企业上市哪些错误人不能犯同样的错误

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企业招聘注意五个错误不能犯
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如何进行招聘,雇用合适的人对任何公司都至关重要,招错了人不仅浪费时间和金钱,而且错招而来的人造成了会影响其他员工和你的公司的连锁反应。
  以下是你必须绝对避免的五个招聘错误:
  1、认为你能改变一头豹子的斑纹。
  所有员工通常都必须遵守公司的规章制度,无论是正式的还是不成文的。尽管如此,有些人无法做到―或者没有做到。拥有难以置信的发展业务和恐怖管理记录的杰出销售员,以及支持团队没有马上在你的团队中发挥良好作用,只是因为你雇佣了他。喝了威士忌酒吃好夜宵后喜欢在大半夜工作的人不会神奇地转变成朝八晚五的模范先生。对某些人而言,工作本身以及他们如何完成工作是最重要的事情―而不是工作。不要认为你能改变他们。
  相反:有两种选择:一,决定你将全盘接受。如果你迫切需要提高收入,你可能会决定适应已得到证明的销售明星爱慕虚荣的行为。或者让宝贵的程序员连夜加班可能也不错,即使其他所有人在白天工作和交流不是最佳选择。但是如果你不愿意适应或妥协,那就算了。没有中间路线可走。
  2、雇用的是技能,而不是态度。
  如果不投入使用,技能和知识一无是处。如果不和别人分享,经验就毫无用处。你的企业规模越小,你就越有可能成为所在领域的专家;将这些技能教授给其他人比较容易。但是你无法培训出热情,扎实的工作精神和出色的人际交往能力―而这些特征比应试者具备的任何技能都更为重要。(根据这项领导力智商研究,只有11%的新晋员工因技术能力不足,在头18个月被炒鱿鱼)。
  相反:毫无疑问的是,总是以态度决定雇用。缺乏某类硬技能的应试者引起人们的关注;缺乏人际交往能力的应试者坚决不予以考虑。
  3、推销你的公司。
  你绝对需要想为你工作的员工。这是上天的恩赐。但永远不要试图把应试者推销给你的公司。为什么?1)优秀的应试者做了他们的准备工作;他们知道你的公司是否是个不错的选择,而且2)你从一开始就扭曲了员工/雇主的关系。对能够获得首次参加工作的机会心存感激的员工,和感觉她加入你的团队是给你帮忙的员工有很大区别。
  相反:描述职位,描述你的公司,回答问题,真实并且直率,让应试者作出明智的决定……但永远不要推销。合适的应试者鉴别出合适的机会。
  4、雇用朋友和家人。
  我知道:一些成功的企业看起来像一个永久的家庭聚会。不过,要小心。在进行推荐时,有些员工会夸大家庭成员的资格。他们可能是为公司考虑,但他们帮助家庭成员摆脱困难的愿望并不总是和你雇用出色员工的需要相一致。再加上朋友和家人在工作之外会相互打交道,这也增加了人际冲突的可能性。公司规模越小,造成的潜在影响就越大。还有一件事情:一家五个人的企业中的两兄弟行使的权力可能比你更有效。
  相反:要么设立一项适当的政策,比如“在同一部门不允许有家庭成员”,要么进行非常全面的应试者评估工作。一般情况下,建立和遵守一项政策是最干净的解决方案,如果仅仅因为你似乎永远都不会赞成一位员工采访另一位朋友的请求。
  5、忽略直觉。
  没有什么一次正式而全面的招聘过程更有效的了―除了有时候的直觉。始终在定性的考虑之外权衡印象。并且随时进行少许“测试”。我总是带管理应试者对我们的制造工厂进行一次非正式的参观。员工有时候会打断我,问个问题;我停下来,因为员工永远是第一位的。一位因打断而表现出恼怒或沮丧的应试者是个让人担心的原因。这对努力奋斗的员工同样如此,说的是在累积箱子过程中落后的人。在仍然和候选者谈话的过程中,我会自然地努力投入。大多数人会同样努力投入,一些人不自然地明显尝试给人留下印象,其他人自然地不受此影响。(很容易分辨谁自动走出困境,谁没有走出来,因为你在观察。)
  相反:让你的经验和直觉告知你的聘用决定。不要害怕去进行你自己的测试。一个经典是服务生测试:一个人如何与服务生(或者处于服务他们的位置的任何人)相互作用的方式往往是他们与你的员工相互作用的很好说明。你知道你需要员工具备的无形素质;确定一些简单的方法,看看一位应试者是否具备或缺乏这些素质。
  以上总结:如果感觉拿不准,放弃。每个人都会在雇人的时候犯错误,不管他们多么努力尝试。永远不让把自己置于如此回想的境地:“我知道我不应该雇用他……”一列列车行驶在北京居庸关长城附近盛开的山桃花海中。
上了年纪的大爷大妈准点前来,早出晚归,堪比上下班。
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  上市公司在申请上市的路上,被证监会发申委否决发行上市申请、撤销已经通过的核准、向证监会撤回上市申请材料,均属于上市失败。
  IPO失败将对拟上市公司和中介机构造成重大打击,打乱企业未来的发展计划、失败导致员工流失、社会负面关注等,甚至导致企业走向衰败。因此对失败教训的借鉴,在企业准备发行上市阶段显得相当重要。但很多IPO企业冲刺上市失败,是自己作死,而非外在因素。
  孤独求败,脱离券商规范辅导要求,我行我素
  有的企业上市过程中,不听券商关于上市辅导规范的要求,十分自我,略懂点法律法规知识,就我行我素。
  在上市中,许多不许做的事情,他偏做,理由如下:中石油、中国石化、中国银行等央企都这么做,上世纪上市的企业也这么做,我为何不能做。
  券商就说了,人家央企是国务院批准上市后才向证监会申报申请材料的啊?上世纪跟本实际政策有区别。但企业勇气可嘉,就坚持到底,作死到底。
  比如法规要求上市时需避免同业竞争,减少关联交易。券商要他处置参股企业,减少关联方和关联交易,企业以央企等为案例坚持做,而且关联交易越做越大,自寻死路挡也挡不住。
  隆基股份第一次被否,就是因为跟无锡尚德的服务费关联交易过大被否,第二次上会就乖了,摆脱了与无锡尚德的关联关系才有机会上市。有的企业说,世上本无路,人走多了就有路了,无人敢先,我奋勇为先。
  我想,大多数人选择的一定是正道,谨慎的道,你选择肯定是歪门邪道,否则为何大家都不走这条道呢。
  不重视上市,各方关系不摆平,仇家举报起诉
  有的企业上市前没有足够重视,没有给职工股权激励,或者股权激励等事项引发员工内部矛盾;跟竞争对手恶意竞争,树敌过多。
  俗话说,内贼难防。外部的竞争对手防范,主要自己合法经营,对方就找不出瑕疵。但企业内部矛盾激发,则可能导致火山爆发。员工手上的料,肯定让老板吃不好睡不好,死法一定很痛苦。往往会发现,项目已公告发审会时间,但证监会又很快发布了暂缓审核或取消审核的情况。
  做出这一决定的很多原因是被举报了,中介机构需要核查有关举报事项,因此“尚有相关事项需要进一步落实”。作为监管部门的证监会,如果有举报就要尽量核实。
  据分析,上会前数小时被取消上会资格的同花顺,失利的主要原因是同花顺涉嫌“推荐的炒股软件属虚假宣传,诱骗股民投入升级软件”而被举报,存在影响发行的问题。
  凯立德导航当年上市的时候,竞争对手都纷纷向法院起诉侵权事项,知识产权纠纷导致公司无法在A股路上走下去,最后只能登陆新三板。
  企业在日常经营活动中发生纠纷在所难免,主要是企业要有处理纠纷的应对能力,要及时化解矛盾,为上市构建一个良好的内外部环境。很多企业由于举报,导致媒体新闻负面报道铺天盖地,企业最终在上市路上倒下。
  财务造假
  业绩指标是重要的上市条件之一,也是投资者特别重视的因素。因此,有了良好的业绩,才可能有机会登陆资本市场。但很多企业业绩出现波动,下滑,不符合上市财务要求,就动歪脑筋。特别是创业板,要求业绩连续增长,业绩下滑了就没法上了,许多企业就想起了财务操纵的手法。
  A股历史上,被揭出造假上市的典型案例,既包括主板的通海高科、红光实业,也包括中小板的绿大地、胜景山河等企业。
  新大地通过资金循环、虚构销售业务、虚构固定资产等手段,在年年度报告中虚假记载。
  虚增2011年利润总额2,042.36万元,占当年利润总额的48.52%;虚增2010年利润总额305.82万元,占当年利润总额的11.52%;虚增2009年利润总额280万元,占当年利润总额的16.53%。在日预披露的招股说明书申报稿及上会稿中有重大遗漏。
  2004年至2009年间,绿大地在不具备首次公开发行股票并上市的情况下,未达到在深圳证券交易所发行股票并上市的目的,经过被告人何学葵、蒋凯西、庞明星的共谋、策划,由被告人赵海丽、赵海艳登记注册了一批由绿大地实际控制或者掌握银行账户的关联公司,并利用相关银行账户操控资金流转,采用伪造合同、发票、工商登记资料等手段,少付多列,将款项支付给其控制的公司组成人员,虚构交易业务、虚增资产、虚增收入。
  其中,在上市前的2004年至2007年6月间,绿大地使用虚假的合同、财务资料,虚增马龙县旧县村委会960亩荒山使用权、马龙县马鸣乡3500亩荒山使用权以及马鸣基地围墙、灌溉系统、土壤改良工程等项目的资产共计7011.4万元。
  绿大地还采用虚假苗木交易销售,编造虚假会计资料,或通过绿大地控制的公司将销售款转回等手段,虚增营业收入总计2.96亿元。绿大地的招股说明书包含了上述虚假内容。
  关联方控制了发行人的生产、销售环节,独立性存在严重缺陷
  发行人的重要的销售收入、生产、采购都来自于控股股东及其关联方,发行人在独立性方面有严重缺陷,利润的真实性也值得怀疑。
  按照规定,发行人必须拥有完整的采购、生产、销售体系,具有独立开展经营活动的能力,在上市前,必须切断发行人与关联方的关联交易,将关联方收购或转让来减少和消除关联交易。但许多企业仍然顶风作案,带病上会,冲刺挑战发审委。被否案例如下:
  嘉兴佳利电子股份有限公司:2009年至2011年,公司与控股股东持续存在机器设备、存货转让等关联交易,存在大额资金拆借、相互代付电费、共用商标等行为。
  与《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》(证监会令第61号)第十八条的规定不符,与控股股东、实际控制人及其控制的其他企业间存在严重影响公司独立性或者显失公允的关联交易。
  报告期内你公司转让子公司东莞市维视电子科技有限公司股权前后与其交易金额较大,业务体系的完整性存在瑕疵。创业板发审委认为,发审委认为,发行人在独立性方面存在严重缺陷。
  内控摆样子,不能合理保证企业财务报告的可靠性
  内控机制是指企业管理层为保证经营目标的充分实现,而制定并组织实施的对内部人员从事的业务活动进行风险控制和管理的一套政策、制度、措施与方法。财务核算混乱是内控机制薄弱的常见体现。
  许多企业在上市时,只注重形式,不重视实质。对于需要规范的事项,往往摆摆样子给中介机构看,甚至拒绝整改。在没有保证的内控下,会计也无法准确的核算成本和收入,会计政策滥用的情形处处可见。
  会计核算薄弱,不规范,没有高薪请有水平的财务总监
  会计核算如果违背会计准则和企业具体实务,财务报告就不能真实反映企业真是情况,特别是会计政策滥用或错误使用,必然导致上市失败。具体被否案例如下:
  汉嘉设计集团股份有限公司:你公司招股说明书(申报稿)在披露建筑工程设计成本核算方法时称,对于项目直接费用的计提依据是每个项目的完工百分比乘以项目的预估总直接费用,减去之前会计年度累计已确认的成本。
  但根据反馈意见回复,你公司在实际进行成本核算时,未按照上述披露的方法对建筑工程设计成本中的项目直接费用进行核算。你公司和保荐机构在聆讯现场也未就上述差异的原因予以说明。
  发审委认为,发行人会计基础工作不规范,财务报表的编制不符合企业会计准则和相关会计制度的规定。
  上海岱美汽车内饰件股份有限公司:发审委在审核中关注到,你公司主营业务成本中原材料的占比约为80%,其中化工原料、工程塑料等主要原材料的占比在报告期内出现一定的变化。
  招股说明书(申报稿)未按主要产品类别充分披露成本构成及其变动情况和具体原因。你公司和保荐机构在初审会后的告知函回复以及聆讯现场均未能对上述变动情况和具体原因作出充分、合理的解释。
  根据招股说明书(申报稿)披露的成本信息,无法印证你公司报告期内成本变动的合理性。发审委认为,发行人会计基础工作不规范,财务报表的编制不符合企业会计准则和相关会计制度的规定。
  募集资金投资项目名字起为“圈钱”,不具有可行性和必要性
  募集资金投资项目必须有必要性和可行性,必须与企业的发展和业务相匹配。但许多企业没有注意到这个问题的重要性,随便编写募集资金投资项目报告,以为政监会不会关注这个问题,导致最后光荣牺牲。
  融资必要性不足也属于募投资金运用的问题。一般来说,企业能够自筹解决资金问题,就没必要上市融资。如前文所述的福星晓程和同济同捷等公司,申报材料都显示其账面资金充足,是“不差钱”的企业。这样的企业如果仓促上市,往往被怀疑为“上市圈钱”。具体被否案例如下:
  湖南金大地材料股份有限公司:根据申报材料和你公司代表、保荐代表人的现场陈述,你公司本次发行募集资金拟投资项目可行性分析所依据的产品和市场环境已发生较大变化,你公司董事会未对本次发行募集资金投资项目的可行性进行重新论证。
  另外,你公司未按规定计提安全生产费用。发审委认为,你公司内部控制制度存在缺陷、募集资金投资项目不可行。
  浙江佳力科技股份有限公司:风电设备为产能过剩行业,国家重点支持的是自主研发2.5兆瓦及以上风电整机和轴承、控制系统等关键零部件。
  上市权力和利益斗争不止,董事高管频繁变动
  最近三年董事、高级管理人员不得发生重大变化,是上市的一个重要条件。但有的企业上市时,却为了利益不惜调整人事,造成董事高管的频繁变动。老板认为,只要自己在,就没实质变化,但监管部门不这么认为。看看具体案例:
  北京高威科电气技术股份有限公司:2010年3月前,公司董事会由6人组成,后经过3次调整增加至9人,除去3名独立董事外,3年内董事会仅张浔、刘新平二人未发生变化。
  申请材料及现场陈述中未对上述董事变化情况及对公司经营决策的影响作出充分、合理的解释。发审委认为,上述情形与《首次公开发行股票并上市管理办法》(证监会令第32号)第十二条的规定不符,发行人最近3年内董事、高级管理人员没有了重大变化。
  虚假陈述、重大遗漏和误导性陈述
  为了隐瞒发行障碍,有的公司采取硬伤不披露,或采取虚假披露和误导性陈述的方式,希望不引起监管机构的关注。但13亿人都在看这份招股书,你就保证没有人了解内幕,看来这招是风险很大的。具体被否案例如下:
  北京星光影视设备科技股份有限公司:与2011年11月编制的招股说明书(申报稿)比,你公司2010年3月向中国证监会首次报送且经预披露的招股说明书存在未披露3家关联人的情形,同时还存在1家关联人的关联关系披露不一致的情形;你公司2011年3月向中国证监会第二次报送的招股说明书存在未披露5家关联人的情形。
  在未披露关联人中,嘉成设备、嘉成技术和山德视讯的业务范围与你公司的业务范围相似。报送的发行申请文件有重大遗漏情形。
  利用关联交易调节和输送利润
  企业上市中,许多企业造假动机提升,毕竟业绩是IPO考核的一个十分重要的指标。通过第三方操纵利润比较困难,风险也大,于是许多企业都通过关联交易的方式调节IPO企业的利润。
  所以,关联交易一直是证监会IPO审核的一个重要关注点,证监会也要求拟上市公司在辅导时就应该减少和停止关联交易。但还是有很多企业关联交易不停,具体被否案例如下:
  杭州千岛湖鲟龙科技股份有限公司:创业板发审委在审核中关注到, 2010年12月,你公司股东资兴良美以每股3.90元增资305万股,占你公司发行前股份4.99%。
  你公司在2010年10月至2011年3月间向资兴良美采购7―8龄雌性西伯利亚鲟、杂交鲟和史氏鲟,该批采购鲟鱼价值共计3,660.10万元,重量共计131.49吨,计划于2010年、2011年和2012年实现加工;
  你公司2010年和2011年营业收入分别为7,110.28万元和10,318.90万元,扣除非经常性损益后的净利润分别为2,481.10万元和3,482.39万元,扣除与资兴良美关联交易影响后,你公司2010年和2011年营业收入分别为6,063.83万元和7,978.53万元,扣除非经常性损益后的净利润分别为2,124.85万元和2,765.00万元。
  上述交易对你公司2010年和2011年主营业务收入及净利润影响重大。创业板发审委认为,上述情形与《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》(证监会令第61号)第十四条第四项的规定不符。(四)发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户存在重大依赖。
  深圳麦格米特电气股份有限公司:TCL为你公司第二股东,报告期内你公司向TCL采购原材料并向其销售平板电视等订制电源,其中向TCL销售产品的金额分别为1683.38万元、2709.02万元和1856.34万元,其销售价格比销售给第三方的同类产品价格分别高3.25%、14.11%和16.29%。
  TCL采购你公司大尺寸平板电视定制电源与向第三方采购类似产品价格相比,2009年高12.78%-11.29%,2010年高10.31%-8.86%,2011年不存在可比产品。你公司在申报材料和现场聆讯中未就上述交易的定价依据及其公允性作出合理说明。发审委认为,关联交易价格不公允,存在通过关联交易操纵利润的情形。
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科技讯 7月30日消息,据TNW报道,最近一家名为Presfarm的新创公司成立,承诺向企业家提供记者的名字、电邮和帐号,以便让他们的企业获得特别报道。但这项业务有个大问题:新创公司让媒体报道最难的地方不是没有记者的联系方式。事实上,负责报道新创公司的记者很多都会在Twitter资料上公布电邮地址。这些常常无法通过搜索快速找到的人,最好是通过相互有联系的人介绍。向记者、消费者或投资者发送垃圾邮件介绍你的新创公司,肯定会搞砸营销。下面是多数新创公司常常会犯的大错误,你们应尽力避免。1、希望记者为你兜售产品记者不是销售员,销售产品不是他们的工作,他们只是为世界提供有新闻价值的信息。虽然新创公司的公关是发布战略的组成部分,但不要依靠媒体销售产品。相反,媒体只是报道你公司的情况,你在开发的产品和给你的网站带来流量。你的工作是提供优化体验,让访问者不断回访(获得更多内容和信息),或让他们试用你的产品。2、租借关注而非赢得关注付费广告很容易花光你整个的营销预算,但只是容易不意味着你应该这么做。越来越多的消费者讨厌付费广告,无论你进入哪个行业,总有一些公司为租借注意力花费比你多。因此,使用低水平PPC做些基础关键词研究和你自己的竞争研究,制作可在很多年里为你赢得注意力的内容。3、浪费时间思考和与人讨论营销而不是真正去做多数创始人都是完美主义者,希望在真正公布前与地球上每个专家谈论营销努力。他们将时间和精力投入到一些不同的战术中:博客、与互补性企业联合营销、视频和社交媒体促销。如果渠道或媒介没有立即取得效果,不要认定就没有用。基于对你的观众有特殊意义的事情进行测试、学习和应用。4、试图“流行”多数试图流行的视频结果很惨,不要总是试图制作流行视频,而应将时间和精力放在制作好内容上,让你的前景和优势可以获得分享。例如,波士顿的Kinvey制作本地新创公司生态系统地图,将自己的公司与其他科技公司放在地图上,引起媒体和同行的注意。5、忽略网站优化
你的网站应针对搜索、移动优化,让访问有个你想让他们做什么的清晰路线图。你想让他们注册订阅你的博客?看30秒的解释你价值主张的视频?在社交媒体关注你?因此你需要确保有号召力、简洁有效的设计,为每个核心受众铺设清晰的道路。新创公司的营销没有迅速有效的办法,与该领域其他事情一样,创意比较容易获得,但执行起来比较难。HubSpot的联合创始人和OnStartups作者德哈米斯·沙哈(Dharmesh Shah)提出了好的建议,“你应在开发产品前就开始营销活动”。尽可能避免上述的错误,最重要的是,尽快让世界知道你的故事:因为没人比你更适合讲述自己的故事。(木秀林)
本文来源:网易科技报道
责任编辑:王晓易_NE0011
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创业企业股权融资绝不能犯四个错误
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  & 股权是中小的重要手段,也是借助外力规范提升自己的大好时机。在股权过程中,创业企业应该保持冷静和谨慎,遵守游戏规则,避免犯不必要的错误,慎重选择。运作得当,股权就会成为一场“幸福的婚姻”,企业借力资本跃上更大的舞台,也给投资人带来应得的回报。  随着中国A股进入全流通时代,在PE赚钱效应的刺激下,各路资金纷纷投资PE,以致全民PE时代迅速到来。2006年业内就有大佬直呼“创业投资的春天到了”,更准确地说,应该是“创业企业的春天到了”。创业企业的股权环境从来没有这么好过,即便是在PE遭遇寒潮的当下,创业企业股权的环境依然不错。  一些质地不错的创业企业,在整个大环境的刺激下,在各路逐利者的游说鼓动下,会因此失去平常心,甚至犯下低级错误。如果企业操作不当,不仅无法助力企业跃上更高台阶的股权,反而成为企业发展的障碍。以下四个常见错误,尤其值得创业企业借鉴。  错误之一:傲慢  近年来,各路资金纷纷涉猎股权投资领域,很多创业企业突然发现自己成了稀缺资源,一家企业甚至会有几十家机构来接触。在这种氛围下,一些创业企业会自觉不自觉地膨胀,摆不正自己的位置,首要的表现就是傲慢。  投资前的傲慢往往表现为限定投资决策时间、限制尽职调查范围。一些傲慢无礼的话经常充斥于耳,比如“你们必须在几月几日前定下来,否则就没有机会了”、“价格就这样了,没得谈了,现在额度都已经分不过来了”、“这些材料涉及商业秘密不能提供,看账那更不可能”。但凡有点实力、见过世面的投资人都非常反感企业的这种做法。再好的企业也应该遵守游戏规则,投资人投入的毕竟都是真金白银,对投资人开放必要的信息是企业的本分。  换位思考,企业会不经过严格的供应商认证就支付大额的采购预付款吗?同样道理,投资人经过必要的尽职调查才有可能投资。听企业描绘一番美好前景后,投资人就签支票投资,这更多是一个“传说”,现实中几乎没有。  其实,创业企业更应该善待那些认真的投资人,这表现了其专业性,也表现了其对出资人(LP)的负责态度。投资人可以负责地对待出资人,以后也会负责地对待投资项目。而且,企业的傲慢往往对没有帮助,傲慢会被投资人认为是一种策略,会被理解成企业的无知和不自信。  真正有底气的企业决不会排斥投资人的尽职调查。以前有朋友参与了一家国企改制企业的投资,那家企业规模很大,在当地的影响力也非常大,但其非常配合投资人的尽职调查,在资料提供、信息开放上基本没有设置障碍,这个投资后来也获得了丰厚回报。  投资后的傲慢表现在企业出现不良状况后不沟通,不主动通报情况,一味回避、拖延。在投资项目出现问题后,投资人和具体负责项目的投资经理都会有压力,但相信绝大多数投资人不会一味只考虑自己投资资金的安全而不顾企业的死活,一荣俱荣、一损俱损的道理还是懂的。只要企业主动沟通、解释原因、不回避矛盾、积极解决问题,投资人一般还是会配合企业的。  相反,一些企业出现问题以后,抓住投资人投鼠忌器的心理,一再挑战投资人的底线,以致投资人采取极端手段维护自己的利益,导致严重影响企业经营甚至崩盘。投资人一般不参与企业经营,在信息获取和企业掌控上肯定是弱势一方,但如果双方完全对立,企业家的损失就未必有投资人多。毕竟,投资人的投资是个组合,这个项目亏了可以用其他项目的盈利来弥补,而对企业家来说,这个企业可能就是他的全部,一旦崩盘多年的心血就化为乌有。  总之,在股权中,企业和投资人是商业互利关系。傲慢不仅仅是对投资人的不尊重,对企业自己也是。  错误之二:价高者得  一些创业企业在选择投资人时会遵循价高者得的原则,谁给的价格高、谁的决策快就选择谁,甚至还有企业采用招标的方式。价高者得,作为一个商业原则,本身没有问题,但投资机构出的钱是一种价值,其背后的资源、品牌、以及双方契合的价值观和行为方式,也是一种无形的价值。投资一定意义上就像结婚,总不能光看谁给的嫁妆多就娶谁,而不看其他。显然,价高者得不能保证企业选择到合适的投资人。  价高者得,反映了企业的傲慢,也说明了企业不明白自己需要什么样的投资人。几乎没有企业除了钱什么都不缺了,创业企业除了解决资金需求外,一般还希望投资人在打通产业链、嫁接政府资源、提升内部管理、上市咨询、并购等方面给予帮助。即便企业不期望从投资人那儿得到钱以外的资源,至少也得寻找一个能共事的投资人吧。因此,企业要知道自己需要什么样的投资人,并对备选投资人进行必要的尽职调查。首先要调查投资人的背景、资金规模、市场口碑、主要合伙人团队、投资理念及偏好、投过哪些企业,等等。  其次,需要了解投资人能带来哪些服务,需要用具体的案例来证明。最后,也需要了解投资人的行事风格,毕竟双方至少会有几年的合作,相互合不来的话,难免产生矛盾,影响企业正常经营。调查的渠道包括公开信息、行业协会、该机构投资过的企业、投资人的合作伙伴、其他投资人等等,也可以直接将企业需要了解的问题做成资料清单让投资人回答。  企业也应该在适当时候拜访投资人,与主要合伙人面谈以增加感性认识。真正有实力的投资机构不会排斥这种尽职调查,相反会很欢迎,这也是投资人展示实力的机会。  错误之三:忽悠和被忽悠  在股权过程中,企业不要“忽悠”投资人。“忽悠”投资人包括两种:粉饰现在的经营业绩,或夸大将来的经营预测。在投资人全方位的尽职调查下,粉饰业绩很难不被发现。粉饰业绩往往会适得其反,失去本来有可能获得的投资。“忽悠”未来的业绩,也许会有投资人相信,但一定会签相应的对赌协议。  一旦发现业绩落差很大,投资人会按协议行使自己的权益,企业得不到好处,反而影响经营,甚至有创业者会因此失去控制权。再者,能被企业“忽悠”的投资人一般都是不合格的,不合格的投资人会给企业带来意想不到的麻烦。  此外,企业也要谨防被投资人“忽悠”。在全民PE时代,“李鬼”式的投资人并不罕见。不少投资人总在有意无意间透露自己背景深厚、资金雄厚或政府资源强大等等。最常见的“忽悠”就是:我们在证监会有关系,以后上市就包在我们身上了。这种话基本都是不靠谱的,千万不要当真。  如果把这些话作为选择投资人的重要依据,那离上当就不远了。上市的关键是企业的经营,投资人可能会有一些渠道让相关人员了解企业,认识到企业的价值和特点,但不顾企业实际经营情况,将假的说成真的硬推上市,这几乎是不可能的。上市需要经过三家中介机构,证监会上上下下程序不少,最后还要经过发审会。在目前证监会强化信息披露,严查经营业绩真实性的背景下,包装上市更是不可能。  企业股权时还需要防范顾问机构的“忽悠”。一些企业由于没有专门的人员,担心在过程中吃亏,于是聘请顾问机构代理事宜。这本身很正常,但企业也要对顾问机构有一定的考量。顾问机构往往会对企业的一些问题提出处理意见,其中的很多问题有较强的专业性,顾问机构不一定有足够的专业能力。我们就见过一些企业在顾问机构的建议下,用不合法的方式增加注册资本,或在不合适的时间匆忙进行股改。这些问题的不合理处理,会成为将来上市的障碍,反而不利于。其实,这些重要事项应该在后,与上市中介机构和投资人充分协商后进行处理,完全不会影响上市的进程。  错误之四:贪婪,因小失大  股权中,双方都应该有起码的契约精神,投资人应该承担投资不成功的风险,企业也不能因为发展好了而反悔。曾经有公司在2009年投了一家处于成长期的企业,投资后企业成长速度远远超出了原先的预期。这位“精明”的企业家觉得当初的价格便宜了,自己吃亏了,于是想尽办法利用境外销售平台截留利润,找各种借口不规范财务,逼投资人回购退出。  其实,企业的伎俩和目的投资人非常清楚,但最后还是选择了回购退出。一方面,在投资中,PE作为财务投资者确实是弱势一方,在企业和大股东的刻意阻挠下,维权难度很大,决意维权的结局基本就是双输。投资人选择了在实现一定收益的前提下退出。更重要的是,整个行业都彻底看清了这个企业家,再有前景的企业,都需要一个有胸怀、有格局的企业家来引领,格局小的企业家是做不出大企业的。  表面上看,这个企业家是得利了,但他也许失去了更多。第一,他失去了诚信,至少在投资圈是这样,这点事大家都会知道,这家企业以后再的时候,理性的投资人就会很谨慎。第二,他失去了时间和机会。按照原本的测算,该企业的实际业绩在2010年就达到了上市要求,如果早下决心规范,早就应该上市了。而现在,经济大环境不好,上市的小环境也不好,真是“过了这个村就没这个店了”,上市与不上市的区别也远非融了一笔钱那么简单。上市以后,意味着企业有了更大的舞台、更高的平台,以及更多的手段来应对企业外部和内部的各种变化。合理假设,如果这个企业家境界更高一点,企业的发展一定远比现在好。  如何舍取股权与债权  在理论上,股权的成本高于债权。这是因为:一方面,对投资者来讲,普通股的投资风险较高,要求的投资报酬率也会较高;另一方面,对筹资公司来讲,股利从税后利润中支付,不具备抵税作用,而且股票的发行费用一般也高于其他证券,而债务性资金的利息费用在税前列支,具有抵税作用。因此,股权的成本一般要高于债务成本。但在国内,由于资本市场与上市公司没有严格的股利分配限制,利用股票的成本反而较低,目前的上市公司也偏好于股权。  品类为创业企业提供投服务,帮助企业完成规划,为企业快速解决难题,如有需求,欢迎登陆企办平台,专业的顾问竭诚为您服务。

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