资金支持实体可以曲线迂回
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资金支持实体可以曲线迂回
　　经济导报评论员 兰恒敏
中共中央政治局4月30日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作，再次强调要“注意疏通货币政策向实体经济的传导渠道”。
最近一年多来，从定向降准，到降息，再到“全面降准+定向降准”，货币政策频频出台，旨在为实体经济运行释放更多流动性，但不少中小微企业仍然反映融资难、融资贵。
客观地说，央行释放的货币数量并不少。这可以从国债逆回购利率降低上很明显地看出来。
按照一般规律，每逢月底、节假日前夕、新股发行前夕，国债逆回购利率都会出现跳升，1天期国债逆回购的年化收益率可以单日猛涨到15%-30%。但是从3月15日至今，除了4月中旬因为发行新股，深圳1天期国债逆回购利率短暂上涨到约8%，绝大部分时间都维持在3%以下的低利率水平。特别是在“五一”前的“月底+节日”双因素下，国债逆回购利率至少应该上涨到15%，但实际利率最高只冲到2.22%，极度反常。
结论只有一个：市场上的钱十分充沛。
大量资金没有汩汩涌进实体经济，而是在资本市场（主要是股票市场）空转，玩“钱生钱”的游戏，并且几近疯狂。
资金是“聪明”的。钱不愿意进入实体，而是乐此不疲地在股票市场“淘金”，最直白而简单的原因是，投入实体经济不赚钱，而投入股市却能一夜暴富。于是出现一个悖论：实体经济越艰难，越需要资金的支持，资金越不愿意进入；而当前股市明明泡沫巨大，却依然吸引资金源源不断地涌入。
要解开这个悖论，应该从削减股票市场的平均利润率着手，适时适度降低股票市场温度，改变“钱多人傻”的局面。根本的方法是增加股票供给。
证监会新闻发言人张晓军4月30日表示，证监会将在按月均衡核准首发企业的基础上，适度加大新股供应，由每月核发一批次增加到两批次。这是一个明白无误的给股市降温的信号，尽管证监会一再否认这是对股市的降温，避免给人“人为打压股市”的口实。
IPO加速将收到双重效果：首先是引导各路资金通过申购新股，直接进入上市公司即实体经济；其次通过增加股票市场的获利难度，间接逼迫资金适当回流实体经济。既然庞大的储蓄资金不愿意直接进入实体经济，那就通过证券市场的催化、转化，使其间接进入实体经济。其流通路径为：储蓄（信贷）－股市－实体经济。沿着这条路径，实体经济缺钱问题将迎刃而解。
这一模式将带来四大后果：实体经济得到急需的资金；国家在基本不增加财政赤字、货币体系维持稳健的同时，保持经济稳步发展；少数人通过证券市场攫取了巨额财富；多数投资者的储蓄资金为稳增长“做贡献”，社会财富重新进行“再分配”。
有得必有失，这是没办法的事情。从国家和企业的角度，IPO提速是解决融资难、融资贵的有效途径；但从个体的角度，需要头脑发热的股民们“长点儿心了”。
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看过本文的人还看过目前无论是实体经济还是房地产都没什么收益了，巨量的资金都会蜂拥进股市
大宗商品全线暴跌的同时股市却在暴涨，多么神奇的国度。
今天股市可以用疯狂来形容，07年根本不叫什么呵呵
@思远和思宇最亲的
14:31:30大宗商品全线暴跌的同时股市却在暴涨，多么神奇的国度。-----------------------------亲啊，觉得不神奇牙，社会上钱还是大大滴，只不过都扎窝子了。
我们是加工厂，我真的看不明白经济有什么好的，
股市=故事有本事逃顶的人才有资格讲的传说……
@放得没一点 7楼
00:12明年此时来挖坟。有过一次教训了还会重蹈覆辙吗？不会过的3000的-----------------------------看好5000同志们收获的季节到了散户们该你们出血的时候到啦~
@狸猫2301 18楼
03:33如果说很多企业有非常好的投资增长产能的渠道但是缺少资金，那么股票上涨是非常健康的，也是企业还富于民的良好手段。特么问题是现在消费萎缩很多企业普遍产能过剩，没有销路。继续投资扩产肯定是神经病！但是为何要给股市打鸡血？联想到08年4万亿然后很多企业债务缠身，所谓股市集资能偿还银行债务，尽量减少坏账。。。。再加今天上出台银行《存款保险条例(征求意见稿)》，我对股票最近的鸡血特么呵呵呵。。。。。-----------------------------上市的企业都没有投资价值好吗~中国跑步向钱看，大家都是一门心思套现套现套现……
留名，杀入
胡猜一下——3560点将是最重要关口。
今天又搞了2万，大生产那个厚黑！后边会有懂股票的，不懂股票的，乞丐，流氓全民炒股哈哈
@不必回头望
23:40:00胡猜一下——3560点将是最重要关口。—————————————————六千点
00:40:02哈哈，我零八年年中涉足股市，零九年开始就没买了，最后一算赚了点烟钱。之后玩期货一直亏，但是我还是坚持不做股票。太不公平！-----------------------------@捻压态势
00:46:01还好你跑得快，不过大部分人不这么幸运。当年凡是涉足股票、基金的，现在都在深套中。很多人这辈子估计也解不了套了-----------------------------@ilovenature-02 01:47:56他们为甚不把自己买的股票抛出去？ 就干等着让它下跌吗？-----------------------------暴跌的时候因为都是卖盘，是跑不掉的。至有少数人能卖掉。不过还好，比房子流通性强了点，房子跌起来那是真真的卖不掉
现在的股市
应该有收益。。。。。。。。。。。。。。。
美国人也需要钱，怎么可能让你舒舒服服涨半年
我是美国人的话就半渡而击，让你上也不是下也不是
00:47:11我是美国人的话就半渡而击，让你上也不是下也不是-----------------------------别这么敌视美国，把自己弄得跟朝鲜人是的。应该这么说：我要是有资本，我要是国际大机构，就半渡而击，让你上也不是下也不是。顺势捞一票。
@喜欢看大家聊天
01:21:46不买股票，不指望赚别人的钱。股市有赚钱的，就必定有赔钱的！-----------------------------心态要好，中国股市就是垃圾场加赌场，想赚这种钱，不如上真的赌场，好歹公平些。
00:40:02哈哈，我零八年年中涉足股市，零九年开始就没买了，最后一算赚了点烟钱。之后玩期货一直亏，但是我还是坚持不做股票。太不公平！-----------------------------@捻压态势
00:46:01还好你跑得快，不过大部分人不这么幸运。当年凡是涉足股票、基金的，现在都在深套中。很多人这辈子估计也解不了套了-----------------------------@ilovenature2013
01:47:56他们为甚不把自己买的股票抛出去？ 就干等着让它下跌吗？-----------------------------@捻压态势
00:06:34暴跌的时候因为都是卖盘，是跑不掉的。至有少数人能卖掉。不过还好，比房子流通性强了点，房子跌起来那是真真的卖不掉-----------------------------这也是股市不容易托住的原因，你总不能让小散不卖吧。房子就不同了，D有的是手段控制交易，所以炒房的会更惨，因为连出货的机会都没有。
预测指数的最后都死的很惨，顺势而为吧！
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温家宝要求提振股市信心 确保资金投向实体经济
来源：新京报
　　据新华社电 全国金融工作会议1月6日至7日在北京举行。国务院总理温家宝出席会议并讲话，他在讲话中对今后一个时期的金融工作作出部署，要求多方面采取措施，确保资金投向实体经济。　　防止虚拟经济过度膨胀　　温家宝指出，我国金融领域还存在一些突出问题和潜在风险。金融机构经营方式总体粗放，公司治理和风险管理仍存在不少问题，农村金融和中小金融机构发展相对滞后，金融监管能力有待提升，信贷政策与产业政策结合得还不够紧密，对实体经济的支持还不够及时有力。　　温家宝强调，要坚持金融服务实体经济的本质要求，牢牢把握发展实体经济这一坚实基础，从多方面采取措施，确保资金投向实体经济，有效解决实体经济融资难、融资贵问题，坚决抑制社会资本脱实向虚、以钱炒钱，防止虚拟经济过度自我循环和膨胀，防止出现产业空心化现象。　　温家宝要求，坚持市场配置金融资源的改革导向，进一步明确政府作用的领域和边界，做到该放的坚决放开、该管的切实管好，激发各类金融市场主体的活力。坚持创新与监管相协调的发展理念，支持金融组织创新、产品和服务模式创新，同时要防止以规避监管为目的和脱离经济发展需要的“创新”。　　实施稳健的货币政策　　温家宝强调，坚持把防范化解风险作为金融工作生命线，加强金融监管和调控能力建设，严厉打击金融犯罪，加强金融机构网络信息安全。坚持自主渐进安全共赢的开放方针，在确保国家经济金融安全的基础上提高金融对外开放水平。　　温家宝要求金融部门和金融机构认真贯彻中央经济工作会议精神，做好今年金融工作。一要实施好稳健的货币政策，进一步提高针对性、灵活性和前瞻性，保持社会融资规模合理增长。二要优化信贷结构，加强对国家重点在建续建项目和保障性住房建设，对符合产业政策的企业特别是小型微型企业，对企业技术改造的信贷支持。三要深化新股发行制度市场化改革，抓紧完善发行、退市和分红制度，加强股市监管，促进一级市场和二级市场协调健康发展，提振股市信心。四要敏锐观察和跟踪分析国内外经济形势，做好应对预案，切实防范经济金融风险。　　链接　　此前，全国金融工作会议分别在1997年、2002年和2007年举行过三次，每次均涉及金融体系的重大改革和部署，对我国金融业发展影响重大。　　1997年11月 第一次全国金融工作会议 提出力争用3年左右时间大体建立与社会主义市场经济发展相适应的金融机构体系、金融市场体系和金融调控监管体系，基本实现全国金融秩序明显好转，化解金融隐患；加快国有商业银行的商业化步伐等。　　2002年2月 第二次全国金融工作会议 重点提出了“必须把银行办成现代金融企业”，“具备条件的国有独资商业银行可改组为国家控股的股份制商业银行，条件成熟的可以上市”，并将农信社改革提到了重要位置。　　2007年1月 第三次全国金融工作会议 提出继续深化国有商业银行改革，加快建设现代银行制度，稳步有序推进中国农业银行股份制改革，推进政策性银行改革；完善农村金融体系；大力发展资本市场和保险市场等。　　八项部署　　温家宝对今后一个时期金融改革发展作出部署。要求打破垄断，鼓励民间资本进入金融服务领域。　　1　　解决微型企业融资难问题　　为经济社会发展提供更多优质金融服务。金融行业要大力提升服务功能，扩大服务覆盖面，加大对薄弱领域的金融支持。　　重点支持经济结构调整、节能减排、环境保护和自主创新，特别要加快解决农村金融服务不足、小型微型企业融资难问题。　　2　引导民间资本入金融领域　　深化金融机构改革。着力加强公司治理，形成有效的决策、制衡机制。　　推进股权多元化，打破垄断，放宽准入，鼓励、引导和规范民间资本进入金融服务领域，参与银行、证券、保险等金融机构改制和增资扩股。　　政策性金融机构要坚持以政策性业务为主体，明确划分政策性业务和自营性业务，实行分账管理、分类核算。　　国家开发银行要坚持和深化商业化改革。　　3　证券业强化行为监管　　加强和改进金融监管，切实防范系统性金融风险。银行业要建立全面审慎的风险监管体系。　　证券业要完善市场制度，强化行为监管，保护投资者合法权益。保险业要加强偿付能力监管，完善分类监管制度。　　4　规范地方政府举债　　防范化解地方政府性债务风险。当前我国政府债务总体安全、可控。　　要综合施策、标本兼治，妥善处理存量债务，规范地方政府举债融资机制，将地方政府债务收支分类纳入预算管理，构建地方政府债务规模控制和风险预警机制。　　5　　清理整顿各类交易场所　　加强资本市场和保险市场建设，推动金融市场协调发展。促进股票期货市场稳定健康发展，坚决清理整顿各类交易场所，建设规范统一的债券市场，积极培育保险市场。　　6　完善人民币汇率形成机制　　完善金融宏观调控体系，加强货币政策与财政政策、监管政策、产业政策的协调配合，有效促进经济发展和金融稳定。进一步完善人民币汇率形成机制。　　7　提高外汇储备经营水平　　扩大金融对外开放，提高资源配置能力和金融安全保障水平。　　稳妥有序推进人民币资本项目可兑换，提高外汇储备经营管理水平。　　深化内地与港澳台金融合作，支持香港巩固和提升国际金融中心地位。　　加快上海国际金融中心建设。积极参与全球经济金融治理。　　8　建立统一征信平台　　加强金融基础建设，改善金融发展环境。加快制定完善金融法律法规，建立统一征信平台，完善登记、托管、支付、清算等金融基础设施，加强消费者权益保护。　　解读　　“提振股市信心”成今年工作亮点　　“提振股市信心”，成为了这次会议部署今年金融工作中的一个亮点。　　“"提振股市信心""抓紧完善发行、退市和分红制度"&&会议给出了清晰答案，部署令人鼓舞。”兴业银行经济学家鲁政委表示。　　近一段时间以来，我国股市表现疲弱，投资者信心不足，股市与宏观经济走势明显不相符合，加快资本市场改革、有效提振股市信心将成为今后金融工作的一个看点。　　“强调促进一级市场和二级市场协调健康发展，就是强调投资者与筹资者利益的协调。”国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松指出。　　金融学家认为，“重融资、轻回报”已成为当前中国股市的一大顽疾，此次会议强调深化改革，强调完善分红制度，是对投资者权益的保护，将有利于提振股市信心，有利于中国资本市场的健康发展。据新华社电
(责任编辑：UN100)
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