解析家族信托――如何成为财产隔离利器
来源：PE律师网&&&&&作者：伍晓雯&&&&&发布时间：14-09-10
金融证券法律专项服务，尤其是私募股权投资基金的设立、募集、管理及上市公司法律风险控制。
Zhao Li lawyer mainly focused on providing legal services in the field of finance and securities, etc. especially the establishment,raising,management of private equity investment fund and listing corporation legal risk control.
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传真：+86-10-　　高歌猛进的中国信托业，已将业务拓展到家族信托、财富传承等领域，除“理财”功能外，信托丰富的服务功能正在慢慢“醒来”　　吴亚军 　　人已散，曲未终。一宗上市公司掌门人离婚“分家”的焦点事件，将幕后的明星——家族信托，再一次托出了水面。　　11月21日，龙湖地产(0960.HK)掌门人吴亚军与蔡奎离婚的消息传出，而吴蔡二人先前所采用的英、美法律体系下的家族信托安排，使公司的经营未受大的影响。　　相比一些上市公司大股东家庭离异所造成的灾难性后果，这场事关企业稳定与家族财富传承的财产分割范本无疑是成熟且具有前瞻性的。　　近年来高歌猛进的中国信托业，已将业务拓展到家族信托、财富传承等领域。虽然这一领域在国内还未得到投资者较广泛的接纳，但除了“理财”功能之外，信托制度本身所具有的丰富的服务功能正在慢慢“醒来”。　　龙湖地产样本　　龙湖地产的首发招股说明书显示，早在2007年11月，吴亚军与蔡奎在开曼群岛上注册了纯属空壳的龙湖地产，其股权由两家BVI公司(英属维尔京群岛成立注册公司)CharmTalent以及PreciousFull持有。　　到2008年1月，吴亚军与蔡奎在英属维尔京群岛又注册了一个名为LongforInvestment的公司，该公司股权由龙湖地产100%控股。　　2008年6月，LongforInvestment收购了夫妇俩打算用于上市的资产——嘉逊发展的全部已发行股本。LongforInvestment收购了嘉逊发展后，又将股权分别以19.2亿港元和12.8亿港元的价格转让给CharmTalent和PreciousFull。　　几乎与此同时，吴亚军与蔡奎将上述两家公司持有的股权再次进行了转让。吴亚军将CharmTalent所持有的所有嘉逊发展的股份以零代价的馈赠方式全部转让给SilverSea，结算为吴氏家族信托；而蔡奎也将PreciousFull所持有的全部嘉逊发展股份转让给Silverland，结算为蔡氏家族信托。　　吴氏家族信托，在当时持有龙湖地产的比例为46.9%。经过一轮以及回购之后，目前吴氏家族信托的持股比例为43.18%。　　吴氏家族信托的受益对象为若干吴氏家族成员以及一个名为Fitall的信托，这个信托的受益对象为龙湖地产的员工及管理层，旨在进行股权激励。作为彼时吴亚军的丈夫，蔡奎也被视作拥有这一部分股份的权益。　　蔡奎的信托名为蔡氏家族信托，目前持有龙湖地产的比例为28.79%。其受益对象为若干蔡氏家族成员以及Fitall。而这一部分股权的权益同时也由蔡奎的前妻吴亚军拥有。　　中国人民大学信托与基金研究所的研究员刘浩对记者表示，信托为独立财产，在离婚时不视为夫妻共有，不需要分隔。也就是说，并不是离婚让蔡奎获得了超过200亿港元的财富，而是从信托成立日起，这部分已经是蔡奎的独立财产。　　在这一架构下，无论吴蔡两人的身份性质发生了何种变化，公司股权最终都需要通过家族信托基金汇于一体产生效力，这在一定意义上保障了两大股东行动的一致性。　　财产隔离器　　一家信托公司人士对记者指出：“如果按照国内对信托计划的划分来看的话，龙湖地产设立的几个信托计划大概可以认为是通道型的事务管理类信托计划，信托机构不参与主动管理，只是完全按照委托人的意愿以实现约定的条款运作信托资产。”　　对于事物管理类型信托，上述人士给出的定义是：通过设立动产信托、不动产信托、股权代持信托、家族信托、遗嘱信托等产品，帮助其解决税务筹划、事务管理等问题。这种类型信托的好处是，事务管理类的产品可以完全按照委托人的意愿行事，与现行的集合信托相比，不需要投入大量精力开发，更不用耗费大量人力去销售，成本极低，信托公司只用提取一定的管理费，也都会比较乐意。　　发达国家大家庭通过信托来传承资产的历史由来已久，美国洛克菲勒等大家族长盛不衰的背后都有家族遗产信托的支撑。　　洛克菲勒家族从1934年开始为后人设立了一系列遗产信托，家族中有能力的人可以参与企业管理，凭自己的实力担任一定的职务，大部分人则定期从信托基金获得一笔生活保障金。遗产由管理机构进行专业管理，不受继承人直接控制，继承人无法随意挥霍，同时信托基金所产生的收益或部分本金可以按遗嘱规定定期支付给继承人，保障他们的生活。　　据记者了解，目前采用信托基金代管持股在香港大型上市公司中也非常普遍，香港的富豪或名人，如长江实业(李嘉诚家族)、恒基地产(李兆基)、新鸿基地产(郭氏家族)、恒隆集团(陈启宗)、英皇国际(杨受成)、大新银行集团(王守业)等均于多年前已成立并透过各自的家族信托基金持有上市公司；另外，其他内地房地产公司如雅居乐和SOHO中国也有采用信托基金形式持有公司股票。　　在信托行业发展时间较长的欧美及中国香港地区，家庭信托之所以得到众多的家族企业及高净值人士的青睐，就在于它的作用不仅仅体现在理财，而更是在财产安全隔离、财富灵活传承、避税增值保值和信息严格保密等方面能灵活发挥作用。龙湖地产的大股东无疑将信托的财产安全隔离作用发挥得淋漓尽致。　　而一个典型的反面例子是土豆网创始人王微与新闻主播杨蕾之间的离婚纠纷。因为这起纠纷正好发生在土豆网准备赴美之时，诉讼直接导致土豆IPO的失利，这使得土豆网败给了一直以来势均力敌的竞争对手优酷网，并最终被其吞并。　　信托新方向　　作为财产安全隔离器的家族信托，乃至其他各类型的事务管理类信托，正日渐成为信托公司业务发展的重点。　　中国信托业协会公布的2012年三季度末信托公司显示，在全部6.32万亿元的信托资产中，按功能分类，事务管理类信托余额占比高达14.28%，环比二季度末增加了1.2个百分点，单季度净增长额约为1800亿元。　　目前国内很多信托公司致力于从事高端理财业务，寻求新的盈利增长点，财产类信托占比也在逐渐上升。　　据中国信托业协会披露的数据显示，今年前三个季度，类信托项目的占比逐季下滑，已从年初的51.44%降至三季度末的49.01%，而财产信托占比已从年初的12.75%至三季度末的14.28%。　　家庭信托是财产信托的一种，信托公司按委托人的意愿，为受益人的利益或特定的目的管理或处分信托财产，委托人可设立财产分配法则来保障资产的稳定，达到传承财产、保护隐私、避税等目的。委托人每年需要给信托公司一定的管理费，管理费差别也较大，通常每年在1%~4%。　　用益信托工作室创始人李旸对记者表示，“国外的信托一般认为属于民事信托，这种信托一般是出于委托人财产处置的目的而设立；在国内，目前只有商事信托以盈利为目的，对于委托人来说，更像是一种投资理财的工具”。　　目前家庭信托在内地基本上还是空白。北京一家第三方理财公司负责人表示：“目前国内市场并没有推出家庭信托，原因并不是法律与制度上的限制，主要还是受到传统理财观念的影响，同时也缺少一些完善的配套制度，国内很少有人愿意将家庭的资产完全交由‘外人’来打理；另一方面，目前传统业务的盈利空间很大，信托公司开展财产类信托等创新业务的积极性并不太高。”　　“家族信托并不仅仅意味着财富的传承，还有是通过信托来实现委托人对财产的特殊需求，这个优势是其他金融机构所无法比拟的。但是受到国内制度建设及信托公司自身投资能力的限制，还不能做到像国外那样随意。”上述人士指出。　　方正东亚信托研究发展部王亮认为，信托应最大限度发挥信托本身拥有的所有权隔离制度的优势，设计出更多真正能发挥“受人之托，代客理财”的信托本源性的产品。例如，可以在遗产信托、养老信托等领域有所突破，引入新的设计理念，将证券、基金不具备的财产权隔离优势发挥出来，突出信托的专业优势。　　中国女首富吴亚军离婚 丈夫分走超200亿港元　　龙湖地产主席吴亚军离婚前后持股变化 来源 香港信报 　　中国女首富，龙湖地产主席吴亚军被香港媒体爆出跟丈夫离婚，分给丈夫蔡奎超200亿(港元，下同)资产。据香港信报报道，继雅天妮及米兰站后，再有上市公司“夫妻档”股东爆出离婚消息。内地房地产十大地产商之一的龙湖地产，主席吴亚军与丈夫蔡奎共同持有公司逾70%权益，但有关股份已于8月初一分为二，分别持有45.4%及30.2%。尽管吴亚军仍然为集团最大股东，然而市场却忧虑一旦蔡奎沽货会触发债务违约事件。有券商指出，股权变动对公司股价影响有限，惟一旦蔡奎出售股权，股价则会出现短期的波动。　　据胡润此前发布的《2012胡润女富豪榜》及《2012胡润全球白手起家女富豪榜》，吴亚军以380亿元人民币的财富再次成为全球白手起家女首富，同时也是中国女首富。　　龙湖主席吴亚军离婚 丈夫分走逾200亿资产　　股权变动不会违约　　龙湖公关发言人响应查询时承认，吴亚军与蔡奎已经解除婚姻关系，但是次股权变动不会引发违约问题。发言人表示，自上市时起，吴亚军和蔡奎的股权一直分属两个信托持有，且蔡奎从未在公司担任职务，故此事不涉及股权变动，亦对公司运营没有影响。　　而作为大股东，二人已就未来继续保持一致行动，维护公司权益达成共识。其它细节为私人事宜，公司不便评论。　　据联交所披露权益显示，吴亚军与蔡奎原本共同持有龙湖75.6%股权，相当于约39亿股，惟数据显示，二人的持股在8月6日分别降至45.4%及30.2%。惟由于9月18日，吴亚军拿出2.6亿股，以每股11.88元以先旧后新方式在市场配股集资，令其持股量一度降至40.33%，现时吴亚军的持股量已回升至43.18%。　　数据显示，吴亚军与蔡奎目前透过Charm Talent及Silverland Assets各自持有龙湖股份，二人持股量在配股后降至71.97%。据消息人士透露，为免龙湖大批股份落在第三方手上，蔡奎已签署协议书，让吴亚军暂时掌管该28%股权。现时，继吴亚军及蔡奎后，九仓(004)主席吴光正则私人持有约5%股权，成为第三大股东。　　市场人士普遍认为，龙湖的股权变动对股价影响有限；然而，蔡奎会否出售龙湖股份则惹来投资者忧虑，这样除了会触发龙湖的债务及贷款违约问题外，也将动摇吴亚军的大股东地位。据了解，龙湖早前发债的条款规定，吴亚军与蔡奎的持股量必须超过70%，否则便触发违约。　　券商巴克莱对是次股权变动反应正面，认为对龙湖股价影响有限。不过，该行认为，蔡奎的确有可能出售其持有股份，或令龙湖股价出现短期波动，但相信对每股盈利不会出现摊薄。　　龙湖昨天收报14.3元，升逾3%；成交金额8920万元，市值776亿元。蔡奎持有龙湖15.62亿股权，相当于200多亿市值。　　吴亚军 　　全球著名财经类杂志《福布斯》发布了2012年福布斯中国富豪榜单。在今年的上榜富豪中，有23位女性富豪，比去年少了3位，其中，吴亚军继续领跑女性富豪，以390.6亿元高居榜首，紧随其后的是碧桂园的杨惠妍和富华国际集团的陈丽华，她们分别以277.2亿元和176.4亿元暂居二三名的位置。　　据福布斯统计，今年的上榜富豪中，有23位女性富豪，比去年少了3位，她们的财富总额也从去年的2，325.5亿元下降到2089.4亿元，占400富豪财富总额的7.85%。其中，身价超过100亿元的女性有7位，与过去两年情况相同，且还是去年的同一批人。这23人中有6名女性富豪的财富来源与房地产相关，其中有5位名列前10，且占据前4名。　　吴亚军继续领跑女性富豪，以390.6亿元高居榜首，且在整体榜单中，由去年的第7名上升到今年的第5名。　　杨惠妍 　　紧随其后的是碧桂园的杨惠妍和富华国际集团的陈丽华，她们分别以277.2亿元和176.4亿元暂居二三名的位置，有趣的是，她们还形成“首尾呼应”，31岁的杨惠妍是2012福布斯中国400富豪中最年轻的女性富豪，而陈丽华以71岁高龄成为榜单中最年长的女性。　　杨惠妍今年仍然是福布斯榜上最富有的富二代。但是她依然秉持自碧桂园上市以来的低调作风，在公司内更为专注于未来战略及碧桂园品牌方面的工作，并未对目前碧桂园的内部事务作过多干涉。碧桂园的员工描述杨惠妍是“相貌端庄，气质颇佳。”而杨国强则强调，杨惠妍的心地很好，这是他愿意将自己的巨额财富留给她的原因。　　陈丽华 　　陈丽华则一度是福布斯富豪榜上的中国女首富，她出身贫困，高中辍学后，开始做家具修理生意，开办了家具厂，1982年移居香港后，从事国际贸易、地产投资，积累了可观的资本。80年代末她回到内地投资房地产。尽管陈丽华已经将富华国际集团交给儿子赵勇打理，自己则专注于收藏紫檀木，但由于开发金宝街时拆毁名人故居，陈丽华每次媒体曝光总会陷于争议之中。　　涌金集团的陈金霞 　　浙江恒逸集团的邱祥娟，浙江恒逸集团的邱祥娟分别从去年的197名和214名下降到今年的365名和393名。上升最快的是涌金集团的陈金霞，从去年的129名上升到今年的87名。　　新光控股集团的周晓光 　　此外，榜单中还出现了3个新面孔，分别是新光控股集团的周晓光(41.6亿元，234名)　　深圳玛丝菲尔时装 朱崇恽(中) 　　深圳玛丝菲尔时装的朱崇恽(32.1亿元，349名)。　　吴亚军离婚引出家族信托概念 财产隔离器渐成新方向　　高歌猛进的中国信托业，已将业务拓展到家族信托、财富传承等领域，除“理财”功能外，信托丰富的服务功能正在慢慢“醒来”　　吴亚军 　　人已散，曲未终。一宗上市公司掌门人离婚“分家”的焦点事件，将幕后的明星——家族信托，再一次托出了水面。　　11月21日，龙湖地产(0960.HK)掌门人吴亚军与蔡奎离婚的消息传出，而吴蔡二人先前所采用的英、美法律体系下的家族信托安排，使公司的经营未受大的影响。　　相比一些上市公司大股东家庭离异所造成的灾难性后果，这场事关企业稳定与家族财富传承的财产分割范本无疑是成熟且具有前瞻性的。　　近年来高歌猛进的中国信托业，已将业务拓展到家族信托、财富传承等领域。虽然这一领域在国内还未得到投资者较广泛的接纳，但除了“理财”功能之外，信托制度本身所具有的丰富的服务功能正在慢慢“醒来”。　　龙湖地产样本　　龙湖地产的首发招股说明书显示，早在2007年11月，吴亚军与蔡奎在开曼群岛上注册了纯属空壳的龙湖地产，其股权由两家BVI公司(英属维尔京群岛成立注册公司)CharmTalent以及PreciousFull持有。　　到2008年1月，吴亚军与蔡奎在英属维尔京群岛又注册了一个名为LongforInvestment的公司，该公司股权由龙湖地产100%控股。　　2008年6月，LongforInvestment收购了夫妇俩打算用于上市的资产——嘉逊发展的全部已发行股本。LongforInvestment收购了嘉逊发展后，又将股权分别以19.2亿港元和12.8亿港元的价格转让给CharmTalent和PreciousFull。　　几乎与此同时，吴亚军与蔡奎将上述两家公司持有的股权再次进行了转让。吴亚军将CharmTalent所持有的所有嘉逊发展的股份以零代价的馈赠方式全部转让给SilverSea，结算为吴氏家族信托；而蔡奎也将PreciousFull所持有的全部嘉逊发展股份转让给Silverland，结算为蔡氏家族信托。　　吴氏家族信托，在当时持有龙湖地产的比例为46.9%。经过一轮配股以及回购之后，目前吴氏家族信托的持股比例为43.18%。　　吴氏家族信托的受益对象为若干吴氏家族成员以及一个名为Fitall的信托，这个信托的受益对象为龙湖地产的员工及管理层，旨在进行股权激励。作为彼时吴亚军的丈夫，蔡奎也被视作拥有这一部分股份的权益。　　蔡奎的信托名为蔡氏家族信托，目前持有龙湖地产的比例为28.79%。其受益对象为若干蔡氏家族成员以及Fitall。而这一部分股权的权益同时也由蔡奎的前妻吴亚军拥有。　　中国人民大学信托与基金研究所的研究员刘浩对记者表示，信托为独立财产，在离婚时不视为夫妻共有，不需要分隔。也就是说，并不是离婚让蔡奎获得了超过200亿港元的财富，而是从信托成立日起，这部分已经是蔡奎的独立财产。　　在这一架构下，无论吴蔡两人的身份性质发生了何种变化，公司股权最终都需要通过家族信托基金汇于一体产生效力，这在一定意义上保障了两大股东行动的一致性。　　财产隔离器　　一家信托公司人士对记者指出：“如果按照国内对信托计划的划分来看的话，龙湖地产设立的几个信托计划大概可以认为是通道型的事务管理类信托计划，信托机构不参与主动管理，只是完全按照委托人的意愿以实现约定的条款运作信托资产。”　　对于事物管理类型信托，上述人士给出的定义是：通过设立动产信托、不动产信托、股权代持信托、家族信托、遗嘱信托等产品，帮助其解决税务筹划、事务管理等问题。这种类型信托的好处是，事务管理类的产品可以完全按照委托人的意愿行事，与现行的集合信托相比，不需要投入大量精力开发，更不用耗费大量人力去销售，成本极低，信托公司只用提取一定的管理费，也都会比较乐意。　　发达国家大家庭通过信托来传承资产的历史由来已久，美国洛克菲勒等大家族长盛不衰的背后都有家族遗产信托的支撑。　　洛克菲勒家族从1934年开始为后人设立了一系列遗产信托，家族中有能力的人可以参与企业管理，凭自己的实力担任一定的职务，大部分人则定期从信托基金获得一笔生活保障金。遗产由管理机构进行专业管理，不受继承人直接控制，继承人无法随意挥霍，同时信托基金所产生的收益或部分本金可以按遗嘱规定定期支付给继承人，保障他们的生活。　　据记者了解，目前采用信托基金代管持股在香港大型上市公司中也非常普遍，香港的富豪或名人，如长江实业(李嘉诚家族)、恒基地产(李兆基)、新鸿基地产(郭氏家族)、恒隆集团(陈启宗)、英皇国际(杨受成)、大新银行集团(王守业)等均于多年前已成立并透过各自的家族信托基金持有上市公司股票；另外，其他内地房地产公司如雅居乐和SOHO中国也有采用信托基金形式持有公司股票。　　在信托行业发展时间较长的欧美及中国香港地区，家庭信托之所以得到众多的家族企业及高净值人士的青睐，就在于它的作用不仅仅体现在理财，而更是在财产安全隔离、财富灵活传承、避税增值保值和信息严格保密等方面能灵活发挥作用。龙湖地产的大股东无疑将信托的财产安全隔离作用发挥得淋漓尽致。　　而一个典型的反面例子是土豆网创始人王微与新闻主播杨蕾之间的离婚纠纷。因为这起纠纷正好发生在土豆网准备赴美IPO之时，诉讼直接导致土豆IPO的失利，这使得土豆网败给了一直以来势均力敌的竞争对手优酷网，并最终被其吞并。　　信托新方向　　作为财产安全隔离器的家族信托，乃至其他各类型的事务管理类信托，正日渐成为信托公司业务发展的重点。　　中国信托业协会公布的2012年三季度末信托公司数据显示，在全部6.32万亿元的信托资产中，按功能分类，事务管理类信托余额占比高达14.28%，环比二季度末增加了1.2个百分点，单季度净增长额约为1800亿元。　　目前国内很多信托公司致力于从事高端理财业务，寻求新的盈利增长点，财产类信托占比也在逐渐上升。　　据中国信托业协会披露的数据显示，今年前三个季度，融资类信托项目的占比逐季下滑，已从年初的51.44%降至三季度末的49.01%，而财产信托占比已从年初的12.75%上涨至三季度末的14.28%。　　家庭信托是财产信托的一种，信托公司按委托人的意愿，为受益人的利益或特定的目的管理或处分信托财产，委托人可设立财产分配法则来保障资产的稳定，达到传承财产、保护隐私、避税等目的。委托人每年需要给信托公司一定的管理费，管理费差别也较大，通常每年在1%~4%。　　用益信托工作室创始人李旸对记者表示，“国外的信托一般认为属于民事信托，这种信托一般是出于委托人财产处置的目的而设立；在国内，目前只有商事信托以盈利为目的，对于委托人来说，更像是一种投资理财的工具”。　　目前家庭信托在内地基本上还是空白。北京一家第三方理财公司负责人表示：“目前国内市场并没有推出家庭信托，原因并不是法律与制度上的限制，主要还是受到传统理财观念的影响，同时也缺少一些完善的配套制度，国内很少有人愿意将家庭的资产完全交由‘外人’来打理；另一方面，目前传统业务的盈利空间很大，信托公司开展财产类信托等创新业务的积极性并不太高。”　　“家族信托并不仅仅意味着财富的传承，还有是通过信托来实现委托人对财产的特殊需求，这个优势是其他金融机构所无法比拟的。但是受到国内制度建设及信托公司自身投资能力的限制，还不能做到像国外那样随意。”上述人士指出。　　方正东亚信托研究发展部王亮认为，信托应最大限度发挥信托本身拥有的所有权隔离制度的优势，设计出更多真正能发挥“受人之托，代客理财”的信托本源性的产品。例如，可以在遗产信托、养老信托等领域有所突破，引入新的设计理念，将证券、基金不具备的财产权隔离优势发挥出来，突出信托的专业优势。
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来源：公众号 顾问云
把#家族信托#讲清楚②
七种海外家族信托类型，总有一种适合你
China FA Lab 研究员：得壹钱
　　让我们先把 家族信托系列①里提到的9大风险场景说完。
　　/家业与企业的隔离与保护 /
　　这是中国家族企业最常见的情况。你有没有想过，你现在放在公司里面的钱真的是你的吗？
　　经常有这样的情况：我们是公司股东，但一般我们也不去分红。因为作为企业的股东，企业获利缴完所得税后，如果还要分红给股东，股东要再去缴纳个人所得税。这是两层赋税，最高税率是45%。这也是为什么中国的民营企业，盈利的不多，分红的更少。一个很重要的动因：税太尼玛高了！
　　这个按下不表。咱说回来，很多人选择不分红，需要花钱的时候呢，跟公司借。这个钱，在会计账目上就比较麻烦了。在法律上，它属于公司的钱，只是借给股东而并不是分给股东的。结果就是：公司的钱，借给了股东，股东拿着借的钱，买这买那，公私不分。这是一种典型的民营企业经营现状。
　　如果公司发生危机，公司是有限公司，清算掉就算了。但公司家业企业不分、账务关系和借贷关系混乱，在清算和处理债务的时候，才发现其实家里的东西，全部都算公司资产。公司倒了，个人同时就什么都没了。这种情况在中国很常见，在美国等发达国家的企业家群体里却不多见。
　　/税务筹划与法律风险 /
　　美国奥巴马签署了肥猫法案（FATCA），规定美国的纳税人如隐瞒境外收入，被查到的话是刑事责任。如果你是美国公民，长期在境内，或持有美国绿卡在美国境内超过180天，国内5万美元、国外账户超过20万美元，就需要报税。
　　所以，你申请美国移民，请一定务必如实报税。另外，孩子去美国念书，跟移民没有必然关系。如果家族资产巨大，孩子将来要接班，尽量先不要给孩子办移民――在把税收安排做好之前。
　　/商业合作风险
　　与家族企业公司治理风险 /
　　为了处理两个风险场景，我们需要提出两个操作概念：个人资产法人化 和 境内资产境外化。什么是个人资产法人化、境内资产境外化呢？
　　简单说，如果遗产税摆在眼前，那么该资产不属于我个人所有，而属于一个法人实体所有，这就不适用于遗产税。同样的道理，境内资产境外化，如果国内的这个公司持有了我之前的所有资产，这个公司又是一个境外公司所持有的，也能做到合理避税功能。
　　为什么原来越多的高净值客户和富裕家庭采用境外家族信托？其实就是沿着这个逻辑来操作的。设立一个境外实体，上面再放一个家族信托结构，用家族信托的方式把资产全部包在一个架构里。
　　信托不是一个产品，是一个法律架构，这个架构可以帮助财富传承。通过合适的海外信托架构，能够把如下资产放入：保单、股权、现金及所有境外的投资；实物包括：游艇、私人飞机、境外的房地产等。国内的信托，也有部分家族传承、保全的功能。但本质上说，由于不同的法律环境和司法解释，国内的所谓家族信托其实就是金融信托产品，只能有限地管理现金资产，没有办法处理不动产或股权、实物资产。
好的，在选择家族信托架构之前
你必须知道常见的海外信托都有哪些基本类型
/遗嘱信托 /
　　据国外媒体报道，乔布斯的遗产大部分采用了遗嘱信托的方式交由信托机构处置。根据土地记录显示，乔布斯和他的夫人劳伦共同拥有三处房产，于2009年3月，划给了两个不同的信托。
　　根据美国证监会的文件显示：乔布斯总计达46亿美元的迪士尼股票，也委托给了乔布斯信托基金（Steven P. Jobs Trust）管理，劳伦为受托管理人。
　　信托打包遗产，实现身后财富规划的遗嘱信托，是由立遗嘱人(委托人)订立遗嘱，在遗嘱中述明将全部或一部分之财产成立信托，并委由信托公司(受托人)在其百年后依遗嘱内容严格执行信托相关事宜，以完成遗产分配并照顾继承人(受益人)。
　　富人选择遗嘱信托作为身后财产的规划方式，通常情况下，第一种需求是由于继承人年幼、年长或其他原因无法亲自打理财产，而对遗产的运作方式提前进行规划。第二种需求是对继承人不够放心的人，通过第三方对财产的管理，可以更好地延续遗产。第三种需求是避免家族争产，妥善照顾后代。
　　在这种情况下，将遗产通过信托方式打包就可以起到以下作用：
　　一、防止他人侵占遗产，遗产的分配可以按委托人意愿确实分配；
　　二、很大程度上避免各种税收引起的损失，起到节税的作用；
　　三、通过专业机构的受托人对遗产进行管理和运作，对遗产的保值、增值很有积极作用；
　　四、保证受益人未来更长时间的生活有财力支持，不至于短时间内任意挥霍以致未来生活无法保障。
/非美籍委托人信托 /
　　非美籍委托人信托，英文： Foreign Grantor Trust，信托委托人必须是非美籍（亦非美国税务居民），该信托的受益人可以是委托人本人及其美国家庭成员；此架构可合法将一些美国方面的税务负担优化至最低，充分保障美国家庭成员对信托资产的受益权。
　　请注意，委托人一旦被认定为美国税务居民，则该信托的税务筹划结构很可能失效，受益人将产生美国税务问题。
/新加坡全权信托 /
　　新加坡全权信托，将全部权力和酌情权赋予受托人，让受托人有充分的灵活性，可根据环境改变而做出适当的反应。全权信托在所有信托类型里，是资产保障和信息保密功能最强的。
　　委托人设立信托后，全权授权给受托人对信托内的资产进行管理和分配，委托人本身不参与任何决策，资产隔离效果可达到最强，信息保密功能也可达到最强。当然，对受托人的信任也达到了最强。
　　新加坡全权信托，适用于对信托内资产的保障功能以及保密功能非常看重的客户。设立该信托架构，委托人的个人资产可充分与其信托资产隔离，达到最高程度的安全、保密效果。
/新加坡保留权利信托 /
　　该结构适用对于信托内资产投资管理有较强操控需求的客户。设立该信托架构，委托人可直接或间接控制信托内金融资产的投资管理工作；通过个性化资产配置达到其投资回报预期。
　　新加坡保留权利信托将许多原本属于受托人的权力和酌情权保留给委托人，同时兼备全权信托的一些优点。保留权利信托保留以下权力予委托人：投资或资产管理权。委托人在世时，委托人、或获得有限授权书委任的投资经理（Financial Advisor），可对信托资产进行投资或管理，且大都不受受托人干涉。掌握委托和撤销投资经理权力的，也是委托人而非受托人。
/英属维尔京群岛VISTA信托 /
　　英属维尔京群岛当局制定VISTA法规，目的是为了照顾有自主运营需要的家族业务拥有人，同时方便拥有人处理业务继承的问题。在该结构下，信托委托人可以通过管理控股公司来管理信托资产的事务。
　　根据董事职位规则（ODR），委托人可以管控BVI VISTA公司董事的委任、罢免和薪酬事宜。受托人不得出任英属维尔京群岛VISTA公司的董事，也可能被禁止行使公司股份的投票权。因此，对于需要信托的传统优势（如继承规划、避免遗嘱认证、资产保障等），同时又有意保留资产控制权的客户来说，英属维尔京群岛VISTA信托是一个理想选择。这种信托尤其适用于家庭结构较为简单，现金流充裕，无巨额负债情况的家族情况。
/独立信托公司 /
　　该结构下信托内金融资产的投资范围，客户可随意选择投资项目，或随意选择金融机构作为信托的投资经理，同时有效限制其投资权利。如投资顾问业绩，不满足客户预期，客户有权更换投资经理。同时，独立信托公司的结构也可持有更广的信托资产，比如房地产、非上市公司的股份、飞机、游艇、艺术品等。
/银行信托公司 /
　　由银行设立的信托，通常只接受客户信托内资产选择本银行平台上的投资产品，因此目前而言更像是银行为高净值客户提供的增值服务。银行对信托内金融资产的投向有不少限制，不接受客户的信托资产投在外部机构的产品或项目中，也不允许已设立的信托持有非金融资产，如房地产、非上市公司股份、飞机、游艇、艺术品等。
　　因此，对于中国高净值客户而言，此类信托其实更像是一种服务，其作为海外信托架构而能起到的家族财富保护与传承的功能，被弱化了。
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　　顾问云&China FA Lab 特约研究员
　　曾任某知名保险公司省级分公司总经理，随后加入业内顶尖财富管理公司，担任区域管理工作。投资涉猎广泛，对包括 VR/AR、无人机、社交网络等在内的新兴细分行业有丰富的个人投资经验。
　　重点研究领域：保险，股权投资，资产配置实践。
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