中金平安押注美国楼市 断供楼套利20%模型
&&两周前，民营企业家陈刚(化名)收到另类春节礼物&&两份美国房地产投资产品推介书：一份是平安信托发起的美国抵押房产贷款产品海盛新博(下称&海盛新博&)，另一份是中金公司(CICC)设立的中金保德信美国房地产投资基金(下称&中金保德信基金&)，两款产品最长存续期限分别达到10年与8年。
&&&这两家机构的理财经理都告诉我，美国房价还会随本国经济复苏持续上涨，现在还是投资美国房地产的最佳时机。&陈刚说。尽管出资至少300万元(中金保德信基金认购起点为1000万元)，借助一款基金产品淘金美国房地产，对他而言仍是新鲜事。
&&虽然不同于预期收益，推介材料上给出的相关过往业绩参考数据，依旧让这两款产品的预期回报充满了遐想空间：截至去年11月30日，海盛新博产品的境外管理机构&&美国NEUBERGER BERMAN 公司在抵押房产贷款领域的投资策略已产生23.01%的年化收益率(扣除相应费用前)；中金保德信基金的境外资产管理方&&美国保德信房地产投资管理公司旗下PRISA III 基金成立至今，年化回报率达到13.07%。
&&&这些回报数据，都能跑赢国内不少城市房价涨幅了。&陈刚调侃说。但他的脑海却留下了一个大大的问号，由于美国房地产投资的游戏规则与国内有着诸多不同，高收益预期的光环下，美国房地产投资产品是否还隐藏着某些不为人知的风险隐患？
&&收购&不良&获利20%演示
&&相比个人直接购买美国房地产，陈刚发现这两款产品的获利方式比较&另类&。
&&如中金保德信基金计划将募集的20亿资金收购10-15个美国一线城市的高级写字楼、零售商铺与工业地产项目等，单笔投资高达3000万-5000万美元，主要通过楼盘出租出售或REITS上市获取收益。
&&海盛新博则通过低价收购某些不良住宅抵押贷款及相关房地产资产，获取不良资产处置中的高回报。
&&按这一策略举例而言，一幢现价15.15万美元的住宅，因房主27.65万美元抵押贷款无法偿还，银行就将住宅与贷款债权按10.2万美元(房产现价的67.3%)出售给房地产抵押贷款投资基金，后者则以减免业主20%贷款额(即减免5.5万美元)为贷款重组手法，要求业主按每月1100美元先偿还4年贷款，其间这家房地产抵押贷款投资基金除了获得52800万美元贷款收入，还能在业主重新得到银行信用的条件下，帮助业主将剩余近17万美元贷款额度进行再融资，一次性套现14.4万美元。
&&由此，这家基金通过住宅抵押贷款债务重组获取的总收入变成19.68万美元，对应10.2万美元的收购价，4年投资期限对应的年化收益率达20.5%。
&&&这一模式，或许是海盛新博投资策略产生23.01%过往业绩的重要依据。&陈刚仔细翻阅这款产品资料，发现海盛新博境外管理机构&&NEUBERGER BERMAN近期又斥资1亿美元买入598笔美国房产抵押贷款资产，而这些资金所对应的抵押房产总估值达1.5亿美元，其中85%的业主在过去7个月才出现拖欠房贷还款迹象，只要采取妥善的贷款重组手法，这家基金又能&复制&上述可观贷款变现高收益。
&&然而，要找到具有高投资回报的美国抵押房产贷款投资标的与商业地产，绝非易事。一位精通美国地产资本运作模式的人士说，美国大量优秀的住宅商业地产并不是通过公开市场出售，而是委托某些中介机构与投资银行私下撮合交易。究其原因，除了交易双方需要信息保密，还有合理避税等经济利益考量。
&&他坦言，通过投资美国抵押住房贷款淘金当地房地产的最大好处，是能最大限度减轻美国物业税压力。
&&NEUBERGER BERMAN成立于1939年，目前管理资产规模超过2270亿美元。美国保德信房地产投资管理公司同样是全球最大的房地产基金管理机构之一，管理规模超过700 亿美元。
&&两款产品顶着全球知名基金合作的&光环&，却依旧难以打消陈刚的投资顾虑。在他看来，两款产品的交易结构过于&复杂&，以至于他担心其中是否暗藏&某些掩饰风险的玄机&。
&&以海盛新博为例，境内投资者出资成为海盛新博有限合伙企业的出资人(LP)，后者则将人民币资金存入境内合作方银行做保证金；合作方银行开立保函，由其境外分支机构提供贷款给海盛新博在开曼群岛设立的子公司进行海外投资，而NEUBERGER BERMAN 则专门给海盛新博开曼子公司单独定制一个基金专户，用于认购前者发行的美国住房抵押贷款投资基金份额等。
&&境内投资者的投资收益来源，主要来自NEUBERGER BERMAN向海盛新博开曼子公司分配的收益分红、但这笔分红还要得用于定期偿还贷款利息等。
&&6%利润扣除的&玄机&
&&陈刚所担心的&风险隐患&，主要源自他发现的一个疑惑&&为何海盛新博产品推介书的收益分红演示中，要扣除6%的相关费用&&即截至去年11月30日，NEUBERGER BERMAN 在美国住房低押贷款领域的投资策略产生23.01%的年化投资回报率，但扣除相应费用后降为17.22%。
&&在他看来，这可能被用于某些投资隐患的风险补偿。
&&通过与业内人士的沟通，他意识到，相关费用主要用于补缴境外贷款的保证金。由于海盛新博产品募集资金是通过内保外贷方式投资美国NEUBERGER BERMAN公司发行的抵押住房贷款基金等，海外贷款部分可能受到人民币升值影响，合作银行要求海盛新博补缴保证金，而这笔钱是由基金定期利润分红资金支付的。
&&&相比大额资金回流风险，这还是小问题。&陈刚说。他所说的大额资金回流风险，即海盛新博开曼子公司主要以利润分配方式向海盛新博境内合伙企业账户汇回海外投资收益，一旦投资收益额数额较大，不排除存在相关部门或外汇指定银行对大额利润资金入境结汇暂缓批准或不予许可的风险。
&&一位了解外汇政策的人士对此解释称，只要境外投资收益来源合法合规，通常只需缴纳相应税收并完成结汇审批流程，相应资金就可以结汇返回境内，&投资者主要面临的风险是，结汇审批流程延时令产品到期时无法拿到相应本金利润，但金融机构完全可以找到过桥资金过渡一下的。&
&&中金保德信基金也面临同样的问题。为了最大限度降低大额资金回流风险，其干脆在深圳前海地区注册，将20亿募集资金先汇往CICC-Pramerica USRE LP(开曼群岛)账户，再交给中金(开曼)全资子公司与美国保德信房地产基金共同管理。这种做法的优势，就是借助前海人民币跨境兑换创新契机，令境外投资资金汇回境内更为便利。
&&记者还了解到，为了打消境内投资者的顾虑，中金公司与美国保德信房地产基金打算共同跟投5%资金。
&&&这真能给投资者吃下一颗定心丸吗？&陈刚依然疑惑。春节期间，他对美国房地产投资基金有了更深的了解&&由于美国房地产投资基金往往使用高达50%的杠杆融资用于购买各类房地产项目，一旦出现坏账，投资者将面临较高本金损失，这或许不是5%跟投资金能覆盖的风险。
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房价再也暴涨不下去了 我们应该做点什么？
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去年以来，国内一线城市深圳、上海房价暴涨，2016年并向二线城市蔓延。从炒房资金来看，从去年开始股市、高收益理财受挫，资金流楼市。由于三四线库存比较高，所以资金选择流向一二线。与此同时，机构对于一线和二线热点城市也有推波助澜，杠杠炒房手段应运而生。现今，炒房手段中出现了三大加杠杆途径：自买自卖转按揭、众筹和P2P。
一、自买自卖转按揭
即先通过担保公司的过桥贷款还清房贷，之后去另一家银行按涨价后的房价办理房产抵押贷款，套出70%的房款。这种炒楼方式相当于自买自卖，在没有购房者接盘的情况下，反复套利，扩大了炒房者的头寸。
二、众筹炒房
2015年，某二手房众筹平台拼上线后，针对想要购房资金周转又暂时存在困难的个人，通过众筹方式完成房产购买，最低的投资金额仅为1000元。
三、互联网金融炒房
去年以来，很多机构均推出了高成本的互联网金融产品——“首付贷”。比如有一款“首付贷”，在无抵押贷款的情况下，“首付贷”最低可贷1万元，最高可以贷到房屋总价的20%。其流程是，平台把“首付贷”包装成年化收益率8%至12%的P2P产品，然后对外发售。
上海：人口流入减少，供大于求，房价还能继续上涨？
现在问题来了，尽管上海在全国范围内很年轻，但相比于自己的以往而言，上海也变得越来越老了，而且在严格控制特大城市人口的政策指导下，上海的人口开始出现了明显的拐点，一开始本人还以为是炒作，后来拿到了上海的用水用电的数据图一看，真的是人口减少了，起码是人口不再流入了，跟上海一样，北京也出现了同样的问题。
而这10几年来一线城市之所以房价一直涨，就是因为永不停歇的人口流入，一年增加几十万上百万人口，再加上货币超发，所以一线城市的房价早就进入了泡沫阶段，相比来说三四线城市的房价到有些冤枉。可以看看，日本和美国当年房价和人口的对比，又是一个巧合，人口老龄化来临之后，房价发生了一个不可逆的下跌。
这会不会发生在一线大城市中呢？相信会的，最简单的道理，房子是给人住的，你改善需求，也要把之前的房子卖给比你更穷的人，如果你找不到比你更穷的人去接你手上房子的时候，所有改善性需求的链条都会中断。而人口不增长，甚至负增长，就会让这种需求发生逆转。随着老龄化加剧，一线大城市的常住老年人口，将会释放出巨大的房屋供给，北京上海是否还缺房子，确实是个巨大的问题。
北京：房子稀缺这个谎言不久将不攻自破！
还有一个问题，本人常常在想，北京有多少套房子，这个数据很难调查吗，但好像一直就没有这个数据。肯定是有些人害怕透露这个真相，因为其实简单算就知道房子已经供大于求了，以2015年北京2100万人口计算，每人30平米，大概就是6亿平米，按照一套房子90平米粗略统计，大概600多万套也就够了。终于在2012年北京公布的阶梯电价方案的时候，一不小心泄露了天机：北京全市现有589.36万户“一户一表”居民用户。
换句话说，一户一表，你怎么也得有个房子才能叫一户吧，所以至少有589万套房子，再加上其他房产，北京存量房数量在2012年你的时候，就至少应该达到600万套。2015年的竣工面积大约是2600万平米，大概是小30万套。话说这三年间，北京至少还得增加个100万套，够300万人居住的。这还不算搬到燕郊去的那些常住人口，所以怎么算都是够住了。未来人口下降，会让房子稀缺这个谎言不攻自破。
看明白了吗？一线城市的楼市已经出现泡沫了，房屋已经出现供大于求了。有钱的你要是想买房，也没人拦着你；没钱的买不起，也别灰心丧气，即使买不起，我们也许能等到楼市泡沫刺破的那一天。顺便说一句，最讨厌用有没有属于自己的房子这个标准，将人分为三六九等了。
面对“买不起”的房，我们应该做点什么？
1、想清楚大城床和小城房，哪个才是你要的。找出一张白纸，分别列出需要抉择的A、B 两地，按重要程度高低依次列出你认为重要的任何内容，比如居住环境、就业机会、工作环境、工作报酬、晋升发展、培训机会、自我实现、家人相处、配偶影响、资源利用、休闲时间、挑战性、成就感等多个方面，进行自评。
2、自己动手节流 注重投资开源。如果决定了大城市，那就要一方面要保证资产不要出现负增长，另一方面还要捂紧钱袋，才不至于让日子过得太惨。
3、余钱投资增值避缩水。你可以尝试一下放弃存钱的方式，转而将钱投向一些靠谱的理财产品，为资产寻求增值保值的“避风港”。要选择风险系数小的产品来理财，而不动产是首选。另外也可以购买其他有值商品。
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22:31, Processed in 2.401701 second(s), Total 12, Slave 11 queries.深圳上海楼市暴涨真相：本质在金融 预计明年6月见顶_新浪财经_新浪网
　　深圳上海楼市预计明年6月份见顶 暴涨真相惊人
　　来源：公民经济学家吴迪公众号
　　继今年2月在《深圳上海楼价暴涨的惊人真相》一文中成功预测深圳上海房价同比增速在今年8月份左右见顶之后，本文将预测深圳上海房价本身何时见顶。预测不是打哑谜，这里绝不含糊其辞，模棱两可，一语中的，直指核心，为你揭开深圳上海楼市暴涨的终极拐点。
　　一． 诡异的深圳上海楼市
　　让我们通过数据近距离的感受热的发烫的深圳上海楼市：
　　“深圳中原研究院数据显示，8月深圳二手楼盘均价为56788元/平方米，突破3月的最高值，创历史新高。另，上海新房成交均价涨幅攀高，首度突破4万元大关，以每平方米4.2万元的价格再度刷新历史记录，且同环比涨幅均为2010年下半年以来近6年来的最高水平。
　　8月18日上午，上海今年首幅内环内土地出让，地块位于静安区中兴路，总建筑面积11万平方米。融信以110.1亿元拿下该地块，楼板价达到100217元/平方米，溢价率139%。它的拍卖，创下中国土地成交史上最贵地王记录。另，8月26日上午，深圳宝安大空港片区11宗商业地块集中招标，8月29日上午，竞标结果出炉，和华侨城联合体以310亿成功夺标，一举超越此前广州亚运村保持的255亿全国总价地王纪录，成为新晋全国总价地王。”
　　深圳上海房地产的这一轮疯狂在过去十多年以来的中国房地产大牛市里面也是罕见的。奇怪的是2014年之前的十多年，深圳上海房地产的牛市伴随的是资金大规模的净流入中国，而最近这一轮疯长却是伴随着资金大规模的净流出中国开始的。让我们来看的两个数据图：
　　中国资金12月滚动净流动（左轴），深圳：新建住宅价格指数（右轴），数据来源：彭博金融数据终端WIND资讯
　　中国资金12月滚动净流动（左轴），上海：新建住宅价格指数（右轴），数据来源：彭博金融数据终端WIND资讯
　　如上面两个数据图所示，深圳上海房地产在2014年之前十多年的牛市中的价格增长速度远远落后于最近这一轮疯涨的速度。这是第一个蹊跷的地方，第二个蹊跷的地方就是2014年之前十多年中国一直是资金净流入，而最近这一轮深圳上海房地产疯涨发生的背景却是资金以改开以来前所未有的速度净流出中国。不信？让我来报数据，深圳上海房地产自2015年4月开始脱离历史常态轨迹高速攀升，2015年4月的中国资金12月滚动净流出4530亿美元。特别值得注意的是今年以来，中国每月的资金12月滚动净流出均超过10000亿美元（数据来源：彭博金融数据终端），结果今年以来深圳上海的地王交易各自创造了历史高点和全国高点。
　　我们需要问自己的问题是，为什么在资金已改开以来最快的速度净流出中国的期间，深圳上海的房地产价格会以改开以来最快的速度增长？
　　过去这20年，房地产一直是美元进入中国最大的套利交易盘，如今最大的套利交易盘成交量达到历史最活跃水平，同时价格增速达到历史峰值，同时套利资金以前所未有的速度离开中国，这和A股中的庄股暴力拉升和高位派发如出一辙。那么深圳上海房地产价格的罕见高速增长和套利资金以罕见速度撤离中国是怎样联系起来的呢？
　　二．诡异的本质不在供需而在于金融
　　答案就在结合中国实际的金融经济学里：利率黑市。
　　在中国特色的金融系统里，深圳扮演极其重要的角色。深圳是中国利率黑市最关键的一环。利率黑市诞生的缘起是中国利率非市场化，由统一调控，存款和贷款息差过大；再加上资金资源被国有大行垄断。银行的信贷资源绝大部分被国企央企和特权民企垄断，广大私企借贷无门。银行信贷资金利息往往不超过10%，而根据微金所的数据，中国民间借贷市场平均利率水平则在30%左右。要知道中国实业企业平均利润率只有5%，于是许多国企央企以及特权民企弄到廉价的资金之后，不是从事实业生产，而是从事资金倒卖。如今，利率黑市就是中国资金倒卖和套利的市场渠道总集（P2P，互联网金融，理财产品等等，链家违规发展P2P，互联网金融，理财产品来推高房价的丑闻并不让我吃惊，因为利率黑市的平均套利收益回报要显著高于利率黑市之外的企业，也验证了我之前的预测：房地产的危机并不是供求的危机，而是融资杠杆的危机），中国的影子银行在很大一部分上就是利率黑市。
　　利率黑市的规模可以通过影子银行的数据来窥视。根据数据，2013年中国影子银行在其社会融资总量中的占比高达30%，而这个占比在2012年时为23%，其增速举世罕见。根据布鲁金斯学会的研报，2013年中国影子银行的规模有25万亿元人民币之巨，属世界最大之一。
　　腐败，寻租和套利为利率黑市源源不断的提供资金，这些资金在套利完成之后就有了逃离中国的必要。根据国际反洗黑钱智库全球金融诚信组织的研究报告，（如下图所示）在年间共有约3.75万亿美元的非法现金流流出中国，这其中有相当一部分是贪腐收入。中国现在外流的非法现金流对GDP的占比已经超过了10%，每年在中国，香港，英属维京群岛之间通过转手套利和贸易作假渠道流动的非法现金流高达1万亿美元之巨。腐败和寻租收入逃离中国后变成海外热钱又再进入利率黑市套利（外资者，实非外资也），如此循环往复。
（在年间共有约3.75万亿美元的非法现金流流出中国）
（非法现金流主要通过虚假贸易进出中国）
　　（中国最大的投资国居然是香港和英属维京群岛这两个弹丸之地和离岸金融中心，中国的外资绝大部分是出境漂白的内资）
　　中国的利率黑市既是国内腐败和寻租的价值套现机制（内循环），又是国际虚假贸易和热钱循环的重要组成部分（外循环）。
　　下面来揭示深圳在中国利率黑市中的巨大意义：“香港是中国大陆利率黑市的非法现金流洗钱中心（每年数千亿美元之巨），深圳毗邻香港，坐享地下钱庄海量流动性之便利，这些钱不少便以楼房的形式囤积着，由于深圳地产可以在香港某些金融机构做抵押品融资，就可使黑钱流出境外。深圳在p2p金融，互联网金融，信托，理财产品，地下钱庄等方面均走在全国前列，深圳楼市（特别是大户型）的火爆与之密不可分。”
　　深圳地产除了可以在香港某些金融机构做抵押品融资之外，还可以到国内机构做内保外贷，其套利收入还可以到地下钱庄做账户对敲，通过这些合法不合法的手段都可以把人民币资产转成境外的美元资产。深圳地产作为融资抵押品，可以创造性的利用境内境外，合法不合法的多种渠道，将人民币资产转成境外的美元资产。这就是“2015年三月之后，深圳房价居然随着外汇占款和外储资产以1994年以来（过去这22年）所未见的速度坍塌而进入历史上前所未见的高速增长期”这样一个逆天现象发生的金融经济学本质。
　　一句话，利率黑市要赶在中国债务危机全面爆发和人民币快速贬值之前，把其人民币资产转成境外的美元资产。由于利率黑市的有万亿元级别的人民币资产需要置换成境外的美元资产，深圳楼市井喷式爆发了。利率黑市将人民币资产置换成境外美元资产的需要到底有多强劲？根据彭博社今年1月的最新数据，2015年中国的资金流出总额为1万亿美元，创有史以来最高纪录。同时，深圳楼市的价格增速也创了历史最高纪录。
　　深圳毗邻中国大陆利率黑市的非法现金流洗钱中心香港（每年数千亿美元之巨），那么上海呢？上海有自贸区。自贸区也是洗钱的天堂。自贸区之前，上海保税区就在铜融资洗钱中起到至关重要的作用，如今有了自贸区，上海未来洗钱的能力也会蓬勃而出。年后上海房价的井喷就是一个标志。
　　至此深圳上海楼价暴涨的惊人真相在结合中国实际的金融经济学的聚焦下露出了本来面目。重要的事情说两遍，深圳毗邻中国大陆利率黑市的非法现金流洗钱中心香港，上海有自贸区，自贸区也是洗钱的天堂。深圳上海地产作为融资抵押品，可以创造性的利用境内境外，合法不合法的多种渠道，将人民币资产转成境外的美元资产。由于利率黑市将人民币资产转成境外的美元资产的强劲需要，深圳上海楼市井喷式爆发了。深圳上海楼市越火爆，表明利率黑市将人民币资产置换成境外美元资产的需要越强劲，表明未来人民币汇率贬值的压力会越大。利率黑市是宏观流动性主导因素，别的人都是搭便车或者是跟风者，问题是一旦利率黑市基本完成了其资产转移境外的任务，那么搭便车或者跟风者就会成为最后的接盘侠。
　　三．从深圳上海本地的宏观金融数据还原楼市诡异的真相
　　一言以蔽之，深圳上海地产的这一轮罕见的火爆的原因在于中国（利率黑市）有大量的资金有逃离中国的需要，而深圳上海是中国（利率黑市）资金出逃的两个最大的港口。让我们再来看下面两个数据图：
深圳住宅平均价格（蓝色，左轴），深圳本外币存款余额（红色，右轴），数据来源：WIND资讯
上海住宅平均价格（蓝色，左轴），上海本外币存款余额（红色，右轴），数据来源：WIND资讯
　　如上2图所示，深圳上海楼市这一轮暴涨发动前不久，2014年12月，深圳上海两地的本外币存款余额开始直线上升。这意味着全中国准备逃离的资金从2014年底开始大量积聚在深圳上海，深圳上海两地的房地产成了准备逃离资金的资产池和洗钱工具。
　　再来看下面的数据图：
　　中国最穷的14个省的本外币存款余额同比增速（蓝色），深圳本外币存款余额（绿色），上海本外币存款余额（红色），数据来源：WIND资讯
　　上面数据图中的较穷省份指的是中国GDP最低的14个省。从上面的数据图我们可以看出，在2014年年底之前，深圳上海本外币存款余额和中国最穷的14个省的存款余额，其同比增速一直处在差不多的水平，从2014年12月份开始，深圳上海本外币存款余额同比增速就开始直线攀升，把中国最穷的14个省的存款余额同比增速远远抛在背后。从数据上来看，这种全国资金过度涌向深圳上海这两个资金出海口的现象在改开以来是没有出现过的。与此同时，数据显示，资金正以改开以来前所未有的速度逃离中国。想想看，一栋人气一直很旺的大楼，突然所有的人都向出口集中，这意味着什么？
　　深圳上海楼市这一轮历史罕见的暴涨，从金融本质上来讲和A股中的庄股暴力拉升和高位派发无有差别，主力就是进入中国利率黑市的套利资金。
　　四．关于深圳上海楼市房价大顶的预测
　　但问题是深圳上海两地的本外币存款余额同比增速在2015年7月见顶，如今已跌到0附近。让我们再来看下面的数据图：
数据来源：WIND资讯
　　深圳本外币存款余额同比增速和深圳房价同比增速是滞后极度正相关，滞后期为8个月，也就是说把深圳房价同比增速的数据往前提8个月再和深圳本外币存款余额同比增速数据叠加，其相关系数约为0.9，属于极度正相关。这意味着深圳本外币存款余额同比增速见顶后8个月左右，深圳房价同比增速也为见顶。事实确实如此，深圳本外币存款余额同比增速于2015年7月见顶，深圳房价同比增速于2015年4月见顶。目前深圳本外币存款余额同比增速接近零，这意味着明年上半年深圳房价同比增速会跌到零附近。如果深圳房价同比增速跌到零附近或者跌成负数，深圳房价环比增速也会跌到零附近或者跌成负数。
　　根据历史数据分析，笔者的预测结果是，深圳的房价本身应该会在明年6月份左右见顶（时间误差以月为单位），由于深圳上海两地房价高度正相关，上海的深圳的房价本身也应该会在明年6月份左右见顶（时间误差以月为单位）。届时，深圳上海两地的房地产作为中国准备逃离资金的资产池和洗钱工具，其暴力拉升的环节将结束，将全面进入高位派发模式。届时，深圳上海两地的本外币存款余额同比增速早已坍塌为负值，深圳上海两地的房地产流动性支撑不足，高位派发的模式极有可能会向下失控。
责任编辑：李彦丽
考虑到美联储12月加息概率较大，以及国内一、二线城市资产价格屡创新高，地王频现，出于美联储加息预期以及资产泡沫的担忧，短期来看，资本外流的压力仍然加大，而这也使得下半年人民币对美元汇率或再度承压。
这次经济增长的下行压力，由于人口收缩和老龄化的问题越来越严重而拽力特别大，要使L型下行的经济增长，重启为J型增长，甚至力度要比前两次经济增长下行翻为上行时所采用的突破性改革力度还要大才有望实现翻转。
中国经济真正有问题的地方是在东三省，这个地区相当于中国的“垃圾板块”，严重拖了中国经济的后腿。在人才流失、资源匮乏、制度板结、大国企包袱沉重等多种问题的压力之下，东北地区可能给多少钱也不行，这个地区需要一个相当长的恢复期。
中国的房价至今为止一直只涨不跌，大家都在预测中国房价的黑天鹅什么时候出现。反向美国房市在经历了2008年的次贷危机之后，房价处于一个低谷，并且市场对于这样的泡沫危机有了足够防范意识，所以现在在美国买房的风险性会更校