制度建设是一个系统的过程 新三板转板不能急于推出
作者：安 宁来源：证券日报
　　近日，深交所副总经理金立扬在第十八届高交会的“十三五规划及供给侧改革”主题论坛上透露，深交所近期将深化改革，其中包括将着重推动新三板向创业板转板。笔者认为，新三板“转板”机制的建立，将有效解决新三板企业更高的融资需求，为优质新三板企业提供更大、更宽的融资舞台， 同时，也为中国资本市场注入新活力，优化市场环境。
　　10月10日，国务院发布《关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》，指出要加快完善全国中小企业股份转让系统，同时研究全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板创业板相关制度。这是决策层首次明确提出新三板企业向创业板转板。
　　种种迹象表明，新三板“转板”机制的研究正在提速。
　　笔者认为，“转板”为新三板企业打开了进入创业板或主板市场的通道，省去了繁琐的报批程序，节约了上市成本，更加有利于上市企业健康发展。
　　目前，新三板企业仅有IPO一条通道去主板或创业板。数据显示，截止日，新三板目前有61家公司启动IPO首发申报，有27家企业首发申报前往创业板上市。此外，新三板共有267家新三板公正在进行首发上市辅导，最早的公司从2012年6月就开始排队。
　　但是，笔者也认为，转板制度虽然必要但不能急于推出。新三板的建设是一个系统的过程，当其具备充分的规模化、层次性和流动性后，推出转板制度才不会出现很多分析人士所担心的优质资源流失、资金扎堆优质企业等问题。同时，转板制度既要包括转向沪深市场的“升板”，也应当包括“降板”和退市制度，同时也应考虑主动转板和被动转板。
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document.getElementById("bdshell_js").src = "http://bdimg./static/js/shell_v2.js?cdnversion=" + new Date().getHours();研究推出新三板挂牌公司向创业板转板试点
作者：苏诗钰来源：证券日报
　　研究推出新三板挂牌公司向转板试点
　　国务院印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》
　　12月19日，国务院印发《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》（以下简称《规划》），提出到2020年，战略性新兴产业增加值占国内生产总值比重达到15%，形成新一代信息技术、高端制造、生物、绿色低碳、数字创意等5个产值规模10万亿元级的新支柱，并在更广领域形成大批跨界融合的新增长点。
　　《规划》要求提高企业直接融资比重，包括积极支持符合条件的战略性新兴产业企业上市或挂牌融资，研究推出全国股份转让系统挂牌公司向创业板转板试点，建立全国股份转让系统与区域性股权市场合作对接机制。探索推进场外证券交易市场以及机构间私募产品报价与服务系统建设，支持战略性新兴产业创业企业发展。
　　产业研究院产业研究总监徐光瑞在接受《证券日报》记者采访时表示，《规划》提出积极支持符合条件的战略性新兴产业企业上市或挂牌融资。这一方面能够推动企业与资本零距离接触，提高资金运转效率，大幅降低融资成本；另一方面能够有力促进多层次资本市场的健康发展，让金融能够更好地支持实体经济发展。
　　《规划》同时提出大力发展创业投资和天使投资，完善鼓励创业投资企业和天使投资人投资种子期、初创期科技型企业的税收支持政策，丰富并购融资和创业投资方式。积极支持符合条件的战略性新兴产业企业发行债券融资，扩大小微企业增信集合债券和中小企业集合票据发行规模，鼓励探索开发高收益债券和可转换债券等金融产品，稳步推进非金融务融资工具发展。鼓励保险公司、社会保险基金和其他机构投资者合法合规参与战略性新兴产业创业投资和股权投资基金。推进投贷联动试点工作。
　　广州市君侠投资总经理黄剑飞在接受《证券日报》记者采访时表示，战略性新兴产业企业需要得到资本市场的支持，包括通过上市、股权质押贷款等融资手段，企业通过资本市场获取资金进而投入研发实现技术转化，甚至实施并购，实现产业链整合。
　　黄剑飞表示，当前，一方面实体经济无法获得资本支持，另一方面遭遇资产荒的尴尬情况。为了引导社会资金由炒楼等重复低效的投资转到战略性新兴产业领域，需要在资金投入及退出渠道进行顶层设计，激发创业投资新浪潮。
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新三板9家转板公司IPO募资44亿
截至日，全国股份转让系统（下称&新三板&）的挂牌企业已达649家，其中，今年就实现294家挂牌。相较于市场的审核节奏放缓，新三板的市场活跃度似乎更高。
然而，长期从事IPO咨询服务事业，且已成功为四维（430318）、嘉达早教（430518）、雅达股份（430556）、汇龙科技（430452）提供过新三板挂牌咨询的前瞻投资顾问发现，对很多中小型企业来说，新三板只是其登陆创业板或者中小板的跳板。如果时机成熟，新三板公司一定不会错过转板至中小/创业板的机会。
而监管层也意让新三板承担&上市准备板&的任务，证监会高层也不止一次在公开场合表达过新三板的挂牌价值：&拟上市企业如果选择在新三板挂牌，通过一段时间的信息披露，将有助于提高企业的规范运作水平，也可以检验企业的经营能力，等条件成熟后再登陆A股。&
日，国务院发布《关于全国中小企业股份转让系统有关问题的决定》，明确提出建立转板机制。按照《决定》的要求，全国股份转让系统的挂牌公司只要符合《证券法》规定的股票上市条件，在股本总额、股权分散程度、公司规范经营、财务报告真实性等方面达到相应的要求，就可以直接转板至证券交易所上市。
但这一决定仅限于企业介绍上市，而不能发行新股融资。若企业要转板上市并发行新股融资，仍需证监会相关部门审批。
尽管如此，但前瞻投资顾问还是对未来的转板机制表示乐观。从监管层对新三板的期待和设立初衷来看，新三板服务于真正的中小型企业，是未来资本市场的基石，无疑，这里将诞生一大批优秀的、伟大的公司。显然，新三板正在努力成为中小/创业板的培育基地，加上转板机制逐步完善的呼声日渐高涨，预计会有越来越多的中小企业通过新三板跳转至中小/创业板，并最终实现与资本的对接。
安控股份顺利IPO &成新三板第9家成功转板的公司
今年1月23日，登陆创业板的安控股份（300370.SZ）就是一支来自于新三板的新股，由此成为了新三板历史上第9家成功转板的公司，也是新三板实现全国扩容后的首家通过IPO上市的挂牌公司。这也意味着，国务院文件提及的多层次市场有机联系正在有效推进。
安控科技的顺利IPO，也再次激发了新三板公司的兴奋点。
根据IPO咨询机构前瞻投资顾问的统计，包括安控科技在内，目前，相继有9家新三板挂牌公司成功转板至主板或创业板，包括世纪瑞尔、北陆、久其、博晖创新、华宇软件、佳讯飞鸿、东土科技、粤传媒，他们通过IPO合计募集资金44.17亿元。
不过遗憾的是，上述9家转板企业并未真正意义上的转板，均是采用旧时的转板操作套路，即证监会接受上市申请之后，先在股转系统暂停交易，待正式获得证监会新股发行核准之后，再从股转系统摘牌。
未来，真正意义的转板，是越过IPO的程序，不做公开发行这个环节，直接转到A股上市。市场普遍认为，目前，不通过公开发行，只要通过证监会公开转让股份的审核就可以进入A股，已经没有法律障碍，但是最终要如何走还要看监管部门的政策安排。
合纵、海鑫科金、康斯特、双杰，转板预备队持续壮大
与此同时，前瞻投资顾问还发现，在目前的IPO候审队列中，已经潜伏了多家新三板挂牌公司，其中包括北京合纵科技、海鑫科金、康斯特、双杰科技，其中除了拟登陆主板的海鑫科金尚在初审中，其余均为落实反馈意见。
除此之外，正在新三板挂牌的多家公司，已有不少家透露出转板计划，包括现代农装、大地股份、金和软件、盖特佳、中科软、绿创环保等，都召开股东大会通过在创业板或中小板上市的议案。中航新材也称已符合首发上市条件。
当然，在去年IPO暂停以及大型财务核查的背景下，也有一部分IPO候审公司由于业绩变脸压力、融资环境不理想等各种原因被迫撤离IPO候审队列，转而选择在新三板挂牌并融资，毫无疑问，一旦时机成熟，条件具备，这些公司最终还是会回到IPO队列中的。
前瞻投资顾问认为，2014年是新三板发展的元年，从扩容至全国后的首批285家规模来看，新三板挂牌将逐步常态化，预计年内突破1000家已经没有悬念。作为资本市场的基石，作为真正服务于中小型企业的板块，未来，新三板将培育一大批优秀的拟上市公司，成为公众投资者青睐的投资首选标的。而以安控科技为代表的成功转板案例，无疑将再次激发新三板挂牌公司的IPO热情。
转板三大门槛：股本、盈利、股权
从已经成功从新三板登陆创业板或者中小板的企业来看，它们都是在达到了创业板和中小板的上市条件后才成功转入A股的。也就是说，一家企业成功转板的先决条件是经营上要达到创业板或者中小板的条件。
以创业板为例，创业板上市的主要条件包括IPO后总股本不得少于3000万元；最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000万元，且持续增长；或者最近一年盈利，且净利润不少于500万元，最近一年营业收入不少于5000万元，最近两年营业收入增长率均不低于30%；发行前净资产不少于2000万元。此外，最低公众持股量，一般占公司已发行股本至少25%。
也就是说，对于拟转板至创业板的挂牌公司来说，至少需要满足股本、盈利、股权三方面的硬性条件。而相比股本跟业绩的硬指标，多数新三板企业因股权过分集中而不满足首发上市条件的现象较为普遍，这与新三板市场的投资主体多为机构，且挂牌公司股东单一、股权结构不够分散不无关系。
前瞻投资顾问认为，转板是连接多层次资本市场的必要功能，随着挂牌公司的日渐常态化，以及挂牌机制和融资机制的不断完善，满足IPO条件的优质企业会越来越多，转板的市场诉求也会随之加大，届时真正意义上的转板机制将顺势推出。但这是一个循序渐进的过程，需要整个资本市场的全方位配合。
（文/前瞻投资顾问IPO高级咨询顾问武胜波）
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扫一扫 关注“资本前瞻”微信10年转板路14个幸运儿 新三板企业转板有多难？
很多人都不曾想到，在多年之后的今天，新三板已经变得人尽皆知。如今的新三板，在交易的活跃度和总体的估值水平上虽然难以与匹敌，但是其发展速度之快着实令人咋舌。截至目前，新三板挂牌企业接近11000家，总市值接近5万亿人民币。新三板上的关注点也在不断增加和变换，从最初的扩容和补贴导致大量企业争相挂牌，慢慢的由于准入门槛低等问题导致挂牌企业参差不齐，常常为人诟病，随着制度的不断完善和大家热情的高涨，长期困扰新三板发展的流动性问题也引来一波又一波的热议，经过长期的野蛮生长之后，现今新三板渐渐进出有序，并且出现了一批成功转板的企业，新的机遇也随之而来。新三板企业转板需要哪些条件毫不避讳地说，很多企业当初登陆新三板都是因为失败并且不具备登陆A股的资质，于是把新三板当做一个跳板，等待着转板时机的到来。新三板在此的确会扮演一个孵化器的角色，但是人人都知道转板红利巨大，转板难度自然也是非常之大。在2017挖贝新三板领军企业年会上，中科招商联席总裁敖勇冰在演讲中透露，“截至目前，转板这么多年，真正转板成功的只有14家企业，但是我们依然可以感知到转板进程在加快。现在，在新三板接受审核IPO的企业大概有60—70家，进入IPO辅导期的也有40-50家，所以转板空间依然很大。”而据小编统计，算上首位转板成功的旧三板股票——，总共有15家企业转板成功，详情见下表：成功转板企业屈指可数，到底是什么规则难住了他们呢？首先，拟转板企业必须具备持续经营的能力，这阻拦了一大批依靠政策补贴勉强过活的新三板公司。具体言之，转板到需要做到以下两点之一：1、最近两年连续盈利且净利润累计不少于1000万元。2、最近一年盈利且净利润不少于500万元，同时营收不少于5000万元，最近两年营收增长率均不低于30%。第二，对于技术性企业，创业板要求发行人在用的商标专利、专有技术、特许经营权等重要资产的取得或使用不存在重大不利变化的风险。以上两点只是阻拦大多数新三板转板企业的关键门槛，此外企业自然也需要满足依法设立且存续满两年、治理机制健全、股权明晰、有主办券商的推荐和持续督导以及监管部门要求的其他条件。符合所有条件之后，企业方可以提出申请，等待审核。总而言之，转板之路艰难且漫长，可是成功之后回报颇丰。转板成功企业大起底有数据统计，创业板平均审核时间为2.25年，主板为2.42年，中小企业板为2.05年。在漫漫转板路上，我们也看尽了太多企业的挣扎与无奈。然而，在10年转板路上的14个幸运儿里，有3个都是2016年之后顺利过会的，相比于命运坎坷的前7家企业，他们无疑是幸运儿中的幸运儿，也让我们感觉到，新三板转板进程在明显的加快。江苏中旗：IPO重启后首家成功转板企业，成功过会靠的是多年的积累江苏中旗是2015年11月IPO重启以来也是新三板扩容之后，第一家成功从新三板升入创业板的企业，从正式申报IPO到顺利过会拿到批文，总计耗时18个月，排队时间之短引来无数羡慕眼神。据悉，江苏中旗成立于2003年8月，是一家主要从事除草剂和杀虫剂原药生产的企业。公开资料显示，江苏中旗2014年、2015年、2016年上半年分别实现总营收7.58亿元、8.07亿元、4.24亿元，分别实现净利润7985万元、9481万元、4089万元。还记得小编在前面的提到转板条件吗，这样的业绩就非常合格啦！江苏中旗IPO成功之后除了速度飞快令人惊叹之外，它究竟是否可以算做新三板转板成功企业也备受争议。因为有人注意到，江苏中旗挂牌之后一直是协议转让，并且很快去A股排队了，在此期间，一级市场无融资，二级市场无交易，因此有人指出江苏中旗成功IPO与新三板没有关系。对此，小编不以为然。首先，在转板成功的企业里，二级市场零交易，江苏中旗并不是孤例，、和也是如此。这只能说明二级市场投资人想要从“转板”中获益需要慎重，毕竟疯狂集邮也不是什么好事。当然，大家一直神化的“江苏中旗刚登陆新三板时股价是6块多，想买多少买多少”，这种说法的确是不靠谱的，因为人家没有进入交易呀！第二，江苏中旗选择在新三板停牌之后排队而不是直接去排队，这其中是有一定的政策和制度优势的，不能完全否认江苏中旗在这方面考量，几百万的过路费一定不是随便说花就花的。总之，江苏中旗实力强劲为真，新三板具有一定制度优势也为真，小编觉得，我们该扫盲的时候应该积极扫盲，该励志的时候也要积极励志的。拓斯达：IPO排队时间最短拓斯达紧跟江苏中旗的步伐，于日顺利过会，拓斯达同样是将登陆创业板，采用定价发行方式。值得一提的是，拓斯达IPO排队全过程仅用了538天，比江苏中旗还快半个月。据悉，拓斯达成立于2007年，专注于工业的研发、制造、销售，致力于打造系统集成+本体制造+软件开发三位一体的工业机器人生态系统和整体自动化解决方案。财报显示，2016年上半年，拓斯达实现营业收入1.56亿元，同比上涨46%，净利润实现3010万元，同比上涨67%。在过会审核过程中，证监会提出的47个问题瞬间引来大批围观，毕竟很多细节都是拟非常值得注意的。在《反馈意见》中，与新三板紧密相关的是第一条，证监会提出“招股说明书披露发行人曾在新三板挂牌。请发行人说明是否存在或曾经存在股东超过200人的情形；发行人股份在新三板挂牌期间的交易情况，披露本次申报后的股权结构变动情况。请保荐机构核查发行人在挂牌期间的所有公开披露信息、停复牌等事项，对以上信息与本次申请文件和财务报告所披露内容存在差异的部分，请列示对照表予以解释说明。”根据相关规定，一般情况下拟上市公司股东人数不超过200人。此外，新三板挂牌期间企业的交易情况也是证监会关注的焦点。毫无疑问，拓斯达的快速转板与“新三板挂牌企业转板创业板”相关政策落地是有很大关系的，有专业人士预测，“2017年下半年，新三板企业转板创业板试点有望实现重大突破。”三星新材：首家主板IPO过会企业三星新材的IPO申请是早于拓斯达提交的，但是审核时间稍微久了一点，用了644天。不同于其他新三板成功IPO企业，三星新材是新三板10年转板路上第一家主板IPO过会的公司，也是2017年第一家转板成功的新三板企业。公开资料显示，三星新材成立于1999年，主要从事各类低温储藏设备玻璃门体及深加工玻璃产品的设计、研发、生产与销售。公司的主要营业收入来源于主营产品，并且业绩逐年稳定增长。据2014年和2015年年报以及2016半年报显示，公司营业收入分别为2.35亿元、2.38亿元、1.5亿元，净利润为3443.7万元、3772.46万元、2528.37万元。其中，2015年和2016年中期净利润分别增长9.55%、1.47%。三星新材主板过会成功无疑为还在排队和准备申请IPO的新三板企业打了一支强心针，但是值得注意的是，三星新材此次转板实际上是间接转板，即先从新三板退市，然后再IPO。此外，三星新材在挂牌过程中也是零交易，集邮党再次心碎。对此，一位知名的中小企业服务中心负责人表示，没有成交记录，会让公司股权结构比较简单，便于他们申请IPO。业内相关人士认为，三星新材IPO主板过会这一案例将继续提振市场情绪，强化投资者IPO预期，并能吸引部分新增资金入场。统而言之，就现状而言，随着新三板转板政策的明朗化，新三板企业过会仍将持续成为市场催化剂，继续支撑IPO概念股的。
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揭秘新三板7家企业转板IPO
　　三板市场起源于2001年&股权代办转让系统&，最早承接两网公司和退市公司，称为&旧三板&。目前已过会的企业中也有新三板公司的身影，2008年新三板挂牌的安控科技若能顺利IPO，将成为第8家&转板&成功的企业。
　　三板市场起源于2001年&股权代办转让系统&，最早承接两网公司和退市公司，称为&旧三板&。
　　2006年1月，中关村科技园区非上市股份公司开始进入代办转让系统进行股份报价转让，因挂牌企业均为高科技企业，不同于原转让系统内的退市企业，故被称为&新三板&。日，经国务院批准，新三板扩容，首批扩大试点新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海高新区。
　　日，证监会一连发布七项新三板配套规则，这标志着新三板试点扩大至全国工作启动。新三板在场所性质和法律定位上与证券交易所相同，挂牌企业扩展至全国而不再受高新园区、所有制、高新技术企业等条件限制，并提出转板机制，挂牌企业可直接上市，同时还解决了股东人数超过200人未上市股份公司的上市问题。
　　转板机制最受人关注和热议。新三板从2006年诞生后，至今也总共才产生7家上市公司。转板机制的推出将推动更多的企业登陆新三板，我们可以预见的是，在将来，新三板企业中将越来越多地诞生主板上市公司。
　　新三板扩容终于在12月27日，正式开启。
　　当天，证监会召开新闻发布会。新闻发言人邓舸介绍，证监会修改《非上市公众公司管理办法》，制定了相关公司公开转让说明书、公开转让说明文件等七项配套规则。&这些配套规则的发布，标志着全国中小企业股份转让系统试点扩大至全国工作正式启动，凡是在境内注册的、符合挂牌条件的股份公司，均可以经主办券商推荐申请在全国股份转让系统挂牌公开转让，不再受高新园区的地域范围限制。&邓舸表示。
　　对于新三板扩容来说，市场早有心理准备。长期来看，的确使得我国建立多层次资本市场的目标得以逐步实现，各个市场和各类投资者都将获得更为完善的投资空间。新三板新政中，最为惹人注意的则是明确转板机制，在新三板挂牌的公司，达到股票上市条件的，可以直接向证券交易所申请上市交易。
　　在此之前已有7家新三板企业成功&转板&IPO。它们分别是久其软件(002279)、北陆药业(300016)、世纪瑞尔(300150)、佳讯飞鸿(300213)、东土科技(300353)、博晖创新(300318)和华宇软件(300271)。实际上，上述企业并非真正意义上的转板，而均是在退出新三板后提交IPO申请。
　　此外，目前已过会的企业中也有新三板公司的身影，2008年新三板挂牌的安控科技若能顺利IPO，将成为第8家&转板&成功的企业。
　　3家新三板吃得IPO&头啖汤&
　　7家IPO成功的新三板企业中，最早的当属久其软件。
　　日，久其软件进入代办股份转让系统挂牌报价转让。2007年7月，久其软件就曾提出主板IPO申请，但遭到否决。但久其软件并未因此气馁，终于在2009年7月拿到IPO批文，成为首家在主板上市的新三板公司。
　　实际上，三板公司IPO在2007年就有先例。粤传媒充当了先锋的&角色&。
　　粤传媒的前身是清远建北。清远建北是1993年4月经广东省原体改委批准设立的股份公司，本是一家建材公司，原在NET系统上市。日，三板市场正式开办后，清远建北进入三板市场。此前一年，广州日报通过其所属的广州大洋文化传讯有限公司，受让清远建北的国有法人股14669万股,成为该公司第一大股东。当时就有业内人士猜测，在不久的将来，三板转主板的政策就会迅速出台，但却迟迟未有成行。广州日报的上市之梦直到2007年才最终得以实现。
　　北陆药业(300016)则是第一家由新三板成功转向创业板IPO的公司。日，北陆药业作为首批28家创业板企业成功上市，发行价格为17.86元，实际募资资金总额为3.04亿元，用于对比剂生产线技术改造与营销网络建设、九味镇心颗粒生产线扩建改造与营销网络建设等项目。业内人士对此评述说，北陆药业挂牌新三板获得了推动企业发展的宝贵资金，而此后一直按照要求规范运作，不断完善公司治理、严格履行信息披露义务，这等于为其登陆创业板提前练兵，做好了铺垫。
　　在北陆药业登陆创业板之后，新三板就被称为有望成为创业板的孵化器。据中国证券业协会当时按照中国证监会《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》的规定，综合分析新三板公司年年报以及2010年半年报相关数据指出，截至2010年上半年末，共有37家新三板公司符合创业板上市财务要求。
　　但是相对北陆药业而言，作为第一只挂牌新三板的股票&世纪瑞尔(300150)，其IPO历程漫长而又纠结。其在2006年1月就完成了新三板挂牌，当年11月，世纪瑞尔就发布公告称，公司递交的中小板IPO申请已获证监会受理，成为首家拟转主板的&新三板&公司。可在一年后，世纪瑞尔主动撤回申请，称&时机尚不成熟&。2010年12月底，世纪瑞尔才登陆创业板。在新三板挂牌的四年多当中，世纪瑞尔交易并不频繁。到了2010年即将上市之前才出现了数笔成交。
　　值得关注的是，在登陆创业板前夕，世纪瑞尔通过定向增资引入包括国投高科、青岛前进、启迪中海、启迪明德、清华大学教育基金会等法人股东和公司高管以及核心技术人员等自然人股东，共募集8700万元。事实证明，上述股东也狠狠地大赚一笔，当时的增资价格为每股4.35元。而世纪瑞尔在创业板的首次发行价格为32.99元，溢价达到了6.58倍之多。世纪瑞尔的上市，使得多家PE赚得盆满钵满。
　　历程曲折多次闯关
　　2011年，佳讯飞鸿争得当年新三板转创业板的首单。
　　日，佳讯飞鸿新三板挂牌。仅半年之后，它就递交了中小板IPO上市申请，但没有获得通过；2009年创业板开启后，佳讯飞鸿再次递交上市申请并于2010年底过会，最终在2011年3月获得核准。
　　佳讯飞鸿并不被看好，其未来成长性也遭到各界质疑，上市首日以破发价20.30元开盘后，惨遭散户抛售大跌9.86%，换手率高达33.09%。与世纪瑞尔相似，在新三板挂牌的3年中，佳讯飞鸿交易寥寥无几，只完成了一笔交易。日，佳讯飞鸿转让3万股，最后以9.8元/股的价格成交。
　　紧随佳讯飞鸿之后的华宇软件，上市之路也并不轻松。其在2006年8月挂牌新三板，在挂牌首日，华宇软件成交1笔，成交价为6.18元，成交3万股。华宇软件是新三板中首批递交创业板IPO申请的公司，于日就发出首次申请并获得股东大会通过，在2009年的8月份一度暂停报价转让等候发审，不过在2010年的股东大会却将IPO的方案延期一年。在上市之前不断被媒体爆出商标存在诸多疑问和重复募资也备受诟病。
　　博晖创新在日闯关创业板失败的半年后，再度闯关，最后在日登陆创业板。
　　最近一家实现IPO的是日才上市的东土科技。日至日，东土科技在新三板挂牌报价交易，其间共完成了31笔交易。其中，成交价最低为5元，最高为15.5元。
　　目前，在已经过会企业中，安控科技是唯一的一家新三板公司。它在日挂牌新三板，并在2012年IPO过会。
　　不过也有例外，四维传媒就曾放弃IPO转投新三板。2012年3月底，四维传媒就递交创业板IPO申请资料，同年11月完成首轮意见反馈。此后遭遇暂停IPO，打乱了四维传媒的上市计划。在此过程中，四维传媒为创业板IPO耗去大量精力财力，于是转向新三板挂牌。日，成功在新三板挂牌交易。
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