社会化媒体
了解更多>>
桂ICP备 号-1
桂公网安备 36号
阅读下一篇
Hi，看起来你很喜欢这些内容，但是你还没有登录！在你登录以后，就可以收藏感兴趣的内容，关注感兴趣的作者！& 部分量化基金开年业绩熄火 市场风格切换是主因
部分量化基金开年业绩熄火 市场风格切换是主因
2016年跑赢大盘的量化基金以不俗的业绩受到广泛关注，近两季度规模逆势增长。但记者注意到，去年业绩跑在前面的不少量化基金，却在今年开年齐齐跑输业绩比较基准。部分业内人士认为，主要原因是市场切换至大盘风格，而众多量化模型未能及时调整。但也有分析人士认为，量化基金目前也在调整策略，以适应市场变化。
去年业绩领头羊
　　开年掉队
　　从2016年全年看，量化基金业绩表现出色，大幅跑赢市场。Wind数据显示，去年37只成立满1年的主动量化权益基金平均收益率为-2.10%，其中16只产品取得正收益，两只基金收益超10%。而同期上证综指涨跌幅为12.31%，(,&-13.72,&-0.39%)指数涨跌幅为11.28%。
　　但记者注意到，从今年开年至2月21日，量化基金的平均收益为1.20%，其中去年业绩排名前十的量化基金中，有5只收益为负。同时沪深300指数涨跌幅为5.22%，中证500指数涨跌幅为2.73%。
　　海富通阿尔法对冲混合基金经理陈甄璞认为，2016年量化基金的超额收益贡献集中在3~11月，12月之后收益能力开始下降。数据显示，去年12月份，58只量化基金平均收益率为-3.6%，全年业绩前十的量化基金有8只收益下跌幅度为2%~5%不等。
　　部分业内人士认为，量化基金业绩表现下滑，原因在于好业绩吸引了大量资金申购，基金的规模因此扩大，影响了量化模型的有效性。
　　去年基金四季报显示，在现有的量化基金中，已有17只量化基金规模超10亿，4只规模超30亿，其中规模最大的为长信量化先锋A，规模已达109.44亿。
　　好买基金研究中心投资总监曾令华表示，对于量化基金而言，规模大了的确会有一些不利因素。但现阶段引起量化基金业绩下滑的主要因素并非规模，而是市场风格的变化。
　　市场风格切换是主因
　　在接受采访的多位业内人士看来，任何策略都有不适应的阶段，去年年底到今年年初市场风格切换，而量化模型未能及时跟上市场结构变化，是导致部分量化基金业绩下滑的主要因素。
　　万家基金量化投资部总监卞勇表示，量化投资大的逻辑是用历史数据预测未来。从现在往前推5~6年，A股市场对超额收益最有效的解释因子是市值，小市值股票相对于大市值股票整体会具有更高的超额收益。因此量化模型也关于小市值股票上做暴露，因此在过去表现较好。
　　他认为，去年11月份之后，随着IPO提速，市场上中小市值股票供应量明显提升，股票壳价值下降，对中小股票的股价带来较大影响。虽然上证指数相对上涨，但创业板指数已经持续下跌一段时间，市场风格和2015年股灾之前的情况有很大不同，这可能是导致部分量化策略失效的原因。
　　陈甄璞也将原因归结于市场环境的变化。他表示，一方面IPO政策有所改变，二是市场环境发生了较大变化，监管部门加大了投机炒作严打力度，三是险资举牌被叫停。这些因素导致原来小市值风格上显著的投资收益消失，转换到大市值股票上，量化模型的调整需要一定时间。据了解，年初量化基金风格未及时切换，业绩表现较为被动。
　　&市场上较多的量化策略基金，还是通过大小盘因子、成长价值因子来赚取超额收益。&曾令华表示，在他看来，小盘股中虽然也有超额收益，但大河无水小河干，量化模型因此很难捕捉到阿尔法收益。
不过，在业内人士看来，量化基金业绩差异一方面来自于模型构建，另一方面则受到市场变化时基金经理调整能力的影响。
　　卞勇认为，部分量化模型失效只能说这个时间段的这一个类型的策略不适合市场，并不能代表所有量化模型，也不能代表不同模型日后表现，关键还是看实施策略的人如何把控风险和收益，动态地对所采用的模型进行调整。
　　&每一波影响市场的因子都有所不同，我们需要把最主要的矛盾找出来，对因子权重进行修改，以便更贴近市场。&某公募基金经理称。
　　曾令华表示，2017年市场并非单边市场，以概率取胜的量化基金依然会有优势。不过，他也提醒，当市场上越来越多的量化基金出现，量化基金的整体规模足够大，或有可能引起共振，导致模型失效。&比如当市场三分之一以上的规模是指数基金和量化基金时，就可能出现这种情况。&但据记者了解，目前指数基金及量化基金的规模远远低于这一水平。
400-022-1413
(工作日9:00 - 22:00)
隋盛财富提示您:市场有风险，投资需谨慎
公司地址：上海市青浦区沪青平公路9565号
手机下载APP
备案/许可证编号为：沪ICP备号-1
Copyright&
All Rights Reserved 随盛财富
扫一扫加微信客服
扫一扫，下载手机APP10余辆被火烧毁的单车，只剩下变形的钢丝。
“他的妈妈已经受伤了，小孩子千万不能再出事了。”
声明：本文由入驻搜狐公众平台的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
　　把钱放到银行里，贬值！
　　买了房子却像樊胜美一样,苦逼......
　　有没有稳投稳赚，收益可观，保本保息的理财方式呢？
　　1：钱存银行的下场：
　　大家把钱存在银行，目前一年期定期存款利率只有1.5%！而7月份CPI增幅却达1.9%，高于利率0.4%个百分点，如果按照M2减去GDP增速的数值计算，目前我国真实通胀水平基本达到6%左右！这标志着我国负利率时代已来临，业内人士算了一笔账，10万元存银行一年净亏537元。
　　2：钱存余额宝的下场：
　　余额宝让许多人接触理财，可是，真正会理财的人，正在离开余额宝。原因很简单，它的收益太低了，继去年10月余额宝收益“破3”规模更是缩水了千亿。2016年，余额宝的收益率将常年徘徊在2.7%左右――只比通货膨胀率高一点儿。也就是，把钱存进余额宝，仅仅能做到不亏钱。再把钱放进余额宝，绝对不是一个明智的选择！
　　那么，现在惊喜来了。。。。。。
　　隋盛财富的理财项目期限灵活，其收益直接是余额宝13倍！银行存款的26倍，投资门槛低，200元即可起投，当天投资，第1天开始分红收益，日化收益高达3%，10万元存入，一天最低稳赚3000元，100%保本保息，在投资过程中若急需用钱，可提前拿回本金，提现最快1分钟内到账！这样的理财产品定会给您带来不一样的收入。。。。。。
　　小编今天推荐大家一个类似余额宝，却有着比银行更高收益的理财平台一隋盛财富
　　隋盛财富投资―投资门槛低，收益稳健
　　新手注册即送38元
　　最低日化收益达1.87%
　　200元起投
　　充值、提现、0手续费
　　【投资200元， 每天收益分红3.74元！】
　　【投资3000元， 每天收益分红56.1元！】
　　【投资120000元，每天收益分红8676元！】
　　【了解更多请登入网站咨询】
　　进入官方网站操作
　　平台网址：
　　【风控严密】
　　★六道缜密审核安全固若金汤；专业评估体系 360&全方位把关；
　　★一对多的交易机制充分有效分散风险；本息保障制度保护投资人权益；
　　★健全的善后措施完善的消费者保护；
　　★并与人民财产保险合作，承诺对平台担保；
　　★国资银行体系，安全可靠。本息保障！
　　【安全保障、层层把关】
　　由环迅支付进行资金托管，专款专用，确保平台与资金需求方、资金提供方的有效隔离，保证资金安全。
　　世界500强企业PICC(泰康人寿保险有限公司)为隋盛财富投资平台用户资金账户安全承保，为投资平台用户的账号安全增加一把强锁。
　　★投资资金由上海银行存管,第三方环迅支付托管，环迅支付是中国人民银行等中央部委建立的第三方支付示范平台，资产安全性达银行级标准， 用户投资资金由上海银行负责存管，资金的交易流转在银行内部完成，杜绝资金被挪用，交易信息真正完全透明，无坏账史。
　　投资操作步骤：
　　【或至文末点击阅读原文进入操作】
　　1：免费注册成功之后登入会员账号，对会员账号充值。
　　2：手机、电脑都可操作，支持微信、支付宝，网银充值投资。
　　3：充值成功后，选择您要投资的项目加入即可。投资次数不限。
　　4：投资成功24小时就可获得收益 系统自动分红到放到您在本站注册的会员账户余额即可随时申请提现到银行卡。
　　了解更多详情，请点击以下阅读原文登入公司网站咨询客服！
欢迎举报抄袭、转载、暴力色情及含有欺诈和虚假信息的不良文章。
请先登录再操作
请先登录再操作
微信扫一扫分享至朋友圈
搜狐公众平台官方账号
生活时尚&搭配博主 /生活时尚自媒体 /时尚类书籍作者
搜狐网教育频道官方账号
全球最大华文占星网站-专业研究星座命理及测算服务机构
搜狐中最搞笑的账号，每天让你乐不停
21305文章数
主演：黄晓明/陈乔恩/乔任梁/谢君豪/吕佳容/戚迹
主演：陈晓/陈妍希/张馨予/杨明娜/毛晓彤/孙耀琦
主演：陈键锋/李依晓/张迪/郑亦桐/张明明/何彦霓
主演：尚格?云顿/乔?弗拉尼甘/Bianca Bree
主演：艾斯?库珀/ 查宁?塔图姆/ 乔纳?希尔
baby14岁写真曝光
李冰冰向成龙撒娇争宠
李湘遭闺蜜曝光旧爱
美女模特教老板走秀
曝搬砖男神奇葩择偶观
柳岩被迫成赚钱工具
大屁小P虐心恋
匆匆那年大结局
乔杉遭粉丝骚扰
男闺蜜的尴尬初夜
客服热线：86-10-
客服邮箱：& 多只定开债基即将到期：封闭一年收益为负！
多只定开债基即将到期：封闭一年收益为负！
【导读】受累于2016年年末那一波债券市场的调整，随着开放期的逐渐临近，不少定开基金收益很难超越同期开放式基金，甚至有些收益为负。
　　中国基金报记者 李沪生
　　定期开放基金，曾经一度被基金公司作为震荡市下发行的主打产品，2016年一季度，不少基金密集发行定期开放债券基金，但记者关注到，受累于2016年年末那一波债券市场的调整，随着开放期的逐渐临近，不少定开基金收益很难超越同期开放式基金，甚至有些收益为负。
　　记者统计了目前市场已有的513只定期开放式基金（包括债基、混合基金、股票多空和qdii基金，A、B类分开统计），其中2016年后成立的共计达到255只，大部分为定期开放债券基金占到了绝大多数，其中在2016年一季度的发行密度很大，原本基金公司是想借助债券牛市通过定开债做大规模，很难料到，目前有很大比例业绩难以跑赢同类债基，甚至有一些今年3、4月份开放的产品，出现了不同程度的负收益。
　　Wind数据显示，在209只披露业绩的定期开放基金产品中，仅有两只在2016年取得了超过10%的收益，其中九泰锐智定增以27.86%的收益位列第一，定开债基中仅嘉实丰益信用C取得了11.46%的收益，共有44只定开基金未能取得正收益。
　　一位大型基金公司债券基金经理表示，在债券市场火热的时候，不少定开债基金都将杠杆放到200%的上限，这一部分带来的收益远超开放式债基的140%，这也为前期定开债收益领先起到至关重要的作用，&但去年年底债券市场的大幅度调整，让不少基金经理措手不防，可以看到不少债基一下子就被抹去了一年的收益，定开债也一样。&
　　&定开基金在债券上的杠杆率确实是一把双刃剑，但是从我们了解来看，去年年底市场定开债基的杠杆率其实并不高，业绩下跌的原因可能还是在投资策略上的激进所造成。&沪上一家中型基金公司定开债基金经理说。他认为，在去年年底债券市场调整之时依然有不少基金经理看好债券市场，认为只是短期震荡，并未能及时减仓止损，&或者亦有定开基金配置了不少转债，因此股债双双下跌时，收益自然受累。&
　　对一些封闭期在18个月甚至3到5年的封闭基金来说，可以慢慢地等待市场行情出现，但对于一些即将到开放期的定开基金来说，就不得不面临一个严重的问题，即眼下的收益率如何让投资者满意。
根据Wind数据统计，在2017年年中之前开放的定开基金共有103只，最近的两只基金中欧睿尚定期开放和中银丰润将在3月2日到期，其中中欧睿尚定期开放截至2月22日，近一年来的收益为2.85%。而在3月份即将到期的余下23只定开基金中，记者发现，北京一家中型基金公司发行的定开债基一年以来收益为-11%，业内人士认为，下个月到期的基金，想要通过债券投资回到净值，难度非常大。
　　值得注意的是，不知是否由于临近开放期，截至2月22日，在2016年跌幅最深的两只基金定开债基近1年来收益又回到-0.9%和-0.39%，有债券基金经理指出，对于即将到期的基金，公司已经开始准备应对策略，如卖出一些收益不错的债券以维持足够的现金头寸。而亦有基金公司人士指出，一些委外的机构也可能会对基金公司的投资方向和操作进一步沟通，定开基金在操作上可能会更加保守。
400-022-1413
(工作日9:00 - 22:00)
隋盛财富提示您:市场有风险，投资需谨慎
公司地址：上海市青浦区沪青平公路9565号
手机下载APP
备案/许可证编号为：沪ICP备号-1
Copyright&
All Rights Reserved 随盛财富
扫一扫加微信客服
扫一扫，下载手机APP