巨量逆回购到期 支撑股市走强的原因是什么？
　　长假之后，巨量逆回购的到期，引起了市场的担心。其中，根据相关测算，本月OMO+MLF到期以及TLF解冻的资金规模可能高达2万亿以上，在此期间，若央行没有做出相应的对冲动作，则本月市场面临的资金到期压力，将会非常明显。　　实际上，截至本周五，央行已经连续第六天暂停公开市场的逆回购操作，而这一举动也与此前有着明显的区别。换言之，按照以往的做法，即使春节长假后也会存在连续资金回笼的压力，但此前央行也有一定的对冲手段，以缓解市场的流动性压力。由此可见，随着央行接连暂停公开市场逆回购的操作，实际上也给市场传递出新的信号。　　值得一提的是，在春节长假前后的时间点内，央行变相加息举动，引起了市场的高度关注。　　其中，节前MLF操作出现历史上的首次利率上调，而节后首个工作日逆回购、SLF利率的上调，更是释放出央行货币政策有所收紧的信号。　　不过，需要注意的是，上述举动并非实质性的加息，且并未直接影响到存贷款的领域，主要还是在于对银行等金融机构间的货币市场影响。由此一来，在央行变相加息的影响下，实际上对市场的冲击力也会明显降低，但对市场心理层面的影响还是不可小觑的。　　然而，在巨量逆回购到期的冲击下，央行却并未采取相应的对冲方式来缓解市场的流动性问题，确实让市场感到疑惑。不过，即使如此，对于聚集庞大财富资金效应的市场，却于节后呈现出接连走强的走势，而日均成交量能也开始出现逐步抬升的迹象，形成了的局面。　　不可否认，巨量逆回购到期，会对市场的流动性构成影响，而未来央行的对冲方式以及具体举措，将会或多或少影响到整个市场的流动性问题。然而，对于中国股市而言，其自身并不缺乏资金，更缺乏的还是市场的投资信心，而此前央行变相加息乃至巨量逆回购到期压力，对市场的心理压力也许会偏大一些。　　但是，从春节长假后的市场表现来看，确实呈现出不一般的强势格局，而这也得益于多因素的合力推动。　　其中，节后股市抽血压力骤减。　　具体而言，主要体现在发行节奏降低、每天可数量的下降、审核通过率的下滑以及再的审核趋严等。对于股市融资与再融资的问题，一直备受市场的关注，而过分融资反而会削弱股市的投资功能。如今，随着股市抽血压力的骤减，实际上也给股市“减负”。　　再者，外部环境稍显平静。　　在中国股市里，熊市行情容易产生“放大利空，缩小利好”的现象，而牛市行情则恰好相反。前期，特朗普的上任，给全球资本市场带来了非常不明朗的预期，而在此期间，美元的持续走强以及特朗普对华态度的不清晰，也给市场带来了较大的不确定性。但，经过一轮风波后，外部环境稍显平静，而人民币贬值预期的趋弱，外围股市的走强，反而给中国股市创造相对平静的外部环境。　　与此同时，持仓投资者跌破5000万，而亿元级别户数却出现明显回升迹象。　　从数据获悉，今年1月23日至2月3日，持仓投资者数量跌破5000万，而单周新增投资者数量也仅有21.92万，创出了近期水平。同时，再结合近一段时期的市场数据，也印证了当下市场行情的极度低迷。　　然而，当市场投资人气降至冰点之际，却往往容易形成一个重要性的拐点。与此同时，特殊机构以及亿元级别户数的显著提升，却释放出股市机构投资者正有序进场，市场有望迎来阶段性的转折点。　　除此以外，长期资金加快入市，进一步确立政策底的有效性。　　以养老金为主的长期资金的加快布局，中国股市机构投资者比例有望获得实质性的提升。虽说养老金入市并不在于托市、救市，但其入市布局往往暗示着股市的投资安全性，同时也印证了股市政策底的有效性。与此同时，随着各类长期资金的加快布局，实际上也为股市带来了一定的新增流动性补充，而在此影响下，市场投资信心也有望获得实质性的修复，为市场的阶段性强势创造出有利的条件。　　时下，金融市场去杠杆压力依存，而“抑制资产泡沫”也基本上为楼市股市的表现定了调。由此可见，在市场政策环境趋暖的背景下，可以支撑股市阶段性的强势行情，但却不足以重新掀起一轮新的牛市，而实现股市“稳中有升”的格局，或许也是一个不错的结果。
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京ICP备号-2 京公网安备78号节后大量逆回购到期 关注资金面走向
　　据统计显示，2月份以来，连续6天开展公开市场逆回购，共计6200亿元，涉及利率品种为14天期、28天期，分别为3400亿元、2800亿元。市场人员分析认为，央行接连在公开市场逆回购操作，由于连续支持市场资金流动性，货币市场流动性一直均衡偏松。但这部分投放的资金将在春节后面临到期回笼，因此节后的资金面走向反而在最近受到更多的关注。
　　据进一步统计，节后两周共计有12950亿元的逆回购到期。其中，包括10650亿元28天期逆回购和2300亿元14天期逆回购到期。
　　从往年情况看，虽然春节后现金回流规模可观，但逆回购到期回笼与现金回流之间可能存在时间上的错位，因此节后一段时间仍需央行适时给予必要的流动性供应。交易员预计，央行将根据节后现金回流规律，灵活开展公开市场操作，尽管控制投放与回笼之间的缺口，降低逆回购到期自然回笼的冲击。
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责任编辑：陈巍&RF13260
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“温州帮”操盘彪悍的背后，到底揭示出什么问题？
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近一段时期，“温州帮”这一个名字经常展现在市场之中。然而，作为一个神秘的机构，它的操作手法却相对诡异，而操作的方式也非常暴力。实际上，纵观近段时期的市场表现，但凡与“温州帮”有过接触的跟风资金，都似乎不能够幸免短期迅速挨套的风险。
事实上，经历了此前轰轰烈烈的“去杠杆化”“去泡沫化”的过程之后，中国股市基本上重返至以存量资金作为主导的市场环境。然而，在以存量资金作为主导的市场背景，游资的持续活跃也是近期市场的真实写照。在此期间，市场中也浮现出一批妖股，而期间游资机构成熟的操作方式，也让部分妖股在震荡市场中得以活跃，并受到了大量跟风盘的追捧。
站在普通散户的角度思考，在结构性行情下，整体赚钱难度已经提升了不少，而面对市场投资机会的紧缺，跟踪一些活跃性较强的投资标的，尚且也是情理之中的事情。然而，对于不少跟踪“温州帮”概念股票的散户而言，却遭遇到残酷的折腾。
在实际操作中，“温州帮”的操盘手法不仅诡异，而且还相当暴力、相当凶猛。有时候，一天之前，股价还是呈现出单边直线上涨的趋势，但在不到一天的时间之后，股价却出现大幅下挫的走势，而且还展现出接连大幅下行的行情，让不少跟风资金承受着巨大的损失。
本以来，市场有其自身的调节功能，而一旦趋势得以形成，则股价有望延续着这个趋势进行向上拓展空间，而期间稍作震荡也并不为过。但是，对于“温州帮”而言，其凶猛的操作手法却颠覆了市场的思路，而过于暴力的操盘手段，却毫不理会之前的股价运行趋势，并进行大肆砸盘，由此影响到短期股价的走向。
由此可见，“温州帮”操盘的彪悍，确实出乎了市场的意料。至于那些习惯于短期操作的投资者，也往往因为一时的“贪念”而导致持股市值的瞬间缩水。很显然，这样的结果也是得不偿失的。
不过，在“温州帮”操作彪悍的背后，确实反映出市场监管不完善，违规成本不高，且缺乏震慑威力的问题。
事实上，对于这类资金，往往凭借自身的资金优势、成本优势以及信息优势进行操盘，而在此期间，股价的持续异常表现往往体现出操纵股价的意味。很显然，对于不明真相的普通散户，往往看重了短期的投机赚钱机会，而忽略了投机过程中的潜在风险。由此一来，在股价持续非理性飙升的过程中，会容易聚集一大批跟风盘，而待跟风盘聚集到一定程度的时候，游资资金却大举逃离，并把大量的散户套在了股价的山顶之上。
时下，在以存量资金作为主导的市场环境下，普通散户的赚钱难度确实提升了不少。与此同时，因其缺乏了资金优势、信息优势以及成本优势，在实际操作中，往往处于劣势被动的状态之中。然而，当股价迅速形成拐点，且出现快速下跌的趋势之后，此时的散户才会猛然惊醒，并为其短期投机行为感到后悔。
“七亏二平一赢”这是股票市场中的真实写照。然而，纵观中国股市的历史情况，通过短期投机获得持续性利润的散户比例，却少之又少，更多的人，却因为一时的“贪念”而承受着巨大的亏损风险。很显然，对于普通散户来说，他们总可能抱着一夜暴富的梦想，试图通过反复投机操作来实现暴利。然而，在实际操作中，信息的不对称、资金成本优势不足，却难以满足他们的愿望，而对他们而言，成为接盘侠的可能性却相当高。
“温州帮”被查传闻有待证实，但“温州帮”操盘彪悍的行为确实需要规范与监管，否则将会是对短期投机者的纵容。但，通过这一事件，也为部分短期投机的普通散户敲响了警钟，“一夜暴富”梦想看似美好，但现实却是残酷的。确实，自中国股市开市以来，真正通过投机取胜，并成为常胜将军的投资者却少得可怜，更何况是缺乏信息、成本、资金优势的普通散户？
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