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通货膨胀对股市的影响主要有哪些？
作者：信融小编
时间： 16:19
来源：未知
随着全球经济的发展,金融市场不断壮大,股票投资已成为人们生活中不可缺少的一部分。自1990年建立以来,中国的股票市场快速发展且逐渐完善,取得了骄人的成绩,众多的股票投资者蜂拥进入股票市场,同时股票作为金融投资产品也受到投资者的青睐。股票之所以受众多投资者的青睐,是因为投资者想通过股票获得较高的投资收益,然而股票的收益率是否能消除通货膨胀引起的货币贬值和风险溢价,投资股票是否能在通货膨胀期间发挥保值的效果,这是众多股票投资者所普遍关注的问题。
国外对于通货膨胀与股票收益的关系研究的出发点是对费雪假说的验证,在1930年欧文费雪创作的《利率理论》中明确提出了Fisher假说。Fisher假说认为资产的预期名义收益水平是预期实际收益水平与通货膨胀水平之和。资产的名义收益率是随通货膨胀的变化而等幅变化的,他们之间的关系是一一对应的。股票是实际资产的代表,假如Fisher假说是成立的,股票价格将会受通货膨胀的影响,股价会随通货膨胀的上升而上升,两者将成正相关关系,从而认为股票可以弥补通胀导致的贬值风险。
在1970年以前的时间段,Fisher假说被国外的经济学者普遍接受,该假说认为通货膨胀率与名义股票收益率成正相关关系。股票代表着对有形资产的所有权,由货币供给量增加所产生的通货膨胀,使得货币购买力降低,人们为了避免货币购买力的降低,纷纷将手中的货币投向股票市场,使得股票的需求量增加抬高股价,从而股票的收益随之增加。可以看出投资者们将投资股票看作是未预期通货膨胀的保值手段。
但在20世纪70年代之后,通过众多经济学家更加深入和大量的实证研究表明：股票的实际收益水平与通货膨胀水平是呈显着的反向变动关系。曼德克(Mandelke),法码(Fama)等运用美国战后的消费者价格指数和股票价格指数进行研究发现名义股票收益与通货膨胀之间存在着负相关关系。Lessard和Cohn运用其他国家的数据研究也得出了与Fisher假说相悖的结论。
费雪理论与众多实证分析结论之间的矛盾就称为股票收益率与通货膨胀率之间的关系悖论。为了解释这个悖论,很多学者从不同的角度对这一悖论进行解释。其中包括法码(Fama)提出的代理假说理论,佩里(Perry)与凯文(Kevin)的波动性假说理论,托宾(Tobin)的风险溢价假说理论,Shoven、Schwert及Rubackel等的名义契约假说理论和通胀幻觉假说理论等。虽然众多的西方经济学家选择不同时间段或者不同国家的数据,运用各种计量模型进行了实证分析,但是对于如何解释这一悖论都没有统一的结论。
股票收益率与通货膨胀的关系问题慢慢进入了国内研究学者的关注范围。由于中国的股票市场还不成熟,经常会出现不同于国外股票市场的现象,投资者更需要了解国内股票市场中通货膨胀与股票收益之间存在怎样的关系,投资于国内股票市场能否弥补通货膨胀带来的货币损失,通货膨胀是否对股票收益率产生影响。因此,本文将通过实证研究,分析通货膨胀对国内股票实际收益率的影响。
本文在阅读大量文献资料的基础上,对通货膨胀的相关理论进行分析,并对2000年后发生的三次通货膨胀进行概述,分析其原因,特征等,同时分析在每次通货膨胀时期,对应的股票市场的波动状况,观察通货膨胀与股票收益变动的趋势。关于通货膨胀与股票收益的研究,国外学者费雪首先提出了&费雪假说理论&,即认为通货膨胀与股票收益呈正相关关系,该理论在20世纪30年代前被经济学者们普遍接受。但是在20世纪30年代后,学者们通过更深入的实证研究,认为通货膨胀与股票收益之间不一定是正相关,运用不同的数据、不同的模型等作出的结论不是一致的,但大部分实证结果认为通货膨胀与股票收益之间是负相关；许多学者提出了一些理论,如代理效果假说、波动性假说、风险溢价假说、通胀幻觉假说和变异性假说等,来解释这个与费雪假说相悖的结论。
本文运用2000年1月至2010年8月的月度数据,选择股票实际收益率、通货膨胀率、货币供给增长率和工业增产值增长率作为实证变量进行实证分析。本文对所选变量的时间序列运用ADF方法进行平稳性检验,非平稳序列进行差分处理,然后进行多变量的协整检验和格兰杰因果检验,在满足建立VAR模型要求的条件下,建立股票实际收益率、通货膨胀率、工业增产值增长率和货币供给增长率的向量自回归模型,并分别通过脉冲响应函数和方差分解来具体分析各变量之间的相互影响程度。基于向量自回归模型(VAR)的通货膨胀对国内股票收益率的影响实证分析结果表明：股票实际收益率、通货膨胀率、工业增产值增长率和货币供给增长率之间存在长期稳定的关系,通货膨胀率与股票实际收益率呈反向影响关系。脉冲响应函数及方差分解更具体详细地分析了股票实际收益率、通货膨胀率、工业增产值增长率和货币供给增长率各变量之间相互影响的作用。从股票实际收益率对通货膨胀的脉冲响应函数可以看出,通货膨胀对股票实际收益率有显着的影响,当通货膨胀率受到外部的冲击时,股票实际收益率的响应是持续反向的。从股票实际收益率的方差分解分析中可以看出,一个股票实际收益率波动的冲击能够解释自身波动的85%以上,通货膨胀率波动的冲击对股票实际收益率的作用大于工业增产值增长率和货币供给增长率波动冲击对股票实际收益率的作用,通货膨胀率波动的冲击能解释10%左右的股票实际收益率的波动。
总体来说,通货膨胀率、工业增产值增长率和货币供给增长率对股票实际收益率都有长期稳定的影响关系。其中,通货膨胀和货币供给增长率对股票实际收益率的影响是反向的,即通货膨胀率和货币供给增长率增加,会不同程度的使股票收益率下降。同时,通货膨胀率与工业增产值增长率、货币供给增长率之间存在循环的影响关系,货币供给增长率的增加会引起通货膨胀上升,通货膨胀上升会引起工业增产值增长率的提高,而工业增产值增长率的提高又会带来货币供给量的增加；如果不控制货币供给的过多投入,将会引起通货膨胀、工业增产值和货币供给的恶性循环,而通货膨胀又会影响股票实际收益率,通货膨胀率上升将使实际股票收益率下降。因此,通货膨胀与股票实际收益呈负相关关系,在通货膨胀时期,投资股票并非是一种规避货币购买力遭受损失的有效手段,股票也未必是通货膨胀的保值品。
本文的写作以基本的经济学理论为基础,并大量阅读相关的文献资料,注重理论分析与实证分析的充分结合,运用规范与实证相结合的研究方法,遵循了从理论先行到指导实践再到补充完善相关理论的研究思路。通过搜集查询上证收盘A股指数,消费者价格指数,工业增产值增长率和货币供给增长率等数据,并运用Excel对数据进行处理分析；在数据充足完善的基础上以实证分析为重点,运用计量经济学中处理时间序列数据的VAR模型分析通货膨胀对股票实际收益率的影响。其中实证的分析处理运用统计软件Eviews6.0完成。本文在研究过程中可能的创新之处有：
第一,国内外目前的研究成果多是对股票收益率与通货膨胀率的相关性研究,而本文主要研究通货膨胀对国内实际股票收益率的影响方向及影响大小,研究重点和角度与之前的研究成果有所不同。
第二,国内学者在进行股票收益率与通货膨胀率的相关性研究时,所选择的时间段跟不上当前股市波动的新形势。而本文运用可查询的最新数据展开实证,符合目前的宏观经济与金融形势,同时又具有时效性。
第三,在模型上进行了创新,为了突出说明通货膨胀对股票实际收益率的影响,本文在进行实证分析时,除了运用实际收益率和通货膨胀率的指标外,还引进了货币供给增长率和工业增产值增长率指标,分别代表着货币政策和宏观经济状态,更有针对性的说明通货膨胀对股票实际收益的影响。
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通货膨胀对股市的影响主要有哪些
17:16:38来源：金投网编辑：fangbiao
摘要：通货膨胀主要是由于过多地增加货币供应量造成的。货币供应量与股价一般是呈正比关系，即货币供应量增大使股价上升，反之，货币供应量缩小则使股价下降，但在特殊情况又有相反的作用。
通货膨胀对的影响主要有哪些
金投讯，通货膨胀是影响股票市场以及股价的一个重要宏观经济因素。这一因素对股票市场的影响比较复杂。它既有刺激股票市场的作用，又有压抑股票市场的作用。
通货膨胀主要是由于过多地增加货币供应量造成的。货币供应量与股价一般是呈正比关系，即货币供应量增大使股价上升，反之，货币供应量缩小则使股价下降，但在特殊情况又有相反的作用。
货币供给量对股价的正比关系，有三种表现：
1、货币供给量增加，一方面可以促进生产，扶持物价水平，阻止商品利润的下降；另一方面使得对股票的需求增加，促进股票市场的繁荣。
2、货币供给量增加引起社会商品的价格上涨，股份公司的销售收入及利润相应增加，从而使得以货币形式表现的股利(即股票的名义收益)会有一定幅度的上升，使股票需求增加，从而股价也相应上涨。
3、货币供给量的持续增加引起通货膨胀，通货膨胀带来的往往是虚假的市场繁荣，造成一种企业利润普遍上升的假象，保值意识使人们倾向于将货币投向贵重金属、不动产和短期债券上，股票需求量也会增加，从而使股价也相应增加。
由此可见，货币供应量的增减是影响股价升降的重要原因之一。当货币供应量增加时，多余部分的社会购买力就会投入到股市，从而把股价抬高；反之，如果货币供应量少，社会购买力降低，投资就会减少，股市陷入低迷状态，因而股价也必定会受到影响。而另一方面，当通货膨胀到一定程度，通货膨胀率甚至超过了两位数时，将会推动利率上升，资金从股市中外流，从而使股价下跌。
总之，当通货膨胀对股票市场的刺激作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势一致；而其压抑作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势相反。
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我的意见： 摘 要：通货膨胀与通货紧缩是经济领域中特殊的金融现象，无论是通货膨胀还是通货紧缩，都会给社会经济带来不利的影响。本文主" />
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论通货膨胀与通货紧缩的异同
2014年29期目录
&&&&&&本期共收录文章20篇
摘 要：通货膨胀与通货紧缩是经济领域中特殊的金融现象，无论是通货膨胀还是通货紧缩，都会给社会经济带来不利的影响。本文主要从通货膨胀与通货紧缩的概述出发，阐述了两者之间的联系和区别，并提出了相关的应对措施。 中国论文网 /3/view-6379009.htm 关键词：通货膨胀;通货紧缩;特征;差异 通货膨胀和通货紧缩是经济学界探讨的热点问题，尤其在20世纪80年代开始，出现的通货膨胀现象更是成为了各大学者研究的焦点。虽然二者是相对概念，但同时也有一定的联系。如何有效的规避经济风险是经济学中应探讨的重要课题。 一、通货膨胀概述 1.通货膨胀的概念 通货膨胀简单来说就是指货币贬值、物价上涨的现象。由于纸币发行量超过了物品在流通中的需求量，这样纸币就会不值钱，而物价也会随之上涨，是一种不正常的经济现象。通货膨胀是当今社会的特殊现象，因为只有在纸币流通的时代才会出现通货膨胀，在金银货币流通的时代下是不会出现这种情况的。 要判断是不是通货膨胀现象，首先要看物价上涨的情况，如果是一种商品或几种商品的物价上升，就只是个别物品的供求情况;如果只是一时的物价上涨，也不能说明这是通货膨胀现象。只有在一定时期内，物价持续上涨，纸币持续贬值时才断定为通货膨胀现象。 2.通货膨胀对社会经济的影响 对于出现通货膨胀的经济现象，其对社会经济也产生了一定的影响。适度的通货膨胀会促进经济的增长，政府会采取一定的手段，加大财政的投资，因此会在一定程度上增加经济的增长，但是，如果通货膨胀发展得过于持久，就会对经济产生负面的影响，不利于社会经济朝着健康的方向发展。 通货膨胀现象一旦爆发，那么对于社会上那些固定收入者会造成一定的损失，而那些收入不固定的人员却可以从中受益。而债权人也会因为通货膨胀受到损失，相反，债务人就会从中受利。 3.通货膨胀的成因 社会出现通货膨胀的经济现象是由很多原因导致的，大概分为四点。 （1）需求扩张成因 在社会供求关系中，如果总需求大于总供给的话，就会出现供不应求的现象，那么势必会造成物价上涨，从而出现通货膨胀的现象。造成社会供求关系紧张的局面可能是因为货币的发行。如果货币大量发行，流通在市面上的纸币不值钱，那么势必会出现过多的货币追逐较少的商品，进而引发通货膨胀。如果总需求持续增长，但是总供给服务却在增加，那么供需矛盾紧张也势必会爆发通货膨胀。 （2）成本推动成因 当人们要求提高自己的工资，那么企业的雇佣成本提高，势必会让商品的价格提高，如此一来，物价上涨也势必会引发通货膨胀。还有可能市场出现了垄断行为，一些利益商为了谋取高额利润就会垄断商品的价格，当价格的上涨速度超过了其成本支出的增加速度时，也容易引发通货膨胀现象。 （3）结构性原因 所谓结构性原因，不是因为供求矛盾和成本推动的原因，仅仅是因为经济结构的因素导致的通货膨胀现象。例如，一种关键性的商品由于供求比例失调，导致商品供不应求，这样一来，该种商品的价格势必会大幅度上涨，由于关键性的商品的价格变化也会带动其他商品的价格上涨。这样一来，那些发展较快的部门的工资也会上调，而其他部门为了赶超其步伐也同样上调工资比例。但是企业的成本投入增加，生产率却没有提高，物价水平也会随着增加，经济结构失衡最终也会导致通货膨胀的发生。 （4）货币供给量过多 在通货膨胀现象的研究领域中，有些学者持现代货币主义通货膨胀理论，该种观点认为如果货币供给量过多的话，也会导致通货膨胀的发生，这对社会的资源配置以及市场运行的规律都有着不利的影响。 二、通货紧缩概述 1.通货紧缩的概念 通货紧缩是与通货膨胀相对的经济现象，指的是流通货币减少，而商品和劳务的价格却普遍降低。对于通货紧缩的概念，经济学家们各执己见，虽然没有统一的定义，但是对于其含义可以归纳为三种。 第一种观点认为是经济衰退的货币表现，即流通货币减少，供给量在一定时期内持续下降，且物价也随之下跌，经济衰退;第二种观点认为通货紧缩是货币现象，主要的表现就是货币供给量减少，物价下降;第三种观点认为通货紧缩主要就是指物价的全面下降。无论哪种观点，总之通货紧缩最主要的表现就是商品和劳务在一定时期内持续下降的现象。 2.通货紧缩对经济的影响 对于出现通货紧缩的现象，人们并没有像通货膨胀那样重视，认为该种经济现象的危害较小，实则不然，通货紧缩与通货膨胀一样，同样会对社会经济造成严重的危害。 通货紧缩会加速经济的衰退，由于物价全面下降，各种商品的价格也随之下降，势必会让各大企业损失惨重，企业没有赚取足够的利润，会让很多商品停产，长此下去很多企业将倒闭，社会经济也必然受到影响。通货紧缩还会导致很多人员失业，企业倒闭，必然会遣散一些员工，造成人员闲置。商品价格下跌，物价下降，那么对于债务人来说也无疑是个重大打击，债务负担也会影响他们正常的投资活动，一定程度上也对经济增长造成了负面影响。长此下去，可能还会引发银行危机。因此，其带来的危害不容小觑，一旦出现通货紧缩的现象，国家必须采取相关措施，及时应对。 3.通货紧缩的成因 通货紧缩与通货膨胀相比，其成因较为简单，主要是货币供给量引发的不正常经济现象，大致概括为以下两点。 （1）供给方面 通货紧缩最主要的表现就是物价下降，商品价格严重下跌主要是由于供大于求，企业生产的产品被闲置，人们对此的需求与产业生产的供给发生了严重的不平衡，供给过剩势必会导致物价下降，引发通货紧缩。尤其在2002年，我国出现了严重的通货紧缩的现象，当时正处于计划经济向市场经济转型时期，很多企业盲目投资和建设，造成了生产能力的过剩。针对这一现象，我国当时并没有很好的解决，长期下去，造成了很多资源的浪费和闲置，经济效益也受到了严重的损失。
（2）需求方面 改革开放以来，虽然我国的经济发展有了飞跃式的进步，人们的消费观念也随之开放起来。但是，我国居民受传统观念的影响，从消费角度分析，大多数居民都将目光放在住房、养老、医疗、教育等方面，对于其他产品的消费仍然比较保守。居民的消费需求与商品的供求不成正比，也势必会引发通货紧缩的现象。 对于企业来说，产品供给能力过剩也会减少其投资需求，商品大幅度降价会让很多企业受到严重的损失，其经济利益不能很好的实现，势必也会影响企业的投资需求。 三、通货膨胀与通货紧缩的异同 笔者对通货膨胀与通货紧缩均做了上述的相关阐述，虽然通货膨胀与通货紧缩是两个特殊的经济现象，但二者既有区别又有联系。 1.区别 （1）含义不同 二者的含义不同，是两个不同的经济学理念，两种不同的经济现象。通货膨胀是货币发行量大于社会商品所需的数量，造成了货币贬值，物价上涨。而通货紧缩则是由于物价持续下降，导致的货币升值的现象。 （2）实质不同 通货膨胀的实质是社会总需求大于总供给，而通货紧缩则恰恰相反，社会总需求小于社会总供给。 （3）表现不同 二者的表现明显不同，通货膨胀最主要的表现是货币贬值、物价上涨，而通货紧缩则是物价持续下降，货币相对来说升值。 （4）产生的原因不同 出现通货膨胀现象主要是社会需求方面出现变化，供不应求时自然会引发通货膨胀。当各种成本增加时，产品价格也会随着上调，物价也会上涨。货币发行量过多，经济产业结构不合理等均会引发通货膨胀的发生。 而通货紧缩的发生原因相对来说较为简单，主要由于生产能力相对过剩，因而从卖方市场转变为买方市场。此外，国外经济危机以及货币的供应量增长乏力等因素也是引发通货紧缩的重要因素。 （5）危害性不同 二者的危害性不同，通货膨胀的发生，对人民的生活和经济增长都有了很大的影响。人们手里的钱不值钱了，其实际收入也会减少，生活水平自然下降;而债务人从中得利，债权人损失严重。通货紧缩发生时，在短期内有利于提高居民的生活水平，物品价格下降，人们购买力也就增加。但长此下去，就会大大减少投资方的投资需求，生产投资减少，社会经济也不会发展，对社会和居民生活都会造成影响。而此时，债务人负担加重，债权人从中受利。 （6）解决方法不同 由于二者产生的原因不同，性质不同，其解决方法也有所不同。对于抑制通货膨胀，国家必须要实行相应的从紧货币政策，减少货币的发行量，控制信贷规模。而对于通货紧缩，国家要采取积极的财政政策和相应的货币政策，加大投资力度，扩大内需，促进消费，拉动经济的增长。 ①抑制通货膨胀的相关对策 首先，国家应积极调解和控制社会的总需求。其中包括投资需求和消费需求，只有合理的调解，以达到供求关系平衡，才能很好的控制通货膨胀的现象。政府部门应合理制定相关的财政政策和货币政策来实现收支平衡，控制货币的投放，让货币供给量与商品流通的货币量相适应，避免出现供大于求的现象。 其次，增加商品的有效供给，国家在相应控制社会总需求的同时，也要注重增加商品的有效供给。不能一味的控制需求量，而减少供给量，这样治标不治本，还会引发通货膨胀的现象。政府和相关企业都要合理控制成本的投入，减少成本，扩大生产，提高经济效益。 ②抑制通货紧缩的相关对策 针对通货紧缩的现象，国家也应采取相应的财政政策和货币政策，加大投资力度，促进企业的投资需求。同时扩大内需，积极促进居民的正当消费。还要适当增加货币的供应量，达到供需平衡的状态。 目前我国是市场经济，因此，在市场经济体制下，国家应遵循其发展规律，有效地实行宏观管理。加大改革力度，对于那些损失惨重的企业积极扶持，出台相应的政策法规，减轻其负担，帮助企业渡过难关。同时，完善我国各项保障制度，提高居民的生活水平，让居民可以正当消费，促进经济的发展。 2.联系 二者虽然含义不同，性质不同，危害不同，但也有必然的联系，在一定时期内可以转化。首先，二者都是社会的供求关系出现了不平衡而导致的不正常的经济现象，都与货币发行量息息相关。其次，二者的不正常的经济现象均会对社会产生一定的影响，长此下去，都会影响正常的经济秩序，需尽快抑制。 虽然二者是经济发展过程中的一个周期的两个阶段，但是在一定条件下二者是可以相互转化的。通货膨胀向通货紧缩转化是在一段时期内，国家全面的、持续的、大幅度的价格上升转化为全面的、持续的、大幅度价格下降的过程。比如，在第一次世界大战时期，美国的各项经济指标都呈上升的趋势，美国工业开始了飞快的发展，经济进入了繁荣期，直到1929年美国出现通货膨胀现象。但是受经济危机的影响，美国股市暴跌，物价也全面下降，出现了通货紧缩的现象。 而通货紧缩向通货膨胀转化的过程也是在一定时期内，国家一旦出现了通货膨胀的现象，各国政府会纷纷出台相应的政策法规，来抑制形态的恶性发展，采取一系列的措施复苏经济，但是在经济高速发展的同时，通货膨胀也会随之到来。 因此，二者虽然是不同的经济学概念，不同的经济现象，但是二者在一定时期内可以互相转化，联系密切。 四、结束语 综上所述，通货膨胀与通货紧缩一直是经济学领域研究的焦点话题，二者是在供求关系不平衡条件下出现的不正常的经济现象。本文阐述了二者各自的相关概述、产生的原因、对社会经济的影响以及相关的对策分析，并分析了二者的区别与联系。可见，在市场经济的作用下，很多因素不受控制，容易引发通货膨胀和通货紧缩的现象，因此，一旦发现任何苗头，国家应及时采取措施抑制，避免其严重危害社会的经济。 参考文献： [1]齐晓安，李景?.通货膨胀和通货紧缩相互转换的轨迹、特征及差异分析[J].吉林师范大学学报（人文社会科学版），2012（6）：22～23. [2]杨林.中国通货膨胀与通货紧缩周期性循环研究――基于经济制度扭曲的视角[J].兰州大学学报，2011（22）：55～56. [3]李莹.论通货膨胀机制与通货紧缩机制[J].综合论坛，2013（3）：33～34. 作者简介：于硕（1991- ），男，辽宁省丹东市人，经济学专业
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通货紧缩会带来什么
来源：金华日报&&&
作者：佚名&&&
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通货紧缩会带来哪些后果
在老百姓眼里，既然物价上涨会蚕食我们的收入，那么，物价是不是越便宜越好呢？
首先需要指出的是，通货膨胀和通货紧缩都不是正常的经济状态，都属于经济危机。
通货紧缩带来的经济危机就像是钝刀子割肉，大家工资还是照样拿，不会显著减少，但加工资基本无望。物价会跌，你的生活成本降低了，但是整个社会的工资收入在下降。最关键的是，通货紧缩造成的经济危机，有可能拖得很长，不容易见底。
就拿房地产来说，在泡沫破裂的经济危机中，原本售价100万元的房子崩盘后只能卖15万元了。如果有人愿意投资买入，买入后就有可能出租或者修缮或者翻建，这样就产生了新的经济活动。但在通货紧缩的危机中，房子去年50万元，今年45万元，明年40万元，一年年地阴跌，你永远找不到入市机会，大家都持币观望，房子摆在市场上卖不出去，没有任何新的经济活动产生。
除了个人财富受影响外，通货紧缩发生时，全社会总物价水平下降，企业产品价格自然也跟着下降，企业利润随之减少。企业盈利能力下降使得企业资产市场价格也相应降低。而且，产品价格下降使得企业产品越来越卖不动。企业为了维持周转不得不增加负债，负债率的提高使企业资产价格进一步下降，甚至对银行等金融系统产生冲击。
为什么会出现通货紧缩迹象？从利率角度看，钱很贵，真实利率偏高。从汇率角度看，人民币汇率高估，制造业遭遇历史性逆转，越来越多企业倒闭。从产业角度看，房地产不行了，对其他产业拉动作用在减少。而大宗商品价格不断走低，也成为cpi走低的重要原因。
金华一家银行行长曾经抱怨说，银行即使有资金也放不出去。一方面是不敢放，因为风险太大。最近，我市已经出现多起因连带担保导致企业资金链断裂的经济案件。另一方面是放不出去，企业缺乏新的项目和投资机会，申请贷款意愿不强。
就宏观来看，全球出现通货紧缩迹象。第一，美元即将加息，新兴经济体的资本都在回流美国、英国等经济强劲的发达国家。通缩是目前很多国家共同面对的困境，所以，各国央行都选择了降息降准，新一轮货币战争正在打响。第二，中国经济正在艰难转型，以时间换空间，这个代价是必须的。
通货紧缩时代，资产贬值不可避免，投资应该更加慎重。就拿贷款买房来讲，房贷国际上有个指标，即每月还贷支出不要超过家庭总收入的一半。假定夫妻两人收入差不多，那么经济万一不景气，只要有一个人的工资就可以支付房贷，保住房产。这是一个安全的理财策略。最重要的是保证资产的流动性和安全性，现金为王可能是通货紧缩时代较好的选择。
责任编辑：cnfol001
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