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P2P 坏账引“新市场”：不良资产产品化
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在金融界，P2P 是永远跳不开的话题。2013 年， P2P 随着互联网金融的崛起而迅速霸占媒体的各大头条，跑路、融资、取现困难、创新……时而给人希望，时而险象环生；时而普惠大众，时而又祸害百姓。
　　在金融界，P2P 是永远跳不开的话题。2013 年， P2P 随着的崛起而迅速霸占媒体的各大头条，跑路、融资、取现困难、创新……时而给人希望，时而险象环生；时而普惠大众，时而又祸害百姓。　　2007 年，国内第一家P2P 平台拍拍贷正式落户上海滩，之后数年，P2P 犹如新生的萌芽迅速发展壮大，而模式也由最初的单纯信用模式延伸到汽车抵押、房产抵押、融资租赁、供应链金融、票据理财等十几种相关模式，而平台数量也超过了3000 家，成交规模直逼万亿。　　对于P2P 来说，跑路是家常便饭，坏账更是司空见惯。但是在坏账产生的同时，P2P 平台需要面对的是成千上万投资人的“血汗钱”，一旦出现坏账，各大P2P 平台需要对借款人的不良资产进行处置，因而，一场以围绕“不良资产处置” 为中心的“虚拟战场”正逐渐拉开帷幕。　　坏账遗留不良资产　　坏账对于P2P 来说，一直是一个“心病”， 也是一个不能说的秘密，而且行业内也基本保持　　着几乎一致的口吻：坏账没有，逾期倒是有几个项目！　　然而，据记者了解，事实并非如此，P2P 平台的坏账率很高，如陆金所对外宣称的6% 坏账率， 而业内相关人士认为，事实上陆金所的坏账率可能大大的超过了这个比例。拥有做后盾和完善的项目审核流程都能有如此之高的坏账率， 更何况其他P2P 平台？ 　　其实，P2P 刻意规避坏账率的问题也可以理解， 其也是不希望引起投资人挤兑提现，造成平台不必要的恐慌，给正常运营带来麻烦。　　“目前P2P 行业依然处在不断膨胀的阶段， 由于国内征信体系的不完善和法律的漏洞，造成贷款人的违约成本低，加上P2P 平台运营模式、风控模式和行业的各类风险的不断累积和暴露， 造成了P2P 平台的坏账层出不穷。”理财范CEO 申磊说。　　据融360 数据显示，目前P2P 平台的坏账率平均水平维持在10%~20% 之间，甚至有的平台超过30%；而陆金所数据显示，截止今年10 月底， 我国P2P 的坏账额度在527 亿至703 亿元之间。　　如此多的坏账让平台不得不面对坏账遗留下来的不良资产。所谓P2P 不良资产，指的是P2P 的不良贷款， 包括逾期贷款(贷款到期限未还的贷款)、呆滞贷款(逾期两年以上的贷款)和呆账贷款(需要核销的收不回的贷款)三种情况。具体指贷款已经违约，面临收房、收车以及收回来如何卖的问题，更具体的还包括资产处置之后， 超过债务之外的部分如何分配、不足值如何补充等等。　　对于P2P 来说，由于国内征信体系的不完善， 导致信贷模式不良债权较多，而且基本以呆账贷款为主；而从信贷模式延伸出去的抵押、汽车抵押、融资租赁、供应链金融、票据理财等模式由于拥有足额的抵押物或者质押物，因而在出现坏账时可以对抵押物进行资产处置，获得的资金可以用来弥补投资人的损失。　　“P2P 行业正处于监管政策萌芽的阶段，也处于正规化的过渡阶段，同时需要面对行业大洗牌的考验，因而，P2P 坏账所带来的不良资产将呈直线上升，而P2P 的不良资产处置也迫在眉睫。” 网贷之家联合创始人朱明春表示。　　处理方式多样化　　由于P2P 被市场认可的时间较短，当P2P 平台面对不良资产的时候，并没有产生十分成熟的处置方式，而由于模式的多样化，不良资产处置的方式也多样化，基本来自以下几种渠道： 　　第一种是自行催收，对于P2P 平台来说，当坏账出现时，自行催收是最常见的方式，包括电话催收和实地上门催收，这种方式在以信贷模式为主的P2P 平台较常见。一般来说，P2P 平台都设有风险准备金，一旦出现坏账，为了保障投资人的资金和收益，会拿出一部分的风险准备金先行垫付，然后进行催收。　　第二种是外包催收或者资产公司，这也是P2P 平台比较常见的方式，通过与市场上的催收公司进行合作，通过外包的催收公司进行催收，并给予其一定的费用，或者直接打包卖给催收公司或者让资产公司进行重组，因而P2P 所出现的暴力催收新闻基本来源于此种模式。　　第三种是债权转让模式，所谓债权转让指在不改变合同内容的合法转让，债权人通过债权转让第三人订立合同将债权的全部或部分转移于第三人。　　第四种是通过互联网不良资产处置债权平台进行处置，如资产360、人人收、分金社等，主要是将不良资产售卖给这类O2O 平台，然后由它们进行处理。　　第五种是平台或者股东对不良资产进行收购， 然后重组成资产包，通过资产公司做成， 进行买卖。　　另外，为了避免不良资产的处置问题，现在有很多的P2P 平台与公司、担保公司、融资租赁等传统金融机构进行合作，一旦出现逾期和坏账，不良资产的处置则转移到保险、担保、融资租赁等公司机构身上，极大的减轻了P2P 平台的负担。　　“对于P2P 平台来说，不良资产的处置方式并没有万无一失的模式，自行处置比较复杂，而且专业性不够；外包或者出售在资金上又无法得到保障，而将不良资产的风险转移给其他金融机构要求标准又比较严格，而且风险性也较大，因而多样化的处置方式还有继续发展的空间。”万盈金融首席市场官姚冬娜介绍。　　催生P2P 资管　　尽管P2P 的不良资产处置方式多样化，但是以往都主要以外包或者售卖给其他的资产公司和催收为主，走产品化路线，但是P2P 平台需要付出很大的成本。据业内人士介绍，资产公司会对不良资产进行评估，并给予较低的估值，并且收取不良资产总价一半以上的服务费。　　“如果单是接受事后的不良资产，打6~7 折是再正常不过的事情。作为对比，银监会对违约后的损失率建议是在40%.”积木盒子风险控制副总裁谢群认为。　　不过，对于P2P 借贷不良资产的处置，传统资产管理公司占据着较大的优势，而且P2P 平台则更希望及时将不良资产变现，因而，与传统资产管理公司合作也是无奈之举。　　“互联网的政策导向、发展时间、整体业务水平等使得P2P 平台在处置坏账的能力和渠道上无法与传统的资产管理公司相比，只能通过合作的方式，更多依靠资产管理公司来处理。” 申磊表示。　　不过他也表示，“未来P2P 平台想要形成一个完整的风险处置闭环，摆脱不良资产受制于人的困扰，最好的方式是选择收购或者自建资产管理公司。” 　　据记者了解，金马甲、信而富、网贷天眼、麦子金服等都在布局P2P 贷后不良资产管理公司， 意在快速的抢夺这一块市场，并降低自身的运营成本。　　“不过对于P2P 成立资管公司也不是一朝一夕的事情，相比传统的资产管理公司，新成立的资管公司面临的压力也有很多，包括资管公司的实力、产品的设计、渠道等，门槛相对较高，这也是为什么P2P 公司一直没有涉足的原因。”申磊说。
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P2P不良债权怎么办？平台各辟蹊径寻出路
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对于有抵质押物的债权，平台会继续对抵质押资产进行处置，有时要通过司法程序。考虑到追偿所要消耗的时间、精力，平台也会把债权打包卖给资产管理公司或催收公司。
原标题：各辟蹊径寻出路P2P不良债权去哪儿 P2P平台正在尝试建立不良债权的回购基金，对逾期债权形成快速处置。6月10日，短融网宣布成立总规模为1亿元的债权劣后基金，用以保障投资人的本息优先权利。 网贷平台与基金、资产管理公司合作，向后者转让不良债权是通常的做法。记者在采访中了解到，资产管理公司回购折扣过低是让部分P2P平台望而却步的主要原因。本报记者了解到，P2P一直在探索不良资产处置的渠道，方式不一而足。 不良处置路径 P2P公司对坏账率讳莫如深，逾期债权的处置机制却基本相近。 一般而言，P2P都会以自有资金，或提取一定比例借款资金，或由合作担保公司根据在保业务提交一定比例的保证金等作为风险保证金。当出现逾期或坏账时，平台首先以这笔风险保证金向投资人提供垫付。 对于有抵质押物的债权，平台会继续对抵质押资产进行处置，有时要通过司法程序。考虑到追偿所要消耗的时间、精力，平台也会把债权打包卖给资产管理公司或催收公司。 在6月10日的发布会上，短融网CEO王坤解释，债权劣后基金是由平台及股东几方出资，存放在专门的银行托管账户中，与自有资金相隔离，随时可以向投资人公开余额及使用明细，也会对每一笔垫付进行公示。 他表示，保障基金设计主要考虑到资产处置需要一定的时间。以房屋抵押贷为例，虽然坏账率比较低，但可能要经历1~2年左右的诉讼期，这期间也在消耗资金成本。但同时，房屋在一年半到两年处置期后仍可以保证百分之十几到二十的收益，一辆车的平均利润率大概在10%左右。不良债权处置有盈利点，基金也相应地会产生收益，从而降低平台的运营成本。 与之类似的，P2P平台积木盒子在4月份也曾推出名为&穹顶计划&的逾期债权收购储备资金，不同之处在于直接引入第三方资金。 积木盒子风险控制副总裁谢群在6月11日向本报记者回复表示，目前已有一家擅长处置资产回收业务的公司对接到此计划中，并且有数家其他公司在商谈中。由于该计划成立只有2个月，尚未发生逾期和收购。 &由于P2P到期兑付的敏感性，我们希望能在还款发生逾期时最短时间内启动债权收购程序，没有其他形式比置放1个亿现金（以后仍会增加）更能对收购行为有所保证了。&谢群解释，不论是专业基金还是资产管理公司，都要为收购资产支付相应的对价。为确保对价支付能有足够的流动性来支持，平台要求合作机构放置现金作为储备金。 除上述两者之外，也有直接对接资产管理公司的案例。3月时金马甲旗下平台金宝会的项目出现因借款企业股权纷争，现金流短缺而无法按期兑付，最后是由一家央企背景的资产管理公司为借款企业提供了债务重组，从投资人手中接过债权。 金马甲总裁樊东平在5月份接受本报记者采访时曾回应，一来国资背景下财务制度比较严格，二来平台的工商登记中又不含资产管理等相关业务，如果利用自有资金接手债权有很多限制。另外债权处置如果有盈利，还涉及交税等问题。这时基金或资产管理公司在决策程序，以及税率等方面就体现了优势。 处置难在哪 &投资人刚兑的思维非常严重，要做这个业务就必须接受这个现状，必须有风险拨备，保证出现问题时可以先把投资人安抚住。&在上述采访中，樊东平曾这样表示。 而风险准备金与对接资产管理公司孰优孰劣，似乎并不能简单判断。 网贷天眼CEO田维赢认为，类似于债权回购基金或风险保障金需要有相应的信息披露机制与监督机制，否则可能会成为虚假或夸张宣传；P2P平台与第三方合作相对常见，一般情况下都是打折处理的，不良债权的收益还得看资产本身的质量。 王坤向本报记者透露，之所以没有直接对接资产管理公司，主要因为后者要的折扣比较低。他举例，现在资产管理公司的报价有7折或7.5折，逾期时间越长，债权折价越低，但目前平台&资产质量不至于到这种程度&。另外，如果承诺给投资人100%的保障，那平台就只能自己补足剩余30%左右的部分。 但他也表示希望资产管理公司可以提供支持，不排除在适当的时机开展合作。 对此，谢群却认为，如果单是接受事后的不良资产，打6-7折不算过分。作为对比，银监会对违约后的损失率建议是在40%。但具体到&穹顶计划&，他表示目前对不良资产并无折价的打算。&我们的历史平均违约率较低，所以整体预期损失率也相应较低。合作方愿意承受这样的风险，他们的整体投资也将获得相应的回报。&他说。 &互联网行业的政策导向、发展时间、整体业务水平都使得平台无法在处置坏账的能力和渠道上与传统的资产管理公司相比，只能更多依靠后者来管理。&理财范CEO申磊表示，业内处置坏账的方式还是以与资产管理公司的合作为主。这对平台的渠道控制水平要求很高。 &未来平台想要形成一个完整的风险处置闭环，摆脱轻资产受制于人的困扰，可能选择收购或自建资产管理公司。&他说。 樊东平也曾透露，金马甲正在考虑控股一家资产管理公司或基金公司，在可能出现问题时作为缓冲机制。 而除了资本布局，P2P不良资产处置还有很多尝试。 6月10日，网贷天眼上线&天眼云&平台，宣布陆续上线包括资产交易在内的多项服务。田维赢在11日向本报记者回应表示，天眼云将作为一个交易平台，P2P公司可以在上面发布自己的不良资产，交由天眼云对接的资产公司、律所、个人，甚至其他P2P平台收购。此外还将上线有偿众包催收的服务。 位于上海的P2P平台信而富开发了基于大数据的&智能催收系统&。信而富首席风险官吕宇良解释，一个人在互联网上会留有非常多的轨迹，包括社交数据等信息都可成为锁定失联借款人的重要方式。借用搜索技术对这些数据进行提取和分析，将能更好地对客户进行定位。 他表示，利用客户在贷款审核阶段通过互联网、线下外访、第三方数据合作商等渠道采集到的信息，以及贷后管理阶段客户的行为表现、催收历史、互联网痕迹，&智能催收系统&可以将逾期客户分成不同的风险等级，为每个风险等级制定针对性催收策略，在特定时间、地点，运用短信、电话、直催等多种方法催收。
[责任编辑：杨旭]
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P2P平台上的不良资产是怎么处置的？|财友8ko0y666
2016年网贷P2P的快速发展，随之也出现了大量问题平台，有数据显示，2016年全国停业及问题网贷平台共有1779家，四川、重庆、云南、贵州、陕西等西部12个省市区的问题平台194家，这其中跑路51家、停业133家、提现困难10家，占全国问题平台总数的11%。随着P2P公司的败落，留下了许多不良资产，那么这些不良资产应该如何处置呢？
传统来说，不良资产来源有银行贷款、民间贷款、企业应收账款等等，2013年以来增加许多P2P业务、消费金融业务带来的不良资产。传统的不良资产处理，都由专业为银行处置资产的四大资产管理公司（华融、信达、东方、长城）为代表的AMC一直在做这类业务。
互金的“下一个风口”
在各行各业都互联网化的时下，不良资产处置也变成了互联网金融行业的“下一个风口”，普遍认为国内不良资产处置将是一个万亿级的市场，这其中既包括新增的这部分P2P业务、消费金融业务带来的不良资产，也有传统银行贷款业务转化线上所带来的新机会。
一般来说，P2P平台的不良资产都是一些逾期、坏账，当逾期出现的时候，P2P平台一般会先后采用电催流程、地催流程和最终的处置销账流程。
电催流程就是指通过打平台电话发短信的方式来进行催收，频繁的电话和短信通知借款人逾期情况，并告知其可能产生的后果，督促借款人进行还款。
地催流程就是平台或者平台委托专业的催收机构，去借款人家里、公司或者经常出现的地方当面催收借款。
处置销账流程
可无论是电催还是地催，总有部分借款人坚持不还款，导致这部分逾期账款无法催回，这个时候逾期就变成了坏账。到这个阶段，P2P平台也就不会再继续进行催收了，平台将这笔坏账转入不良资产处置阶段，进行处置或者销账。
不良资产处置和销账一般也有两种方式：一种就是进行抵押物查封转卖，另外就是进行这部分的债券交易。
抵押物查封转卖
抵押物查封转卖这种方式比较常见，借贷关系中常见的抵押物有房产、土地、车辆，时事新闻也经常有报道各类拍卖、封存财物情况，除此之外，部分P2P平台也有将将抵押物利用起来，将使用权出租，收取一定的租金，抵偿债务的罚息和利息。不过当出现借款人欠债较多，被起诉多次，抵押物也被多次查封的情况时，这一处置方式便会失灵，这时候就会转入债券交易流程。
根据我国相关法律规定，债权是可以转让的，也就是说，P2P平台的债权可以被当做一般商品进行买卖。如果债权发生逾期，投资人或平台同样也可以将债权再次转让，减少手中的不良债权，加快资金回笼。
如何避免不良资产的发生？
说完处置，我们再看看如何避免不良资产的发生，传统金融机构，都具备强大的风控体系，而如今P2P平台也在逐渐引入这一机制，避免不良资产的发生，需要从源头上做好风控，要从规范的借贷流程入手，细化每一个节点。建立完善的贷前、贷中、贷后风控与管理体系，加大贷后管理和逾期管理，做到全流程、全生命周期管控。
荷叶是打造的专注于供应链金融的科技创新型互联网金融信息服务平台，秉承“享金融、享生活”的品牌理念，使企业享受“互联网金融”带来的便利，通过互联网、大数据等金融科技技术的应用与创新，打破投融资双方信息流的不对称，为投资人和实体企业提供高效、便捷、低成本的资金流动通道，助力实体经济，践行普惠金融。目前，荷叶建立了”全流程风控、大数据风控、多维度风控”三重立体式风控管理体系，确保项目信息的真实性与安全性，保障投资人的投资权益。
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P2P平台如何接入不良资产处置类理财产品
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