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鑫源天盛：两周股市千点暴跌 股基平均跌21%远超主板跌幅
从6月15日至26日的9个交易日，472只主动型股票基金单位净值全线下挫，平均跌幅高达21.52%，超过了上证综指跌幅，相当于同期创业板指数跌幅的85.74%，意味着在暴跌前夕和整个暴跌过程中，主动基金持续保持了极高的股票仓位。　　中国基金报记者 朱景锋　　上周五沪深股市再度出现大幅跳水，主板和创业板双双暴跌，创出本轮调整新低。仅仅两周时间，上证综指和创业板指数最大下跌均已达1000点，累计跌幅分别达18.84%和25.1%，这样的下跌速度历史罕见。　　对于股市创新高后突如其来的暴跌，一直积极看多的公募基金经理们显然没有预料到，表现在绝大多数主动股票基金在本轮暴跌中损失惨重，净值遭遇垂直打击，短期跌幅惊人。　　主动股基两周平均跌21%　　远超主板跌幅　　股票基金在本轮调整中遭受重创，净值跌幅之深令人唏嘘。　　天相投顾统计显示，从6月15日至26日的9个交易日，472只主动型股票基金单位净值全线下挫，平均跌幅高达21.52%，超过了上证综指跌幅，相当于同期创业板指数跌幅的85.74%，意味着在暴跌前夕和整个暴跌过程中，主动基金持续保持了极高的股票仓位。　　具体到单只基金方面，有多达327只基金跌幅超过两成，占比接近七成；多达83只基金跌幅超过25%或创业板指数跌幅，跌幅前三位的主动基金分别为金元主题、国富健康优质和国富精选，区间跌幅分别高达31.42%、31.24%和30.52%，富安达成长、国联安优选、东吴新产业和工银信息产业等4只基金区间跌幅超过29%，另有9只基金区间跌幅超过28%，这些基金在本轮暴跌中受伤最深。　　部分成立较晚的新基金由于建仓较慢跌幅较小，而今年之前成立的股票基金中，易方达中小盘(110011,基金吧)基金最为抗跌，在本轮调整中单位净值仅下跌9.67%，跌幅远小于大盘，意味着该基金提前实施了减仓操作。天弘周期、天弘永定(420003,基金吧)、诺安中小盘、银华富裕(180012,基金吧)、新华行业轮换和兴全轻资产等基金表现也较为抗跌，跌幅在13%以内。　　高仓位混合基金同样暴跌　　168只跌幅超20%　　仓位灵活配置的混合型基金拥有“进可攻、退可守”的优势，但部分基金坚持高仓位运作，在本轮暴跌中同样损失惨重。据天相投顾统计，在众多混合型基金中，有168只基金近两周跌幅超过20%，跌幅最大的当属中海优质成长(398001,基金吧)基金，该基金累计跌幅高达30.38%，跌幅超过了绝大多数股票基金。　　除了中海优质成长之外，还有38只混合基金近两周跌幅超过25%，其中，融通互联网传媒、东吴进取策略、广发竞争优势和嘉实策略等基金区间跌幅超29%，交银稳健(519690,基金吧)、富安达策略、东吴嘉禾(580001,基金吧)、财通价值、诺安平衡(320001,基金吧)和广发主题领先等基金区间跌幅超过28%。这些跌幅较大的基金多数在前期上涨过程中处于领跑位置。作为混合型基金的前两名，易方达新兴成长本轮调整单位净值下跌23.38%，宝盈新价值跌幅则达到27.05%，意味着这两只基金均未明显减仓。　　分级基金B份额加速下跌　　65只净值跌幅超30%　　杠杆是把双刃剑，在前期单边上涨过程中分级基金B份额凭借其杠杆效应为投资者带来了丰厚的超额收益，但在本轮调整中分级B份额净值加速下跌，高位接盘的投资者如果一直持有，短期损失十分惨重。　　据天相投顾统计，近两周有多达65只分级基金B份额单位净值跌幅超过30%，跌幅超40%的则达到25只，杠杆最高的3只可转债分级B份额净值上演大跳水，银华转债B、东吴可转债B和招商转债进取近两周单位净值累计下跌78.02%、69.82%和62.95%，这些基金净值杠杆较高，而在实际投资中基金经理又会自加杠杆投资，使得可转债分级B份额实际杠杆在所有分级中处于最高水平，跌幅也最为惨烈。　　此外，鹏华高铁B、工银传媒B、信诚TMT中证B和申万传媒业B近两周单位净值惨遭“腰斩”，分别下跌56.64%、52.54%、52.34%和51.16%，华宝医疗B、富国互联网B、富国创业板B、鹏华新能B等多只分级B份额跌幅超过46%，其中不少为成立不久的新基金，初始杠杆水平达2倍，再加上建仓速度过快，遇到大幅调整净值杠杆又会加速放大，呈现净值加快下跌势头。
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基金已连续两周减仓 基民抄底应再等等
　　大部分的股民、基民都没想到，疯牛之后并没有慢牛，来的居然是如此的一波调整。事实上，基金已经开始连续两周减仓，此轮调整到底是牛市回撤还是熊来临？现在来看，多数基金仍看好后市。在上周六晚间，央行已经发布利好。那么，本周要抄底吗？多家机构认为，新基民不必急着抄底，可静待市场企稳。如果真要买，可以考虑避险类的分级基金的A份额、打新基金和债券基金等。
　　基金连续两周主动减仓
　　股市惨烈情况，基民也不能淡定。连续两周的突然下跌，让各路投资者猝不及防，基金盈利也在暴跌中迅速缩水。截至6月26日，权益类基金年内平均收益率为44.13%，而在暴跌之前即6月12日，权益类基金的算术平均收益率还高达67.95%，短短10个交易日内，基金盈利就大幅萎缩。可以肯定的是，连续下跌后，基金赎回客户增多，甚至超过公司预计。
　　5月份之前，股市持续向好，新发基金“日光”频现，股市近两月来持续调整，基金发行热潮也正常“退烧”。5月以来宣布延长募集期的新基金达到了12只，其中6月份的情况最为严重，有7只基金宣告延迟进场。曾经一度，新基金入市情况被分析人士作为看多的一个重要资金指标。新基金募集减缓，也说明资金谨慎情绪蔓延。而在6月份大跌，不少基金都在降低仓位。德圣基金研究中心基金仓位报告显示，上周基金跟随市场大跌主动减仓明显。这已是偏股型基金连续两周减仓。基金操作上也呈现两极分化。
　　加仓幅度较大的多是前期仓位较低的基金，且部分保本型和债券型基金上周加仓明显，如新华一号保本、工银债券等加仓逾15%。减仓幅度较大的基金无明显风格特征，但减仓幅度上却明显加大，如长盛电子信息、平安大华新鑫先锋等减仓超过60%。
　　扣除被动仓位变化后，177只基金主动增仓幅度超过2%，91只基金增仓超过5%；344只基金主动减仓幅度超过2%，178只减仓幅度超过5%，仓位操作继续明显分化。其中，增仓的基金不乏刚刚成立的新基金。Wind资讯显示，截至目前，5月份新成立的基金发行份额为3321.77亿份，6月至今新成立基金份额为1603.7亿份，这些基金大多都处于建仓期，也就是说，约有5000亿元的新基金需要建仓，而上周的深幅调整则正好给新基金带来建仓良机。
　　“市场调整正好建仓，之前确实觉得有点高了，不太好下手，现在算是比较合适的买点。”深圳一位刚刚发行首只基金的新任基金经理说。在经历了上周股市过山车巨震后，公募基金对下半年的行情走势也产生了分化。汇丰晋信、汇添富、上投摩根等基金公司认为，长期牛市格局并未改变。但看空者前海开源基金公司认为，股市短期不具备再次大幅上行基础，尤其创业板下行空间远大于上行空间。
　　抄底？不必着急
　　这两周的下跌，不少基金出现基民赎回。而基金赎回又导致基金减仓应对，减仓又导致股票暴跌。而这种恶性
　　循环，股市进入全面暴跌狂潮。“我买的中小盘基金，两个月的时间净值才涨了20%左右，但是没想到10天就全部跌回去了。”
　　广州一位资深基民对记者表示，“本来还想着硬撑了这么久，怎么也该到底了。不过想想还有近50%的浮盈，周一如果还跌的话，只能抛了保住盈利了。”多家机构认为，就目前来看，市场或迎来两个拐点：一是经济基本面由加速探底向缓慢筑底转变的拐点；二是市场增量资金入场速度由之前的加速向平速转变的拐点。因此，在市场资金面压力加大情况下，市场反应将会加大，震荡剧烈，调整持续时间较长。新基民不必急着抄底，可静待市场企稳。
　　不过，刚刚购入新基金的基民也不用着急，因为新基金有建仓和封闭期，这个时候基金经理选股和策略显然更为谨慎，经过暴跌洗礼后的绩优抗跌板块或股票由此脱颖而出，入市的成本也相对较低。
　　本轮牛市相比以往一个显著特点是杠杆市，由于放大效应，上涨和下跌都极其迅猛。基民特别关注本次调整空间，以及牛市是否还在。现在来看，多数基金仍看好后市。此外，民生证券基金分析师也建议投资者不要集中介入前期涨幅过高的行业主题基金。也有分析师建议，短期投资可以适当谨慎，可以利用反弹机会适当降低偏股型基金仓位，但对于中长期投资而言，目前依然可以保持较高的偏股型基金配置比例。　南都记者周亮
【编辑:刘旭辉】
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直隶巴人的原贴：我国实施高温补贴政策已有年头了，但是多地标准已数年未涨，高温津贴落实遭遇尴尬。
66833 34708 30649 18963 18348 16939 12753 12482 12188 12157
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