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创业板欣泰电气将退市 股民可获得先行赔偿？
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　　原标题：欣泰电气退市在即 股民符合条件可获得先行赔偿
　　据经济之声《天下财经》报道，深交所昨天发布了关于欣泰电气投资者关心问题的说明。深交所提醒：欣泰电气股东在公司暂停上市阶段和终止上市阶段还有两段交易机会：一是，公司收到处罚决定后复牌交易30个交易日，自7月12日复牌起算;二是，公司股票被深交所做出终止上市决定后15个交易日届满的次一个交易日起，进入30个交易日退市整理期。
　　此外，深交所称，退市后将不再接受其重新上市申请。可以预计，欣泰电气在暂停上市后无法恢复上市，在终止上市后无法重新上市。
　　不过，依照先行赔付制度，符合规定的股民可以获得先行赔偿。
　　经济之声评论员易建涛点评：从欣泰电气退市看先行赔付制度
　　保荐机构兴业证券公告称，公司董事会已同意公司使用自有资金，设立5.5亿元先行赔付专项基金。这是中国证监会发行制度改革引入保荐机构先行赔付制度以来的首个先行赔付案例，同时创下金额之最。
　　此前，在万福生科欺诈发行一案中，保荐机构平安证券设立3亿元先行赔付专项基金，实际赔付金额约1.79亿元;而在海联讯欺诈发行案中，上市公司的4位主要股东出资2亿元设立补偿基金，实际赔付金额约0.89亿元。
　　&先行赔付&不仅能约束发行人的行为，强化保荐机构责任，而且化繁为简，有利于提高中小投资者的维权效率和积极性，是一项资本市场的基础性建设制度。其精髓就是将繁琐的法律程序义务由一般投资者身上转移到保荐机构身上&&&先赔了再说，剩下的事情由保荐机构与发行人等去交涉。
　　作为投资者，有一点需要了解的是，&先行赔付&并不代表保荐机构就是第一责任人。先行赔付的目的是保护中小投资者,免受欺诈发行造成损失而进行的先予赔偿安排，并非是法律上最终的责任认定。
　　除了先行赔付，还可以建立哪些赔偿制度来保护投资者呢?
　　专家点评：保护投资者合法权益要从长计议。
　　中国人民大学商法研究所所长、中国消费者协会副会长刘俊海对此进行了分析与评论。
　　随着退市制度的完善，还需要建立哪些配套的赔偿制度更好地保护投资者的合法权益?
　　第一，进一步积极稳妥地推开IPO的注册制改革，加大对发行人以及中介机构的制裁力度，
　　第二，各个证券公司都应反思自己的保荐模式和股票的发行承销模式，确保能够为广大投资者站好岗、放好哨、把好关。
　　第三，监管者也应进一步提高失信成本，降低失信收益，确保证券市场当中上市公司的违法成本远远高于违法收益,真正打造一个投资者友好型的资本市场生态环境。
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“欣泰电气”退市 哪些股东可获赔？
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公司控制人和相关董事高管咎由自取，无需多言。值得关注的是无辜遭殃的公司外部股东的利益如何保障？需要指出的是，欣泰电气并非“突然死亡”。自去年夏天起，它结局就已经可被预料；而今日之后，还有30日的退市整理期可继续交易，股东早可择机退出。
7月8日中国证监会终于对涉嫌欺诈发行和信息披露违规的丹东欣泰电气股份公司做出了正式的《行政处罚决定》和《行政禁入决定》。2014年10月的证监会新《退市若干意见》发布后，欣泰电气成了创业板被杀的第一股。与之前的等案件不同，创业板现在被定位于高成长、高风险的板块，所以没有“犯错就改”的机会。对有欺诈发行等重大违法行为的股票，不仅直接强制退市，而且没有恢复上市的机会。公司控制人和相关董事高管咎由自取，无需多言。值得关注的是无辜遭殃的公司外部股东的利益如何保障？需要指出的是，欣泰电气并非“突然死亡”。自去年夏天起，它结局就已经可被预料；而今日之后，还有30日的退市整理期可继续交易，股东早可择机退出。公司虽然欺诈，但并非其所有现在或历史上的股东都是欺诈受害人而应获赔。2014年虚假陈述赔偿案终结时一些媒体渲染的所谓五粮液只有万分之五的股东获赔，就是不正确的。此番哪些股东有资格获赔？因为这次欣泰电气从筹备发行上市开始就造假，故从它IPO那天开始就购入的股民都有权获赔。但这是有买入截止期的。日欣泰电气发布了由于信披违规而被立案调查的风险提示公告，在中国的现实语境下，其最终被处罚是大概率之事。故根据2003年最高法院关于证券陈述民事赔偿的司法解释，此日构成虚假陈述揭露日，之后买入欣泰电气股票的人并不会就调查所遭受的损失而获得赔偿。这是因为一方面，揭露日后股票买入价理应大跌，将剔除财务造假导致的泡沫，另一方面，在这之后买入者属于“明知山有虎偏向虎山行”，谈不上遭受了欺诈。与此同时，在此之前已经卖出股票者，由于其买卖和持有欣泰电气股票的整个时间段内的股价都包含了欺诈所造成的影响，故而其自相抵消。即使一个人实际上因投资欣泰电气而有买卖差价损失，这也算不到欺诈人的头上去，而得归因于市场因素。所以，只有在虚假陈述实施日后买入，揭露日之后卖出的才会获赔，获赔价格限于卖出价低于买入价的部分，而且根据司法解释要扣除市场整体因素带来的影响。在一些情况下，结果可能是聊胜于无，但也不能说是法律太偏袒欺诈者。2013年的万福生科案以来，证监会一直注重督促有关方面包括涉案保荐券商通过先行赔付等制度尽量保障投资者利益。不过此类民事责任虽然能起到填补损害的功效，却很难对欺诈有事前震慑作用。在退市新规的利剑亮起后，企业因违法而被强制退市的案例可能会进入增长期，对投资者带来的冲击反而会增强，值得留神。更严格的退市制度是增强市场自清功能的壮士解腕之举，是长治久安之道。但从短期看，这也意味着投资风险加大，因为“触雷”的机率会更高，以前抱壳炒作、ST股价逆袭的机会将越来越少。去年7月以来欣泰电气身负重案却股价平稳，可见不少人还指望起死回生博反弹，此想法可以休矣。更多劣质公司被驱逐是一个宏观优化效应，并不意味着关于虚假陈述的法律赔偿规则会在微观上保障投资者买卖无忧。故而，在为退市新规的有力牙齿欣慰的同时，股民需保持适度的理性和更多的谨慎，共同为市场的优胜劣汰机制做出努力。□缪因知（中央财经大学法学院副教授）
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欣泰电气退市在即 股民符合条件可获得先行赔偿
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央广网北京7月12日消息 据经济之声《天下财经》报道，深交所昨天发布了关于欣泰电气投资者关心问题的说明。深交所提醒：欣泰电气股东在公司暂停上市阶段和终止上市阶段还有两段交易机会：一是，公司收到处罚决定后复牌交易30个交易日，自7月12日复牌起算；二是，公司股票被深交所做出终止上市决定后15个交易日届满的次一个交易日起，进入30个交易日退市整理期。
原标题：欣泰电气退市在即 股民符合条件可获得先行赔偿央广网北京7月12日消息 据经济之声《天下财经》报道，深交所昨天发布了关于欣泰电气投资者关心问题的说明。深交所提醒：欣泰电气股东在公司暂停上市阶段和终止上市阶段还有两段交易机会：一是，公司收到处罚决定后复牌交易30个交易日，自7月12日复牌起算；二是，公司股票被深交所做出终止上市决定后15个交易日届满的次一个交易日起，进入30个交易日退市整理期。此外，深交所称，退市后将不再接受其重新上市申请。可以预计，欣泰电气在暂停上市后无法恢复上市，在终止上市后无法重新上市。不过，依照先行赔付制度，符合规定的股民可以获得先行赔偿。经济之声评论员易建涛点评：从欣泰电气退市看先行赔付制度保荐机构公告称，公司董事会已同意公司使用自有资金，设立5.5亿元先行赔付专项基金。这是中国证监会新股发行制度改革引入保荐机构先行赔付制度以来的首个先行赔付案例，同时创下金额之最。此前，在万福生科欺诈发行一案中，保荐机构平安证券设立3亿元先行赔付专项基金，实际赔付金额约1.79亿元；而在海联讯欺诈发行案中，上市公司的4位主要股东出资2亿元设立补偿基金，实际赔付金额约0.89亿元。“先行赔付”不仅能约束发行人的行为，强化保荐机构责任，而且化繁为简，有利于提高中小投资者的维权效率和积极性，是一项资本市场的基础性建设制度。其精髓就是将繁琐的法律程序义务由一般投资者身上转移到保荐机构身上———先赔了再说，剩下的事情由保荐机构与发行人等去交涉。作为投资者，有一点需要了解的是，“先行赔付”并不代表保荐机构就是第一责任人。先行赔付的目的是保护中小投资者,免受欺诈发行造成损失而进行的先予赔偿安排，并非是法律上最终的责任认定。除了先行赔付，还可以建立哪些赔偿制度来保护投资者呢？专家点评：保护投资者合法权益要从长计议。中国人民大学商法研究所所长、中国消费者协会副会长刘俊海对此进行了分析与评论。随着退市制度的完善，还需要建立哪些配套的赔偿制度更好地保护投资者的合法权益？第一，进一步积极稳妥地推开IPO的注册制改革，加大对发行人以及中介机构的制裁力度，第二，各个证券公司都应反思自己的保荐模式和股票的发行承销模式，确保能够为广大投资者站好岗、放好哨、把好关。第三，监管者也应进一步提高失信成本，降低失信收益，确保证券市场当中上市公司的违法成本远远高于违法收益,真正打造一个投资者友好型的资本市场生态环境。
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不对，再猜猜呗~欣泰电气退市如何赔偿？ 欣泰电气退市十问十答-中商情报网
欣泰电气退市如何赔偿？ 欣泰电气退市十问十答
出来混迟早要还的！创业板最终还是迎来了第一只退市个股——欣泰电气。何时复牌？如何退？怎么赔？处罚谁？咋交易……这十大问题券商中国帮你一一厘清。 今日，欣泰电气发布了暂停上市、调整简称等6则公告。公司股票将于7月11日继续停牌一天，7月12日起复牌交易，证券简称将调整为“*欣泰”，股票价格的日涨跌幅限制比例不变。
7月12日复牌后，公司股票进入退市整理期，待30个交易日期限届满后的次一交易日对公司股票实施停牌，并在停牌后15个交易日内作出是否暂停公司股票上市的决定。其中，公告还称目前无法履行现金实施股份回购承诺。 十问十答 创业板终于迎来退市第一股，那么创业板退市流程与主板是否一致？ 不一致，创业板的退市流程中无风险警示期，触发相关条件后直接暂停上市。 欣泰电气何时复牌？ 欣泰电气公告称，公司股票于7月11日继续停牌一天，7月12日起复牌，交易时间为30个交易日。 欣泰电气复牌后简称及代码有无变化？ 复牌后，欣泰电气证券简称将调整为“*欣泰”，欣泰电气证券代码不变。 退市整理期间股票是否有涨跌幅限制？ 退市整理期股票价格的日涨跌幅限制比例不变，即10%。 欣泰电气退市后有无机会再度上市？ 证监会发言人张晓军表示，对欣泰电气欺诈发行正式作出行政处罚，启动强制退市程序，欣泰电气退市后将不得重新上市。 一般者能参与退市整理期股票吗？ 个人投资者买入退市整理股票的，应当具备2年以上的股票交易经历，且以本人名义开立的证券账户和资金账户内的资产（不含通过交易融入的证券和资金）在人民币50万元以上。 不幸踩中退市股票，一定意味着亏损吗？ 亏损概率100%，相比退市博元和退市长油，两者都有机会进入股转系统，甚至还有机会再度回到A股市场，所以资金在退市整理期间有炒作动力。如今证监会已将欣泰电气再度上市的希望戳破，暴跌的命运不可避免。 谁来赔偿？ 证监会表示，发行人股份将被采取冻结或限制减持措施；兴业证券作为出资人，出资人民币5.5亿元设立先行赔付专项；欣泰电气董事长称将考虑走破产程序。 如何赔偿？ 作为投资者最为关注的信息，兴业证券今日还确定了赔付范围和赔付金额的计算原则。 1、先行赔付专项基金的赔付范围以适格投资者实际发生的直接损失为限。 2、先行赔付专项基金将按照以下公式计算每一适格投资者的赔付金额：赔付金额=投资差额损失（扣减市场风险因素造成的损失）+投资差额损失部分的佣金和税+资金利息 3、基准日及以前卖出欣泰电气股票，其投资差额损失按“买入平均价格”与“实际卖出平均价格”之差，乘以投资者所持欣泰电气股票数量，扣减市场风险因素所致损失。 而基准日之后卖出或仍持有欣泰电气股票，其投资差额损失按“买入平均价格”与“揭露日或者更正日起至基准日期间每个交易日收盘价的平均价格”之差，乘以投资者所持欣泰电气股票数量，扣减市场风险因素所致损失。 如何处罚？ 根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》 第一百八十九条及第一百九十三条第一款、第三款的规定，中国证监会决定： 一）对欣泰电气责令改正，给予警告，并处以832万元的罚款； 二）对温德乙给予警告，并处以892万元罚款； 三）对刘明胜给予警告，并处以60万元罚款； 四）对于晓洋、王永珩给予警告，并分别处以20万元罚款； 五）对孙文东、蔡虹、陈柏超、宋丽萍、陈玉翀给予警告，并分别处以8万元罚款； 六）对蒋光福、赵春年、范永喜、韩冬、孙洪贵给予警告，并分别处以6万元罚款； 七）对王建华、胡晓勇分别处以5万元罚款； 八）对杜晓宁给予警告，并处以3万元罚款； 此外，根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《证券法》第二百三十三条、《证券市场禁入规定》（证监会令第33号）第五条的规定，中国证监会决定：对温德乙、刘明胜采取终身证券市场禁入措施，自中国证监会宣布决定之日起，终身不得从事证券业务或担任上市公司董事、监事、高级管理人员职务。
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增值电信业务经营许可证：粤B2-欣泰电气退市程序启动 股民可依法索赔
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后市如何操作
　　日，证监会新闻发言人张晓军表示，证监会已经完成对(行情300372,)涉嫌欺诈发行违法违规案的相关工作，并已经送达相关处罚决定书，对现任或者时任董监高作出行政处罚，同时对相关中介机构进行了调查并送达了行政处罚事先告知书。张晓军表示，一是对欣泰电气首次公开发行前的股份采取冻结或限制减持措施；二是因欣泰电气无法履行回购首发股份的责任，证监会将采取出具警示函或记录诚信档案等措施，督促发行人等赔偿投资者损失承诺；三是加强对欣泰电气监管，督促管理层履行勤勉义务，对首发募集剩余资金进行专户监控。同时，(行情601377,)作为保荐机构，正在主动筹备投资者赔偿事宜，已出资5.5亿元作为先行赔付基金。
　　欣泰电气的主要违法事实
　　一、报送的申请首次公开发行股票并在（以下简称“”）申请文件中相关财务数据存在虚假记载。
　　2011年11月，欣泰电气向中国证监会提交IPO申请。日通过创业板发审会审核。日，欣泰电气取得中国证监会《关于核准丹东欣泰电气股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市的批复》。
　　为实现发行上市目的，解决欣泰电气应收账款余额过大问题，欣泰电气总会计师刘明胜向公司董事长、实际控制人温德乙建议在会计期末以外部借款减少应收账款，并于下期初再冲回。二人商议后，温德乙同意并与刘明胜确定主要以汇票背书转让形式进行冲减。
　　2011年12月至2013年6月，欣泰电气通过外部借款，使用自有资金或伪造银行单据的方式，在年末、半年末等会计期末冲减应收款项，大部分在下一会计期初冲回，致使其在向中国证监会报送的IPO申请文件中相关财务数据存在虚假记载。其中，截至日，虚构收回应收账款10，156万元，少计提坏账准备659万元；虚增经营活动产生的现金流净额10，156万元。截至日，虚构收回应收账款12，062万元，虚构收回其他应收款3，384万元，少计提坏账726万元；虚增经营活动产生的现金流净额5，290万元。截至日，虚构收回应收账款15，840万元，虚构收回其他应收款5，324万元，少计提坏账准备313万元；虚增应付账款2，421万元；虚构收回预付账款500万元；虚增资金21，232万元，虚增经营活动产生的现金流净额8，638万元。
　　二、上市后披露的定期报告中存在虚假记载和重大遗漏。
　　（一）《2013年年度报告》、《2014年半年度报告》、《2014年年度报告》中存在虚假记载；
　　2013年12月至2014年12月，欣泰电气在上市后继续通过外部借款或者伪造银行单据的方式，在年末、半年末等会计期末冲减应收款项，大部分在下一会计期初冲回，导致其披露的相关年度和半年度报告财务数据存在虚假记载。其中，《2013年年度报告》虚构收回应收账款19，940万元，虚构收回其他应收款6，224万元，少计提坏账准备1，240万元，虚增应付账款1，521万元；虚增货币资金20，632万元；虚增经营活动产生的现金流净额12，238万元。《2014年半年度报告》虚构收回应收账款9，974万元，虚构收回其他应收款6，994万元；少计提坏账准备272万元；虚增应付账款1，521万元，虚构减少其他应付款770万元；虚增货币资金14，767万元；虚减经营活动产生的现金流净额9，965万元。《2014年年度报告》虚构收回应收账款7，262万元，虚构收回其他应收款7，478万元，少计提坏账准备363万元，虚减经营活动产生的现金流净额12， 944万元。
　　（二）《2014年年度报告》中存在重大遗漏
　　欣泰电气实际控制人温德乙以员工名义从公司借款供其个人使用，截至日，占用欣泰电气6，388万元。欣泰电气在《2014年年度报告》中未披露该关联交易事项，导致《2014年年度报告》存在重大遗漏。
　　北京盈科（合肥）律师事务所证券维权律师胡清认为：7月8日，证监会新闻发言人张晓军表示，证监会对欣泰电气启动强制退市，承销兴业证券5.5亿先行赔付。依据最高人民法院颁布的《关于审理证券市场因虚假陈述引发的民事赔偿案件的若干规定》，凡在日前买入欣泰电气，且在日之后继续持有，或在日之后卖出欣泰电气股票的，存在亏损的股民均可依法要求欣泰电气赔偿投资差额损失及相应佣金、和利息。
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