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2016年上半年猪价行情分析与下半年走势预测
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　　今年上半年，受市场供应偏紧等因素影响，价格持续上涨。随着生猪生产向好发展，供应状况逐渐改善，预计下半年将高位回落。　　上半年生猪市场价格情况　　今年以来，生猪价格整体呈持续上涨走势。6月底，全国生猪出场价格平均每公斤为19.78元，与去年底相比价格上涨17.74%。分时段看，春节前，生猪价格延续上年12月份价格走势，继续小幅上涨;节后两周价格出现小幅回调，但进入3月份消费淡季，价格不跌反涨且持续走高，并在4月底突破2011年9月份的历史最高价位，之后价格不断刷新高，5月底涨至最高价21.05元;进入6月，随着天气转热，终端肉类消费转淡，前期压栏的大体重生猪开始集中出栏，市场阶段性供应明显增加，猪价出现下降。　　由于生猪价格持续高位运行，年初以来，猪粮比价始终处于8:1以上，特别是3月底至今已连续第14周处于10:1以上，生猪处于较高盈利水平。
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上一篇：下一篇：二、猪周期新变化，下轮上行何时开启？
去年的年报中，行情宝曾断言2015年是新周期猪价正式起飞的元年，并预测在疫情平稳、进口猪肉数量不出现激增的情况下，2016年猪价将刷新历史，达到22元/公斤的高度，最高价将出现在7月，下半年生猪供应将会开始增加，猪价出现下调。而实际上2016年猪肉进口量激增120%，且上半年出现严重的压栏以及二次育肥投机行为，直接导致2016年最高价提前一个月出现，且高度在21.2元/公斤，未达到22元的预期。
1、猪周期新特征&&2016年猪市&三怪&
第一怪：猪价上涨，母猪存栏却在持续减少
农业部数据显示，截至2016年11月，全国能繁母猪存栏环比减少0.5%，同比减少3.7%。自2013年8月以来持续下跌长达39个月，中间仅有2016年4月反弹了11万头后又继续探底，同比也连续39个月为负。
尽管2015年猪价起飞，2016年猪价连涨6个月，创下历史新高，但是能繁母猪存栏量却在持续下降。产能持续收缩对供给端造成的影响其实已经显现。生猪存栏量在2014年到2015年初锐减近4亿头，进入2016年便跌破了3.8亿头。截至2016年11月，生猪总存栏连续36个月同比为负。
这种母猪存栏下降与生猪价格上涨共存的现象，一方面主要是由于国家环保政策越来越严导致的猪场拆迁禁养造成的，由于环保政策的趋严，无论是规模猪场还是散养户都不得不去顾忌自己猪场所处的位置以及环保政策未来的发展方向，不敢盲目扩建，甚至还要拆出资金来建设符合国家规定的环保设施。
另一方面仔猪价格、母猪价格高企，使得一部分专业育肥户不敢盲目入市；对本轮猪周期猪价的上涨幅度及持续时间预估不足，对猪周期上涨阶段能维持时间的担心、对2017年猪价将走下坡路的忧虑都阻碍着户的补栏脚步。尽管规模猪场纷纷扩建，但是在高峰退出的也大有人在。
母猪存栏的恢复缓慢，并未随猪价上涨而回升，将使本轮猪周期长度拉长，形成一个超长周期。
第二怪：南北倒挂，销区猪价长期低于产区
一般来说，我国北方地区为传统的生猪主产区，而南方地区则为生猪的主销区，这一点从全国生猪存栏分布及实际南北的猪价走势即可看出。通常情况下，西南、华南地区猪价为全国最高价区，而东北地区则为最低价区，华中地区则与全国均价接近。
通常来说，南方作为主销区领涨全国，南北价差拉大，然后开启北猪南运，促使北方地区需求增加，北方猪价上涨，南方猪源增多，猪价涨势放缓，南北价差缩小，北猪南运停止。
然而从今年南北方的猪价走势来看，透露出一下几点信息：
南方规模化程度提升很快，当地生猪供应以规模场为主，价格相对稳定；
国内猪肉消费低迷，南方主销区在节假期期间的消费能力有限；
北方主产区规模化程度仍有待提升，散养户居多，压栏抛售现象较为集中，对行情影响较大。
第三怪：旺季不旺，猪价不涨反而快速下跌
2016年行情由一个特点是：淡季不淡，猪价攀高峰；旺季不旺，猪价不涨反而快速落。这样的情况与2007年上半年以及2011都极为相似，但又有所不同。
2016年上半年与2007年与2011年一样，出现淡季不淡的行情，即消费淡季，猪价却直线上涨，这主要得益于之前一年的母猪产能淘汰，而养殖户的压栏惜售又给2016年上半年的行情加码。
到了下半年，传统的消费旺季，同时也是冬季仔猪成活率低带来的生猪供应断层时间，却被上半年的压栏和投机给填补了。2016年下半年生猪供应基本提升至2015年同期水平。
2、周期预测&&转入下跌阶段
按照蛛网模型理论，生猪价格的变化由生猪供需决定，整个猪周期进行过程中的核心指标就是能繁母猪的存栏情况。
从2006年以来的猪周期，都可以用能能繁母猪存栏的情况来解释说明。
猪价大跌及&蓝耳病&，导致母猪存栏整体大幅下降，猪价大涨。之后受国家政策刺激，母猪存栏快速恢复，产能增加，猪价下跌，完成一轮周期。
2009年6月启动收储，为猪市打入一针强心剂。
2010年冬多地发生流行性仔猪腹泻使短期内上市生猪数量大幅减少，推动猪价快速上涨，同时，疫病导致母猪淘汰增加、养户退出增加。猪价上涨后资本进入，增加，大量养殖户扩栏，进口肉也有所增加，猪价开始下跌，并出现连续两年的持续亏损。
从2013年8月开始至2016年11月，能繁母猪存栏连续39个月下降，持续的亏损加上越来越严的环保政策使产能恢复的周期大幅拉长，生猪价格在2016年6月达到21.2元/公斤的高位，局部地区达到22元/公斤。
2013年8月全国能繁母猪存栏量大约在5012万头左右，之后开始下降，至2015年11月，母猪存栏相比2013年8月下降23.7%，减少约1186万头。其中，2013年全年能繁母猪存栏累计减少130万头；2014年全年能繁母猪存栏累计减少近650万头；2015年累计减少约488万头；2016年截至11月累计减少约113万头。从中可以看出，母猪的去产能化主要发生在2014年，且在2015年仍在持续进行，这将造成至少连续三年的产能减少。
截至2016年11月，规模以上定点屠宰企业屠宰量减少2.6%。下半年屠宰量与2015年同期基本持平，这得益于母猪生产效率的提升。至此，行情宝预测的年连续3年的产能减少已经完成。
2016年全年能繁母猪存栏下降幅度有限，若母猪生产效率保持今年的增长速率，那么2017年的生猪供应总量将同比持平甚至开始增加。再加上今年冬季整个欧亚大陆的暖冬气候，有利于提升冬季育肥猪的成活率，从而保障2017年的生猪供应，因此，行情宝推断，本轮大周期已到达顶点，2017年开始将进入周期的下降阶段。在无重大疫情的情况下，预计下跌阶段将会维持2-3年，因此下一轮猪周期开启至少是在2019年以后了。
推断未来以3-4年为一个周期的大猪周期仍然存在，只是周期的时间将会被拉长，同时在大周期中会呈现出较为明显的小周期波动。
3、2017年猪价走势预测
理论上讲，不稳定价格波动或周期的形成是供给或与需求移动的结果。只有当供给和需求在向同一方向移动相同的数量时，才不会引起价格的变化或不稳定。
能繁母猪的数量决定着未来约10个月以后的生猪供应量，补栏后备母猪的数量决定了未来约13个月以后的生猪供应量。从2016年全年的能繁母猪存栏变化来看，全年母猪存栏虽有下降，但下降幅度较小。
据调研数据显示，2016年能繁母猪年供出栏肥猪数提升10%以上，正是由于母猪生产效率的提升，使得全年生猪供应量同比下降幅度大大减少，同时下半年生猪供应量追平去年同期。因此，我们如果按照往年年均母猪年供需出栏肥猪数量增速来估算的话，2016年母猪的产能淘汰将带来2017年生猪供应量将同比增加0%-1.5%。因此预计2017年猪价将会同比下行，但仍处在较好的盈利区间。
春节后猪价下跌概率较大，2016年冬季的暖冬气候将会使月生猪供应断层再次缩小，淡季猪价上涨的希望不大。
以上内容仅供参考，不构成投资建议，据此投资操作，风险自担。
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下半年猪价啥走势？国家发改委已给出答案！
　　今年上半年，受市场供应偏紧等因素影响，生猪价格持续上涨。随着生猪生产向好发展，供应状况逐渐改善，预计下半年生猪价格将高位回落。
　　一、上半年生猪市场价格情况
　　今年以来，生猪价格整体呈持续上涨走势。6月底，全国生猪出场价格平均每公斤为19.78元，与去年底相比价格上涨17.74%。分时段看，春节前，生猪价格延续上年12月份价格走势，继续小幅上涨;节后两周价格出现小幅回调，但进入3月份消费淡季，价格不跌反涨且持续走高，并在4月底突破
2011年9月份的历史最高价位，之后价格不断刷新高，5月底涨至最高价21.05元;进入6月，随着天气转热，终端肉类消费转淡，前期压栏的大体重生猪开始集中出栏，市场阶段性供应明显增加，猪价出现下降。
　　由于生猪价格持续高位运行，年初以来，猪粮比价始终处于8:1以上，特别是3月底至今已连续第14周处于10:1以上，生猪养殖处于较高盈利水平。
　　二、下半年生猪价格走势分析
　　由于生猪生产持续向好，市场供应出现松动，一些时段甚至可能出现宽松，预计下半年生猪价格整体将呈高位震荡下行走势。
　　(一)生猪市场供给状况正逐步好转，四季度可能会大幅改观。生猪价格持续走高，养殖行业利润丰厚，带动了养殖户补栏积极性持续增强，3月份以来生猪生产形势逐步向好发展，生猪存栏呈增加趋势。据农业部定点监测，5月份生猪存栏环比增加0.4%，连续3个月增长;能繁母猪存栏也止跌回稳，生猪产能正在稳步恢复。但也应看到，由于环保、养殖转型和部分中小养殖户退市以及生猪疫病等因素的影响，目前生猪生产能力的恢复不及预期。从农业部监测数据看，目前生猪和能繁母猪存栏与去年同期相比仍分别低2.9%和3.6%。预计随着今年3月份开始补栏的仔猪在中秋节后批量上市，市场供应偏紧的状况才能得到根本的缓解。
　　(二)饲养成本增加，将对猪价起到一定支撑作用。随着生猪价格持续上涨，带动仔猪、母猪价格大幅走高，年初以来全国仔猪和能繁母猪价格分别累计上涨
49%、26%。5月初以来，豆粕、玉米价格也出现明显上涨，并且豆粕价格创出历史新高。仔猪、母猪和饲料原料价格上涨大幅抬高了生猪养殖成本，据测算，按照前期仔猪价格最高位时购买仔猪补栏，未来育肥猪出栏成本已超过8元/斤。
　　(三)市场预期、猪肉消费和进口肉等因素将对下半年生猪价格走势产生一定影响。分析来看，决定下半年生猪价格走势的因素错综复杂，除生产因素外，还有三个问题值得关注。一是6月中下旬以来，前期一些压栏的大猪集中出栏，市场阶段性供应增加，价格出现明显下降，随着压栏大猪的出清，后期生猪供应偏紧的状况又会显露;还有一些分析认为此次猪价下跌将可能成为趋势。二是进入7月份后，高温酷暑天气将会使肉类市场需求更加清淡，同时超高肉价对终端市场消费也产生一定的抑制作用，会带动生猪价格下降。三是进口猪肉对国内市场的影响。今年1～5月猪肉累计进口56.82万吨，同比增长120.1%;预计全年进口量将会超过100万吨。进口肉大量增加将会使生猪价格下降。
　　另外，近期的极端天气给部分地区生猪生产带来一定的影响，也增加了后期价格走势的不确定性。
　　三、几点建议
　　影响下半年生猪市场的因素错综复杂，生猪价格具体走势还存在着较大的不确定性。要密切关注后期猪价走势，及时采取调控措施，加强生产管理和疫情防控，防止出现大的波动。
　　(一)进一步加强生猪市场调控。要加强改进生猪存栏、出栏等基础数据的统计工作，摸清底数，全面、准确、客观地对市场形势进行分析研判、科学解读，正确引导生产者、经营者和消费者的行为。加强对生猪生产、流通等环节的监督管理，规范经营者价格行为，防止部分企业和运销户在价格上涨时抬价，市场下降时压级压价，保障市场平稳运行。
[责任编辑：MR.睿]
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