【独家】药明康德拟借壳A股 市值或成医药第一股_第一财经
【独家】药明康德拟借壳A股 市值或成医药第一股
第一财经王悦 15:45
资本运作&快手&药明康德或将在不久后完成旗下所有业务的分拆上市计划。
近日，一位接近此项IPO项目的知情人士对第一财经记者透露，此次分拆上市，药明康德主营业务部分将采取借壳的形式在内地A股上市，而生物制剂部分（药明生物）将会被剥离，独立赴港上市。
业内人士预计，该两项上市任务完成后，药明康德总估值或将超越目前A股市值第一的恒瑞医药（600276.SH），目前恒瑞的市值接近千亿。
而根据此前彭博社的报道，目前药明康德已经聘请美国银行和摩根士丹利来安排生物制剂业务的上市事宜，该业务的估值约15亿美元，或将于今年下半年完成。其将于A股市场进行资本运作的主体业务部分将远超生物制剂业务部分的融资估值。
据悉，两项IPO计划目前均已在运作过程中。该知情人士透露，该两项部分将会很快上市。
去年12月10日，中概股无锡药明康德在当日收盘后宣布完成私有化，从纽交所退市，市值33亿美元。从2015年8月初次宣布私有化至私有化完成，药明康德仅花了四个月不到的时间。
此前亦有接近药明康德高层的业内人士对第一财经记者透露，药明康德完成私有化后将会选择分拆为三大类业务分别上市的形式。目前来看分拆三大业务分别上市将于新三板、A股以及港股资本市场分别完成。
去年5月，药明康德旗下合全药业已完成新三板挂牌，打响了回归上市的第一枪。根据其挂牌新三板时提供的相关资料，合全药业的主营业务是为跨国制药企业提供定制的医药生产研发外包服务（CRO业务），根据其今年6月公布的2015年年报，合全药业2015年度营业收入12.69亿元，同比增长17.78%;净利润3.30亿元，同比增长38.27%。
而将于港股上市的生物制剂部分业务&药明生物也已于去年在无锡开工建设，总投资1.5亿美元，该项目完工后将成为全球最大的采用一次性生物反应器的动物细胞培养生产设施，同时也将成为中国规模最大的生物制药生产工厂。
精准医疗部分的的业务有望成为此次药明康德登陆A股市场的重头戏：以近年来药明康德重点布局的基因部分业务为例，通过快速并购，药明康德在两年时间内基本实现了基因测序上下游产业链的布局，并在今年联合华为共同推出了针对基因测序消费级市场的产品&明码云&，布局终端市场业务。
实际上，自近几年开始，以CRO业务起家的药明康德便一直致力于打造新药研发的&平台&功能，并不愿被纯粹定位为一家新药研发外包服务公司。而其多打造的新药研发、服务外包、生物制药、基因组学检测、免疫治疗等业务无疑是中国股市喜欢的题材。
在此前药明康德宣布从美股退市时，业内猜测退市的主要原因来自于中概股与美股的估值差异。从药明康德此前披露的2014年财报看，其营收处于稳步增长状态：2014年公司营收增长16.6%，达到6.773亿美元。其中实验室服务业务营收增长14.2%，达到4.92亿美元，制造业服务营收1.823亿美元，增幅23.8%。彼时公司的市值只有24亿美金（180多亿元人民币），而PE只有28.4倍。对比国内的A股医药企业巨头恒瑞医药，其市值目前达到950亿，市盈率为34.8。
但药明康德方面并不认同这样的说法，近几年药明康德意在通过投资布局拓宽已有的产业道路，但这样的战略理念并不能被华尔街投资者认可，这或许成为了其私有化回归的主要动因。
今年3月，药明康德董事长兼首席执行官李革在接受记者采访时首次透露了其私有化的目的，并强调并非为了实现中美市场的&PE差&，根本原因还是华尔街太过于关注短期业绩，大型战略投资就变得比较困难。
&在2015年3月，我们在季度财报中准备了一页内容，上面列举了我们将持续发展的重点平台板块，以及将开始投资的新兴机会。季度财报后，我们的股票非但没有上涨，反而下跌了20%。我对这个结果感到非常失望。我们想要保持创新，却不能得到正向的激励。因此我觉得是时候回归私有化了。回归私有化能够帮助我们更加大胆地投资平台建设，更加灵活地把握新兴机会。&李革说。
据了解，为了战略转型从美股退市，药明康德并非孤例。昆泰全球创始人、董事会主席Dennis Gillings此前就曾对第一财经记者透露，由于华尔街的投资者不看好预期，只认可CRO(新药研发代加工)业务带来的稳定收益和现金流，在2003年，他们最终也只能选择私有化退市完成公司的并购扩张，并在十年后才重登美股舞台。
编辑：陈姗姗朋友通过渠道侧面了解到借壳方不是药明康德，据
朋友通过渠道侧面了解到借壳方不是药明康德，据说标的也不错，因为涉及保密协议，不便
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来源：财经综合报道
　　相关媒体报道称，据两位接近证监会的知情人士透露，证监会将对2011年明确重组上市规则以来，实施重组上市，但近三年未实施全面现场检查的公司，分三批次全面完成现场检查，每批检查比例不低于三分之一；检查内容参照草案披露阶段的专项现场检查范围确定。
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是既往的借壳项目要检查，现在已经公告但没有核准的借壳项目也要检查。”其中一名上述知情人士说，6月30日，上市部已经把所有的名单下发到各地方证监局。
　　对于既往重组上市项目而言，名单上共有98家上市公司需要被检查，其中包括诸多ST股，以及拆VIE回A的热门项目，比如神州数码拆分IT业务，借壳(28.510, 1.05, 3.82%)，以及巨人游戏借壳(149.160, 0.00, 0.00%)等项目。
　　7月1日，证监会发言人张晓军表示，关于严格重组上市的监管政策，主要有三点。
　　其中第二点，要求地方证监局加强现场检查。重组上市项目草案披露后，一律安排现场检查；对2011年证监会明确重组上市规则以来，已经实施完毕的重组上市项目，也要分批开展现场检查，进行重组上市项目“回头看”；检查发现违法违规行为的，严肃查处。
　　上述知情人士表示，证监会同样在加强严格执法力度，只要项目上会，无论过会与否，都难逃事后的追究责任。
　　他进一步透露，对于审核期间，撤回重组上市申报材料的，或在其他环节中止或终止方案的，上市部以及两大交易所，要分别关注是否涉嫌财务造假、是否涉嫌“忽悠式”重组或其他违法问题。如果发现线索，在2个工作日内移交证监局，并以问题为导向开展现场检查。
　　对于并购重组后，业绩承诺屡屡未完成的乱象，他透露，上市部正着手组织研究业绩承诺事前、事中、事后监管工作方案，完善业绩承诺监管工作规则，防范相关方规避业绩补偿义务。
　　同时，证监局和交易所也各有分工。证监局的任务是，关注购买资产预测利润完成情况，督促重组方履行业绩补偿承诺，发现问题及时启动现场检查；交易所将督促相关信披义务人持续披露购买资产预测利润完成情况、业绩补偿承诺履行情况，有线索及时通报证监局。
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(责任编辑：陈靖 UFO61)
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5月20日中午，停牌5个多月的(002211.SZ)发布公告称，公司已初步确定拟通过资产置换、发行股份及支付现金购买分众多媒体技术(上海)有限公司100%股权。根据相关规定，公司股票将不晚于6月9日复牌。由于在上市的控股有限公司的全部资产，已经装入分众多媒体技术(上海)有限公司。这样，两年前从纳斯达克退市的分众传媒借壳上市的消息终于成真。2013年度亏损严重，公司对外融资受限，为弥补公司资金不足的情况，公司控股股东伟伦投资于日通过方式对其持有的公司无限售条件流通股2000万股股份进行的约定购回式证券交易融资，大股东出售股份所得资金以委托贷款形式借给了公司使用。但是5月20日，公司公告称，经过对该交易的复核，该交易调整为股份减持不再回购。一旦借壳成功，2000万股股价有望暴涨，为何面对如此大的利好，公司控股股东却主动放弃，公司解释称，本次股票交易是伟伦投资第一次出售所持公司股票，经办人员没有出售股票的知识经验，不了解约定购回式证券交易的操作，在资金需求较紧急情况下办理了该交易。当时与受让方洽谈时预约在以后购回，但和受让方未签署约定购回协议文件和办理相关手续，受让方亦已将股票出售，该项股票回购无法实施，调整为减持。分众传媒创建于2003年，后成为国内规模最大的户外媒体公司。日，分众传媒作为“中国纯广告传媒第一股”成功登陆纳斯达克，发行价每股美国存托股(ADS)17美元，募资1.72亿美元。日，分众传媒宣布完成了私有化进程，当日停盘价为27.42美元，按当时汇率折合公司市值大约为人民币165亿元。分众传媒准备递交的上市材料显示，此次上市的估值目标为450亿元左右。另一家公司暴风科技(300431.SZ)上市后首月股价大涨约20倍。暴风科技曾尝试赴纽约上市，但未能成功。基本可以想象，分众传媒一旦借壳，股价会连续大涨，450亿的估值根本打不住。目前分众传媒的股权结构为分众传媒江南春持有分众传媒26.73%股份，方源资本持股19.71%，复星持股17.43%，中信资本持股9.85%等。由于中概股在纳斯达克目前估值普遍较低，面对A股市场的汹涌炒作，中概股纷纷转身回国。完美世界、、等在内的5家中概公司已相继提议私有化。美国当地时间5月18日，集团(.NASDAQ)发布公告称，董事会已接到初步非约束性私有化提议。无锡(NYSE:)前不久同样宣布公司拟进行私有化，回归A股。另据Wind最新统计，在26家私有化主动退市的中概股中有22家已完成退市，另有包括、、和盛大游戏4家公司私有化正在进行中。
本文来源：第一财经日报
作者：刘宝强
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