天使投资基金_百度百科
天使投资基金
天使投资基金成立于2006年2月，是自由投资者或非正式，对原创项目构思或小型初创企业进行的一次性的前期投资。
天使投资基金简介
2006年2月，成立。
2013年1月，华南天使首家投资机构成立蜜蜂会天使投资基金，针对中小微传统制造业及制造服务业进行天使投资。天使投资虽是风险投资的一种，但两者有着较大差别。天使投资是一种非组织化的创业投资形式，其资金来源大多是民间资本，而非专业的风险投资商。天使投资的门槛较低，有时即便是一个创业构思，只要有发展潜力，就能获得资金，而风险投资一般对这些尚未诞生或嗷嗷待哺的“婴儿”兴趣不大。对刚刚起步的创业者来说，既吃不了银行贷款的“大米饭”，又沾不了风险投资“维生素”的光，在这种情况下，只能靠天使投资的“婴儿奶粉”来吸收营养并茁壮成长。
天使投资基金投资机构
软库中华基金管理有限公司
红塔兴业投资有限公司风险基金部
天下财联天使投资机构
创业投资管理有限公司[1]
．阿里巴巴．[引用日期]风险基金_百度百科
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又叫，是当今世界上广泛流行的一种新型投资机构。它以一定的方式吸收机构和个人的资金，投向于那些不具备上市资格的中小企业和，尤其是高新技术企业。风险投资基金无需的资产抵押担保，手续相对简单。它的经营方针是在高风险中追求高收益。风险投资基金多以股份的形式参与投资，其目的就是为了帮助所投资的企业尽快成熟，取得上市资格，从而使。一旦公司后，风险投资基金就可以通过证券市场转让股权而收回资金，继续投向其它风险企业 。
风险基金风险基金(venture capital)
是指那些由专业投资管理人士或机构定向募集的资金，投资于处于草创阶段的企业、技术、产品或市场，以期望在未来实现高额回报。
风险基金是期货经纪公司代期货交易所和期货结算所收取的风险应付基金。通常是成交合约金额的
一个非常小的比例(比如0.005%)。风险基金的管理与使用一般按法律法规进行。通常只有在或期货结算所因会员违规而导致巨大损失、用其他办法又不能完全补救时，才能动用期货交易所和的风险基金。
需要指出的是，、增仓、的委托，只有在成交的情况下才收取佣金税费。未成交委托，不收佣金税费。但有些允许期货经纪公司对所有委托（包括未成交委托）收取通信费。
风险基金风险基金简介
风险基金什么是风险基金
风险基金又称，这类基金吸收机构和个人的资金，投入那些上市资格不足的中小企业和，尤其是高新技术企业。
这类投资基金的经营方针是在高风险中追求高收益，基金多数以股份的形式参与投资，主要目的是为了帮助所投资的企业尽快成熟，取得上市资格，从而使。一旦公司后，风险基金就可以通过证券市场转让股权而收回资金，继续投向其他公司。
风险基金风险基金发行方法
在一些风险投资较为发达的国家，主要有两种发行方法：
一种是私募的公司风险投资基金。通常由风险投资公司发起，出资1%左右，称为普通合伙人，其余的99%吸收企业或金融保险机构等机构投资人出资，称为，同股份有限公司股东一样，只承担有限责任。普通合伙人的责权利，基本上是这样规定的：一是以其人才全权负责基金的使用、经营和管理；二是每年从基金经营收入中提取相当于基金总额2%左右的管理费；三是基本期限一般为15～20年，期满解散而收益倍增时，普通合伙人可以从收益中分得20%，其余出资者分得80%。
另一种是向社会投资人公开募集并上市流通的风险投资基金，目的是吸收社会公众关注和支持高科技产业的风险投资，既满足他们高风险投资的渴望，又给予了高收益的回报。这类基金，相当于，是封闭型的，上市时可以自由转让。
风险基金风险基金运作模式
1997年11月，国务院证券委颁布了（证券投资基金管理暂行办法）。它对于培养，尤其是为风险投资筹集资金来源的多元化渠道提供了依据。
作为基金，同其它投资基金并无两样。其主要不同之处在于：一是其投资的对象为高风险的高科技创新企业，失败率较高，一般在60～80%左右，而成功率只有5-20%左右，因此这就要求基金的规模足够大，使得风险投资基金能同时投资于多个风险项目，从而通过其中的一个或几个项目的成功来弥补在其它风险项目上的损失并获取收益；二是基金常采取与其它风险投资公司的方法，以；三是基金在决策上经常当机立断，敢于取舍。
风险投资公司对于风险项目的选择、决策和经营，是非常谨慎而严格的，任何哪怕是微不足道的失误，都可能给风险投资公司带来致命的打击。在国外，一般来说，一个风险投资公司，一年总共提出申请参与投资的风险项目，大约有1万个左右，经过选择同意作初步了解的大约150项左右，大体上只占1.5%。在初步了解基础上作深入会谈、研究的大约24～25个，真正同意参股、签约的不到10项，即不到全部申请项目的0.1%。合同执行中，发现和项目开发前景不理想而果断中止的，大约每年都有1～2项。最后真正获得成功的，是千里挑一的特优企业。这类成功的企业，经过两三年的创业经营，迅即显露出效益高增长的势头。这时风险投资公司可以采取两种方法收回投资：一种是找一家大的优势企业集团以合适的价格收购，从股票转让中收回投资；另一种则是在专门的证券市场（如美国的）帮助公司上市，在企业的股票10倍、20倍升值时，则出售自己持有的股票，收回投资。到了这一阶段，高科技创新企业实际上已经成为一个渡过了风险期的高成长型企业，其股票享有相当高的升值，这对于高风险投资的回报，是以高技术和高水平的资本运营创造出来的。
风险基金基金风险类型
：包括基金所投资的债券、票据等工具本身的信用风险、以及以交易为基础的投资的对家风险，如等。
市价暴露风险：市价暴露风险是指的实际市场价值，即按市价法估值得出的与基金交易价格(通常情况下是基金面值)的偏离风险。
：因财政政策 、货币政策 、产业政策、地区发展政策等国家宏观政策发生变化，导致市场价格波动，影响基金收益而产生风险。
：随着经济运行的周期性变化，证券市场的也呈周期性变化，的收益水平也会随之变化，从而产生风险。
：金融的波动会导致证券市场价格和收益率的变动。利率直接影响着债券的价格和收益率，影响着企业的和利润。基金投资于债券和股票，其收益水平可能会受到的影响。
：上市公司的经营状况受多种因素的影响，如管理能力、行业竞争、市场前景、技术更新、财务状况、新产品研究开发等都会导致公司盈利发生变化。如果基金所投资的上市公司经营不善，其可能下跌，或者能够用于分配的利润减少，使基金投资收益下降。上市公司还可能出现难以预见的变化。虽然基金可以通过投资多样化来分散这种，但不能完全避免。
风险：的目的是基金资产的保值增值，如果发生通货膨胀，基金投资于证券所获得的收益可能会被通货膨胀抵消，从而影响基金资产的保值增值。
变动的风险：债券收益率曲线变动风险是指与非平行移动有关的风险，单一的指标并不能充分反映这一风险的存在。
：下降将影响类的再，这与利率上升所带来的价格风险互为消长。
：基金在交易过程中可能发生交收违约或者所投资债券的发行人违约、拒绝支付到期本息等情况，从而导致基金。
：的专业技能、研究能力及投资管理水平直接影响到其对信息的占有、分析和对经济形势、证券价格走势的判断，进而影响基金的投资收益水平。同时，基金管理人的、风险管理和是否健全，能否有效防范和其他合规性风险，以及基金管理人的职业道德水平等，也会对基金的风险收益水平造成影响。
：我国证券市场作为新兴转轨市场，市场整体流动性风险较高。基金投资组合中的股票和债券会因各种原因面临较高的流动性风险，使证券交易的执行难度提高，买入成本或变现成本增加。此外，基金投资人的赎回需求可能造成调整和资产变现困难，加剧流动性风险。
操作和：基金的相关当事人在各业务环节的操作过程中，可能因内部控制不到位或者人为因素造成操作失误或违反操作规程而引致风险，如越权交易、内幕交易、交易错误和欺诈等。此外，在开放式基金的后台运作中，可能因为技术系统的故障或者差错而影响交易的正常进行甚至导致利益受到影响。这种技术风险可能来自、、注册登记人、销售机构、证券交易所和等。
合规性风险：指基金管理或运作过程中，违反国家法律、法规或有关规定的风险。
其他风险：(1)因基金业务快速发展而在、、风险管理和等方面不完善而产生的风险；(2)因金融市场危机、行业竞争压力可能产生的风险；(3)战争、自然灾害等的出现，可能严重影响证券市场运行，导致基金；(4)其他意外导致的风险。基金管理人_百度百科
基金管理人
基金管理人（），是指凭借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产，根据法律、法规及基金章程或的规定，按照科学的原理进行投资决策，谋求所管理的基金资产不断增值，并使获取尽可能多收益的机构。 基金管理人在不同国家（地区）有不同的名称。例如，在英国称投资管理公司，在美国称基金管理公司，在日本多称投资公司，在我国台湾称事业，但其职责都是基本一致的，即运用和管理基金资产。
基金管理人基本信息
基金管理人简介
基金管理人，是指凭借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产，根据法律、法规及基金章程或的规定，按照科学的投资组合原理进行投资决策，谋求所管理的基金资产不断增值，并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。
负责基金发起设立与经营管理的专业性机构、通常由证劵公司，或其他机构等发起成立，具有独立法人地位。基金管理人在不同国家（地区）有不同的名称。例如，在英国称投资管理公司，在美国称，在日本多称投资信托公司，在我国台湾称证券投资信托事业，但其职责都是基本一致的，即运用和管理基金资产。
2007年度美国最佳基金管理人比尔-格罗斯
基金管理人基金管理人概况
基金管理人是基金资产的管理和运用者。的好坏取决于基金管理人管理运用基金资产的水平，因此必须对基金管理人的任职资格做出严格限定，才能保护投资者的利益，只有具备一定的条件的机构才能担任基金管理人。
各个国家或地区对基金管理人的任职资格有不同的规定，一般而言，申请成为基金管理人的机构要依照本国或本地区的有关证券投资信托法规，经政府有关主管部门审核批准后，方可取得基金管理人的资格。审核内容包括：是否具有一定的资本实力及良好的信誉，是否具备经营、运作基金的硬件条件（如固定的场所和必要的设施等）、专门的人才及明确的基金管理计划等。
中国《》规定，基金管理人的职责主要有：按照的规定运用基金资产投资并管理基金资产；及时、足额向支付；保存基金的会计账册，记录15年以上；编制基金财务报告，及时公告，并向中国证监会报告；计算并公告及每一资产净值；基金契约规定的其他职责；的管理人还应当按照国家有关规定和基金契约的规定，及时、准确地办理基金的与。
基金管理人素质要求
基金管理人基金管理人的职责
基金管理人的职责主要有以下几个方面：
基金管理人
依据《》的规定，基金管理人的职责主要有以下几个方面：
1. 按照的规定运用基金资产投资并管理基金资产
2. 及时、足额的向支付
3. 保存基金的会计账册、记录15年以上
4. 编制基金财务报告，及时公告，并向中国证监会报告
5. 计算并公告及每一资产净值
6. 基金契约规定的其他职责。
另外，《管理办法》规定，基金管理人除应当遵守上述规定外，还应当履行下列职责：
1. 依据，决定分配方案。
2. 编制并公告季度报告、中期报告、年度报告等定期报告。
3. 办理与基金有关的事宜。
4. 确保需要向人提供的各项文件或资料在规定时间内发出，并且保证投资人能够按照基金契约规定的时间和方式，随时查阅到与基金有关的公开资料，并得到有关资料的复印件。
基金管理人需具备的条件
基金管理人需具备的条件：各个国家和地区有不同的规定，但通常要包括以下几个方面：
1．具有一定数额的资本金，如《基金办法》中规定拟设立的的最低为1000万元；
2．与在行政上、财务上和管理人员上相互独立；
3．有完整的组织结构；
4．有足够的、合格的专业人才；
5．具有完备的风险控制制度和内部管理制度。
在我国，基金管理人由依法设立的基金管理公司担任。担任基金管理人，应当经国务院证券监督管理机构核准。
在我国，设立基金管理公司，应当具备下列条件，并经国务院证券监督管理机构批准：
（一）有符合本法和《》规定的章程
（二）注册资本不低于一亿元人民币，且必须为实缴
（三）主要股东具有从事证券经营、、管理或者其他金融资产管理的较好的经营业绩和良好的社会信誉，最近三年没有违法记录，注册资本不低于三亿元人民币
（四）取得基金从业资格的人员达到法定人数
（五）有符合要求的营业场所、安全防范设施和与基金管理业务有关的其他设施
（六）有完善的内部稽核监控制度和风险控制制度
（七）法律、行政法规规定的和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。
基金管理人不得有的行为
基金管理人不得有下列行为：
(一)将其固有财产或者他人财产混同于基金财产从事证券投资
(二)不公平地对待其管理的不同基金财产
(三)利用基金财产为持有人以外的第三人牟取利益
(四)向违规承诺收益或者承担损失
(五)依照法律、行政法规有关规定，由国务院证券监督管理机构规定禁止的其他行为。
基金管理人基金从业人员
下列人员不得担任基金管理人的基金从业人员：
(一)因犯有贪污贿赂、渎职、侵犯财产罪或者破坏社会主义市场经济秩序罪，被判处刑罚的；(二)对所任职的公司、企业因经营不善破产清算或者因违法被吊销营业执照负有个人责任的董事、监事、厂长、经理及其他高级管理人员，自该公司、企业破产清算终结或者被吊销营业执照之日起未逾五年的
(三)个人所负债务数额较大，到期未清偿的
(四)因违法行为被开除的基金管理人、、、证券公司、证券登记结算机构、交易所、及其他机构的从业人员和国家机关工作人员
(五)因违法行为被吊销执业证书或者被取消资格的律师、注册会计师和、验证机构的从业人员、从业人员
(六)法律、行政法规规定不得从事基金业务的其他人员。
基金管理人的经理和其他高级管理人员，应当熟悉证券投资方面的法律、行政法规，具有基金从业资格和三年以上与其所任职务相关的工作经历。
基金管理人基金管理人的更换条件
我国《证券投资基金法》规定：“有下列情形之一的，基金管理人职责终止：被依法取消基金管理资格；被大会解任；依法解散、被依法撤销或者被依法宣告破产；基金合同约定的其他情形。”
基金管理人其它信息
基金管理人蓝筹管理
目前中国基金业中，并不缺乏这类“蓝筹”基金管理人的身影。那么投资者该如何甄别呢？建议，不妨运用“”的理念，深入分析的“”，以寻找“蓝筹”基金管理人，投资者可以通过“理念”、“团队”、“服务”、“治理”这四把标尺来评判，即“是否能恪守长期投资价值理念”、“是否具备一支结构稳定的高质量团队”、“是否具备高水准的服务”、“是否具有较高的公司治理水平和国际化视野”。
就因其良好的企业“基本面”而被业内视为“”基金管理人之一。在“理念”上，汇添富基金以注重长期投资而著称，旗下基金产品的长期业绩也表现靠前。
在“团队”上，汇添富基金团队理念是打造“业内最硬的脑袋”。该公司在投资研究中非常重视团队智慧和协作，整个团队对长期价值投资理念具备共识并一致践行。
而随着基金行业不断发展，单靠业绩已不能作为衡量基金管理人“基本面”的惟一标准，投资者还应对基金管理人服务品质、公司治理水平和国际化视野给予重视。在服务品质方面，更是包括服务理念、服务通道、服务内容、服务个性化程度等多方面，而汇添富基金则是通过主打“贴心”牌，率先在业内倡导体验式客户服务，让客户时刻感受到“听得见的微笑”。
基金管理人申请程序
根据我国《》及中国证监会《关于申请设立有关问题的通知》的规定、申请设立基金管理公司需要经过以下程序：
(1)申请设立基金管理公司应至少有两个符合条件的发起人发起。由主要发起人作为申请人向中国证监会提出申请。
(2)设立基金管理公司应经过筹建和开业两个阶段，基金管理公司的筹建和开业必须经过中国证监会批准。
(3)申请筹建基金管理公司，应由主要发起人作为申请人向中国证监会提交以下申请材料：申请报告;可行性报告;发起人情况;发起人协议;负责筹建工作的人员名单、简历;以及中国证监会要求提交的其他材料。其中发起人协议主要包括：发起人的基本权利及义务、发起人认购的出资方式及首次认购和在存续期间持有基金单位的份额、发起人对主要发起人的授权等。
(4)经中国证监会批准筹建的的筹建期限为6个月。如遇特殊情况，经中国证监会批准可适当延长，但最长不得超过1年。在筹建期限内，不得开展基金管理和其他业务活动。
(5)基金管理公司筹建就绪，由申请人向中国证监会提出开业申请，并提交以下申请材料：筹建情况、验资证明、人员情况、内部机构设置及职能、管理制度、公司章程、营业场所及技术设施、基金管理计划与业务规则以及中国证监会要求提交的其他材料。其中公司章程应按照中国证监会颁发的《》实施准则第四号《章程必备条款指引》制定
基金管理人激励模式
模型基本假设
假设1 基金管理人的工作成果用π(α，ε)表示总收益，其中， α为代表努力水平的一维变量，ε为不受控制的外生随机变量，ε服从N(0，σ2)的正态分布。
假设2 努力水平α与π(α，ε)增长，α越大产生的总收益π(α，ε)越大，为了方便计算，取α的系数为1，则总收益函数取如下线性形式：π(α，ε)=α+ε。
假定3 双方的支付合同为S[π(α，ε)]，投资人根据观测到的π(α，ε)来对基金管理人进行奖惩。考虑线性合同S(π)=α+βπ，其中：α为管理人的，β是管理人分享总收益的份额，即收入π每增加一个单位，管理人的增加β单位。
假定4 C(α)为管理人的努力成本，为简化起见，设C(α)=bα2/2，这里b&0，代表成本系数。C′&0，C″&0，即努力的是递增的。
假定5 投资人的效用函数为 V{π(α，ε)-S[π(α，ε)]}，基金管理人的效用函数为U{S[π(α，ε)]}-C(α)。
假定6 投资人是的，是的，其效用函数具有不变绝对风险规避特征，用ρ表示绝对风险规避度量，ρ=-U″(·)/U′(·)，若ρ& 0，则表示管理人；若ρ=0，则表示管理人风险中性；若ρ &0，则表示管理人风险规避。
根据，在设计激励合同时，不能利用强制合同来使基金管理人选择投资人所期望采取的行动。因此，合同必须是投资者在追求自身效用最大化的同时，也实现基金管理人效用的最大化。这样的激励合同需要满足两个约束条件：
约束1 参与约束(IR)，即基金管理人从接受合同中得到的不能小于不接受合同时能得到的最大期望效用(保留效用)U。
约束2 激励相容约束(IC)，即管理人选择努力水平α的期望效用必须大于或等于选择其他努力水平时的期望效用。
因此，投资人的问题就是如何确定一个激励合同S(π(α，ε))，并导出α，使自己的效用极大化。
基金管理人挑选方法
从简单原则出发，建议中小投资者在挑选基金管理人时，不妨重点考虑如下三方面的内容：
首先，的管理水平和治理结构至关重要。
如同投资股票一样，首先要考虑的就是基金管理公司的管理能力。投资者可以通过参观基金管理公司，与其或者销售人员交流，就可以了解到该基金公司的管理状况。一家好的基金管理公司，往往具备良好的，公司从股东、管理层到员工，都具备一个明晰的战略取向和发展目标。相反，若该基金管理公司仅仅是股市转暖阶段的应时之作，股东急功近利，管理层一意孤行，员工各自为政，那么这样的基金管理人即使短期取得极高的增长排名，但由于基金管理公司管理水平和治理结构的欠缺，这类的基金是不值得长线持有的。
其次，基金管理人是否能够严格遵守规定，严格遵守法律法规。
事实上，的上涨存在多种推动因素，价值推动仅仅是其中的一种因素。若在股票市场上涨过程中，基金管理人承受不住净值落后的压力，抛弃或随意更改基金契约规定，那么这一方面说明这家缺乏明确的投资理念，另外一方面也说明这家基金管理公司是短期利益导向，缺乏风险控制力。众所周知，明确的投资理念和严格的风险控制，是基金管理人能否长期战胜市场的决定性因素。若一家基金管理公司仅仅为了短期利益的诱惑，而丧失其投资理念和风控能力，那么从长期来看，持有这类基金是没有希望的，投资者的血汗钱有可能只是通过源源不断流入基金管理人的腰包。
第三，拥有鲜明的和优秀的投资团队。
投资风格至关重要，缺乏投资风格的基金管理人只能获得市场的，而具备鲜明投资风格的基金管理人往往能够持续获得超额投资回报。从国外投资经验来看，无论是、、还是，都以其鲜明的投资风格著称，并在各自的风格上取得了成功。挑选基金管理人也一样，其要么是继承了股东公司悠久的投资文化，要么是由一群具备长期默契配合的优秀投资团队组成。在那些优秀的之中，往往都是由1到2个领衔，在决策上却实施集体决策和个人决策相结合的机制，实现了个人能力和集体智慧的完美结合。
总体而言，买基金如同买股票一样，历史业绩或者数据固然重要，但更要审视基金管理公司是否具备长远发展战略、严格、并拥有鲜明投资风格的投资团队。看好一家基金管理公司并且长期持有其旗下的适合自身的基金，则是投资者借助在股市致胜的最佳策略。
出色的基金管理人应当能够严格遵守、具备坚定的投资理念和风险控制流程