为什么 有时溢价那么多有时又有折价和溢价那么多

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-01-24 05:43 标签： 折价摊销 溢价摊销
请问大宗交易的有溢价折价幅度的限制吗？是无限的？
为什么有些大宗交易折价超过10%？
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作者:58股票网
58股票网友回复:你好，大宗交易由买卖双方自行协议，涨跌幅限制是前一日收盘价的30%。
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炒股必备工具　　杨建　　定增市场再度火爆，截至9月18日，2016年定增市场总募集金额创下同期的历史新高。每经投资宝注意到，火爆的定增市场背后，是定增折扣空间不断收窄，部分定增折扣从9折到9.5折，再到9.7折，甚至出现溢价发行。　　“投资风险嘛，你以为折价定增就没有？那么多定增的。现在这个点位，投资的风险在标的不在价格，好股不怕贵，后面会涨上去的。”深圳一家私募向每经投资宝这样表示。高价定增到底是“香饽饽”还是“烫手山芋”？去年参与高价定增的机构投资者如今获利如何？　　定增溢价发行频现　　显示，截至9月18日，2016年定增市场总募集金额为10266.14亿元，累计实行定增485次，其中56次定增溢价发行，占比11.55%。而2015年同期定增市场总募集金额仅为7692.46亿元，今年总募集金额同比增长了33.46%，创下同期的历史新高。　　火爆的定增市场背后，是发行折价空间的不断收窄。每经投资宝了解到，当前定增市场一年期发行折价以9折居多。数据显示，9月共有35次定增公告，其中期限为1年的24次定增平均发行折扣率为11.21%，期限为3年的11次定增平均发行折扣率为21.69%。　　针对定行折价空间的收窄，深圳一家私募向每经投资宝解释，“优质的定增标的投资价值不在于折价，在于公司未来的发展，甚至是市值维护的能力。只要是好的标的，后面会涨上去的。今年定增的确普遍折价空间较低，这也与很多机构都把目光放在了定增产品上有关。”　　此外，近期溢价发行的定增案例也不少。数据显示，截至9月18日，9月以来的35次定增中，共有4次溢价发行，其中1年期定增的（）定增价为3.58元，新增股份上市前一个交易日即9月2日，该股收盘价为3.35元/股，溢价6.87%。　　9月份溢价发行3年期定增的上市公司分别是（）、（）、（）。上海电气定增价为10.41元，新增股份上市前一天交易日即8月26日，该股收盘价为8.50元，溢价22.47%；王府井定增价为17.03元，新增股份上市前一天交易日即9月9日该股收盘价为16.66元，溢价2.22%。　　广电网络定增价为18.18元，新增股份上市前一天交易日即8月30日，该股收盘价为15.71元，溢价15.72%。每经投资宝注意到，广电网络9月14日收盘价为14.18元，相较18.18元的定增价了22%。　　针对为何不直接在二级市场购买的问题，业内人士向每经投资宝表示，“二级市场直接买，有可能拉高股价，说不定比溢价后的定增价还高。二级市场慢慢买，太麻烦了。”　　除上海电气定增发行对象为大股东外，9月份溢价定增的另3家上市公司定增对象均为机构投资者。海南航空发行对象有中信建设基金、新沃基金、华福基金、申万菱信基金等多家公募基金。　　实际上，公募基金扎堆海南航空并不是特例，近期申报的定增公募基金明显增多。数据显示，2015年成立的定增主题公募基金一共有4只，分别是国投瑞利、国投瑞盈、财通精选和九泰锐智。而截至9月18日，今年以来成立的定增公募基金已有十余只。此外，还有4只定增基金正在发行中。　　去年的高价定增“烫手”？　　数据显示，去年有48家溢价发行的公司，其中新增股份在去年8、9月份上市的有（）、（）、（）、（）、（）、（）、（）、（），限售期均为12个月。截至日，前6家公司新增股份已过限售期。齐翔腾达、烟台冰轮新增限售股份将分别于日和9月26日解禁。　　尽管定增在过去被证明具有相当的超额回报，但并非所有定增都能稳赚不赔。截至日，除南山控股、水晶光电自发行价分别(后复权)4.42%、72.52%，其余4家公司均有一定程度的下跌，富瑞特装、银江股份、鹏翎股份、海特高新自发行价分别下跌了43.30%、-19.04%、-1.67%、-14.65%。　　数据显示，南山控股、水晶光电定增的定价基准日为日和日，此时A股行情较为低迷，股价较低，且两家公司于2015年定增发行的溢价比例不高，分别为4.88%和-3.76%。而富瑞特装、银江股份、鹏翎股份、海特高新发行折价率分别为14.07%、-7.03%、-45.68%、-20.05%。　　以富瑞特装为例，去年以84元的价格向平安养老保险、平安大华基金等5家投资者非公开发行951.19万股，限售期为12个月。该部分定增股流通时间为日，而富瑞特装在日的收盘价为14.88元，虽然富瑞特装在日进行过10转增10股的大比例转股，在今年4月1日又实行过10派0.1转6的送转方案，但其最新价(后复权)仍较发行价下跌了43.30%。　　深圳一位私募向每经投资宝表示，溢价定增的确存在较大投资风险，但是折价定增也不能说没有投资风险，现在很多公司定增都破发了。目前沪指3000点这个位置，投资的风险在标的而不在价格。那些折价很多的标的，反而要好好考虑其投资价值。　　此外，每经投资宝注意到，在时，部分会有一波行情。银江股份于日解禁，8月24日该股涨停，随后几天股价不断上涨，从8月23日至26日短短4个交易日股价最高上涨了18.28%。
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分级基金第8篇---什么是折价和溢价
定期折算写完了，没有出现我想象的踊跃提问，反而是帖子被不少妹纸收藏了，我猜可能是大部分人没有看懂。上一篇信息量的确是有些大，需要具备一定的基金投资基础，不过没办法，既然开始了，我就一定要把分级基金写完，有兴趣的妹纸可以接着看。写什么不重要，重要的是你是否能坚持写下去。所以，如果你也开始记录你的投资历程了，也坚持下去。因为，投资更是件要坚持的事情。 这一篇本来应该写不定期折算（上折和下折）的，但是由于里面会涉及到两个经常会碰到的术语，所以，今天先带大家熟悉下什么是折价和溢价吧。 在我印象里，债券发行的时候经常会提到折价发行和溢价发行，就是拿发行价格和票面价格进行对比。基金里面的折溢价和这个差不多，区别是比较的对象不同。 首先，大家要明白基金的折溢价仅仅针对的是上市交易的基金。比如我们常见的分级基金的AB份额大部分都是上市交易的。如果基金不上市，就没有交易价格，没有交易价格就没有比较的对象。 好了，上公式了。折/溢价=基金的交易价格-基金的单位净值。如果＞0，即价格＞净值，则该基金为溢价；如果＜0，即价格＜净值，则该基金为折价。我们还会经常看到的是折溢价率：折/溢价率=（基金的交易价格-基金的单位净值）/基金的单位净值比如一只基金的单位净值是1，但是交易价格是0.9，那么基金的折价率是10%；相反，如果交易价格是1.1，那基金的溢价率是10%。 一般情况下，分级基金的A份额经常处于折价状态，B份额处于溢价状态。 （这里提到了基金的交易价格，我就顺带把之前没有说完的杠杆在这里说了吧。之前在第2篇和第3篇里面提到了和，价格杠杆和净值杠杆比较像，区别是价格杠杆考虑到了B份额在二级市场上的价格波动，考虑到了折溢价率的因素，所以价格杠杆更能衡量B份额基金的杠杆大小。价格杠杆=（母基金净值/B份额价格）*份额杠杆，大家比较净值杠杆的公式记忆好了。） 我们不能仅仅从折溢价来判断基金被低估或高估了。比如一只基金的折价率很高，看上去以为基金的价值被低估了，但是它的折价有可能会进一步扩大。这就好比一只股票，它目前处于价格低位，谁又能肯定价格不会再创新低呢？所以说，基金的交易价格反映的是市场上的供求关系，在一定时期可能会脱离它本来的价值（即基金的单位净值），但是当它背道而驰太久了之后，就会发生套利行为。 套利什么的太高大上了，我以后琢磨明白了再说吧。今天给大家介绍一只我发现的溢价率最高的一只分级基金，连续十几个涨停啊，搞不明白咋回事，大家随意感受下。这只天弘同利分级债券B从开始已经连续13个涨停了。上周五的净值是1.189，价格是4.032，溢价率高达239.11%。它的初始份额杠杆是3.33，净值杠杆是3.14，而价格杠杆只有0.93。关键是它的A份额是不上市的，母基金没有实际交易，所以不会发生场内外的套利行为，不知道这只牛鸡会涨到什么时候啊，哪位懂的给我讲讲啊！知识改变命运与你我共勉！前后连载看这里
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