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套利交易及套利交易的分类
&&&来源：不详&&&佚名
　　什么是套利？在一般情况下，西方各个国家的利息率的高低是不相同的，有的国家利息率较高，有的国家利息率较低。利息率高低是国际资本活动的一个重要的函数，在没有资金管制的情况下，资本就会越出国界，从利息率低的国家流到利息率高的国家。资本在国际间流动首先就要涉及国际汇兑，资本流出要把本币换成外币，资本流入需把外币换成本币。这样，也就成为影响资本流动的函数。
　　套利交易是如何分类的
　　套利交易主要有三种形式：跨期套利、跨市套利及跨品种套利。
　　跨期套利是者对不同交割月份的商品价格间的变动关系的预测和买卖;
　　跨市套利则是对不同交易所的同种商品价格间的变动关系的预测和买卖。
　　跨品种套利是投资者对相同交割月份的不同但相关商品价格间的变动关系的预测和买卖。
　　按在套利时是否还要做反方向交易轧平头寸，套利交易可分为两种形式。
　　不抵补套利（uncovered interest arbitrage）指把资金从低的货币转向利率高的货币，从而谋取利率的差额收入。这种交易不必同时进行反方向交易轧平头寸，但这种交易要承担高利率货币贬值的。
　　抵补套利（Covered Arbitrage）是指把资金调往高利率货币国家或地区的同时，在上卖出远期高利率货币，即在进行套利的同时做掉期交易，以避免汇率风险。实际上这就是套期保值，一般的套利保值交易多为抵补套利。（南方财富网）
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－ － － － －特此声明：广告商的言论与行为均与南方财富网无关 南方财富网 & 版权所有您也可以感受下延误；新闻事件常常使得市场的大趋势朝着不同的方向移动；交易新闻是有利可图的，因为它并不像击败使命召唤里；7、新闻的重要性；当您在做交易的时候，光知道技术性的分析是不够的；为了很好的理解新闻的重要性，请试着想象一下这种场；比方说，晚间新闻有一条报道说您买入股票的一家最大；您最可能做的第一件事是什么？您对这家公司的看法将；最明显的反应是您会立刻抛售
您也可以感受下延误。当您希望以一个合适的价格进入市场时，但由于在这些事件中的极端波动，实际上您却以一个完全不同的价格成交。延误就是这样发生的。
新闻事件常常使得市场的大趋势朝着不同的方向移动。很多时候，市场就像飞机一样起飞且朝着一个方向飞行，只有被锯断机翼，才会朝着其他方向飞行。试图去寻找正确的方向，有时是一件头痛的事情。
交易新闻是有利可图的，因为它并不像击败使命召唤里的点差爬行那样容易。这需要反复的实践，实践后您才会猜对。所以，多一些实践吧！最重要的，您必须始终有一个适当的计划。在后面的单元，我们会为您提供有关如何交易新闻报道的一些提示。
7、新闻的重要性
当您在做交易的时候，光知道技术性的分析是不够的。知道什么能推动市场也同样很重要。 就像世界上的伟大的星球大战，在趋势线，双顶，头与肩的模式背后，有一种根本力量，这种力量叫新闻。
为了很好的理解新闻的重要性，请试着想象一下这种场景（纯属虚构！）
比方说，晚间新闻有一条报道说您买入股票的一家最大的软件公司刚刚申请了破产。
您最可能做的第一件事是什么？您对这家公司的看法将会如何改变？您如何看待其他人对这家公司的看法？
最明显的反应是您会立刻抛售股票。事实上，这可能是每个拥有该公司股份的人都会做的事。 事实上，是新闻影响着我们的感知和我们对贸易决策的行为。当谈到交易货币时，也是这样。 然而，新闻的处理在股票市场和外汇市场上有着显著的差异。
让我们回到上面的例子，想象一下您听到一家大的软件公司申请破产，这样一则相同的报道，但是不同的是，您是在它破产的前一天听说的。
当然您会卖掉所有的股份，您会比那些在晚间新闻里听到这则新闻的人赚更多的钱。
这个听起来很不错吧？但不幸的是，这个小窍门只是所谓的内幕交易，它会让您坐牢的。 玛莎斯图尔特就这样做了。
在股票市场上，如果您先于别人听到这则新闻，那么这种行为是非法的。在外汇市场上，这就是所谓的公平游戏！
您越早听到新闻，就越有利于您的交易，并且绝对不会受罚。
新增的一些技术和即时通信的能源，以及你所拥有的就是您唾手可得的最新的和最伟大的（或不那么伟大的）新闻。
呃....对于零售商来说，“新闻”是伟大的，因为它使美国对市场的揣测的反应相当迅速。 大交易商，小交易商，大方的交易商或者吝啬的交易商都不得不依靠同样的新闻去推动市场，如果没有任何新闻，那市场就根本不会移动了。
对于外汇市场来说，新闻很重要，因为是新闻使得市场移动。抛开技术性，新闻是保持市场移动的燃料！
三、 大一：套利交易
1、总结: 套利交易
当你正以低利息贷入或销售金融票据，并且收你所购买的金融票据的更高利息。你的利润来自利率差额。
这是不必要买低和卖高也能在外汇市场上赚钱的另一种方法，但可能一天比一天难做。
当投资者感觉好像承担了风险的时候，套利交易的效率最高。当前经济状况未必是好的,但必须对前景保持乐观。
如果一个国家的经济前景看上去不太好的话, 那么，没人会愿意花钱去担负这些货币的。简单地说,套息交易的作用在投资者做出低风险厌恶的时候发挥最大。
套息交易的作用在风险厌恶很高的时候发挥得很小。
当风险厌恶很高的时候，投资者不可能购买高收益的货币，可能会减少他们在高收益货币中的头寸。
当经济状况不确定时,投资者往往投资安全避风港的货币, 而这些货币提供低利率，像美元和日元一样。
找到适合进行套利交易的货币对是很容易的。看以下这两点：
1. 寻找一个高利率的货币.
2.寻找一个汇率走势已经稳定或寻找一个有利于上升趋势的高收益货币兑，并给你能够有足够长的时间停留在这一交易中，以从不同的利率中以获取利润
一定要记住，经济和政治因素每天都在改变。
利率和货币间的利差同样的在变化,使得受欢迎的套息交易也得不到投资者的亲睐(比如日元套利交易)。所以,当你进行套息交易时,你仍要像普通的定向交易一样限制你的亏损。
若使用恰当,套息交易能够沿着你的定向的交易策略大大增加你账户的收入。
2、套利交易条件和风险
套利交易标准
找到适合进行套利交易的货币对是很容易的。看以下这两点：
1. 寻找一个高利率的货币.
2.寻找一个汇率走势已经稳定或寻找一个有利于上升趋势的高收益货币兑，并给你能够有足够长的时间停留在这一交易中，以从不同的利率中以获取利润。
非常简单吗？让我们看一下实际的套利交易的例子吧！
这是澳元/日元的周期图。直到最近，日本的银行已经维持了一个“零利率政策”（自2010年九月起，利率维持在0，10%）
与澳大利亚储备银行兜售的主要货币中其中一个高利率一样(自写这本书起，目前是4.50%),许多交易商纷纷涌向这个货币对(其中一个因素是货币对中形成了一个良好的微弱上升趋势) 从2009年初到2010年初,这个货币对从55.50的价位提到 88.00――这就是3,250个点。 如果你用两种货币中利率差的利息支付来连接两个货币兑, 对于许多投资者和交易者来说，这个货币有一个不错的长期交易效力，并且交易商能经受住货币市场中动荡的上升和下降运动。 当然,经济和政治因素每天都在改变。利率和货币之间的利率差也可能发生变化,使受欢迎的套息交易(比如日元套利交易)不受投资者的青睐。
套利交易的风险
因为你是很聪明的交易者,所以，你已经知道在介入交易前你应该问的第一个问题是什么了? &我的风险是什么?&
进行交易前，你必须总是评估你的最大风险，以及根据您的风险管理规则评判它是否可接受。在课程开始的例子中,新来的外汇交易商乔,他的最大风险成本是9000美元。一旦他的损失达到9000美元，他的仓位就会自动关闭。
听起来不太好，是吗？
记住，它没有完全增加止损单的价值。
当你进行套息交易时,你仍要像普通的定向贸易一样限制你的亏损。
例如, 如果乔决定要限制其风险至1000美元,那么，他可以设置一个止损单以接近他那任何价位都只是1000美元损失的位置。当他持有这个仓位的时候，他仍然坚持支付所收到的利息。
3、套利或不套利？
何时开始套利工作?
当投资者觉得有风险时并且有足够乐观预期地去购买高收益货币，出售收益较低的货币的时候，套利交易的工作效率会发挥得最好。
这有点像上图中左侧那个把半杯水也看成满杯的乐观人。尽管目前的情况可能不是最理想的,但是她希望事情会好转。套息交易同样如此。当前经济状况未必是好的,但对于购买货币的前景确实需要保持乐观。
如果一个国家的经济前景看起来和安吉利娜?茱丽一样令人赏心悦目,那么，那个国家的中央银行将不得不提高利率,以控制通货膨胀。
对套息交易来说这是好事，因为较高的利率意味着更大的利率差别。
另一方面,如果一个国家的经济前景看上去不太好的话, 那么，如果他们认为中央银行将不得不降低利率来帮助他们的经济的话，没人会愿意花钱去担负这些货币的。
简单地说,套息交易的最大作用在于投资者选择低风险厌恶时。
套利交易不能在风险厌恶很高时进行。 (即出售较高收益的货币，然后购买较低收益的货币。)当风险厌恶很高,投资者最不可能去成为一个风险投机者。
来了解一下这个观点.
比如说，这个国家处于经济困境时,而且正经历经济衰退。那么，你认为你的邻友会怎样处理他的钱呢?
你的邻居大概会选择一个低回报，但是安全的投资方式，而不是把它们放到别的地方去。只要投资回报是一件确信的事时，即时它的回报很低的话，也没关系。
这让你的邻居在事情变坏的情况下有一个退出计划,比如他失去了工作。在外汇术语中,说明你的邻居是一个高风险厌恶者。
其实，大多数的投资者的心理与你邻居的心理差不多。当经济状况不确定时,投资者往往投资安全的低利率货币,例如美元和日元。
这是套息交易的极端反向。由于资金向安全资本流入的原因，导致低利率货币汇率上升，使得他们的高利率下降。
4、套利交易是如何效力于外汇市场的?
外汇市场中.货币是成对交易的(例如,如果你购买美元 /瑞士法郎的话,那么，在购买美元的同时,你也在出售瑞士法郎。就像之前的例子，你支付你所做空货币的利息，并且收入支付你所做多货币的利息。
以头寸为基础的利息支付在每个交易日都会发生，这就使得套息交易在即期外汇市场如此特别,利息的收支基于你的交易方向。从技术上讲, 在即期外汇市场中，所有的头寸
一天结束的时候都被关闭。你将不会看到持有一个头寸到第二天的事情发生。
经纪人关闭和重新开放你的头寸，然后，他们借/贷你两种货币间的隔夜利率差。 这是“持有”一个头寸到第二天的代价（也称“滚动”）。
可以从外汇经纪人那取得的杠杆数量使得套息交易在即期外汇市场中很受欢迎。
大部分外汇交易是保证金的基础,这就意味着你只需提供少量的位置,你的经纪人提供剩下的部分。许多经纪人要求至少1%到2%。好便宜,嗯?
让我们看一个展示这种可能性的通用例子。
在我们的例子中,我们也会看看新来的外汇交易者――乔。
这是乔的生日，他的祖父母是亲切而慷慨的人,他们给了他一万美元。
乔决定把钱存起来，以备不时之需，而不是外出，在视频游戏里吹嘘自己的生日礼物，或者购买流行明星的海报。乔去当地银行开立一个储蓄帐户,银行经理告诉他,“乔,你的储蓄账户一年会返还1%。是不是很了不起？”
乔停下来想一想,“在一年内，我一万美元的1%将为我赚100美元。”
“嘿,糟透了!”
乔是个聪明的家伙,他学习了的School of Pipsology，并且知道用更好的方式来投资他的钱。
所以,乔善意地回应银行经理,“谢谢你,先生,不过我想把钱投资到别的地方去。”
一年多了,乔一直在演示交易数个系统(包括融资套利交易),所以他比较了解外汇交易是如何工作的。他开了一个真正的帐户,把那作为生日礼物的一万美元存了进去,并把他的计划付诸行动。 乔发现一个货币对的利率差是5%一年,他购买的那一对价值是10万美元。因为他的经纪人只需要储蓄的1%,他们拥有一千元美元的保证金(100:1的杠杆)。所以,乔现在掌握10万美元的货币对价值,一年收5%的利息。
如果他一年内什么也不做的话，他的账户会发生什么事情?
嗯,这里有三个可能性。让我们依次来看一下:
1、货币头寸失去价值。乔买的货币对的价值跌得很厉害。如果这次下跌损失所造成的账户为最低保证金，那么，头寸就被关闭了,账户里的所有余额为最低保证金1000美元。
2、年底，货币对以相同的汇率而告终。在这种情况下,乔没有在他的职位上获得或失去任何价值,但是他在10万美元的职位中收了5%的利息。这仅仅指利息,乔从一万美元的账户中挪了五千元。那就是50%的收获!太棒了!
3、货币头寸升值。乔的货币对上升得像火箭!所以,乔在他的职位上不但收了至少5000美元的利息,而且他也带回所有收益!这将会是他下个生日的一份厚礼!
因为100:1的杠杆影响,所以，乔有可能赚一万美元的50%。
这是货币对的一个例子，自2010年9月起，它以利息差为基准提供4.40%的利差。
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外汇市场波动降低 传统套利交易回归
来源：华尔街见闻&&&作者：佚名&&&
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　　随着全球汇率波动率减小，外汇市场最流行的交易模式，套利交易策略正开始重新盈利。
　　所谓套利交易(Carry Trade)是指借入低利率国家货币，用融资所得在高利率国家购买资产，从而“套取”资产收益和汇率利差的双重收益。
　　德意志银行G10货币套利篮子指数(G10 FX Carry Basket Index)本周创下自去年12月7日以来新高。本月以来南非兰特，以及加拿大元对欧元分别上涨近4%，为支持了套利策略。
　　同时彭博统计的数据显示，自4月份以来，31种以欧元为融资货币的策略中，有29种获得盈利，盈利数创去年10月份来新高。
　　市场波动趋缓 套利交易回归
　　事实上自去年年内美联储加息以来，外汇市场传统的套利活动出现了退潮。
　　今年一季度日元、欧元汇率大幅反弹，新兴国家货币大幅下跌，导致大量借入欧元、日元的无风险套利交易平仓。
　　华尔街见闻此前报道称，摩根士丹利和法兴银行研究发现，将美国和日本的国债经过通胀调整后对比，10年期日本国债的走势甚至比同期限的美国国债更有吸引力。
　　然而进入4月份以来，大宗商品全线反弹，导致澳元、加元、兰特等大宗商品货币大举反弹，使得套利交易重新获得了盈利机会。
　　摩根大通全球外汇波动指数(JPMorgan’s Global FX Volatility Index)下降至10.95%，创四周新低。同时欧元对美元期货价格隐含波动率，本周跌至7.6%创下2014年12月的最低水平，这意味外汇市场波动正在减小。
　　汇丰银行研究指出，上海G20会议后，全球主要央行政策步调惊人一致，决策者可能秘密达成了联手压低美元汇率的“上海协议”，以平复金融市场。
　　下周4月27日美联储将公布FOMC决议，外汇市场暂时平衡态势能否持续，将取决于美联储加息步伐快慢。
　　CME联储观察工具显示，市场预期美联储4月份加息的可能性仅为2%，6月加息的可能性为21%，11月加息的可能性为52%，12月加息的可能性为66%。
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