重估杉杉：考验资金想象力，澳洲镍钴矿=25个杉杉
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重估杉杉：考验资金想象力，澳洲镍钴矿=25个杉杉
重估杉杉：考验资金想象力，澳洲镍钴矿=25个杉杉
核心提示：杉杉股份已经不是服装公司了，它盘踞了新能源最核心的位置，它的价值爆发性是非常强的。问题的关键是，这些矿产杉杉有没有本事提取出来
郑永刚不想做服装老大了，他想做锂电池老大。
这个巨大的梦想，已经布局完成。在现在的A股中，找不到第二家公司像杉杉股份（600884.SH）这样，横贯锂电池材料的上下游。
“很多分析师现在面临杉杉，最大的痛苦是如何去计量这么多环节的综合估值，它到底值多少钱？”上海一位密切关注新能源的私募投资总监说。
“它已经不是服装公司了，它盘踞了新能源最核心的位置，它的价值爆发性是非常强的。”
据理财周报了解，公私募两界正在进行对杉杉股份的价值重估。
从服装到锂电材料
全国最大的锂电池材料供应商。正极材料中国第一、世界第三；电解液中国第二。
而杉杉股份三季报显示，今年前三季度，其锂电材料净利润高达6232万元，同比增长147%，占净利润的77.7%，成为对杉杉股份盈利最大的一块。
11年前，杉杉股份就已经开始布局锂电材料。2009 年，杉杉股份设立宁波杉杉新能源技术发展有限公司统一管理锂电产业，对锂电板块主要的四家产业公司进行了股权梳理，整合股权后，宁波杉杉成为杉杉股份锂电产业的大本营，它分别持有上海杉杉科技（负极材料）100%、湖南杉杉新材料（正极材料）100%、东莞杉杉（电解液，目前的产能为5000吨，和江苏国泰、华芳纺织的产能并列国内第一。）100%、宁波杉杉新材料100%、湖南海纳66.67%的股权。
据统计，正极材料占锂电材料总成本的40%，负极材料占10%，电解液占8%，那么杉杉的产品组合将占到总材料成本的63%，这样的份额无疑极具诱惑力。
“杉杉股份最大的优势在于他的产业链比较齐全，由于锂电池对各环节的材料配套要求高，正极材料、负极材料和电解液产品的组合配套销售对于市场的开拓有着重要的优势。”国都证券研究员肖世俊表示。
目前，杉杉股份旗下共有6家锂电池材料公司，南北同时落子。其中，正极材料主要在湖南杉杉和湖南海纳；负极材料在上海杉杉和宁波杉杉，上海杉杉在2009年投资建设了郴州杉杉，主要生产负极材料；东莞杉杉则负责生产电解液。
远景矿产=25个杉杉
杉杉股份近两年财报显示，其在锂电产业方面有两条发展主线，即“横向一体化”和“纵向一体化”，“横向一体化”即目前的主要产品正极材料、负极材料和电解液，“纵向一体化”是矿资源和电池材料。
在上游的矿产方面，杉杉股份日公告称，与澳大利亚Heron Resources Limited 签署了关于Yerilla 镍钴矿项目的框架合作协议，双方共同合资运营该项目，杉杉可获得JV70%的权益，Heron 以Yerilla 镍钴矿全部矿权出资占JV30%的权益，项目投产后，杉杉股份负责包销镍钴矿。
据理财周报记者了解，Heron Resources Limited为澳大利亚上市公司（股票简称HRR），目前杉杉股份持有其4.99%的股份。根据协议，杉杉股份还将拥有两次，每次相当于Heron发行股本5%股票的进一步认购期权。
杉杉股份证券部人士告诉理财周报记者，如果Yerilla项目进展顺利，那么杉杉股份将持有HRR14.99%的股份，将成为它的第一大股东。
Heron镍金属总储量约为813万吨，钴金属约为54万吨。根据上海金属交易所的报价，当前镍的价格为18万元/吨，钴的价格为34.5万元/吨，那么仅Yerilla项目，杉杉股份的权益价值就达1310亿元，若按整个Heron总的金属储量，那么杉杉15%的权益对应的价值为2474亿元。
值得注意的是，目前杉杉股份的总市值才99亿，流通市值77亿。也就是说，其远景矿产价值就相当于25个杉杉。
以储量计算，杉杉15%的权益对应镍121万吨，钴8.1万吨。可对照的是，A股上市公司吉恩镍业拥有68万吨镍金属，其市值为235亿，因此，单单就镍矿价值部分就应要求450亿左右的市值，当然，这是远景。
据日信证券测算，假设按照每年5000吨镍、500吨钴的产量，该项目每年就能贡献利润1.5—2亿元，是2009年净利润的两倍左右。
问题的关键就是，这些矿产杉杉有没有本事提取出来？广发证券分析师黎韦清指出，Yerilla 镍钴项目矿石0.77%的边际品味属于刚够开采价值，并且由于这个矿属于氧化镍矿，开采成本较高。
“他们用的是来自中南大学的技术，技术转化的效果如何难以保证。”黎韦清告诉理财周报记者。杉杉股份证券部的人士也对理财周报记者表示，目前的矿产在试生产阶段，只有达到有约定的指标才会开始建设。
布局动力电池市场
在锂电池的材料成本中，正极材料占30%—40%，控制正极材料的成本是降低锂电池成本最关键的一环，正极材料因而成为兵家必争之地。
“在正极材料上，我们可以生产全系列产品，产量根据市场需要进行调整”，杉杉股份证券部人士表示。
理财周报记者从杉杉股份了解到，湖南杉杉虽然具备500吨的磷酸铁锂正极材料的生产能力，但是并未开始量产，只是停留在试生产阶段；在镍钴锰三元材料方面，杉杉股份打算以湖南杉杉为平台，与户田工业和伊藤忠开展在锂电池正极材料业务和资本层面的合作，目前各方还在谈判中。
当升科技内部一位人士指出，湖南杉杉的优势是正极材料种类比较齐全，但是，产品相对比较低端，所以出口量不大。在A股上市公司中，有当升科技、中信国安和中国宝安也生产正极材料，但无论从规模上还是种类上都无法和杉杉股份相提并论。
上述当升科技内部人士称，据他了解，湖南杉杉的三元材料产能为1500吨，产量有几百吨，但是都用于小电池，要用于大型动力电池，在产量和技术上还不够。
此外，杉杉在锂电材料领域面临的问题在于毛利率与同行相比并不占有优势，数据显示，2009年杉杉股份锂电材料的毛利率为17.89%，而中国宝安在这一领域的毛利率为26.88%。
湘财证券研究员侯文涛认为，杉杉主营的负极材料、电解液以及钴锂正极材料，毛利均偏低，虽然产能和营业收入增速很快，但并未带给公司高额利润回报
发表评论：
馆藏&12769
TA的推荐TA的最新馆藏[转]&[转]&[转]&[转]&考验资金想象力澳洲镍钴矿=25个杉杉
&前言：杉杉三季报一出，市场叫苦一片。在我的理解范围内，这个季报是符合预期的，其中锂电池产业的增长是非常迅速的。为什么今年三季报的业绩会低于去年？三季报里的信息“公司本部及其他经营活动产生的净利润-1256
万元，同比减少-4956 万元，主要系去年同期转让中科廊坊科技谷有限公司获得投资收益为 4724
万元。&”这个可以说明问题，去年转让股权获得
5000左右的收益，而今年这一项是没有的，如果加上这一项净利润可以达到1亿3千万，那么除以股本，每股收益就是0.316，根本不是目前的0.195，这一点会看报表的人都可以看得出来，另外“纺织服装产业本期净利润
2543 万元（其中剔除了宁波杉杉时尚服装品牌管理有限公司的净利润-746
万元，因为该公司作为纺织服装产业的管理平台，本报告期内属初始运营阶段，主要业务为承担以前属于母公司的服装产业管理实务，并列支了相关费用），同比增加
万元。”这个是一次性投入，未来就会有收益效应，就像我们开一家酒店一样，前期必须投入重金，但是未来就是持续的现金流啊！最后“预测年初至下一报告期期末的累计净利润可能为亏损或者与上年同期相比发生大幅度变动的警示及原因说明&
□适用
√不适用&&”写出这个说明，但是后面注明是不适用的，人家明明已经说明了是不适用的，但是很多人还是拿这个说事，很多散户就是被这个说明吓跑了，以为年终会出现亏损，这其实是无知的表现，更有人在股吧里面宣扬这个即将亏损的信息，让我看了觉得好笑！
与澳大利亚Heron
Resources Limited 签署了关于Yerilla
镍钴矿项目的框架合作协议&，这个矿的价值是非常大，关键的问题是技术转化问题，但是我觉得这个可以不用考虑，如果技术上没过关，我觉得是不会有人这么傻花重金去买下这个矿的，更何况杉杉是一家民营企业，所以研究员对于这方面的考虑，我觉得是吓唬人用的。懂技术的人是不会考虑这方面的问题。
最后：杉杉是一只好股票，虽然涨得慢，但是绝对值得你们去拥有，就像我对横店东磁有不离不弃的的感情一样，杉杉这只股票也是花费了大量的心血，对他同样不离不弃！
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杉杉股份(600884):考验资金想象力澳洲镍钴矿=25个杉杉&&&
郑永刚不想做服装老大了,他想做锂电池老大.
这个巨大的梦想,已经布局完成.在现在的A股中,找不到第二家公司像杉杉股份(
600884.SH)这样,横贯锂电池材料的上下游.
&&& "很多分析师现在面临杉杉,最大的痛苦是如何去计量这么多环节的综合估值,它
到底值多少钱?"上海一位密切关注新能源的私募投资总监说.&&&
"它已经不是服装公司了,它盘踞了新能源最核心的位置,它的价值爆发性是非常
据理财周报了解,公私募两界正在进行对杉杉股份的价值重估.
从服装到锂电材料
&&& 全国最大的锂电池材料供应商.正极材料中国第一,世界第三;
电解液中国第二.&&&
而杉杉股份三季报显示,今年前三季度,其锂电材料净利润高达6232万元,同比增
长147%,占净利润的77.7%,成为对杉杉股份盈利最大的一块.&&&
11年前,杉杉股份就已经开始布局锂电材料. 2009 年,杉杉股份设立宁波杉杉新
能源技术发展有限公司统一管理锂电产业,对锂电板块主要的四家产业公司进行了股
权梳理,整合股权后,宁波杉杉成为杉杉股份锂电产业的大本营,它分别持有上海杉杉
科技(负极材料)100%, 湖南杉杉新材料(正极材料)100%,东莞杉杉(电解液,目前的产
能为5000吨,和江苏国泰(002091),华芳纺织(600273)的产能并列国内第一.)100%,宁
波杉杉新材料100%,湖南海纳66.67%的股权.
&&& 据统计, 正极材料占锂电材料总成本的40%,负极材料占10%,电解液占8%,那么杉
杉的产品组合将占到总材料成本的63%,这样的份额无疑极具诱惑力.&&&
"杉杉股份最大的优势在于他的产业链比较齐全, 由于锂电池对各环节的材料配
套要求高, 正极材料,负极材料和电解液产品的组合配套销售对于市场的开拓有着重
要的优势."国都证券研究员肖世俊表示.
目前,杉杉股份旗下共有6家锂电池材料公司,南北同时落子.其中,正极材料主要
在湖南杉杉和湖南海纳; 负极材料在上海杉杉和宁波杉杉,上海杉杉在2009年投资建
设了郴州杉杉,主要生产负极材料;东莞杉杉则负责生产电解液.
远景矿产=25个杉杉
&&& 杉杉股份近两年财报显示,
其在锂电产业方面有两条发展主线,即"横向一体化"
和"纵向一体化", "横向一体化"即目前的主要产品正极材料,负极材料和电解液,"纵
向一体化"是矿资源和电池材料.
&&& 在上游的矿产方面,杉杉股份日公告称,与澳大利亚Heron Resource
s Limited 签署了关于Yerilla 镍钴矿项目的框架合作协议,双方共同合资运营该项
目,杉杉可获得JV70%的权益,Heron 以Yerilla 镍钴矿全部矿权出资占JV30%的权益,
项目投产后,杉杉股份负责包销镍钴矿.&&&
据理财周报记者了解,Heron Resources
Limited为澳大利亚上市公司(股票简称
HRR),目前杉杉股份持有其4.99%的股份.根据协议,杉杉股份还将拥有两次,每次相当
于Heron发行股本5%股票的进一步认购期权.
杉杉股份证券部人士告诉理财周报记者,如果Yerilla项目进展顺利,那么杉杉股
份将持有HRR14.99%的股份,将成为它的第一大股东.
Heron镍金属总储量约为813万吨,钴金属约为54万吨. 根据上海金属交易所的报
价,当前镍的价格为18万元/吨,钴的价格为34.5万元/吨,那么仅Yerilla项目,杉杉股
份的权益价值就达1310亿元, 若按整个Heron总的金属储量,那么杉杉15%的权益对应
的价值为2474亿元.&&&
值得注意的是,目前杉杉股份的总市值才99亿,流通市值77亿.
也就是说,其远景
矿产价值就相当于25个杉杉.&&&
以储量计算,杉杉15%的权益对应镍121万吨,钴8. 1万吨.可对照的是,A股上市公
司吉恩镍业(600432)拥有68万吨镍金属, 其市值为235亿,因此,单单就镍矿价值部分
就应要求450亿左右的市值,当然,这是远景.
&&& 据日信证券测算,
假设按照每年5000吨镍,500吨钴的产量,该项目每年就能贡献
利润1.5—2亿元,是2009年净利润的两倍左右.
&&& 问题的关键就是,
这些矿产杉杉有没有本事提取出来?广发证券(000776)分析师
黎韦清指出,Yerilla 镍钴项目矿石0.77%的边际品味属于刚够开采价值,并且由于这
个矿属于氧化镍矿,开采成本较高.
"他们用的是来自中南大学的技术,技术转化的效果如何难以保证.
"黎韦清告诉
理财周报记者. 杉杉股份证券部的人士也对理财周报记者表示,目前的矿产在试生产
阶段,只有达到有约定的指标才会开始建设.
布局动力电池市场
&&& 在锂电池的材料成本中,
正极材料占30%—40%,控制正极材料的成本是降低锂电
池成本最关键的一环,正极材料因而成为兵家必争之地.
"在正极材料上,我们可以生产全系列产品,产量根据市场需要进行调整",杉杉股
份证券部人士表示.
理财周报记者从杉杉股份了解到, 湖南杉杉虽然具备500吨的磷酸铁锂正极材料
的生产能力,但是并未开始量产,只是停留在试生产阶段; 在镍钴锰三元材料方面,杉
杉股份打算以湖南杉杉为平台,与户田工业和伊藤忠开展在锂电池正极材料业务和资
本层面的合作,目前各方还在谈判中.&&&
当升科技(300073)内部一位人士指出,湖南杉杉的优势是正极材料种类比较齐全
,但是,产品相对比较低端,所以出口量不大.在A股上市公司中,有当升科技,中信国安
(000839)和中国宝安(000009)也生产正极材料,但无论从规模上还是种类上都无法和
杉杉股份相提并论.
上述当升科技内部人士称,据他了解,湖南杉杉的三元材料产能为1500吨,产量有
几百吨,但是都用于小电池,要用于大型动力电池,在产量和技术上还不够.
杉杉在锂电材料领域面临的问题在于毛利率与同行相比并不占有优势,数
据显示,2009年杉杉股份锂电材料的毛利率为17. 89%,而中国宝安在这一领域的毛利
率为26.88%.
湘财证券研究员侯文涛认为,杉杉主营的负极材料,电解液以及钴锂正极材料,毛
利均偏低,虽然产能和营业收入增速很快,但并未带给公司高额利润回报.
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杉杉股份涉足澳洲镍钴矿
&&来源：南方都市报&&作者：方南&&日期：
&&& 昨日，杉杉股份（600884行情,爱股）公告称，与澳大利亚H eron签署了Y erilla镍钴矿项目的框架。协议双方将在澳大利亚建厂并将矿石处理成镍钴精矿，杉杉先以资金和技术单独出资建设工厂和基础设施，占70％权益。建成投产并达标后，双方将合资运营。
　　在消费者眼中，熟识的杉杉主营业务为服装。但事实上，其目前是国内规模最大的锂离子电池材料综合供应商。正极和负极产量国内排名第一，电解液排第三。此次杀入上游矿业可参照的案例为侨兴集团，后者从事通信业，近年亦投身矿业，并成功剥离登陆港股。
　　多元化似乎成为国内服饰行业的一股新风潮，雅戈尔（600177行情,爱股）被视作先例，其服饰、地产、股权投资被视为三驾马车，但随着资本市场风险加大，其正淡出股权投资领域。而杉杉似乎则有将&副业&进一步做大的野心，如合作获批，将在一定程度上占据电池行业的产业链上游。
　　杉杉在公告中并未对该业务作出预期。根据杉杉2008年财报，锂电池材料业务可谓异军突起，营业收入98661万元，增长40.1％。&取得高增长一是由于锂电池市场发展快、需求高，二是由于原材料价格较高。&董秘钱程如是说。
　　去年财报显示，2008年电池材料营收占杉杉总数的39.6％，服装占59.7％，而服装经营毛利率是23.16％，电池毛利率仅有14.21％。这使得杉杉此次涉足矿业顺理成章，目的就是在电池业务形成规模后进一步掌握上游，提高毛利率。
　　昨日公告称，按协议，杉杉可通过在澳大利亚对该项目以资金、技术单独出资建设工厂和基础设施，在澳将矿石处理成镍钴精矿，使之设计产能不少于年处理100万吨红土镍钴矿。据了解，该项目董事会或运营委员会将由3人组成，其中2人由杉杉委派，1人由H eron委派。该项目所生产的镍钴精矿产品将由杉杉包销，并将进一步在深加工。
　　据了解，上述协议最终还要等待中国和澳大利亚监管部门批准。&这无疑是提高电池业务毛利率的有效措施之一，但风险也非常明显。&华捷咨询分析师姜晨认为，涉足上游后的杉杉必须面对矿业向来需要承担的风险。此外，按照协议镍钴精矿产品将由杉杉包销，也将受市场需求影响。
关键词阅读：
12月15日，由中国汽车技术研究中心、深圳市坪山新区管理委员会联合主办的2016 国际...[]
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江西奉新公司logo设计——江西奉新企业形象设计的核心
没有logo的江西奉新公司，就像个没有脸的人。在从外部了解江西奉新企业时，第一个被人注意到的就是视觉形象传达的重要手段。logo设计说得极端一点，就是“表现企业的心脏”。任何人都会设计logo，但不是每个人都能设计出适合的江西奉新公司logo。
江西奉新logo设计公司就找阳拓品牌，阳拓品牌历经多年的品牌设计锤炼，logo设计是阳拓的核心专长，在公司logo设计方面有独到见树，从品牌分析、定位、创意，到设计成型，在实践中形成了个性、科学、专业的成熟作业模式，让logo设计创作的过程、结果更有掌控性。
logo设计欣赏：江西奉新logo设计
【江西奉新公司logo设计】相关设计资讯分享（注：来自网络并向原作者致敬）：
主题：杉杉“抄底”澳矿欲做大锂电池
　　从服装到锂电池，又从锂电池到镍钴矿，杉杉投资控股有限公司董事局主席郑永刚的&宏图大志&究竟下一步迈向何方，谁都摸不清。
　　杉杉股份（600884.SH）昨天发布公告称，公司与澳大利亚矿业公司Heron(HRR.AX)签署框架合作协议，双方将在澳大利亚建厂，并将生产的矿石处理成镍钴精矿。在投资澳矿前，杉杉闯入锂电池行业已多年，有消息称，它现在是国内规模最大的锂离子电池材料综合供应商，镍钴矿则是锂电池上游原材料。昨天，杉杉股份董秘钱程就此接受CBN记者采访时说：&如这次投资能成功，将有助于公司锂电池板块的发展，杉杉也将完善在新能源行业的产业链。&
　　这家以服装业起家的公司，&不务正业&早有先例。按照产业分，其目前拥有6大板块：新能源和新材料、矿产资源类、食品及生物医药、科技创业园区建设、服装纺织及金融投资（持有1.79亿股宁波银行的股份）。
　　从服装到锂电池
　　自从24年前接手资不抵债的宁波甬港服装厂，到1996年以前，郑永刚一直是打造杉杉服装品牌，并固守这个行业。经过1997年的亚洲金融危机，郑永刚开始对自己重新定位，决定走多元化之路。
　　他把多元化的第一个方向是新能源。此前接受CBN记者采访时，他曾说：&未来新能源肯定是全球科技和经济发展的主线。&1999年9月，郑永刚组建上海杉杉科技有限公司进入了锂电池材料行业。
　　至2008年，锂电池业务成为杉杉股份业绩增长一大亮点。2008年年报显示，公司全年实现营收24.9亿元，同比增加14.1%，其中服装业务增长9.6%，锂电池业务大增40.1%。
　　重点打造锂电池
　　尽管锂电池的营收实现大幅增长，但毛利率水平并没有排在公司首位。杉杉股份2008年报显示，2008年电池材料的营业收入占了杉杉股份总数的39.6%，服装方面占59.7%，而电池的毛利率仅有14.21%，服装经营的毛利率是23.16%。杉杉股份迫切需要进军上游矿业资源领域，从而打通产业链。
　　方正证券有色金属分析师邓新荣接受CBN记者采访时表示，镍钴价格已从最高点下跌非常多，现在是抄底良机。受金融危机影响，伦敦期货交易所的镍价已从去年最高33000多美元/吨，最低降到了8800多美元/吨，最近又回升到13000美元/吨左右，但仍处于低位。
　　杉杉控股总裁胡海平此前在接受媒体采访时透露，杉杉计划逐渐形成一个打通锂电池上下游的完整产业链，如利用目前资产价格较低的时机，去澳大利亚收购钴矿，并往下游动力电池方向发展。
　　在做这番表述的3个月后，杉杉股份即宣布正式投资澳矿。不过，钱程告诉CBN记者，目前公司只是与Heron签署框架协议，具体投资数额将等评估后才能公布。根据双方协议，杉杉股份将先以资金和技术单独出资建设工厂和基础设施，占合资公司70%的权益，建成投产并且达标后，双方将共同合资运营该项目，Heron将以旗下Yerilla镍钴矿全部矿权出资占30%权益。
　　此外，杉杉股份还拟认购Heron公司1204.69万股股票，占发行股本的4.99%，价格为本协议签署之日前15日Heron股价加权平均价的120%。此外，杉杉股份还将拥有两次，每次相当于Heron发行股本5%股票的进一步认购期权。Heron公司拥有镍金属储量约为813万吨，钴金属约为54万吨。
　　&公司今后可能会将锂电池板块作为发展的重中之重，关键是要看今后哪个板块机会更大了。&钱程说。
江西奉新logo设计公司深圳阳拓设计公司认为：要想设计出一个好的江西奉新公司logo并不是一件容易的事，守住相关的logo设计规则并打破它们，将更有可能创造出一个经得住时间考验的江西奉新logo设计，这方面创立于2005年的深圳阳拓设计公司是专业的logo设计公司，logo设计师有着大量的成功经验，已获3000家企业认可。阳拓品牌立足深圳，服务全国企业、品牌。
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本文标题：江西奉新公司logo设计_杉杉“抄底”澳矿欲做大锂电池
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&&( 12:17:56)&&( 12:16:0)&&( 12:14:29)&&( 12:13:48)&&( 12:12:27)&&( 12:12:3)&&( 12:9:46)&&( 12:8:55)&&( 12:7:45)&&( 12:5:47)您好， []|
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杉杉：澳洲抄底镍钴矿
[导读]按照每年5000吨镍、500吨钴的产量，该项目每年就能贡献利润1.5-2亿元，是2009年杉杉股份净利润的两倍左右。
文 │ 本刊记者
俞越“从一个决策者的角度来讲，就是要进行全球的资源布局。”在成功牵手澳大利亚Heron Resources Limited公司，达成共同开发Yerilla 镍钴矿项目协议后，杉杉投资控股有限公司董事局主席郑永刚道出了他的真正意图。杉杉选用了来自中南大学的技术，技术转化的效果也已经达到预期。目前，矿产顺利进入试生产阶段，只要达到已经预定的指标就会开始大规模建设。“当时是最好的机会，一方面是金融危机，我们遇到的是百年未遇的低价；另一方面，贬值也降低了我们的投资成本。”郑永刚向《浙商》记者表示，出手的时机千载难逢。
2009年5月，与澳大利亚签署了关于Yerilla镍钴矿项目的框架合作协议，双方共同合资运营该项目，杉杉可获得JV70%的权益，Heron 以Yerilla 镍钴矿全部矿权出资占JV30%的权益，项目投产后，杉杉股份负责包销镍钴矿。Heron为澳大利亚上市公司（股票简称HRR），目前杉杉股份持有其4.99%的股份。根据协议，杉杉股份还将拥有两次、每次相当于Heron发行股本5%股票的进一步认购期权。如果Yerilla项目进展顺利，那么杉杉股份将持有HRR14.99%的股份，从而成为它的第一大股东。打通上游产业链在郑永刚的多元化版图中,电池一直被置于重要地位,而超过10年的卧薪尝胆，也令郑对其寄予厚望。随着低碳经济的兴起和新能源汽车的高速发展，锂离子电池市场的前景不可估量。此时，郑永刚发现手上的上游资源太有限了。“通过参与镍钴矿的开发，我们打通了上游产业链,直接掌控了资源。我们在此领域深耕超过10年，可以说对上游情况了如指掌，超低的价格也是进入的最好时机。”郑永刚告诉《浙商》记者，投资一个产业，谁掌握上游资源就意味着谁掌握主动权。如果你胃口很大，却被别人掐住了脖子，也就只能挨饿。所以，在充分竞争行业，企业产能越高，越受到上游资源的限制，越容易接受‘议价粮’。”郑永刚说。2008年底国际金融危机爆发，郑永刚嗅出了上游资源即将被“贱卖”的味道。于是，杉杉的探矿脚步遍及澳大利亚、阿根廷以及东北黑龙江等众多富含优质锂电池材料资源的地方。郑永刚坚持认为，“投资可以多元化，产业一定要专业化”。他又说：“多元化和专业化是不矛盾的，只要经营专业化，就不是乱投资。”郑永刚认为，从事传统的企业要想发展，必须转型升级，提升主业的科技含量，甚至将科技含量更高的产业纳入到企业主业。随着与Heron合资开采镍钴矿，进入锂电池上游原材料领域，杉杉股份的锂电池综合业务将会在不久超越服装业务，成为公司最大的业务板块，杉杉股份也会转型为矿产资源和高科技材料企业。“我们主要需求的原材料是钴，这个我们自身就可以消化掉很大一块。而杉杉股份对镍也有一定需求，剩余的可通过市场消化。”郑永刚表示。再造25个杉杉根据协议，杉杉股份认购万股Heron公司的股票，占其发行股本的4.99%。此外，杉杉股份将拥有两次认购期权，每次相当于Heron发行股本的5%。其中一次为双方决定建厂时，价格以决定建厂为基准日的前15日Heron在澳大利亚证交所交易价格加权平均价的110%；另一次为完成建设时，价格以完成建设为基准日的前15日Heron在澳大利亚证交所交易价格加权平均价的110%。“这样，我们既可以控股矿山，又可以参股上市公司。因超过15%股权，当地审批起来有一定的难度。”郑永刚解释股权如此安排的原因。在考察之初，Yerilla镍钴矿的远景价值，让郑永刚窃喜不已。Heron镍金属总储量约为813万吨，钴金属约为54万吨。根据当时上海金属交易所的报价，镍的价格为18万元/吨，钴的价格为34.5万元/吨，那么仅Yerilla项目，杉杉股份的权益价值就达1310亿元。若按整个Heron总的金属储量，那么杉杉15%的权益对应的价值为2474亿元。而当时，杉杉股份的总市值才99亿元，流通市值77亿元。也就是说，其远景矿产价值就相当于25个杉杉。以储量计算，杉杉15%的权益对应镍121万吨，钴8.1万吨。可对照的是，A股上市公司拥有68万吨镍金属，其市值为235亿元。因此，单单估算未来杉杉的镍矿价值就对应450亿元左右的市值。据测算，假设按照每年5000吨镍、500吨钴的产量，该项目每年就能贡献利润1.5-2亿元，是2009年杉杉股份净利润的两倍左右。异国开矿并非坦途“问题的关键在于，有没有本事将这些矿产提取出来？”分析师黎韦清指出，Yerilla镍钴项目矿石0.77%的边际品味属于刚够开采价值，并且由于这个矿属于氧化镍矿，开采成本较高。对此，杉杉股份证券部的工作人员表示，目前的矿产在试生产阶段，只有达到有约定的指标才会开始建设。“它属于地表矿，不需要像硫化矿那样洞采，所以开采成本比较低，但品位也相对较低。”郑永刚告诉《浙商》记者，该矿为红土矿，外界质疑其开发成本过高的，大多是非专业人士。“新能源对于杉杉股份的意义不言而喻，我们也在倾全公司之力，希望实现突破，也可能与国外行业巨头在技术上合作。”郑永刚表示。实际上，在双方合资运营该项目的合作协议上看，杉杉并不轻松。杉杉股份获得该项目70%的权益，Heron以Yerilla镍钴矿全部矿权出资占JV30%的权益。要想取得70%的权益，需要在资金、技术方面对该项目单独出资。此外，根据协议，杉杉股份将建设工厂和基础设施，在澳大利亚将矿石处理成镍钴精矿。协议还要求该项目设计产能将不少于年处理100万吨红土镍钴矿，产品中所含金属量不少于5000吨精矿，并连续30天内运营达到设计产能的50%或以上。项目生产的镍钴精矿产品将由杉杉股份包销，并将进一步由该公司在中国深加工。由此看出，在异国开矿，杉杉压力并不小。
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