长线持股波段操作的盈利模式
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知和行的问题。无知，无畏行；一知半解，难行；真知（跟市场尽量融为一体，以自己的视角读懂市场），易行。拿不住手中的股票，从市场的角度看，是对市场趋势的发展过程细节波动理解不深刻造成的。如果中间趋势的发展一切都在我的”掌控“中，那还有什么拿不牢的？在市场有利的时候，你必须学会习惯于获利，这是区别交易者是否成熟的一个重要标志。假设你的成本是8元，市场价格现在是80元，但是仍然低于其本身的价值，你是否会坚定的持有？很多的交易者在获利的时候惴惴不安，而亏损的时候却心安理得，这样如何能够长期稳定的获利？向控制自己下功夫！对赔钱的恐慌常使人违背原则，具体表现是经常止损割肉，频繁交易。追求做得正确比老想着赚钱赔钱更重要
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短线交易者是艺术家，则长线交易者就是工程师。艺术家进行艺术创作充满兴奋和激情，而工程师进行工程却充满艰辛和挑战，因为工程需要长期努力，中途会出现意想不到的情况。长线交易更注重理性，而不是激情。长线交易理论上更适合广大投资者，因为他注重理性，但也正是因为他太理性和客观，就会失去每日交易的兴奋，形成一种孤独和更需要忍耐力的交易行为，有点象苦行僧，这种清苦让很多人重新加入到短线交易行列中去。&长线交易追逐趋势，认为趋势是自己唯一的真正的朋友，是自己利润的来源，他不重视价格的日内波动，认为价格的日内波动几乎和自己没有关系，这也会让人觉得你麻木不仁，甚至象个傻子，他也不重视第二天行情会怎么走，他只重视趋势是否结束。长线交易者持仓的忍耐力绝非一般投资者所能理解，也非一般投资者所能承受。市场有一种误解，认为长线交易者之所以能够长期持仓是因为他能预测到市场的趋势和终点所以才能放心长期持有！这真是一个天大的误解！其实长线交易者跟你一样不知道市场的未来走势，他只是遵守纪律跟踪趋势。
守纪律长期持仓要忍受常人不好理解的痛苦，可以说长线获利就是漫长的市场折磨所换来的！　　&&&&&
市场的大幅波动可以轻松的吃掉原有持仓的大部分利润，最难以忍受的是这种回折往往还是你认为确实要发生的，也就是说你眼睁睁的看到利润回去，这就如有人在你有准备的情况下抢走你的钱一样，这种痛苦你理解吗？你能接受吗？
痛苦2: 长线交易者要放弃很多认为必然有把握的获利机会而换取长期利润。　痛苦3:
长线交易的机会较少，市场一年之中大部分时间都在震荡，震荡之中长线交易者有时一直在亏损，并且往往都是在持仓获利的情况下转为亏损的，这种折磨足以击跨任何人！这些情况说起来容易真做起来会超出你想象的难！　痛苦4:
长线交易最重要的是保持客观和遵守纪律，在很多情况下要放弃你自己鲜活的思想和判断，但结束一次成功的长线头寸却可以获取令人羡慕的回报，这也是长线之所以令人向往的原因。
&长线交易有一个最大的特点：亏小赢大，他不重视盈亏的次数比例，而重视盈亏的质量，这是他与短线交易的最本质区别！要做艺术家还是做工程师？要做长线还是做短线？这个选择应该不是很难。　　&&&&&
想在股票市场赚大钱，持有股票的本领要下苦功去学，不管你是否有水平研究指数，是否有水平选择股票，真正能使你赚到大钱的真功夫就是如何长久持股!&&&　　&&&&&&
长线持股,更多的是考验一个人的心理素质,比如耐心、信心以及对痛苦的忍受能力。
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成功投资者的三个养成阶段
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1、技术训练阶段。技术功底要扎实，这就要求你每天都要做功课。训练中很重要的一课就是根据某只股票的某日K线形态推算出几日后的走势，这是复盘。其实K线包含了这只股票的所有信息，一个投资高手看一下该股票的历史走势心中就会对这只股票后期走势有了大致的判断，就好象一个好中医看一下你的气色就可以知道你有什么病一样，其实并不玄妙。临盘的训练也很重要，关注那些盘口数据的变化，可以尝试与这只票的主力同呼吸共命运，久而久之，主力的运作思路与风格都会有一定的了解。而通过长期时间的技术积累，基本上可以做到对当天大盘走势、盘面热点较为准确的把握，甚至毫不夸张的说，能高概率伏击到每一次出现的黑马股。
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2、战术培养阶段。这个过程主要从内在本质中研究机构投资者的运作模式、套利手法等。战术感觉的培养有利于寻找市场主力板块运作的脉络。可以根据时间、大盘背景、政策面、行业、公司消息等各个方面判断主力运作思路。不要过分关注整个股市的状况，可能大盘当时趋势是往下的，但事实上总有少数个股不理会大盘走势走出出色的短线行情，同时带动整个板块。短线操作的对象就是要选择这类被市场广泛关注却有大部分人还在犹豫中不敢介入的个股，吃完肉喝完汤之后还要记住思路和对思路的延伸思考，以便再等到这样的时间、环境里吃肉喝汤。
3、哲学思想的形成。&常听到战胜市场这句话，说这句话的勇气可嘉，但实不可取。其实市场是一个相当友善的场所，只有顺势而为，股民的操作行为与市场和谐共振，才可能取的好的成绩。逆水行舟，难免有翻船的危险。所以要尊敬市场，同时认识到自己的认识总有局限性，有犯错误的可能，要时刻检讨自己是否犯了错误并加以改正。其实，大部分亏钱的原因都是因为试图和趋势对抗，喜欢在下跌的趋势中买卖股票，就好比在山腰中想拦住一块正往山脚滚下的巨石，结果可想而知了。有句话“求之于势，不责于人”，很多人在亏钱后怨天尤人之时，有没有想过自己的原因呢。看清趋势，计划好你的交易之后介入，然后交易你的计划，道理就这么简单。要想成为炒股中的真正高手，还是要在实践中积累对炒股所知，一步一步脚踏实地的来才行，炒股中是不存在着投机取巧的，必须实打实的干，别试图在股市投机取巧发财。
波段操作模式：赚钱是我们投资股票的终极目标，但能赚到钱的人很少，能赚大钱的人更少。怎样才能赚钱呢？不同的投资者会有不同的答案，可谓仁者见仁，智者见智。经过多年的实践，我概括为一个公式，即:优质公司+极低成本+波段操作降成本+底仓不丢，长线持有。
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优质公司：这是个选择股票问题，只有好股票才能给我们提供持续的盈利。投资股票实质就是投资公司，选股票就是选公司，不是好公司坚决不投资。什么是好公司呢？我概括为“股本适中、政策扶持、行业独特、业绩突出、潜力无穷”。这样的公司在未来5—10年都是值得信赖的，时间越久，公司的爆发力越大。
极低成本：这是个成本管理问题，好公司必须有好股价。再好的公司如果股价太高，都不值得投资。解决低成本问题，有两种方法：一是在大跌估值被低估时买进，如08年11月熊市接近尾声时，这样的机会需要寂寞等待，巴菲特采用的就是这种方法。二是在阶段性底部时买进，然后采取滚动操作的办法把成本降下来。如果能把成本降至零更好，不能也要降到主力的成本以下。把成本降下来了，不仅可以解决投资的心态问题，还可以解决长线持有问题。
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&波段操作降成本：这是个买卖问题，是能否盈利的关键所在。买入长线不动不适合中国股市，短线频繁操作不适合普通投资者，唯有长线波段操作才能实现盈利的最大化。这就要解决何时买、何时卖这两大难题，解决不好，即使你懂得再多也很难赚钱。跌买就是要在跌无可跌人们恐惧时买进，涨卖就是要在涨幅很大人们疯狂时卖出。买卖的重要参照标准就是成交量，牛市、熊市不一样，要区别对待。牛市中的成交量对买卖有极准的指导作用，低位地量买，高位大量卖。跌买涨卖也是解决成本的有效手段，这一点十分重要。
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底仓不丢长线持有：这是个投资理念问题，只有长线持股才能赚大钱。“长线是金，短线是银”讲的就是这个道理。为什么很多人经常后悔没有拿住牛股，就是因为没有长线理念。能拿住一只涨几倍、几十倍的股票非长线持有不能做到。怎么才能做到长线持有，最重要的是解决心态问题，解决心态问题的最重要的方法，就是上面我所说的投资优质公司、降低持股成本、做到跌买涨卖这三个方面，否则就会患得患失、频繁换股。
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上面的只是重要原则，只是解决“战略”问题，除此之外还要解决“战术”问题，也就是如何把握大盘的方向以及波段操作降低成本的问题，只有这样，才能保证降低成本，盈利扩大，亏损机会变小。&按照这个模式，如果结果觉得不如人意，只是你在执行的过程中没有做得更耐心，更长久一些。当技术水平有一定程度，这样操作一定赚钱，亏钱也有限。另外，就是你开始用这个操作模式时，选择了一个不太好的介入时机或说品种----选时与选股是一个基础，操作模式是一个机制，基础不好，机制可以弥补，但必然会付出一些代价。但即使是你在高位介入，这样的模式运作下来，成本也会降到很低，时间一长，赚钱是无疑的，就是要耐心，而不要急躁。
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波段操作最重要的秘诀是不要强求抓住每一个波段，不要为错过一个波段而影响心态！波段操作最重要的条件在于你要有一定资金量，用来折腾，人家说不折腾，是因为人家不懂得这个模式。
选股原则最重要的秘诀是选熟悉的品种，不要那种你完全不了解其行业与企业特点的品种，还有那些不稳定的，没有历史走势的品种。新股是大忌，因为定位不太准，如果你敢于确认一只新股可以进行长期投资，你必须有承担风险的心理准备。
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选时的最大秘诀在于最好等待市场犯错误时。一个原则在于财不入急门，你准备长期持有的品种，长期操作的对象呢，就最好等了再等，不差那个时间与价位，不需要买到最低价，只需要买到相对底部。你如果买在一个顶部，固然来说只要股票质地好，你操作波段有一定水准，但毕竟你要花很大精力来弥补其下跌带来的损失。而且，如果能够在一种股票低价区域获得成本优势，即使日后有许多错误的判断，也不碍大局且都是可以原谅的。在股市上涨期间，你可以尽快出售并赢利；如果在最高价时出售，获利更多；甚至在下降过程中出售，仍然可以获利。既然有这么多有利于你获利的机会，耐心地等待较低廉的买进成本是值得的。
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虽然人们都说，高抛低吸都只能是阶段性地成功，最后结局无一不是杯具。但我认为“高抛低吸”“波段操作”本身，要建立在一个经验丰富、技术水平不错的基础上，模式机制可以弥补其操作缺陷的前提下。“高抛低吸”操作，有一个不确定性就是，有时容易套在高位，或有时容易过早抛掉，丢了筹码买不回来。这样的话，一旦向上突破，就是踏空；一旦向下突破，就是套牢。这就是高抛低吸的通常命运，以nb始，以sb终。&但是：从模式来看，你底仓并不会丢，长期动作，股价不可能永远向上涨，你选中的股票，连续涨停不给你机会买进的可能性，几乎是零，它总是要波动的，要么向上，要么向下；另一方面，我们基本不需要做太多差价，而以选股来保证其长期价值。&
&&&&&&&&&&后记-投资到底有多难
&价值投资的基本教义是用4毛买1块钱的东西。也就是说首先你要知道这个东西到底值多少钱，为什么是1元而不是2元或5毛？笨蛋，用现金流折算啊！呵呵，那我问问你，以这个充满了不确定性的未来形成的判断有多大的可性度呢?你又以哪个标准进行折现呢？
&&&&&&&&打个比方，一件衣服在大陆卖100元在美国卖500元，这是由于市场差异而造成的生产成本与消费水准不同的问题；同样是一件衣服在同一个市场里，当他的款式时兴时卖200元不时兴时卖100元，你说他到底值多少钱？还是这件衣服，你碰到了个劫道的张嘴就卖1000元，又有一个挥泪大甩卖的只要50元，孰贵孰贱一目了然。所以单纯的从价格的角度说，你在什么地方消费就要执行什么地方的标准，就要了解这个市场的行市水准，永远不要赶时髦，永远在她打折处理的时候选购。
&&&&&&&&可话又说回来了，东西总有个成本吧？如果我们知道她是多少钱进的，就不会吃大亏了吧！秘密就在这里，狡猾的商家永远不会让你知道她的底牌的。对于公司也一样，除了董事长，你是不可能精确的知道他到底值多少钱的，即使你能精确的推算出他的价值，那么你知道市场先生会给出什么样的价钱呢？8折、5折还是1折？或者永远不给你打折买入的机会？股票投资的魅力也在于此，如果每个人都知道他的价值，并给出合适的价格，那么股市也就离关门不远了。
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无论你用什么估值方法一个无可否认的事实是，所谓的安全边际就是大幅下跌后的地板价，当长达1年的主跌段结束后许多优秀的公司便会拒绝新低，大盘见底后基本上所有的个股会见底，大盘反转启动时所有的股票都要脱离底部区域了。精确的预测最低点是不可能的，但从估值水准以及股价形态上大概的找出底部区域还是没问题的，即使是最粗糙的估值，也是具有重大的作用，这就像一把尺子，虽然刻度并不细致，但它也能够提供一个判断基准。这样无论是买在左侧还是右侧都只是有波动风险而不再有系统性暴跌的风险了，都不会很离谱的。
&&&&&&&但是有一点你是必须明白的，尽量在你的能力范围内选择优秀的企业，你对这家公司越熟悉你的估价便越接近事实，你对企业下的工夫越多你的心里越有底，你对一个市场多年来的行市越了解，你便越明白东西的贵贱。只有做到了这些你才能坦然的面对套牢、震荡做到安心的持股。
&&&&&&&宁要模糊的正确不要精确的错误，怕就怕你钻牛角尖一定要找最最好的最最低估的，深跌了你害怕不敢买还要等更低，起涨了你又后悔低点没有买，涨起来了你又盼回调，调整了你又想高抛低吸追热点做轮动。跳出股市方能战胜股市，不要天天找什么最好的公司，扳着指头给他算小帐，也不要天天盯着K线翻着帐号斤斤计较时而兴奋时而沮丧，平时听听新闻隔个10天半月的扫一眼自选就够了，要知道股票不是你的全部你操心越多反而越乱。以投资的眼光选股以投资的心态持股熊末牛初大胆买入牛末熊初暂时回避做个完整的周期轮回，抓两头睡中间不添酱油不折腾仅此而已。
社会是永远向前发展的股市是永远向上的优秀公司的股价是不断创新高的，只要你不太贪只要你不是那么的追求精确追求完美追求利润最大化，一切都是那么的简单。投资难吗？难在人心啊！
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交易中的耐心、形态和随波逐流多
交易要有耐心这样的话；我们在学习技术分析的时候，也经常学到什么什么形态。比如说，M头和W底这样的形态。M头的第一波是上涨、然后是下跌、再后是上涨、然后是再下跌，并且跌破了下面的颈线，所谓M头成立。W底同理，不再赘言。
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在这样的形成过程中，需要一定的时间。操作级别越大，需要的时间越多。用这样的技术分析方法操作的人，就需要所谓的耐心地等待了。这里我想说两个问题：
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一，形态的失败。有些时候，当我们等待了一定的时间，比如说出现了一个破颈线的M头的形态，刚刚介入做空，行情突然之间回头向上了，并且突破了M头的顶部颈线，这样就形成了一个W底，似乎形成了上涨的行情。是的，的确存在这样的行情。但是，还存在这样的行情，在上述的刚刚突破M头的顶部颈线而形成W底创新高的不久，又一次回撤，而且是较大的回撤，几乎接近原来上涨时的最低点，然后就是来回锯齿形的收敛的上上下下，这就是形态上说的【菱形】形态。在这样的行情演变过程中，很多人被市场抽得晕头转向、心智混乱。
依据形态操作（依据其他技术分析操作）的人，有一个明显的问题，就是【先入为主】，即【主观】。因为经过分析，他们在等待一种他们预期出现的形态。一旦出现这样的形态，他们的心里、嘴里非常自豪，觉得自己的分析有道理。在这样的心理指导下的操作，就基本上是一种【一根筋思维】的模式。他们没有【一切皆有可能】的预警思维，遇到突发的不符合自己的分析的行情出现，心理上一下子很难反应、接受，因此在行为的反应上显得较为迟缓和犹豫不决，导致执行力度的下降，变盈利、或小亏为大亏损。一旦出现较大的亏损，死扛、摊薄成本的心理就不知不觉产生了。如此，一错再错，最后可能变得不可收拾的结局。
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二，机会的失去。还是上述的例子，如果一个形态是一个上下几十个点或上百个点的波动行情，每一次上涨（下跌）都有机会做获利的操作，根本谈不上什么需要【耐心】的等待。说这样的话的人，其实是不明白交易的真谛，但是极大多数人听这样的话几乎都觉得非常有道理，为什么呢？因为听的人更不明白交易的真谛。一个糊涂人对着更糊涂的一群人在说所谓的真相，听起来是不是非常可笑的一件事？但是，这样的事情在我们的周围时时处处都有发生。真正明白交易的人是不需要什么耐心和形态的。他们只需要静心操作。静心操作，就是按照自己对行情的结构的高度认知，做【随波逐流】的操作，没有主观，尊重客观事实。在过程中，这样操作的胜率可能比那些所谓耐心的人低、甚至低许多。但是，交易的结果，他们的盈利率可能要高出许多。
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交易教育中的一个极大的误区就是【强调、或者过分地强调胜率】！似乎胜率提高，就是盈利率提高。我们的确需要保持一定的胜率，但不需要很高，30%以上的胜率，如果真的能做到【截断亏损、让利润奔跑】这样的操作，就是盈利的操作。（当然，这里需配合恰当的资金管理，之前已经说过，这里不再重复。）
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我们做交易，必须明白，第一我们不是为了证明自己的分析预测能力；第二，我们不是为了证明自己的经济学、金融学、证券学的知识有多么地渊博；第三，我们不是把胜率放在第一位，我们应该把【盈利率】放在第一位，那就是赚钱！这是根本！
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资金安全是第一位的。是的，从某一个角度上说是对的。但是，进入市场，如果仅仅是为了保证资金安全，那么就不要进入市场了，把钱放在一个大大的、非常坚固的保险箱要安全得多。进入市场就是【为了赚钱】。说把资金安全放在第一位，是强调、提醒交易者不要忘了赚钱的同时市场是有风险的。
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我们现在谈这些问题，是在规则交易法的前提下，那就是说，市场的风险由一个已经存在的大概率正收益交易系统来应对。我们需要做的就是【清空自己的主观意识、随着市场的行情的上上下下随风起舞而已】。
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戴维斯家族的十项投资原则
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在历经50年试验、犯错和改进之后，戴维斯策略在祖孙三代人中都发挥了作用，而每一代人又进行了相应的调整，以适应时代发展，但有10项基本原则保持不变：
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1、不买廉价股。20世纪80年代的经历使斯尔必认识到，大部分廉价股只值这个价钱，因为它们是普通公司所发行的。这些公司的股票可能会始终保持低价，公司的首席执行官会预测好时机何时到来，这也正是他们一贯的做法。公司业绩可能会恢复，但这仅仅是个假设。“即使能够恢复业绩，”斯尔必说，“花费的时间也常常会超出任何人的预期。只有受虐狂才会喜欢这类投资。”
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2、不买高价股。有些股票之所以价格高昂，是因为它们是由卓越的公司所发行的，但斯尔必同样不肯购买这类股票，除非股价相对于其收益而言比较合理。斯尔必认为，“任何公司的股价都没有吸引力。”戴维斯家族的人从不会多花钱买衣服、房子或度假，为什么投资者要为收益而多花钱呢？毕竟，无论他们何时进行投资，投资者要买的不就是收益吗？&&&&&&&
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根据克里斯的说法，那些下场悲惨的热门股所存在的问题可以用“外强中干”来形容。以一家虚拟企业的股票GoGo为例，这是一只投机性股票，它的主营业务是什么呢？谁在乎呢！无论它是干什么的，GoGo的出现都极受欢迎。投资者以30倍的市盈率购买股票，四年内GoGo有些萎靡不振，收益“仅”上涨15%。对大部分公司而言，15%的增幅已经很不错了，但是GoGo的投资者却希望能增长更多。现在，他们不大愿意购买GoGo，而且现在只需要以当年价格的一半--15倍的市盈率买入，从而导致股价出现了50%的“调整”。
此时，账面收益消失了，任何很早之前就购买GoGo并经历了短暂鼎盛时期的投资者仅仅得到了6%的年回报率，刚好抵消其风险。美国政府债券的利息也为6%，但风险却小得多。
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3、购买适度成长型公司价格适中的股票。斯尔必认为，选择那些收益增长速度高于股票市盈率的公司才是理想的投资。他不会购买GoGo，而是寻找像SOSO（一家虚拟的地区银行）那样的公司。SOSO的收益率为13%，并不引人注目，股票则以适度的10倍市盈率出售。如果SOSO在今后五年内仍能保持预期收益，并使投资者能够以15倍的市盈率购买股票，那么耐心的股东们就能得到20%的年回报率，而若投资于GoGo，年回报率仅为6%。
有时候，戴维斯家族还能发现一只“秘密成长股”，有着SOSO的名声和微软的盈利能力，即合理的价格、丰厚的收益，两者的结合实在令人无法抗拒，而戴维斯发现美国国际集团（AIG）以及其他许多公司的股票都属于此类。如果AIG的股票是领先股或改良股，投资者自然会以高价购买。但作为一家单调沉闷的保险公司，AIG从没有出现过理性或非理性的购买热潮，股票长期低估使股价下降的风险降至最低。
&&&&&&&&&&&4．耐心等待直到股价恢复合理。如果斯尔必看中某家公司，但其股价过高时，他会耐心等待时机，直到股价回落。虽然那些一年内会改变三四次投资策略的分析师们有机会购买IBM、英特尔和惠普的股票，但偶尔出现的熊市却成了谨慎投资者们的最佳伙伴。就像戴维斯过去常说的：“熊市能使投资者发大财，但他们在那时却没有意识到这一点。”
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有时候，一个行业会出现自己的熊市。20世纪80年代的房地产熊市蔓延到了银行，从而使斯尔必有机会购买花旗银行和富国银行的股票。20世纪90年代初，克林顿政府误导性的医疗改革项目导致医药股出现熊市，一流制药公司（例如默克、辉瑞制药、礼来公司等）的股票均下跌了40-50个百分点，而斯尔必和克里斯在上述三家公司都有投资。任何一家公司都会有自己的熊市，漏油、集体诉讼、产品回收等负面新闻会使公司股价下跌，而此时正是购买股票的好时机，前提是公司的负面新闻只是暂时的，并不会阻碍公司的长期发展。“当你购买的一家实力雄厚公司的股价下跌时，”斯尔必说，“你会有一定风险，因为投资者的预期比较低。”整个20世纪80年代，有一大堆以10-12倍市盈率出售的成长型股票供斯尔必选择；而到了繁荣的90年代，这些公司却几乎完全消失了，克里斯和肯·芬伯格从没有像现在这样被迫等待股价下跌。
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5、顺势而为。斯尔必选择技术股时非常慎重，但他并不完全排除技术股，两位著名的技术恐惧者，巴菲特和彼得·林奇，也是如此。只要他能找到股价合理、有实际收益并具有全球化经营潜质的高科技公司，斯尔必就会急切地购入该股票。否则，他就宁可错过收益最为可观的行业。他一开始购买了互联网股票，盈利相当丰厚。从20世纪80年代中期起，他选择了IBM。此外，还购进了应用材料公司的股票，并因而上演了一出锄头与铁锹的现代戏。在19世纪的淘金潮中，商人靠出售锄头和铁锹发了大财，而那些去淘金的人则破产了。同样地，应用材料公司靠将设备卖给半导体行业的淘金者而发了财。
6、主题投资。“自下而上”型的选股人是投资于那些前景良好的公司，只要公司有发展前途，无论是石油钻探业还是快餐连锁业，他们都乐于投资；“自上而下”型的选股人则会首先研究当前经济形势，找出有可能兴盛起来的行业，然后再从中选择公司。斯尔必兼有这两类选股人的特征，他在投资前会首先寻找“主题”。而很多时候，主题都是相当明显的。
20世纪70年代的主题就是泛滥的通货膨胀。斯尔必的风险基金选择了石油、天然气、铝以及其他大宗商品类公司，因为尽管物价上涨，这些公司仍能盈利。到了80年代，有迹象表明美联储已成功地抑制了通货膨胀，斯尔必由此发现了一个新的主题，即物价回落、利率下降，并因此而削减了硬资产，转而购买金融资产，也就是银行、经纪和保险公司的股票，因为利率下降使金融业从中受益。斯尔必将40%的基金投入金融机构，正好赶上了它们大步前进的好时机。尽管这类“秘密成长股”的收益增长速度并没有微软那么快，但它们的回报仍然很喜人。
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到了20世纪90年代，斯尔必和克里斯则根据另一个明显的主题展开行动：婴儿潮老龄化。随着美国历史上最富裕的一代人逐渐老龄化，药品公司、保健业和疗养院成了受益者。药品股票出现过一次大幅度上涨后，斯尔必开始等待下一次股价下跌的到来。
7、让绩优股一统天下。典型的成长型共同基金每年会出售90%的资产，取而代之的是其他可能更有发展前景的商品。纽约风险基金的周转率约为15%左右，而戴维斯家族购买股票后一般不会抛售，主要原因在于他们可以不用支付长期收益的巨额资本收益税。这种方式使交易成本较低，而且避免了频繁交易中可能出现的失误，频繁交易的投资者盈亏的风险则各占一半。在斯尔必很小的时候，戴维斯就一直告诉他选择时机根本没用。现在，斯尔必又将这些话转告给克里斯和安德鲁。
“我们以长期可以接受的低价购买股票，”斯尔必说，“最终，希望股票能以‘合理价值’出售，而一旦达到合理价值，只要收益能持续增长，我们就会长期持有该股票。我们愿意以合理价值购买股票，但最终还是希望这是一只成长股。”“我会安安心心守着一只股票度过两三个萧条期或者说市场周期。那样的话，我就能了解公司是如何应对经济萧条期和繁荣期的。”
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8、信赖卓越管理。戴维斯的投资依赖于AIG的汉克·格林伯格之类卓越的经理人；同样，斯尔必也信赖英特尔的安迪·格罗夫和Sun
American公司的艾利·布洛德。如果一位优秀的领导人离开了原先的公司去了别处，那么斯尔必也会相应把资金投入该新公司，因为他信赖该经理人的才能。当杰克·格伦霍夫从富国银行调到第一银行，斯尔必立即购买了第一银行的股票，而当哈维·格鲁布出现在美国运通公司时，他马上购买了运通的股票。“任何一家公司要获得成功，优秀的管理是至关重要的，这是华尔街公认的真理，但是一般的分析报告总是忽略这一点，”克里斯说，“分析师总是喜欢讨论最新的数据，但是对我们而言，如果没有事先评定公司领导人，我们绝不会购买任何股票。”
9、忘记过去。“计算机及其无穷无尽的数据库总使得投资者关注过去，”斯尔必说，“人们从没有像现在这样根据过去预测未来。”华尔街的风风雨雨告诉我们最宝贵的一点就是，历史不会完全重演。自1929年的大萧条后，25年来投资者一直不敢购买股票，因为他们错误地认为1929年的历史很快就会重演；二战后，投资者不买股票的原因在于他们认识到经济萧条总是伴随战争而来；20世纪70年代后半期，投资者不买股票，是因为他们正在准备应对年熊市的重演。正如斯尔必在1979年所写的：“如今的大部分投资者都花费了过多的时间用来防御那些我们认为不大可能出现的相同程度的经济衰退。”年，投资者不买股票，是因为担心1987年的经济崩溃又将重演。而上述种种情况，他们事后都会感到后悔。从华尔街的投资经历中可以学到无数谬误，例如：“只有公司收益上升，股价才会上涨。”事实上，公司收益下跌时，股票通常表现良好。“高通货膨胀率会危及股票。”但20世纪50年代初的通货膨胀并没有危及股票。“购买股票是防御通货膨胀的最佳保障。”但20世纪70年代初的情况却并非如此。
10、坚持到底。“股票在1年、3年甚至5年内都会有一定风险，但10-15年就不同了。”克里斯说，“我父亲进入股市时正逢股市巅峰期，但20年后当初糟糕的表现已经无关紧要了。在致股东的信中，我们一再重申：我们是在跑马拉松。”
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戴维斯家族的投资是真正意义上的长期投资：“不是5年10年，而是终身永久。”他们的投资，从大多数美国人“不敢购买股票”的20世纪40年代开始，一直延续至大多数美国人“不敢不购买股票”的20世纪90年代。在半个多世纪的漫长岁月中，他们经历了“两度漫长牛市、25次股价回落、两度惨烈熊市、一次市场崩溃，以及七度轻微熊市和九次市场萧条”；还见证了三次重大战争、一次漫长的通货膨胀。戴维斯家族在这些曲折磨难中始终坚持长期投资即一生投资的理念，经过50年的试验、犯错和改进而形成的“戴维斯战略”，在祖孙三代人中当然都有相应调整，但有10项基本原则始终不变：不买廉价股，不买高价股，购买适度成长型公司价格适中的股票，耐心等待直到股价合理，顺流而动，主题投资，让绩优股一统天下，信赖卓越管理，忘记过去，坚持到底。
&&&&&&&&&&&&周线图出现这样特征是主力的黑马
&&&&&&&&&&&黑马的培育，往往需要较长的时间，周线图能够过滤掉一些短线的杂波，可清晰地看清个股的趋势并发现主力资金的运动。假如周线图上出现这样的特征，成为黑马的可能性大增：
1、某股长期在低位沉寂，明显无主力资金关照。
　　&&&2、某周突然收出一根带巨量的周阳线，也有可能是两三根，犹如红旗的旗杆。
3、随后股价再度回落，长期阴跌，周线图留下一连串的小阴小阳，时间较为漫长。但无论如何调整，股价再也无法探至旗杆的底部。
4、在该股均线粘合在一起、股价突破上次的旗杆顶部时，意味着一轮主升行情即将展开。此时便为绝佳的买入时机。
　　上述走势的技术意义：在走势沉闷的周线图上，突然出现一两根红彤彤的周阳线，成交量配合放大，往往是主力资金开始光顾这只冷门股，股性开始被激活，此时一般升幅不大，便又开始漫长的盘整、小幅阴跌，这是主力资金进驻后开始折磨跟风盘，等待市场都“遗忘”了这只个股的时候，主升浪悄然而至。
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