国债期货 交割方式交割规则怎么规定交割券的

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国债期货交割及风险管理C14034课后测验 100
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导语：12月18日，中金所国债期货合约TF1312完成交割，标志着国债期货完成了首个合约从挂牌、交易到交割的生命周期。国债期货的产品、规则和制度设计得到了市场的检验。
经济观察网&记者 巢新蕊 12月18日，中金所国债期货合约TF1312完成交割，标志着国债期货完成了首个合约从挂牌、交易到交割的生命周期。国债期货的产品、规则和制度设计得到了市场的检验。
中金所发给经济观察网记者的邮件显示，交割过程中，各环节业务运转正常，中金所与各托管机构、会员单位和期货保证金监控中心业务交互有序，衔接良好。
TF1312合约自12月2日开始交割，共交割451手。其中，6家会员进入到滚动交割阶段，累计滚动交割量为70手，最后交易日9家会员进入到集中交割阶段，交割量为381手。买方累计交付交割货款4.3亿元。整个交割过程买卖双方均正常履约，所有客户持仓均符合交割门槛要求。
本次交割卖方共交割4只国债，其中交割量最大的前两只国债为2013年记账式附息（十五期）国债和2013年记账式附息（二十期）国债，两者的交割量分别为2.02亿元和1.55亿元，分别占交割总量的44.8%和34.4%，是市场认可的最便宜可交割券。交割相关信息可在中金所网站查询。
东证期货最新统计显示，12月18日债券市场利率产品及信用产品收益率全线上行。国债收益率曲线5、7、10年期上行1-2BP至4.45%、4.59%、4.58%。政策性金融债收益率曲线（进出口行和农发行）与政策性金融债收益率曲线（国开行）整体上行显著，上行幅度约3-7BP，各关键期限点收益率再次逼近历史高位，政策性金融债收益率曲线（国开行）10年期收益率已达5.71%，创2002年以来历史新高。
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原标题：中金所发国债期货交割范围
国信期货 吕骢5年期国债期货合约TF1312、TF1403、TF1406将于日挂牌上市，昨日中金所根据《中国期货交易所5年期国债期货合约交割细则》，公布各合约可交割国债范围及其转换因子。国债期货合约设计中采用国际上通用的名义标准券概念。所谓“名义标准券”是指票面利率标准化、具有固定期限的假想券。名义标准券设计的最大功能在于，可以扩大可交割国债的范围，增强价格的抗操纵性，减小交割时的逼仓风险。实物交割模式下，如果期货合约的卖方没有在合约到期前平仓，理论上需要用“名义标准券”去履约。但现实中“名义标准券”并不存在，因而交易所会规定，现实中存在的、满足一定期限要求的一篮子国债均可进行交割。这次中金所选择中期国债作为国债期货合约的标的，剩余期限在4-7年的国债都可以用于交割，截至2012年末该期限的国债存量合计约1.9万亿元，在各期限中存量最大、抗操纵性最好，是市场上的主要交易品种，被机构投资者广泛用作资产配置和风险管理。另外，可交割债券和名义标准券之间的价格通过一个转换比例进行换算，这个比例就是通常所说的转换因子。转换因子的计算是面值1元的可交割国债在其剩余期限内的所有现金流量按国债期货合约票面利率折现的现值，这是国债期货合约中最重要的参数之一。国际期货市场中，一般都由期货交易所定时公布国债期货可交割国债的转换因子，投资者只需查询交易所公告即能得到每一个可交割国债的转换因子。
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