业内人士：2016年投资股市和房地产都不是好时机
来源：北京青年报
作者：朱开云
原标题：业内人士：2016年投资股市和房地产都不是好时机
在深圳创业的边先生感叹：“买的房子是我在羊年唯一的收获。”供图/视觉中国
　　在刚刚过去的羊年里，股市以大跌收尾、楼市呈现两极分化格局、一向受公众追捧的“宝宝类”理财收益全面下滑、“中国大妈”们曾经最爱的黄金虽有反弹但仍处低位&&那么问题来了，在猴年里大家靠什么理财挣钱呢？北京青年报记者就此在股市、楼市、保险、理财、黄金等热点领域进行了梳理，希望大家能够从中找到自己“挣大钱”的机会。
　　“小散好不容易凑够四成首付，想到A股赌一把却惨被腰斩。正在欲哭无泪之时，祖国大喝一声：&老乡别走，首付两成！"央行近日宣布住房非限购城市的居民购房首付比例可以降至两成。首付政策放松也就意味着政府想去库存稳经济，随着经济下行压力增大，房地产市场的发展也有点动力不足，此次松绑意在适度扩大需求并提振信心。20%的首付扩大了具备买房能力的人群，对于投资者来说，问题来了，2016年，到底是应该买房还是买股呢？
　　羊年：大跌的股市、反弹的楼市
　　羊年的中国股市注定令所有投资者难忘。上半年投资者经历了波澜壮阔的超级大牛市，沪指从年初的3200点左右快速上涨至5000多点，部分机构甚至喊出沪指将突破10000点的口号。然而沪指在6月12日创出5178点的新高后意外迎来了急跌。6月15日到7月8日期间，上证综指由5178点下跌至3421点，跌幅34%。
　　7月中旬，市场在艰难中企稳，步入上升通道。随后，上证综指在3600点上下横盘良久，行情持续到2016年元旦前夕。年末的最后一个多月，世界经济仍在低迷之中。在原油等大宗商品持续探底、美联储高调开启加息进程、全球股市大跌、人民币汇率大幅波动等背景下，上证综指一度击穿2700点。截至羊年最后一个交易日收盘，沪指报2763.49点，羊年全年跌幅接近15%。
　　而提到羊年的楼市，无法绕过的节点是“330新政”。根据统计局最新数据，2015年北上广深的房价持续上涨，上海、北京、广州以18.2%、10.4%、9.2%的同比涨幅排在前几位，深圳更是以47.5%的同比涨幅排在首位。然而，统计局数据并没有反映出2015年一线城市楼市惊心动魄的深V反转，从2015年年初开始，经历了由房价、房地产销量同比下跌到止跌回升的复杂过程。而这个深V的底部，恰恰就是“330新政”的出台。
　　与一二线城市房价回暖、上涨的趋势相反，三四线城市房价因库存积压严重而下跌。分析人士认为，随着户籍政策、信贷政策等利好对楼市的积极影响逐渐释放，主要城市房地产市场依然会有所升温，但大量三四线城市出现产业空心化，楼市供过于求，房价下滑，楼市两极分化或进一步加剧。
　　楼市“深V反转”和股市“过山车”
　　人们往往喜欢拿楼市与股市对比。上半年，A股迎来波澜壮阔的牛市，而此时的房地产市场却遭遇到了寒冬。但楼市和股市的形势却在下半年发生了截然相反的走势。在“330新政”的刺激下，从6月份起，一线城市的楼市开始复苏，全年楼市上演深V反转。而6月中旬，随着监管层开始清理场外配置、出台去杠杆措施等，股市急转之下，全年股市上演“过山车”行情。
　　对于股市而言，可以预见，猴年仍将是艰难而不平凡的一年。全球经济复苏仍难预期，国内经济正在努力转型升级，资本市场改革不断推进，注册制、战略新兴板、深港通等改革将持续受到关注。
　　自从阳历新年以来，一直跌跌不休，不少抄底的投资者也被套牢，苦不堪言。就连此前强调2016年慢牛的社科院近日也发布报告表示，2016年股票市场将处震荡筑底状态，而上证指数难有趋势性上涨机会。但也有业内人士认为，开年来的这几天市场快速下跌主要是多方面不确定性因素导致悲观情绪集中释放的体现，造成了市场过度反应，发生了非理性的抛售，急跌也给投资人提供了一个阶段性买入的机会。
　　相比股市而言，对猴年楼市乐观的人群数量远多于股市。有业内人士认为，2015年以来，国家调整了首付比例、公积金贷款、限购、户籍等众多政策，引导房产消费。同时，国家层面支持农民工进城买房，鼓励人才购房政策，归根结底就是国家利用政策大力支持买房。在这么空前的政策支持下，买房应该不会是太坏的选择。
　　此外，素有“大炮”之称的任志强近日接受采访时表示：“2016年的房价还将继续上涨！”万达集团董事长王健林近日甚至表示，一线城市房价20年内一定不断上涨，因土地供给有限，人口还在不断流入。
　　但北青报记者注意到，针对楼市投资的风险警示也比此前多了起来。有业内人士表示，2015年以北上广深为代表的一线城市的楼市是建立在“330新政”货币宽松的基础上的，本质上是“杠杆牛”，特别是近期非限购城市首付比例降到20%，这将杠杆扩大到了1：5，房地产开始走上加杠杆的老路，2015年的A股牛市似乎“殷鉴不远”。
　　股市“割肉”进楼市
　　近日，钟女士把投入股市的钱取了出来。今年1月初，钟女士拿出30万元积蓄“抄底”A股，但这个底没有抄成，钟女士反而被套牢了。在和家人商量之后，钟女士毅然割肉，从股市里取出了剩下的23万元，并赎回了此前买的两只股票型基金，随后又向亲戚朋友借了一部分钱，凑齐了80万元，火速在方庄地区买了一套面积60平方米的小两居室，总价230万元。
　　钟女士一家人目前住在深圳，6年前在深圳买了一套房，目前房价已经翻了一倍。虽然北京的房子他们并不打算自己住，钟女士却否认自己是“炒房”。她表示，买房最主要的目的还是保值，人民币目前贬值趋势较为明显，放在银行里的利息也很低，还有通胀的压力，后来投资股市“抄底”又被套牢，已经实在没有太多选择的余地了，和家人商量以后，还是决定在北京买一套房。“北京市区的房子风险不大吧，再说把房子租出去租金也能减轻还贷的压力。”
　　钟女士介绍，在股市亏钱以后，她的同事们一般有两种选择，一种是完全不管账户盈亏，等待下一个牛市的到来。另一种就是像她那样，割肉出来买房，期待在楼市里找回损失。“最近也看到了很多关于楼市风险的报道，希望猴年不要输得太惨。”
　　2014年下半年前往深圳创业的边先生在盘点羊年的得失时，连连感叹：“买的房子是我在羊年唯一的收获。”在羊年，边先生创业遭遇投资人撤资，项目艰难进行；在股市里投入了30万元，被迫在跌到15万元的时候割肉还房贷。
　　边先生2014年9月在深圳龙港花200万元买的一套房子如今已经涨到了300多万元。“早知道当初就应该买两套房。”
　　深圳楼市的过快上涨引起了各方的关注。在读了多篇关于深圳楼市风险的文章之后，边先生起了卖房的念头。他想用卖房的钱投入创业项目或者抄底股市。但他这次的想法遭到了家人的激烈反对。“楼市这些年的行情几乎已经杀死最后的一拨空头，即使一群经济学家也难以说服家庭主妇们弃房买股了。”
　　混乱行情下不妨持币观望
　　A股市场从去年6月以来，已经经历了三轮快速的杀跌，从日5178的最高点已接近腰斩。2016年1月上证指数跌幅达到22.65%，历史最差开年也让市场的信心跌入谷底。市场成交随着春节的临近降入冰点，已经回到了2014年10月行情启动前日均仅4000亿元左右的水平。
　　股票投资家彼得
林奇曾经说过：“每一次危机，看起来都比上一次更严重。在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所有的股票，我最后也会后悔万分的。因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。”
　　那么现在是否是投资股市的最佳时机呢？有业内人士认为，目前A股市场正在经历经济下行压力加大，企业的盈利基本面将继续恶化，利率下行将受制于美联储加息和汇率贬值的约束，市场的悲观情绪一时难以修复，目前并没有出现牛市的迹象，2016年最好的选择还是持币观望，“持有现金即盈利”。
　　对于投资性房产，2016年也不是一个好的时机。“330新政”的影响随着时间的推移正在减弱，货币宽松也会有个界限，房地产去库存的压力依然严峻，况且房子作为资产流动性较差，在这个急剧变动的时代“固化资产”可能会失去更多的机会。北青报记者采访多名楼市、股市专家，他们均认为，在猴年，持有现金等待机会也许是最好的选择。 本组文/本报记者 朱开云
　　记者手记
　　买房还是买股不应是非此即彼的选择
　　一切的微观经济活动都可以归结到一张“资产负债表”上。买房还是买股票？绝对是猴年困扰众多家庭的一大难题。在采访当中，专家们的意见也很不一样，甚至截然相反，但每个人都能找到相应的论据来解释自己的观点。北青报记者认为，这里面没有对错，只有不同，或许这就是市场的魅力。
　　涨还是跌，这是很难预测的。去年A股冲上5000点的时候，可能99%的股民都不会相信，半年之后，A股指数会跌破2700点。当年日本房地产泡沫到达巅峰的时候，没有人相信东京的房价会暴跌，都觉得日本会是个例外，但危机往往就是在所有的人都乐观的时候不期而至。
　　对于一个作为微型经济体的家庭而言，不妨将优化家庭资产负债表作为行动的一个方向。比如手中有一套房子，银行贷款比例较大，如果再贷款买二套房，负债的比率将会大幅提高，高杠杆之下一旦遇上楼市下行，家庭资产负债表就会快速恶化，此时再买二套房就不如买入部分权益类资产，或者干脆选择持有现金。从一个投资者的角度来说，买房还是买股不应当是一个非此即彼的选择，更重要的目的在于拥有一张健康、漂亮的家庭资产负债表。
(责任编辑：郝龙 UN654)
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韩流要为中国男生“娘化”负责吗？[]
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客服邮箱：　　作者：杜枫　　最近资本寒冬论甚嚣尘上，不论是经纬的张颖还是易凯的王冉都已经在众望所归中给出了自己的答案和解读。不过我作为一个聚焦早期技术创业公司的投资人，其实并没有感觉那么寒冷。好项目依然要靠抢的，我还是需要一边跟创业CEO吃着盒饭一边试图说服创业者为什么要拿我的投资而不是张三李四王二麻子的。最近则常常会碰到CEO说：“某某公司也打算给我投资，你们怎么看？”　　虽然我对此有一系列掏心掏肺推心置腹的分析与CEO分享，其实我心里最直接的反应却是：“不是资本寒冬吗？怎么最近这么多公司创投四处出击啊? “这还真不是特色，报告说全世界新的大公司创业投资玩家数和总玩家数在2016年上半年都创下历史新高。如果你想知道2016年上半年大公司创业投资的钱都花在哪里了？　　我们为什么要给创业者分享这篇报告， 因为作为创业CEO的一大任务就是，如果以VC基金为代表的投资者进入寒冬，哪里去找到其他没有干涸的资源和投资就显得更为重要。毫无疑问作为针对早期创业投资者中，了解公司创投部门的情况、偏好、与之合作的优势和劣势是非常必要的一步。　　主要结论　　2016年上半年共完成CVC交易633笔，投资总额达127亿美元：交易量比去年同期下降6%，但投资金额却增长了3%。公司创投部今年上半年所参与的投资金额超过1亿美金的交易主要包括：Lu.com, Magic Leap, Oscar Health Insurance, Slack Technologies等初创公司。　　CVC活动在英国和印度持续增长：大公司对英国和印度初创公司的投资在16年第二季度达到历史最高水平，其中位于加州的高通风险投资(Qualcomm Ventures)是在两国最活跃的投资者。　　2016年新的CVC数量有望再：全球共有53家新晋的大公司创投部在2016年完成了其第一笔投资，稳定保持了自2011年以来入场新玩家的增长态势。此外，今年整个上半年有76家公司创投部出手投资了种子轮的初创公司。因此，新的玩家数和总玩家数的两个数字均有望使2016年创下历史新高。　　CVC的平均交易规模要大于VC：从全球的投资情况看，再过去的14个季度中，CVC的平均交易规模始终大于VC，其中在美国的交易中，CVC的平均交易规模在过去的5个季度中高出风投机构2000多万美元。　　Google Ventures超过Intel Capital成为2016年上半年全球最活跃的公司创投部门：Google Ventures在2016年上半年在所有的投资中始终处于领先位置。其投资区域重心91%在美国，其余9%主要在欧洲。　　全球CVC的交易份额主要集中在早期阶段的公司：在2016年第二季度全球CVC的交易份额中，种子轮和A轮公司分别占到了20%和26%。除此之外，B轮公司也以24%的比例占领着大部分公司创投的参与。　　2016年上半年CVC在美国的交易量为376笔，投资总额86亿美元：相比2015年上半年交易量下降了14%；另外，从季度角度来看，融资金额在2016年第二季度下降了35%。　　全球公司创投部门投资趋势　　CVC交易数量降至9个季度以来最低　　2016上半年CVC参与交易633笔，金额高达127亿美元。具体按季度来看，CVC投资成交单数在2016年第二季度比第一季度下降了11%，金额总数和第一季度相比下降41%。但是如果考虑2016年上半年和2015年上半年相比，虽然交易的数量下降了，投资金额还略有增加。　　2016年上半年在所有的3113笔风险投资中，CVC参与了其中的20%。　　截至2016年第二季度的近八个季度中，CVC成交单数均至少占有19%的份额 　　与2012年第一季度相比，2016年二季度的CVC活跃度翻一番 　　2016年上半年，全球共有53家新的CVC部门完成了他们的第一笔投资，例如General Mills Ventures和NBC Sports Ventures等。按照现在的速度，今年完成第一笔投资的新CVC机构有望突破100家。　　除专门成立的创业投资部门(CVC)外，公司层面的战略投资(corporations)也在给初创公司投资。2016年上半年，有394笔这类交易发生，投入金额为115亿美元。较2015年下半年195笔交易有明显增长。
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最近7日年化
最近7日年化中国股市2016年还值得投资吗
来源：商业见地网
　　2015年，中国投资者在动荡的股市中损失惨重，那么，在接下来的2016年，中国股市还值得投资吗？
　　上半年股市大幅上涨，中国一度成为名副其实的“亿万富翁工厂”，涌现出50位新晋亿万富翁。但经历了一轮动荡后，这50人中仅剩下19人保持住了亿万富翁的地位。
相关公司股票走势
而，有外媒体报道称，上证综指即将成为本年度亚洲表现最好的主要股指之一。尽管在今夏一度跌去43%的市值，但该指数全年仍上涨了9.3%，超过全球许多主要指数同期表现，例如，标普500指数仅涨0.1%，伦敦富时100指数跌4.7%。
　　比上证综指更小的一些中国股指录得更佳的涨幅。今年迄今，深证综指上涨63%，创业板指数上涨86%。创业板由成长性公司组成，有时被称为中国的纳斯达克。
　　2015年的另一个新纪录是场内配资达到2.27万亿。从杠杆率水平来看，A股杠杆率已经超过美国。
　　场外配资更是个不得了的数据，到现在仍未摸清场外配资到底有多少，所以地球顶5178点的时候，一收杠杆，市场就下行。到2850点杠杆率非常低，不到9000亿的时候，市场才止跌。市场的振幅，杠杆率也起了一个非常大的作用。
　　2015年，5178点到2850点过程中，中国人民银行周小川行长给证金公司开了一张无上限的信用卡。20多家券商组成证金公司入市，大量的资金投入市场。
　　据股票研究人士李大霄统计，包括社保、证金公司和其他入市机构投资者在内，有2万亿到3万亿的水平，以史无前例的力度稳定了市场。
　　在2015年，2亿人开了股票账户，这个数据也是人类历史上从未有过的入场规模。当然每户有20个账户的开放额，但是在开放之前，账户的数目也很可观。2015年整个市场从成交量、开户数、杠杆率和成交换手率来说，十几个交易日就能换一次手。
　　从成交量、开户数和融资余额等一系列指标来看，中国投资者仍继续买入股票，没有像过去股市崩盘后那样选择离场。过去，投资者的大量离场有时会让股市长达数年陷入低迷。
　　分析师们表示，这一次，中国的救市措施十分密集，看起来已令国内投资者相信政府会继续扶持下去。
　　里昂证券(CLSALtd.)中国内地、香港策略主管郑名凯(FrancisCheung)表示，当人们被问及会不会投资股市时，他们都给出了肯定的回答，理由是市场背后有政府的支持。
　　采取大规模救市行动前，中国政府已经在对股市发挥着影响。一些分析师估计，救市行动的成本高达数千亿美元。在政府的大力扶持下，此前中国股市屡创新高，截至今年6月的12个月内，上证综合指数暴涨了151%。
　　当今年夏季股市价开始下挫时，中国有关部门又通知政府投资者（即所谓的“国家队”）入市买进。为防止下跌，数百家上市公司甚至主动申请了停牌，以避免股价下跌。
　　的确，中国政府阻止抛售股票的许多措施也令投资者感到不安，包括抑制场外融资和融券等任何被认为风险过高的交易行为；融券是指抛售借入的股票以押注股价下跌的做法。中国有关部门在调查夏季股灾原因的过程中已经拘捕了多位知名的投资者和券商高管。
　　但对于占中国股市成交量85%的散户投资者而言，对政府购买股票行动将持续下去的信心已促使他们重返股市，这帮助加快了上海股市的复苏。11月中国股市已重新进入牛市；牛市的定义是从近期低点上涨20%。
　　此次复苏与2007年10月份的股市崩盘形成对比，当时上证综指在一年间从高峰到低谷下挫高达71%。那次股市的复苏过程也经历了更长时间：到2009年8月份，该基准指数上涨了96%，但未恢复到前期高点水平。
　　在2007年股市大跌后，接下来六个月时间里市场交易量的下降幅度超过三分之一，并花了两年时间才回到同一交易活动水平。此后，市场交投持续淡静。
　　不过，汤森路透(ThomsonReuters)的数据显示，在今年7月份至12月份的六个月中，日均成交额较此前的六个月仅下滑11%。
　　与2007年股灾之后的一段时间相比，今年新开股票账户数量恢复的速度也更快。
　　2008年2月份，投资者新开股票账户数量仅为2007年10月份暴跌开始时的十分之一左右。今年11月份沪市新开股票账户数量从6月份的878万降至318万，不过，此次股灾之后的新开股票账户数量仍几乎超过2008年年初之后一段时间内每个月的水平。
　　这轮股市上涨有别于以往的一个地方就是获得融资业务推动，即投资者通过借入的资金来投资股市。6月份融资余额达到人民币2.2万亿元（合3,395亿美元）的高点，在市场上扬时融资业务会放大股市涨幅，但在下跌行情中，投资者纷纷结清头寸来偿还券商借款，也会加速市场下跌。
　　今年夏季政府相关部门对券商贷款进行了控制，但那之后，随着投资者信心回升，此类借款活动又开始增多。
　　散户投资者对股市的巨大影响力会导致交易出现大幅波动，这是中国政府过去10年寻求把更多境外机构投资者引入国内股市的原因之一。
　　中国在2014年11月份推出了曾高调宣传的沪港通，拓宽了全球投资者进入中国股市的渠道，同时预计将在2016年把这一机制扩大至深圳证交所。然而全球投资者对中国股市的兴趣已经有所减弱。
　　沪港通启动后，一开始资金流入中国内地股市的情况较好，但7月份以来，五个月里有三个月出现了投资者撤资的情况，而12月份可能出现连续第四个月资金流出的现象。
　　从近期中国监管部门一系列的举动及政府对股市的言论来看，中国政府已经看到今年股市震荡波动的问题，也在采取不同的方式来改进。
　　比如积极清理场外配资问题，有效控制杠杆；还有，加大对公募、私募机构投资者参与内幕交易等违法行为的查处力度，树立市场信心；对交易机制的不完善，早前就已经有提出会推出市场冷静机制的“熔断机制”；部署新三板分层发展；IPO重新启动及规划明年推股市发行的注册制等，这些都是中国监管部门在股灾之后在进一步完善股市的各种市场规则。对2016年的中国股市来说，这些都是相当利好的消息。
　　特别是为了解决当前中国股市供求失衡的问题，或人为扭曲股市供求关系的问题，为了保证中国股市的IPO重新启动，为了推进股市发展的注册制改革，政府对中国监管部门的绝对权力开始进行一定程度的约束。
　　因为，当前中国股市IPO所采取的审核制，赋予了相应监管部门绝对的权力。而这种绝对的权力也就导致了绝对的腐败。这是中国股市未来发展最大的障碍。
　　所以，金融反腐已经进入监管最高层。比如今年来因腐败落马的监管部门的官员，姚刚、李量、李志玲、刘书帆等都出自中国证监会发行部门，对公司上市发行深度参与。
　　所以，对这些绝对的权力的约束与整顿，也就是要为新的发行制度改革创造条件。可以预见到，中国股市发行制度注册制的推行，将会给中国的证券市场带来翻天覆地的变化。而这种变化将决定了中国股市的未来发展及繁荣。
　　评论人士应健中撰文称，今年上半年的疯牛行情靠的是杠杆，现在市场散兵又换了一种方式，集中优势兵力打歼灭战了，年末，“万宝大战”是一次最好的演习，此次的控股大战结果并不重要，重要的是中国股市最波澜壮阔的市场化收购兼并开始了。
　　现在许多上市公司股权结构非常特殊，股权分散，实际控制人无法绝对控股，所以，接下来控股大战就要打响，也许下列特征的公司都会有大资本的觊觎：小盘、绩优、成长性好、股权分散、第一大股东持股比例小，股价相对较低&&2016年市场热点主要集中在收购兼并上。
　　从现在起，用钱申购新股方式退出股市舞台，接下来抢夺新股筹码靠的是持有的股票市值。
　　至本周为止，老方法退出，数额高达3万亿元的资金何去何从是值得关注的，很难说这部分资金全变成股票，但至少相当一部分会买成股票，这对于2016年的股市是比较有利的。
　　接下来还要关注新版申购方案的出台，关注实施细节，这对于投资者仓位管理至关重要。
　　融资模式已经并还将发生大变。未来新股将实行低价持续发行也已经成了基调，现在发行的都是小盘股，那些拟上市公司似乎都不约而同地采取这样的模式：股本做小，IPO低价发行，首次募资不求高额融资只求露脸，上市后炒高股价，再高价定向增发。
　　看看第一批上市的10家公司，在首日44%涨停基础上已经有10多个涨停了，似乎还没有停歇的感觉。
　　一家10元发行的小公司，上市后股价炒到50元，然后40元增发还是良心价吧，明年也许这样的融资模式会大行其道。
　　非理性的疯牛已经成为历史，民生证券研究院执行院长管清友期待着2016年中国股市能够迎来理性的慢牛，他的乐观来自于对股票发行注册制改革的信心。
　　他认为，注册制对后续牛市的积淀，不亚于2004年前后股权分置改革对2006年、2007年那一轮牛市的积极影响。
　　股票发行注册制改革，2013年11月间首次正式出现在中央文件中。作为健全中国资本市场的一项重大变革，它将伴随注册制新变化的，还会是国企改革引发的整体或分拆上市。“另外一个明显的影响将是，创业板的&壳&将不那么值钱了，隐形的&壳&价值导致的市场扭曲将减少，这会有助于市场回归到价值投资。”
　　管清友解释，这来自于因注册制推出而产生的标的供给增加，创业板盈利情况铁板一块的涨势会分化，上市公司的盈利情况将更真实地反映其净资产收益率ROE，此前ROE表现平平而盈利不错的怪现象将逐渐消弭，“这会对创业板存量股票带来很大压力，未来你会发现，创业板指数可能没有涨多少，但由于新标的涌现，风险偏好还是有提升的，市场更加活跃，所谓有比较坚实基础支撑的牛市，在这个过程中逐渐夯实。”
　　管清友注意到，2015年股市大波动之后进入去杠杆阶段，切断了场外配资和场内的接口，券商两融也在恢复之中。
　　未来随着风险偏好的提升，A股杠杆率还会有扩大的风险，但杠杆率会受到严格的约束，相对于2015年年中股市大波动，三季度以来A股杠杆率已经呈现好转迹象。对于散户投资者，注册制推出后，股市投资的风险必须引起重视。
　　与之前股权分置改革时期的牛市相比，管清友认为，盈利是否支撑是重要的关注点。此前的牛市，更多的是资源类、银行类、地产类股票支撑了上证综指从1000多点涨到6000多点，而这次不同，这一次的改革是为过剩的资金开辟新的标的。
　　风险其实增加了，股票一上市即市场定价，没有询价的过程，过去新股上市一连几个涨停的情况可能将不会出现，股票因市场价值不同而呈现的分化将更为明显。
　　2016年，投资者需要在完善风险控制的基础上，捕捉确定性的机会。管清友认为，可以重点考察涉及未来中国经济转型、消费转型的行业，比如大健康概念、生物医药、智能制造、文化产业等，做长线投资、股权投资、一级市场投资。
　　管清友表示：“我看好大消费，现在中国人均GDP在7,800美元左右，一般认为人均GDP超过8,000美元会有一个消费转型。投资者要捉住中国消费转型的机会、产业升级的机会，中长期布局智能制造。中国股市存在制度红利，变革将给中国带来一个更加健康的股市。”
　　可以说，中国股市在中国经济发展中的权重越来越大，并从来没有像现在这样受到如此重视。所以，2016年的股市机会依然很多，值得投资者期待。
(责任编辑：谢伟 UF030)
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