光大证券看空伊利股份，咸阳有没有光大银行道理

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2017-01-12 20:49 标签： 文章马伊利有没有离婚
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伊利股份反击光大证券看空 股价收涨逾2%
来源：新浪财经 15:05:00
　　新浪财经讯 继昨日大跌后，伊利股份今日高开高走，截至收盘，股价报32.05元，涨幅2.33%。
　　“伊利将遭遇低温奶、常温酸奶和进口奶的全面冲击。”6月1日，光大证券于端午节小长假中紧急发布的报告中直接指出，对其未来6个月的目标价看空至22.7元。而以之前一个交易日收盘价33.95元计算，其未来6个月目标价的跌幅将超过33%，市值将减少近230亿元。
　　“伊利股份以常温奶的经营战略将遭遇重大挑战，毛利占比71%的液奶将遭遇低温奶、常温酸奶和进口奶的持续高成长带来的替代风险，预计公司在未来5年将面临常温奶增速持续放缓的风险，预计公司将加快战略调整，加大在低温品项上的资本和费用支出，预期从2016年开始盈利下滑。”该份看空伊利的研究报告中如此指出。
　　针对光大证券看空的三个因素，伊利股份有关负责人表示，不存在产业替代的问题，常温奶更符合目前国内液态奶加工运输等现状，这在很长一段时间内较难改变。
　　他称，低温奶和常温奶的区别主要集中在工艺和包装方面，奶源本身并不存在好坏问题。而公司位于北方，生产的液态奶需要运输到全国各地，相对于高附加值的低温奶，较长保存期限同时易于运输的常温奶显然更符合当前的市场情况。低温奶虽然存在市场需求，但其保鲜、运输等方面的限制，使得其在较长一段时间内很难改变常温奶占据庞大市场规模的状态。
　　对此，包括行业专家及分析师在内的不少人士均表达了不同观点。长期研究乳品行业的普天盛道董事长雷永军认为，无论是低温奶还是常温酸奶都不可能撼动伊利、蒙牛的地位。低温奶增长很快，但无法忽视的问题是目前其所占比重仍很低，且低温奶份额中半数左右为伊利、蒙牛所掌控；而常温酸奶只是个潮流型产品，对于白奶根本谈不上替代，何况具有完整渠道网络的伊利、蒙牛只要投入精力大力推广，也能够在常温酸奶上取得成绩。
　　一位来自私募股权基金的高管表示，不管是低温奶、常温酸奶还是进口奶，新产品结构短期内都不可能对企业业绩带来大幅影响，更不用说反映在股价上，所以光大证券研报给出6个月股价下跌超过30%的可能基本不存在。
　　申银万国[微博]的研报也指出，维持看好乳品行业龙头伊利股份，在多年的竞争中已经筑建起越来越深的品牌力、渠道力、产品创新力护城河，预计14-16 年EPS分别为1.96元、2.43元、2.97元，同比增长25.5%、23.9%、22.4%，目前动态估值仅为16倍，具有较强的安全边际，在基本面稳健的背景下，维持“买入”评级。
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本网站用于投资学习与研究用途，如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示，请联系我们，谢谢！伊利股份遭光大证券唱空(组图)
　　信息时报讯
（记者 林志吟） 作为机构的重仓股，伊利股份昨日罕见遭到国内券商—光大证券看空。该券商发布研报认为，伊利将遭遇低温奶、常温奶和进口奶的全面冲击，预计公司在未来5年将面临常温奶增速持续放缓的风险。并将伊利股份评级下调至“卖出”评级，6个月目标价22.7元。为此伊利昨日股价重挫7.75%，公司市值一天内蒸发53.73亿元。
旗下4工厂换证落榜？
除了被券商唱空，市场上还流传着另一则利空。被业内称为婴幼儿奶粉行业“史上最严格门槛”的换证审核工作于上月底结束，国家食品药品监管总局公布了符合审查细则的82家生产企业名单，其中内蒙古伊利实业集团、石河子伊利乳业、黑龙江伊利乳业和杜尔伯特伊利乳业武汉分公司4家伊利旗下工厂未出现在榜单中。
广州证券分析师王健超昨日对信息时报记者表示，奶粉这一块并不是公司业务的重点，对公司整体业绩影响不大，而且公司可以通过旗下其他工厂生产。
记者昨日致电伊利董秘办试图了解进一步详情，但电话无人接听。而伊利相关负责人在接受媒体采访时则称“4家伊利工厂未通过审核，这是外界的误解”。其解释称，首先，内蒙古伊利实业集团是集团公司，按照国家相关规定，集团公司不直接组织生产，因此今后不再涉及婴幼儿奶粉生产许可证问题；其次，公司对生产布局进行了调整，杜尔伯特伊利乳业武汉分公司不再生产婴幼儿奶粉，所以无需申请婴幼儿奶粉生产许可证；第三，石河子伊利乳业及黑龙江伊利乳业只生产基粉，按照新规定，颁发的是乳制品生产许可证。该负责人强调，“目前，伊利生产婴幼儿奶粉成品的伊利工厂全部通过新规审核。”
6个月目标价22.7元？
王健超认为，对昨日伊利股价形成“杀伤力”的主要还是光大证券发布的一份唱空研报。
光大证券在研报表示，伊利以常温奶的经营战略将遭遇重大挑战，毛利占比71%的液奶将遭遇低温奶、常温酸奶和进口奶的持续高成长带来的替代风险，预计公司在未来5年将面临常温奶增速持续放缓的风险，预计公司将加快战略调整，加大在低温品项上的资本和费用支出，预期从2016年开始盈利下滑。
光大证券认为，今年以来全国范围内300~400家区域乳企和城市型乳企战略性聚焦低温鲜奶和酸奶等，整体收入增速15%以上，区域龙头乳业公司低温增速20%左右，形成了快速增长趋势，对常温奶的替代性已经愈发强烈。另外进口液奶预计2014年达到30万吨，一方面直接摧毁伊利蒙牛的常温奶概念升级盈利模式，另一方面将逐步替代国产常温奶成为增量的绝对主力。
截至今年一季度末，机构持有伊利数量合计为9.12亿股，占公司总股本比例的49.76%。王健超表示，从股价的成交额上看，昨日有机构在出逃。
王健超表示，从去年三季度开始，市场就已开始担心伊利会遭遇低温奶、进口奶等冲击，从去年10月下旬到现在，伊利股份的股价处于下滑趋势。“进口奶等会对伊利造成冲击，但冲击力度可能没那么大。伊利目前的增长基数太高了，未来可能会面临业绩放缓的格局”。
王健超还认为，光大证券给出的伊利22.7元目标价给得还是有点低。“对应地，光大给出伊利的股价仅有11倍的PE，我觉得还有点过了，目前伊利股份30元左右的股价应该是比较合理的区位。”该分析师这样认为。
作者：林志吟
（来源：信息时报）
本文来源：大洋网-信息时报
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