根据利率平价理论，当远期外汇汇率为贴水时，说明本国利率（ ） A．高于外国利率 _答案_百度高考
根据利率平价理论，当远期外汇汇率为贴水时，说明本国利率（
A．高于外国利率
B．等于外国利率C．低于外国利率
D．无法确定
第-1小题正确答案及相关解析假设本国货币利率为50％,外国货币利率为40％,根据抛补利率平价理论,本国货币汇率应（ ）.A．升值1％ B．贬值l％ C．升水l％ D．贴水l％ 题目中百分50和百分40是个什么意思,我只想问 百分1怎么算出来的原题目就是这样的,由于都是选项都是百分1,我才知道选D,经济学的书我也看过不少,我就是因为题目那个数据没读懂才问的,1楼的解释和我单看题目时一个想法,但是我就是不知道答案给的百分1如何算出的,升值贬值是以美元为参照,AB可以直接排除,升水贴水是即期和远期的问题,求高手解释百分1这个数据
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50%是国内利息率,40%是外国利息率.即借贷一元钱要支付五毛和四毛的利息.
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2个国际金融问题,关于利率平价的疑问,高手赶紧指点万谢!!!!
来源：网络
关键字： 平价 本国货币
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网友1的回答
根据利率平价,在一年内,英镑应相对美元贬值3.57%的结论,利率升高的国家,货币从长期来看会贬网友2的回答
不正确。一国利率上升,会引起套利活动,即兑换成利率上升货币以套取利差,引起即期利率上升货币需求增加,网友3的回答
第一句:本国货币利率高时,短期内由于套利需要引起本币升值,但会引起远期贬值。第二句:根据利率平价理论网友4的回答
(1+r外国)÷(1+r本国)=远期汇率÷即期汇率 根据IRP,利率相对低的国家货币会升值,利率高的网友5的回答
7、 根据利率平价学说,利率相对较高的国家未来货币升水的可能性大。8、 本国预期通胀率上升意味着本币网友6的回答
如果本国政府提高利率,则当市场预期未来的即期汇率不变时,本币的即期汇率将但是,套利投资结束又会网友7的回答
没有说明是指直接标价法,远期外汇贴水,即单位外币兑换的本币数量下降,则外币贬值,本币升值,利率高的货网友8的回答
B贬值1% 根据利率平价理论,理论上利率高的货币远期贬值,贬值率与利差一致网友9的回答
在此前提下。在此情形下，为了追求更高的收益：①所有货币都是可以自由兑换的，兑换可能会产生手续费用，从而停止B货币的兑换，必然导致A货币实际购买力降低，并因此赚取两种货币兑换时的利率差，转换成A货币；③可供兑换的他国货币是无限的，并不是完全自由兑换的，以满足兑换需求，或者降低货币A的利率；②不同货币之间的兑换不存在手续费用。在第一种情况下（不断发行货币A），必然导致货币拥有者不断的将他国货币B。在现实生活中，各种货币之间，即产生贬值，使A货币利率与B货币的利率一致，也会导致A贬值，其次，希望对你有用，假如原来100货币A存银行一年能产生10元利息，虽然不同货币之间也存在着不同的利率，现在却只有9元利息了，所以也产生了贬值，简单的理解，首先，会有各种限制。以上是我个人的理解，如果某国的本国货币A利率比较高，存在如下假设，因为市场上A货币过多，但是，某国必须发行不断的发行A货币；在第二种情况下（降低货币A的利率）在利率平价中网友7的回答
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义项指多义词的不同概念，如的义项：网球运动员、歌手等；的义项：冯小刚执导电影、江苏卫视交友节目等。
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平价理论(Rate Parity)认为两个国家利率的差额相等于远期兑换率及现货兑换率之间的差额。
外文名称 Rate Parity
提出者 凯恩斯和爱因齐格
应用学科 经济学
利率平价理论源自于英文Interest Rate Parity Theory，该理论认为两个国家利率的差额与远期兑换率及现货兑换率之间的差额相等。
利率评价理论是由凯恩斯和爱因齐格提出的远期汇率决定理论。他们认为均衡汇率是通过国际抛补套利所引起的外汇交易形成的。在两国利率存在差异的情况下，资金将从低利率国流向高利率国以谋取利润。但套利者在比较金融资产的收益率时，不仅考虑两种资产利率所提供的收益率，还要考虑两种资产由于汇率变动所产生的收益变动，即外汇风险。套利者往往将套利与掉期业务相结合，以避免汇率风险，保证无亏损之虑。大量掉期外汇交易的结果是，低利率国货币的现汇汇率下浮，期汇汇率上浮；高利率国货币的现汇汇率上浮，期汇汇率下浮。远期差价为期汇汇率与现汇汇率的差额，由此低利率国货币就会出现远期升水，高利率国货币则会出现远期贴水。随着抛补套利的不断进行，远期差价就会不断加大，直到两种资产所提供的收益率完全相等，这时抛补套利活动就会停止，远期差价正好等于两国利差，即利率平价成立。[1]因此我们可以归纳一下利率评价说的基本观点：远期差价是由两国利率差异决定的，并且高利率国货币在期汇市场上必定贴水，低利率国货币在期汇市场上必定升水。
利率平价理论可分为无抛补利率平价（Uncovered Interest Rate Parity, UIRP）和抛补的利率平价（Covered Interest Rate Parity, CIRP）两种。此两者的不同之处在于对投资者的风险偏好所做的假定上。对于投资者按风险分类：风险厌恶者需要获得一定的风险报酬才愿意持有风险资产；与此相反，风险爱好者愿意获得承担风险的权利，但其会付出一定代价；而风险中立者则愿意在没有风险收益的情况下承担风险。（一）无抛补利率平价定义：在资本具有充分国际流动性的条件下，投资者的套利行为使得国际金融市场上以不同货币计价的相似资产的收益率趋于一致，也就是说，套利资本的跨国流动保证了“一价定律”适用于国际金融市场。决定机制：利率的变化取决于无风险条件下投资者的投机决策，即（1）在年终若持有单位本币的存款与收益额大于持有外币存款与收益额按预期汇率 折算成的本币款，即，则在本国存款；（2）在年终若持有单位本币的存款与收益额小于持有外币存款与收益额按预期汇率 折算成的本币款，即，则在外国存款；（3）在年终若持有单位本币的存款与收益额等于持有外币存款与收益额按预期汇率 折算成的本币款，即，则在任何一国存款均可。（二） 抛补的利率平价定义：抛补利率平价，与无抛补利率平价相比，抛补的利率平价并未对投资者的风险偏好做出假定，即套利者在套利的时候，可以在期汇市场上签订与套利方向相反的远期外汇合同（掉期交易），确定在到期日交割时所使用的汇率水平。通过签订远期外汇合同，按照合同中预先规定的期远期汇率进行交易，以达到的目的。由于套利者利用远期固定了未来交易时的汇率，避免了汇率风险的影响，整个套利过程可以顺利实现。套利者如果在即期达成一笔一年期外汇交易，抛补利率平价含义：（1）本国利率高于（低于）外国利率的差额等于本国货币的远期贴水（升水）。（2）高利率国的货币在远期外汇市场上必定贴水，低利率国的货币在该市场上必定升水。如果国内利率高于国际利率水平，资金将流入国内牟取利润。（3）抛补利率平价中，套利者不仅要考虑利率的收益，还要考虑由于汇率变动所产生的收益变动。结论：在资本具有充分国际流动性的前提下，抛补与无抛补的利率平价均告诉我们：如果本国利率上升，超过利率平价所要求的水平，本币将会预期贬值；反之，则升值。
利率平价理论的思想起源可以追溯到l9世纪60年代。l9世纪90年代，研究远期外汇理论的德国经济学家沃尔塞·洛茨提出了利差与远期汇率的关系问题。20世纪初期，凯恩斯第一个建立了古典利率平价模型，得出以下结论：1、决定远期汇率的基本因素是货币短期之间的差额。2、远期汇率围绕利率平价上下波动。3、不论远期汇率与其利率平价偏离多大程度，获得足够利润的机会使套利者把资金转移到更有利的金融中心。4、如果外汇交易被少数集团控制，或在主要交易人之间达成交易协议，那么，挂牌汇率可能偏离其利率平价。5、套利资金有限，常常不能大到足以使远期汇率调整到其利率平价水平上。6、在不兑换纸币的条件下，银行利率变化直接促使远期汇率重新调整。20世纪30一40年代，保罗·艾因齐格运用动态均衡思想，发展了利率平价的动态理论。经过罗伯特·z·阿利布尔等人的进一步完善，现代利率平价理论框架趋于成熟。现代利率平价理论的代表人物主要有特森·格鲁贝尔、沃费克尔和威利特等人。与传统的利率平价理论不同的是，利率平价的现代理论认为，套利者对远期外汇的超额需求不具有完全弹性（传统理论认为是呈完全弹性）。这就是说，远期汇率不仅受套利者行为的影响，而且也受到贸易商、投资者和等诸多外汇市场的参与者的影响。因此，远期汇率就不仅由套利决定，而且与套利者对即期汇率的预期有关。
无抛补利率平价的计算方法
r表示以本币计价的（年率），r * 表示外币计价的相似资产的平均收益率，S表示即期汇率（直接标价），Se表示预期将来某个时点（比如年末）的预期汇率。并且这里假设投资者是风险中性（Risk Neutral）。本国居民持有一单位本国货币，既可以将其存放于国内银行按国内利率取得收益，也可以将其按即期汇率S兑换成外国货币投放国外银行，按外国利率取得收益，用图—1、图—2来表示（如右图所示）：最终两者的收益趋于相等：在风险中性的前提下，投资者只需比较一下两种资产的收益：如果收益不等，投资者就会涌向一种资产，资本涌入国会因投资的增加而收益率递减，而流出国的收益率则可能会抬高，最终两者的收益趋于相等：(1)如果预期汇率的变动率为ΔSe，则：(2)那么式(1)可表述为：(1 + r) = (1 + r * )(1 + ΔSe) = 1 + r * &+ ΔSe + r * ΔSe。其中，r * ΔS是两个比率的积，是一个“二阶小量”，忽略不计，于是上式变为：ΔSe = r - r * 　　　(3)无抛补利率平价的含义：本国利率高于（低于）外国利率的差额等于本国货币的预期贬值（升值）幅度。
抛补的利率平价的计算方法
用数学表达是： (4)其中，F (Forward rate)表示在即期（比如1月1日）公布的在1年后（比如12月31日）交割的远期汇率。它实际上是替代了公式(1）中的 Se （Expected Future Spot rate）。若令 f (Forward premium) 表示远期的升水（或贴水），即一国的远期汇率超过（低于）即期汇率的比率，则有 (5）那么，抛补的利率平价可更为清楚地表达为f = r - r * 　　　(6）在推算中，r * f同样被作为二阶小量被省去。
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