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　　香帅为您讲述现代金融学白话史到底什么是金融学？金融学和经济学之间究竟是什么关系？现代金融学究竟包含着哪些内容？华尔街和金融学之间究竟有什么样渊源？金融学的研究方法和思路究竟有什么特点？沿着时间的横轴回溯现代金融学的起源，也许，我们会找到通往未来的钥匙。
　　1）经济学是什么
　　微观金融学就是研究人们如何在不确定的环境下进行资源跨期配置的学科。不确定环境和跨期资源配置因此成为了这个学科最典型的标志。与此相适应，对于风险，风险收益，对风险证券的定价，公司投融资决策，以及影响这些因素的市场结构和制度安排成为其主要内容。“微观金融学”主要在商学院金融系讲授，所以也被称为“商学院的金融学”。
　　什么是金融？翻开韦氏或者任何一本词典，能看到大体如下的解释：资金，货币，和与资金货币的流通有关的经济活动，比如投融资，资本运营，资金资本的借贷融通等。由此说来，一切研究资金资本，资金资本融通，使用和管理的学问都可以叫金融学。举个例子，股票市场，债券市场，期货，上市发行，并购重组，货币发行量，利率决定，汇率变动都属于金融学的范畴。
　　金融学是不是经济学呢？这个问题其实一直很困扰学术界。
　　经济学是人类最古老的学科之一。从有成熟的人类社会组织开始，对经济活动经济现象的研究和思考一直是学者们最感兴趣的议题。金融学所涵盖的内容，从本质上说，都是经济现象，从这个意义上来看，金融学是经济学的一个分支这个观点并不无道理。
　　然而，和大部分经济学的分支（比如经济增长，健康经济学，劳动经济学……）非常不一样，微观金融学理论的发展和现代金融市场的发展有着千丝万缕的紧密联系，它更多的试图找到市场直觉和市场数据之间的桥梁。因此显示出非常独特的学科特征。
　　有微观金融学，当然有相对应的宏观金融学。顾名思义，研究宏观的总量的金融问题的学问，比如货币的供求，银行的运营和问题，利息决定，汇率变动，还有金融市场与经济增长经济危机等等。宏观金融学有时候也叫做“货币经济学”（monetary economics）。它的历史可以追溯到1936年。 就在这一年，凯恩斯出版一本被称为“拯救了资本主义”的不朽著作――《通论》 （The General Theory of Employment, Interest,and Money）。现代宏观经济学就此产生。其中，凯恩斯关于货币供给调节，利率决定，和汇率决定的理论被后来者不断延伸拓展，宏观金融学由此相应形成，其核心就是货币经济学。
　　从这个意义上说，宏观金融学实际上是宏观经济学密不可分的部分。 在比较规范的西方教育体系中，这一部分的内容是主要在经济系讲授的。所以1990年的诺贝经济学奖得主莫顿&米勒（Merton Miller）［1］把宏观金融学称为“经济系的金融学”（Economics department approach finance）。
　　那么什么是微观金融学呢？ 通俗的说， 就是研究个体的金融决策的学问。这也就是我们市场上最热门的学问――那些什么公开上市，兼并收购，私募，什么股票涨跌，期货期权，资产证券化，什么基金，债券，什么高频交易，量化交易，甚至现在天天热炒的互联网金融……莫不属于这个领域。可以说，凡是和我们个体财富相关的投融资决策和背景都属于微观金融学的研究范畴。
　　大名鼎鼎的纽交所
　　和宏观金融学脱胎于宏观经济学一样，微观金融学脱胎于微观经济学。微观经济学是从个体的角度，研究人们如何进行资源配置的科学。微观金融学就是研究人们如何在不确定的环境下进行资源跨期配置的学科。不确定环境和跨期资源配置因此成为了这个学科最典型的标志。与此相适应，对于风险，风险收益，对风险证券的定价，公司投融资决策，以及影响这些因素的市场结构和制度安排成为其主要内容。
　　由于在商学院里开设的金融系是以“微观金融学”为主要内容的，所以我们也将其称为“商学院的金融学”（Business School Approach Finance）［2］。在传统的西方学科语系中，现代金融学一般指代的就是微观金融学。根据研究对象的不同，我们将其大概的分为“公司金融”和“投资学”两块内容。
　　公司金融是从企业角度出发，研究企业筹融资（比如上市，发行债券，增发，私有化等等）；企业发展扩张（比如兼并收购，分拆，寻找项目，分红决策等）；和企业治理（比如股东权利，董事会，管理层薪酬激励等）。投资学则是从投资者角度出发，研究证券的合理定价（比如依据股票/债券/期货的风险程度，判断现在价格是否被高估或者低估）；进行资产管理（比如在不同的资产种类中，寻找最优化的资产组合）；以及与资产管理想关的市场结构和制度安排。
　　然而，和宏观金融学对于宏观经济学的隶属地位不同，从微观经济学基础上衍生发展的现代金融学基本上已经成为一门十分独立的学科，有自己独特的研究方法和研究思想。 那么，现代金融学究竟有什么样独特的研究方法和研究思想，使得它在这半个世纪成为独领风骚的“显学”呢？这得从被称为“华尔街第一次革命”的投资组合理论说起。
　　［1］默顿&米勒（日－日），现代公司金融学奠基人。由于资本结构理论中的莫迪尼亚尼-米勒定理（MM定理）而获的1990 年诺贝尔经济学奖。 同年获奖的还有与哈里&马科维茨（投资组合理论）和威廉&夏普分享（资产定价理论）。［2］遗憾的是，在我国，除了北大清华等少数院校以外，金融系的课程设置都比较混乱。对于“金融学”的定义也存在着严重的混淆和误区。
　　2华尔街革命 ――金融学的实践之旅
　　现代金融学的研究一直是和金融实践紧紧连在一起的。马科维茨的证蛔楹侠砺畚蠊婺５幕鸸芾硖峁┝丝尚械牟僮鞴ぞ摺７甑氖谐∮行Ю砺酆托形鹑诶砺墼蛭鹨狄堤姆岣缓头⒄固峁┝死砺垡谰荻形鹑诘男似鹞罄炊猿寤鸬男似鹛峁┝擞辛Φ闹С郑幻桌蘸湍侠材岬MM理论是现代企业融资投资决策的基石；布莱克-舒尔斯模型，则为全球衍生品市场步入全盛期提供了巨大的助力。
　　真正现代意义上的金融学要回溯到1952年。这一年，一个叫马科维茨（Markowitz）的年轻人提出了一个叫投资组合的理论（Portfolio Theory）。和地球产生于宇宙黑洞的爆炸一样，马科维茨的投资组合理论被称为是现代金融学的大爆炸（Big Bang of modern Finance）。
　　马科维茨的投资组合理论
　　1952年的华尔街已经是一个名符其实的世界金融中心，各种金融证券的交易已成气候。 财富的跌宕起伏是华尔街最司空见惯的故事。然而，熙熙攘攘忙着交易的人们并不是很清楚，金融市场上的风险究竟是什么？怎么衡量？ 和人们孜孜追求的收益又有什么样的关系？芝加哥大学的一名博士生马科维茨在他的博士论文里提出了一个简单不过的框架来解决这个问题。
　　风险是什么？ 直白的说风险就是不确定性。 因此证券投资的风险也就是证券投资收益的不确定性。因此我们可以将收益率视为一个数学的随机变量。证券的期望收益则是该随机变量的数学期望（均值） ; 而风险则可以用该随机变量的方差来表示。
　　假设我们面临着N种证券可供选择，给你一定的初始财富，你该怎么做？这个问题其实是个选择题――我们要如何选择在各种证券的投资比例从而使得自己的风险最小而收益最大？马科维茨的天才解答是：将各证券的投资比例设定为变量，将这个问题转化为设计一个数学规划使得如何使得证券组合的收益最大风险最小。对于每一固定收益率求最小方差，或者对于每一个固定的方差求最大收益率。这个简单的多元方程的解可以决定一条曲线，叫做有效前沿（即所有收益最大风险最小的投资组合的集合）。 对于投资者而言，不存在比有效前沿上更优的组合！ 这是在人类历史上第一次能够清晰的用数学概念定义和解释了“风险”和“收益”这两个概念。这也是金融学里最基本核心的概念。 以后几乎所有的金融研究都没有再离开过风险-收益的框架。 更有趣的是，由于这是一个纯技术性的理论，完全脱离了经典经济学的一般均衡的框架，因而被视为“异端”。著名的弗里德曼教授（Friedman）指责说“这可不是经济学”（this is not economics）。
　　弗里德曼教授
　　但是华尔街不理会“异端”与否的争论。 马科维茨理论由于其简单的设计，很快的得到华尔街的青睐，投资者和基金很快的开始使用历史数据来做线性规划，来作为他们的投资决策。实际上，在经济学漫长的历史中，几乎没有这样的成功的将理论运用到实践中的例子。金融学却不一样，从马科维茨开始，金融学的理论都是和现实紧密联系在一起的。 可以这么说，现代证券投资业成为一个独立产业是从马科维茨开始的。这一理论的提出和应用使得资产管理（portfolio management）的专业化和细分化成为可能。这就是第一次“华尔街革命”。
　　到1960s,马科维茨的学生夏普（Sharpe），进一步在一般均衡的框架下，假定证券市场中所有投资人都有相同的初始偏好，以风险―收益函数来决策，从而推导出单个证券投资组合的期望受益率与相对风险程度间的关系。通过预测证券的期望收益率和标准差的定量关系来考虑已经上市的不同证券价格的 “合理性” 这就是金融学里最著名的资产定价模型（Capital Asset Pricing Model）。资产定价模型以及它的拓展延伸模型至今运用金融市场的各个方面：寻找“错误定价”的证券，评价基金经理的业绩，为上市公司的融资定价等等。
　　60年代中期到70年代，法玛（Fama）提出了有效市场理论。所谓市场有效性是指市场价格能否充分反映市场价格的问题。如果市场价格永远“即时”反映所有信息（信息是不可预测的），那么价格波动是不可被预测的随机变量。 虽然我们每天将有效市场之类词语挂在嘴边， 可以很少有人知道这么简单的理论所带来的巨大影响。换一句话说，如果市场价格可以通过有效性检验，那么则无套利假设成立。而无套利的假设成立，也就意味着现有的市场价格再没有套利空间，对于投资者来说，跟随市场大盘（passive strategy）是最优化的选择。
　　在法玛的有效市场之后，两位心理学家为金融学研究打开了另外一扇大门。 1979年卡尼曼（Kahneman）和特维尔斯基（ Tversky）通过一系列的实验证明，长期以来主宰金融经济学的“理性人”的假定常常受到约束。相反，人类的理性决策过程往往受到个人偏好，社会规范，观念习惯的影响，因而导致“理性预期”出现系统性的偏差。举个例子，一般情况下，10000元的月薪一定比9000元的月薪令人愉快。可是，如果有两种情形，一种是你的同事都拿11000元而你只拿10000元，另一种是你同事都拿8000元而你拿9000元――这种情形下，说不定9000元给你带来的满足感要远大于10000元呢。这个就是著名的“决策参考点”理论（Reference point）。除此之外，卡尼曼和特维尔斯基还发现了人类在决策中会体现出如“损失规避”，“框架效应”等系统性的特征，这些特征构成了“预期理论”（prospect theory）的基础。以此为起点，金融学家们开始探讨“非理性预期”下的资产定价，投融资决策行为―行为金融学由此在80年代后蓬勃发展。芝加哥的泰勒（Thaler）和耶鲁的席勒（Shriller）是这一新兴领域的翘楚。在行为金融学框架下，市场有效是不现实的假设，由于存在着种种套利限制和投资人的行为性偏误，市场定价总是存在着“错误”，投资者应该果断的采取主动进攻型策略，寻找低买高卖的机会（positive strategy）。 从马科维茨的证蛔楹侠砺鄣椒甑挠行谐±砺郏俚叫形鹑诶砺鄣姆⒄梗鹑谘У难芯恳恢笔呛徒鹑谑导艚袅谝黄鸬摹Ｂ砜莆牡闹蛔楹侠砺畚蠊婺５幕鸸芾硖峁┝丝尚械牟僮鞴ぞ摺孟咝怨婊姆椒ù忧蛑恢と醒≡衿谕找媛首罡撸蛘呤找媛史讲钭钚。┑淖楹稀７甑氖谐∮行Ю砺酆托形鹑诶砺墼蛭鹨狄堤姆岣缓头⒄固峁┝死砺垡谰荨诙允谐∮行拍畹牟煌 （理论上叫 “异质性信念”），积极性的基金管理和消极的基金管理（比如指数基金等）都有巨大的发展空间。有很多人认为，马科维茨的证蛔楹虾头甑挠行谐±砺凼 70 年代美国证券，尤其是基金市场繁荣的起点，而行为金融的兴起则为后来对冲基金的兴起提供了有力的支持。
　　上个世纪的50年代的确是思想熠熠生辉的年代。 在马科维茨提出投资组合理论后几年，两位美国经济学家米勒（Miller）和莫迪利安尼（Modigliani）［3］于1956年提出了另一个划时代的理论C资本结构理论。由于他们的姓名开头字母都是M，后人常常称其为MM定理。
　　米勒和莫迪利安尼
　　在这个被称为现代公司金融的奠基石和里程碑的理论中，米勒和莫迪利安尼首次阐述了无套利思想。无套利假设是说在一个完善的金融市场里，不存在确定高卖低买的套利机会。用大白话讲，也就是“天下没有白吃的午餐”。在无套利假设下，米勒和莫迪利安尼证明了理想市场条件下，公司价值与财务政策无关。米勒凭借这一理论获得 1990 年的诺贝尔经济学奖（莫迪利安尼当时已经去世），在颁奖典礼上，记者请他给大众谈谈他的资本结构理论。米勒幽默地解释说，一个披萨，你用什么刀法切，切成八块还是十块，都不会影响到披萨的大小。同年，与米勒分享这一殊荣的还有马科维茨和夏普――金融学科的重要性渐渐的得到认知和认可。
　　MM定理的精妙之处在于，它设定了一个“理想市场”的简单框架讨论公司的资本结构。而现实世界中，每一种和“理想市场”相违背的条件都有可能对企业投融资决策造成影响，以MM定理作为参照点，我们可以精确的量化估算这种影响在最终企业价值上的体现 ―― 这些影响正是所有公司投资决策要理解和考虑的问题！以此为起点，对公司的投融资决策的研究开始进入一个有体系的年代，因此，这条定理被视为是现代公司金融的开山之作。同时，基于无套利思想的分析框架也开始成为金融学研究中具有代表性的研究思路。
　　70 年代，无套利的分析方法再次登上金融学的舞台大放异彩。当时的市场上开始零零星星有了金融衍生产品。但由于没有人知道怎么精确地为衍生产品定价，其发展一直比较缓慢。布莱克（Black）和舒尔斯（Sholes）在 1972 年合作的文章中提出了一种基于“无套利分析”的模型为期权产品定价。
　　某只股票的买入（卖出）期权就是指以某个固定的执行价格在一定的期限内买入（卖出）该证券的权利。无套利假定告诉我们，在一定的价格随机过程假设下，每一时刻都可通过股票和股票期权的适当组合对冲风险，使得该组合变成无风险证券。从而就可得到期权价格与股票价格之间的一个偏微分方程。只要解出这个偏微分方程，期权的价格就得以确定。
　　和马科维茨的理论一样，布莱克-舒尔斯模型完全脱离了经济学一般均衡的框架，用无套利的方法直接给证券定价，因此被视为“异端”，长期不被主流经济学期刊认可。布莱克和舒尔斯利用市场数据验证自己的模型，结果发现，模型定价和市场价格有惊人的吻合！得到这么一个简单有效的定价工具，华尔街一时之间欣喜若狂，迅速的将该模型应用开来。期权产品的交易量得以几何级数开始递增。市场金融创新的步子加快了，更多更复杂的衍生产品被开发出来，并通过布莱克-舒尔斯模型及其拓展模型被定价和应用。
　　由此，美国的衍生证券市场从 1973 年开始步入繁荣期。在短暂的现代金融学史上，这不是第一次由学科发展带动市场发展的例子了。马克维茨的投资组合理论和夏普的资产定价理论是基金业起步发展的理论根源，法玛的有效市场理论为基金业的投资策略奠定了坚实的基础。布莱克-舒尔斯模型，毋庸置疑为全球衍生品市场步入全盛期提供了巨大的助力。同时，衍生品市场的繁荣也使得布莱克-舒尔斯模型成为人类有史以来应用最频繁的一个数学公式。这一次被称为“第二次华尔街革命”。
　　无套利假设促使了套利定价理论（Arbitrage Pricing Theory）的面世。 罗斯（ROSS）的资产定价理论认为，每种证券的收益率都可用若干基本经济因素来一致近似地线性表示。在线性模型假设和“近似无套利假设”下，如果证券组合的风险越来越小，那么它的收益率就会越来越接近无风险收益率。
　　从马科维茨给出了风险-收益的风险框架开始，夏普等人解析出一般均衡下的风险-收益关系（资产定价理论），再到罗斯给出的更一般性的风险-收益线性模型，金融市场和金融学的两大永恒主题被确立了：风险和收益率。投资者孜孜不倦的追求着更高的收益，希冀承担更小的风险。金融学者则苦苦探索着风险与收益之间“均衡”和“适配”的关系。一切活动都围绕着这两大主题在展开……
　　到这里，现代金融学已经完成了自己的演化过程，正式登上历史舞台。回到我们最初的命题，究竟是什么样的研究方法和思路，使得金融学渐渐从微观经济学的母体上脱离，成长为一门独立的学科呢？ ［3］米勒是犹太裔，莫迪利安尼是意大利裔。
　　3）无套利的魔法
　　正如古老的谚语告诉我们的，“天下没有白吃的午餐”――在一个正常运行的金融市场中，不会存在着长期的套利机会。只要风险收益是一样的，我们不关心拥有什么样的证券，我们只关心各个替代品之间的“相对价格”。 换言之，金融学的定价理论不太关心资产价格形成和变化过程，我们关注的是特定的资产之间是否有一种合理的相对水平，从而使得市场没有套利空间。换句话说，在商学院范式的金融学中，我们更关注在给定的价格下如何做出最优的决策； 而经济系范式的研究的更注重价格是如何被推导出来的。
　　作为脱胎于经济学的学科，金融学最基本的分析方法和经济学曾无二致。著名的经济学家萨缪尔森不无幽默地说，“一只鹦鹉只要学会”供给“需求”两个词语，可以成为经济学家”。供给和需求的一般均衡分析是经济学最基本的分析框架。理性预期 + 约束条件下的供需一般均衡是经济学中最经典的分析思路和方法。
　　萨缪尔森
　　给定约束下由消费者效用最大（理性人追求个人效用最大化）决定需求曲线，市场约束和技术约束下由供给方利润最大化决定供给曲线，两条曲线的交点则为均衡产量，相应形成最优均衡价格参数。这就是最经典的数量-价格机制。一旦离开这个均衡，市场供求力量则开始起作用，导致价格变动。无论模型多么复杂，其核心都是这样。
　　这个简单的分析框架是极度实用和科学的。举个例子，房地产的价格，其实就是这么一个变动过程。如果需求不变，减少供给，会导致价格上升――所以给定需求弹性不大的情况下，限购会导致房产价格上升。如果需求和供给都不发生大的变动，增加交易中的市场摩擦，使得交易成本上升，会导致价格上升――所以加税会导致价格上升。这些都是任何一个经济学本科一年级的学生都应该明白的基本经济原理――可惜的是不是所有浅显的真理都能得到认可。所以说，在社会发展的历程中，无知才是我们最大的敌人。
　　经济学的这个分析框架帮助解决了很多人类观察到的经济现象。然而，这个强大的分析工具到了金融市场，却变得有些捉襟见肘。首先，金融市场的供给曲线十分模糊――试想一下，任意一个投资者既可能成为供给方（出售证券）也可以成为需求方（购买证券）。另外，卖空机制，衍生产品等等因素导致供给曲线难以确定。比如说，如果没有卖空限制，金融证券的供给几乎可以视为无限。更重要的是，金融产品是高度可替代的！投资者追求的是金融产品所蕴含的风险-收益特征而不是产品本身。举个例子，买苹果手机和买苹果公司之间的动机有着本质差别：用户对于苹果手机的黏着度远远大于投资者对苹果公司股票的忠诚度。只要另外一个股票能提供和苹果公司一样的风险-收益率，投资者很容易将其取代――这意味着金融产品的需求具有完全弹性！
　　很明显，传统的供求分析在解决金融市场问题是碰到了困难――那么，究竟要怎么判定什么是金融资产的 “合理”价格？无套利分析方法因此浮出水面，开始显示强大的生命力。古老的谚语告诉我们――“天下没有白吃的午餐“，金融市场的“无套利”正是这一民间智慧的集中体现：在一个正常运行的金融市场中，不会存在着长期的套利机会。因此，我们可以通过某些资产的价格，来推断求解其他资产的价格，使得“无套利”的条件被满足。这个分析思路和金融产品的高度替代性是完全一致的。只要风险收益是一样的，我们不关心拥有什么样的证券，我们只关心各个替代品之间的“相对价格”（布莱克-舒尔斯的期权定价模型正是这一“相对定价”思想最简单精确的表述）。
　　和传统经济学的关注点不太一样，金融学的定价理论不太关心资产价格形成和变化过程，我们关注的是特定的资产之间是否有一种合理的相对水平，从而使得市场没有套利空间。换句话说，在商学院范式的金融学中，我们更关注在给定的价格下如何做出最优的决策；而经济系范式的研究的更注重价格是如何被推导出来的。 从罗斯的套利定价理论之后，无套利在金融学研究中的盛行使得经济学研究奉为神祗的“一般均衡”走下了神坛。无套利只是一个局部均衡――市场处于均衡的时候一定没有套利机会，但是无套利的情况却不一定达到均衡。这使得金融研究从此脱离了一般均衡的十字架 ――我们可以根据现有的金融数据推导出其他资产的“相对的合理价格”而不去理会这个价格是否相容于“一般均衡”。这样一来，以无套利分析方法的金融资产定价方法也就具有了更大的一般性。
　　从马科维茨的第一次华尔街革命到布莱克-舒尔斯的第二次华尔街革命，金融学和金融实践的发展轨迹如同藤蔓交缠。每一次理论的突破都是市场发展的产物，同时，每一次市场的嬗变都是理论突破的结果。和很多学科近似空中楼阁的理论研究不一样，金融学的研究导向一直是现实的世界，而海量金融数据的存在又使得研究者可以得观察和分析真实市场运行的规律和脉搏。
　　至此，现代金融学大厦的建设基本完成，现代金融学的“古典时代”（classical period）正式结束。从1980年以后，金融学进入更微观的“摩登时代”（modern period），和微观经济学的融合变得更加紧密。研究市场交易机制的微观结构领域、借鉴了心理学研究的行为金融学开始崭露头角，资产定价领域的“寻找定价因子”……都登上主流金融学的舞台，星辰流转，星河灿烂。（详细内容我们将在《现代金融学白话史》续篇《现代金融学的摩登时代-》中继续阐述。）
　　半个世纪多以来的人类社会变迁为我们展示了金融的魔力――通过金融市场, 整个社会的生产和消费以不可想象的速度在膨胀和飞速发展。金融犹如童话中点石成金的魔杖，市场永远在变，也吸引着成千上万聪明而富有野心的人群。
　　在这个星球上，财富仍然是最令人热血贲张的梦想，而刚过花甲之年的金融学还只是个牙牙学语的孩子罢了。一切的探索仍在路上，没有停止。
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学习啦【行业经济】 编辑：斯娃
　　随着我国经济的飞速发展，金融经济获得了良好的发展平台。下面是学习啦小编为大家整理的金融论文，供大家参考。
　　金融经济学范文一：金融经济与金融生态环境的关联
　　摘要：良好的金融生态环境对于促进金融经济的发展有着不可替代的作用，是金融经济和谐发展的根基，具有长远、根本性的意义。重视金融生态环境建设，了解金融生态环境建设的意义，并且针对建设过程中存在的问题，积极探讨解决，帮助实现金融业的可持续发展，促进我国的金融经济快速、和谐发展。
　　关键词：金融经济;发展;金融生态;构建
　　金融生态环境的构建是比较复杂的过程，包括金融业的生存与发展相关的社会因素与自然因素，同时包括、人口、等多方面的作用，这是站在广义的角度谈金融生态环境构建。如果从狭义的角度说，金融生态环境构建主要是在微观层面上进行，比如社会的信用体系、中介服务、会计准则等等。通过金融生态环境的建设准确把握金融运行的规律，帮助金融经济实现和谐发展。
　　一、金融生态环境的构建对于金融业发展的意义
　　(一)金融业的科学发展需要良好的金融生态环境金融业是我国现代经济发展的核心，做好金融生态环境建设，以科学发展观发展金融业，让整个金融业实现可持续的发展。金融业是我国信贷资源的掌控者，金融生态环境建设是否直接影响到是否能够将微观经营与宏观经济的发展结合在一起，信贷资源配置的效率能否提升，建立良好的金融生态环境才能保证可持续的提供资金支持。
　　(二)金融体制改革需要良好的金融生态环境我国的金融行业经过二十几年的改革与发展，初步形成规模，同时在分工协作、门类方面都做的比较好，支持了我国经济的发展。虽然我国的金融业取得了很大的进步，但是仍然有不够好的地方，比如其脆弱性、不和谐性，应该加强深化改革。这种深化改革要依靠金融生态环境的构建，推动利率的市场化，促进国有商业银行的股份制改革等等。
　　(三)金融业的稳定需要良好的金融生态环境金融是有风险的行业，如果风险累积在一起可能会引起金融危机，一旦金融危机发生，我国的国民经济发展势必遭到破坏。建设金融生态环境是保证我国金融业稳定发展的必然条件，也是基础。只有金融业稳定，才能保证我国经济发展的稳定，人们生活也才能够稳定下来。
　　(四)金融经济的和谐发展需要良好的金融生态环境金融生态环境建设是否成功直接决定了资金流向，目前我国很多商业银行对地区、有关企业等进行内部评级，金融生态环境优质的地方会吸引到更多的资金。相反的，资金便会流出去。所以，金融生态环境的建设是重中之重，只有重视这个问题，才能够促进地区金融发展，提高地区金融的竞争力。除此之外，金融运行的质量好坏也受到金融生态环境的影响。如果金融生态环境差，可能会让银行面临着很多不良贷款，信贷投入的能力受到影响，从而导致整个地区的金融运行质量下降。金融是否能够和谐发展也受制于金融生态环境质量，良好的生态环境可以让金融业提高信贷资源的配置效率，为社会提供更多的发展资金。
　　二、金融生态环境构建方式
　　(一)用金融相关法律作支撑我国金融方面的法制务必要健全起来，加快金融机构的破产法出台，维护债权人的利益，从而监督进行机构合法、稳健经营。如果金融机构要破产的话，需要遵循市场原则，其成本的承担着应该是该金融机构股东、相关利益人，避免依赖国家的财政处理其破产情况。
　　(二)做好风控保证公众利益金融行业历来都是有风险的，政府作为金融监管的主体，有职责保护公众利益，制定完善金融监管机制，构建&一行三会&的协调机制。将人民银行作为主导，为地方金融行业与经济的发展出谋划策，研究实施办法，保障金融生态环境建设有组织有规划的进行。
　　(三)构建良好的社会信用环境当前，我国人民银行推出了企业信贷的咨询系统，通过互联网可以查询到每个人的信用信息情况，这也有赖于信息数据库的建立。通过这样的手段可以实现信用资源的共享，同时维护债权人的权益，通过掌握客户的信用情况达到降低信贷风险的目的。这样一来，信贷质量逐步提高，社会信用环境质量也得以提升，有助于金融机构的发展。
　　(四)金融产权制度与法人治理要做到金融业快速和谐的发展，需要推动产权多元化发展，保证金融主体多元化。在金融投资的主体方面扩大范围，同时也要完善法人治理结构。对我国国有商业银行进行一系列改革，在治理结构方面进行改进和完善，并且要积极进行农村信用社的改革，&花钱买机制&。
　　(五)经济运行环境的优化在进行经济环境的优化方面，需要将银政与银企之间关系的改善作为基础，之后分&三步走&。其一，调整布局和结构。我国的产业政策与地方的经济发展相结合，进行产业结构、产品结构的优化。其二，优惠政策的推出。出台一些有利于金融行业发展的政策，帮助金融行业获得经济效益与经营质量的双提升。其三，打击金融犯罪违规行为。金融领域一直是违法犯罪滋生的重灾区，通过打击各种金融犯罪行为，也包括一些逃债行为。加强执法力度，为我国的金融机构营造良好的经营环境和安全保障。
　　三、结束语
　　总之，促进我国金融经济和谐发展需要构建健康的金融生态环境，而金融生态环境的构建并不是一朝一夕的事情，需要我国政策的支持。金融行业上下一心携手努力，既要创造有利于金融行业发展的大环境，也更加要注重人民的利益，做好风险的控制，保证人民的利益不受损失。通过各方面的共同努力，为金融经济和谐发展贡献力量。
　　参考文献：
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　　[2]刘继平.杂议和谐金融生态环境的构建[J].广西农村,-16.
　　[3]黄晶玮.和谐金融生态体系的构建及区域金融生态的改善[J].经济视野,0.
　　[4]贾新政.金融生态环境与区域经济发展研究[J].河南社会科学,):88-90.
　　金融经济学二：金融经济和实体经济的分离探究
　　摘要：本文首先就金融经济与实体经济分离的主要表现进行了简要介绍，接着分析了金融经济和实体经济发生分离的主要原因，最后针对于此，提出了如何有效地防止金融经济与实体经济的过分分离。旨在通过于此，让金融经济和实体经济相互协调发展。
　　关键词：金融经济;实体经济;分离;协调发展
　　近年来，随着全球经济的不断持续发展，金融界中开始逐渐出现了一种与以往不同的经济现象，这个经济现象在以往很少发生，其主要表现为金融经济在发展的过程中逐步与实体经济发生了分离。其实关于这个理论的研究已经持续很久了，只是在当下的经济形势下才被人们逐渐所关注。深入研究金融经济和实体经济的分离对于全球经济的发展有着非常重大的意义。
　　一、金融经济与实体经济分离的主要表现
　　金融经济和实体经济的分离并不是近两年才出现的新现象，只是伴随着和经济危机的加重，其所带来的效应被逐渐的放大并受到了广泛的关注。金融经济与实体经济分离的主要表现极为金融经济与实体经济在数量上出现的严重不平衡性。在这种分离的局面下，实体经济部门的数量远远少于金融经济部门，并且在规模上也存在着严重的落后性。在这种分离的过程中，实体经济原先的主导地位逐渐丧失，金融经济的地位则明显上升。而明显反应金融经济和实体经济关系的经济指标例如，金产比率、金融交易比率等也发生着明显的变化。这些都是金融经济和实体经济发生分离的主要表现指标。
　　二、金融经济和实体经济发生分离的主要原因分析
　　金融经济和实体经济之所以会发生分离其有很多原因。其主要表现在以下几个方面。首先，实体经济明显早于金融经济产生，因此，实体经济的发展始终推动着金融经济的同步发展。换句话说，只有当实体经济发展到一定阶段之后，金融经济才能得到相当的充实和进步，从商业贸易方面来看也是这样的。因为只有当实际的产品数量变多的时候，商品交易才会应运而生。而在这个交易产生的过程中，金融的资产比率也随之提高了。其次，科学技术的不断进步发展也是金融经济与实体经济发生分离的另外一大主要原因。伴随着社会生产力的不断提高，金融经济得到了飞速的发展，并在短短的时间内就脱离了其对于实体经济的依赖，进而产生了所谓的&分离&。同时，科学生产力的不断提升，经济也变得越发的全球化，在这种全球化的经济大背景下，金融的领域也不断的被拓展着，这些拓展也使得金融经济的交易量急速提升，因此也使得金融资产比率得到提升，进一步促进金融经济和实体经济的分离。再次，很多的经济学家在探讨金融经济和实体经济分离现象的时候，往往喜欢对一些非制度性的因素进行过分的考虑，而忽略了其与制度之间存在的关系。其实这些非制度性的因素都是客观存在的，其不以我们的意识为转移。而产生金融经济与实体经济分离的很大一部分原因都来源与制度，这点却往往很受忽视。再次，金融经济和实体经济发生分离的还有一个关键原因即为资本结构所发生的相应转变。在具体的运作中，很多企业的经营资金所占的比例逐年遐想，而通过其他渠道筹集的资金数量正在不断提升;而从单个的家庭经济中去看，贷款的数量也呈现逐年增长的趋势;大环境下，越来越多的企业和部门都意识到金融资本的重要性，纷纷加入进来;而从政府层面来看，政府也债务也不断增加。这些显著的变化都是使得资产结构失衡的主要原因。也就是金融经济和实体经济逐渐分离的原因。第四，金融经济和实体经济之所以会面临现如今的一个分离的局面，其关于金融的相关制度的越来越趋于自由化也是一个显著的原因。其关于金融的制度日趋自由化的表现主要如下，首先，由于各个国家和经济实体都相继解除了对于金融经济的诸多限制，因此，在各个国家内，金融资金之间的相互流动变得更加的高效便利。同时，金融资本的不断涌入，也让国内的数量不断增加，国际贸易的增加同时也更能吸引更多的外国资金的进入。这本就是一个良性循环的过程，也是金融经济不断繁荣的一个循环圈。其次，国家层面上对于金融相关制度的&松绑&以后，国内各个金融部门之间的竞争也变得越老越白热化。在竞争的白热化过程中，很多企业为了提升自己的价格优势，大打价格战，在这样的价格战背景下，金融的贸易量顺势不断提升。再次，在对金融相关政策放松管制的时候，关于汇率的相关要求也相继得到了解除。一些原本固定的利率政策变成了可以在一定区间内上下浮动的政策。利率政策的改变也一定程度上促进了商品交易中交易数量的不断上升。
　　三、如何有效地防止金融经济与实体经济的过分分离
　　纵观目前的世界经济发展局面，任何一个国家或者是经济体的经济想要持续稳定的发展，都离不开金融经济和实体经济的协调发展。追求其本质，金融经济的实体经济二者互为依存，其任何一方的发展都离不开对方。因此，金融经济在其发展的过程中应该始终明确自身的定位，这对于世界经济的发展意义重大。目前肆虐全球的世界金融危机表面上看好像仅仅存在于金融领域，其实追究其根源其仍然与实体经济有着无法割裂的关系。换句话说，世界金融危机的发生很大一份的原因是因为金融经济的过分发展而影响了实体经济。最终，失去实体经济支撑的金融经济变成了一触就破的经济泡沫。因此，要想复苏世界经济，大力发展实体经济仍是一条不能更改的坚定之路。在实体经济的带动下，金融经济的发展才会健康稳定。很显然，这既是实体经济发展的必然之路，也是金融经济走出困境，世界经济走出困境的最佳选择。
　　四、结束语
　　不管金融经济如何的繁盛发展，实体经济始终是其不变的根基。因此，各国各经济体在大力发展金融经济的同时，必须重视实体经济，避免将其二者分离。只有这样，经济的发展才是健康持续有效的。
　　参考文献：
　　[1]余谦.关于金融经济与实体经济的分离的探讨[J].时代金融,.
　　[2]张旭.金融经济与实体经济的分离探析[J].时代金融,+152.
　　[3]张博.关于金融经济与实体经济分离的研究[J].现代经济信息,+34.
　　[4]韦力军.金融经济与实体经济的分离探析[J].财经界(学术版),.
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