回复了问询函却不复牌
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宝能提议被否万科复牌牵动市场神经
“宝万之争”半年之后，万科A终于迎来了复牌日。决战来临，博弈各方的出牌速度也明显加快。
万科A昨日公告，公司于7月1日召开的董事会上，11名董事全票通过了不同意钜盛华及前海人寿提请召开临时股东大会的议案。这意味着，宝能方面意图改组万科董事会的计划遇到了第一道坎。
6月27日，钜盛华及前海人寿提请公司董事会召集临时股东大会，要求罢免包括王石、郁亮在内的10名公司董事以及2名监事，理由是在万科与深圳地铁的资产重组案中，上述董事、监事存在失职行为，同时，公司目前出现“内部人控制”现象，管理层应对此负责。
宝能这一提议遭到万科董事会否决并不意外，不过，万科董事会并未对否决宝能方面召开临时股东大会的理由做出说明。在7月1日晚间，万科还公告了一份《董事会议事规则》的修订稿，提出“董事在任期届满前，股东大会不得无故解除其职务”。
董事会否决主要股东召集股东大会提议的情形在我国证券市场并不少见。去年，“宝银系”多次举牌新华百货之后，提请召开股东大会罢免6名董事，同样遭到董事会否决，“宝银系”转而向监事会提出申请。
依据《公司法》现行规定，本次宝能方面的提议即使被万科董事会与监事会连番否决，由于宝能满足了“连续九十日以上单独或者合计持有公司百分之十以上股份”的条件，仍可自行召集和主持临时股东大会。
尽管华润方面并不同意宝能罢免万科所有董事的提议，同时明确否认了双方具有一致行动人关系，但华润和宝能在万科重大资产重组事项上的反对意见一致，给事态的后续进展增添了不少悬念。目前，宝能与华润方面合计持股比例接近40%，万科管理层无疑面临较大压力。
另一方面，复牌日来临，也使万科再度成为证券市场各方关注的焦点。由于万科停牌期间深成指跌幅达18.49%，一直在交易中的万科H股股价更下跌了33.62%，市场普遍认为，复牌之后万科A面临较大的补跌压力，加之重组预案存在较大的变数，连日跌停的局面恐将出现。
对于宝能方面来说，若万科股价大幅下跌，对它也会造成不利局面。由于之前在二级市场大量买入万科过程中，宝能方面使用了较高的杠杆，如果万科A复牌后出现大幅补跌，宝能的杠杆资金将面临不小的压力。
务实看待人民币汇率波动
过去一周，人民币汇率震荡下行，在岸对美元中间价6月28日走出了近6年来的新低6.6528，离岸即期价格则因消息面的误导在6月30日盘中一度击穿6.7。自去年8·11汇改以来，此情此景只有美联储宣布加息前后的市场状况能够与之相提并论。
由于英国脱欧拖累英镑和欧元，市场的避险行为推高美元，这一意外事件短期内对全球金融市场的影响堪比美联储加息。当前的实际情况也在很大程度上印证了美联储此前选择的预见性。中国央行显然也有所准备，整个6月中下旬的公开市场操作确保了境内市场流动性的充裕，英国脱欧结果出炉当天更是及时发表声明，称“已经做好应对预案”。
目前来看，英国脱欧事件对全球资本流动的影响还没有结束，人民币在一段时间内将承受比平常更大的贬值压力在所难免。另外，英国脱欧对整个欧洲市场乃至全球市场更深层次的影响仍在酝酿和发酵之中，全球政治经济格局的重构还有可能触发更多意外。在货币政策和宏观政策的大框架下，央行行长周小川所描述的“目标冲突”问题离我们并不遥远，很多时候甚至就是现实问题。而面对现实，汇率政策的路径选择不可能只有收益没有成本，务实的做法恐怕也只能像周小川所说的那样，关键是代价不能高于收益就好。
对于人民币汇率而言，短期内最重要节点显然是今年10月1日人民币将正式成为SDR篮子货币。在接下来的3个月时间里，还有哪些政策将要次第推出值得我们拭目以待。如何从技术上满足人民币对外开放的要求，同时又要尽可能减少相关举措对境内市场的震荡，从容把握整个过程，仍然会对中国央行提出相当大的挑战。
好在从更长的时间周期来看，英国脱欧对汇改外部环境而言并不完全是坏事，至少目前来看美联储年内进一步加息的概率已大幅下降。如果美联储加息的预期进一步消退，则意味着一旦短期的市场冲击平静下来，中国其实将有更大的空间去平衡资本开放、经济增长和汇率稳定之间的三角关系。只是目前来看，这一因素属于外生变量，我们除了静观其变之外似乎别无良策。
而跳出汇率政策的框架，当前我们真正应该做的，其实还是继续埋头推动各个层面的改革。至少从现实来看，这些改革在很大程度上都与资本的边际利润率直接相关。如果我们在汇率政策的选择上面临比较大的限制空间，那改革就将是支撑经济增长的一个重要支柱，二者其实互为犄角。多点出击、相互呼应无疑是打破当前僵局的最好策略，尽管走出一步好棋之前需要绞尽脑汁甚至处处碰壁，但只要一招棋活，很有可能就是满盘皆活。
怎么才能做到多点出击，相互呼应？天时、地利、人和缺一不可。静观其变，胆大心细，或许也是汇率问题上最务实的策略选择。
保监会拓宽险资间接投资基础设施空间
为进一步满足保险资金长期配置需求，加强投资风险管控，提升保险业服务经济社会能力，近日，保监会对《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》进行了修订，发布《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》（简称《办法》）。
根据《办法》，本次修订的内容主要包括：一是简化行政许可，明确取消了相关当事人业务资质审批、投资计划产品发行备案、保险机构投资事项审批等许可事项；二是拓宽投资空间，增加政府和社会资本合作（即PPP模式）等可行投资模式；三是强化风险管控，进一步完善相关当事人职责，建立受托人风险责任人机制、净资本管理机制和风险准备金机制，落实市场主体风控责任；四是完善制度规范，规范信息披露行为。
《办法》要求，受托人应当建立相应的净资本管理机制和风险准备金机制，确保满足抵御业务不可预期损失的需要。风险准备金从投资计划管理费收入中计提，计提比例不低于10%，主要用于赔偿受托人因违法违规、违反受托合同、未尽责履职等给投资计划财产造成的损失。不足以赔偿上述损失的，受托人应当使用其固有财产进行赔偿。
保险资金间接投资基础设施项目，是指委托人将其保险资金委托给受托人，由受托人按委托人意愿以自己的名义设立投资计划，投资基础设施项目，为受益人利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。投资计划可以采取债权、股权、物权及其他可行方式投资基础设施项目。
据保监会相关负责人介绍，基础设施投资规模大，期限较长、收益稳定，是保险资金配置的较好资产。2006年以来，保险资金通过基础设施投资计划的形式间接投资基础设施项目，取得较好进展。特别是2013年注册制改革后，业务得到快速发展。截至今年5月末，保险资产管理机构累计发起设立基础设施债权投资计划300项、基础设施股权投资计划17项，合计注册（备案）规模8938.26亿元。
其中，债权投资计划平均投资期限7.54年，平均年收益率6.65%，极大改善了保险资产配置结构，促进了保险业务的发展。债权投资的偿债主体以大型企业为主，偿债能力较好，除国家信用外，90%以上都有大型企业或银行担保，增信措施较为充分，投资风险基本可控。
该负责人称，险资投资的基础设施项目主要集中在交通、能源和市政行业，投资规模分别为3994.14亿元、2294.40亿元和781.1亿元。在国家重大工程和重要民生领域形成一批有影响力的投资项目，例如，投资京沪高铁项目160亿元，投资南水北调中东线工程550亿元，对稳增长的拉动作用明显，提高了保险业服务实体经济的能力。
对于《办法》的修订，前述负责人表示，一是促进保险资产管理业务发展，更好地参与资产管理行业竞争。二是缓解保险公司资产配置压力，应对低利率环境下资产荒带来的资产负债匹配压力。三是支持经济稳增长。四是推进保险业供给侧结构性改革，提升保险业推动社会经济发展的服务能力。
债券承销市场洗牌：中信建投、海通各领风骚
上半年债券承销排名出炉。去年对券商来说，赚钱效应超过IPO的债券业务已进入充分竞争阶段，抢项目常常发生，业务结构和竞争格局相比去年也发生明显变化。
一是公司债承销金额已超过去年全年水平，同比增长接近14倍；二是企业债承销排名中，曾独占鳌头的国开证券竟跌出前10位，公司债、企业债承销规模排行榜分别被中信建投和海通占据首席。
总承销前20券商占6席
据WIND统计，今年上半年整个债券市场融资超过7.6万亿，较去年同期增长85%，占去年全年发行量的33%。
其中，地方政府债、同业存单和公司债同比增长最为明显，分别占据19.3%、33.3%和7.54%的市场份额，合计高达60%。
从总承销金额排名来看，建行、工行、农行、中行、交行五大银行毫无悬念地占据前5位。银行依然在债券承销方面占据优势，在前20名榜单中，只有6席是券商。
中信建投背靠银行
总体来看，虽然债券违约警钟长鸣，大量的债券发行被取消，今年二季度融资额出现明显缩水，但上半年仍是公司债等债券品种的发展高峰。
据统计，上半年公司债承销金额超过了去年全年的水平，相当于去年上半年的15倍。
其中，融资额超过千亿的券商仍只有中信建投一家，承销规模1794.52亿元，占据了13.07%的市场份额。此外，中金公司、兴业证券上半年发力，均挤进了前10位。
在许多券商的业务结构中，债券的收入贡献已远远超过IPO，这就是为什么中信建投会有500万年终奖的传言。
一家大型券商债券融资部总经理表示，IPO团队动辄几百人，而债券承销团队可能在几十人的范畴，项目周期在三个月左右，比IPO轻易耗费几年要短得多，人均创利显而易见。
另一家券商债券负责人透露，中信建投的诸多项目得益于中信银行，中信银行常常与中信建投的债券项目组成员一同去与客户面谈，为其介绍了不少项目。
企业债国开跌出前10
不同于公司债的爆发式增长，企业债同比增长较为缓慢，但排名发生了明显变化。这与不同券商的对债券品种判断和承销能力有关。
最让人意外的是，2015年位居企业债承销冠军的国开证券，今年上半年排名竟然消失在前10名的榜单中，承销额77.62亿元。
企业债规模最大的是海通证券，承销金融222亿元领跑；其次是国信证券，承销额179亿元。
值得注意的是，中小券商有不少排名进入前10位，包括广州证券排名第6位，天风证券排名第9位，恒泰长财证券排名第10位。
机构预测6月新增信贷超万亿基建投资占大头
刚刚过去的第二季度，人民币新增贷款的规模波动虽然减小，但相比一季度，“过山车”特点依旧明显。
证券时报记者调查发现，虽然二季度宏观审慎评估体系（MPA）的监管考核对流动性的影响低于一季度，但银行上半年末冲业绩的普遍倾向，仍会一定程度上推动信贷增长。这也导致近年来6月份新增信贷均较5月份有所增加。因此，各大分析机构对今年6月份新增信贷规模的预测均较一致，多落于9500亿至11000亿元区间，据不完全统计，均值为10375亿元。
具体信贷投向方面，光大证券首席经济学家徐高认为，随着需求放缓，房地产投资年度高点已过，去产能压力下制造业投资持续疲弱，信贷需求回升将主要体现基建投资方面。
值得注意的是，从5月份环比变化来看，M2和M1增速一上一下，导致二者反向剪刀差愈发明显。有分析人士预计，M2增速将在高基数效应下，回落至11.4%左右。在去杠杆背景下，M1和M2增速背离的现象仍会持续，或将推动国内资产价格上涨。
6月新增信贷超万亿
数据显示，5月份新增信贷9855亿元，环比多增4299亿元。按照近年年中的经验，市场普遍预计，今年6月份新增信贷将超万亿。
兴业银行首席经济学家鲁政委预测，6月份新增贷款可能反弹至11000亿元。“受季末冲规模影响，近年6月份贷款一般高于5月份；考虑到6月份地方债置换、房屋销售放缓等对新增贷款的潜在影响，预计今年6月份新增贷款可能反弹至11000亿元。”鲁政委称。
申万宏源证券首席宏观分析师李慧勇也认为，经济承压、投资回落，信贷仍需加码以维稳经济。他表示，近年来6月份信贷均较5月份呈季节性增加，预计今年6月份信贷新增10500亿元，较5月份多增645亿元。而在高基数效应下，李慧勇预计6月份M2增速将回落至11.3%，增速比5月份回落0.5个百分点。
M2增速继续回落的观点似乎也被诸多分析师所接受。研究发展中心分析师谢亚轩就表示，虽然二季度MPA监管对流动性的影响低于一季度，但监管机构对通道业务加强监管，使同业业务增长放缓，非银同业存款和股权及其他投资规模同比增速下降，由此带来M2增速下滑。
基建投资保持高位
结合一二季度情况看，二季度以来信贷社融投放速度明显放缓。徐高认为，国外风险事件不断，国内经济下行压力上升，未来供给侧改革将与稳定需求共同推进，政策将再向稳增长回摆。
“而随着政策再度向稳增长回摆，信贷社融将再度加快投放速度，改善实体经济资金面，并提高实体经济投资意愿。”徐高称，“由于需求放缓导致房地产投资年度高点已过，去产能压力下制造业投资持续疲弱，需求回升将主要体现在基建投资方面。”
李慧勇也认为，在政府加杠杆对冲企业降杠杆的背景下，预计基建投资仍将保持高位。此外，尽管地产销售高点已过，但销售向投资的传导存在时滞，开工项目仍将持续产生投资。
M1M2增速剪刀差扩大
公开数据显示，从去年7月份开始，M1与M2增速剪刀差就已开始扩大，到今年5月份剪刀差进一步扩大。从5月份环比变化来看，M2与M1增速一下一上，分别为11.8%、23.7%，剪刀差持续放大。
莫尼塔宏观研究主管钟正生表示，M1增速大幅扩张而M2增速相对稳定的情况，在年的改革期间也有所体现。导致该现象的两个主要原因是企业融资需求收缩和财政支出转化为企业存款。
钟正生预计，在去杠杆背景下，M1和M2增速背离的现象仍会持续，去年的高基数会拉低M2的同比增速，预计6月份M2同比上涨11.5%。
宏观研究员李超认为，企业活期存款上升和其他存款下降是逆剪刀差形成的表象，而房地产交易火爆导致居民定期存款向开发商活期存款转移、企业盈利能力受益于货币宽松而出现回暖、股市资金回流等因素才是逆剪刀差形成的背后逻辑。同时，地方政府债务置换、期货市场反弹和营业税清缴等因素，也是逆剪刀差继续扩大的原因。
交通银行金融研究中心认为，从经验上看，M1与M2增速背离放大，M1快速上升，国内资产价格未来可能上涨。
13家公司推中期高送转近半公司收到关注函
2016年半年报披露大幕才刚刚开启，高送转预案已纷至沓来。历年半年报行情的三道“例牌菜”无外乎披露时间靠前的公司，半年报业绩暴增的公司，以及半年报高送转潜力股。作为见效最快的股价“催涨剂”，越来越多的上市公司成为高送转阵营中的“急先锋”。
近半公司被关注
截至目前，已有13家上市公司推出了2016年中期高送转预案，这些大幅提前而至的高比例送转，越来越被监管层关注。据证券时报记者统计，截至目前，已有4家公司推出每10股转送30股的中期利润分配方案，而2015年推出年度送转方案的上市公司中，只有中科创达和劲胜精密2家公司提出10转30。
证券时报记者曾粗略统计，提出2015年度送转股本的400家上市公司中，共有20家公司接到沪深交易所关注函。而今年中期以来，13家公布高送转预案的上市公司中，已有6家公司收到交易所的关注函，其中4家推出10转30方案的公司悉数收到交易所的问询。
不管上市公司推高送转的真实意图何在，市场对此多报以热烈“涨声”，呈现出对高送转过度消费的态势。
继爱康科技于今年4月早早打响10转30的高送转行情第一枪后，彩虹精化、吴通控股和煌上煌相继于近期推出了10转30的送转股本方案，4家公司均收到深交所的关注函。
深交所要求上述公司结合自身所处行业特点、发展阶段、经营模式、报告期内主要经营情况、未来发展战略等因素，说明利润分配的具体理由及合理性，与公司业绩的匹配性；是否超过可分配范围；公司重要股东未来6个月内的减持意向及具体减持计划；在利润分配方案筹划过程中，是否存在信息泄露等。
其中，中期利润分配力度最大的是煌上煌，公司于6月30日公布向全体股东每10股转增25股并送红股5股，同时每10股派发现金股利1.25元（含税）。而煌上煌恰好也是6家被关注的上市公司中，业绩增幅相对较弱的一家。煌上煌今年一季度实现净利润1897.47万元，同比减少11.84%，公司预计中期净利润变动区间为3164.59万元~4281.51万元，变动幅度为-15%~15%。
6家收到交易所关注函的上市公司中，和而泰以及吴通控股今年一季度的净利增幅较为可观，分别为112.71%和74.24%。其中，和而泰预测今年1~6月可实现净利润5142.72万元~6171.26万元，同比增长50%~80%。
减持结伴高送转
综观众多推高送转的公司，往往都在预案中表示，截至预案披露日，公司未收到提议人、其他持股5%以上股东及董监高人员拟在未来六个月内有减持意向的通知，若触及相关减持行为，公司将按照相关法律法规的要求履行信息披露义务。针对这样的做法，上交所曾指出，公司未明确董事持股意向而采用“尚未收到”的模糊用语是欠妥的，上市公司应明确披露公司董事在未来6个月内是否有增持或减持公司股份的计划。
吴通控股便属其中之一。在交易所的关注下，吴通控股于公布高送转预案5日后才披露了多名股东的减持计划，其减持期间正好自高送转预案披露当日起的半年内。这其中包括，控股股东及实际控制人万卫方；持股5%以上股东薛枫；子公司总经理谭思亮、何雨凝；吴通控股4名高管，董事、总经理胡霞，董事、副总经理、财务总监沈伟新，副总经理、董事会秘书姜红，副总经理虞春；董事李荣柱控股的惠州市德帮实业有限公司。此外，吴通控股2015年度实施的员工持股计划也有可能在本年度减持，参与该员工持股计划的董监高人员包括上述提及的4名高管。
除员工持股计划以外，上述9名股东合计持有吴通控股2.1亿股，占公司总股本的65.93%，此次拟减持的股东总数为不超过6293.9万股，占总股本的19.73%。上述股东的减持理由，除了投资、个人资金需要等，还包括“改善家庭生活条件”。
上演高送转“障眼法”的还有南山铝业和怡球资源。两家公司都在2015年年报披露数月后于近期“加塞”高送转方案，南山铝业拟10转15，并派现1元（含税）；怡球资源拟10转19送9股。两公司均因推高送转的理由与公司现实经营情况不相符而被上交所问询。
巧合的是，两家公司在推高送转期间均存在重组事项。南山铝业拟发行股份购买大股东旗下资产，然而该方案在股东大会上被中小股东否决。5月份，南山铝业推出修订后的重组方案并在股东大会上获得通过，有分析称，南山铝业这份迟来的高送转似有“回馈股东”之嫌。
推出10转19送9股的怡球资源，一季度净利润下滑达176.91%。高送转方案出台前，怡球资源董事黄崇胜、林胜枝就计划通过公司控股股东怡球香港计划于5月21日至11月20日期间，通过大宗交易或协议转让方式减持公司股票万股。
上交所在问询函中，要求怡球资源解释在“三年多以来主业萎缩，经营状况欠佳”、重组进度滞后及控股股东有减持计划的背景下，推出超高送转的“合理性和必要性”，并要求公司就预案披露前股价大幅上涨自证无内幕交易情况。怡球资源在回复交易所的函件中表示，实际控制人拟在控股股东本次减持后，向其借款并借予公司用于部分重组事项。
即便上市公司被交易所问出端倪，市场也“投桃报李”。比如，除了刚公布高送转预案的深大通，以及公布高送转预案时处于停牌中的吴通控股和四通新材以外，剩余10家推中期高送转方案的公司中，有6家都在当日获得涨停。其中，煌上煌、彩虹精化、爱康科技连续多日涨停，而四通新材也在6月28日携重组方案和高送转预案复牌，如今已连续4个交易日涨停。和四通新材类似，目前处于重组停牌中的吴通控股届时也将携“双方案”复牌。
上周两市问询函41封万科等热点公司被关注
万科控制权之争持续发烧，监管层紧追资本市场热点公司接连发问。据证券时报记者统计，6月27日至7月1日两市各类问询函件共计41封。热点公司诸如万科控制权问题、焦作万方转让控股权争议、特力A股价再度热炒均被交易所追问。
万科控制权之争，持续引爆资本市场，除万科管理层、宝能和华润三方外，监管层对事态发展同样紧追不放。6月27日，深交所同时向华润和宝能发出关注函，要求华润和宝能自查是否存在协议、其他安排等形式共同扩大所能支配的万科股份表决权数量的行动或事实。另外，深交所还问到宝能提出罢免董监事，但并未同步提名董监事候选人的原因，要求宝能分析说明相关董监事被罢免后对万科日常经营的影响，以及为消除影响拟采取的措施。
6月30日，万科A就公告问询作出回复。华润和宝能称，“钜盛华、前海人寿和华润股份、中润贸易之间均不存在就共同扩大所能支配的万科股份表决权数量签署或达成任何协议或其他安排。”这意味着，华润和宝能都在否认一致行动关系。
证监会7月1日透露，中鑫富盈、吴峻乐操纵特力A等股票案罚没金额超过10亿元，让再度被热炒的特力A受到关注。
事实上，早在6月28日晚间，深交所就向特力A发出关注函。6月23日至28日，特力A连续四日涨停，累计涨幅高达46.41%，深交所要求公司说明，是否存在应披露而未披露的重大信息、基本面是否发生重大变化。
这并非是特力A第一次收到类似关注函。去年12月9日，深交所因为特力A在去年11月24日至11月30日期间连续涨停而连发数问。
此外，涉及上市公司控制权变动、控股权转让的情况均在监管层严密注视之下。上周，包括焦作万方、南宁百货、运盛医疗、*ST山水因为涉及控股股东股权转让或实控人一致行动关系生变等遭到交易所问询。
瞄上第三方检测机构扎堆调研华测检测
上周（6月27~7月1日）A股震荡上扬，机构调研公司数与前周持平，深市有91家公司披露调研报告。除紧盯物联网、锂电池等热点，机构也逐渐开始关注计算机存储、医学检测等相对冷门的领域。
华测检测（300012）上周最受追捧。6月28日，公司迎来47家机构扎堆调研，其中不乏富国基金、英国施罗德集团、景林资产、上投摩根等国内外知名机构的身影。登门机构数量远超以往。
华测检测为综合性第三方检测认证服务商，为企业提供检测、校准、检验、认证及技术服务等一站式解决方案。产品线涉及工业品、消费品、贸易保障及生命科学四大类别。
调研中，机构主要关注华测检测的医学事业群建设。公司在医学检测领域布局较为全面，已建成和并购第三方医学临床实验室、临床前CRO（医药研发外包）、职业健康检查中心、一致性评价、试剂等多个业务中心。据公司介绍，旗下南京华测医药将主要负责开拓CRO客户、GCP(药物临床试验质量管理规范)关系并承接CRO项目，随后可由另2家子公司华测艾普和苏州生物根据不同的需求承接不同的检测项目等。
此外，华测检测医疗事业群有望从亏损期过渡到盈利周期。公司表示，华测艾普目前还处在亏损状态，预计2017年实现盈亏平衡。苏州生物预计今年可至少实现盈亏平衡或稍微盈利。
机构还具体询问了公司在基因检测领域的布局。调研记录显示，华测医学从台湾慧智引进基因检测项目，以此切入基因检测领域。公司称，国内大部分机构无法真正为临床医生提供基因测序及数据分析后的临床解读工作，而慧智基因拥有检测后续的专业遗传解读专家。
在职业病检测方面，公司预计今年产值在1000万。公司称职业病体检利用现有华测环境事业部的销售渠道，采取公司内部分成的方式计算利润，因此暂时无法估计成本，但因省去了销售的费用，利润率应该较高。
近几年，A股第三方检测公司营收保持高增长态势。据广发证券研究报告，华测检测、迪安诊断（医学检测领域）、中国汽研（汽车检测领域）、电科院（电器检测、环境检测领域）四家公司检测服务营收自2011年至2015年复合增长率分别为27%、41%、12%、15%。从2015年营收看，华测检测的检测收入最高，约为12.9亿元。
中金公司最新研报指出，服务行业市场化改革激发了华测检测在更多领域的业务机会（如食品安全、职业病检查、3C认证等），国内消费升级则带动国际大型企业更重视引入熟悉中国市场的内资第三方检测公司作为检测服务供应商。
不过，财务数据显示，华测检测一季度业绩不及预期。公司一季度营收约为2.6亿元，同比增长10%，但净利润下滑近4倍，约亏损805万元。据称，业绩下滑主要由于新增政府订单收入确认周期相对较长、人力成本及房租等固定成本攀升所致。
公司增收不增利的财务处境也反映出检测行业当下面临的问题。目前检测认证行业为碎片市场，横跨众多行业，且每个市场相对独立，金额小、客户广，难以快速复制。因此在规模扩张过程中，将承受较大的人力、技术成本压力。
股东方面，一季度华测检测董事长万峰、社保基金四零六组合分别增持135万股、218.29万股，社保基金一零六组合减持266.49万股。兴业银行与招商银行旗下投资基金产品为今年一季度新进，分别位列第三大和第七大流通股股东。
贵州茅台等33只股票上周创历史新高
上周沪指一路震荡上行，周涨幅接近3%。剔除次新股后，上周收盘价创出历史新高的个股达到33只，环比前一周大幅增加。个股方面，上周创历史新高的个股中，贵州茅台较受市场关注。
具体来看，上周收盘价创历史新高的个股中，深市主板和沪市均有4只个股，较前一周增加。总体来看，上周创历史新高的个股仍以中小创个股为主，中小板和创业板个股分别有13只、12只。按申万一级行业分类，上述33只个股分布较多的行业有电子、化工、机械设备、医药生物等。按地域来看，广东省上周有11只个股的收盘价创出历史新高，占同期全部创历史新高个股数量的三分之一；另外，江苏省上周创历史新高的个股数量也较多。按最新市值来看，上述33只个股中，超半数个股的最新市值低于100亿元；除贵州茅台、索菲亚、深大通外，其余个股的最新市值均低于200亿元。
按行业来看，电子行业上周创出历史新高的个股数量最多，有安洁科技、丹邦科技、法拉电子、中颖电子、科恒股份、南大光电等6只个股；这些个股中，不少具有当前市场的热门概念，例如，中颖电子、南大光电均有OLED概念，科恒股份具有锂电池概念，丹邦科技、安洁科技则均有智能穿戴概念。化工行业上周也有新宙邦、上海新阳、银禧科技、长海股份、雅克科技等5只个股创出历史新高，这些个股中，新宙邦具有锂电池概念，上海新阳具有智能穿戴概念。机械设备行业上周创出历史新高的个股有坚瑞消防、鼎泰新材、海立美达、丰东股份等。不过，鼎泰新材股价的走强与其拟被快递业巨头顺丰借壳有关，坚瑞消防、海立美达也分别具有锂电池概念、区块链概念。
另外，医药生物行业上周有通化金马、博雅生物、溢多利等3只个股创出历史新高。通化金马是上周创历史新高的个股中的“新面孔”，其最近两周累计大涨逾三成，一举创下历史新高，而其上一次创历史新高仍要追溯至去年12月。通化金马主要从事栓剂、片剂、硬胶囊剂、颗粒剂等生产与销售。2016年一季度，通化金马归属于上市公司股东的净利润5080万元，同比增184%。
其他行业中，家用电器、汽车、食品饮料、轻工制造等行业近期也经常有个股创出历史新高。具体来看，家用电器行业上周创出历史新高的个股有顺威股份、华帝股份等。其中，顺威股份2015年以来一路走强，累计涨幅接近三倍；顺威股份是国内最早从事空调风叶设计、生产的专业企业，主要产品是塑料空调风叶。
汽车行业上周创出历史新高的个股有中通客车、精锻科技等，其中中通客车6月份以来累计大涨逾五成。轻工制造上周创出历史新高的个股则有索菲亚、中顺洁柔等，两者近期股价均走出慢牛格局，其中索菲亚近几年来股价一直在震荡上行，2013年以来累计涨幅接近四倍。索菲亚主要从事全屋定制家具及配套家居产品的设计、生产及销售。
食品饮料也继续成为股价创新高的重要板块，上周有贵州茅台、煌上煌两只个股创出历史新高。煌上煌的走强与其中报拟推出高送转有关，受消息影响，该股上周四一字涨停，上周五继续以涨停价收盘。贵州茅台上周大涨近7%，再度创出历史新高。
上海证券报
国企改革再迎政策密集期
在国企重组与混改案例日渐增多之际，国务院国资委、财政部于7月1日联合发布《企业国有资产交易监督管理办法》（简称《办法》），旨在规范企业国有资产交易行为，加强监管，防止国有资产流失。《办法》自发布之日起施行。
《办法》的发布也成为一个重要信号，即国资改革在低调推进数月后，即将再迎政策密集期。国资委主任肖亚庆日前向十二届全国人大常委会第二十一次会议介绍国资改革情况时表示，目前已相继制定出台13个专项改革意见或方案，还有9个文件正在履行相关程序，相关配套文件即将全部制定完成。
“国企改革文件将进入密集出台期，文件出齐后有很多事要做。例如：国企改革下一步将推动重组整合，加大集团层面的兼并重组，进一步精干主业，推动产业链关键业务的重组整合，推进去产能，优化配置同类资源，实行专业化运营等。”中国企业研究院首席研究员李锦对上证报记者表示，“此时发布上述《办法》非常及时，这是个操作性文件，回答了如何防止国有资产流失的问题，强调规范程序、公开透明，有很多新东西。”
“增资”及“资产转让”有了详细规定
相比于2004年起施行的《企业国有产权转让管理暂行办法》，最新发布的《办法》在国有产权转让的基础上，增加了对“增资”与“资产转让”两类国有资产交易行为的详细规定。“此前的规定主要考虑的是股份制背景下的产权交易，新《办法》则关注到了处置僵尸企业过程中会遇到的新问题。从内容来说，《办法》主要强调了国资交易中的程序规范和信息公开。”李锦表示。
根据《办法》，企业国有资产交易应当有利于国有经济布局和结构调整优化，充分发挥市场配置资源的作用，遵循等价有偿和“三公”的原则，在依法设立的产权交易机构中公开进行。
关于企业产权转让，《办法》明确，国资监管机构负责审核国家出资企业的产权转让事项。因产权转让致使国家不再拥有所出资企业控股权的，须由国资监管机构报本级政府批准。对于国有出资企业子企业的产权转让，《办法》也明确，对主业处于关系国家安全、国民经济命脉的重要行业和关键领域，主要承担重大专项任务子企业的产权转让，须由国家出资企业报同级国资监管机构批准。
关于企业增资，《办法》明确，国资监管机构负责审核国家出资企业的增资行为。因增资致使国家不再拥有所出资企业控股权的，也须由国资监管机构报本级政府批准。
关于企业资产转让，《办法》明确，企业一定金额以上的生产设备、房产、在建工程以及土地使用权、债权、知识产权等资产对外转让，应当按照企业内部管理制度履行相应决策程序后，在产权交易机构公开进行。涉及国家出资企业内部或特定行业的资产转让，确实需要在国有及国有控股、国有实际控制企业之间非公开转让的，由转让方逐级报国家出资企业审核批准。
强化核心环节的公开信息披露
根据《办法》，国资交易在评估、定价、挂牌、调价、付款等众多环节都有了具体规定，并且，核心环节的公开信息披露时间也得到明确。
例如：产权转让降低转让底价或变更受让条件后重新披露信息的，披露时间不得少于20个工作日。新的转让底价低于评估结果的90%时，应当经转让行为批准单位书面同意。还有增资部分，增资协议签订并生效后，产权交易机构应当出具交易凭证，通过交易机构网站对外公告结果，公告内容包括投资方名称、投资金额、持股比例等，公告期不少于五个工作日。
值得一提的是，一些混合所有制企业对《办法》的适用范围存在争议，主要聚焦于《办法》对混合所有制企业采用了等同于公有制企业的监管规则。
根据《办法》第四条第四款规定，其适用范围包括“政府部门、机构、事业单位、单一国有及国有控股企业直接或间接持股比例未超过50%，但为第一大股东，并且通过股东协议、公司章程、董事会决议或者其他协议安排能够对其实际支配的企业。”也就是说，国资实际控制的混合所有制企业将与国有独资企业和国资持股50%以上的绝对控股企业一样，接受同样的交易监管。
“混合所有制企业基本上按国有企业监管，等于‘提升’了混合所有制企业的监管待遇。上述限定办法将在一定程度上规范国有企业产权转让、增资的程序，但在监管和审批问题上的‘收紧’也会使参与混合所有制的民资企业增加顾虑。”有民企负责人这样认为。
在李锦看来：“混合所有制的特色就是运营效率高，什么都要等上级批准，企业活力会受到限制。因此，呼吁针对混合所有制发展的相关文件尽快出台。包括《企业国有资产法》、《公司法》、《企业国有资产监督管理暂行条例》等有关法律法规，也要根据全面深化改革的要求进行修改。”
“央行后盾”缓解市场忧虑美股创近八月最大周涨幅
距离英国公投“脱欧”已经超过一周，全球资本市场也从最初的恐慌性暴跌中逐步恢复平静。伴随欧洲、英国及日本等经济体的货币首脑纷纷表态支持经济运转，市场忧虑开始得到缓解。在最近一周的交易中，欧美股市均出现亮眼涨幅，而美元的下滑则扶持商品价格强势上扬。
美联储副主席斯坦利·费希尔上周五表示，美联储官员将投入时间精力判断英国公投脱欧是否影响美国经济前景。费希尔在接受海外媒体采访时表示，美国5月份就业报告“非常负面”。在疲软的投资开支作用甚微的情况下，美联储官员正在指望消费力量推动经济增长。彭博社分析称，在英国人投票决定退出欧盟之后，费希尔为决策者在7月份的会议上按兵不动找到了强大理由。
而此前，多家央行行长已经释放出宽松或是支持经济增长的信号。欧洲央行官员表示，会提供额外流动性并保护欧元区的金融稳定。英国央行总裁卡尼上周四则表示，央行可能需要在夏季向英国经济注入更多刺激措施。投资者预计，该行将在7月或8月降息，并扩大目前规模为3750亿英镑的债券购买计划。日本首相安倍晋三上周也承诺，将调动所有可用的政策工具来维持日本经济运转。
这些表态令此前惊惶的投资者感到宽慰，风险资产上周大多实现强势反弹。在欧洲，泛欧绩优股FTSEurofirst300指数上周五涨幅为0.8%。泛欧斯托克600指数则收升0.7%，上周该指数累积上扬约3%。
美国股市上周五也连续第四个交易日上涨，美股三大股指涨幅在0.1%至0.4%不等。从周线看，三大股指涨幅都超过3%。其中，标普500指数及道琼斯指数的单周表现均创下去年11月20日以来最佳。
而风险厌恶情绪的降温令美元指数下滑，在上周五的交易中，衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌0.43%，这增加了以美元计价商品的投资吸引力。
当日，纽约及伦敦两地近月原油期货价格均走高超过1%。布伦特原油期货价格上周累计上扬约4%，为七周以来最佳单周表现。
上半年股基最高收益26.61%前十大基金公司座次洗牌
上半年投资收官，各类型公募基金投资“中考”成绩单也随之浮出水面。在持续震荡的行情下，偏股型基金年内表现分化，个别基金依靠谨慎的仓位策略和灵活的操作布局获得正收益，但大多数产品遭遇亏损，业绩首尾相差将近70个百分点。另一方面，动荡的行情也使得基金公司间的规模座次激烈洗牌，前十大基金公司排名出现大幅变动。
股基业绩首尾相差70个百分点
数据统计显示，在股票型基金中，上半年取得正收益的产品仅有9只，其中嘉实环保低碳以19.4%的净值涨幅排名年中业绩榜首位；圆信永丰优加生活、工银瑞信文体产业、泓德战略转型紧随其后，年内涨幅分别为11.94%、11.31%和10.44%；此外，中欧时代先锋、嘉实腾讯自选股大数据、诺安先进制造、工银瑞信新蓝筹、长信量化中小盘和中银战略新兴产业也跻身前十。
事实上，在普通股票型基金上半年净值增长率的前十榜单中，有9只是去年8月到年底成立的基金，尚处在建仓期，以低仓位优势躲过了年初的熔断和熔断带来的持续影响，获取了相对的超额收益，并可以择机在市场低点布局。
混合型基金方面，前海开源金银珠宝A以26.61%的涨幅排名首位，其也成为上半年主动开放式偏股型基金中涨幅最大的1只基金；此外，兴业聚利、长盛新兴成长、长盛互联网+等基金上半年分别上涨21.93%、20.1%和17.1%，排名靠前；而北信瑞丰无限互联主题则以34.82%的跌幅成为上半年跌幅最大的偏股型产品。
可见，上半年开放式主动偏股型基金中，业绩首尾相差超过70个百分点，分化严重。
第一集团座次洗牌
而从规模变动上看，年中公募资产管理规模为79503.38亿元（含联接基金，QDII基金为估算规模，或与实际结果有一定出入，下同），相较于去年年底83774.37亿的规模减少了4270.99亿，下降比例5.1%。
从类型上看，混合型基金与货币型基金的缩水是主因。统计显示，上半年混合型基金规模减少5061.06亿元，缩水最多，降幅23.63%；货币型基金规模减少2242.05亿元，下降5.03%。
动荡的行情也使得基金公司的规模座次出现激烈洗牌。从第一集团角度看，天弘基金上半年规模增长1765.90亿元，继续保持行业老大的地位，究其原因，天弘基金旗下余额宝货币基金上半年规模增长1956.22亿，是其规模增长最主要因素；而华夏基金同期规模下降759.14亿，尽管依旧保持行业第二，但与天弘的差距扩大至3000亿以上，与风头正劲的工银瑞信（已升至行业第3）之间则只有300亿元左右的差距。
此外，博时基金凭借上半年439.57亿的增量重返前十，排名行业第八，目前规模接近2500亿元；工银瑞信上半年扩容393.31亿元，以4823.78亿元的规模反超易方达跻身行业第三；去年末规模季军易方达今年上半年缩水1700亿元，排名降至行业第四；南方基金和汇添富基金则分别凭借365.68亿、336.80亿元的增量，实现排名上的跨越，分别由去年末的行业第八和第十上升至行业第五和第七。
保监会拓宽险资投资基础设施范畴PPP模式收纳囊中
保监会在推进市场化改革，促进经济供给侧改革领域再下一城。周日，保监会修订发布《保险资金间接投资基础设施项目管理办法》（以下简称《办法》）。这是在2006年发布的《保险资金间接投资基础设施项目试点管理办法》（保监会令[2006]1号）的基础上进行的修订。
基础设施投资规模大、期限较长、收益稳定，是保险资金配置的较好资产。2006年以来，保险资金通过基础设施投资计划的形式间接投资基础设施项目，取得较好进展。特别是2013年改革后，业务得到快速发展。截至今年5月末，保险资产管理机构累计发起设立基础设施债权投资计划300项、基础设施股权投资计划17项，合计注册（备案）规模8938.26亿元。
债权投资计划平均投资期限7.54年
经过十年实践，保险资金投资基础设施项目已成为保险资金运用的常规业务。
保监会相关部门负责人称，修订内容主要包括：一是简化行政许可。明确取消了相关当事人业务资质审批、投资计划产品发行备案、保险机构投资事项审批等许可事项。修订后，《办法》已无行政许可事项的规定；二是拓宽投资空间。在防范风险的前提下，放宽保险资金可投资基础设施项目的行业范围，增加政府和社会资本合作（即PPP模式）等可行投资模式；三是强化风险管控。
保监会方面还首次披露保险资金投资基础设施情况，称作为保险业创设的资产管理产品，基础设施投资计划符合保险资金特性，较好满足了保险资金配置需求。如债权投资计划平均投资期限7.54年，平均年收益率6.65%，极大改善了保险资产配置结构，促进了保险业务的发展。
同时，行业风险基本可控。保险资金投资基础设施项目注重安全性，标准相对较高。其中，债权投资的偿债主体以大型企业为主，偿债能力较好，除国家信用外90%以上都有大型企业或银行担保，增信措施较为充分，投资风险基本可控。这也得到社会高度认可，并被纳入企业年金投资范围。
支持实体经济发展，保险资金投资的基础设施项目主要集中在交通、能源和市政行业，投资规模分别为3994.14亿元、2294.40亿元和781.1亿元。在国家重大工程和重要民生领域形成一批有影响力的投资项目，比如投资京沪高铁项目160亿元，投资南水北调中东线工程550亿元，对稳增长的拉动作用明显，提高了保险业服务实体经济的能力。
加强风险管控是首要原则
加强风险管控是《办法》的首要原则。
保监会相关部门负责人称，在此次修订中，根据业务实践经验，进一步完善了风控机制：一是落实风险管控责任。按照卖者有责、买者自负的市场化原则，适度调整了相关当事人职责，强调投资者做好投资决策和监督，受托人做好投资管理，将责任交给市场主体；二是健全风控机制。建立了受托人风险责任人机制，切实发挥风险责任人对业务运作的监督作用。三是细化风控措施。将对担保等风控措施的具体要求移至配套文件中，以便进一步细化相关要求，增强风险控制措施的可操作性；四是加强专业机构监管。对法律、财务等中介服务机构履职提出明确要求，加强监督管理，真正发挥第三方监督作用。
据悉，新建立的受托人净资本管理机制和风险准备金机制，确保满足抵御业务不可预期损失的需要。其中风险准备金从投资计划管理费收入中计提，计提比例不低于10%，主要用于赔偿受托人因违法违规、违反受托合同、未尽责履职等给投资计划财产造成的损失。
下一步，保监会将积极做好相关配套工作，修订完善基础设施债权投资计划相关细则。同时，按照供给侧改革要求，探索基础设施投融资新模式，积极开展保险资金参与PPP模式实践并出台相应配套文件。加快保险资金登记交易平台建设，实现基础设施投资计划的登记发行、交易转让、质押融资、资金结算和信息披露等一站式服务功能。
金砖银行副行长保罗：首批30亿元人民币绿色债即将发行
到今年的7月3日，金砖国家新开发银行（金砖银行）副行长及首席风险官保罗·诺盖拉·巴蒂斯塔·朱尼尔便正式入驻金砖银行位于上海陆家嘴总部的办公室一周年。
一年多以来，从金砖银行的开业到批准发放第一批绿色项目贷款，他见证着这家国际多边金融机构的成长。他对上证报记者表示，这个世界正在缓慢地朝着一个多极化的格局发展，金砖银行便是一个缩影。
他说，再过几周的时间，该行首批30亿元人民币绿色债券即将正式发行，未来还将发行以成员国货币计价的债券。一步接着一步，金砖银行正代表新兴市场在国际舞台上展现出更大的话语权。
在入职金砖银行之前，保罗曾任职于国际货币基金组织。在美国华盛顿的八年时间里，他发现那里的国际性机构有着很多优点和很大的成就，但“动作很慢，很难适应发展中国家的一些需求”。
去年7月，由巴西、俄罗斯、印度、中国和南非这五个金砖国家政府创建成立的金砖银行正式在上海开业。
于保罗本人和金砖银行而言，这还仅仅只是起步。他3日在出席上海交通大学上海高级金融学院2016年毕业典礼时发表演讲指出：“我所在的金砖银行已经存在一年了，我们的工作刚刚开始，新开发银行和你们一样，处在职业生涯的早期。如果我们能够继续努力，而且做动作尽可能快，再加上有各国政府的支持，我相信再过上五到七年，我们这家银行将会成为世界上重要的多边发展机构之一。”
“十年前你很难想象这五个国家坐在一起建立一个它们自己的开发银行。即使是五年前，这也是不可思议的。”保罗在演讲结束后对上证报记者表示：“我们知道自己的经济正在不断地崛起，我们需要属于自己的身份，也希望为国际社会做出更多贡献。”
针对目前新兴市场经济所出现的增长放缓，保罗表示，从中长期来看，新兴市场的增长率还是会超过世界的平均值。目前的放缓和衰退只是一个暂时的中断，特别是在亚洲地区，中国和印度等国未来的经济增长率还是会超过发达经济体。
而该行的步调和节奏也不会受到这些短期因素所影响。
保罗透露，首批30亿元人民币计价绿色债券即将在本月或者下月正式发行。该笔债券的收入将为与环境有关的项目进行融资，并且该行希望引进第三方认证，来确保这笔钱真正用在绿色项目上。金砖银行专注于可持续发展，其绿色不仅体现在放贷方面，也体现在融资方面。
就在不久前，金砖银行发放了8.11亿美元的首轮贷款，用于四个国家的清洁能源项目。其中，包括巴西和印度的可再生能源发电项目，南非输电网络建设项目以及中国上海的太阳能屋顶发电项目。
在与多极化世界齐头并进的过程中，金砖银行也需要向世界展示出自己的信誉。保罗表示，该行需要打下坚固的金融基础，要有非常稳健的政策，也要对杠杆率等有非常好的控制，以获得市场的信任。该行“所有信贷项目要么由国家主权担保，要么通过一个国家开发银行或者一家政府控股的银行来作为中介，这样就可以把信用风险降低到非常低的水平。”
两大关键词左右下半年大宗商品：去产能和拉尼娜
上半年全国期货市场累计成交量同比增长35.08%，其中商品期货行情火爆，为全国市场贡献了逾99%的成交量。下半年商品期货行情将如何演绎？在日前举办的“扑克投资家2016下半年大宗商品投资策略峰会”上，行业专家认为，去产能、拉尼娜是左右未来商品的两大关键词。
去产能是今年主线
作为供给侧改革的重点领域，钢铁、煤炭受到的影响较大，为此螺纹钢被业内视为下半年整个黑色系商品的风向标，其关键观测点是，当前低库存的态势在未来几个月是否会有所改观。
据生意社监测，上半年社会五大类品种钢材周平均库存量在1007.33万吨，同比下降23%。中钢协数据显示，中大型钢厂周平均库存在1330.49万吨，同比下跌16.36%。
对于未来钢材市场供应，杭州象石实业有限公司投资总监宾益湘认为关键要看三大指标，分别为：现有开工、新增产能和新复产能。
据我的钢铁网统计，2016年上半年高炉利用率平均为82.81%。下半年将新增高炉产能12640立方米，预计提高高炉利用率1.22%；预计将复产高炉产能16210立方米，预计提高高炉利用率1.56%。
宾益湘认为，基建与房地产依然是拉动钢材需求的主要动力。从整体看，一季度刺激政策引发的惯性需求在三季度仍将延续，但整体呈逐步回落状态。下半年螺纹钢暴涨的根基不存在，但低库存仍是市场做空的硬伤。如果三季度库存保持低位，价格将进一步上涨。
在有色品种里，专家们认为，锌最有故事可讲。敦和资产管理有限公司商品研究主管汪晓红认为，市场关于锌矿短缺的预期在不断增强，供应会进一步紧张，推动场外资金将锌作为有色的最佳多头配置。铝行业在经历了去年四季度较为猛烈的去库存、降产能之后，目前已经进入相对安全的紧平衡期，铝价可能会对成本变动更为敏感。镍行业的降成本、去产能有待推进，铜行业的过剩已经从隐性步入显性阶段。
拉尼娜行情正在酝酿
在投资策略峰会上，拉尼娜也成了专家们演讲中的高频词。
所谓拉尼娜，是指赤道太平洋东部和中部海面温度持续异常偏冷的现象，与厄尔尼诺现象正好相反。拉尼娜现象出现时，我国易出现冷冬热夏，登陆我国的热带气旋个数比常年多。美国国家海洋和大气管理局（NOAA）认为，拉尼娜现象在2016年秋季和冬季发生的概率为75%。
深圳凯丰投资管理有限公司董事长吴星认为，目前天气正处于厄尔尼诺向强拉尼娜转换过程中，一旦转换完成，拉尼娜气候将改变很多产品的结构和供需。其中，大豆、玉米、小麦会减产，而主要产自东南亚的棕榈油会因降雨增加提升产量。
除了对农产品造成影响，吴星认为拉尼娜气候还将对能源供需造成影响。如拉尼娜引发的极寒天气将导致能源需求大幅增长，包括动力煤、天然气等的需求都可能大涨。此外，因拉尼娜影响，澳洲铁矿石、煤矿产区降雨也将偏多，或将影响市场供应。
上海神凯投资管理有限公司投研总监高艳滨也表示，根据其调研，过去20几年间有十几次拉尼娜气候，平均对阿根廷大豆单产的减幅将近10%。最严重几年，阿根廷单产减少了20%甚至30%。现在的普遍预期是拉尼娜8月份以后出现，如果影响到南美大豆的种植周期，影响的是2017年阿根廷大豆的供应情况。
高艳滨认为，天气对于农产品的影响在逐年递减，拉尼娜能否形成实质减产和影响还需看实际情况。如果不在主产区，灾害天气也不会有特别影响。
年内第二波行情已开启
事实上，今年来的商品第二波行情已卷土重来。自5月末以来，国内大宗商品价格二次探底回升，截至7月1日，南华商品综指自低点反弹5.6%，其中能化指数、金属指数和农产品价格涨幅分别达到17.1%、15.9%和14.1%。
“从当前来看，商品市场的第二波主升浪已经开启。”中信建投证券策略分析师王君对上证报记者如是表示。他认为，目前主要工业品价格已经接近第一波高点，而农产品和能源价格已创出新高，目前期货市场商品正处于探索第二波机会的过程之中。
王君分析，商品市场行情取决于两方面因素，一是市场能否感知中美第三库存周期运行中经济数据的企稳或改善，二是稳增长和供给侧改革力度以及国内外货币、汇率政策的协调。
在王君看来，7月份商品价格缓慢爬升的通道有望继续延续，但在第二波主升浪行情到来之前不排除出现反复的可能，在这过程中，美联储对于汇率的态度和经济数据的意外波动是决定商品走势的关键。而在下半年真正进入中美共振期之后，由于商品反弹由供给端向需求端转移，原油及其产业链、有色、农产品将成为商品行情的主力品种。
敦和资产管理有限公司宏观策略总监徐小庆认为，今年PPI的上涨空间要比CPI大，PPI的负值会不断缩窄，这种上涨并不代表着滞胀，而是一个再通胀的过程。而通胀本质上是一种货币现象，将助推商品价格。
中国证券报
上半年IPO融资额同比降八成
上半年A股新股首发融资落定。Wind统计数据显示，上半年A股市场共完成61宗IPO交易，筹资总额接近300亿元，家数和金额分别同比下降近70%和80%。业内人士指出，目前IPO排队企业数重回高位，从未来趋势看，防止“带病申报”成为监管重点，从严审查将成新趋势。
万科复牌下跌难免市场影响料可控
上周五万科公告，将于7月4日复牌。鉴于停牌期间股指回落、股权之争渐入尾声、“被套资金”蠢蠢欲动，万科A复牌后股价动荡难免。但对于万科A的“确定性”下跌究竟会对市场“震波”几何？机构投资者认为，无论是对整体市场还是其他地产股影响都有限且可控，投资者无需过度恐慌。
以稳为纲下半年经济料“四箭齐发”
业内人士预计，上半年GDP增速为6.7%左右，稳增长仍是下半年的主基调。在此背景下，经济将在投资、供给侧结构性改革、国企改革以及加大“双创”四大领域发力。
投服中心三问万科事件
一段时间以来，万科事件逐步升温，成为资本市场的焦点，引起热议，备受关注。中证中小投资者服务中心有限责任公司表示，投服中心也十分关注万科事件的发展势态。近日，投服中心连续接到中小投资者电话，反映中小投资者合法权益谁来保护？由于不在试点范围内，投服中心目前还没有购买万科股票，无法以股东身份行使股东权利，参与其中。但作为专职服务、保护中小投资者合法权益的公益性机构，关心中小投资者的诉求，维护他们的合法权益，代表他们发声出手是投服中心的应有之义，更是职责使然。
新三板创新层监管措施料择机出台
多家新三板主办券商和挂牌公司相关负责人向中国证券报记者表示，监管层针对新三板创新层公司的排查工作有望展开，针对创新层的监管措施或在酝酿并有望择机出台。业内人士认为，分层意味着针对整个新三板市场的监管与服务将携手并行，尤其是分层之后针对创新层的监管加码料快于预期。
前6月逾百家公司终止定增计划
在资产重组与再融资项目审核监管加强的背景下，部分公司选择终止重大资产重组项目。Wind数据显示，今年1-6月共有143家上市公司停止实施定增计划，这一数字已与2015年全年相当（160家）。仅在6月就有35家公司终止了定增项目。
“抱团取暖”料成七翻身“正解”
英国脱欧却引发了A股上周意外走强，因而6月主要指数纷纷收红。股谚有“五穷六绝七翻身”的说法，然而今年五已穷，六却不绝，七月究竟如何翻身？目前来看，真正能够改变股市趋势的因素是改革转型、流动性和汇率，但短期内这三方面因素的改善程度十分有限，因此七翻身很可能不会“翻”在指数上，而是体现在局部热点的“翻身”上，这其实意味着“抱团取暖”可能仍是7月的主基调。但值得注意的是，投资者在“抱团”时需要看到中长期的大逻辑，未来两年复合增速在30%以上、PEG小于1、中等市值规模的“新白马”可能是“抱团取暖”的首选。随着中报行情的展开，投资者可以以此为线索找到“抱团取暖”的最优选项。
6月近300亿元净减持高管减持占77%
6月解禁洪峰已经过去，不过刚刚出炉的6月增减持数据显示，重要股东在二级市场的净减持额远高于今年前5个月的数值，金额接近300亿元，而且单单上周的净减持额就超过了74亿元，其中6月高管减持的情况占据总减持公司数目的77%。分析认为，净减持额的显著提升主要受到两方面因素刺激，一是6月是限售股解禁小高峰，解禁与减持往往呈正相关关系，二是经过长期的压抑之后，6月行情波动性较大，上周股指更是连续攀升，也使净减持热度逐步升温。后续而言，投资者仍需警惕股指反弹过程中的减持情形。
新三板开展优先股业务第三轮仿真测试
全国股转公司日前发布《关于开展全国中小企业股份转让系统优先股业务第三轮仿真测试的通知》，从7月4日起将展开优先股业务第三轮仿真测试。
险资投资基础设施项目行业范围放宽
小编&段春娟
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日&-&回复完问询函就可以复牌了。而且回复问询函是有时间限定的,十个工作日(是工作日哦,不会数数我也没招了)。可以延期回复,一般不会延期太久。但在我...&&普通
日&-&上海康耐特光学股份有限公司(以下称“公司”)因筹划重大资产重组事项,公司股票(证券简称:康耐特,证券代码:300061)自日下午13:00起停牌。...&&普通
日 - 回复完问询函就可以复牌了。而且回复问询函是有时间限定的,十个工作日(是工作日哦,不会数数我也没招了)。可以延期回复,一般不会延期太久。...&&普通
日&-&另,复牌时间。一般公司回复问询函的同时就复牌 ◆ ◆ 赵埔孤鹤 发表于
20:52:01 [金安国纪吧] 关于重组问询函的问题,大家不用担心。只...&&普通
今天打了两个电话给公司,其实就一个问题,是不是回复完问询函就可以复盘,基本上完成问询函,这个到底是什么意思,是完成了百分之90还是完成了百分之98,还是完成了...&&普通
一般回复二次问询函后就可以同时申请复盘的。 不要在等交易所的。回复二次问询函后都可以同时申请复盘,看了好多二次问询函后,好多上市公司在回复二次问询函后...&&普通
狼艰不拆 发表于
02:07:31 股吧手机网页版
一般回复问询函的同时就可以公告复牌时间了吧?为什么这次公告里说,回复问询函后,还 ...&&普通
日&-&看看别的公司吧 把证监会的问询函回复后就可以申请复盘 并不是证监会通过后才能申请 看看别的公司吧 把证监会的问询函回复后就可以申请复盘 并不是...&&普通
不老而惑 发表于
21:34:56 东方财富电脑版
个人认为更换会计师事务所是为了完成2016第11号问询函的回复,可能离复牌不远了 ...&&普通
个深交所发的问询函,好几个都是在问询函要求的回复截止日期后几天复牌...我不知道怎么定义重大资产购买,但根据深交所的重组问询函,要求格力在9月...&&普通