地方债[第2页]_华股财经
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01020304050607财政部规定地方债须公开信用评级情况【】【字体：
】【】稿件来源: 发布时间： 18:11:46　　法制网北京6月16日讯 记者万静 备受关注的地方政府债券自发自还试点又有新进展，记者今天从财政部获悉，今后试点地区发债要先过信用评级和信息披露关，其中地方债的信用评级将被分成“三等九级”，必须披露的信息中增加地方债务信息。
　　经国务院批准，今年我国将在上海、浙江、广东、深圳、江苏、山东、北京、江西、宁夏、青岛等10个地区试点地方政府债券自发自还。与以前自行发债试点由中央代还不同，这些试点地区将自行偿还债务，防范债务风险挑战更大。
　　根据财政部最新发布的《关于2014年地方政府债券自发自还试点信用评级工作的指导意见》，今后这些试点地区需要对要发行的5年、7年和10年期等各期限地方债进行综合性评级，首次评级要进行一次，此后跟踪评级每年开展一次。
　　意见明确，债券信用评级是评级机构对债券发行人按时、足额偿还债务的能力和意愿的意见，是投资者分析债券发行人和债券信用的重要参考。根据意见，试点地区地方债信用评级等级划分为三等九级，符号表示为：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。
　　根据同时发布的《关于2014年地方政府债券自发自还试点信息披露工作的指导意见》，今后这些试点地区在发行债券前，应在不迟于发行日前5个工作日，通过地方财政部门、中国债券信息网等网站向社会公开相关信息。
　　需要披露的信息不仅包括要发行债券的基本信息，本地区经济运行、财政收支情况，还包括地方政府的债务现状，此外还需向社会公开其信用评级情况。（责任编辑:葛晓阳）
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财政部公布地方债新规：鼓励社保基金等投资
发布时间：　　
来源：21世纪经济报道　　　
& 3月16日晚间，财政部官网消息称，为加强地方政府债务管理，规范地方政府一般债券发行等行为，财政部制定了《地方政府一般债券发行管理暂行办法》（下称《办法》）。根据此前公布的今年预算安排，国务院批准地方政府发行一般债券5000亿元用于弥补财政赤字。
&《办法》要求，一般债券由各地按照市场化原则自发自还，遵循公开、公平、公正的原则，发行和偿还主体为地方政府。
& 财政部将“地方政府一般债券”定义为：省、自治区、直辖市政府（含经省级政府批准自办债券发行的计划单列市政府）为没有收益的公益性项目发行的、约定一定期限内主要以一般公共预算收入还本付息的政府债券。
& 中信建投首席宏观分析师黄文涛向21世纪经济报道表示，今年列入赤字的新增地方政府一般债券仅5000亿元，与地方政府实际投资需求相差很远，很多项目不太可能划入“没有收益的公益性项目”。因此判断地方政府一般债券的关键点，就是还款来源是否为一般公共预算收入。
& 去年10省市地方政府自发自还债，托管机构均为中债登。北京一位券商人士认为，随着发行主体和发行规模的扩容，加上、深圳前海改革加速推进，不排除上交所、深交所或将参与其中，对“上海、深圳等区域的地方债分一杯羹”。
& 全部转为“自发自还”
& 财政部国库司有关负责人表示，财政部一直按照疏堵结合、“开前门、堵后门、筑围墙”的思路，完善地方政府债务管理和债券发行机制。
& 民生证券首席宏观研究员管清友也认为， 2009年至今，地方政府发债的正规化经历了“财政部代发”、“财政部代发及自行发债并行”、“自发自还”、“一般债券”发行这四种模式。一般债券的核心在于不再通过财政部代发，完全基于发债政府的信用，定价影响因素扩大至当地政府信评、流动性、税收等因素。
& 2014年国务院批准了上海等十个省市地方政府债券开展自发自还试点，在4000亿元的地方债发行规模内，这些省市的自发自还债券总规模为1092亿元。其余省市的发债规模总和为2908亿元，仍由财政部代发代还。
& 财政部相关人士也表示，确定一般债券全部由地方政府按照市场化原则自发自还，发行和偿还主体为地方政府，对创新和完善地方政府举债融资机制、强化市场约束、控制和化解地方债务风险等具有重要意义。
& 联合信用评级总经理张志军认为，本办法主要是对原来地方政府债券“自发自还”试点进行了规范。范围从试点扩展到全国，并对发债过程中的信用评级、信息披露等做了原则性要求。
& 至于评级，《办法》中表示，“各地按照有关规定开展一般债券信用评级，择优选择信用评级机构，与信用评级机构签署信用评级协议，明确双方权利和义务”。
& 黄文涛向21世纪经济报道表示，“我们认为地方政府信用评级差距不会太大，除非某地出现信用违约事件，信用评级才会出现分化加剧。由于地方政府资产负债表没有对外公布，因此地方政府信用评级依然以地方政府经济实力、财政实力、债务规模等指标确定”。
& 发行利率或略高于国债
&《办法》还明确了省、自治区、直辖市依国务院下达的限额举借的债务，列入本级预算调整方案，报本级人大常委会批准。债券资金收支列入一般公共预算管理。
& 和试点相比，一般债券期限品种还在2014年5年、7年和10年期品种基础上，增加了1年和3年期品种，由地方政府根据资金需求和债券市场状况等因素合理确定，但单一期限债券的发行规模不得超过一般债券年度发行规模的30%。
& 管清友和黄文涛均认为，预计5、7、10年期品种会是主力发行品种。因为地方政府投资的项目期限就较长，债务的长期化可与资产的期限匹配。此外，长期债券有利于缓解地方政府短期偿债压力。
& 至于发行利率，财政部要求，一般债券发行利率采用承销、招标等方式确定。
& 管清友认为，一般债券依托的是地方政府信用，而不是国家信用，所以发行利率料高于同期限国债。财政部强调发行利率应在相同待偿期国债收益率“基础之上”确定，这可能含义是发债的利率不能高国债太多，甚至不排除地方财政存款诱惑下的扭曲行为导致发行利率持平甚至低于国债。
& 去年10省市地方政府自发自还债试点，出现了地方债发行利率与国债持平，甚至低于国债的情形。
& 一位接近发改委的人士预计，随着自发自还地方债的扩容及常态化，未来一般地方债的收益率将逐步根据地方政府信用状况的不同而出现分化，“地方债市场逐渐成熟后，利率的高低并没有那么重要，但目前很多地方政府并没有意识到这一点”。
& 至于投资者，财政部表示，鼓励社会保险基金、住房公积金、企业年金、职业年金、保险公司等机构投资者和个人投资者在符合法律法规等相关规定的前提下投资。（完）
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法制网6月16日讯&
备受关注的地方政府债券自发自还试点又有新进展，记者今天从财政部获悉，今后试点地区发债要先过信用评级和信息披露关，其中地方债的信用评级将被分成“三等九级”，必须披露的信息中增加地方债务信息。
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经国务院批准，今年我国将在上海、浙江、广东、深圳、江苏、山东、北京、江西、宁夏、青岛等10个地区试点地方政府债券自发自还。与以前自行发债试点由中央代还不同，这些试点地区将自行偿还债务，防范债务风险挑战更大。
根据财政部最新发布的《关于2014年地方政府债券自发自还试点信用评级工作的指导意见》，今后这些试点地区需要对要发行的5年、7年和10年期等各期限地方债进行综合性评级，首次评级要进行一次，此后跟踪评级每年开展一次。
《意见》明确，债券信用评级是评级机构对债券发行人按时、足额偿还债务的能力和意愿的意见，是投资者分析债券发行人和债券信用的重要参考。根据意见，试点地区地方债信用评级等级划分为三等九级，符号表示为：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。
根据同时发布的《关于2014年地方政府债券自发自还试点信息披露工作的指导意见》，今后这些试点地区在发行债券前，应在不迟于发行日前5个工作日，通过地方财政部门、中国债券信息网等网站向社会公开相关信息。
需要披露的信息不仅包括要发行债券的基本信息，本地区经济运行、财政收支情况，还包括地方政府的债务现状，此外还需向社会公开其信用评级情况。（记者
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以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。财政部出新规：地方存量债务纳入预算管理(图)
CFP供图　　本报讯
　　继去年审计部门对地方债务进行全面审计后，对地方债务的清理正在加大力度。记者昨日获悉，财政部近日下发《地方政府存量债务纳入预算管理清理甄别办法》的通知（以下简称办法）。
　　这是继国务院10月2日公布《关于加强地方政府性债务管理的意见》（下称43号文）后，财政部制定的相关配套文件。《办法》要求，清理工作要严格按照43号文的精神，明确政府和企业的责任，企业债务不得推给政府偿还，切实做到谁借谁还、风险自担。
　　“现在出台这样的政策是深化财税体制改革的一个具体措施，也是对财税改革的基本原则的具体落实。去年，审计署对地方的政府债务进行了全面审计，摸清了规模，现在就开始要进行清理。”云南财经大学教授、资深财税专家张丽华说。
　　张丽华认为，《办法》对于云南的影响，首先是肯定要对债务进行分类，就要看各类债务所占的比例，“如果是政府直接偿还的债务太大，那云南本来就有着较大的财政缺口，每年都需要中央转移支付的支持，将加大云南地方政府的财政压力。”
　　一般债务将纳入公共预算管理
　　《办法》中指出，清理工作由地方政府性债务存量的举借单位（以下简称债务单位）具体负责，主管部门和财政部门审核把关。
　　债务单位应与债权人共同协商确认，根据合同逐笔核对债务明细数据。对核对无误的债务数据，债务单位要根据审计口径确定的地方政府负有偿还责任的债务、地方政府负有担保责任的债务及地方政府可能承担一定救助责任的债务分类填报，经主管部门审核汇总报送财政部门。
　　对地方政府负有偿还责任的存量债务甄别，办法将其分为四种情况：通过PPP模式转化为企业债务的，不纳入政府债务；项目没有收益、计划偿债来源主要依靠一般公共预算收入的，甄别为一般债务。如义务教育债务；项目有一定收益、计划偿债来源依靠项目收益对应的政府性基金收入或专项收入、能够实现风险内部化的，甄别为专项债务。如土地储备债务；项目有一定收益但项目收益无法完全覆盖的，无法覆盖的部分列入一般债务，其他部分列入专项债务。
　　张丽华说，过去没有对哪些是一般债务和专项债务进行明确的区分，而这次出台的办法对此进行了明确区分，那进行区分之后，就可以对不同类型的债务的偿债来源进行明确。一般债务将纳入公共预算管理。
　　企业债务不得推给政府偿还
　　《办法》要求，清理工作要明确政府和企业的责任，企业债务不得推给政府偿还，切实做到谁借谁还、风险自担。清理后确需将地方政府负有担保责任或可能承担一定救助责任的债务划转地方政府负有偿还责任的债务的，按照“权责利相一致”的原则，相应的资产、收入或权利等也应一并划转。
　　此外，地方各级政府要统计本级政府可偿债财力、可变现资产等情况，并测算政府一般债务和专项债务的债务率。凡债务率超过预警线的地区，必须做出书面说明并经政府主要负责人签字确认。
　　《通知》还要求，地方各级政府要严格按照国务院批准的政府存量债务，锁定政府一般债务、专项债务余额。各级政府要将锁定后的政府存量债务情况及时向同级人大或其常委会报告，并按照预算公开有关要求及时向社会公开。
　　“实际上，这次的地方债务清理，主要就是为了堵住后门开前门，明确存量债务的责任主体，放开的前门就是发行地方债券，但是发行债券是需要中央、财政部门审批的，那各个地方的债务规模就是可控的。”张丽华认为。
　　大力推广PPP模式
　　为了解决地方发展需求的资金，财政部亦在大力推广PPP模式。《办法》指出，地方各级政府要结合清理甄别工作，认真甄别筛选融资平台公司存量项目，对适宜开展政府与社会资本合作（PPP）模式的项目，要大力推广PPP模式，达到既鼓励社会资本参与提供公共产品和公共服务并获取合理回报，又减轻政府公共财政举债压力、腾出更多资金用于重点民生项目建设的目的。
　　“方向是明确的，但是PPP这样的模式应该怎样做，进行怎么操作，这些都还有待进一步的探索。地方债务形成多年，要真正清理起来，仍然有很多工作要做，不可能一蹴而就。”张丽华说。
　　政策动向
　　地方债务清理：修明渠堵暗道
　　记者获悉，财政部《地方政府性存量债务清理处置办法》正在征求意见。这是落实10月2日发布的《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》的配套文件。这两份文件与修订后的《预算法》以及10月8日发布的《国务院关于深化预算管理制度改革的决定》，一起勾勒出了存量债务如何处置和未来增量如何融资的框架。累积已久的地方政府性债务和融资平台风险处置终于拉开帷幕。
　　对于存量债务，将在甄别分类的基础上锁定余额，分类逐步处置；对于增量融资，债务融资只能在限额管理之下由省级地方政府举借，并鼓励通过PPP模式（政府与社会资本合作）开展不形成政府债务的融资。相应地，多年来作为地方政府举债融资主要渠道的政府融资平台将被剥离政府融资职能，通过关闭、合并、转型等方式分类处置。
　　财政部财科所所长刘尚希接受采访时说，原先是“风险大锅饭”，风险责任不清晰，现在是要开始打破“风险大锅饭”。同时，地方政府的钱袋子收紧了，政府做事的思路就得变。从财税角度切入，通过预算制度改革，推动政府职能转变，进而转变政府行为，这是改革真正的意义所在。
　　未来地方政府融资中，修明渠、堵暗道的路径清晰。但其效果如何，还得跳出债务本身来看。刘尚希说，首先要弄清楚地方政府为什么要借这么多债—地方政府的理由是要干这么多事。这就涉及到中央与地方职责的划分，即事权如何调整，如果地方事权减少，支出责任就会缩小，融资压力就小了，这是涉及到国家治理的大问题。（财新《新世纪》）
本文来源：云南信息报
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