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你不知道的中国十大P2P运营模式
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来源于：网贷帮手
发布人：管理员
P2P（PeertoPeer）原本是指互联网对等实体间的信息交互方式。2005年出现了将这种信息交互方式搬到借贷服务企业上。2014年有的企业在坚守线上模式，有的企业在不断创新。
目前，国内的P2P网贷在原有平台中介的基础上，发展创新，产生了线下模式、抵押模式、风险备用金等模式，另外，政策的适度监管，P2P网贷的加速发展，再遇上市场的机遇，由此互联网金融又迎来一波创新潮，如票据理财、供应链金融、股票配资等等。本篇十大运营模式总结，是从该项业务出现的大致时间顺序上进行分析点评，并给出风控和前景的分析，以供投资人和业内人士参考。
十、纯线上的网络借贷
民间借贷的互联网化―纯线上的。纯线上的模式运作，P2P网贷平台本身不参与借款，只是实施信息匹配、工具支持和服务等功能。民间借贷搬到互联网上来运营的模式，是P2P网贷平台最原始的运作模式，是我国P2P网贷借贷的雏形。纯线上模式，意味着获得客户的渠道、信用风控、交易、放款等全部流程都在互联网上完成。这一模式的“鼻祖”是美国的Lendingclub。
较早在这个行业内的是拍拍贷。纯信用无担保的网络借贷平台，拍拍贷开始与“淘宝网”的竞拍类似。不同的是，后者交易商品，竞拍原则是“价高者得”，而前者交易借贷，竞拍原则是“利低者得”。借款人A需要一笔资金，在网站上发布一则借款信息，约定借款期限、最高年利率以及资金筹措期限。有意向其放款人B（或多个自然人）用自有资金进行全额或部分投标，但投标年利率不能高于A所约定的最高值。在资金筹措期满后，如果投标资金总额达到或超过A的要求，则全额满足A需求的最低年利率资金中标；如果资金筹措期满仍未能集齐A所需资金，该项借款计划流标。借款成功后，网站自动生成电子借条，借款人按每月还款方式向放款人还本付息。
P2P网贷平台负责审核借款人的真实身份、职业、动产、不动产、收入支出等个人信息，评定并公布其信用等级。同时，借贷网站开立第三方账户，用于放款人和借款人之间资金的中转（即放款和还款）。P2P网贷平台上的借贷无需担保或抵押，投标前，放款人需存入投标资金到网站账户作为保证金。
&风险可控度：★☆风险最大
&现状及发展前景点评：★★★☆衍生模式的基础
&1、前景发展岌岌可危
&P2P网贷平台只充当“牵线人”，披露信息，不担保。目前国内这种模式的平台已经很少。因为不提供资金担保，极其容易出现逾期、提现困难等问题，很难让投资者接受。目前拍拍贷是这种模式的孤独坚守着，拍拍贷调用的是借款人的网络社交圈数据，其认为网络社区、用户网上的朋友圈也是其信用等级系统的重要部分之一。有业内人士纷纷质疑，“拍拍贷这种模式到底还能够走多远”、“这种模式居然还在存活”。
&2、大数据不够，挑战性大
&美国P2P上市公司LendingClub采用的线上模式，借助的是美国完善的大数据信用体系。而我国信用体系建设远不如美国，如宜人贷等平台“十分钟极速模式”据称是通过大数据模型来信用审核借款人，这也引起业内人深度质疑。因为获得个人或企业的征信数据对于P2P网贷公司来说是一大难题，目前信用环境下，暂时缺乏专业全面的信用评级机构，个人信用数据相对缺失和封闭，P2P平台在个人信用借款领域的风险控制管理上面临很大的挑战。
&总结来讲，纯线上模式的P2P网贷平台的优势在于规范透明、交易成本低，但其也存在着数据获取难度大以及坏账率高的缺陷，正是这种缺陷制约了纯线上模式的快速发展。
&九、线上+线下――中国本土化模型
&目前大多数中国P2P网贷公司正在与LendingClub模式渐行渐远，纷纷放弃独立的、提供撮合服务的纯线上第三方平台模式，转向为线上+线下结合、为借款人提供担保或资金兜底保障的模式。
&纯线上模式的P2P网贷逾期率高达10%，坏账率在5%以上，因此越来越多的P2P网贷公司线上完成筹资部分，在线下设立门店、与小贷公司合作或成立营销团队去寻找需要借款的用户并进行实地考察，在创新信用审核方式的同时有效开发借款人。
&线上+线下相结合的模式，是指P2P网贷公司在线上主攻理财端，吸引出借人，并公开借款人的信息以及相关法律服务流程，线下强化风险控制、开发贷款端客户，P2P网贷平台自己或者联合合作机构（如小贷公司）审核借款人的资信、还款能力。
&风险可控度：★★★☆风险降低
&现状及发展前景点评：★★★★☆主流模式
&1、无抵押+债权转让+担保
&个人信用贷款由于无抵押无担保，很多P2P网贷平台主打小额、分散等特点，越来越多的P2P网贷平台将线下获得的债权进行拆分组合，打包为“固定收益类”理财计划，线上销售给理财投资者。在有些业内人士看来，这种模式像是一个资金池。透明度不高，开拓较为大胆，靠不断增加的新规模稀释坏账率，风险控制能力一般，2015年将有更多平台加入此类产品。
&2、联合并争夺小贷公司等合作机构
&为寻找优质债权端，不少P2P网贷平台选择找寻合作机构寻找借款人，如有利网联合小贷公司、翼龙贷同城借贷O2O模式，还有P2P网贷公司与房地产中介、便利店等合作。但是终归要谈到风险问题，如果P2P网贷平台自己没有资产源，完全依靠合作机构，容易产生被牵制的后果。总结来讲，在中国信用环境尚不完善的情况，线上+线下的模式已经成为了绝大多数P2P网贷公司的选择，是最被看好的一种模式，也将会是未来的主流模式。
&八、担保公司担保模式
&在2014年，互联网金融迎来分工监管，P2P网贷行业归银监会监管。监管层的意见是去“担保”，因平台自身担保的模式遭到监管层的质疑。P2P网贷公司去自身担保后，目前担保主要有四种，一是引入第三方担保，二是风险准备金担保，三是抵押担保，四是引入保险公司。担保公司类型分为一般担保公司担保和融资性担保公司担保。一般担保公司担保的保障又分一般责任和连带责任。
&总结就是很多P2P网贷平台合作的都是一般担保公司，而且一般责任担保存在和不存在几乎无差别。连带责任担保可以起到作用，但是市场上的连带责任担保不多。
&融资性担保比第三方担保更上档次。
&首先是注册资金，融资性担保要靠谱些，一般性担保公司50万以上即可。其次是融资性担保公司受10倍杠杆限制，随着P2P公司的规模上升，融资性担保公司的可保规模也需要提升，例如P2P网贷平台陆金所采用平安融资担保（天津）有限公司提供担保。平安融资担保（天津）有限公司注册资本2亿元，即其担保极限是20亿元，据数据统计，陆金所贷款余额早就已经超过20亿元，陆金所的担保公司已经严重超出这个值，存在巨大风险。
第三，目前国内融资性担保公司也存在良莠不齐的情况，无论P2P公司还是投资者在鉴别优劣时也存在难度。第四，担保模式存在费率问题，增加了P2P的交易环节和流程，也意味着交易的成本在增加，成本最终会转嫁到借款人身上，举例来说，如果一家P2P公司的风险程度是2%，但是融资性担保公司费率可能达到5%。在实际费率收取中，这一比例甚至达到10%以上，这也是为什么陆金所的收益率很低的原因。
&风险可控度：★★★风险降低
&现状及发展前景点评：★★☆
&1、去担保
&典型的平台如陆金所、红岭创投都在强调去担保。2014年中国平安董事长马明哲宣布逐步取消陆金所的担保，将来要建立资产风险标准，用五星、四星、三星这种方式标注，供投资者作判断和选择。对于交易者，也会建立相似的信用标准。“担保模式”的开山鼻祖――红岭创投也选择“去担保”，取消担保公司的模式改由风险准备金模式。
&总结担保模式的现状及未来发展：1，一些担保公司只推荐信息撮合交易，不担保；2，担保公司如果只是一般责任担保，根本就无用处；3，连带责任担保要好一些；4，平台担保不是长远之计；5，融资性担保公司要比普通担保公司好一些；6，为保证担保效果，投资者可购买财产险。
&七、风险准备金担保
&风险准备金模式是目前行业内主流的一种模式，甚至一些P2P网贷平台作为主推安全保障模式，目前很多P2P网贷平台将其作为辅助安全保障模式的一种。如票据理财出现风险问题的新浪微财富也采用了风险保障金模式。
&风险准备金模式，指的是P2P网贷平台建立一个资金账户，当借贷出现逾期或违约时，网贷平台会用资金账户里的资金来归还投资人的资金，以此来保护投资人利益。
但是这种模式的问题在于，一些P2P网贷平台资金与风险准备金没有实现根本上的分离，风险准备金极有可能被挪用，形同虚设。还有另外一个问题是，风险保障金的提取比例较小，不足以弥补P2P网贷投资人的亏损风险。
&风险可控度：★★★风险降低，保障不足
&现状及发展前景点评：★★★★基础保障模式
&1、模式升级为银行、第三方支付托管
&为解决风险准备金账户被挪用的风险，很多平台会和商业银行合作，专用资金账户交给银行托管。红岭创投是和平安银行在风险备付金方面存管合作，人人贷与招商银行在“风险备用金账户”托管合作。目前，与平安银行合作的P2P平台已超过20家；投哪网与交通银行深圳分行签订了资金监管协议等。除了与银行合作之外，P2P公司还选择与一些第三方支付机构合作，与汇付天下合作的P2P平台已超过100家。
&对于此类保障，第一，风险准备金额度本来就不高，仅是由银行存管风险准备金，意义不大；另一方面，银行明确表示，“不承担资金来源及投资安全的审核责任，P2P平台与基础业务相对对方产生的经济纠纷由贵公司自行协商解决，银行不承担任何责任”，那么引入银行后，对分担P2P平台风险实际上作用不大；第三，目前与P2P网贷合作的招商银行、平安银行、交通银行等，针对P2P网贷资金存管系统都未上线，模式还有待开发。
&总结，P2P的风险准备金保障应该是坚持实质大于形式。与风险准备金相比，P2P平台的交易资金流向显得更重要。监管领导强调未来的趋势是，风险保障金和投资者的资金都要由银行或第三方支付机构进行托管。
&六、抵押担保模式
&2014年，P2P网贷平台抵押担保模式盛行。抵押担保模式指的是借款人以房产、汽车等作为抵押来借款，如果发生逾期或者坏账时，P2P网贷平台和投资者有权处理抵押物来收回资金。
&房地产抵押贷无疑是最安全的，因为房地产无疑是最具保值价值的财产，其变现也相对容易，而且2015年初全国40多个城市取消限购，房地产行业依然是我国国民经济增长的重要因素。房地产抵押的P2P网贷安全原因很简单，房屋看得见摸得着，如果出现违约，可以通过各种渠道变卖房产减少损失。但是不足之处，就是万一风险问题出现时，房屋处置过程就繁琐，有些P2P平台是房屋的二抵押、三抵押，在风险出现清偿时，首次抵押是排在前面的。
&&风险可控度：★★★★风险很低，担注意抵押物
&现状及发展前景点评：★★★★
&1、房地产抵押+首次、足值抵押+一线城市
&房产抵押在传统金融机构里也是最受认可的，大城市的房价稳定，变现也相对容易。在当前的中国，拥有一套大城市的房产本身就具有很高的保值增值的价值，并且容易变现，将一线城市的房产作为抵押物，是所有抵押物中最为安全有效的。P2P网贷平台中，91金融旗下的91旺财就是专注于北京一线城市的房地产抵押贷，强调安全保障，模式相对安全，是安全平台及模式的榜样。
&总结，抵押担保的P2P网贷平台做好抵押物的风控，尤其房产和车辆，投资者也需要注意相关细节，保障资金安全。
&五、保险公司担保模式
&有些P2P网贷公司已经或正在与保险公司“亲密接触”，保险公司将以第三方担保机构的身份帮助P2P平台分担风险。
&P2P与保险合作的方式大致有四种：一是平台为投资者购买一个基于个人账户资金安全的保障保险，保障资金安全；二是基于平台的道德等购买保险产品；三是为担保标中的抵押物购买相关财产险；四是为信用标的购买信用保证保险。
&在保险担保风控模式中，同样存在如同融资性担保的问题――担保费率，因为担保费率会增加投资者的成本，而且比担保公司成本更高，降低投资人的收益，这也是为什么银行的普通信贷业务没有介入保险的原因。根据投资项目的不同，保险公司介入后，对于平台投资收益的影响将在1%―8%不等。保险有其适用范围，适合借款人多、利用大数法则来规避风险。而目前很多P2P网贷公司的借款人还很少，风控标准也不统一，保险公司是不愿意用大数法则来规避风险的。另外，保险公司与P2P网贷平台的合作模式，对于究竟是保平台还是保项目，业内对此还有争议。
&风险可控度：★★★★风险降低，收益减少
&现状及发展前景点评：★★★☆
&1、以牺牲收益降低风险
&目前网贷平台和保险公司比较认可的合作方式是投资者在投资的时候可自主选择是否投保。如果保险公司能参与到借款人审核、借贷平台运作和风险管理整个流程，此类业务大有发展空间；但如果做不到这一点，由于基础数据缺乏，风险难以管控，保险公司则轻易不敢涉足。
总结，高风险往往伴随着高保费，国内并非所有的P2P网贷平台都能够引入保险公司该项业务，毕竟，保险公司不是傻子，保险公司在确认合作伙伴时肯定对P2P平台的坏账率进行系统性调查，风险等级太高，肯定列为拒保。
&四、P2P+票据理财合作
&互联网上的票据理财被视为对传统票据业务的补充，使得较难通过银行渠道贴现的小额票据得以流通。互联网票据理财之所以广受欢迎源于其显著优势：银行承兑汇票到期由银行无条件兑付，安全性高；流动性强。
&不仅一些票据服务公司在打造在线票据理财平台，京东、苏宁、新浪、360、国美在线等互联网巨头以及招行、民生等银行机构也先后开始此类业务。后来有P2P网贷平台也涉足票据理财如中汇在线，问题的爆发也体现出票据理财的风险控制有些难度。
&票据理财的问题就在于，票据的真实性、安全性，虚假票据、克隆票、延迟支付均是互联网票据理财“疑难杂症”。票据造假的花样和手法日益翻新，票据造假的水平更趋专业化，甚至有一些中小银行曾在假票识别上栽过跟头，所以风险较大。
&风险可控度：★★风险较难控制，收益低
&现状及发展前景点评：★★☆
&总结，票据业务在业内人士看来，应该是萎缩趋势的，根据监管，票据的流转要基于真实的贸易背景，平台自律的安全重要性要强于票据模式的安全性。投资者切勿只看中高收益率，应以资质较好的、操作透明的平台作为首选，以免低劣平台假借虚假理财产品集资。
&三、P2P+供应链金融合作
&P2P+供应链金融模式，本质是将产业链上下游的中小微企业在核心企业的信用提升下，获得P2P网贷平台更多的金融服务。P2P网贷平台围绕供应链核心企业，参与上下游中小微企业的资金流和物流，把单个企业的不可控风险转化为供应链企业整体的可控风险，通过获取各类信息和数据，将风险控制到最低。
&供应链金融是一块大蛋糕，P2P网贷平台在贸易融资领域布局，从长远来看，是一个重要的创新突破。由于契合产业链上下游企业的融资期限较短，且金额通常不会过大的特性，P2P一直对供应链金融虎视眈眈。
&实际上，对供应链金融布局的还有很多互联网公司，他们早已布局且拥有大资金、大数据、大客户。银行、电商这类机构加码供应链模式，会将实力较弱的P2P网贷平台挤出视野。
&风险控制方面，全国的优质供应链数量并不多，这对其获得优质借款人存在潜在的风险。在核心企业为产业链的上下游中小企业提供担保或抵押的同时，担保的资质及抵押物是否能够支撑借贷资金的额度也存疑。由于平台方是供应链上的核心企业，通过P2P网贷平台给供应链上的关联企业融资，存在风控上的道德风险，在核心企业提供的经营数据及历史信用记录等是否能够保障其真实性，这些都为网贷供应链金融模式带来风险。
&风险可控度：★★☆
&现状及发展前景点评：★★★☆
&1、产业资本+金融资本+互联网产业融合
&供应链金融主要有三种融合类型：一，传统的供应链金融模式，即银企合作触网，如中信银行＋海尔，交行＋生意宝等；二，拥有完整供应链企业资源的传统电商自建P2P，为供应链上下游企业提供金融服务，如京东、阿里巴巴等；三，“电商+P2P”模式，平台通过合作、收购的方式对借贷的资源进行整合，P2P网贷获得优质债权，为有融资需求的中小企业和个人服务。
&总结，对于P2P来说，贸易的真实性、货权的可控性、风险的可偿性、管理的规范性，P2P平台想要做好供应链融资项目，要确定这四方面的内容才能保证项目的可控与安全。
&P2P网贷在供应链金融领域经验不足，还在探索，尚未开展实质的授信和融资。前途虽是光明的，但是各路的大鳄竞争对手，道路是坎坷的。
&二、P2L（P2P+融资租赁合作）
&2014年以来，在一系列利好政策的推动下，中国融资租赁业重新步入迅速发展的轨道。我国融资租赁领域分为金融租赁，内资租赁和外资租赁。快速增长的金融租赁是有银行等金融机构做背景的，主要与P2P网贷公司合作的是内资租赁，尤其非厂商的第三方租赁公司，它们的资金是一大困难，与P2P公司合作的意愿也较强。
&融资租赁有两个模式：直接租赁和售后回租。
&企业A有设备需求，会找到融资租赁公司B，B设计整个购买设备和出租设备的流程，同时B租赁公司拥有设备的所有权和出租后的收租权。流程到此，是直接租赁模式。接下来，B租赁公司可能也需要筹集资金来买设备，因此就与P2P网贷平台合作，借助众多投资者的资金，从而将收租权（部分）转移给大众投资者。P2P网贷平台与B合作监管投资者资金账户，并最终将所筹集资金转移给承租企业A。
&企业A有资金需求，可以将自有设备卖给融资租赁公司B，租赁公司拥有设备所有权，但是将设备租给企业A，企业获得资金的同时，还可以使用原有设备。流程到此，是售后回租模式。如果融资租赁公司仍有资金需求，可以和P2P网贷平台合作，借助众多投资者的资金，从而将收租权（部分）转移给大众投资者。
&首先，P2P网贷平台可以从融资租赁公司那里获得项目。其次，投资者可以获得较高收益，因为企业通过融资租赁获得资金的成本较高。第三，帮助了一些中小企业融资，同时盘活存量资产。
&关于风险控制方面，首先是行业风险，目前融资租赁在工程机械、船舶租赁等行业风险较大，因此与这些行业合作P2P应该风险较大。第二，信用风险加大，P2P网贷平台和融资租赁公司合作，信用风险既有承租企业A的信用风险，又有租赁公司的风控信用风险。第三，设备不易控制，流动性风险。融资企业的设备一般具有行业特殊性，可能不易变现，债权物期限较长，因此流动性风险较大。
&风险可控度：★★☆
&现状及发展前景点评：★★★
&截止2014年底，全国融资租赁企业总数超过2000家，融资租赁合同余额达到3.2万亿人民币。虽然规模较大，但是内资融资租赁公司目前尚无明确的监管规范，内资租赁公司约150多家，P2P网贷公司也尚无明确监管出现，因此二者结合发展业务，风险把控是重中之重。
&一、P2P+股票配资
&股票配资是一个很早就有的产业，但是嫁接在P2P网贷平台上是2014年下半年才出现。这是一个时机，因为2014年下半年股市好转，A股一扫熊市的阴霾，全年以52.87%的涨幅冠绝全球，P2P网贷平台因为其市场灵活性、创新性，二者的结合再加上这个时机，所以会发展的如火如荼。
&股票配资就是一个“借钱炒股”的过程，即通过在线申请，借款人用少量的自有资金做本金，向互联网理财平台借入本金几倍以上（按照一定的配资比例）的资金，这些资金全部注入平台指定的账户中。这种资金的比例一般从1：1到1：5不等，即如果投资者原有本金10万元，最大可以通过杠杆放大到50万元。
&目前做股票配资互联网理财机构有P2P网贷平台和金融理财超市等，投哪网、91金融、PPmoney等大多是趁着这一波牛市的大潮做起了股票配资的模式。配资业务本身给互联网理财平台带来的风险其实很小，但是这一业务的风险暗藏于杠杆的比例和平台对账户的控制中。
&风险可控度：★★☆
&现状及发展前景点评：★★☆
&降低杠杆，控制风险，留住用户。零壹财经CEO柏亮表示，股票配资的政策风险是较小的。因为P2P配资这种方式，目前对整个股市杠杆影响非常小，目前应该不会有大的政策调整、规范、干预它。91金融CEO许泽玮认为，一个平台要做的事情就是，第一，控制风险，这是最核心的，第二就是留住用户――理财人。还有一点，平台要有相对应的偿债能力、偿债意愿和偿债措施来保护投资者利益。
&总结，股票配资是杠杆工具，市场中将个人的欲望放大，股民更需要严格遵守市场操作纪律，坚持止损和止盈标准，且严格控制操作仓位；互联网金上融平台更应坚守信息撮合中介的定位，为双方完成借贷关系，不做资金池。
&最后总结，在风口浪尖上的互联网金融创新不断，在适当监管的情形下，抢占先机就等于抢占市场。但是规模壮大发展的同时，控制风险和服务投资者是两大关键因素，只有能够控制风险，才能保证投资者的利益，得用户者才能得天下。
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地 址：北京市海淀区上地三街9号金隅嘉华大厦B座308
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探究国内外P2P网贷模式有何不同
　 & &网贷，又称P2P网络借款。(P2P的英文全称是：“个人对个人”的意思)P2P起源于英国，随后发展到美国、德国和其他国家。2007年，P2P引入中国。2013年在互联网金融的浪潮下，P2P在国内快速发展。2015年10月，P2P行业平台超过3500余家，累计交易量突破万亿大关。　　近两年来,P2P网贷平台在国内发展十分迅速。有人统计，中国P2P市场规模是美国的6倍，年化收益是美国的10倍。未来，中国的互联网金融将呈百花齐放之态。　　然而，中国的P2P网贷平台较国外的P2P平台相比，到底有哪些不同呢？　　一、从参与人群来看　　大家都知道，国外特别是欧美国家都有超前消费的习惯，所以他们的借款人多是个人，而且主要目的是用于偿还信用卡。而在国内，中小企业长期无法享受主流金融机构给予的金融服务，他们想要贷款谋求发展，只能另辟蹊径。　　二、从投资人群来看　　国外金融市场发达，多数人进行专业机构代理理财，所以国外借出者主要以机构投资者为主。而国内目前主要以个人散户投资者为主。　　三、从项目模式来看　　国外的P2P大部分属于纯线上中介平台，其借贷申请、审核及借出等所有流程全部通过网上完成。而目前国内大多数P2P平台还需依托与传统的第三方金融机构合作，通过线上寻找投资者，线下寻找融资端，线上线下相结合的模式来完成。　　四、从风控模式来看　　国外平台主要是依靠将不同风险的债权项目进行组合来进一步降低风险。但由于我国本身金融体制的不完善和投资者的不成熟，所以目前大多数平台为了吸引投资者，大多做出了本息承诺，通过风险准备金或者第三方资金托管来降低风险。　　五、从投资者收益及企业的融资成本来看　　国外的平台由于个人征信系统完善，所以可以根据每个人信用情况的不同，将借款人进行评级，不同级别的借款人需要承担不同的借款成本。而我国在信用体系不健全、催收主体法律不明确的情况下，需要更高的借款成本来覆盖风险。目前融资成本基本在10%-25%之间，投资者的收益在7%-18%左右。　　六、从目前的监管情况来看　　目前，国外对P2P网贷的监管是比较严格的。美国将P2P纳入证券交易委员会，英国由金融市场行为管理局及英国P2P金融协会进行监管。在我国，自网贷模式诞生以来，一直缺乏准入规则和行业标准，也缺乏适用的法律法规。这就导致目前整个行业存在一些乱象，投资者在投资时不知如何甄别，无从下手。　　但是，我国信用体系及监管法则正在逐步完善，随着网贷平台的贷前审核、贷后跟踪、还账催收等经验的逐步积累，p2p网贷理财有望成为普通大众的主流理财方式。
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什么样的P2P网贷平台是靠谱的？
　　文/新浪财经专栏作家 王吉涛
　　第三方资金托管、合格第三方担保机构和独立风控是辨别P2P网贷平台的三条金科玉律。第三方支付资金托管系统可以保证资金由投资人到借款人账户，规避了资金池，防止平台经手投资人的资金，这点比银行托管还要严格。
时隔5个月，P2P网贷的监管主体已经明确为银监会。
　　近期深圳旺旺贷平台跑路事件，以及多家P2P网贷平台涉嫌非法集资被查事件爆出，伴随着媒体和舆论的甚嚣尘上，P2P网贷投资人的信心遭到了很大打击，仿佛整个行业由喧嚣到萧索也就在一瞬间。
　　笔者认为，随着由央行到银监会的监管底线逐渐明确，到跑路平台共性特质的显露，如何选择安全靠谱的P2P网贷平台的方法逐渐明了，抱着真理不辨不明的想法，再度捡起“如何选择安全的P2P网贷平台”的老话题，结合自身一些体会，总结了资金托管、合格担保机构和独立风控三条选择P2P网贷平台的金科玉律，与大家分享。
　　1.跑路平台的共性是无资金托管，无合格资质担保
　　从2013年开始的各种P2P平台跑路事件来看，出风险的表面原因有多种多样，比如自融平台资金链断裂，低起步开立平台，这样的平台从出生就是为了诈骗，投资者赎回导致的流动性风险等等，但是究其共同特点：
　　第一，都是使用了网关型的第三方支付平台，平台将投资人的资金首先归集到自己可控制的账户中，再向借款人发放贷款；
　　第二，这些跑路平台的收益普遍较高，以高息来招揽投资人，大多采用了期限醋配等手段，这些资金池管理难度很高，风险较大；
　　第三，无合格第三方担保机构对投资人进行本息担保。
　　而这些都在2013年央行，以及2014年银监会的监管表态中明确，是P2P平台不能触及的红线。
　　2.监管趋势渐明，监管主体变化，但是底线思维未变，投资人对照辨别即可
　　日，由银监会牵头的九部委处置非法集资部际联席会议上，人民银行条法司相关人士给出了明确的风险警示，要求明确P2P网络借贷平台的业务经营红线。“应当在鼓励P2P网络借贷平台创新发展的同时，合理设定其业务边界，划出红线，明确平台的中介性质，明确平台本身不得提供担保，不得归集资金搞资金池，不得非法吸收公众存款，更不能实施集资诈骗。”央行负责人强调。
　　日，在防范打击非法集资新闻发布会上，银监会处置非法集资部际联席会议办公室主任刘张君表示：P2P网贷平台业务边界有四条“红线”：一是明确平台的中介性质，二是平台本身不得提供担保，三是不得归集资金搞资金池运作，四是不得非法吸收公众资金。
　　时隔5个月，P2P网贷的监管主体已经明确为银监会，但是监管表态是一致的，监管层坚持底线监管的思路较为清晰，这也为投资人辨别选择P2P网贷平台做出了最好的前瞻性指引。
　　3.“资金托管+担保+独立风控”是辨别P2P网贷平台的三条金科玉律
　　央行及银监会曾列举了三类“以开展P2P网络借贷业务为名实施非法集资行为”的模式，主要为第一类资金池模式，即投资人资金进入平台的中间账户；第二类，不合格借款人的问题；第三类为虚假融资和庞氏骗局模式。
　　这三类模式主要涉及到了资金流转和借款人风险控制两类问题，投资人在辨别平台的时候要注意资金是否托管，以及P2P网贷平台如何进行风险控制。
　　我认为，投资人选择P2P网贷平台的第一条金科玉律：选择资金托管的平台，尤其以第三方支付的资金托管系统为优。
　　目前网贷平台有三种资金流转方式：1. 网关型第三方支付；2.托管型第三方支付；3.银行资金托管。
　　第一种，网关型第三方支付最为常见，系统搭建最为便捷和成熟，成本最低，也是目前最主流的资金流转方式，但是采用这种方式，资金无一例外的会汇集到P2P网贷平台的自身账户，也就形成了资金池，并构成了道德风险，一旦账户内资金量大，或者遇到资金链断裂风险，平台可以轻易的将投资人资金提走，至今跑路的P2P网贷平台普遍都采取了这种方式，所以投资人见到这种资金流转方式，建议您不要冒险尝试。
　　第二种，托管型第三方支付，这种资金流转方式为2013年11月之后由汇付天下等少数几个第三方支付公司推出，所有资金划转都需要经过投资人本人的确认，并且直接由投资人账户划转到借款人账户，中间不经过任何人的操控，是完全合规的资金划转方式。2013年11月之前成立的P2P平台只有少量由网关型向托管型转变，在这个方面新成立的平台有一定后发优势。
　　同是第三方支付做资金流转，很多投资人不清楚如何辨别网关型和托管型，爱钱帮希望在此跟大家分享两个细节：
　　1.观察P2P网贷平台提供了几个第三方支付的充值通道，如果平台提供超过1个第三方支付，那么基本可以判定为网关型，建议您不要冒险尝试。由于托管型第三方支付必须让投资人和借款人同时在第三方支付平台开户，所以基本都只接入了一家托管型第三方支付公司。
　　2.观察在P2P网贷平台开户时是否需要投资人重新开立账户，如果P2P网贷平台要求您在注册时开通托管账户，那么就可以轻松判断这是托管型平台，因为每一个托管账户都是对应您在这个P2P网贷平台的操作，是一一对应的关系，而网关型第三方支付可以允许您一个账户在多个平台使用。
　　第三种为银行托管，很多投资人认为银行托管比较安全，其实银行托管的含义是按照合同进行支付，并不进行合理性判断。如果合同条款存在问题，银行并不承担责任。银行在资金流转方面有两种服务：资金托管和资金监管，资金监管最为严谨，但是目前没有任何P2P平台采用了资金监管，都是托管，所以有人说银行托管是“只托不管”，只为存款，是有道理的。
　　投资人选择P2P网贷平台的第二条金科玉律：选择有受监管的担保机构进行担保的P2P网贷平台
　　目前P2P网贷平台有四种方式，1.无担保；2.网贷平台自己担保；3.一般有限公司担保，主要体现为投资担保公司、资产管理、投资公司等；4.受监管的融资性担保公司和小额贷款公司。
　　无担保模式比较少见，其他三种多为业界采用，投资人不知如何选择。回到担保本质上说，担保必须要有效力，在借款人出现还款风险的时候可以在最短的时间内向投资人偿付，并且自身利润和资本实力可以覆盖坏账，核心是风险承担能力以及风险识别和定价能力，爱钱帮建议，投资人选择平台时可以从四个方面考察担保公司的可靠性：
　　1.资本实力是基础
　　担保公司自身必须有充足的资本实力可以承担风险，投资人可以考察担保方的实收资本，由于担保公司的主业是经营风险，靠担保规模赚取盈利覆盖坏账损失，所以担保公司必须有足够的资本在出现风险的时候向投资人代偿。
　　资本实力是最基础的，平台自身担保和一般有限公司担保第一个门槛就是自己的担保余额、坏账率与自身的资本是否匹配，即使有抵质押等反担保措施，由于对抵质押品的评估、变现渠道在中国目前法律环境下都不是很顺畅，一旦自身资本实力不足，在坏账爆发时容易造成担保方的资金链断裂，所以请谨慎选择，不要选择资本实力不足的担保方。
　　2.是否受到了严格监管，运作是否规范，是否计提准备金？
　　很多人会说资本实力可以用其他方式来达到，是否所有资本实力够的担保方都有效力呢？其实不然，还要看担保方是否受到了有效监管，是否规范经营。
　　社会普遍对担保公司有一种误解，认为担保公司也是会经常跑路和倒闭的，2012年之后担保行业经历了轮整顿，开始对优质经营者颁发融资性担保牌照。
　　担保公司分为两种，一种为投资性担保公司，无前置审批，无监管；第二种为融资性担保公司，公司名字中冠以“融资性担保有限公司”，是持牌照经营的担保公司，在北京(不完全统计)投资性担保公司有超过1000家，而融资性担保公司仅有100家左右，其中仍然和银行稳定开展合作，并有银行授信的仅有30家左右。
　　在融资性担保公司与银行合作中，有一部分资金需要交予银行做保证金，而这些束缚在投资性担保公司和普通有限公司身上都没有，银行也不会和投资性担保公司合作，有监管和无监管的风险可见一斑，投资人应该知道如何选择。
　　3.风险控制经验
　　风险控制是需要丰富经验，甚至是要交过学费后才能成熟的一门学问。在这个领域，普遍遵守着1万小时定律，一个风险控制人员要有5年以上的信贷领域风险控制经验才可信赖，尤其在中国，做中小微企业贷款，不熟悉本土情况，没有在一线摸爬滚打过的业务人员、风险控制人员是无法把握住风险本质的。
　　所以投资人看担保方、P2P网贷平台的风控人员是否有金融机构信贷相关经验，并且从业至少超过5年是最简单有效的方式。
　　4.风险控制技术
　　通常意义上，大家会觉得银行的风控能力是最强的，但是笔者作为从银行出身的人来看，部分优质的担保公司和小贷公司的风控能力要超过中小型银行。这多数是被逼出来的，担保公司最开始出现的意义是在银行抵质押品不满足硬性要求的前提下，引入担保方承担风险，这样把抵质押品交给担保公司，由担保公司作为增信措施。
　　银行只认可担保公司担保即可，于是慢慢演化成担保公司需要以自身的资本实力去承担风险，尤其是辨认土地房产之外的抵押品(银行大多只认可土地房产)，例如存货、应收账款、股权、房屋转租权等等。
　　在实践中，担保公司发现这样一些抵质押品同样有价值，于是慢慢锻炼出一套有自己特色的风险控制技术，例如担保公司往往起源于商会组织、老乡组织，小贷公司会借用IPC、信贷工厂等成型技术。担保方的风控技术较难被投资人直接考察得出，这一部分爱钱帮作为网贷平台会为投资人把关，所有合作伙伴我们都从以上四个大的方面，以及其他细项做好担保机构的准入工作。
　　投资人选择P2P网贷平台的第三条金科玉律：选择有独立风控能力的P2P网贷平台
　　这一条有两个含义、独立、能力，一个是定位，一个是服务水平。P2P网贷平台首先要定好位，只有风险控制过关的平台才能长久。有人会觉得奇怪，为什么有了担保公司和小贷公司做风险承担方，P2P网贷平台还需要再做风控，如果拥有能力较强且独立的风控，网贷平台会有选择性的规避行业问题、地区问题、客户选择倾向、合谋问题等极端和系统性风险，那么投资人如何辨别P2P网贷平台的风控能力呢？
　　又回到我们之前提及的经验、技术等方面，投资人可以看看从业高管是否经历过中国本土相关的专业系统的培训及是否具备实践的经验，本文已经赘述太多，笔者会再另行细述如何从风险控制角度看P2P网贷平台的靠谱程度。
　　三条金科玉律必须同时具备，才能发挥效应，且三条有内在的逻辑性，第三方支付资金托管系统可以保证资金由投资人到借款人账户，规避了资金池，防止平台经手投资人的资金，这点比银行托管还要严格，但是无法规避网贷平台自融以及借款人和网贷平台合谋问题。
　　所以，必须辅助第二条金科玉律，即融资性担保公司和小贷公司进行担保，落实保本保息，由担保机构进行风险兜底，也就规避了网贷平台自融以及合谋问题，因为最终是担保机构对投资人的本息负责。
　　第三条独立风控又可以规避担保机构和借款人合谋的问题，那么是否存在网贷平台、担保方和借款人三方合谋的情况呢？那就要看网贷平台和几家担保机构进行合作，如果有多家机构进行合作，项目分散，规模分散，三方合谋的可能性已经非常之低了。
　　(本文作者介绍：投资人，北京爱钱帮财富科技有限公司总经理。) 　　本文为作者独家授权新浪财经使用，请勿转载。所发表言论不代表本站观点。
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投资人，北京爱钱帮财富科技有限公司总经理。
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