电子金融与传统金融的区别_科普知识_中国百科网
电子金融与传统金融的区别
    电子金融 -电子金融与传统金融的区别
概述在传统的商务中，店面、产品以及服务流程都市实体的。在电子商务时代，这些要素很多都被数字化了。在金融服务业，传统的投资者接受信息，都市通过信件，交易也是用支票和现金来支付的。这些很快就发生了变化，任何一个投资者都可以通过网络获得在线投资信息，或者在自己的银行账户和经纪人账户上进行电子转账。每一笔金融业务，从产品的开发到市场销售、客户支持、交易、结算，都可以通过计算机和通讯网络被数字化。公司可以绕开传统的物理流程，而开展全新的商业模式。 第一，金融电子化的实现与发展，从根本上改变了传统银行的业务处理和管理的旧体制，建立了以信息为基础的自动化业务处理和科学管理的新模式。 第二，用电子货币的支付方式逐步代替传统的现金交易和手工凭证的传递与交换，大大加快了资金的周转速度。 第三，金融业已从单一的信用中介发展为一个全开放的，全天候的和多功能的现代化金融体系，可以说，现代的金融业，是集金融业务服务和金融信息服务为一身的金融“超级市场”。金融业的营业网点已从砖墙式建筑向ATM,POS，网络等系统转移，提高了金融业的效率，降低了经营成本。银行业务重点从存，贷款转向提供金融服务和信息服务，使银行的收入结构也发生了根本性的变化。即：银行以传统的存，贷款利息作为主要收益来源的局面，将被以提供各种金融服务和金融信息作为主要收益来源所代替。 四、电子金融和电子商务的关系电子金融和电子商务的关系是相互促进的关系。其它行业电子商务的发展对新的基于互联网技术的金融服务的需求，构成了电子金融得以产生和发展的外部推动力量。如网络银行的网上支付业务被认为是一种金融创新，其创新动力就来自于其它行业电子商务的迅猛发展。 反过来，电子金融的发展，又促进了其它行业电子商务的发展，也为电子商务的繁荣提供了更便利的支付条件。支付结算业务是电子商务的两个基本环节之一，绝大多数是由金融专用网络完成的。电子银行、电子钱包、电子付款以及智能信用卡等已开始应用。但是，要真正发挥金融电子化对电子商务的保证作用，还需要建立完整的网络电子支付系统，提供验证、银行转账对账、电子证券、账务管理、交易处理、代缴代付、报表服务等全方位的金融服务和金融管理信息系统。
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互联网金融与传统金融的关系探讨
搅局人还是互补者：
　　2013年这一“互联网金融元年”刚刚过去没多久，被看作是标志性产品的“余额宝”就受到“取缔”、“封杀”等一系列市场传言的困扰。在刚刚结束的两会上，互联网金融是热门话题，并首次在总理政府工作报告中出现。“互联网金融”这一新型金融业态，已让整个中国金融业感受到了它巨大的冲击力所在。
　　应该说，互联网金融这个新到的“搅局人”确实对整个中国金融生态产生了全方位的影响，但到底应如何看待它的产生？它真的会颠覆中国金融业，还是对传统金融业的一种有益补充？市场各方对此极其关注并争论不休。历史告诉我们：以技术引导的产业变革，往往始于挑战，终于融合，并最终实现生产力或生产关系的帕累托改进。互联网金融其实也是如此。
　　（一）“金融压抑”的搅局者
　　中国互联网金融的崛起速度是惊人的，其原因既有技术性的，也有中国固有的金融压抑和金融产品供给不亲民导致的爆发性增长。
　　技术进步是互联网金融崛起的首要因素，是互联网技术发展对金融服务领域的自然渗透。过去十多年来，人们对互联网的使用黏性在逐步增强，腾讯、阿里、百度等互联网企业经过发展与积累，完成了对大数据、网络渠道的布局，其借助智能手机、无线网络大规模普及、云计算等技术发展变革潮流，已可以为用户提供日益精细化、定制化的服务，而金融作为现代人生活中诸多的必需服务之一，很自然就成为互联网企业涉足的目标。这些互联网企业一旦踏入金融服务领域，凭借着速度快、可视性、界面友好等多种优势，自然会受到消费者尤其是年轻消费者的青睐，结果不言而喻，这些互联网巨头们在传统金融领地中攻城略地、纵横驰骋，无往不利。可见，互联网金融本身的出现是互联网技术对人们生活方式改变过程中产生的一个自然现象。
　　其次是金融压抑的呼应性反抗。长期以来，政府部门对于金融领域采取了极为严格的管制政策，从而产生了严重的金融压抑和国企对金融资源的垄断。金融市场流动性弱，金融资源成为一种“高大上”的东西，所能覆盖的企业或人群均处于经济结构的上层。而处于塔基位置的广大中小企业、平民百姓，能享受到的金融资源极为有限，大量的财富管理需求、投资需求无法得到满足。于是天然具有亲民、人性、友好界面并极其重视用户体验的市场化互联网企业的崛起，配合着长期得不到满足的需求，宛如在干草上丢下一粒小小的火种，引发了燎原之势。
　　这也解释了欧美发达国家的互联网金融发展速度反而比不上中国快的原因所在。欧美国家由于其资本市场本身已非常完善，金融竞争足够充分，金融资源能够真正渗透到市场中的各个基础细胞体中去，这就给新崛起的互联网金融业态企业并未留下太大的渗入空间，所以互联网金融企业在这些地方没有发展起来也就不足为奇了。而这也恰恰为中国提供了一个独特的机会——在当今经济产业领域中，中国能做到全球领导者地位的还真不多，尤其是金融领域，我们相比欧美是落后的，但此次互联网金融的快速发展，却给了中国一次充当全球“领头羊”的机会。
　　（二）传统金融业的互补者
　　本质上说，互联网金融与传统金融间并非颠覆关系，而是互补关系。互联网金融业态所服务的对象，其特点是海量、小微、草根、低端，这与中国传统金融服务的“高大上”产业是完全不同的，比如中国的股市是服务两、三千家最顶端的企业，而阿里或人人贷所服务的却是百万家个体企业，二者的关系就像大学与幼儿园一样，服务的对象不在同一层次。
　　那些持“颠覆”观点的人，并未意识到互联网加诸于金融，本质上只是一个产业的技术演进，它只是提升了金融的效率，改进了相关金融产品的质量，却不能改变产业的本质。正如工业革命提升了船只速度，却不会使船作为交通工具退出历史舞台一样，互联网与金融的关系其实也是如此。
　　首先，互联网是从技术上优化了金融服务手段，从而使金融业回归了其服务业本源。互联网金融企业的优势，在于其可以利用大数据、云计算、搜索引擎等互联网技术手段，更好地了解用户的需求和偏好，带给用户更加丰富的产品和更好的客户体验。使得传统金融业惯存的信息不对称性问题得以缓解，交易效率大幅提高，资源配置方式大幅优化，投融资方式日益丰富，从而使投资者信息搜集和交易的成本大幅降低。例如，阿里小贷单笔小微信贷操作成本仅为2.3元，约合银行单笔信贷操作成本的千分之一。
　　然而透过现象却可以看到，形形色色的互联网金融模式，无论采用怎样的包装，实际上经营的仍然都是金融业务。金融业的本质是跨时空的资金、信用和风险的交换，是风险的识别、控制和分配，是一种适用于陌生人之间交易的行为。互联网金融正是围绕这一本质展开的。不仅如此，由于互联网的介入，对风险控制、风险识别等问题的要求反而会更加提高。
　　其次，互联网所倡导的开放、平等、草根、共享、去中心化，对中国金融的制度改革意义十分明显。长期以来，中国传统金融业态得益其垄断红利和牌照优势，形成了封闭、精英、分割化、集中化等诸多弊病，对金融业产生了严重扭曲，而互联网金融的出现，恰恰是对这种扭曲的一种“矫正”。
　　再次，当前出现的互联网金融产品热，本质上也是阶段性、窗口性的制度红利。余额宝在4000亿元规模时，利率能达到6%，到40000亿元规模时还能达到吗？显然不可能！可以说余额宝及类余额宝产品的蜂拥出现加速了中国银行业的利率市场化，但根源上并不是这些“宝宝们”导致了银行存款大搬家，而是银行长期占有公众的资金收益的状况已难以为继！
　　中国对于金融业的监管正处于一个剧烈变化的时期，利率市场化已是大势所趋，银行也不再是不可倒闭的机构，在这种趋势下，银行等传统金融机构将被迫进行更为全面、深化的市场化改革，在已有的优势基础上，提升市场竞争力，推动了制度红利的日益缩小。而随着传统金融体系对互联网技术和思维的运用更加娴熟以及金融体系治理结构的改善，其被互联网金融“冲垮”、“颠覆”的可能性将越来越低。
　　（三）宽容与适度的监管导向
　　对于互联网金融这样一个新生事物，监管层应坚持宽容心态，保持适度监管思路。
　　一是采取行为监管模式。互联网金融的服务对象主要定位于海量的小微、大众群体，这与传统金融有着明显不同，因而对互联网金融应更多地采取行为监管、功能监管模式，做好金融消费者的保护工作。二是在推动搞活的基础上防控风险。要坚持守住两条红线不能逾越：即“非法吸收公共存款”与“非法集资”，在此基础上，可保持宽容心态，采用“负面清单”策略，不禁止的都能做，守住监管底线即可，推动进一步搞好互联网金融业态发展。三是对互联网金融不同模式进行分类监管。互联网金融领域十分广阔，包括第三方支付、P2P贷款、互联网理财、众筹融资等诸多不同模式，监管也应区别对待。
　　当然，任何行业都有其自身发展规律，预计中国的互联网金融经历了冲动发展的2013年后，会迎来一波阵痛和整合，也会发生若干次重大的行业洗牌，乃至出现大规模的兼并重组，才能逐步走上其健康发展路径。但未来，在互联网金融的发展推动下，中国金融市场发展一定会步入一个崭新时期。
　　（作者为北京金融资产交易所董事长兼总裁）
作者：熊焰
&来源：金融时报
发布时间：日 14:03
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□文/陈　静
互联网金融与传统金融比较分析
　　［提要］　近年来，互联网金融异军突起，以其特有的运营模式和优势对传统金融形成较大冲击，逐渐形成一种全新的金融模式。本文通过对互联网金融与传统金融比较分析，阐述互联网金融较传统金融的优缺点，以及中国互联网金融存在的问题和建议，以加深读者对互联网金融的理解。
　　关键词：互联网金融；传统金融；优缺点；问题与建议
　　中图分类号：F83　文献标识码：A
　　收录日期：日
　　一、互联网金融与传统金融的本质
　　一般来说，基本的金融需求分为三类：投资、融资和支付。金融服务实体经济的基本功能是资金的融通，是将资金从储蓄者转移到融资者。传统金融机构通常被称为金融中介，其功能是为金融市场提供流动性。金融中介之所以存在，一方面是因为金融中介的规模经济和专业技术能降低资金融通的交易成本，另一方面由于金融中介的信息处理能力较强，因而能缓解储蓄者和融资者之间的信息不对称问题，以及由此引发的道德风险问题。因此在传统金融模式中，金融机构是重要的参与方。
　　但近年来，由于互联网的快速发展，各行业的发展均与互联网有了千丝万缕的联系。互联网，尤其是电子商务的兴起，使金融行业也出现了一种新型模式，即互联网金融。2014年金融稳定报告中对互联网金融的描述是：“互联网金融是互联网与金融的结合，是借助互联网和移动通信技术实现资金融通、支付和信息中介功能的新兴金融模式。狭义的互联网金融仅指互联网企业开展的、基于互联网技术的金融业务，广义的互联网金融既包括作为非金融机构的互联网企业从事的金融业务，也包括金融机构通过互联网开展的业务。”目前中国的互联网金融模式主要有第三方支付平台、P2P借贷平台、众筹股权投资平台以及非银行金融机构的小微信贷平台。
　　互联网金融自兴起以来，交易的规模迅速增长，交易的金融服务和产品也日趋标准化，各公司创造了种类繁多的金融产品。然而，笔者认为，互联网金融并没有改变金融交易的本质。金融交易的本质是跨期价值交换和信用交换，互联网金融产品在结构和设计上正是这种交换的体现，与传统金融产品并没有本质区别。
　　虽然金融交易的本质并不会因交易模式和金融产品的不同而改变，但互联网金融是传统金融通过互联网技术在理念、流程、业务及渠道等方面的延伸与创新，这种渠道和技术的创新却可能引发金融交易的革命性变化。
　　二、互联网金融较传统金融的优点
　　一方面现代社会收入、生活水平的提高，以及经济的发展催生了人们不同种类的金融需求，为互联网金融提供了发展机会；另一方面大数据、云计算的迅猛发展，为互联网金融奠定了技术基础。一项对某互联网金融产品的调查结果显示，大众选择该产品的四项关键因素分别为高收益率、高流动性、低门槛和方便网购的直接支付。结合上述调查分析，互联网金融较传统金融的优点主要表现在：
　　（一）操作便利。传统金融模式的大部分业务需要消费者到金融机构网点实体操作，而互联网金融则不然，已广泛普及的互联网平台给用户的财富管理提供了极大的便利，从而可以跨越时间和空间的限制，使整个流程操作更加简便快捷，因而可以大大降低理财成本，方便大众进行投资理财。
　　（二）支付方式便利。电子商务基于互联网行业的快速发展得到了很大程度的普及，已渗透到生活的各个方面，互联网金融的第三方支付应运而生，并得到了极快的发展。与现金、信用卡等传统的支付方式相比，互联网第三方支付业务具有方便快捷、成本低廉及交易安全等优势，尤其是在快捷性上优势显著。例如新近出现的“KungFu（空付）”支付模式概念，可以将任何实物扫描，授予其支付权限。这样，即使出门没有带钱包、手机，只要身上有授予了支付权限的任何物品，都可以在商家处出示，快速识别验证后，轻松支付。该种支付模式完全切合现代人对未来生活的理想状态，相信可以带来支付方式的革命性变化。
　　（三）信贷产品灵活多样。传统金融机构的信贷产品一般期限比较长，且其流动性较弱，不能支持随意支取。另外，还会设置最低购买金额，限制了零散资金的投资。这种缺乏灵活性的金融产品不能适应投资者多样化的需要，但由于传统金融机构的运营模式和成本的限制，很难对其进行改进。而互联网金融突破了这一限制，由于现代社会人们对网络社交的依赖，致使互联网运营商拥有大量用户，因而互联网金融拥有了广大的客户源；又因为互联网金融操作的成本较低，其可提供“碎片理财”，即为零散资金量身定做相应的金融产品，将用户的零散资金汇集起来，为客户增加收入的同时，也为自身带来利润。另一方面在互联网金融模式下，金融中介的功能在很大程度上被弱化，交易双方的信息更加透明，从而定价就可以更加完全竞争。因此，与传统理财产品相比，互联网金融产品比存款的收益性更高，比基金的流动性更好，为用户提供了一项表现不俗的新兴理财工具。因此，也可以说，互联网金融在提升社会资本利用率的同时，也对一些没有涉足过投资业务的用户进行了投资观念的启蒙。
　　三、互联网金融较传统金融的缺点
　　互联网金融虽然兼具很多优点，且发展迅速，但截至目前，就中国来说，其规模占整体金融交易的比例仍很小，传统金融仍占有主导地位。一项对大众不使用互联网金融产品原因的调查中，最为突出的原因为资产安全风险和政策风险。结合上述调查分析，互联网金融较传统金融的缺点主要体现在：
　　（一）网络安全问题。金融活动由于涉及到资金和隐私等敏感区域，因而具有其特殊性。传统金融由于公开性相对较弱，反而能更有效地保护财产和隐私安全。相反，由于互联网金融的任何业务均在互联网上完成，一旦互联网出现可被攻击的漏洞，则很容易使机密外泄，威胁到公众的资产和隐私安全。因此，网络安全问题成为阻碍互联网金融发展的重大因素。例如，社会公众对于移动支付业务即存在着重大的安全担忧。上文中提到的“KungFu（空付）”，如果不能全面并充分地解决网络安全问题，则可能造成严重的盗用支付以及其他问题，危及财产和隐私安全。
　　（二）征信体系的缺失。传统金融机构进行信贷业务审核时，主要是依赖人民银行的征信系统，其对个人和企业的信用有较为全面和准确的考核。而互联网金融机构在法律上是非金融机构，不能获准使用人民银行的征信系统信息，其只能依靠网络行为的大数据对贷款人的信用进行评定，这就大大增加了贷款的风险。整个互联网金融行业面临着信用缺失问题，缺乏一个受众广泛、接受度更高的征信系统，也是投资人对互联网金融担忧的重要方面。
　　（三）政策法规的滞后。互联网金融在高速发展，而由于种种因素，法律法规具有严重的滞后性。例如，目前尚没有法律法规统一互联网金融机构的准入规则，各大互联网公司均在开展金融业务，其中不乏缺少金融业务经验的公司，从而使整个行业的操作风险大大增加；另外，由于互联网金融业务发展很快，且在不停进行创新，仍没有专门的法律法规能囊括和规范互联网金融机构的所有业务。目前的政策法规条件下，一旦出现问题，对其的界定及后续处理将非常困难，可能造成当事人的权益不能得到有效保护。因而投资人会持有重大顾虑，从而阻碍了互联网金融的持续发展。
　　四、中国互联网金融发展面临的问题与建议
　　（一）中国互联网金融发展面临的问题
　　1、对金融监管体系的挑战。与传统金融不同，互联网金融并没有在各金融领域间进行明确划分，从而使我国现有的“分业经营，分业管理”的金融监管模式遭受了巨大挑战。另外，由于缺乏相关的政策法规，没有统一的标准，监管无法可依，不能实施有效的管理。再者，由于互联网金融的飞速发展以及其金融产品的特性，资金流动快速且规模较大，金融服务的范围不断延伸，故要求更为广泛的金融监管范围和更为强大的监管力度。就监管的难易度而言，互联网金融的客户在数量上和分布广度上均远远超过传统金融模式，从而使监管的难度更高。
　　2、对金融业务发展与风险的挑战。其主要表现在如下方面：（1）信用风险。互联网金融服务具有一定的虚拟性，从而在一定程度上加大了信用风险。另外，网络借贷是依靠网络行为的大数据对贷款人的信用进行评定，对我国而言，由于社会信用体系不完善，违约的可能性也较大；（2）信誉风险。由于互联网金融仍处于初级阶段，社会公众尚未对其交易能力建立起强大的信心，因此如果投资的金融产品出现巨额损失，或互联网金融的支付系统发生安全问题时，则会对互联网金融的整体发展产生极大的影响，甚至使其一蹶不振；（3）安全风险。近年来，由于我国互联网发展速度过快，安全漏洞在所难免，从而给互联网犯罪分子提供了可乘之机，互联网犯罪案件层出不穷，涉及的金额和造成的危害不断升级。并且，由于互联网金融机构的经营活动可突破时空局限，互联网金融业务具有很大的地域开放性，如果发生安全风险，较传统金融而言，会造成更加巨大的经济损失。
　　除了风险与监管之外，中国互联网金融的发展还有很多问题值得我们深入研究和思考。例如，垄断和不正当竞争的界定与监管、新兴网络金融领域行业标准的制定、监管中立与监管协调等问题。目前，中国正处于金融特别是利率市场化的改革时期，互联网金融的发展正值此关键时期内，使得其与传统金融的融合与相互促进之路困难重重。
　　（二）对中国互联网金融发展的建议
　　1、健全法律法规以及监管体系。在现阶段，健全与电子商务和互联网金融相关的法律法规和监管体系是当务之急。应将互联网金融机构的准入机制以法律形式予以明确，并立法规定各项互联网业务的相关规则。同时，对于计算机泄密、窃取商业机密和他人信息等互联网犯罪的制裁也应以法律形式予以规定。如此，才能逐步形成安全良好的互联网金融环境，也可以使监管机构有法可依；另一方面监管主体的监管范围及职责也要从法律的角度全方位的予以明确，如此才能实施有效的监管，避免监管死角，鼓励和规范互联网金融的发展。同时，由于互联网金融的迅猛发展，以及其自身地域开放性的特质，如欲对其实施完善且有效的金融监管，在相当程度上需要依赖国际间的监管合作。
　　2、建立和完善安全运行机制，营造良好的互联网金融环境。针对我国目前的情况，为规避互联网金融产品的风险，在这个大数据时代，首当其冲的措施是通过数据库实现互联网金融数据共享；另一方面应当完善软件和硬件系统的建设，健全互联网金融电子支付的安全管理。此外，对于互联网金融机构，为防止互联网金融系统在遭受到自然或人为的侵害后能及时恢复，应建立定期备份的管理制度，提高安全技术的水准，使得业务信息能够安全、畅通的传输，建立开放但是安全的互联网金融环境。
　　3、建立完善的征信系统。对于目前我国信用体系不完善的问题，应当以法律形式进一步对其进行完善，并制定互联网金融机构的准入机制，以更加准确地对贷款人进行信用评级，降低信用风险；纳入完善的信用体系也有助于增强投资者信心，维护互联网金融体系的稳定发展。
　　4、关注技术创新和人才培训，造就互联网金融和传统金融两者的共赢互利，实现互联网金融健康和可持续发展。互联网金融与传统金融并无谁优谁劣之分，没有绝对的竞争关系，重要的是发挥各自的优势，互相促进，同时要鼓励互联网金融开拓纵深自身的业务领域；另一方面由于我国对金融创新的研究还处于比较低的水平，我们应当加强人才培训，关注互联网技术的发展，增强互联网金融的产品和服务创新，提高产品和服务的科技含量。
　　五、结论
　　互联网金融较传统金融而言，具有很多无法比拟的优点，互联网金融创新应该被提倡和鼓励。现阶段互联网金融体制仍有较多需要改进之处，相关技术、运营机制、法律法规、政策及监管体系应该不断加以规范和完善，从而取得大众的信赖，促进互联网金融的健康发展。
　　（作者单位：安永华明会计师事务所（特殊普通合伙）青岛分所）
主要参考文献：
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［6］谢清河.我国互联网金融发展问题研究［J］.经济研究参考，2013.9.
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互联网金融与传统金融的比较分析――以阿里金融为例
（华东师范大学商学院
[摘要]随着移动支付，网上购物的快速发展，互联网行业也相继开展了金融业务，形成了互联网金融，目前主要包括中小企业贷款、理财产品、移动支付等。互联网金融的发展对传统的金融行业有着怎么样的影响？两者之间会展开怎样的博弈？本文利用互联网金融的最新发展情况以及发展数据，以阿里金融为例，分析两者在贷款业务、存款业务、以及信用支付业务上的差异，并分别针对投资者和借款者、以及两个行业给出了建议。 [关键字]互联网金融 阿里金融 小微贷款 余额宝
随着互联网技术的发展和电商业务的扩大，移动支付、网上银行、阿里微贷、余额宝等与金融相关的产品陆续出现在公众面前，互联网金融也开始渐露头角。越来越多的企业开始做起了互联网金融的相关业务，在互联金融成分股的板块中可以看到，涉及的业务有余额宝、现金宝、第三方支付、B2B等。
互联网的发展给传统银行带来机遇的同时，也带来了挑战。互联网金融对传统金融业的冲击究竟有多大，二者在业务上的优势和劣势是什么，两者的博弈究竟会形成怎样的局面？这些问题的研究对于金融行业的发展是十分必要的。
二、概念界定和文献综述
互联网金融是互联网与金融相结合的新兴领域，是互联网和移动互联网统一环境下的金融业务的定义。①对于互联网金融的研究，由于其发展是从最近几年才开始的，相关的研究成果也相对较少。大部分文献都从互联网金融中的微贷业务展开分析。
（一）小额贷款相关文献综述
无论在发达国家和发展国家中，中小企业的数量都在经济体中占有绝对的优势比重。中小企业贷款呈现出小而多的特点，但是由于中小企业现金流、信誉以及担保抵押方面的限制，使得各国都存在中小企业贷款比较困难的局面。
对于此种局面各国学者展开了广泛的研究。Douglas A. Bosse（2009）认为中小企业贷款难的原因在于，小企业在贷款时的信息不对称问题更加严重，而解决这些信息不对称的成本过大。银行在审批贷款的时候，往往以企业的声誉、抵押担保、以及与银行的关系作为贷款申请是否通过的条件。
中小企业融资难的中的一个重要的问题就是贷款资金来源。由于受到监管，银行为了控制不良贷款率，往往对中小企业产生惜贷心理。我国学者王益、黄良赳（2006）认为向小微企业放贷风险高、成本高、且放贷效率低是阻碍发展中小企业贷款的原因，应该引进社会资本和社会信用合作组织。Jaideep Roy and Prabal Roy Chowdhury（2008）在研究中认为对微贷应发展例如NGOs（非政府机构），借助私人资本来改善中小企业贷款问题。
（二）互联网金融相关文献综述
互联网金融是伴随着互联网技术的发展而出现的。各国互联网金融的发展程度不一，但是互联网金融的出现带来了极大的便捷性，给传统金融行业带来了全新的改变。Anthony F.Herbst（2001）指出，电子金融（E-Finance）中的一些业务虽然便捷了人们的生活，但是个人网上的活动越多，暴露的隐私就越多。此外，电子金融还会遇到政策监管的问题，网上交易增加了政府税收募集的难度，所以政府对于电子金融的态度将会影响行业的未来发展。
对于互联网金融国内学者谢平、周传伟（2012）指出互联网金融相比于传统的金融业务在支付方式、信息处理和资源配置方面有明显的区别。宫小林（2013）通过互联网金融和传统商业银行业务的对比指出，互联网金融对商业银行业务带来了挑战，拓宽了商业银行的业务范围，加速了市场化的同时，改变了中小企业的金融服务。
从上面的文献综述中不难发现，互联网金融是一个全新的领域，对于其发展还处于探索之中，对于互联网金融相关研究成果并不是很多，这也为本文的创作提供了机会。
三、互联网金融的发展历程
目前有多家电商公司和企业加入了互联网金融，其中阿里金融最具代表性，其开展金融业务最多，模式也最完善。因此，下面将以阿里金融的发展历程为例。
阿里巴巴进军金融业从2002年就已经开始，日，阿里推出“诚信通”，为客户解决网上信用贸易。在诚信通业务开展两年之后，2004年阿里巴巴推出了“诚信通指数”――建立在诚信通交易数据上的一套评分系统，这一业务增加了大市场中客户之间的互信程度，减少了交易成本。
2005年的支付宝业务的开展，让阿里巴巴改变了传统电子商务汇款、转账的支付模式。日，阿里巴巴与建设银行建立了会员企业无抵押贷款，该贷款由3家或3家以上的企业组合成一个整体向银行申贷 ，当其中一家企业无法归还贷款时，其他企业代偿本息。
日，阿里巴巴成立浙江阿里小额贷款公司，是中国首个面向网络商户发放贷款的小贷公司，贷款的上限为50万元。杭州市工商局向其办法了营业执照。为了打破地域限制，在2011年6月阿里巴巴小贷公司在重庆成立。
日，阿里巴巴宣布将成立阿里小微金融服务集团，主要包括支付、小额贷款、保险、担保等。该公司成立旨在帮助小微企业实现多样化，为其提供资金、支付、担保等服务。
2013年4月，阿里巴巴推出“虚拟信用卡”，初始资金为1亿元。虚拟信用卡与传统商业银行的信用卡的盈利模式大体相同，但只针对客户为天猫商城的买家。在推出虚拟信用卡不久之后，日，阿里巴巴“支付宝”推出增值服务“余额宝”。通过余额宝，用户可以直接购买基金等理财产品，同时余额宝内资金还可以用于网上购物和支付宝转账。转入余额宝中的资金，将在第二个工作日由基金公司确认并开始计算收益。
四、互联网金融与传统银行贷款业务比较――以阿里小贷为例
（一）目标客户群
阿里巴巴小贷公司对贷款人的限制为注册期满6个月的阿里巴巴诚信通会员或者是中国供应商会员，需要拥有个人实名认证的支付宝账户，公司注册地在上海、浙江、深圳和广州，且注册时间满一年。根据Alexa网站的一份排名，阿里巴巴网站全球的浏览量为71名，中国大陆为第21名，是电商中流量最多的网站。大部分浏览该网站的用户年龄分布在25到45岁，年收入在3-6万。旗下淘宝网浏览量世界第10，中国第二②。由此看来阿里虽然有广大的客户群，但是这些客户的盈利能力较低，对贷款数额需求也较低。
相对于阿里巴巴的小微贷款，商业银行多为工厂、企业、外资提供融资服务。一方面由于长期针对大客户设计的产品和服务，很难满足中小企业的需求；另一方面商业银行尚未建立完善的渠道来了解中小企业的信用特征，从而增加了逾期贷款和不良贷款的风险；此外银行业中的“二八现象”也使他们并没有在小贷上有太多利益驱动。
由此看来，阿里小贷的贷款对象与传统商业银行并没有太多冲突，反而补足了商业银行在贷款领域的一些空白。但是随着阿里金融的发展和规模的扩大，阿里金融将会和商业银行在客户群上面有着更多的重叠。
（二）贷款模式比较
中小企业申请贷款的一大难题就是与金融机构的信息不对称。阿里小贷利用互联网上商户和企业的交易数据，采取数字化运营模式，将企业在网络中的交易行为转化为信用评价数据，并利用这些数据给中小企业提供贷款。除此之外，阿里采用网络联保贷款机制，一旦客户违约，阿里将会公布商户信息，增加商户违约成本，降低违约率。
贷款人向阿里申请贷款的步骤表示为下图4-1：
图4-1：阿里小贷贷款程序
较之互联网金融，银行的贷款主要都是需要抵押品或者担保的贷款。首先申贷人要确定自己的担保抵押品以及贷款品种，之后贷款人需联系银行并提供抵押品的审核，双方办理抵押，最后商业银行放款。商业银行的抵押贷款的审批和办理时间随机性较大。一般银行贷周期在7-15日。
在运作模式上阿里小额贷款与传统商业银行贷款的最大区别在于阿里利用庞大的交易数据建立非抵押和担保的信用征信体系。阿里更看重的是贷款者的经营和交易数据而非财务数据，另一方面，自动化的申请流程加快了申请贷款的速度，使资金能够及时投入使用。（ 三）资金来源和贷款规模比较
小微贷款公司没有取得银行业牌照，受到的政府监管较少，使小微贷款公司在提供贷款资金上有了更多的渠道，如美国和南非，非吸收存款人提供贷款的资金来源有公开或者私募、发行商业票据和股份、向金融机构借款以及资产证券化等多种渠道。③
阿里金融虽然提供融资服务，但是资金来源和规模和银行有所不同。阿里小贷的资金主要来自三种渠道：一是阿里巴巴集团在浙江和重庆两地的小贷公司的注册资金，资金规模大约16亿元。二是面向银行融资，根据规定，小贷公司融入资金不得超过注册资本的50%。由于浙江和重庆出台了鼓励政策，将阿里小贷的融资额度扩大为注册资本金的100%。三是资产证券化。目前阿里尚未采用资产证券化进行融资，但是随着阿里小贷跨区域的开放，未来的贷款需求将会增加，利用此种方式满足贷款需求的可能性也将会加大。
从贷款金额上来看，截止2012年末，阿里小贷共发放508.7万笔贷款，累计金额为394.2亿，平均每笔贷款为1.7万元，户均贷款余额为4.4万元。目前阿里小贷的不良贷款率维持在0.52%，远低于商业银行抵押类贷款产品的1.7%左右的坏账。表4-1中为贷款发放情况与不良贷款率。从表中可以看到，天猫的不良贷款率最低，阿里信用的较高。
：阿里小贷贷款发放情况与不良贷款率
累计发放金额（万元）
累计发放笔数（笔）
不良贷款率
资料来源：海通证券研究所，互联网金融发展报告
传统的商业银行除了可以利用股本、
同业拆借所得资金进行贷款以外，
商业银行可以吸
收居民和企业的存款进行放贷。以工商银行为例，
年工商银行吸收客户存款规模为
亿元，客户贷款及垫款为
仅从规模上看，仅工商银行一家的贷款规
模就要高出阿里小贷两个数量级。而从贷款的流向来看，以工商银行为例， 2012
的贷款都流向了公司，个人贷款仅占
（四）盈利模式比较
阿里小贷采用的是按日计息的结算方式，随借随还。阿里小贷中淘宝和天猫订单贷款 最高额度为
万元，贷款周期为
日，日利率为
，折合年利率
，淘宝、天
猫信用贷款最高额度为
万，贷款周期为
个月，日利率为
，折合年利率
从累计数据来看，
阿里小贷共提供贷款
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