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平安银行办下来了，不知道额度，怎么查
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有网友咨询小编，问平安银行卡如何激活?平安银行卡激活方法是什么?下面，小编就为大家介绍一下。
1、登录一账通：输入您的一账通用户名、密码、验证码，然后点击&登录&按钮。
2、在导航栏中选择&银行-个人网银&，输入手机动态密码，点击&继续&按钮后，选择平安银行财富e账户管理菜单。
3、进入财富e账户管理后，选择&账户管理-账户激活&卡盟网-平安银行【】
●【往下看，下一页更精彩】●
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卡盟网微信二维码截至，6个月以内共有 24 家机构对平安银行的2016年度业绩作出预测；
预测2016年每股收益 1.39 元，较去年同比下降 10.9%，
预测2016年净利润 237.01 亿元，较去年同比增长 8.4%
[["2009","1.62","50.31","SJ"],["2010","1.91","62.47","SJ"],["2011","2.47","102.79","SJ"],["2012","2.62","134.03","SJ"],["2013","1.86","152.31","SJ"],["2014","1.73","198.02","SJ"],["2015","1.56","218.65","SJ"],["2016","1.39","237.01","YC"],["2017","1.49","255.40","YC"]]
单位：元汇总--预测年报每股收益
预测机构数
行业平均数
单位：亿元汇总--预测年报净利润
预测机构数
行业平均数
业绩预测详表
截至，1个月以内共有 1 家机构对000001发出买入评级，其中
申万宏源评级30日后上涨概率最高，为58.72%，平均收益为1.95%。
预测年报每股收益（元）
预测年报净利润（亿元）
中银国际证券
中信建投证券
详细指标预测
2013（实际值）
2014（实际值）
2015（实际值）
预测2016（平均）
预测2017（平均）
预测2018（平均）
营业收入（万元）
中银国际证券
中信建投证券
中银国际证券
中信建投证券
中银国际证券
营业收入增长率（%）
中银国际证券
中信建投证券
中银国际证券
中信建投证券
中银国际证券
利润总额（万元）
净利润增长率（%）
中银国际证券
中信建投证券
中银国际证券
中信建投证券
中银国际证券
每股现金流（元）
每股净资产
中银国际证券
中信建投证券
中银国际证券
中信建投证券
中银国际证券
净资产收益率（%）
中银国际证券
中银国际证券
中银国际证券
市盈率（动态）
中银国际证券
中信建投证券
中银国际证券
中信建投证券
中银国际证券
买&&&&&&入
中信建投证券：拨备计提增加，资产端有改善
摘要：前三季度，因为计提117亿拨备，拨备后净利润同比增5.52%，低于市场预期；但是其资产质量端出现较为明显的改善，不良率环比持平，关注类贷款占比下降。在资产质量环比有所改善的前提下，其加大拨备计提力度，体现其经营方针有所改观。目前，平安银行在加快零售银行业务的发展，同时在互联网金融业务发展上也非常深入，但是短期内管理层变化，在业务发展上短期有一定的不确定性。我们预测16/17年净利润同比增8.25%/13.75%，PE为5.52/4.85，PB为0.71/0.63，维持“买入”评级。
拨备计提增加，资产端有改善
发布时间： 来源：中信建投证券
　　事件
　　平安银行前三季度，实现净利润187.19亿，同比增长5.52%。
　　简评
　　1、实现净利润187.19亿，同比增长5.52%。低于市场预期
　　前三季度，营业收入819.68亿，同比增15%；其中利息净收入同比增长13%，非息净收入同比增长19%，非息收入高增长主要来自：银行卡、理财、资产托管、代理（含黄金租赁）等业务的快速发展。非利息净收入占比为33.43%、同比提升1.18个百分点。但较年初小幅降低。
　　准备前营业利润562亿元、同比增30%；资产减值准备同比多提117亿，资产减值损失达316亿，增长59%；受资产减值损失增加的影响，净利润187.19亿元、同比增长5.52%。低于市场预期。
　　2、不良率环比持平，关注类占比环比下降
　　不良贷款率1.56%，较二季度持平，较年初上升0.11%；贷款拨备覆盖率164.39%，环比提高4%，但是较年初下降1.47%。关注类贷款占比4.17%，环比降低17个bp。不良贷款率+关注类贷款占比合计5.73%，依然处于高位，但环比有所改善。
　　从各类贷款的不良率来看，信用卡类贷款的不良率较年初下降1%，而小企业事业部的公司类贷款不良率降低0.24%。其他类贷款的不良率均在回升。前三季度，共清收不良资产38亿元；加大拨备及核销力度，拨贷比2.56%，较年初上升0.15%。
　　3、净息差环比下降
　　3季度末，NIM为2.73%，环比降低6个bp，较年初下降4个bp。
　　3季度单季，其资产端的收益率在下降，对公贷款和零售贷款的收益率都环比下降约10个bp；而负债端的成本率下降不太明显，从而带来NIM下降。预计NIM将进入下行通道中。
　　4、核心一级资本充足率降低，需要补充核心一级资本
　　上半年，推进资本补充，3月非公开发行200亿元优先股、4月发行100亿元二级资本债券，优先股和二级资本债成功发行，提高了一级资本充足率（1%）和资本充足率（0.7%），但是核心一级资本充足率下降0.4%，降为8.64%。需要补充核心一级资本。
　　5、新兴业务加快发展
　　增加在互联网平台建设的投入，做大做强资产托管、代客理财等业务。三季度末，托管资产规模5.21万亿元、较年初增幅39%，占总资产比重达到20%，持续提高；表内外理财规模1万亿元，较年初增幅39.40%，占总贷款的比重为7.14%，也在持续回升。其中表外理财规模近8000亿元、较年初增幅59%，非保本产品占比达80%。
　　6、投资建议
　　前三季度，因为计提117亿拨备，拨备后净利润同比增5.52%，低于市场预期；但是其资产质量端出现较为明显的改善，不良率环比持平，关注类贷款占比下降。在资产质量环比有所改善的前提下，其加大拨备计提力度，体现其经营方针有所改观。目前，平安银行在加快零售银行业务的发展，同时在互联网金融业务发展上也非常深入，但是短期内管理层变化，在业务发展上短期有一定的不确定性。我们预测16/17年净利润同比增8.25%/13.75%，PE为5.52/4.85，PB为0.71/0.63，维持“买入”评级。
买&&&&&&入
民生证券：2016年三季报业绩点评：成本控制良好，拨备力度不减
摘要：平安银行依托集团平台具有综合金融优势推行“C+SIE+R”全产业链金融模式，息差保持同业较高水平，维持强烈推荐评级。我们预测16-18年BVPS分别为10.77/12.08/13.48元，对应PB分别为0.8/0.8/0.7。
2016年三季报业绩点评：成本控制良好，拨备力度不减
发布时间： 来源：民生证券
　　一、事件概述
　　平安银行10月21日晚发布了2016年三季度报告，前三季度归属于母公司所有者的净利润为187.19亿元，较上年同期增5.52%；营业收入为819.68亿元，较上年同期增15.20%；基本每股收益为1.09元。
　　二、分析与判断
　　规模扩张与成本控制驱动业绩
　　前三季度归母净利润同比增长5.52%。规模扩张与成本控制是业绩增长的主要因子，分别为利润增长贡献9.6和14.8个百分点；计提拨备仍为拖累业绩增长的主因，拖累了24.5个百分点。前三季度成本收入比27.7%，同比下降4.4个百分点，成本控制能力继续加强。当前成本收入比仍处于同业较高水平，未来还有继续下降空间。
　　负债成本优化，净息差平稳
　　净息差为业绩增长贡献3.6个百分点。前三季度净息差2.73%，环比下降6BP，同比保持平稳；三季度单季净息差2.69%，环比下降2BP。这主要由于负债成本下降及资产负债结构优化部分抵消了实施营改增后价税分离带来的影响。三季度单季负债成本率下降9BP，其中存款成本率环比下降14BP；并且，日均活期存款占比提高1.5个百分点。
　　关注贷款占比下降，风险抵御能力加强
　　三季度末不良率1.56%，同比上升24BP，环比持平。前三季度保持不良清收力度，共清收不良资产38亿元。不良先行指标方面，关注贷款率4.1%，环比下降17BP，预计未来资产质量压力可控。拨备力度不减，前三季度计提拨备316亿元，同比增长58.6%，单季环比增长11.1%；单季信用成本3.41%，环比上升28BP。三季度末拨备覆盖率与拨贷比分别为164.39%、2.56%，环比上升3.57、0.05个百分点。
　　三、盈利预测与投资建议
　　平安银行依托集团平台具有综合金融优势推行“C+SIE+R”全产业链金融模式，息差保持同业较高水平，维持强烈推荐评级。我们预测16-18年BVPS分别为10.77/12.08/13.48元，对应PB分别为0.8/0.8/0.7。
　　四、风险提示：
　　经济超预期下行导致资产质量大幅恶化；政策出现重大变化。
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广发证券：不良指标改善，新管理层落地业务调整有待观察
摘要：预计公司16/17年利润增速分别为6.8%和8.8%，EPS分别为1.36/1.48元/股，当前股价对应的16/17年PE分别为6.7X/6.1X，PB分别为0.93X/0.83X，维持买入评级。
不良指标改善，新管理层落地业务调整有待观察
发布时间： 来源：广发证券
　　事件：
　　平安银行昨晚发布三季报：
　　2016年前三季度实现营业收入819.68亿元，同比增长15.2%；实现拨备前营业利润516.60亿元，同比增长29.88%；实现归属于母公司股东净利润187.19亿元，同比增长5.52%。
　　投资建议：
　　预计公司16/17年利润增速分别为6.8%和8.8%，EPS分别为1.36/1.48元/股，当前股价对应的16/17年PE分别为6.7X/6.1X，PB分别为0.93X/0.83X，维持买入评级。
　　风险提示：宏观经济超预期下滑；资产质量大幅恶化。
　　核心观点：
　　规模增长主要由贷款贡献，Q3单季净息差环比下降2bps
　　1、三季度末，公司总资产27,912亿元，环比下降0.35%。资产配置结构上来看，公司加大贷款投放力度，发放贷款14,305亿元，环比增长5.34%；压缩了投资类资产（环比减6.6%）和同业资产（环比减23.6%）配置。2、公司前三季度净息差为2.73%，同比持平，净利差为2.62%，同比上升3bps；主要是受益于资产负债结构持续优化，利率较低的基础性存款负债规模占比提升、同业负债及发行债券的平均利率也有较大幅度的下降，付息负债成本整体下降较多。Q3单季净息差2.69%，环比下降2bps，净利差为2.60%，环比上升2bps。
　　非息收入平稳增长，成本费用控制得力成本收入比大幅下行。
　　1、公司实现非利息净收入274亿元、同比增幅仅为19.43%（VS：3Q15：41.35%，%，1Q16：65.26%，1H16：20.16%），非利息净收入占比为33.43%、同比提升1.18pct。其中实现净手续费收入242亿元，同比增长19.54%，受益于银行卡、理财、资产托管、代理（含黄金租赁）等业务的快速发展。2、公司推进精细化的成本管控，投入产出效率持续优化，2016年前三季度成本收入比27.70%，同比下降4.44pct，其中公司总体费用同比下降7.54%，我们预计后续成本收入比还有进一步下行空间。
　　不良指标出现一定程度好转：不良生成率和关注贷款率下行，拨备覆盖率、拨贷比上升
　　1、三季度末，公司不良贷款余额223亿元，同比增加61亿元，环比增加11亿元；不良贷款率1.56%，连续两个季度持平。根据我们测算公司三季度不良核销规模约89亿元，加回核销后三季度单季不良生成率约为2.94%，环比下降16bps。2、三季度末公司关注贷款率为4.17%，环比下降17bps。3、Q3单季计提拨备119亿，环比增加17.4亿元，截止三季末公司拨备覆盖率为164.39%，环比上升3.57个百分点；拨贷比2.56%，环比上升5bps。综合来看，各类不良指标出现一定程度好转。
　　换届尘埃落定，管理层变动风险释放，后续业务调整还有待观察
　　根据公司公告和媒体报道：第九届董事会董事长孙建一先生将不再出任公司第十届届董事会董事候选人，第九届董事会执行董事、行长邵平先生将不再出任公司下届董事会董事候选人，也不再担任本行行长职务。拟聘任谢永林、胡跃飞先生为平安银行下届董事长和行长，在股东大会审议和监管审批后将正式公布。此事件后续的影响还有待观察，新的管理层是否会对公司事业部制改革、小微战略和零售业务定位做出调整还存在不确定性，不过待管理层换届尘埃落定走马上任以后，管理层变动带来的市场风险有望得到释放。
买&&&&&&入
招商证券：零售转型继续深化，不良生成持续企稳
摘要：看好平安银行未来依靠集团的品牌和客户优势、综合金融优势和卓越的互联网平台优势进一步做大做强零售业务板块，逐步实现规模经济效应,管理层的更替也对平安银行的零售转型大方向和决心是最好的证明。推荐组合。调整18年实现归属与母公司净利润分别为230/249/268亿元，对应同比增速分别为5.4%/7.9%/7.9%。对应EPS为1.34/1.37/1.48元，BVPS为10.78/12.07/13.68元。现价对应于0.84X2016PB，维持“强烈推荐-A”评级，至年底目标价10.78元，绝对收益空间19%。
零售转型继续深化，不良生成持续企稳
发布时间： 来源：招商证券
　　事件概览：首家上市银行披露三季报，平安银行1-9月实现归属于母公司净利润187.19亿元，同比增长5.52%。不良率连续三个季度持平于1.56%、关注类贷款4.17%较中期下降16bps。
　　评论：
　　1、归母净利润增速较中期小幅回落，但1-9月拨备前营业利润（PPOP）同比增速回升至30%，真实的盈利能力仍然强劲。平安银行1-9月实现归属于母公司净利润同比增长5.52%较1H16小幅下降了0.58PC，我们认为主要是平安为了夯实拨备主动降低了对较高业绩增长的目标，平安银行实际的盈利能力不降反升。3Q拨备前营业利润（PPOP）环比增7.6%，1-9月拨备前营业利润（PPOP）同比增速为29.9%，增速较1H16提上1.62PC。与此同时，平安银行的拨备覆盖率较中期提升3.6pc至164.4%。
　　2、继续坚定推进零售转型，结构调整正在进行时。一方面加大对零售业务的资源倾斜力度，且适度收缩高风险高收益的经营性贷款而着重发展传统零售。3Q新增零售贷款181亿元，占全部新增贷款的25%(2Q仅3%）对零售的资源倾斜力度有所加大。零售业务风险偏好变化，主动减退部分高风险高收益的经营性贷款，而增配相对低风险的按揭贷款。截至2016三季末，个人经营性贷款规模延续逐季度下降的趋势至目前的959亿元，占全部零售贷款比重较1H16继续下降2.3PC至30.8%。而按揭贷款规模和占比持续提升，三季度65%的新增零售贷款投向个人按揭，按揭贷款占零售贷款占比比重增至19.7%。零售客户积累信用卡、财富管理、汽车金融及消费金融等零售业务实力稳步提升。非利息收入同比增19.43%，非利息净收入占比达到33.43%同比提升1.18个百分点。
　　3、三季度不良生成率维持稳定，关注类贷款占比回落。预计3Q核销不良贷款规模为90.4亿元环比提升13.5%，3Q在进一步加大不良核销和处置力度的基础上，单季度加回核销后的不良生成率为291bps仅环比小幅上升4bps，连续三个季度保持稳定表明平安银行的风险暴露已经处于相对平稳的区间内，也印证了我们对银行板块资产质量边际改善的总体判断。而关注类贷款占比较中期有所回落，不良贷款率环比持平，拨备进一步夯实都预示着平安银行的资产质量正在边际向好。
　　4、看好平安银行未来依靠集团的品牌和客户优势、综合金融优势和卓越的互联网平台优势进一步做大做强零售业务板块，逐步实现规模经济效应,管理层的更替也对平安银行的零售转型大方向和决心是最好的证明。推荐组合。调整18年实现归属与母公司净利润分别为230/249/268亿元，对应同比增速分别为5.4%/7.9%/7.9%。对应EPS为1.34/1.37/1.48元，BVPS为10.78/12.07/13.68元。现价对应于0.84X2016PB，维持“强烈推荐-A”评级，至年底目标价10.78元，绝对收益空间19%。
　　风险提示：宏观经济加速下滑，资产质量严重恶化。
买&&&&&&入
国金证券：拨备计提审慎，资产质量改善
摘要：整体上公司的三季报表现较好，经营更加稳健，业绩质量高，资产质量有改善。我们一直看好公司的综合金融带来的业务迁徙、互金渠道的业务和客户拓展以及公司的创新发展能力。我们预计2016年公司业绩同比增长6.5%。目前对应2016年PB为0.85倍。我们维持公司买入的投资评级。
拨备计提审慎，资产质量改善
发布时间： 来源：国金证券
　　事件
　　公司公布三季报。1-9月公司实现净利润187.19亿元，同比增长5.52%；实现营业收入819.68亿元，同比增长15.2%。第三季度公司实现净利润64.27亿元，同比和环比分别增长4.42%、3.6%。期末总资产余额2.79万亿元，较年初增长11.33%。1-9月加权平均净资产收益率14.45%，同比下降1.61个百分点。期末不良率和拨备覆盖率分别为1.56%、164.39%。
　　点评
　　1-9月利润增速环比略有下降，业绩质量进一步提高。1-9月公司实现净利润187.19亿元，同比增长5.52%，业绩增速较中期（+6.1%）略有下滑。
　　但拨备前利润同比增速（+29.9%）环比中期（+28.3%）提高约1.6个百分点。信贷成本提升是业绩增速环比下滑的主要因素，公司三季度采取了更审慎的拨备计提方式，计提拨备增速环比提升4.2个百分点；信贷成本环比提升45BP，拨备覆盖率止跌回升约4个百分点至164.4%的水平，业绩质量进一步提升。第三季度业绩同比和环比分别增长4.4%、3.6%，增速环比均略有提升，其中营业成本均有明显的下降。
　　前三季度息差环比略有下滑，第三季度息差下滑显著收窄。1-9月公司的净息差为2.73%，同比持平、环比下降6BP。第三季度净息差为2.69%，环比仅下降2BP，下滑幅度环比收窄14BP。第三季度息差表现较好的主要原因为二季度重定价基本完成以后三季度资产端的收益率环比基本企稳，生息资产收益率环比仅下降2BP。
　　第三季度收缩投资和同业资产致期末资产规模较中期略有下降。三季度末公司的投资类资产和同业资产分别环比下降6.6%、24%，致期末资产规模较中期下降0.3%。期末存贷款分别较年初增长10.3%、17.6%。三季度公司加大在住房按揭（余额环比增长23.8%）、信用卡等零售贷款的投放。三季度存款规模环比仅增长0.8%，但结构优化，活期存款的日均余额占比环比提升约2个百分点，存款成本环比下降约12BP。
　　三季度不良生成率下降，资产质量改善。期末公司的不良余额为223亿，环比增长5%，增速进一步放缓；不良率为1.56%，连续两个季度维持在一季度的水平。资产质量确实有改善，一方面三季度不良生成率环比下降15BP；另一方面关注类贷款占比环比下降17BP，余额环比仅增长1.4%。具体来看，公司贷款的不良率环比提升21BP，零售贷款不良率环比下降29BP，信用卡不良率下降至1.45%。
　　投资建议和盈利预测
　　整体上公司的三季报表现较好，经营更加稳健，业绩质量高，资产质量有改善。我们一直看好公司的综合金融带来的业务迁徙、互金渠道的业务和客户拓展以及公司的创新发展能力。我们预计2016年公司业绩同比增长6.5%。目前对应2016年PB为0.85倍。我们维持公司买入的投资评级。
　　风险提示
　　经济长期低迷，信用风险持续高发；公司的经营风险等。
增&&&&&&持
中金公司：NPL indicators improved
摘要：The stock is trading at 0.85x 2016e P/B. We maintain our BUY rating and Rmb11.56 TP, implying 27.45% upside room.
NPL indicators improved
发布时间： 来源：中金公司
Earnings forecast
We maintain our earnings forecasts for FY2016/17.
Valuation and recommendation
The stock is trading at 0.85x 2016e P/B. We maintain our BUY rating and Rmb11.56 TP, implying 27.45% upside room.
Asset quality deterioration is worse than expected.
增&&&&&&持
海通证券：新管理层落地，期待零售提升
摘要：（1）公司业绩符合预期，盈利增长趋缓，规模与息差高位平稳支撑收入，非息占比高位。成本控制较好，成本收入比高位下行，测算三季度单季不良生成率高位平稳，拨备有所上升。（2）公司董事换届完成，新管理层落定，前期管理层变动风险释放。资产质量数据相对平稳，新增拨备高位持续，存量问题持续化解，零售战略地位明确，行内积极推进，集团积极支持有力。长期看，公司独特的集团背景和联动优势，零售业务发展值得期待。（3）目前公司估值0.92倍16年PB，低于股份行均值（0.94倍16年PB），预计16年EPS1.36元、BVPS9.90元，综合考虑其基本面和成长性，给予平安银行1.1倍16年PB，对应目标价10.9元，维持“增持”评级。
新管理层落地，期待零售提升
发布时间： 来源：海通证券
　　投资要点：
　　三季报摘要：2016年前三季度净利润187亿，同比增5.5%，其中净利息收入、营业收入和拨备前利润同比增13%、15%、30%。第三季度净利润64亿，单季同比增4.4%，其中净利息收入、营业收入和拨备前利润分别同比增7%、11%、33%。另外，根据公司公告及媒体报道，谢永林、胡跃飞拟定为董事长和行长人选，待11月6日股东大会审议和相关监管审批后可以正式确定。
　　投资建议：（1）公司业绩符合预期，盈利增长趋缓，规模与息差高位平稳支撑收入，非息占比高位。成本控制较好，成本收入比高位下行，测算三季度单季不良生成率高位平稳，拨备有所上升。（2）公司董事换届完成，新管理层落定，前期管理层变动风险释放。资产质量数据相对平稳，新增拨备高位持续，存量问题持续化解，零售战略地位明确，行内积极推进，集团积极支持有力。长期看，公司独特的集团背景和联动优势，零售业务发展值得期待。（3）目前公司估值0.92倍16年PB，低于股份行均值（0.94倍16年PB），预计16年EPS1.36元、BVPS9.90元，综合考虑其基本面和成长性，给予平安银行1.1倍16年PB，对应目标价10.9元，维持“增持”评级。
　　点评：前三季度规模与盈利平稳增长，息差持续高位。第三季度净利息收入环比二季度增长，三季度单季息差上升是主因，负债成本贡献显著。（1）前三季度净利息收入同比增13.2%，负债成本下降贡献较大。利息收入同比负增长3.7%，利息支出同比下降19.6%。前三季度规模增长平稳，负债端成本下降对利息收入贡献较大。前三季度日均余额计算的净息差2.73%，与去年同期相当，持续高位，生息资产收益率下降82bp至4.79%，付息负债成本率下降85bp至2.17%。（2）3Q16单季净利息收入同比增长7.5%，环比2Q16增长3.2%，息差上升，负债端成本下降是主因。3Q16净利息收入较二季度提升，主要是单季息差提升。第三季度生息资产平均余额环比二季度增长3%，增速与去年同期和二季度相当，增长平稳。按季度平均余额计算，3Q16净息差2.76%，同比上升2bp，环比2Q16上升5bp。我们认为三季度负债利率进一步下降对公司净利息收入正面贡献较大。
　　季末数据显示，第三季度资产端，贷款增长较快，债券投资增速放缓；负债端重在结构调整，活期占比显著提升。按公布季末数据看，3Q16生息资产环比2Q16微幅负增长，其中，贷款增速较快，环比2Q16增5.3%，债券投资环比2Q16负增长6.0%，主要是交易类和应收款项类债券投资的大幅减少。负债端，新发债券环比增5.8%，存款整体环比微增0.8%，从日均余额看，公司存款重在结构调整，三季度日均活期存款占比提升1.5个百分点至32.2%。
　　净手续费收入占比30%，同比增20%，高位略缓。9M16净手续费收入242亿，同比增20%，增速高位放缓。9M16净手续费收入占比30%，较去年同期提升1个百分点，预计处于同业较高水平。
　　成本收入比持续下行，费用控制对盈利贡献较大。前三季度公司成本收入比27.7%，同比下降4.4个百分点，前三季度公司费用同比下降7.5%，我们测算公司成本的合理控制对盈利正面贡献较大，未来仍有进一步下行空间。
　　测算不良生成率2.99%，环比二季度下降11bp，高位平稳，关注类占比高位下降，拨备持续上升。（1）三季度末，不良率1.56%，持平于二季度，我们测算三季度单季不良核销约90亿，加回核销后三季度单季不良生成率2.99%，环比二季度下降11bp，高位平稳。（2）三季末关注类贷款占比4.17%，环比二季度下降17bp，较年初上升2bp。（3）三季度计提拨备持续上升，我们测算的三季度资产减值损失/平均贷款余额为3.57%，环比二季度上升36bp。（4）拨备环比有所增加。三季末，拨贷比2.56%，环比上季上升5bp，拨备覆盖率164%，环比上季上升3.6个百分点。拨备/（关注+不良）44.7%，较二季度上升2个百分点。
　　风险提示：资产质量恶化超预期。
增&&&&&&持
华融证券：三季度报点评：业绩降速提质，集团助零售转型
摘要：在外部经营环境变差，内部高层动荡的大背景下，平安银行主动释放风险、放缓利润增速、提高利润质量。公司管好存量、严控增量、优化信贷结构，使不良率保持稳定且资产质量逐渐改善。目前，公司已进入公司与零售并重协调发展的零售2.0阶段，新的管理层经验丰富且对互联网时代的零售转型颇有心得，公司高层实现平稳过渡，发展后劲十足。我们预测平安银行（000001.SZ）2016年和2017年的EPS分别为1.38元和1.50元，BVPS分别为11.78元和13.29元，给予公司“推荐”评级。
三季度报点评：业绩降速提质，集团助零售转型
发布时间： 来源：华融证券
　　事件
　　10月21日，平安银行发布了2016年三季报：截至日，公司总资产达到2.8万亿元，比年初增长11.33%。总负债为2.6万亿元，比年初增长10.55%。月，公司实现营业收入819.68亿元，同比增长15.20%，归母净利润187.19亿元，同比增长5.52%%。报告期末，公司不良贷款率为1.56%，与前两季度持平。
　　净利润增速放缓利润质量提高
　　报告期内，公司实现营业收入819.68亿元，同比增长15.20%；归属母公司净利润187.19亿元，同比增长5.52%。与中期相比，三季度净利润增速进一步下滑。上半年公司实现利润386.13亿元，同比增速6.10%，这是公司利润告别高增长首次回到个位数增速。单看第三季度，净利润为64.27亿元，同比增幅为4.42%，进一步下降1.68个百分点。我们认为这是公司主动降低利润增速、提升利润质量的结果。三季度末公司成本收入比27.70%，比年初31.31%下降3.61个百分点；公司准备前营业利润561.60亿元、同比增长29.88%。公司拨备覆盖率为164.39%，比中期的160.82%提升3.57个百分点。公司成本控制有效、拨备前利润增速较高，因此公司的真实盈利能力比较强劲，经营愈发稳健。
　　资产质量稳中有升高风险贷款进一步收缩
　　截至日，公司不良贷款余额223亿元，不良贷款率1.56%，与前两季度持平。报告期末关注类贷款余额597亿元，占比4.17%，比中期减少17bps。在公司贷款分布结构中，小微企业贷款、个人经营性贷款不良率较高，分别为2.14%，5.60%。9月末，小微企业贷款余额50.38亿元，个人经营性贷款余额719.85亿元，比年初的51.16亿元、882.94亿元有所下降。信贷结构优化，高风险贷款进一步收缩。报告期内公司信用卡业务发展迅速，月新增发卡649.99万张、同比增长46.83%；总交易金额8,211.07亿元，同比增长43.96%；贷款余额1,702.66亿元，较年初增15.25%。信用卡应收账款不良率从年初的2.50%下降为1.45%。公司资产张弛有度，质量稳中有升。
　　零售2.0转型可期集团协同优势明显
　　报告期末，零售贷款余额3,118.32亿元，比年初增184.30亿元，增幅6.28%。其中住房按揭贷款614.26亿元，比年初增加154.59亿元，增幅33.63%。除去住房按揭贷款，零售贷款增幅仅为1.01%。零售存款余额2,819.10亿元，比年初增加15.79亿元，增幅0.56%。零售业务基础较弱，发展空间巨大。今年8月平安银行开启大零售银行转型序幕，深化大事业部改革，力图打造智能化零售银行。公司充分利用互联网技术开拓零售客户，报告期内平安橙子客户数1,007.70万户，较年初增长98.98%，口袋银行累计用户数1,721.48万户，同口径较年初增长110.34%。依托平安集团品牌、客户、渠道等优势，公司可通过客户迁徙从集团低价获得大量优质客户。如信用卡通过交叉销售渠道获客占报告期内新增发卡量的30.82%。
　　投资建议
　　在外部经营环境变差，内部高层动荡的大背景下，平安银行主动释放风险、放缓利润增速、提高利润质量。公司管好存量、严控增量、优化信贷结构，使不良率保持稳定且资产质量逐渐改善。目前，公司已进入公司与零售并重协调发展的零售2.0阶段，新的管理层经验丰富且对互联网时代的零售转型颇有心得，公司高层实现平稳过渡，发展后劲十足。我们预测平安银行（000001.SZ）2016年和2017年的EPS分别为1.38元和1.50元，BVPS分别为11.78元和13.29元，给予公司“推荐”评级。
　　风险提示
　　金融市场波动加大、资产质量恶化加速、公司内部整合缓慢
增&&&&&&持
中金公司：不良指标全面改善
摘要：我们维持年全年每股盈利预测不变。目前，公司股价对应0.85x2016eP/B。我们维持推荐的评级和人民币11.56元的目标价，较目前股价有27.45%上行空间。
不良指标全面改善
发布时间： 来源：中金公司
　　3Q16业绩低于预期
　　平安银行公布3Q16业绩：营业收入819.7亿元，同比增长15.2%；归属母公司净利润187.19亿元，同比增长5.5%，对应每股盈利1.09元。业绩略低预期，主要是1~3Q计提资产减值同比增长58.6%，计提力度加大。
　　发展趋势
　　不良指标全面改善。期末不良率1.56%，连续两个季度环比持平。估算加回核销后，3Q净不良生成率2.99%，环比/同比分别下降11bps/17bps。关注类贷款占比4.17%，环比下降17bps，潜在不良压力减小。3Q计提拨备同比增长65.6%，拨备覆盖率164.4%，环比上升4.4ppts。通过大幅计提拨备，加大处置力度，资产质量指标大幅改善。
　　按照期初期末余额计算，3Q净息差2.76%，环比上升4bps，同比上升2bps，主要因为负债成本下降幅度大于资产端。
　　3Q重在资产结构调整。期末资产2.8万亿，环比减少0.3%，1H资产规模大幅度扩张后，3Q重在结构调整。贷款余额环比增长3.3%。其中，不良率较高的小企业金融事业部项下的公司贷款和个人经营性贷款得到控制甚至压缩。
　　期末中证金、中央汇金资管持股比例分别为2.79%/1.26%，与2Q保持一致。
　　盈利预测
　　我们维持年全年每股盈利预测不变。
　　估值与建议
　　目前，公司股价对应0.85x2016eP/B。我们维持推荐的评级和人民币11.56元的目标价，较目前股价有27.45%上行空间。
　　风险
　　资产质量下滑超预期。
中&&&&&&性
北京高华：利润符合预期；不良贷款生成率仍较高，但无进一步加速趋势
摘要：我们看好平安银行与平安集团的交叉销售协同作用，但在等待观察其零售业务调整和资产质量管理的效果。维持中性评级，基于剩余收益模型的12个月目标价格仍为人民币9.08元（基于0.98倍的2016年预期市净率）。主要风险：净息差和不良贷款好于/差于预期。
利润符合预期；不良贷款生成率仍较高，但无进一步加速趋势
发布时间： 来源：北京高华
　　2016年二季度业绩符合预期
　　平安银行公布2016年上半年税后净利润为人民币123亿元，同比增长6%，占我们全年预测/万得市场预测税后净利润的52%。2016年二季度利润增速放缓至同比4%，拨备前营业利润率增速放缓至同比16%，收入增速疲软很大程度上被员工成本下降和拨备增长放缓抵消。不良贷款依然承压，但没有进一步加速的趋势。主要趋势：(1)二季度收入增长放缓至同比5%，而一季度为33%（剔除营改增影响后，二季度同比增速约为10%）。其部分原因一是在于净息差环比下降约16个基点（基于日均余额计算），而这主要是因为贷款收益率环比下降了53个基点以及5月份以来营改增的影响，二是因咨询费同比下降，手续费收入较去年二季度较高基数的同比增长黯淡。(2)成本控制良好。剔除营业税后，二季度费用同比下降5%（而上半年费用上升5%），这主要得益于员工成本下降。管理层预计其成本收入比将进一步下降。(3)资产质量依然承压，但我们没有看到不良贷款加速增长的势头。尽管逾期率半年环比持平于4.5%，但我们估测二季度不良贷款生成率为3.1%（2016年一季度：3.0%；2015年二季度：2.2%）。个人商业贷款的不良率升至5.3%（2015年：4.3%），表明中小企业不断有不良贷款被确认。(4)贷款结构显示零售贷款占比下降，而贴现票据及基建相关贷款占比上升。尽管平安银行的零售客户基数增长了9%，但零售贷款业务在上一轮扩张后正在放慢步伐。根据业绩推介会，平安银行将采取“一大一小”的贷款组合策略，以大型客户和零售客户为重点。(5)表外理财产品的资产管理规模半年环比迅速增长46%，占平安银行存款的38%。非标信贷资产投资和回购半年环比增长24%，令经调整的贷存比从2015年的89%升至93%。
　　投资影响
　　我们看好平安银行与平安集团的交叉销售协同作用，但在等待观察其零售业务调整和资产质量管理的效果。维持中性评级，基于剩余收益模型的12个月目标价格仍为人民币9.08元（基于0.98倍的2016年预期市净率）。主要风险：净息差和不良贷款好于/差于预期。
中&&&&&&性
高盛高华：P NPL formation still high but no further acceleration
摘要：We like PAB’s cross-selling synergy with Ping An Group, but wait to see the effects of its retail business adjustment and asset quality management. Maintain Neutral and 12m RIM-based TP of Rmb9.08 (based on 0.98x 2016E P/B). Key risks: Better/worse-than-expected NIM and NPLs.
P NPL formation still high but no further acceleration
发布时间： 来源：高盛高华
We like PAB’s cross-selling synergy with Ping An Group, but wait to see the effects of its retail business adjustment and asset quality management. Maintain Neutral and 12m RIM-based TP of Rmb9.08 (based on 0.98x 2016E P/B). Key risks: Better/worse-than-expected NIM and NPLs.
中&&&&&&性
中银国际证券：2季度业绩低于预期
摘要：平安银行当前股价对应0.87倍2016年预期市净率（股份制银行平均：0.93倍）。由于资产质量风险和净资产收益率相比同业较低，短期内估值上涨的空间有限。我们对该股维持持有评级，维持目标价不变，对应0.85倍2016年预期市净率。
2季度业绩低于预期
发布时间： 来源：中银国际证券
　　平安银行公告16年上半年归母净利润同比增长6.1%至123亿人民币，其中2季度同比增长4.2%至62亿人民币，略低于我们的预期，主要是因为手续费收入增长低于预期。2季度拨备前经营利润增速进一步放缓至17.2%（已调整增值税影响），16年1季度和15年为41.3%。而2季度年化信贷成本从1季度的3.08%上升至3.11%。尽管平安银行在互联网金融创新方面是毫无疑问的领跑者，但是这对业绩的贡献需要较长时间才能体现。其资产质量风险和较低的净资产收益率仍将在近期内限制它的估值。我们对该股维持持有评级，保持原目标价不变。
　　支撑评级的要点
　　新不良贷款生成持续上升。平安银行的不良贷款率环比保持稳定，为1.56%。我们估算其上半年新不良贷款生成率（年化）依然高达3.5%（15年上半年为2.7%），说明其资产质量的风险仍在暴露。得益于较大规模的核销，逾期贷款率小幅下降11个基点。因此，该行3个月逾期贷款与不良贷款比率环比下降6个百分点至187%，相比同业依然较高。
　　净息差下滑符合预期。平安银行公告16年上半年净息差为2.79%，低于1季度的2.87%。根据我们测算，该行的净息差二季度环比下降24个基点。高收益率贷款占比的下滑（个人经营性贷款占比下降1.7个百分点）和相对刚性的存款成本（仅环比下滑5个基点）导致净息差缩窄。我们认为平安银行相比同业将面临更大的净息差压力，因为该行还将继续控制高风险经营性贷款的规模。
　　手续费收入低于预期将给利润增长带来更大的压力。手续费收入低于预期。其中理财（同比增长53%）、代理（同比增长32%）、银行卡（40%）和托管（增长32%）收入增速仍然强势，而咨询顾问收入同比下滑44%，这主要由于去年基数较高。
　　影响评级的主要风险
　　不良贷款生成快于预期。
　　估值
　　平安银行当前股价对应0.87倍2016年预期市净率（股份制银行平均：0.93倍）。由于资产质量风险和净资产收益率相比同业较低，短期内估值上涨的空间有限。我们对该股维持持有评级，维持目标价不变，对应0.85倍2016年预期市净率。
中&&&&&&性
瑞银证券：Uninspiring 1H16 NPL continued to trend higher
摘要：Valuation: high re-cap risk, Neutral rating
The stock is currently trading at 0.88x 2016E P/B. Despite its strong PPOP growth, we maintain our Neutral rating considering its high recap risk. Our price target is based on 0.85x target P/B,adopting Rmb10.4 2016E BVPS. We derive our target P/B based on the assumptions of long-term sustainable ROE of 11%, equity cost of 12.1% and terminal growth of 5%.
Uninspiring 1H16 NPL continued to trend higher
发布时间： 来源：瑞银证券
Valuation: high re-cap risk, Neutral rating
The stock is currently trading at 0.88x 2016E P/B. Despite its strong PPOP growth, we maintain our Neutral rating considering its high recap risk. Our price target is based on 0.85x target P/B,adopting Rmb10.4 2016E BVPS. We derive our target P/B based on the assumptions of long-term sustainable ROE of 11%, equity cost of 12.1% and terminal growth of 5%.
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