外汇储备影响因素有哪些
外汇储备影响因素有哪些
学习啦【外汇知识】 编辑：冰芝
　　外汇储备是一个国家重要的一部分，而一个国家的外汇储备会受到哪一些因素的影响呢?下面是学习啦小编整理的一些关于外汇储备影响因素的相关资料。供你参考。
　　外汇储备影响因素分析
　　(1)国内生产总值(GDP)：外汇储备与国内生产总值之比反映了一国经济规模对于外汇储备量的需求。外汇储备粮与国内生产总值应保持适宜水平。
　　(2)进出口额：一国对外经济交易主要通过国际收支平衡表中商品交易和资本往来项目反映。对外经济交易量越大，表明对外开放程度越大，受外界干扰也越大。由于储备的基本用途是作为对外支付准备金，弥补国际收支赤字。因此，我国对外贸易经济的活动规模，尤其我国进出口贸易规模对储备需求的决定是重要的。进出口差额达，所需要的国际储备量也越大;相反，就越小。
　　(3)外商直接投资(FDI)：进入二十世纪九十年代，外商直接投资时我国外汇储备增加的主要结构性因素，对我国外汇储备增量的贡献度日益加大，同时外商投资企业的汇出利润也构成了用汇需要的重要内容。利用外资可视为举借外债之外的另外一个对外方式之一，可大大减轻外汇储备的负担，而且使得经济建设获得跃进式的增长。
　　(4)外债余额：我国是一个发展中国家，资金是最稀缺的资源之一。近年来，随着经济体制改革的推进，我国也大胆采用在国际资本市场筹措资金的做法，对外融资有了长足的发展。截至2005年底，我国外债余额达到了2810.45亿美元，外债规模的扩增适应了国内经济发展的需要，促进了基础设施方面的加速发展。对外融资正越来越成为国家宏观经济调节的一种重要手段，因此，外债的风险、成本、币种结构以及累计余额、清偿能力等都与我国的外汇储备息息相关。
　　(5)汇率制度、外汇政策和外汇管制：固定汇率或稳定的外汇政策对储备的需求比浮动汇率制度大。外汇管制严格的国家其所需的外汇储备相对较少。
　　(6)此外，国内资本市场的活跃程度、是否储备货币发行国、外债规模、出口商品供求弹性、各国政策的国际协调等因素也都会对储各需求量造成影响。
　　外汇储备的功能
　　1、调节国际收支，保证对外支付;
　　2、干预外汇市场，稳定本币汇率;
　　3、维护国际信誉，提高融资能力;
　　4、增强综合国力，抵抗金融风险。
　　外汇储备带来的影响
　　1. 损害经济增长的潜力。一定规模的外汇储备流入代表着相应规模的实物资源的流出，这种状况不利于一国经济的增长。如果中国的外汇储备超常增长持续下去，将损害经济增长的潜力。
　　2. 带来利差损失。据保守估计，以投资利润率和外汇储备收益率的差额的2%来看，若拥有6000亿美元的外汇储备，年损失高达100多亿美元。如果考虑到汇率变动的风险，这一潜在损失更大。另外，很多国家外汇储备构成中绝大部分是美元资产，若美元贬值，则该国的储备资产将严重缩水。
　　3. 存在着高额的机会成本损失。中国每年引进大约500亿美元的外商投资，为此国家要提供大量的优惠;同时，中国又持有大约一万多亿美元的外汇储备，闲置不用。这样，一方面是国家财政收入减少，另一方面老百姓省吃俭用借钱给外国人花，其潜在的机会成本不可忽视。
　　4. 削弱了宏观调控的效果。在现行外汇下，央行负有无限度对外汇资金回购的责任，因此随着外汇储备的增长，外汇占款投放量不断加大。外汇占款的快速增长不仅从总量上制约了2004年以来宏观调控的效力，还从结构上削弱宏观调控的效果，并进一步加大人民币升值的压力，使央行调控货币政策的空间越来越小。
　　5. 影响对国际优惠贷款的运用。外汇储备过多会使中国失去国际货币基金组织(IMF)的优惠贷款。按照IMF的规定，外汇储备充足的国家不但不能享受该组织的优惠低息贷款，还必须在必要时对国际收支发生困难的其他成员国提供帮助。这对中国来讲，不能不说是一种浪费。
　　6.加速热钱流入，引发或加速该国的通货膨胀。
　　7.大量囤积外汇，会引起国内有形经济资源的流失，无论是出口创汇还是发行本国货币购买外汇，都会形成对本国有形经济资源的购买能力，造成国内有形经济资源的流失。
　　8.推高本国货币的通货膨胀，资源的流失和大量发行本国货币所换来得外汇如果不能实现购买，则会推动国内通货膨胀的持续上扬。
　　9.迫使国内生产企业和银行系统倒闭，出口创汇不能回购资源，在国内以发行本国货币虚增企业利润来实现，实质上是生产企业的出口成本以通货膨胀消化，长期运做，使所有生产企业总体上收不抵支，使这些企业所持有的生产资料转化为外汇储备的货币形态，造成倒闭，而以企业经济赢利为基础而生存的银行也会因企业的倒闭使放出的贷款不能收回而发生倒闭。
　　10.使中央银行产生巨额的汇兑损失，由于这些损失需要通过本国货币的无保证发行获得，由工商企业和银行系统消化，迫使企业通过股份制改革，吸收民间资本公担，我国大批国企和国有独资银行的股份制改革，就是因为企业无法独立承担央行大量囤积外汇产生的汇兑损失，不得不吸收民间资金共担损失以苟延残喘。实质上国有企业的股份制改造，本质属于国有独资制造企业和银行的变相破产形式。
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哪些因素引发我国外汇储备规模变动？
日 08:55　来源：新华网 　
　　受美联储加息预期、美元持续走强、人民币升势逆转等多重因素影响，我国外汇储备连续5个月下降，引发市场关注。分析人士称，相比8月份外储减少的规模，9月份的降幅已明显放缓，宏观经济在波动中趋于筑底，未来外汇储备或只小幅下降。
　　来自央行的数据显示，7、8、9月份单月减少规模都在400亿美元以上。其中，8月份的减少额更是达到历史最高值939亿美元。截至9月末，我国外汇储备余额约为3.51万亿美元。而在2014年6月末，这一规模逼近4万亿美元。一年多的时间，外汇储备余额累计下降了4791亿美元。
　　这些外汇储备去哪儿了？哪些因素引发外汇储备规模的变动？
　　中国金融期货交易所研究院首席宏观研究员赵庆明分析称，主要有四大因素：
　　一是企业和居民持汇意愿增强。一直以来主要由央行集中持有官方外汇储备，现在正转由央行和民间共同持有。外汇储备的减少部分体现了公共部门与民间部门之间资产负债表的置换，符合“藏汇于民”的改革方向；
　　二是央行在外汇市场的操作。8月11日，中国宣布完善人民币汇率中间价报价，人民币贬值预期有所升温，购汇量大增。为此，央行在外汇市场进行操作，向市场提供外汇流动性，也影响了外汇储备规模；
　　三是过去一年里，美元汇率在国际市场上走强，外汇储备中的非美元资产折算成美元缩水，造成了外汇储备的账面价值下降，但并非是真实的损失；
　　四是外汇储备的投资损益。由于外汇储备中含有债券、股票等资产，每个月的投资损益也会引起外汇储备量的变动。
　　中国社科院金融研究所所长助理杨涛认为，短期看，外汇储备的下降幅度已经收窄，美联储的加息预期发生变化，相对会弱化资本外流冲动；长期看，人民币大幅贬值的基础不存在，宏观经济在波动中趋于筑底，未来外汇储备很可能只会小幅下降。
　　民生证券研究院执行院长管清友分析认为，鉴于人民币贬值预期回落，外储“下坡跑”已基本稳住。
　　今年三季度我国经济增长虽然跌破7%，但好于此前预期，全年仍有机会实现7%。摩根大通中国首席经济学家朱海斌预计，在未来几个月内，经济增长引擎将出现轮换，商品生产活动或将受益于近期政策调整从而自11月起回暖。在此基础上，人民币汇率没有大幅贬值的基础，未来更多可能体现为区间内的双向波动增大。
　　管清友表示，人民币长期不具有持续贬值的基础。“我国的经常账户盈余仍有较大规模，国内经济增速虽然下台阶但绝对增速依然在全球前列，全球增速的30%依然由中国贡献，人民币国际化也在稳步推进。”
　　在前期市场超调之后，国内股市和外汇市场的“回暖”气氛已初步奠定，人民币较此前稳中有升。“随着美元加息步伐的临近，国内货币政策仍有空间，人民币汇率可能还会有小幅贬值倾向。”利得财富管理研究院分析师李佳分析说，“同时，人民币在岸与离岸汇率价差缩小意味着资本流出压力减轻。”(记者有之裕
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19:49来源：东方财富网
Swiss National Bank(SNB)： 瑞士国家银行。瑞士国家银行在制订货币政策和汇率政策上有着极大的独立性。不象大多数其它国家的中央银行，瑞士央行并不使用特定的货币市场利率来指导货币状况。直到1999年秋，央行一直使用外汇互换和回购协议作为影响货币供应量和利率的主要工具。
由于使用了外汇互换协议，货币流动性的管理成为影响瑞士法郎的主要因素。当央行想提高市场流动性，就会买入外币，主要是美圆，并卖出瑞士法郎，从而影响汇率。
从1999年12月开始，央行的货币政策发生了转移，从货币主义经验者的方式(主要以货币供应量为目标)转移到以基于通货膨胀的方式，并定为2.00%的年通货膨胀上限。央行将使用一定范围内的3月期伦敦银行间拆借利率(LIBOR)作为控制货币政策的手段。央行官员可以通过一些对货币供应量或货币本身的一些评论来影响货币走势。
Interest Rates： 利率.SNB使用贴现率的变化来宣布货币政策的改变。这些变化对货币有很大影响。然而贴现率并不经常被银行作为贴现功能使用。
3-month Euroswissfranc Deposits： 3个月欧洲瑞士法郎存款。存放在非瑞士银行的瑞士法郎存款称为欧洲瑞士法郎存款。其利率和其它国家同期欧洲存款利率之差也是影响汇率的因素之一。
瑞士法郎作为避险货币角色：瑞士法郎有史以来一直充当避险货币的角色，这是因为：SNB独立制订货币政策；全国银行系统的保密性以及瑞士的中立国地位。此外，SNB充足的黄金储备量也对货币的稳定性有很大帮助。
Economic Data： 经济数据。瑞士最重要的经济数据包括：M3货币供应量(最广义的货币供应量)，消费物价指数(CPI)，失业率，收支平衡，GDP和工业生产。
Cross Rate Effect： 交叉汇率的影响。和其它货币相同，交叉汇率的变化也会对瑞士法郎汇率产生影响。
3-month Euroswiss Futures Contract： 3个月欧洲瑞士法郎存款期货合约。期货合约价格反映了市场对3个月以后的欧洲瑞士法郎存款利率的预期。与其它国家同期期货合约价格的利差也可以引起瑞士法郎汇率的变化。
其它因素。由于瑞士和欧洲经济的紧密联系，瑞士法郎和欧元的汇率显示出极大的正相关性。即欧元的上升同时也会带动瑞士法郎的上升。两者的关系在所有货币中最为紧密。
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外汇华尔街： An empty sack cannot stand upright. 空袋难站立。有理走遍天下，无理寸步难行。
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