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你们都没看懂 昨晚耶伦讲话是给特朗普听的
　　特朗普当选后美联储主席耶伦第一次公开讲话，很多人都是在看热闹，真正看懂门道的没几位。　　耶伦昨晚发表了她上任以来最鹰派的言论：不久之后加息将会是合适的。　　耶伦国会听证会的证词主要有以下看点：　　1、现在不加息将来会大幅加息；（看来12月加息已成定局，概率已经超过95%。）　　2、打算继续担任主席，直到她的任期在2018年1月结束；（特朗普当选可能导致她辞职的揣测画上句号）　　3、只口不评美国大选结果。（被问了很多美联储官员被问到的问题--总统选举对美联储政策的影响，耶伦没有给予明确答案）　　其实耶伦的表态已经能够预料到，特朗普上台后她在部分问题上应该有明确表态，而不能一贯的含糊其辞。昨晚，耶伦的表态更像是说给特朗普听的。特朗普的顾问肯定也在逐句细读。　　把这些问题串联起来：早前有分析认为，特朗普当选美国总统，以及共和党控制国会，可能令美联储押后加息。　　其实最大的看点并不是耶伦话语本身，而是结合这位美联储主席的言语，一探特朗普上台后--美国未来是强美元的政策还是弱美元的政策，这才是最关键的问题。　　近日，美元指数持续强势，全球货币全面重贬。特朗普究竟是支持升息政策下的强势美元政策，还是维持低利率下的弱势美元态势呢？目前特朗普新政的细节还未露出水面，所以我们只能结合耶伦的讲话来揣测一二。　　特朗普当选后对美元的态度其实模糊。　　认为美元强势观点是，强势美元才符合美国利益，也是美国强权经济的反映。而且特朗普在选战期间曾经说过，他喜欢强势美元，对QE及零利率、弱势美元政策大表不满。这样的话，有可能借美联储升息、降低企业税负、刺激经济增速，以再次创造强势美元荣景。德意志银行的一份报告指出，如果特朗普保护主义持续发挥作用，美元升势应可确定，预期升值5%。　　认为美元弱势观点是，若特朗普要扩大基础建设，就必须维持低利率与弱势美元。除此，在众多美国民众反全球化、反自由贸易下，强势美元可能适得其反。　　从耶伦昨晚的表态来看，未来特朗普选择强势美元政策的可能性比较大。　　然而，各国担心的是，一旦特朗普让美元升值，后遗症可能难以承担。QE期间在美元弱势且利率偏低下，外国大企业大借美元，并在取得低廉的美元贷款后，提供本国中小企业货币信用。一旦美元升值，情势便将逆转，外国债务人需要更多本国货币来偿还美元债务，使国内信用也普遍吃紧。　　未来真相如何，只得继续看下去了。
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文 / 黄强来源：第一黄金网日 16:32
第一黄金网11月25日讯，近期，有市场人士指出，美国通胀涨势拖后腿，美元狂飙之势或至尽头。而此前美联储主席耶伦指出，只有美国的通胀水平接近2%才会考虑加息。瑞士私人联合银行首席亚洲经济学家麦克法兰表示，美国通胀涨速并未快到足以令2017年美联储加息200个基点的程度。他表示，并不十分相信美国通胀将快速上行，在预期美联储将收紧货币政策方面，市场略显过于急切。综合来看，
美联储将加息的传言是市场意淫还是理应如此?而美国侯任总统特朗普的货币政策也会将决定美联储议息何去何从。（推荐阅读：）美联储（文章末尾附：）加息面临双向风险11月21日至11月25日当周，因市场憧憬特朗普在竞选时提议的政策主张如实施，将推动美国通胀升温。不过，从美国10年期国债收益率与5年期通胀率预期对比来看，目前5年期通胀率预期显示，美国实际利率仅上涨了5个基点左右。麦克法兰还指出，美元可上行的幅度远不及市场预期，其面临双向风险。特朗普在竞选总统时指出，加息将推高美元汇率，损害美国相对于中国的竞争地位，并会加大偿还美国债务利息的难度。并且早期特朗普的经济政策倾向于支持低利率。他认为低利率有利于长期融资，可以通过发行更便宜的新债偿还高息的旧债。同时，可以降低基建投资的融资成本。此前有分析人士指出，倘若大选的结果是特朗普胜出，那么其所带来的膝跳反射式的市场反应很可能将是市场情绪变得&risk-off&，投资者逃向中期美国国债以寻找安全感，5年期与30年期美国国债之间的收益率曲线将会变得陡峭，尤其是随之而来的金融状况紧缩很可能将降低美联储在12月份会议上加息的概率。特朗普会否兑现承诺至11月25日亚洲盘截稿，当周以101.39开盘后，呈现小幅下探后大幅冲高走势，最低下探到100.65，最高反弹到102.05，创14年来新高记录;以1.0581开盘后，呈现小幅反弹后继续探底走势，最高反弹到1.0658，最低下探到1.0515，创20个月来低点。由于恰逢美国感恩节假期，全周有效交易时间缩短，以及市场质疑特朗普竞选时承诺的政策究竟能实现多少，并特朗普对移民和贸易保护的政策如成立，将可能打击美元，因此，市场在长假期前的减仓和调仓锁定赢利策略，一度造成美元承压小幅下探。德国12月GfK消费者信心意外改善，11月IFO企业景气判断指数表现乐观，表明美国大选结果未对德国投资人和消费者产生不利影响。市场预计德国消费者准备在圣诞季大举支出，从而支撑经济增长。创纪录高位的就业、实质薪资增加、低利率这些因素都使得家庭支出成为德国经济主要动力。德国总理默克尔宣布，将在明年大选中寻求第四个总理任期，这并不令市场意外，但被视作消除了欧元的一个不确定因素，或为欧元做出进一步上扬的支撑。综合来看，美国通胀涨势拖后腿，美元狂飙之势或至尽头。由于市场质疑特朗普竞选时承诺的政策是否会实施，并特朗普对移民和贸易保护的政策如成立，将可能打击美元。美元走势前期已经大幅上行，市场不确定性和全球政治经济格局不明朗，或将导致12月加息的偏疑增长几分，而美指和美元承压将吞吐一部分前期的涨情并冲高回落。
昨日最低触及47.8这个小级别支撑，今日可以这点作为参考，若跌破则可能...
自美国大选结束后，美联储加息预期日益高涨，目前数据显示，美联储12月加...
市场目前预计，美联储在12月14日会议上加息的几率已经达到100%，在...
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赣ICP备号-65特朗普当选对美联储加息的影响_观点库_观点中国
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特朗普当选对美联储加息的影响
中国网时事评论员在过去24小时里（美国时间11月8日-9日），美国飞出两只黑天鹅。一只是特朗普意外当选美国总统，令全球市场惊恐万分；另一只是本来美国股市应该大幅下挫，结果反而走高，道琼斯指数大涨256点。这两只黑天鹅已经让市场难以捉摸特朗普就任总统后的市场方向。一系列担心油然而生。资本担心投资市场的不确定性，企业担心全球化受阻被强制征收税收而督促回美国本地。世界各国担忧特朗普奉行贸易保护主义政策，对全球各国带来冲击；美国国内担心的金融经济政策变故尤甚，这其中美联储或担心忧虑更大。特朗普上台后美联储的变故主要在两个方面：一是耶伦主席位置是否不保？因为此前特朗普曾经说当选后要撤换耶伦。二是美联储12月加息或存变数。因为，特朗普多次强调美国的货币政策应该继续宽松，而不是收紧。不过，从目前的情况看，耶伦大妈被换掉的可能性不大。美国体制下提前撤换联储主席的事件还没有发生过，同时，耶伦的货币政策应该说总体上没有大错。总统撤换联储主席尚需国会通过，而联储主席人选轻易被换掉牵扯到美联储的独立性与超脱性，在议会阻力应该非常之大。如果特朗普不喜欢耶伦，“最坏”的情况是不让其再连任一届足矣。按正常程序，耶伦在2018年2月结束为期四年的任期。必须注意的是被称为大嘴的特朗普在竞选阶段说的狠话不一定在当选上任后都能够兑现。撤换联储主席耶伦就可能食言。这不，特朗普当选后，特朗普的经济顾问Judy Shelton周三表示，当选总统并未寻求让耶伦下台。Shelton告诉华尔街日报：“他根本没有在敦促她辞职”。不过，特朗普上台后，联储货币政策特别是加息或存在变数。作为企业家的特朗普上台肯定死拼经济。而美国经济目前摇摆不定，虽然最早复苏，但基础尚需巩固。加之，特朗普奉行的贸易保护主义政策要求美元不能过度强势或适度走弱，以刺激美国出口，促进美国经济增长。特朗普或会干预联储作出加息的决定。假如12月份预期较高的话，那么特朗普当选后这种预期或会较大幅度的下降。这不，美国彭博新闻社9日报道,投资者预判的美联储12月加息几率回落至47%,这一数字在8日下午5时为82%。日本野村控股公司位于纽约的美国利率研究部负责人乔治·贡萨尔维斯说,鉴于特朗普胜选可能带来的不确定性,“如果市场在12月上旬震荡,而且对特朗普政府琢磨不透,美联储可能推迟加息”。当然，美国总统在大选拉票时的喊话政策，与正式就任后往往出现较大“差异”。诸如类似撤换联储主席，干预加息的狠话最容易落空。美联储的政治独立性—政策决定不受政权更替影响一直以来是美联储的关键特质之一。特朗普的提议将威胁全球对于美联储独立性以及美国地缘政治的信心。危及到美国制度本质的情况，不是一个总统能够挑战成功的。这就决定了特朗普对美联储独立决策加息与否的干预是有限的，或影响不了美联储既定加息决策目标。路透社周三公布的最新调查结果显示，虽然特朗普当选美国总统对金融市场造成冲击，但大部分经济学家仍然认为，美联储将在12月会议上加息。路透社对62位经济学家的调查显示，大约85%的受访者表示，联储将在下月进行一年来的首次加息。当然，最终是否加息还要看美国经济数据。美国经济的强劲基本面将令美联储处于加息轨道之上。除非市场波动性令实体经济，尤其是就业承压。美联储加息对新兴市场国家冲击最大。新兴市场国家绝不能因为特朗普当选就放松对美联储12月加息的警惕。否则，将对股市、汇市等金融市场或带来较大冲击，不排除爆发局部金融风险的可能。对此，必须保持高度警惕与清醒头脑。
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他们刚执行完任务准备返回，还穿着厚重的消防服。
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　　共和党总统候选人唐纳德&特朗普曾指责美联储为了帮助总统奥巴马(Barack Obama)而保持低利率，周一特朗普表示，美联储制造了一个“虚假经济”，利率应该改变。
　　在回答记者请求就9月加息可能进行置评时，特朗普称，“他们压低利率，这样一切都跌不下去了。”
　　他说，“我们有一个非常虚伪的经济，在某个节点上，利率将不得不改变，”
　　特朗普周一在俄亥俄州参加竞选，他还补充道，“唯一强劲的就是美国股市的人造市场。”
　　美联储主席耶伦上月表示，美联储接近提高利率，最早可能在9月加息，美联储认为经济接近充分就业和物价稳定的目标。
　　去年12月，美联储近十年来第一次提高利率，当时预计2016年将进行四次上调。然而在进入2016年后，全球经济增长放缓和金融市场持续波动，美联储后来缩减今年加息预期为两次。
　　特朗普曾在初选的时候就评论称耶伦在任期内高度的政治性，并表示美联储应该提高利率，而不是因为一些“政治原因”而不采取行动。
　　美联储一直是美国国会一些保守派批评的目标，他们表示美联储可能会引发通货膨胀，就因为其为应对全球金融危机而保持宽松的货币政策。
　　而美联储官员则反击道，他们的独立性是政策决策明智的关键。
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