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天天理财 发布日期： 15:09:17 来源： 编辑：李学雨
近期，云计算大会密集召开，7月5日，2016年腾讯云+未来峰会在深圳举行，云栖大会成都峰会已于6月29日召开，百度开放云将于7月13日举行战略发布会。云计算已经成为国内外互联网巨头角逐的新战场，云计算将成为继大型计算机、PC机和互联网之后的第四次IT产业革命。 中国证券网 分析师热议：云计算大会密集召开对A股市场究竟影响几何？哪些概念个股或将受益？ 导读云计算成巨头角逐新战场 产业链呈爆发式增长云计算概念股价值解析 云计算成巨头角逐新战场 产业链呈爆发式增长 5日，2016年腾讯云+未来峰会在深圳举行，马化腾在峰会上表示，现在互联网+基础设施的要素就是云，未来大部分的科技创新都将基于云产生，很多传统企业已经从触网转变成为触云。近期，云计算大会密集召开，云栖大会成都峰会已于6月29日召开，百度开放云将于7月13日举行战略发布会。云计算已经成为国内外互联网巨头角逐的新战场，云计算将成为继大型计算机、PC机和互联网之后的第四次IT产业革命。 云计算将服务器、存储、宽带等虚拟计算资源集中起来，大大提高资源的利用率，支持用户使用各种终端获取服务。目前，我国大部分网站、移动应用视频服务、游戏服务和电子商务的后台，均架设在云平台上。另外，国家气象局等部门利用云计算进行食品监管和气象数据的分析，大幅提高了管理的效率。 在近期召开的云栖大会成都峰会上，阿里云发布了《数据安全白皮书》，首次公开了阿里云在保障230万用户数据安全方面建立的流程、机制以及具体实践办法。在即将举行的百度开放云发布会上，李彦宏将全面解析百度的云计算战略，同时整合百度在云计算、大数据和人工智能方面的技术优势，形成三位一体的云计算服务。BAT争相布局云计算领域，云计算有望成为互联网企业新的盈利增长点。 全球云计算巨头发布的新财报显示，云计算业务正呈现爆发式增长。国内云计算巨头阿里巴巴此前公布的今年季度业绩中，阿里云营收增速达175%，创历史新高。这是阿里云连续第四个季度保持3位数的营收增长。而全球云计算巨头亚马逊的AWS业务，在今年一季度收入25.66亿美元，同比增长63.85%。自去年一季度单独公布云计算业务收入以来，一直保持着高速增长的态势。 在全球云计算应用迅速普及阶段，我国云计算产业也处于高速发展期。据统计，目前我国在全球云计算市场份额占比不到5%。尽管国内云计算市场起步较晚，规模也落后于发达国家，但随着产业进入实质发展阶段，增速有望持续提升。市场研究机构IDC数据显示，2015年到2018年，全球云计算服务市场平均每年将增长26%，而我国年复合增长率将接近45%。 我国云计算产业发展已初具规模，产业配套政策有望相继落地。去年，国务院印发了 《关于促进云计算创新发展培育信息产业新业态的意见》 ，这是国务院出台的个针对云计算的意见，指出到2017 年云计算要深化在重点领域的应用，健全云计算产业链；到2020 年，云计算应用基本普及，服务能力达到国际先进水平。随着云计算十三五规划的落地及云计算和云存储技术的日益成熟，越来越多的企业将会把信息技术系统建在云端。而信息设备国产化步伐的进一步加快，有望使云计算行业实现爆发式增长。 浙商证券研报认为，云计算是未来5年至10 年高确定性增长的行业，预计公有云服务市场规模在未来5年的年均复合增长率将超过 100%，公有云整体市场规模年均复合增长率将达65%，私有云市场规模年均复合增长率将达到30%，全球云计算市场的整体规模在数千亿美元。预计到2020年，我国的云计算市场规模将达到2200亿元以上。券商研报显示，博彦科技[3.12%资金研报]是我国具有部署微软私有云解决方案能力的服务商。同时，公司是阿里云的钻石级合作伙伴，并与亚马逊AWS 云平台等构建了紧密的合作关系。另外，天玑科技[3.62%资金研报]已经形成了围绕数据中心的一站式第三方 IT基础架构服务的能力，近期公司增发布局智慧数据中心和通讯云，抢占企业云服务市场入口。（上海证券报） 云计算概念股价值解析 光环新网:持续推进产能扩张,外延并购布局云计算 类别：公司研究 机构：东北证券[-0.08%资金研报]股份有限公司 研究员：王建伟 日期： 7.财务分析 2015年前三季度,公司实现营业收入41,398.90万元,同比增长31.09%,归属于普通股股东净利润7,456.53万元,同比增长9.89%,EPS为0.27元/股,同比增长8.00%,公司毛利率为34.34%,同比下降8.30%。 自2010年以来,公司归属母公司净利润增长率均保持在20%以上。受ISP业务净利润下滑的冲击,公司2013年净利润增长率呈现小幅下滑,但随着公司IDC及其增值业务营收占比和净利润的增加,公司2014年净利润增长率达到41.51%,2015年前三季度,受IDC行业竞争加剧及公司自身产能不足(新出售的机房大部分来自合作项目)的影响,利润增速出现放缓。 从公司主营业务成本构成角度,公司营业成本主要由8个部分组成,其中宽带使用费用、机房电费和物业服务费占比较高。年间物业服务费占比持续上升,从6.10%上升至35.13%,主要是因为公司燕郊数据中心的机房均是转租的,物业成本较高;机房电费占比比较稳定,维持在25%到30%之间;受益于电信行业提速降费的推动,宽带使用费占比近三年逐渐下降,从28.32%下降至14.05%。 从公司毛利率来看,受两大主营业务毛利率下降的影响,公司整体毛利率也呈现较大下滑的趋势。整体来看,IDC及其增值服务毛利率下降的速度要慢于ISP业务毛利率下降的速度。 2010年至2014年间,公司期间费用率呈现稳步下降的趋势。其中,管理费用率缓慢下降,近两年维持在11%左右,财务费用率变化相对较小,销售费用率下降较为明显,由10.09%逐年下降至4.10%,带动公司期间费用率整体的下降。 2010年至2015年年中,随着越来越多的公司加入到IDC行业,公司IDC业务销售毛利率出现一定下滑,但由于公司大部分机房属于自建项目,所以毛利率仍高于行业其他公司。 8.盈利预测与估值 核心设: 1、宽带接入服务:由于国务院不断推动提速降费,逐渐放开宽带接入市场,通过有序的竞争提升宽带服务质量,降低资费水平。预计公司年宽带接入收入分别为6,303.39万元、5,799.11万元和5,509.16万元。 2、IDC及其增值服务:公司四大云计算基地的陆续投产将使得公司IDC产能呈现爆发式增长。预计公司年IDC及其增值服务收入分别为5.19亿元、12.71亿元和21.62亿元。 3、其他服务:公司其他服务收入主要为系统集成相关收入。由于近年系统集成行业竞争日趋激烈,预计公司年其他服务收入分别为395.53万元、237.32万元和142.39万元。 预计公司年实现营业收入5.86亿元、13.32亿元和22.18亿元,归属普通股股东净利润1.18亿元、1.99亿元和2.81亿元。除了公司内生增长因素外,考虑到公司并购重组中金云网和无双科技的影响,调整后的盈利预期为:年实现归属普通股股东净利润1.18亿元、3.75亿元和5.50亿元,对应的EPS分别为0.22元、0.50元和0.74元。当前股价对应的动态PE分别为154倍、66倍和45倍,给予买入评级,首次推荐。 9.风险分析 C行业竞争加剧风险 2014年1月国务院下发《国务院关于取消和下放一批行政审批项目的决定》(国发[2014]5号文),取消基础电信和跨地区增值电信业务经营许可证备案核准,吸引了更多的企业进入IDC行业,有可能导致行业竞争进一步加剧。一方面,公司面临市场份额被竞争对手抢夺的风险。另一方面,大量公司进入IDC行业,可能出现短期内机房供过于求的现象,导致行业整体利润率下降。 紫光股份[-1.08%资金研报]:来自东方的IT巨舰昂首起航 类别：公司研究 机构：安信证券股份有限公司 研究员：胡又文 日期： 中国IT 企业史诗级并购。继巨资并购华三51%股份后,公司以37.8亿美元收购WDC 15%股份,堪称中国IT 产业又一史诗级并购。上一次引起轰动的IT 产业跨国并购还是联想在年分别以12.5亿美元和23亿美元并购IBM 的PC 和x86业务,从而一举奠定了其在PC 和x86领域的领导地位。2015年公司两次巨额跨国并购,宏图大略彰显无遗。 WDC 不仅仅是硬盘制造商,潜力巨大。2011年WDC 并购日立全球存储技术(HGST),对价43亿美元,一举奠定全球HDD 霸主地位,出货量占比约50%,主要竞争对手包括希捷和东芝。除HDD 外,WDC 的产品还包括固态硬盘(SDD)、直连式存储整列(DAS)和云存储,发展潜力巨大:1)HDD 是优质现金流业务。大数据催生大存储,存储容量跨越式增长,随着市场格局渐定,预计存储单价下降趋缓,有利于公司盈利提升。以WDC2015年15亿美元净利计算,按照权益法,预计为公司贡献2.2亿美元净利,大幅增厚业绩;2)固态硬盘(SDD)是未来,空间广阔。SDD 具备性能高、体积小、节能等特点,其在存储市场份额提升是大势所趋。WDC在2009年收购SiliconSystems 切入SDD 市场,还在2014年并购了Virident、sTec 和VeloBit 等优质SSD 公司,不断加强在该领域的;3)云存储业务价值有待重估。WDC 在云存储领域不断发布新产品,2015年还收购对象存储软件领导者Amplidata,公司年报也提到将加强数据中心和云存储领域;4)WDC 作为在的一家公众公司,在国际并购方面更具优势,在公司注资后有望在存储领域展开更多。 资本助力国产IT 新龙头弯道超车,国产IT 产业整合大平台价值凸显。公司成为一家在上市的IT 企业大股东,是中美高科技企业之间合作模式的一次有益探索,开启了中国资本[0.00%]进入国际IT 市场并购的新篇章和新思路。公司无论在体制还是资本运作能力,都具有明显优势,有望成为国家IT 产业整合的大平台,驱动IT 产业自主可控的新抓手。 建议:华三和WDC 分别是网络和存储设备的全球领军企业,HP 和微软则是公司重要的合作伙伴,资本将助力国产IT 新龙头弯道超车,一个的IT 企业已经悄然崛起。设收购华三和WDC 均在2016年内完成,预计分别为公司贡献12.3亿和14亿元利润,维持买入-A评级,上调6个月目标价至100元,对应市值约1000亿。 风险提示:并购审批风险、产业整合风险。 同方国芯[0.54%资金研报]跟踪报告:IC国产化打开全新成长空间 类别：公司研究 机构：信达证券股份有限公司 研究员：边铁城 日期： 2015上半年业绩基本符合预期。公司2015年上半年实现营业收入5.58亿元,同比增长23.43%,归属于股东的净利润1.33亿元,同比增长1.52%。上半年毛利率43.84%,同比增长7.4个百分点,主要是由于特种集成电路业务毛利率大幅上升所致。 集成电路产业政府大力扶持、国产化替代进程加速。棱镜门事件的爆发、国家安全委员会的成立使得国家安全上升为国家战略,国产化替代进程加速。国家和地方对集成电路行业的扶持政策密集出台。2014年,《国家集成电路产业发展推进纲要》出台,随后国家集成电路产业基金成立,首批规模达1200亿元。同时,各地也纷纷推出地方集成电路扶持政策,通过设立基金,重点支持地方龙头企业在集成电路领域进行整合。 智能卡芯片业务或迎放量增长。1)金融IC卡芯片在部分银行开启试点,金融IC卡新增发卡量空间巨大,国产化替代空间巨大。2)居民健康卡芯片市场占有率领先,随着卫生计生委合并工作完成,健康卡发放有望加速。 特种集成电路军用国产化替代、军转民用双轮驱动打开成长空间。1)军用特种集成电路国产化替代空间巨大,公司处于领先地位。2)公司大力投入可重构器件研发,瞄准通信、物联网、云计算等更大民用需求领域。 盈利预测与评级:我们预计公司年营业收入分别为14.78亿元、19.57亿元、25.44亿元,归属于股东的净利润分别为4.36亿元、5.65亿元、7.61亿元,对应的每股收益分别为0.72元、0.93元、1.25元。按照8月26日收盘价计算,对应的PE分别为43X、33X、25X。维持对公司的增持评级。 股价催化剂:金融IC卡芯片获得大订单、特种集成电路领域有新的突破。 风险因素:金融IC卡国产化替代速度不及预期、特种集成电路业务订单不及预期、居民健康卡推广进程不及预期。 久其软件[0.32%资金研报]中报点评:转型稳步推进 类别：公司研究 机构：国海证券[0.13%资金研报]股份有限公司 研究员：孔令峰,田庚 日期： 事件:公 司2015年中报营业收入1.6亿元,同比增长64.6%;归属于股东净利润726.5万元,实现扭亏为盈。 点评:转型稳步推进 1.业绩扭亏主要来自亿起联并表,利润将集中于四季度体现 报告期内,亿起联科技纳入合并报表,并于上半年实现营业收入6139.8万元,净利润2015.8万元,贡献大部分利润。传统主业方面,电子政务业务收入4846.9万元,同比增长8.6%;集团管控业务收入4494.3万元,同比增长0.6%,由于传统主业客户主要集中于政府和大型企业集团,回款通常集中于四季度进行(2013年、2014年第四季度利润分别占全年利润的91.9%、88.3%),上半年利润可参考性有限。公司预计月归属于股东净利润区间为4200万元至5000万元,亿起联科技仍将是前三季度的主要利润来源。 2.向互联网公司转型稳步推进 亿起联科技降低了业务单一性风险并寻求更大发展空间。报告期内,亿起联科技加快Android广告业务推进,实现Android广告业务收入1517.8万元,并于报告期内推出点入pandamobo海外业务平台,为国内厂商提供出海一站式解决方案及全球化服务,同时在报告期内新设立子公司上海轻点网络科技有限公司,启动游戏发行业务。 司机驿站多种方式增强客户粘性,后续与大型物流企业合作值得期待。报告期内,司机驿站与深圳快付通金融网络科技服务有限公司署协议,打通平台交易支付环节,实现线上支付运费功能;7月与众安保险署合作协议,打造在线物流货运保险产品。公司已经与新疆丝绸之路国际物流有限责任公司署战略合作协议,推广方式由个体司机转向以大型物流公司为主,平台司机和企业用户数量存在超预期上涨可能。 久金所定位为大型企业集团提供供应链金融服务,以及为其职工提供个人P2P金融服务,预计平台将在下半年完成系统内测后正式推出。 3.维持买入评级 通过外延发展以及探究传统业务与新兴领域的融合创新,公司业务和客户构成已经发生明显变化。司机驿站所处的互联网物流、久金所所处的企业供应链金融和职工个人P2P领域空间广阔,公司在产品、客户关系上具备一定优势。外延发展仍然是公司未来的战略重点之一,公司核心竞争力将不断加强。暂不考虑收购华夏电通影响,预计年EPS0.57元、0.87元,对应PE73.8倍、48.6倍,看好公司互联网业务的持续推进,维持买入评级。 互联网项目投入过大;互联网项目进展不达预期。 易华录[-0.94%资金研报]2015年中报点评:公司业绩高增长,打造政府大数据变现生态圈 类别：公司研究 机构：国海证券股份有限公司 研究员：李响,孔令峰 日期： 2015年中报:公司实现营业收入75,375.61万元(+41.41%);归属股东的净利润为5,750.32万元(+15.7%);归属股东的扣除非经常性损益后的净利润为8,052.06万元(+66.66%)。 三大业务板块实现业绩高增长。智慧城市建设是政府治理的有效方式,在政府购买社会服务投入加大、政府数据融合放开的大背景下,各地方政府加大智慧[-0.11%资金研报]城市建设投入是大势所趋。易华录作为我们持续推荐的智慧城市核心标的,依靠系统建设的能力(通过PPP的方式)获取了大量智慧城市项目的建设权以及极低成本的数据运营权。特别是,公司与白俄罗斯电信及信息部、白俄罗斯BUSINESSNETWORK有限责任公司的合作,凸显了公司在海外业务的核心竞争力(截止2014年低,已有11个海外项目实施),合作备忘录的署标志着易华录海外业务取得了重大突破。 公司当前主要布局三大产业:1.智能交通产业。公司作为智能交通龙头企业,报告期内已订高达4亿多订单;完成对新加坡民航和轨道交通软件商Infologic公司增资并购,扩展公司业务线和海外市场;合作建设辽宁省公安厅交通安全管理局省级互联网交通安全综合服务平台及便民服务拓展项目,公安部APP正式版本在8月底在广东福建陕西试点结束,辽宁作为批上线省份将于9月正式上线,围绕130项面向人的服务正式上线,公司占据入口,对用户有核心需求。2.智慧城市产业。公司优先运用PPP模式获取智慧城市建设和运营项目,报告期内的智慧阳信是公司PPP模式率先落地的项目,有助于公司该模式在未来智慧城市布局中的运营;智慧云亭在乐山市落地生产与运营,这是公司在城市管理、数据获取与运营的另一重要方式。3.公共安全产业。视频监控、大屏显示产品系统和解决方案是公司公告安全产业原有核心产品,今年,公司利用自身资源,积极布局蓝光存储业务产业,蓝光存储作为当前具市场潜力和安全性、高效率等为一体的存储媒介,成为公司整体一体两翼布局重要砝码。政府大数据一级开发商,千万级政府大数据拥有者。智慧城市的运营核心离不开数据,数据又都在政府手中,从目前来看,易华录是A股拿到上千万级政府数据的企业,在交通和养老两方面都已经获取,公司互联网央企的在获取政府数据方面显示出强大的实力,这也是核心竞争力所在。公司捐资3000万元参与发起设立的中国互联网发展基金会,是中央网信办支持互联网公益事业的国家型平台,参与门槛很高,对于公司布局政府大数据运营、设置行业进入壁垒有着关键意义。公司目前充分意识到自身在政府大数据获取上的核心优势,积极布局政府数据。到目前为止,1.智慧交通领域大数据布局:辽宁省互联网交通安全综合服务平台数据,公司通过出资搭建系统平台换取十年运营权,数据是千万级别的车辆数据+人的数据,以及违法数据事故数据;电子车牌领域数据布局,易华录作为批通过公安局测试的公司,优先占据电子车牌数据优势。电子车牌可以将车辆轨迹数据和速度数据采集,包括车辆出行的过路过桥费、停车费,支付缴费的金融服务数据,数据量十分可观。据我们了解到目前为止,公安部在无锡开闸100个路段路口的试点,无锡试点后在京津冀全面推广,公司与河北省订电子车牌合作协议,这是电子车牌数据运营的有效保证。2.智慧城市领域大数据布局:公司作为智慧城市核心建设商与运营商,公司目前已经与33个城市订合作协议,并且承接了多地政府大数据平台建设,作为智慧城市建设央企资质企业,在与政府合作中的优势明显体现出来;与国家老龄委订协议,核心工作即是采集老年人数据,为国家制定政府服务,同时可以将数据清洗后打包给第三方,实现数据运营。数据核心在于变现,公司实现相应布局。公司数据变现核心逻辑是:公司构建大数据的立体化战略,打造数据的存储、安全、分析、变现生态圈。公司主抓数据获取、清晰、存储,剩下60%-70%数据分析和90%以上的数据变现是通过与第三方合作实现。从目前公司进展看来,公司经数据运营落地,摸索变现模式,交通是我们认为公司在智慧城市细分行业中变现快的产业,公司的辽宁互联网交通平台将在9月份推出,Q4将上线增值服务,交管平台叠加电子车牌数据(公司将深度参与公安部电子车牌芯片、读卡器、后台系统、缴费、停车物业管理等业务),可以实现静态数据和动态数据的结合,通过政府公共服务的高频次来黏住客户,并开展金融服务(与银行、银联合作打通消费)、汽车后市场服务这些低频高价服务,打造基于车主的车联网生态体系。养老会在年内落地,已经和具有数据的老龄委信息中心约,将为养老产业相关企业提供核心数据。维持买入评级我们预测公司2015年-2017年EPS分别为0.9元、1.48元、2.16元,对应PE分别为35.7倍、21.6倍、14.8倍。整体来看,公司从工程项目型公司正坚定向着互联网+政府大数据的运营型转型,将政府数据移动互联网化,构建生态体系,目标是做政府大数据的一级开发商。公司已经显示出获取项目建设权、数据获取权的能力,后面将进入运营模式打造阶段,我们看好公司发展前景,维持买入评级。风险提示业务推广不达预期;PPP项目融资风险;市场竞争风险。 银江股份[0.00%资金研报]半年报点评:业绩维持稳健增长,智能交通业务现高景气度 类别：公司研究 机构：中原证券股份有限公司 研究员：唐月 日期： 当前公司在手订单充足,费用管控初见成效,业绩继续呈现出平稳增长的态势。在智能交通业务保持高景气度的前提下,公司在智慧城市领域的布局将为长期发展提供增长动能。不考虑非公开发行带来的股本变化,预测15-16年公司EPS为0.39元、0.49元,按8月5日收盘价26.35元计算,对应PE为68.11倍、53.42倍,首次覆盖并给予公司增持的评级。考虑到近期创业板进入深度调整,行业整体估值明显下移,我们判断公司股价在复盘后或仍将面临短期调整。 公司公布了2015年半年报。2015年上半年公司实现销售收入10.11亿元,同比增长13.68%,实现营业利润1.16亿元,同比增长22.18%,实现净利润1.09亿元,同比增长21.34%,每股收益为0.18元。 公司在手订单充足,业绩呈现平稳增长态势。2015年上半年公司实现销售收入10.11亿元,同比增长13.68%,较去年同期下滑了6.17个百分点。同时,上半年公司获得新增订单10.87亿元,同比增长18.7%,高于收入增速5个百分点,高于去年同期33.5个百分点。订单增速自去年见底后呈现逐步回升的态势,保证了未来公司平稳增长。 智能交通业务依然保持高景气度。分业务来看,公司目前收入主要来自智能交通、智慧医疗、智慧城市(除前两项的智慧城市业务),2015年上半年三项业务的收入分别为5.07亿元、1.22亿元、3.70亿元,占比分别为62%、10%、25%,同比分别增长了38%、-3%、-5%。截止上半年,公司的智慧交通业务已经覆盖了全国139个城市,公司的智慧医疗系统已进入1147家医院(含单的医院和区域医疗项目覆盖的医院)。 智慧城市战略合作协议的落地,将成为公司未来业绩加速增长的主要动力。公司已在国内多个城市开展智慧城市的整体规划和顶层设计,2013年至今公司已经与24个城市署了智慧城市总包项目的战略合作协议,涉及项目的总金额140.1亿元,其中2015年以来共订了7个智慧城市总包协议,涉及金额14.5亿元。 再融资项目的完成将有效增强公司的资金实力。7月23日起,公司停牌进行非公开发行事宜,拟发行不超过11000万股,募资不超过9.98亿元,用于智慧城市基地化建设及应用服务项目、智慧城市信息服务平台开发及产业化项目、企业技术中心研发升级项目及公司流动资金补充4个项目。考虑到智慧城市项目的运作需求较大的资金支持,此次的募投项目将有利增强公司的资金实力,是助力新项目落地和已有项目顺利完成的重要保障。 费用控制的效果逐步显现,改善公司盈利能力。2015年上半年公司毛利率、营业利润率、净利润率分别为28%、11.5%和10.8%,较上年同期增长了-0.9、0.8个和0.7个百分点。公司销售费用率、管理费用率、财务费用率分别较去年同期下滑了0.79、1.53、0.26个百分点,公司费用控制的效果逐步显现,成为上半年盈利能力改善的主要原因。 盈利预测与建议:不考虑非公开发行带来的股本变化,预测15-16年公司EPS为0.39元、0.49元,按8月5日收盘价26.35元计算,对应PE为68.11倍、53.42倍,首次覆盖并给予公司增持的评级。考虑到近期计算机行业指数进入深度调整,行业整体估值明显下移,我们判断公司股价复盘后或仍将面临短期调整。 数字政通[-2.43%资金研报]:地下管网市场巨大,智慧医疗加速布局 类别：公司研究 机构：中银国际证券有限责任公司 研究员：吴砚靖 日期： 公司传统的优势业务还是智慧城市中的数字城管业务,现在全国都在倡导智慧型城市建设与管理,所有地方只要谈到智慧城市肯定会涉及到数字城管,主要是住建部在推动和强调智慧城市管理的重要性。公司的传统业务过去几年一直保持了一个平稳较快的增速,未来三五年也会努力一直保持这样的增速。 控股子公司汉王智通在智能泊车领域拥有技术优势,与山东诚信行、湖南昱翰信息等合作伙伴分别合资成立智能泊车运营公司。公司已经组建了一支超过100人的专业市场队伍。目前的收费模式主要有三种:卡、视频和RFID模式。停车收费每年市场规模预计在2,000亿-3,000亿之间。 公司参股天健源达,加速布局医疗信息化。以焦作为试点,推进其区域卫生信息化工作。对推动公司的智慧城市整体解决方案在医疗卫生领域的落地具有重要的示范意义。 地下管网业务市场规模巨大,可达万亿级。公司率先提出了有关地下管网的全生命周期管理概念,有望成为公司的全明星业务。未来几年连同传统的数字城管业务(现金流业务),会是公司营业收入的主要来源。外加智能泊车业务的不断推进与落地,公司看点和亮点比较多,值得期待。 公司智能泊车、智慧管网、智慧医疗等业务都值得期待,建议者重点关注。 超图软件[-1.40%资金研报]公司动态点评:未来增长动力明确 类别：公司研究 机构：长城证券股份有限公司 研究员：刘深 日期： 不动产登记制度的落地将产生超过300亿的GIS软件和数据服务需求,公司作为国产GIS平台软件龙头,将充分享受GIS行业爆发带来的收益。我们预计公司年EPS分别为0.43、0.59和0.79元,对应当前股价PE分别为81x、59x和45x。维持公司强烈推荐评级。 收入增长有加速迹象:报告期内,公司录得营业收入1.57亿元,增长27.1%;较公司以往收入增速有加速迹象;实现归属股东的净利润为381万元,而去年同期数据为-893万;实现归属股东的扣非净利润为139万,而去年同期数据-1400万;实现EPS0.019元。由于公司主要客户为政府和大型企业,公司业绩具有非常鲜明的季节特征,业绩主要集中在Q4贡献。公司上半年业绩对公司全年业绩判断意义不大,但收入高速增长具有一定的前导指标作用。 不动产登记业务为公司提供明确增长动力:公司作为我国国产GIS平台软件龙头企业,已经形成了较高的技术和品牌壁垒。公司将充分享受GIS应用市场增长的机会。随着我国不动产登记政策的实施,将产生非常明确的GIS平台软件、GIS应用软件和GIS数据服务的巨大需求。预计我国不动产登记业务带来的GIS应用与数据整理市场有望超过300亿。而公司作为国产GIS龙头将充分受益。上半年公司收入实现27.1%的增长也说明了这趋势。根据国土资源部提出的2017年实现全国范围的不动产登记制度的落地,未来两年公司高速增长值得期待。 估值与评级:预计公司年EPS分别为0.43、0.59和0.79元,对应当前股价PE分别为81x、59x和45x。维持公司强烈推荐评级。 风险提示:规模增长带来的管理风险、不动产登记业务推进低于预期。 航天信息[0.68%资金研报]公告点评:支付牌照+征信,加码互联网金融业务 类别：公司研究 机构：国联证券股份有限公司 研究员：牧原 日期： 公司公告:(1)拟以公开进场交易方式收购浙江航天电子[-1.53%资金研报]信息产业有限公司51%股权;(2)拟出资1亿元,设立全资子公司爱信诺有限公司,主要开展企业征信相关业务。 布局支付环节,补齐互联网金融产业链。浙江航天电子信息产业有限公司由航天通信[1.27%资金研报]100%控股,其中航天通信与航天信息同属中国航天科工集团旗下上市主体。目前,公司具备从上游的IC卡芯片、金融IC卡制造,到下游的POS及电子支付的完整能力,若此次收购成功,公司将获得第三方支付牌照,具备预付卡发行及互联网支付能力,是公司补齐互联网金融产业链的重要举措。 设立征信子公司,助力融信平台成长。公司出资1亿元设立全资子公司爱信诺征信有限公司,主要开展企业征信相关业务,包括信息数据归集、信用分析评定、信用信息服务、数据服务、专业咨询服务、软件及实施服务、信用平台建设等。我们认为,征信是公司实现税控业务与企业数据资源变现的主要途径,公司以及推出融信平台并与建行取得合作,伴随此次征信子公司设立,未来公司融信平台将进入快速推广阶段。 维持推荐评级。根据我方测算,预计公司年EPS分别为1.71、2.37及2.99元,对应日收盘价PE分别为32、23及18倍,我们继续看好公司基于现有优势,布局数据服务及互联网金融领域,给予推荐评级。 风险提示:(1)营改增业务推进滞后;(2)互联网金融业务拓展受挫。 梅安森[-1.89%资金研报]半年报点评:煤炭行业持续颓势,传统业务拖累业绩大幅下滑 类别：公司研究 机构：渤海证券股份有限公司 研究员：齐艳莉 日期： 传统业务下滑拖累业绩,公共安全业务逐步发力助力公司扭亏 矿山业务下滑明显,拖累公司业绩大幅下滑。受宏观经济不景气、煤炭需求量和价格持续大幅下降等因素的影响,公司在矿山安全监测监控领域业务收入及利润均出现较大幅度下滑,而公司在公共安全领域的业务拓展尚处初期阶段,尚不能支撑公司业务增长,因此在传统业务下滑明显,新业务未有较大程度突破的情况下,公司营收及利润大幅下降,进而出现亏损。 研发投入增加,为扭亏奠定基础。公司在经营遇到较大困难,营收及利润均出现大幅下滑的情况下,仍然保持较高的研发投入,显示出公司对新品研发的力度及转型的决心。我们认为,持续的研发投入有望提升公司产品在新业务领域的竞争力,保持公司在相关领域的技术优势,为公司在公共安全领域进行业务拓展奠定坚实基础,进而助力公司扭亏为盈。 信息化是地下管网建设重要成分,公司将充分受益。2015年8月,国务院办公厅正式印发《关于推进城市地下综合管廊建设的指导意见》。《意见》指出,到2020年,建成一批具有国际先进水平的地下综合管廊并投入运营。信息化建设将成为地下综合管廊建设的重要组成部分,公司常年深耕煤炭及非煤矿山监测监控领域,在复杂环境下的安全监测监控能力较为突出,公司已经具备提供从施工过程的安全监控和安全防护、管廊运行过程中的在线监控、运维服务、隐患事故预警到GIS信息化管理平台建设等全方位全流程系统解决方案的能力。 我们认为,虽然公司在此领域的业务拓展尚处初期阶段,但预计随着地下管网建设的不断深入,公司的订单将出现较大幅度增长,进而使公司业绩扭亏。 此外,近年来安全生产事故频发,天津危险品爆炸事故发生后国家多次强调安全生产的重要性。我们认为,未来安全生产过程中应做到实时监控,安全隐患早识别、早发现、早处理,公司在可燃气体监测、安全生产监测监控领域业务优势明显,有望受益。 由于公司年初以来营收及利润均出现较大程度下滑,我们下调公司盈利预测,预计年的EPS分别为0.17、0.27和0.37元/股,考虑到公司传统业务下滑明显,新业务尚处拓展初期,暂下调公司评级至中性。 广联达[-0.76%资金研报]公司半年报:业信息化转型阵痛,互联网+兑现预期较为明确 类别：公司研究 机构：海通证券[-0.06%资金研报]股份有限公司 研究员：钟奇 日期： 广联达公布2015年半年报。2015年上半年,公司实现营业收入5.2亿元,同比下降25.5%;归属于股东的净利润为5544万元,同比下降79.2%,业绩下降主要因下游房地产业下滑,以及公司新业务较大。 新业务初见成效,业信息化转型加速。报告期内,公司业信息化新业务同比增长6.9%,营收占比已达43%。具体细分领域看,工程造价信息业务同比增长超过40%,用户数和日活跃数持续上升;工程施工和管理类业务同比增长近36%,该业务承担为上下游战略提供核心数据的重要角色;国际化业务大幅增长295%,公司品牌价值的国际市场开拓初见成效。 关注垂直和互联网金融业务未来发展。未来公司业绩新增长点在于其旺材垂直和供应链金融布局。前者近期署的战略合作金额至少十六亿元,而供应链金融方面公司通过业信息化服务和平台数据分析,将资金需求和供给链接起来,是未来公司重要的数据变现渠道。目前公司参股的拉卡拉将获央行首批个人征信牌照,未来公司可能还将进一步布局第三方支付以加强其金融服务能力。 员工持股计划平均收购成本与目前股价相若。截至日,公司期员工持股计划已完成股票购买,合计持有公司股票372.5万股,平均收购成本25.21元/股,与公司7月21日停牌前收盘价25.11元相若。公司在该价位收购股权激励股票,显示出公司对未来发展的信心和对目前股价估值水平的判断,未来公司股价下行空间有限。 看好公司新业务发展,维持买入评级。我们预测公司年EPS分别为0.34元、0.66元和0.88元,未来三年年均复合增长率约为18.5%。我们看好公司工程信息业务和工程施工新业务增长前景,此外若未来公司垂直和供应链金融转型进度超预期,则公司估值有较大提升空间。公司7月21日停牌前股价25.11元,对应2016年动态市盈率约为38倍,我们维持买入的评级,6个月目标价为33元,对应约50倍的2016年市盈率。
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基金代码 基金名称 单位净值 周涨幅 月涨幅 季涨幅 年涨幅 操作
233008 大摩消费领航 0.9496 2.14% 2.14% -2.14% 2.14%
163302 大摩资源优先 1.4519 2.47% 2.47% 2.47% 2.47%
050014 博时创业成长混合A 1.9230 2.67% 2.67% 2.67% 2.67%
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