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2015风险投资人看这里 环保VS互联网
14:23:11　来源:　作者：zhangyi
　　投融界讯 2014年，互联网项目在投融资领域拔得头筹。投融界近期公布的2014年投融资数据，也为这一结论做了脚注。根据投融界大数据显示，2014年全年，IT互联网融资项目占平台全部融资项目的18%，高出排名第二的农业6个百分点，高出排名第三的房地产7个百分点。　　即使抛开数据，通过投融界线下举办的沙龙活动来看，互联网领域同样是大热门，总是能够第一时间吸引风险投资人的注意力。但是2015年，环保节能或将在融资市场，和互联网争夺资金以及注意力。　　投融界（）是一家专业的投融界信息服务平台，经过过去20年的发展，投融界不仅为企业融资超过500亿元，而且近些年，通过大数据以及专业的团队，开始为风险投资人提供专业的投资指导。　　“之所以在2015年一开年，节能环保成为风险投资人关注热点，甚至有人预测环保将会接力互联网，表面上看是舆论和政策导向，如柴静《穹顶之下》的发布以及新环保法的实施。而深层次的原因是从风投的角度看，节能环保和互联网存在着很多相似的投资属性”，投融界研究人员表示。　　“所谓投资属性，就是风险投资人在选择一个行业或者项目的时候，会参考的因素”，投融界该研究人员补充说。　　互联网环保节能　　在投融界看来，从投资的视角审视，互联网行业和环保节能行业至少存在着三点相似性。或许正是因为这样的相似性，投资人会认为环保有望接力互联网。　　第一，受众群体都大。　　截止2014年，我国网民超过6.49亿，互联网普及率接近50%，其中移动互联网用户超过5亿。正是因为有如此庞大的用户基数和受众，才有了高达千亿元的市场规模，当然，可投资的互联网项目也就如同满天繁星。再看环保节能，水质、大气以及土壤，事关每一个人的生存，并且是生存的必备。与此相关的产品或者服务，其受众群体当然也极为庞大。　　第二，都属新兴行业。　　我国互联网行业起步早于环保，环保行业真正兴起不过是在雾霾出现之后，但是互联网早在2000年就已经具有了一定的规模。不过，移动互联网延续了PC互联网时代，移动互联网兴起也不过是智能手机出现之后。如此看来，移动互联网和环保行业存在同步，并且两者也都被认为是新兴行业和朝阳产业。　　第三，都获得政府支持。　　政府支持某一个行业发展，内在逻辑是该行业具有一定的外部性或者是属于政府分内之事。以互联网来说，支持互联网发展，不仅能够促进就业，而且能够推动信息化进程；环保也与此类似。环保产业能够改善环境，进而彰显政府作为。　　尽管环保与互联网行业在投资属性上存在一定的相似性，但是在投融界一位分析师看来，环保项目融资未必就能超过互联网项目。　　“这是因为两者也存在着很多的差异性”，投融界该分析师表示。　　互联网环保节能　　首先，投资门槛不同。　　根据投融界发布的2014年投融资数据，在2014年，融资金额占比最大区间为100万-500万，互联网融资项目也多介乎这一区间。但是这一区间融资额度，显然不能满足环保项目。“环保融资项目中的装备制造、环境修复，融资额至少都在千万以上”，一位投融界会员认为。也就是说，投资环保项目，对投资人资金的门槛要求更高。　　其次，投资周期不同。　　纵观过去几年互联网项目融资案例，投资人设定互联网投资周期大多都在五年以内，有的风险投资人甚至设定为三年乃至两年以内，要求三五年之内实现盈利或者资金退出。但是投资环保项目，显然需要更长的周期设定。　　再次，选择性不同。　　互联网进入门槛其实很低，所以也就有了大量的创业者以及创业公司，对风险投资人来说，拥有的选择权非常之大，可供选择的创业项目也非常之多。根据投融界数据，在投融界平台进行融资的项目方，超过三成是互联网项目。反观环保，行业内创业企业数量就少了很多，自然，风险投资人选择的自由度也就狭窄了很多。　　最后，融资方式不同。　　在投融界平台，互联网项目最喜欢的融资方式是股权融资，这适合互联网企业轻资产的特点。但是环保项目，未必就适合这一融资方式，其更加适合的融资方式可能是债权融资或者其他方式。　　在2015年，风险投资人是选择互联网行业投资呢？还是选择节能环保？对于这一问题。投融界对投资人提出这样几项建议供参考。　　互联网VS环保节能　　是选择互联网还是环保，要看资金来源。投融界认为，资金来源决定投资风格。如果投资人资金属于资金，如投资公司、典当公司、银行资金，可以选择互联网领域。如果是实业资金、企业资金，倾向于长线投资，可以选择环保节能。　　是选择互联网还是环保，要看资金规模。如果投资人拥有大量资金，并且能够继续筹措资金，可以考虑环保。相反，可用资金量较小，就需要避开“噬金”的环保大项目。　　是选择互联网还是环保，要看投资圈子。如果风险投资人长期处于互联网投融圈，社交圈和商业圈，也都是“三句不离互联网”，优先选择互联网项目。如果风险投资人没有对环保的深入了解，没有摸准环保项目的运作规律，投融界还是建议慎投。当然，投融界也鼓励投资人参与投融界的线下沙龙活动，通过线下交流，了解环保行业，进而再做选择。
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&&倾向在 1.0100上方做多，目标指向1.0；若下破 1.01天使投资人挑战：如何挖掘评估促进一个好项目？
在全民创业的大潮下，创业项目的数量剧增，投资人如何在项目面世前抢占先机争取沟通、投资机会，是其面临的第一道门槛。
（原标题：天使投资人的挑战：如何挖掘、评估、促进一个好项目？）
钛媒体注：全民创业大潮下，和创业者一样面临时代挑战的还有投资他们的投资人。投资人如何抢占先机、发现好的？如何促进项目的发展并和它们共同成长？每一个期待挖掘独角兽的投资人都在思考这些问题。在2015钛媒体T-EDGE峰会上，PreAngel基金创始合伙人王利杰、合伙人Chuck Ng指出了投资人面临的四项挑战，同时也明确了领袖人物应该具有的气质和创业公司吸引人才的策略。都说创业之路苦且艰，其实很多人同样是工作狂，他们面临的挑战也并不比创业者少。管理着3支人民币基金、投资了300多家创业公司的PreAngel基金创始合伙人王利杰表示，普遍而言，天使投资人常常面临着四项挑战：挑战一：如何找到有潜力的项目在全民创业的大潮下，创业项目的数量剧增，投资人如何在项目面世前抢占先机争取沟通、投资机会，是其面临的第一道门槛。发动人海战术，可能是投资机构的一种思路，但王利杰表示，“雇佣很多投资经理实际上会增加成本，并且未必能取得理想效果：投资经理常常徘徊在创业大会、孵化器等地方，然而多数的项目并不出现在这些领域及众筹平台上。”为迈过这第一道坎，投资人需要通过各种各样的方式寻找项目，所以近年业界也诞生了诸如徐小平、任泉等明星投资人，通过明星光环、演讲、官网宣传等方式吸引项目联系。挑战二：对项目进行甄别对项目进行判断，考验的是投资人的专业能力。而同时，这里涉及的不仅是投资与回报的数学问题，同样还囊括了胆量与眼光等因素，即使大佬如，也曾坦诚“当时确实没有美国VC那种眼光，没能看那么远”，因为不敢投，而错失了后来成长为中国互联网大鳄的百度。挑战三：说服项目接受你的条款往往当投资人发现了喜欢的项目时候，会发现估值高于期望值，这时问题就产生了，如何实现“打折”的转身？“为什么项目要接受你的资金、接受你的估值，还要在条款上达成共识？这其实是很大的挑战。”王利杰表示，美国就有一个闻名的俄罗斯籍超级大腕投资人DST Global CEO&Yuri Milner，不仅给出高估值，还放弃投票权、董事席位，以赢得项目。“这时就展现出了在优秀项目前投资人的无奈。所以很多投资人如天使投资人开始专注在早期阶段，在他人还看不懂、听不明白项目时率先进入。”挑战四：信心、耐心和陪伴很多伟大的项目都是一路迭代到最后的成功模式和状态的，优秀的投资人和创业者都是跟随着公司的发展而实现自我成长的，要动态地看待一家公司的跌宕起伏。作为一名天使投资人，他所投资的每一家公司在通往成功的路上都要经历九死一生的考验，对于投资人来说，每一次企业的濒死同样也是一次考验。越是伟大的公司越是需要时间的煎熬，有没有信心陪伴公司慢慢的健康成长？有没有耐心一次次将跌到的企业家扶起来？每一次新的投资人进来，问你要不要卖掉一点老股套现，你会不会心动？这都是一次又一次的心灵的考验。对于有些企业家，可能到B轮就是他的天花板了，你能否看到并急流勇退不后悔；对于另外一些企业家，看似懦弱但却最终能把公司带到上市或者更大的并购，你能否判断准确并一路相伴到底？很多投资人，前三座大山都跨了过去，投到了最终变得很优秀的企业，不过他们往往都中路离场了，留下的就是悔恨和懊悔，或是茶余饭后的笑谈八卦。领袖式创业者的两个显著特质其实一个项目最终在这个创业大潮中究竟能走多远，很多时候取决于创业者本身的特质，所以投资人在选择创业团队时，也有着自己的倾向，至于PreAngel，便是寻找一个领袖式人物。“领袖这个词本身涵盖了对创业者的综合素质。”王利杰表示领袖无关学历，无关性别，但却有两个显著特质，一是大格局胸怀，一是布道者精神。在他看来，具有大格局胸怀的创业者不会计较小细节，往往不在乎项目估值，这些创业者心里清楚所追求的东西，要求的是和投资人、机构的合拍。对于布道者这个特点，则是能将前沿、复杂的内容简单直接地打动他人，如布道电商概念等。“有时候我们会被学历、专利等所迷惑，但往往成功的人未必具有高IQ、EQ（如），所以投资人不能被这些所迷惑，关键看他是不是一个领袖。”王利杰说道。创业公司成败关键：制度与文化挑战伴随着机遇，之于投资人，发掘独角兽是其使命。PreAngel合伙人Chuck Ng表示，现在产业正处于关键点，特别是在最传统的衣食住行行业，颠覆式创新正在发生，一些独角兽脱颖而出，如交通行业的Uber、酒店行业的Airbnb。“传统行业可能要发生全面的创新，过去需要大量的资金投入，而现在可能一个很好的想法就能实现颠覆式的巨大发展。”Chuck Ng表示，现在投资人都在积极寻找这类传统的投资领域，期待发掘下一个独角兽。与此同时，另一方面创业者如何在这样的传统行业革新机遇下，吸引到投资人的注意，并成长为理想中的独角兽？“创业者有了好的想法、组建了团队、获得了融资，其实只是万里长征第一步。”王利杰指出，伟大企业的成功都有一个非常重要的因素，而又常常被人所忽略，这便是公司的制度与文化。如今创业行业的繁荣得益于股份制，其分担了民间聚集财富的风险；期权制度让员工拥有一部分公司权益，促其有了主人翁意识。对于创业者，优秀的制度和文化建立的目的是为了吸引、留住、用好优秀的人才，毕竟一个顶级优秀人才的加入，可能就是事业成功开始的一半。王利杰举例，一个创业公司如果在前期将大部分股权分摊给几位联合创始人，可能面临的问题就是没有足够的空间吸引中途加入的优秀人才，同时后来加入的同事能分到的股份、期权会越来越少，相较而言处于“吃亏”的境地。
“特别优秀的人，为什么会在这时候选择加入你呢？所以优秀的制度很重要。同时文化可以将原本一群散沙的人聚集在一起，并与制度相辅相成，毕竟制度不可能十分完善，而文化可以巩固制度。”作为投资人，Chuck Ng还给创业者提出了另一条建议：创始人其实并不需要将自己锻炼成知晓一切的全能者，“但是要确保有优秀的专家和顾问团队帮助你及公司不断的扩大，不断的成长。”最后，王利杰补充道，创业者的基础素质和背景固然很重要，但是创业态度也不可忽视，在他看来“每增加一条退路，失败率就提高一倍”，所以他往往喜欢投资ALL IN的团队。
本文来源：钛媒体
作者：硅星闻
责任编辑：王文华_NF5982
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风险投资人：如何做一个弄潮儿
三联生活周刊
在互联网浪潮里，投资人正处在风暴眼的位置，这些掌握了话语权的人，被资本、政治、谎言和运气包围。这是希望之春，这是失望之冬，对于他们，这是最好的时代。中关村创业大街咖啡厅里时常有互联网创业者在此交谈（摄于2014年）1“明白、了解、OK”11月的第一周，初冬的北京正在飞速降温，李雨萌大部分时间都是在公司楼下的几个咖啡馆里度过的。见到她时，她刚刚跟上一个会面的创业者出现一次冲撞。那是6月份入职“顺为资本”做分析师后，她看的第267个项目。对方是一家在房地产行业做互联网金融的公司，创始人临时约她见面，坐下来第一句就告诉李雨萌，已经有一位知名投资人确定要给自己投资100万美元，今天只是想过来聊聊。“明白。”李雨萌没做任何表示，照常打开自己的Evernote做笔记。对方开始讲述自己的商业模式，不断给出一些听上去很漂亮的数据，讲到IRR（内部收益率）能达到30%时，李雨萌打断了他。“顺为资本”分析师李雨萌这个数字在她看来明显是不对的。最近几个月，李雨萌几乎见全了业界内类似的产品，一般IRR都是10%，这一位创业者给出的30%过于漂亮了。李雨萌开始不停地向对方提问：这个数字你是怎么算出来的？你考虑过第一年投入的成本吗？为什么你们能做到这么高？——在面谈中，创业者永远用各种积极的、振奋的语气来形容自己的项目：“我要像Uber一样分发单子。”“我要改变过去的商业模式，要颠覆这个领域。”“我有自己的核心资源，能拿到别人拿不到的数据。”……所有人最后往往是同一个指向：“一旦用户数上来了，就有规模化效应，后面的事情就水到渠成了。”在这种时候，李雨萌的习惯是插入反问句：“如果你没有手里的政府资源，或者市场扩大之后，这个资源不够用了，中断了，怎么办？”“你跟竞品有多大区分度？为什么人家选你不选他呢？”“知名广告公司都要每年去签一次合同，你的小平台怎么保证订单能延续？”连续问出这种问题，有时会让说在兴头上的创业者有点尴尬，每个投资者都有不同风格，有些人温柔引导谈话，李雨萌喜欢抠细节：“我总是反问，不是要挑衅他，或者要考他，是想知道不同情况下他们怎么应对，是不是有一个完整的逻辑。”有些创业者就暴露得很明显：所有的商业模式都要照着PPT念，经常就逻辑接不上了。“商业计划书一看就是别人写的，他自己根本就没理解。”这一次，李雨萌跟对方在IRR的数据上来回讨论了五六分钟，到最后，对面的创始人突然发怒了，他脸色一变：“你到底是什么意思？”创始人认为，从坐下来开始，李雨萌就“不够尊重”他，不停地质疑他的论述，别人都已经投钱给他了，为什么李雨萌还要在IRR这个数据上反复纠缠？短暂惊愕过后，李雨萌选择立刻跟创始人道歉。“我跟他讲，可能是我刚才的态度不够好，那我们不问这些数字问题了。”此后的交谈毫无锋芒，让刚刚的冲突慢慢缓解下来。创业者讲到正在进行一桩房地产项目合作，虽然合作的清华毕业生们太不接地气，但是他还是给出了一个很吸引人的数据。送走创业者之后，李雨萌很快联系上了那群不接地气的清华学生们——那些人正是她土木系的学长们，她发现两家公司只是在接触，完全没有进入合作阶段。而引起双方争执的IRR数据，在李雨萌看来，很明显，对方其实并不懂真正的算法。“30%的内部回报率太吸引人了，如果一个投资人不是干这行的，很容易就被说动，一定会投他们。”她之所以发现这个数据有很大问题，是因为大学毕业后的第一份工作，就是在一家知名地产公司算这个的。2分对错，还是看利弊绝大多数时候，李雨萌的表现并没有这么咄咄逼人。遇到极其不靠谱的创业者，她干脆就让对方天马行空随意发挥了。李雨萌手中的案子，很多是朋友介绍来的，或者自己阅读行业新闻时对某些新项目感兴趣，约出来大家聊一聊。“科技媒体很多信息都是二手的，我可能聊完发现跟作者写的都不是一回事儿。不像二级市场，财报信息一切都公开透明，我们这个行业难就难在很多信息不对称，要通过最原始的一对一面谈，才能有效了解对方情况。”最不靠谱的一类人，是见面之后发现李雨萌是个年轻女生，下意识地问：“就你一个人？你们老板一会儿过来吗？”当发现只需要面对一个比自己小很多的女投资人时，很多中年人就明显地放松下来，“开始胡诌”——明明商业计划书上写着要融1000万元，张口立刻改成了2000万。错误百出地讲房地产内部的术语，完全把这个女孩当作刚出校门的“菜鸟”。起初，李雨萌还会郑重地跟对方介绍一下自己土木系毕业，在地产公司工作过的背景，好让对方态度认真一些。到后来遇到的多了，干脆随着自己“明白，了解，OK”的六字经，由着对方满嘴跑火车。常常很多人讲得尽兴了，拍拍手起身，还要叮嘱李雨萌：千万别忘了跟你们老板汇报呀！像发生不快的那场会面，创始人把“接触”定义为“合作”的情况，在看过的案子中太普遍了，李雨萌解释，这也算不上是作假，只不过他们有时候说的“合作”不一定成功不成功罢了。创业者口中的“×××马上要投我了”，也是一个心知肚明的伪命题：也许×××只是告诉创业者自己在考虑，从李雨萌这里离开之后，创业者们同样会告诉别人“顺为已经对我有意向了”。然而就算是投资人明确拍板什么时候签合同，钱没拿到手里之前，一切都是变动的，“否则为什么他还要来见我？”投资经理的一部分工作，就是辨别真假，有的时候一个信息的真假就可能决定是否投资。李雨萌觉得自己的工作跟记者差不多，要到处托人找最了解实情的人，鉴别创业者的信息是不是真的。“其实也不能用真假来形容，所谓的假，就是基于一个很小的东西说得很大。”包装和识别包装，在略浮夸的语境下寻找自己需要的真相，这也许是投资圈里的一种隐性规则。赛富投资基金创始合伙人羊东赛富投资基金创始合伙人羊东，已经在投资界工作了15年。他认为融资是一种能力，这种能力肯定是越强越好。“跟投资人沟通需要很用心思，很多人喜欢在气势上压倒投资人，这也很正常。”双方接触中，创业者许多时候在讲述一种可能性。“有些公司如果融到钱了，这件事儿就能做成了，这时候你不能说他的那些夸张是不道德的。”虽然有这种理解，作为投资人，羊东还是要求自己做决定时把所有的情感因素去掉：“我自己有一个规矩，无论怎么欣赏这个项目，一定要回家冷静冷静，第二天再出价，免得当场头脑发热决定做错。”在过去的15年里，羊东投资的58同城、完美时空等公司已经顺利上市，给他带来了丰厚的回报。作为中国最资深的一批投资人，羊东对一个年轻投资经理做判断，往往出于两点：首先是找项目的能力：“找项目是一个基金的生命线。我们会主动引导年轻投资人，但这个东西跟悟性还是有关系的。如果这个年轻人一直找的都是市场化的大路货，那最后就只能拿到平均回报。”其次是分析能力：“投资人要有一个分析体系，我们这行其实是金融行业，但是如果只学金融的人进来，对产业没有理解，很难干好。”羊东解释，投资人必须对某个行业有非常深入的了解，从行业内出来的人常常会有这种优势：“比如百度的人，就对数据，对竞价排名、搜索行为都很了解，知道行业内是怎么博弈的。电商方面的知识也很细致，导流量、仓储物流、周转率，这些都有很多学问。”“投资人要先深入了解某一个行业，再扩展到其他行业中去。内行骗外行太容易了，不能创业者说什么，投资人就想当然地去投资了。”羊东认为，投资是一个非常专业的工作，在过去的十几年里，这一行一直是在闷声发大财，只不过随着互联网创业的爆发，“现在一下子放到聚光灯下面了”。3聚光灯聚光灯下，李开复无疑是最知名的投资人之一。3个月前，夏天最热的7月末，我们一早上在创新工场见到董事长兼首席执行官李开复时，他刚刚送考拉班车的CEO张敏出办公室，女孩跟大家打招呼，脸上的笑容很勉强——考拉班车是创新工场4月份投资的团队，经营的班车业务本来一切顺利，却因为出行巨头滴滴涉足班车领域，这个小团队一下子遭遇了无人投资的危机。“考拉班车拿到了几百万元的投资，现在只花了一半，我告诉他们花了一半就算了，换个新领域再做。”对于自己投资过的公司，李开复预期只有5%的公司会得到比较大的成功，其他的都会死掉。“我们对团队也没有比较大的期待值，做不好我也不会怪他们。”早上10点钟，李开复送张敏出门，心里知道女孩没有把他的话听进去。关上电梯，他繁忙的一天才刚刚开始。创新工场董事长兼首席执行官李开复李开复现在已经很少自己看具体项目，因为患淋巴癌的缘故，他每个月大部分时间在台湾休养，回北京只集中一周处理事务。他多年投资人和创业导师的身份，在当下的创业浪潮中，给他带来的辐射范畴远远超过了投资本身。当天的第一个正式会面是见隔壁大楼的牛文文。牛文文是《创业家》杂志的创始人，跟李开复一样，两人都是在为创业者服务，正遇到又一轮互联网浪潮的兴起，双方在考虑如何合作，把自己的影响力从北京扩展到全国。听到李开复用软糯的台湾腔，说出克强、总理、互联网+、大众创新万众创业、响应号召等词语，多少还是有一点说不出的怪异感，这种感觉在牛文文的一个比喻中被验证——《创业家》想在国内二线城市推广自己的黑马活动之家，给当地创业者做路演用，牛文文说：“我们的学员很多，好几个企业家都给我提建议，说你一定要搞成一个创业者的抗大！”“你们要做一个什么？”李开复没有跟上最后两个字。一旁创新工场的创始人王肇辉笑了：“开复不知道什么叫抗大。”“抗大就是共产党的黄埔军校嘛！”牛文文哈哈大笑起来，只有在这个时候，在大陆成名多年的李开复才露出一点点台湾人的隔膜。然而对国内二线市场的开发上，可能很少有人的名气能达到李开复同等的影响力。走出牛文文的办公室，大厅里不知谁喊了一嗓子：“开复老师来了！”李开复迅速被《创业家》的员工们包围住，手机拍照声此起彼伏，有人从工位上直接掏出一本他的书找本人签名，如同身处一场明星见面会。这样的合影在当天不断上演，见前谷歌手下、见创新工场前员工、见创新工场投过的小团队……几乎每一场会面都以“开复老师我们能合张影吗？”做结尾。地方政府正在寻找这样的影响力。16点20分，李开复接待了来自某中部城市的政府官员。10年前以传统行业抢先的该城市，现在需要寻找下一个经济增长点。“互联网+”无疑是最吸引人的新业态。一位官员直接表示，做互联网创业并非政府所擅长：“现在已经到了非常关键的时期，如果（互联网+）这一轮输掉，那再崛起就很难了。”“现在整个是全民创业的风潮，再加上国家的政策，整个环境还是不错的。我们就想，能不能找少数几个城市，结合政府的补贴，让我们至少不要赔钱把孵化培训做出来。”李开复用美国的经验鼓励对方，“也许对应来说，北京是硅谷，天津是旧金山，深圳像硬件比较强的得州、波士顿，每个城市都有自己的特点。也许你们会像芝加哥，靠政府力量推动，说做就做起来了。现在连拉斯维加斯都因为政府推动而飞快崛起，一个赌城能变成创业城市，这也是很不可思议的。”来取经的官员们显然受到了鼓舞，他们热情邀请创新工场到自己的城市做孵化器：“反正我都听你们的，特别当你们说的事儿我们不太明白的时候，那都是机会。有时候付点成本、付点学费，那都没关系！”会谈保持了融洽热烈的氛围，跟其他所有人一样，官员们站成一排与李开复合影，结束了这次会面。4识时务者为俊杰两个月之后，考拉班车确实是死掉了。因为新一轮融资失败，考拉班车从9月14日开始，全部业务由滴滴巴士接管运营。在7月份，李开复已经跟我们预测到了这个结果：“他们也许在想能不能把钱慢慢花，等待好事情发生，实际上最坏的事儿还没到来——巨头进入你的领域，以后的日子会越来越惨，你去调整产品、降低价格打价格战，都走不了，融资更是不可能了。”“即便是你找到一个傻投资人投钱，为了自己项目能多存活两三年，也毫无必要，反而是把自己的名声搞坏了。况且融这么大一笔钱，赔掉的话别人会对你有意见的。”商业有自己冰冷的规则，识时务者为俊杰，哪怕是自己手里养大的孩子，当看到时务已经清晰不可逆转时，天使轮的投资人也只会及时止损。“如果有人愿意投下一笔钱，人家会来问创新工场，是不是认可他们，会不会来跟投？我们虽然认可这个团队，但现在的环境已经改变很大，我们也不可能跟了。”“时务”到底是什么？这也是投资人永远要面对的问题。李开复和创新工场创新工场投考拉班车时，班车服务还是一个狭窄的小众痛点，当时“滴滴”已经树立江湖地位，所有人都以为红包大战已经停止了。没想到美国的Uber强悍入华，重新搅起了战局，两家公司继续送钱、继续侵蚀其他小公司的领域，这对考拉班车来说完全是一场飞来横祸。所有人都知道要寻找一个正确的风口。羊东经历过2000年和2008年两次互联网低谷，他知道风停时是什么感觉，因此选择风口时也比年轻新人谨慎得多。到了下半年，资本寒冬论开始兴起，见到圈外人，投资人总要被问到冬天到底来没来的问题。几位投资人都表示，C轮、D轮投资数量在减少，天使轮和A轮受到的影响并不大，“只不过要做好打持久战的准备”。马上要到年底了，投资的窗口再打开，就得是来年春节之后的事情了。今年羊东投资的公司不多。他看好的风口有限：“有些风口能产生出很多赚钱的公司，最后也能持续下来。电商就是一个，阿里、京东、唯品会，还有我们投资的洋码头、我买网，都做得很成功；此前的网游也是一个真实的风口，大家在那个时候跟风是能赚钱的。”也有假风口，在SP、电信增值概念流行的时候，很多人投彩铃、图片业务，结果整个业务最后被电信自己收回去做了，没有一家真正做起来。类似这种经验，让羊东知道，不是所有人一窝蜂拥过去的就是真正的机会。这一年的O2O浪潮羊东没有参与。“这是不是风口，风口有多大，到今天也还没有一个结论。”从根本上讲，羊东觉得O2O是否真的在便利生活，是一件存疑的事儿：“比如我们投的58同城，是用信息提高效率。现在的上门服务，东一单西一单，我看不出哪里成本比传统方式低了。本应该上门服务更贵，现在反而没有，这完全是反常规的。”“也许O2O会成，但是跟电商相比，很明显，成功的概率还是比普通电商低很多。”羊东觉得，年轻同事们还是更容易被浪潮裹挟，他这样的人会更谨慎：“就像说现在消费势头好，你也不能去股市上把所有消费股统统买下来。其实投资还是微观的事儿，最终还是要在微观上分析透了。”5生活就是工作跟几位投资人见面，几乎所有的采访都是在挤时间。7月的那个夏日，李开复的一天从早上10点到晚20点，全部以20分钟或40分钟为单位，当天他见了8个人，参加了2场大型活动。往往是这一个会面还没结束，下一个拜访者已经在什么地方等着他了。当天唯一没向我们开放的，是12点20分，李开复见他自己的私人医生，唯独这35分钟时间没有人打扰，小办公室的门紧锁，看不到里面的人影。当时正值李开复新书《向死而生：我修的死亡学分》宣传期，书里讲述他此前抗击淋巴癌的经历。10场会面里，几乎没有人提到他的病情，时间太紧张了，所有人都跳过了寒暄。只有一个老部下提到“本来想去台湾看看你的……但是这两年实在太忙了”。李开复此时刚刚给满桌的新书签了名，助手叫来了迟到的沙拉外卖，他摆摆手表示没什么，继续低头吃这份晚餐，看起来就像在吃一盆草。到11月，李雨萌正式入职的第五个月，她的微信已经有1578位好友，很多人名字后面都有“——项目名”，否则她记不住这个人是谁。不到2000名微信好友，也许也证明了她投资界新手的身份，更多活跃的资深投资人，早已经加到了微信好友5000人的上限。李雨萌没有屏蔽任何人的微信朋友圈，虽然到了晚上，大家发朋友圈的高峰期，屏幕上很多人她不反应一下根本想不起来是谁。她自己也要留着朋友圈这个平台。“我们公司需要投什么项目，我要找什么人，以后都需要在朋友圈发布，没办法，微信是最独特的、非公开的消息渠道。”采访头一天因为夜跑受寒，她起了荨麻疹，满身大红包，深夜里，她把上网搜索病因、用O2O平台外卖买药的过程都发在朋友圈，本来约在第二天一早见面的创业者看见，赶紧跟她更改了会面时间。“你问我的生活状态，工作和生活分不开，这就是我的状态。”李雨萌每天一睁眼，从上午的第一杯咖啡开始，午餐、下午茶、晚餐，晚上聚会，基本都被各种各样的工作事务占据，也是她的项目来源，她最近投的一个项目，就是同事在户外活动中认识的创始人。对于李雨萌来讲，一开始就要定位明确，“大家要工作关系，而不是上来就交朋友”。那些直来直去的考察询问是为所有人节省时间。她自己又总结，创业投资这个圈子里面，如果只是几面之缘，谈不上什么关系好坏，“互相业务来往，我只能问一些可以披露的基本问题，不会有人真正告诉你他自己对这个项目怎么看”。读书时，李雨萌养成了跑马拉松的习惯，现在每周还在坚持三次以上的户外跑。有时在奥林匹克森林公园的长距离跑，直接变成了与其他投资人的周末会面。在北京初雪的周末，她出差去上海，正好参加了上海马拉松，跑出了自己3小时55分的个人最好成绩。在朋友圈晒完了参赛照片，她匆匆收拾好行李，当天下午16点，又是跟上海同事的会面。（感谢主笔蒲实的帮助，实习记者罗秉雪对本文亦有贡献）⊙ 文章选自《三联生活周刊》总第862期，版权归本刊所有，请勿转载，侵权必究。| 回复以下 关键词 查看过往精彩内容 | 释永信 | 侯孝贤 | 美食阅读 | 孤独之书 | 天津爆炸 | 下午茶 | 宁泽涛 | 黄渤 | 邪教杀人案 | 一人食三联生活周刊一本杂志和他倡导的生活长按二维码 即刻关注
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11月15日 14:09
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