广州鹿山新材料IPO暗藏危机
　　■广州鹿山新材料董事长兼总经理汪加胜，中山大学高分子化学与物理博士毕业、华南理工大学高分子材料硕士毕业。现持有3511万股，占总股本的64.43%。
　　八成业务毛利率下降产品单价下滑同业6家公司上市搁浅
　　上周，广州鹿山新材料股份有限公司（下简称“鹿山新材料”） 首次公开发行招股说明书，此次拟发行1817万股，发行后总股本7267万股，拟于深交所板上市。主承销商为。
　　招股书显示，功能性聚烯烃热熔胶和光伏组件用高性能EVA胶膜占据了主营业务收入的八成以上，可不幸的是，目前两大主营的毛利率均呈下滑状态，尤其是后者正面临行业严冬考验，产品单价已从2009年的17.41元/平方米降至去年的14.52元/平方米。
　　而在产品毛利下滑的同时，经营活动现金流量不足、实际控制人股权过于集中、原材料的采购等问题也困扰着鹿山新材料冲击。
　　主营业务面临基本面剧变
　　招股书显示，鹿山新材料的主营业务为功能性聚烯烃热熔胶及光伏组件用高性能EVA胶膜等热熔胶的研发、生产和销售。2009年、2010年及2011年上述两类主要产品合计占主营业务收入的比重分别为79.68%、78.39%及82.94%，为主要收入来源。
　　其中，近三年，由于光伏组件用高性能EVA胶膜逐步得到市场的认可，故销售收入增长较快，2009年至2011年的销售收入占总收入的比重分别为5.12%、7.08%及14.17%，占比持续上升；毛利也逐年快速增加，从2009年的205.87万元增加至2011年的1584.21万元，增幅达669.51%。
　　有鉴于光伏组件用高性能EVA胶膜是增长最快的产品，该公司也把其列入未来重点发展的产品之一。但新快报记者注意到，该产品却正处于行业基本面剧变状态。
　　2011年，由于整体产能过剩，加上欧债危机、美国“双反调查”等因素，国内光伏企业海外订单剧减，晶体硅光伏电池及光伏组件价格持续下跌，相关上市公司如去年业绩明显下滑；相关拟上市公司如公元太阳能IPO上会还被否了。根据中国证监会的反馈文件，公元太阳能2008年至2010年及2011年1月至6月外销收入占主营收入的比例分别为92.22%、99.11%、99.37%和99.53%，其中出口欧盟国家销售额占比分别为78.1%、83.92%、75.94%和74.85%，发审委认为，公元太阳能产品主要出口国补贴下降趋势和欧洲债务危机，对公司的持续盈利能力构成重大不利影响。
　　行业窘境同样蔓延至鹿山新材料。2009年、2010年及2011年，其光伏组件用高性能EVA胶膜平均售价分别为17.41元/平方米、15.81元/平方米及14.52元/平方米，直线下降。
　　而鹿山新材料的如意算盘却是本来计划该产品能产生巨大回报的，2011年其还新增投产3条EVA胶膜生产线，但在当年光伏组件用高性能EVA胶膜（万平方米）产能利用率却从2010年的97.55%大幅下降为54.96%。
　　另一个可以作为参考的是，新快报记者了解到，仅2011年前三季，已终止上市计划的山西天能科技，其主要产品单晶硅片、太阳能单晶硅电池片、电池板组件的平均单价，分别同比大跌11.42%、33.02%和35.7%。光伏市场的低迷可见一斑。
　　存货三年从2263万元增至6018万元
　　行业入冬、产品单价下滑，鹿山新材料近三年的存货也不断增加，并直接导致其经营活动现金流量不足。
　　招股书显示，2009年至2011年，其原材料、库存商品和包装物合计在内的存货从2263.26万元，增至4813.14万元，再增至6017.57万元，近三年存货增加分别为293万元、2549.89万元及1204.43万元。
　　就在存货逐年增加同时，相应期间经营性的应收项目也增加，分别为2448.25万元、1730.19万元及1025.01万元，这使得2009年、2010年及2011年，公司经营活动净现金流量分别为722.11万元、-603.45万元及1851.24万元，相应期间净利润分别为2202.17万元、3071.55万元及4000.19万元，净利润和经营活动净现金流量差额分别为1480.05万元、3675.00万元及2148.95万元。
　　上述存货和应收款项的增加使得经营活动现金流量不足的情况，或将成为证监会发审委审核的关键。因为，同行业的无锡上机今年IPO被否的原因之一，就可能是受累于公司巨额存货带来的跌价损失。
　　据无锡上机的招股说明书，2009年至2010年，公司太阳能光伏设备业务的比例逐年提高，2009年和2010年太阳能光伏设备销售收入占公司主营收入的比例分别为56.02%和65.65%，2011年上升到75.23%。但公司存货余额也大幅提升，2009年至2011年，上机数控的存货账面价值分别超过4000万元、1.2亿元、1.6亿元，占流动资产的比例分别高达35.34%、38.95%和47.32%。另值得一提的是，除无锡上机外，其实与鹿山新材料处于同一行业的企业，今年以来已有6家上市搁浅（含IPO申请被否、中止审查以及终止审查在内，以下同），如主营太阳能的恒基光伏电力科技已中止审查；苏州快可光伏电子、日地太阳能电力、山西天能科技、欧贝黎新能源科技4家光伏企业也先后终止上市进程。
　　毛利下降实际控制人股权过于集中
　　光伏组件用高性能E-VA胶膜的惨淡也是不可回避的现实，从近三年毛利率来看，该产品已从2009年的17.82%，到辉煌期2010年的30.93%，再降至去年的30.26%。而今年下滑趋势有望继续蔓延。
　　另一主打产品功能性聚烯烃热熔胶也不“争气”。分项目来看，油气管道防腐热熔胶去年毛利率也同比下降2.34%，复合建材热熔胶也同比下降1.77%，高阻隔包装粘接热熔胶也同比下降2.9%，合计整个功能性聚烯烃热熔胶去年毛利同比下降2.5%。
　　就是在这种产品前景难言的背景下，一向嗅觉灵敏的创投机构却已先行“潜伏”以期在上市后获取超额收益。招商证券旗下从事直投业务的全资子公司招商致远于2010年3月增资1397.52万元，现持有鹿山新材料354.25万股，占总股本的6.5%。
　　除了创投想分享IPO盛宴外，一旦成功上市，鹿山新材料实际控制人更是将发大财。招股书显示，鹿山新材料现有总股本5450万股，8名股东中有5名自然人股东，其中控股股东汪加胜现持有发行前总股本的64.43%，第二大股东韩丽娜现直接持有公司发行前总股本的12.16%，通过鹿山新材料信息间接持有发行前总股本的1.09%，直接和间接持有公司发行前总股本13.25%。
　　而且汪加胜与韩丽娜是夫妻关系，同为鹿山新材料的实际控制人，直接和间接合计持有公司发行前总股本77.68%。本次发行1817万股后，汪加胜及其妻子韩丽娜仍合计持有58.26%的股份。
　　这种实际控制人股权过于集中的状态，若鹿山新材料的内部控制有效性不足、公司治理结构不够健全、运作不够规范，实际控制人可能利用其控制地位，通过行使股东权力，包括表决权或其他方式对公司的生产经营、新产品开发、投资决策等方面加以控制或构成重大影响，从而形成有利于其自身、损害公司及公司中小股东利益的经营决策。
庞倩影】 （责任编辑：王硕）
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鹿山新材董事长汪加胜荣获广州新生代优秀企业家称号
中国网-中国视窗
| 发布时间 11:40:14
近期，由广州工业经济联合会、广州市企业联合会、广州市企业家协会组织开展的&2016年企业家年会暨颁奖盛典活动在广州白云国际会议中心隆重举行。会上，广州鹿山新材料股份有限公司董事长汪加胜荣获广州市新生代优秀企业家称号。
实至名归的荣誉
自1998年成立至今，董事长汪加胜已经带领鹿山新材料股份有限公司走过18个年头。在这18年时间里，汪加胜率领鹿山从一个蜗居于小车间的公司，逐步发展成为获得中国优秀民营企业、广东省著名商标、广州市出口优势企业等六十多项荣誉和奖励的高新技术企业。
从创办广州鹿山新材料股份有限公司以来，董事长汪加胜率领公司研究团队利用领先的胶黏剂理论与技术，开发出切合市场需求的系列产品，多项专利发明及其衍生产品更是在西气东输、和谐号动车组等著名工程发挥了重要作用，为国家的能源管道和基础建设作出了贡献。
孜孜不倦的研发者
鹿山新材料董事长汪加胜博士不仅是企业家，其本身也是一位优秀的研发专家。汪加胜博士主要擅长高分子粘接剂、功能母料和弹性体的研究开发，其产品获得国家省市区多项科技项目资金支持。汪加胜博士还带领其团队成功研发了“西气东输工程”特种功能胶粘剂等10多项新产品，产品质量达到国际先进水平，改写了国产胶粘剂无法使用在国内外大型重点工程的历史。
在担任鹿山新材料董事长的同时，汪加胜博士在专业技术上仍然不断研究创新，并先后获得“广州市优秀专利发明人”、“广州市知识产权专家”、“广州市劳动模范”等多项奖励。
热心公益，积极承担社会责任
作为一个优秀的企业家，鹿山新材料董事长汪加胜认为企业不仅要注重自身发展，更要讲责任，要懂得回馈社会。
“饮水思源”是鹿山新材料董事长汪加胜常挂在嘴边的一个词，他不但这样说，也一直这样做着。近年来，汪加胜带领鹿山新材料多次捐款给贫困山区小学，帮助失学儿童重返校园，资助大学生完成学业，并帮扶老人等弱势群体；为地震灾区捐款，帮助灾区人民重建温暖家园；积极参与广州慈善日，为共同建设更加和谐、美好的广州贡献自己的力量。
经过多年的艰辛拼搏，鹿山新材料已经形成了一定规模。在未来，汪加胜将继续带领广州鹿山新材料股份有限公司以“通过持续技术创新，改善人类生活，促进社会进步”为使命，用创新科技驱动社会进步，努力用高科技产品为人类创造高品质的生活享受。
来源:中华网 责任编辑：刘许燕
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近期，由广州工业经济联合会、广州市企业联合会、广州市企业家协会组织开展的2016年企业家年会暨颁奖盛典活动在广州白云国际会议中心隆重举行。会上，广州鹿山新材料股份有限公司董事长汪加胜荣获广州市新生代优秀企业家称号。
近期，由广州工业经济联合会、广州市企业联合会、广州市企业家协会组织开展的2016年企业家年会暨颁奖盛典活动在广州白云国际会议中心隆重举行。会上，广州鹿山新材料股份有限公司董事长汪加胜荣获广州市新生代优秀企业家称号。实至名归的荣誉自1998年成立至今，董事长汪加胜已经带领鹿山新材料股份有限公司走过18个年头。在这18年时间里，汪加胜率领鹿山从一个蜗居于小车间的公司，逐步发展成为获得中国优秀民营企业、广东省著名商标、广州市出口优势企业等六十多项荣誉和奖励的高新技术企业。从创办广州鹿山新材料股份有限公司以来，董事长汪加胜率领公司研究团队利用领先的胶黏剂理论与技术，开发出切合市场需求的系列产品，多项专利发明及其衍生产品更是在西气东输、和谐号动车组等著名工程发挥了重要作用，为国家的能源管道和基础建设作出了贡献。孜孜不倦的研发者鹿山新材料董事长汪加胜博士不仅是企业家，其本身也是一位优秀的研发专家。汪加胜博士主要擅长高分子粘接剂、功能母料和弹性体的研究开发，其产品获得国家省市区多项科技项目资金支持。汪加胜博士还带领其团队成功研发了&西气东输工程&特种功能胶粘剂等10多项新产品，产品质量达到国际先进水平，改写了国产胶粘剂无法使用在国内外大型重点工程的历史。在担任鹿山新材料董事长的同时，汪加胜博士在专业技术上仍然不断研究创新，并先后获得&广州市优秀专利发明人&、&广州市知识产权专家&、&广州市劳动模范&等多项奖励。热心公益，积极承担社会责任作为一个优秀的企业家，鹿山新材料董事长汪加胜认为企业不仅要注重自身发展，更要讲责任，要懂得回馈社会。&饮水思源&是鹿山新材料董事长汪加胜常挂在嘴边的一个词，他不但这样说，也一直这样做着。近年来，汪加胜带领鹿山新材料多次捐款给贫困山区小学，帮助失学儿童重返校园，资助大学生完成学业，并帮扶老人等弱势群体；为地震灾区捐款，帮助灾区人民重建温暖家园；积极参与广州慈善日，为共同建设更加和谐、美好的广州贡献自己的力量。经过多年的艰辛拼搏，鹿山新材料已经形成了一定规模。在未来，汪加胜将继续带领广州鹿山新材料股份有限公司以&通过持续技术创新，改善人类生活，促进社会进步&为使命，用创新科技驱动社会进步，努力用高科技产品为人类创造高品质的生活享受。免责声明：本文仅代表企业观点，与凤凰网广州站无关。其原创性以及文中陈述文字和内容未经本站证实，对本文以及其中全部或者部分内容、文字的真实性、完整性、及时性本站不作任何保证或承诺，请读者仅作参考，并请自行核实相关内容。&&
[责任编辑：李嘉敏]
用微信扫描二维码分享至好友和朋友圈鹿山新材料夫妻一股独大遭质疑 原材料采购集中&&& 5月31日晚间，证监会网站披露了广州鹿山新材料股份有限公司(下称“鹿山新材料”) 首次公开发行股票招股说明书(申报稿)。鹿山新材料自成立以来，一直从事功能性聚烯烃热熔胶及光伏组件用高性能 EVA 胶膜等热熔胶的研发、生产和销售。记者在翻阅招股书时发现，鹿山新材料受实际控制人控制以及原材料的采购等问题制约严重，这些问题将严重影响鹿山新材料冲击IPO。&&& 实际控制人股权过于集中&&& 鹿山新材料公司现有总股本 5,450 万股，股东8 人，其中5 名自然人股东，2 个法人股东，1 个有限合伙企业股东，其中控股股东汪加胜先生现持有发行前总股本的4.43%，鹿山新材料第二大股东韩丽娜女士，现直接持有公司发行前总股本的12.16%，通过鹿山新材料信息间接持有公司发行前总股本的1.09%，直接和间接持有公司发行前总股本13.25%。&&& 而且汪加胜与韩丽娜是夫妻关系，同为鹿山新材料的实际控制人，直接和间接合计持有公司发行前总股本77.68%。本次发行1,817 万股后，汪加胜先生及其妻子韩丽娜女士仍合计持有公司58.26%的股份。若公司的内部控制有效性不足、公司治理结构不够健全、运作不够规范，本公司实际控制人可能利用其控制地位，通过行使股东权利，包括表决权或其他方式对公司的生产经营管理、新产品开发、投资决策等方面加以控制或构成重大影响，从而形成有利于其自身、损害公司及公司中小股东利益的经营决策，因此，鹿山新材料存在一定的实际控制人控制的风险。&&& 原材料采购过于集中&&& 鹿山新材料近年来主要向大型国有化工企业、外资企业采购原材料。据招股书显示2009 年、2010 年及2011 年向前五大供应商采购的金额占原材料采购金额的比例分别为59.52%、53.55%和52.37%，采购集中度较高，由于公司主要原材料存在一定的资金和技术壁垒，行业内能提供高品质原材料的厂家较为集中，这是化工新材料行业面临的普遍问题。&&& 虽然鹿山新材料已经建立了成熟的供应商网络，与国内外多家知名石化公司建立了战略合作伙伴关系，项目主要原材料均有成熟稳定的供应商支持，并建立了备选供应商，保证原材料稳定供应。但较高的采购集中度可能会使鹿山新材料的原材料采购价格受到供应商超越市场价格变动的提价行为的影响，从而影响鹿山新材料的生产经营。
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