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疯狂的“石头”&疯狂的BDI曲线
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　　运费低绝不是坏事，但也不一定是好事，因为原材料成本低，销售可能成问题。曾经在2008年5月达到11793点的BDI指数（该指数衡量的是、、谷物、和化肥等资源的运输费用），目前已跌至不可思议的809点。
　　与此同时，代表大宗商品走势的CRB指数目前徘徊在285点，而它在2008年的最高点为474点。人士表示，BDI指数再临触底，预示大宗原材料贸易出现萎缩，也意味着全球经济复苏情况并不乐观。
　　疯狂的BDI曲线
　　BDI指数，主要与全球干散货贸易有关，其中铁矿石和煤炭的贸易量占大头，BDI指数自金融危机后大幅下跌，首先反映的是全球经济并未完全好转，各种经济体之间贸易活动处于低位。
　　显示，1985年至今，BDI指数在2003年至2008年震荡幅度较大，其中在2008年6月达到历史最高点，后半年间大幅跳水至663点，跳水幅度令人震惊。
　　这几年，铁矿石和煤炭的贸易量虽然没有大的下滑，但价格下跌也打击了海运费，另外全球船运市场低迷，运力过剩，船舶制造曾在2007年达到高点，最近几年处于运力不断释放的阶段，也直接打压里海运费。从船运市场看，已在低位调整近5年，BDI指数在去年9月份达到过661的历史低位，目前一直处于低位震荡的过程。
　　可能这一过程还将持续较长时间，一直到市场将船运市场过剩运力消化。格林研发总监李永民表示，BDI基本上反映了散装航运业营运状况与全球经济景气荣枯、原物料行情。
　　李永民认为，从目前看，全球实体经济仍在低位徘徊，贸易保护盛行，这都将影响到全球贸易数量，因此，只要全球实体经济没有实现真正复苏，贸易保护主义没有得到有效控制，全球贸易量就不能增加太快，BDI上涨空间也就会受到抑制。
　　铁矿石“迟暮”
　　铁矿石，这三个字曾被赋予“疯狂的石头”的名号，在2008年时，BDI指数上升反映出运费大涨，高峰期海运费占到进口矿石价格的一半，对矿价影响较大。
　　不过今年以来，铁矿石价格屡屡下跌，目前已达110/吨，且跌势仍未止。国泰君安期货分析师付阳表示，未来5年，全球范围内的矿石供过于求的局面会持续，2009年以来大量的外矿产能开始释放，预计2013年全球前四大矿商产量扩张仍会在五千万吨以上，而中国和全球的矿石需求将会低速增长，矿石供过于求的局面已从2011年开始有所转变。
　　对于国内的进口矿来说，目前主要来自巴西、澳大利亚、南非和印度等，而巴西主要是巴拿马型船，其他的多数是海岬型船，从运输时间上来看，巴西到中国大概是一个半月的来回，而澳洲是半个月，所以对于国内进口矿来说，影响较大的还是海岬型船的运费。[1]&& （南方财富网期货频道）
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BDI指数跌至不可思议点位 预示大宗原材料贸易萎缩
11:21:37 来源：中证网 作者：
　　运费低绝不是坏事，但也不一定是好事，因为原材料成本低，销售可能成问题。曾经在2008年5月达到11793点的BDI指数（该指数衡量的是铁矿石、水泥、谷物、煤炭和化肥等资源的运输费用），目前已跌至不可思议的809点。
　　与此同时，代表大宗商品走势的CRB指数目前徘徊在285点，而它在2008年的最高点为474点。分析人士表示，BDI指数再临触底，预示大宗原材料贸易出现萎缩，也意味着全球经济复苏情况并不乐观。
　　疯狂的BDI曲线
　　BDI指数,主要与全球干散货贸易有关，其中铁矿石和煤炭的贸易量占大头，BDI指数自金融危机后大幅下跌，首先反映的是全球经济并未完全好转，各种经济体之间贸易活动处于低位。
　　数据显示，1985年至今，BDI指数在2003年至2008年震荡幅度较大，其中在2008年6月达到历史最高点，后半年间大幅跳水至663点，跳水幅度令人震惊。
　　这几年，铁矿石和煤炭的贸易量虽然没有大的下滑，但价格下跌也打击了海运费，另外全球船运市场低迷，运力过剩，船舶制造曾在2007年达到高点，最近几年处于运力不断释放的阶段，也直接打压里海运费。从船运市场看，已在低位调整近5年，BDI指数在去年9月份达到过661的历史低位，目前一直处于低位震荡的过程。
　　可能这一过程还将持续较长时间，一直到市场将船运市场过剩运力消化。格林期货研发总监李永民表示，BDI基本上反映了散装航运业营运状况与全球经济景气荣枯、原物料行情。
　　李永民认为，从目前看，全球实体经济仍在低位徘徊，贸易保护盛行，这都将影响到全球贸易数量，因此，只要全球实体经济没有实现真正复苏，贸易保护主义没有得到有效控制，全球贸易量就不能增加太快，BDI上涨空间也就会受到抑制。
　　铁矿石“迟暮”
　　铁矿石，这三个字曾被赋予“疯狂的石头”的名号，在2008年时，BDI指数上升反映出运费大涨，高峰期海运费占到进口矿石价格的一半，对矿价影响较大。
　　不过今年以来，铁矿石价格屡屡下跌，目前已达110美元/吨，且跌势仍未止。国泰君安期货分析师付阳表示，未来5年，全球范围内的矿石供过于求的局面会持续，2009年以来大量的外矿产能开始释放，预计2013年全球前四大矿商产量扩张仍会在五千万吨以上，而中国和全球的矿石需求将会低速增长，矿石供过于求的局面已从2011年开始有所转变。
　　对于国内的进口矿来说，目前主要来自巴西、澳大利亚、南非和印度等，而巴西主要是巴拿马型船，其他的多数是海岬型船，从运输时间上来看，巴西到中国大概是一个半月的来回，而澳洲是半个月，所以对于国内进口矿来说，影响较大的还是海岬型船的运费。
　　数据显示，上周五（5月31日）波罗的海海岬型船运价指数下跌3点或0.22%至1336点，海岬型船舶通常的载运量是15万吨，货物主要是铁矿石和煤炭。
　　付阳说，目前不论澳洲必和必拓还是巴西淡水河谷（铁矿石生产商），都在致力于大型矿砂船制造和运输矿石，其目的是缩减成本和运输时间，而巴西淡水河谷已经初步的启用超大矿砂船来取代巴拿马型船运输矿石，必和必拓日前也已经和国内三家造船厂达成协议制造吨位较大的船来直接运输矿石，“BDI数据在以前对矿石的影响力，本身在普氏指数之下，但是未来其影响力会逐步减少。”
　　据生意社价格监测，截止到日，62%印粉矿港口均价815元/吨，62%PB粉矿837.86元/吨，63.5%巴西粗粉矿884.38元/吨，相比于月初分别跌价11.70%，12.46%，9%。
　　铁矿石价的下跌本身对于国内钢厂来说可谓好事情，但是对于国内矿商却是一个利空。分析人士计算，目前矿价大致在110美元每吨左右，而按照铁矿石的成本来看，国内大致是80-90美元每吨，有的则是70美元每吨，国际上澳洲一般是50-60美元每吨（大部分是露天矿），巴西也就比澳洲大致高出10美元每吨左右，相对于成本，铁矿石价格还有下跌空间。
　　倍特期货分析师刘明亮表示，BDI持续下降，会使得铁矿石到岸价下降，由于新上马的钢铁产能陆续投放，未来5年内，中国对铁矿石需求仍然很大，除非淘汰落后产能迈出实质步伐，会在一定程度上抑制铁矿石需求增长。
　　压制商品价格
　　对于钢价，矿价下跌本身利好钢市，可国内经济增速减缓使下游需求不温不火。
　　宝城期货程小勇表示，中国经济进入调结构的放缓周期，中国对铁矿石需求从两位数以上的增速大幅下降，在钢铁行业产能过剩且较长时间得不到解决的情况下，2013年铁矿石需求增速可能在5%左右，这意味着BDI指数还是有下行空间的，追平2月份的低点不是不可能。
　　分析人士称，一方面BDI下降侧面反映出中国铁矿石目前的需求并不乐观，铁矿石进口并不会很快回升；另一方面，BDI下降意味着进口铁矿石成本也在下降，使得钢厂价格的成本支撑相对脆弱。
　　BDI中包括的谷物内容的权重为三分之一。分析人士称，BDI指数下降，意味着海运费下降，这对于国内进口大豆等谷物有正面激励作用，特别是在中国大豆供应紧张，大豆和豆粕不断攀升的情况下，从美国和南美（阿根廷）进口大豆会不断增加，缓解国内短缺压力。
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全球航运业风向标BDI指数两个月反弹70%
（原标题：全球航运业风向标BDI指数两个月反弹70%）
作为全球航运业的风向标，波罗的海干散货指数（）在4月6日重返500点大关，与BDI指数在今年2月10日刷新历史低点的290点相比，幅度已经超过70%。航运在线的分析师认为，BDI指数上涨的原因有多方面，一方面与原油价格近期表现坚挺有关，国际船运费近两个月得以攀升；另一方面南美谷物季的开始提振了除海岬型船外其他所有类型船舶的运量，为船运市场带来利好。此外，该分析师认为，在全球倡导去产能的背景下，拆船成为航运去运力的最直接办法，从3月份的数据来看，迄今共有144艘散货船被送拆，合计达到1190万载重吨。克拉克森研究数据也显示，2016年第一季度创下了最大季度拆船纪录，BDI指数的上涨与全球运量下降有直接关系。而海通期货研究所的一位分析师表示，BDI指数快速反弹还与3月份以来价格明显上升有关系。“我们知道BDI指数主要反映大宗商品的运价波动，因此被视为全球贸易与经济的风向标，BDI指数变化通过成本传导机制直接影响到进口商品的价格，反过来大宗商品的价格上涨也为BDI指数反弹带来支撑”。除了这些直观因素，海通期货研究所这位分析师认为，中国因素的发力是BDI反弹惊人的更为重要一环。
其表示，贸易量的萎缩和运力过剩是海运业萎靡不振的根本原因，尽管中国3月份进出口数据还没有公布，但综合38家机构预测结果显示，中国3月出口同比增速有望转正。此前海关总署公布2016年2月外贸数据显示，当月中国进出口总值1.43万亿元，同比下降15.7%。其中，出口8218亿元，下降20.6%；进口6123亿元，下降8%；贸易顺差2095亿元，收窄43.3%。“尽管2月份的数据看起来不支持BDI的回升，这与人民币小幅升值有关，不过2月份数据说明进出口数据已经回归常态水平。而随着大宗商品价格反弹回升，自2月底以来BDI指数持续走高，表明中国工业品内需状况正在回暖。”该分析师表示。
本文来源：澎湃新闻网
责任编辑：杨泽宇_NF6036
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干散货贸易好转 BDI指数2个月上涨逾120%
&&&&　　周四，反映全球干散货航运景气度的波罗的海干散货综合指数（BDI）大涨182点，涨幅高达13.83%，创出该指数创立以来最大百分比涨幅。周四的上涨仅是该指数过去2个月涨势的延续，从去年12月5日见底以来，BDI已经从663点涨至1498点，涨幅高达125.9%。
&&&&　　对于近期BDI的上涨，市场人士认为，这既是干散货贸易状况出现了一定程度好转的反映，又是对此前过大跌幅的一种修正。
&&&&　　招商期货分析师孙敏涛对《第一财经日报》指出，BDI指数的回升表明干散货贸易状况有所好转，尤其是矿产的进口量在增加。
&&&&　　“去年10月前后，中国铁矿石和煤炭等港口库存达到了历史纪录，从而导致这些商品的进出口量出现较大的萎缩。而经过三个月左右的消化，去年12月下旬后，铁矿石和煤炭等大宗商品的库存开始减少，与此同时，中国的基建需求使得国内钢铁价格展开一轮明显的反弹行情，从而带动了中国铁矿石进口的增加，促进了铁矿石贸易的好转。”孙敏涛指出。
&&&&　　中国海关总署1月13日公布的初步数据显示，中国2008年12月铁矿石进口量为3453万吨，较11月的3252万吨增长6.2%。
&&&&　　在BDI指数中，反映铁矿石等商品的分项指数――海岬型干散货指数（BCI）也是本轮反弹行情中走势最猛烈的。截至本周三，该指数已从去年12月5日的500点附近回升至2000点上方。
&&&&　　除了铁矿石贸易有所增长外，在市场，去年最后两个月的贸易量也有所增加。就中国而言，在大豆(资讯,行情)等农产品市场的采购量出现了大幅增长。海关总署数据显示，2008年11月，中国进口大豆331.6万吨，环比增加55.9%；初步数据显示，去年12月，中国大豆进口量为330万吨，同比增加13%。
&&&&　　国际干散货贸易状况的好转对BDI指数的回升提供了一定的支撑，不过东证期货分析师林慧认为，BDI指数能够在短期内出现接近100%的涨幅更主要的原因还是该指数此前的跌幅太大了。
&&&&　　“2008年5月至12月初，BDI指数从11700多点跌至663点，跌幅超过94%。这轮下跌一方面是受到全球经济状况恶化影响，一方面则是市场恐慌情绪导致的。”林慧指出，“临近去年底，全球各主要经济体经济拯救计划陆续出台，市场恐慌的情绪得到一定遏制，此前超跌BDI指数有技术性反弹的要求。”
&&&&　　林慧认为，目前BDI指数的反弹还不能给出全球贸易就此好转的明确信号。“通常情况下，二季度是全球贸易的旺季，如果BDI指数在那个时候持续走强，那将预示全球贸易出现真正的好转。”
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波罗的海指数大幅反弹七成 国际贸易回暖但难言乐观
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　　 继开年持续暴跌两个多月之后，波罗的海干散货指数（BDI）又上演了一番大涨行情。截至4月6日，该指数已重返500点，相比2月11日创下的历史最低点反弹超七成。作为全球经济晴雨表之一， BDI的连续走高，是否意味着国际贸易和需求回暖？分析认为，中国因素发力及南美谷物季的开始提振了海运需求。2月底以来BDI指数持续走高，显示中国工业品内需状况正在回暖。不过，对于波罗的海指数这一大涨走势能否延续，目前市场仍多持谨慎乐观态度。
　　 BDI走出深“V”行情
　　 “跌跌不休”的波罗的海干散货指数，终于在2月11日降至前所未有的低点290点之后，吹响反攻号角。此后近两个月， BDI指数上涨70%左右，并于两日前回到500点（见上图）。由此也使2016年的波罗的海干散货指数走出“深V”行情，起伏很大。
　　 进入2016年，BDI指数连跌，不断刷新历史新低，至2月11日跌至290点，不及去年同期的一半，令这一指标跌到前所未有的低点。此前对于这一轮BDI指数狂跌表现，船舶分析师、航运人士等接受羊城晚报记者采访时曾指出，这与航企运力过剩、油价持续下跌等有关。
　　 最近一个多月BDI为何扭转颓势？业内人士也普遍认为，与上述这些因素的变化有关――由于近来原油价格表现坚挺、航运市场运力供给缩减，促使多类国际船舶运费有所上涨，助力BDI指数回暖。此外，南美新季谷物装运步伐提速、干散货市场继续去产能等，也被认为是助推因素。
　　 中国因素促成反弹
　　 值得注意的是，中国因素被认为是促成这一轮BDI 指数反弹的重要因素之一。海通期货研究所分析表示，从全国主要港口外贸货物吞吐量增速来看，1-2月出口已经出现企稳迹象。“更值得关注的是BDI，它是以运输铁矿砂、煤等原材料大宗商品为主的运费指数，与全球经济特别是中国对原材料的需求高度相关。伴随大宗商品价格反弹回升，2月底以来BDI指数持续走高，显示中国工业品内需状况正在回暖。”
　　 由于全球经济结构的变化,有着国际贸易晴雨表之称的波罗的海干散货指数，被指参照意义有所削弱，但对于反映大宗商品交易的供需状况仍较为显著。格林大华期货研究所所长李永民表示，BDI指数通过两方面对大宗商品价格产生影响：第一，BDI指数变化通过成本传导机制直接影响到进口商品的价格；第二，BDI变化直接影响到市场对全球经济后期走势的判断及信心。
　　 与历史高点仍相去甚远
　　 不过，航运市场货运需求低迷和运力过剩的局面并没有结束，这显示国际贸易和经济回暖仍尚需时日。事实上，据航运权威咨询机构克拉克森发布的数据，现阶段干散货运力过剩比例仍超两成。另一方面，即便持续走高，但BDI指数目前的点位还不足2015年之前的过去五年平均基点的一半，与历史最高点4406点更相去甚远。
　　 目前，不少机构都表示BDI指数未来一段时间还有上升空间，但同时强调持“谨慎乐观”态度。申万宏源的研报就认为，价格变动或促使大量供给出现，从而再次压制大宗商品价格及运价，但中国正在推进的供给侧改革及需求刺激，将有助于稳定国际信心。
　　 ■相关报道
　　 波罗的海干散货指数
　　 或改姓“中”
　　 羊城晚报讯 记者马化展报道：波罗的海干散货指数有可能改姓“中”。据路透社近日报道，中国招商局集团已提交非正式投标，竞购伦敦波罗的海贸易海运交易所。消息指出，招商局集团愿高于其他竞购方出价，大有志在必得之势。
　　 据悉，招商局集团是透过旗下的招商证券与该交易所接触，若成功收购，将会持有行业指标指数所有权，还将获得达几十亿美元的货运衍生品市场。市场预估这宗交易的价值或达8400万英镑(1.18亿美元)。
　　 波罗的海交易所已拥有300多年历史，著名国际商品风向标波罗的海干散货指数就是由该集团编制。（记者马化展）
原标题:波罗的海指数大幅反弹七成 国际贸易回暖但难言乐观
&&责任编辑：中江网编辑&&
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