日前，有媒体报道称，由于万科股权斗争持续，引发多方股东筹码争抢，导致万科A股市场实际流通筹码不足，或存在退市风险。报道表示，当前万科A实际流通股不足22.61%，而上市公司维系上市地位需要一定的股权分散度。根据深交所相关规定，如果公司的股权分布中，股本总额超4亿元的上市公司社会公众持有的股份低于总数10%，该公司将不再具备上市条件。有相关律师认为，这可能意味着距离退市，万科A只有不到13%的“空间”，或成为A股首例。公开资料显示，截至目前，万科A股股东持股中，宝能系持股达25.4%；华润集团持股15.29%；安邦持股6.18%，于万科复牌后有少量增持；万科事业合伙人持股（盈安合伙基金）4.43%，金鹏、德赢1号两个资管计划共持股6.2%；恒大持股6.82%。此外，证金公司持股2.99%。万科H股占流通股的11.9%。“万科退市风险论调”的出现，主要援引了《深圳证券交易所股票上市规则》（2014年修订）第十八章相关规定，即股权分布发生如下变化将不再具备上市条件：社会公众持有的股份低于公司股份总数的25%；公司股本总额超过4亿元的，社会公众持有的股份低于公司股份总数的10%，将不再具备上市条件。因而，社会公众的概念和界定尤其重要。《深圳证券交易所股票上市规则》（2014年修订）第十八章第十款规定，社会公众是指除以下股东之外的上市公司其他股东：持有上市公司10%以上股份的股东及其一致行动人；上市公司的董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员，上市公司董事、监事、高级管理人员直接或者间接控制的法人或者其他组织。该定义非常清晰地表明，并不是每一个在市场看来较为重要的股东都是“非社会公众股东”。安邦持股6.18%，恒大持股6.82%，二者均属万科较为重要的股东，但并不是上市规则规定的“非社会公众股东”，二者持股行为不会引起社会公众股持股比例的减少。如果安邦、恒大与宝能、华润或者万科管理层缔结一致行动人关系，或者继续增持至10%以上，才可被认定为“非社会公众股东”。可能有人会说安邦与万科管理层已达成某种协同作战的约定，恒大与宝能或有某种抽屉协议，但这些并不能作为认定安邦、恒大为“非社会公众股东”的法理依据。基于上述逻辑，目前万科股东中可被明确认定为“非社会公众股东”的股东仅包括宝能（25.4%）、华润（15.4%）及万科两个合伙人计划（7.12%），所持股份总计为47.92%，远低于90%的持股上限规定。实务中，有一类股东既非10%以上的股东，亦非上市公司董监高关联方，但依然被认定为“非社会公众股东”。出现此类情况，上市公司一般会作特殊说明，如新华百货被认定为非社会公众股的7.38%股份，截至目前，万科并未特别说明安邦、恒大或者其他任何一方系需被认定为“非社会公众股东”。市场之所以会认为随着恒大等股东的增持，万科社会公众股会逐渐减少，主要是因为误将可流通股份等同于社会公众股。事实上，对于安邦、恒大、证金公司、刘元生等短期内不能减持或不会减持的股东，只能说明因为他们的持股，万科可流通股份相对较少，而不是社会公众股会变少，他们都属于社会公众股东，所持万科股份属于不流通的社会公众股。在未来相当长的一段时间内，万科仍然是大众持股公司，这一点不会发生根本性变化，退市言之尚早。磐厚丄利空间(gh_6ddb03e6ec17)　
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万科距离退市还有一定距离 如果真退市会怎样
来源：第一财经日报
8月15日，在各方继续疯狂抢筹之下，万科A再次涨停，成交78.55亿元，换手率为3.33%。由于上市公司维系上市地位需要一定的股权分散度，几家大股东会把万科买到退市吗？
如果达到退市条件，也存在一个过程，在接近退市条件前需要先发出警告，真的达到条件的话，也需要先停牌，然后履行各种退市程序
8月15日，在各方继续疯狂抢筹之下，万科A再次涨停，成交78.55亿元，换手率为3.33%。由于上市公司维系上市地位需要一定的股权分散度，几家大股东会把万科买到退市吗？
对此市场人士有不同看法，按照目前交易所的相关规定，万科距离退市还有一定的距离，目前来看机会不大。如果一旦达到退市条件，也存在一个过程，在接近退市条件前需要先发出警告，真的达到条件的话，也需要先停牌，然后履行各种退市程序。
万科退市风险几何
按照最新公告，宝能系持股已达25.4%，完成第五次举牌；华润集团持股15.29%；安邦持股6.18%；代表万科事业合伙人持股的盈安合伙基金持股4.43%，万科管理层的金鹏、德赢1号两个资管计划共计持股6.2%；恒大持股6.82%；万科一季报显示，证金公司持股2.99%，H股占流通股的11.9%。
8月15日，万科盘后龙虎榜显示，以7.27亿元居买入首位的是国泰君安(19.140, 0.73, 3.97%)广州黄埔大道营业部，与恒大中心仅数百米距离。8月12日，万科A同样在盘中被大资金拉升，全天81.74亿成交额涨停，买入6.8亿元居龙虎榜第一的，是安信证券广州猎德大道证券营业部，同样位于恒大中心的周边。对此，有不少业内人士称，估计是恒大继续买入万科触发连续涨停，不过因为没有达到披露要求，没有相关公告。
根据深交所的上市规则，公司在交易所上市需满足公开发行的股份要达到公司总股份的25%以上，股份总额超过4亿元的，公开发行的比例不得低于公司总股本的10%。如果公司的股权分布中，股本总额超过4亿元的上市公司社会公众持有的股份低于公司股份总数的10%，将不再具备上市条件。
《深圳证券交易所股票上市规则》称，社会公众是指除以下股东之外的上市公司其他股东：持有上市公司10%以上股份的股东及其一致行动人，上市公司的董事、监事、高级管理人员及其关系密切的家庭成员，上市公司董事、监事、高级管理人员直接或者间接控制的法人或者其他组织。
有法律界人士认为，恒大、安邦、证金公司等持股暂时还没有到10%，并不能算为社会公众持股。因此万科A股的社会公众股最多还有30%以上，这距离A股退市距离还远。不过如果恒大持股超过10%，退市风险将会明显上升。
广和律师事务所律师王家毅向《第一财经日报》记者表示，万科是全流通股，《证券法》规定的10%比例应该是流通的股票占公司股本总额的比例。深交所对之作了限制性规定，将持股10%以上的股东和具有关联关系的股东的持股数排除在外，因此致使“公众股”的数量减少，从这个角度上讲，万科确有被强制退市的风险。
北京威诺律师事务所主任杨兆全律师认为，万科控制权之争，导致大股东持股集中度增加，但是距离公众股东10%的退市指标差距甚大，万科因此退市可能性基本不存在。
真要退市怎么办
杨兆全称，一方面，由于万科基本面尚好，普通公众投资者和基金公司都不会清仓万科股票；而股票集中度提升有利于股价上涨，普通投资者会增持万科股票。另一方面，在任何一方达到45%左右绝对控股后，再继续增持已经没有必要，而成本会大幅度飙升。
王家毅称，如果万科真要退市，交易所会提前发送风险警示书。如果恒大的持股比例继续上升，那么可能出现多方博弈的情形，因为大股东都希望万科是在上市交易的股票，这样会有退出机制和价格依据。
香港投资人士温天纳则称，从香港市场来看，本来就有公众持股25%的要求，如果有公司不够25%的公众持股，数量已经比较接近的话，公司未必需要停牌，但需要发出警告公告，说明公众持股量不足；如果已经到25%以下的话，监管机构可能会要求股份强制停牌。
这种情况下有些公司会考虑选择发行新股等方式来弥补公众持股的不足，维持上市地位，这也要视乎公司股权结构而定，最终会不会私有化退市；目前来看万科公众持股量依然足够，退市机会不大；如果真的需要退市，也需要先停牌经历各方论证。从海外市场来看，某些公司在受到要约收购以后，也有一些公司经历过债务重组和股权重大交易之后，才会出现相关可能需要退市的情况。
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万科流通盘被买完之后
作者:胡华雄 唐维一言不合就涨停。8月31日，万科A盘中再度暴力拉升，并冲上涨停，带动廊坊发展、嘉凯城等恒大概念股再次涨停，有分析推测可能是恒大再次扫货。当前的万科如同一个浑身是血的人，行走在群鳄环伺的鳄鱼池中，随时都有可能被某只巨鳄咬上一口，不过这也给市场带来诸多遐想。1、万科流通盘被买完了之后……根据万科近日公布的2016年中报等公开资料，在恒大半路杀出扫货后，刨去恒大、宝能等大鳄的持股，万科的实际流通股份继续缩减，根据公开资料测算，市面上仅剩下占总股本23.06%的可自由流通股份（估算值，或与实际略有差异）。万科流通盘被大量买断至少带来两方面后果。一是当前的万科A更像一只中小盘股，其股价变得相对更容易被二级市场资金左右，稍有风吹草动都容易引起股价的巨幅波动。二是将此前大手笔买入万科的大鳄陷入进退两难境地，这其中以当前第一大股东宝能为甚。如果从股票价格和流通性上来说，即便是在宝能、恒大买入的万科股份过了限售期，任何一方减持，都容易导致万科股价暴跌，引发恶性连锁反应。但如果不减持，又获取不了万科的控制权，这些大鳄也会比较难受，毕竟都是真金白银，都有成本。退一万步讲，即使这些大鳄愿意做长期股东，做财务投资，万科管理层如果没心思卖力，或者换个管理层，万科业绩难以保证，较同行明显为高的万科股价恐怕又会面临巨大压力。从种种迹象来看，万科目前情形像一个死局。不过值得一提的是，在万科市面上的筹码大量被大鳄锁定后，万科的股东户数却是大幅增长的。最新半年报显示，万科A 6月末的股东户数尚只有272072户，但到了7月末，已达到546713户，翻了一倍都不止，这意味着诸多散户也在搭股权争夺战的便车。2、万科会不会因为流通股低于10%而被退市？股权分布发生变化不再具备上市条件，分两种情况：社会公众持有的股份低于公司股份总数的 25%；公司股本总额超过四亿元的，社会公众持有的股份低于公司股份总数的10%。上述社会公众是指除了以下股东之外的上市公司其他股东：A、持有上市公司10%以上股份的股东及其一致行动人；B、上市公司的董事、监事、高级管理人员及其关联人。从上述规定可以看出，目前万科股东中可被明确认定为“非社会公众股东”的仅有宝能（25.40%）、华润（15.31%）及万科两个合伙人计划（7.12%），这些股份合计占万科总股本的47.83%，刨去这些“非社会公众股东”后，社会公众持有的股份超过公司股份总数的50%。假如恒大、安邦等暂未列入“非社会公众股东”的实力股东进一步增持，达到10%的持股后变身“非社会公众股东”，也只会使得万科的社会公众股份在目前的基础上减少20%～30%，社会公众持有的万科股份仍会远远超过10%这一界限值。因此可以说，在当前的情况下，万科因股权分布原因退市的可能性几乎为零。3、宝能和恒大持有的万科股票啥时候才能卖？宝能：最后一次购买后12个月内不能转让。根据《证券法》及《上市公司收购管理办法》规定，上市公司收购中，收购人持股在收购行为完成后12个月内不得转让。按证监会规定，投资者收购上市公司股份成为第一大股东，但持股比例低于30%的，也当遵守此规。宝能目前已是万科第一大股东，每增持一笔，其名下及其一致行动人持有的股票均需相应延长锁定12个月。截至目前，宝能最近一次购买万科A是在日，如果后续不再买，宝能持有的万科A在日后可卖出。恒大：最后一次购买后6个月内不能转让。《证券法》第四十七条明确规定：“上市公司董事、监事、高级管理人员及持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。”截至目前，恒大最近一次购买万科A是在日，如果后续不再买，恒大持有的万科A在日后可卖出。4、如何能知道宝能和恒大的最新动向？根据《证券法》及《上市公司收购管理办法》相关规定，投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%后，通过证券交易所的证券交易，其拥有权益的股份占该上市公司已发行股份的比例每增加或者减少5%，应当按规定进行报告和公告。这意味着根据目前A股规则，宝能、恒大持股只有在触及5%及其整数倍后，才会有强制披露义务。不过由于中国恒大是港股上市公司，其对万科的持股信息披露需遵循港股市场相关规则，恒大在持有万科6.82%的股份后，以后有任何持股变动，都需要披露。5、恒大会成为万科第一大股东吗？此前在万科的业绩发布会上，万科相关人士表示，恒大举牌万科前与公司有过沟通。从各项指标来看，恒大实力相当强劲。根据中国恒大半年报，公司资产总额已达9999.15亿元，成为国内首家总资产接近万亿的房企，同期万科资产总额为7123.07亿元。此外，恒大上半年合约销售面积1661万平方米，亦为全国第一。而另据媒体报道，恒大董事局副主席夏海钧在公司业绩发布会上强调，公司购买万科股份的资金，百分百来源于公司的销售回款。恒大染指万科的动力可能来自于万科本身是一项优质资产，向来是地产业内龙头，且有分析认为，如果能控制万科，能获得比较好的融资平台。不过从目前局势来看，宝能所持股份目前仍处于锁定期，除非华润、安邦等股东愿意让渡股份，恒大要想从二级市场搜集足够的筹码，从而超越宝能成为第一大股东的可能性不大，除非恒大和宝能达成协议，在宝能股份过了锁定期后，接手其所持有的股份。6、万科今日涨停是游资所为？根据万科A今日盘后的龙虎榜数据，买入前五席位中并未出现熟悉的广州营业部身影，唯一一个再次上榜的营业部席位为中信证券上海淮海中路营业部，该营业部席位今日买入1.28亿元，该席位上次现身买方龙虎榜是8月15日，当日该营业部买入4.51亿元。据此综合推断，今日推动万科A涨停的多半是游资所为，恒大系资金可能并未参与。更多原创文章，请关注证券时报网微信公众号：wwwstcncom下载 证券时报APP ，了解更多财经资讯。
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福州佳能互动信息科技有限公司万科险些涨停板，并且有人在涨停板上飞刀接货，很可能是宝能又双进货了。判断观点不太充足，只是感觉。今天晚间发来消息称，恒大在最近八个交易日好像又增持了3%左右。如今自己持股就已经接近10%了，看来昨天的消息比较真。算上在香港市场上的盟友们间接持股差不多12%+多了。（今天的消息，确定了昨天消息的真实性）在中国股市上有一条这样的规定，就是股本在4亿元以下的，流通股份不到25%就要面临退市，4亿元以上的是10%的流通盘，此前在恒大买入5%万科的时候，有专业性人士算过，万科刨除长期投资者，实际流通盘只剩下23%左右，如今恒大加上香港那边相加又增持了7%左右，这些举牌资金都是有时间限制的。不能随便买卖。那么实际流通盘只剩下16%左右。如果哥几个在增持，万科真可能有退市风险。。。。。如果真是这样，也算A股首例了。。。。。。。。。。。。。。。今天美国大选的事情热闹了整个世界，起初，我对这两个人一丁点也不知道。也不明白为什么特朗普上位，对经济就不好，反之利好。我利用半天的时间敲击键盘搜索了这两位主角的资料，看完之后，我倒是觉得向美国这样的国家，特朗普执政的确要比希拉里好。（虽然没有执政经历）但希拉里更适合在类似于我们这样的体制下执政。特朗普一个这么厉害的商人，我觉得会把美国经济做得更好。我倒是觉得这是一个利好消息。我喜欢翻过世界看星星。到起立来想事情。上午受那边利空消息，午间前杀了一大波，我大概在这里就开始上课了。&&&然后是我们下课前，&我这两天天天在提示仓位，虽然说仓位不是很大，但也是亏钱了，自然不是很爽，而且还是这种黑天鹅。中午基本上看消息，就是票数。。。。。截至收盘，有消息说特绝对优势当选了。然后对午后的冲击有预期，我想的是击破3100那下，无量跌就接下飞刀，下午临近收盘了那边投完了，没想到空军大爷来了第二波。。。。。所以午间急刹那下，没赚钱。。。。。就目前来讲还是空军大爷说算，空军大爷比较占优，我目前的交易风格也是比较倾向于趋势化，在无数个实验量化数据表明趋势交易超过60%的创新高都是耍流氓，更何况创业板目前在生死线边缘徘徊。&所以策略上半仓，最好不要超过半仓，啥时候创业板上来在大点仓位干。不急，不急。今天上车了一个股，这个股可以做中长线投资战略，阳光城。其余是这三个。动力源，应流股份，电子城。
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