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首先，新三板挂牌企业要达到在证券交易所上市的条件。
　　2013年5月，按照全国中小企业股份转让系统(又称“新三板”)新业务规则核准公开转让的首批7家企业挂牌仪式在京举行，这标志着新三板建设取得了实质性的进展。
　　随着新三板的发展，转板问题已经成为相关各方比较关注的一个问题。证券监管机构以及新三板管理当局拟把转板制度作为促进新三板发展的一个重要举措。一些企业也是翘首以盼，甚至有企业把在新三板挂牌作为最终实现在交易所上市的一个跳板。但是从现行的政策以及部分实践来看，转板问题不是一个一蹴而就的问题，其需要政策的更加明确和完善。
　　转板制度的实行，有其必要性。
　　尤其是在现阶段IPO进展缓慢、让部分企业在新三板挂牌以实现分流已经成为证券监管机构的一种可行选择的情况下，制定一套合理的转板制度，让部分在新三板挂牌的企业能够转板或者看到其在将来能够转板的希望，已经成为一种迫切要求。
　　我国对公司公开发行上市采取核准制，因此，企业欲从新三板转板到创业板(行情 股吧 买卖点)等板块上市，必须要经过证监会的公开发行的核准。这也是在新三板挂牌公司可以直接转板的前提条件。从目前的政策规定来看，这个条件已经具备。
　　企业在新三板挂牌，按照规定，需要证监会核准其可以公开转让。在现阶段证监会核准公开转让等同于核准公开发行的情况下，企业实现了在新三板挂牌也就是获得了证监会的公开发行的批准。如果企业不公开发行新股，那么企业从新三板转板到创业板等板块进行上市，就不需要证监会再进行核准，这就扫除了企业在交易所上市需要证监会公开发行核准的障碍。
　　虽然我国对企业上市采取的是发行和上市分离的制度，理论上讲，经过了证监会批准后，需要经过交易所的批准才能在交易所上市。但是在现阶段，获得了证监会核准上市是非常关键的一步，这就使企业通过在新三板挂牌然后再转板到创业板等板块上市在理论上已经可行。
　　企业在新三板挂牌，也就是已经获得了证监会公开转让的批准，那么从实际操作上来看，是不是就可以顺利实现转板了呢？在目前来看，企业要实现转板，还需要一定的条件，并不是在短期内就可以实现的。
　　首先，新三板挂牌企业要达到在证券交易所上市的条件。
　　如前所述，我国实行的是发行和上市分离的制度。这就从制度规定了这样一种体制，那就是证券交易所有决定是否让已经经过证监会公开发行批准的企业在其交易所上市的权力。因此企业欲在交易所上市就要满足交易所规定的上市标准。
　　按照沪深交易所修订的上市规则，主板上市需要股本在5000万元以上，公开发行的股份达到公司股份总数的25%(股本超过4亿元的，这一比例是10%)；创业板则要求股本总额不少于3000万元，公司股东不少于200人。
　　其次，《证券法》的修改以及证券发行制度的改革。
　　对于转板问题，需要有一个合理的机制以及一套规范的制度安排。这其中包括要对《证券法》进行修改。现行《证券法》有关市场体系的规定主要是立足于交易所市场，欠缺对多层次场外市场的整体设计，对不同层次的资本市场(包括场外和场内)之间的转板机制缺乏基本规定。其次，还应调整现行《证券法》有关对股票发行采取核准制以及与之相配套的发行条件、发审委制度等相关规定，实行更加灵活的核准制度或者逐步实现由核准制向注册制的转变。
　　第三，新三板的健康发展。
　　目前新三板市场尚处于起步阶段，交易规则、信息披露、监管制度等仍有待完善。因此，在现阶段，企业由新三板向创业板、主板等板块转板就不可操之过急，而是要循序渐进，逐步采取措施促进新三板本身不断完善，从而为转板创造条件。
　　第四，防止监管套利的制度和措施的完备。
　　如果在新三板挂牌企业可以通过直接转板进入创业板等板块进行上市，那么管理层需要防范新三板转板过程中的监管套利问题。
　　因此这也需要进行整体设计，协调好证监会、交易所、新三板以及其他层次场外交易市场的关系，理顺各种机制，防止监管套利以及利益输送等问题的发生。
　　综合(行情 专区)上述几点，虽然由新三板直接转板到主板理论上有一定的可行性，但是现阶段无论在顶层设计还是具体操作等方面条件都还不完全具备，还需要进行制度改革以及等待市场的逐步完善。当然，虽然由新三板直接转板到创业板和主板等板块上市在短期内尚不可行，但场外市场各层次之间的转板经过规划后则是近期可以实现的，而主板和创业板等板块上市企业退市后进入新三板挂牌这类形式的转板则基本已经可以实现。
回答时间： 11:45
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新三板是全国中小企业股份转让系统，是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台，主要针对的是中小微型企业。
目前我国并不存在真正的转板制度，三板挂牌企业和非三板企业，都需要通过首次公开发行的程序才能在场内资本市场的相关板块上市。新三板企业仍只能通过IPO的方式首次公开发行并在场内市场上市，且其IPO的条件与其他企业无异。
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新三板转板就是转向创业板，转板条件看交易所
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openresty/1.9.7.4新三板公司为什么要转板？更加容易获得更高估值
市场流动性不足长期桎梏新三板，A股市场更活跃的交易和更高的市场估值吸引着优质企业，而去年底证监会释放的注册制改革信号，终于激发了新三板优质企业转向A股的热情。新三板流动性不足已经是“老大难”问题，而A股市场交易更活跃、股价和估值也更高。
　　转板还是不转板?这是个问题。
　　市场流动性不足长期桎梏新三板，A股市场更活跃的交易和更高的市场估值吸引着优质企业，而去年底证监会释放的注册制改革信号，终于激发了新三板优质企业转向A股的热情。
　　(一)转板势头升温
　　新三板在线回顾发现，这股申请IPO的热潮自去年10月份开始，特别是在今年1月份，申请&转板&的新三板企业数量达到30家。
　　6.01(拟)IPO辅导新三板企业数量
　　(二)为什么要转板?
　　新三板流动性不足已经是&老大难&问题，而A股市场交易更活跃、股价和估值也更高，对于急于壮大起来并证明自己的企业而言，出走新三板、转向A股市场难道不是理所当然吗?正筹谋转板的一位新三板企业董秘就对新三板在线坦言，新三板流动性是比较大的问题。
　　统计数据截至2016年1月底，新三板挂牌公司数量已经近5600家，但是从交易行情来看，新三板股票成交分化严重，联讯证券、九鼎集团、东海证券分别以50亿股、21.4亿股、10.8亿股排位成交量前三名，三者的累计成交额分别为137.7亿元、182亿元、59亿元。然而，仍有3114只股票自挂牌以来成交量为0，这也意味着新三板有3114只&僵尸股&，占比达55.75%。
　　(三)转板后容易获得更高估值
　　新三板流动性不足同时导致了企业估值难以提升。而高估值恰恰是优质企业的渴求。安信证券新三板研究负责人诸海滨此前接受新三板在线采访指出，对于上市公司而言，融资还是其次，最关键的还是提升企业的市场估值。
　　(四)转板途径与流程时间
　　目前，新三板转板共有三种渠道，分别是：
　　①　通过IPO转板
　　②　通过被收购&借道&上市
　　③　&借壳&上市公司实现上市
　　而已经转板的11家企业中从IPO申请日到正式上市的日期的时间跨度平均为2.19年。其中合纵科技早在日就提交了IPO申请，但直至日才正式上市，前后总计花费5.19年的时间。
　　(五)并非所有机构投资者都喜欢转板
　　由于证监会规定，公司若有国有股东控股，则上市时一部分股份将划转到社保基金，因此对具有国有股投资者的新三板挂牌企业来说，在转板前夕股东有见好就收，高价退出的动力。
　　天地壹号。在2015年最后一天，天地壹号的市值仍高达135亿元，进入2016年不到三个月，天地壹号的市值却蒸发了将近50亿元，究其原因，正是其国有股股东选择了在转板前退出。
　　同样要冲刺IPO的海容冷链也遇到了这个危机。去年10月30日，招商证券突然宣布，退出海容冷链的做市报价服务。这也是新三板出现的首单退出做市案例。
　　(六)美国转板机制探讨
　　他山之石可以攻玉，在研究分析美国转板机制中，我们发现以下现象：
　　1)转板更加便利。美国企业希望转板时，企业可以随时向期望的市场提出申请。通常由企业的律师及证券公司出面策划，只要符合拟转让市场的上市条件，通常 90 天内就可以转移到新市场上市交易，升板程序简便灵活。
　　2)纽交所和纳斯达克之间存在激烈的竞争。在美国，纳斯达克和纽交所是两个平行的竞争对手，他们之间相互竞争，共同促进。
　　日，纳斯达克赢得了Facebook千亿美元IPO
　　2012年6月，纳斯达克又说服卡夫公司从纽交所转板
　　日，软件服务商甲骨文正式从纳斯达克转到纽交所交易
　　新三板能否成为纳斯达克一样，同主板叫板的一个充满活力的资本市场，还是仅仅成为无法上主板的一个栖息地?美国的经验告诉我们，那些真正有活力的伟大企业，往往就是从纳斯达克诞生的。我们期待新三板变得更有竞争力。
责任编辑：王飞
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All Rights Reserved.&& 备案号 : 鲁ICP备号20分钟后，男子终于被围观群众和前来交警叫醒。
这种现象已经存在了两周，引得不少村民前去拍照。
声明：本文由入驻搜狐公众平台的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
　　从企业的视角看新三板，企业到新三板挂牌无疑是为了融资，但挂牌之后，到底会给企业带来哪些影响、有哪些好处，我们做一全面梳理：
　　1、转板IPO
　　要讨论企业挂牌新三板的好处，就不得不提转板IPO。对怀揣上市梦想的企业家，这是最大的吸引力，也是对企业最大的价值。现在新三板的主管机构，已经从中国证券业协会变更为中国证监会。
　　尽管新三板挂牌企业转板IPO的具体细则还没有出来，但在两者之间搭建转板机制，为新三板挂牌企业提供转板IPO的绿色通道这一点，已经十分明确。正是基于对转板IPO的重视，相关机构在为企业设计新三板的挂牌方案时，才将它与融资、定向增发等一起，列为重点关注对象。
　　2、财富增值
　　挂牌新三板之前，企业到底值多少钱，并没有一个公允的数值。但在企业挂牌之后，市翅对企业给出一个估值，并将有一个市盈率。现在新三板的平均市盈率在18倍左右。为什么富豪榜中的人那么有钱？就是因为他们拥有的资产价值被放大了。被什么放大？就是资本市场的市盈率。
　　这里需要指出的是，通常而言，市场对企业的估值有两种不同的价值体系，没有挂牌的企业是账面价值法，根据企业过去的净资产、总资产来估值。另一种是投资价值法，是根据企业未来能创造多少价值来估值，市盈率就是这个概念。这也就是说，挂牌新三板之后，人们对企业的价值有了新的评估，这种评估着眼于未来、而非过去；着眼于结构升级、而非因循守旧；着眼于创造新的价值，而非原地踏步；它给了企业更多动力、机会、空间去开拓新的市场与新的事业。
　　3、吸引投资人
　　中小企业最大的困难之一就是融资，而融资遇到的第一个困难，就是如何吸引和联系投资人。当一家企业登陆新三板后，它获取了券商、会计师、律师和股转公司的隐藏信誉保证，由于公司的信息已在一个全国性平台上公开展示，如果企业经营良好，无疑对其寻找投资者是有力的。企业的信息在公开平台上曝光，意味着已经接受公众的监督了，这时投资人还会轻易怀疑你吗？至少你的信任度要比非公众公司高多了。
　　现在的情况是，很多PE都将新三板企业纳入项目源。一旦他们发现机会，就会出手。甚至不用等到挂牌，有些企业在挂牌前，就因为要挂牌而获得了投资人的投资。这样的话，企业更早获得了资金，投资人进入企业的价格更低，对双方都是有好处的。
　　4、价值变现
　　挂牌前，企业老板缺钱需要去借，挂了牌以后再需要用钱时，只需要出售一部分股权就可以了。到8月份做市商制度实行以后，这种交易将会越来越便利。而由于市盈率的存在，在交易时，还将获得不小的溢价。
　　除此之外，新三板还为原股东退出提供了便利。不管是合伙人还是员工，都可以很方便的在市场上出售自己的股权，实现溢价退出。当然，前提是过了限售期。
　　5、股权融资
　　融资，应该说是新三板之于挂牌企业最大的作用和好处了。新三板就是一个让企业股权得以交易的“板”，它既不需要企业提供抵押，也不需要冒险签订对赌协议，更重要的是它不仅能帮助企业迅速完成融资，而且还拥有了融资的最大资本市场信用。
　　6、定向增发
　　股权转让融资用的是股东原来手里的股权，属于存量。如果股东不愿意用这种方式，还可以定向增发。定向增发是对特定对象的融资行为，用的是增量。原股东不用出让股权，但每人手里的股权会被稀释。
　　股权转让一般伴有原股东股权的重大稀释，或者是原股东的退出。转让前后，企业的整体盘子基本是不变的。但定向增发则是在原股东不变的情况下，增加新的股东。投入的钱任何人都不能拿走，是要放到企业的。这时候，企业的整体盘子是增加的。
　　7、增加授信
　　企业成功挂牌新三板，是一种非常积极的信号。银行对于这样的企业，是非常愿意增加授信并提供贷款的，因为他们也面临激烈的竞争，并且以后这种竞争还会加剧。
　　8、股权质押
　　有些企业挂牌新三板后，就会有银行找来，说可以提供贷款，因为股权可以质押了。
　　9、品牌效应
　　挂牌新三板后，就成为了非上市公众公司，企业会获得一个6位的以4或8开头的挂牌代码，还有一个企业简称。以后企业的很多信息都要公开。但与此同时，企业的影响和知名度也在不断扩大。
　　10、规范治理
　　为挂牌新三板，企业需要进行股份制改造，需要构建规范的现代化治理结构。如果企业历史上有不规范的遗留问题，还要进行处理和解决。
　　一个新三板挂牌过程，就是一个简版的IPO。在这个过程中，企业潜藏的瑕疵和风险将得到解决，规范的治理结构将得以建立。等时机成熟，具备IPO条件时，操作起来也将大为轻松。
　　虽然新三板对企业有上述诸多好处，进入门槛也较低，但并非毫无成本。一位不愿透露姓名的券商人士认为，企业要重视一些隐性成本，如挂牌变为公众公司后，公司要公开财务报表和经营情况，竞争对手、客户和供应商都会看到；企业作出决策时，不再是一言堂，而必须按照股东大会、董事会决策程序进行；企业还必须规范交税，以前可能有漏税情况，必须按规定补缴，这都是真金白银，企业要认真考虑能否承担这些合规性成本。
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新三板企业转板没有看上去那么美 先迈过这几道坎再说
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虽说目前新三板市场发展如火如荼，但作为进入A股市场的便捷通道，一些本就打着“曲线救国”的新三板挂牌企业大佬们还是纷纷想往主板和创业板上转。我们理解想转板的企业家们的心情，但要想实现成功“转型”真有那么容易？想转板的企业还是先看看自家公司是否跨过以下几道门槛再说吧！
前段时间炒得沸沸扬扬的新三板转板制度虽未真正落地实行，但还是成功引起了人们对新三板企业转板的注意，如维珍创意、香业、大盛微电等新三板挂牌企业均已开始准备摘牌再上市的相关事宜。从老三板时期01年挂牌的“元老”在07年摘牌投入中小板的怀抱，到现在07年挂牌又在15年6月摘牌成功打入中小板的合纵科技，三板企业（包括老三板）前后已经有12家公司成功摘牌从而登陆创业板。虽说目前新三板市场发展如火如荼，但作为进入A股市场的便捷通道，一些本就打着“曲线救国”的新三板挂牌企业大佬们还是纷纷想往主板和创业板上转。我们理解想转板的企业家们的心情，但要想实现成功“转型”真有那么容易？想转板的企业还是先看看自家公司是否跨过以下几道门槛再说吧！掘金三板研究中心统计了目前已公告准备上市事宜的公司的各项数据，并以50家公司为例，为大家详细地分析一下转板前必须跨过的几道门槛。门槛一：财务硬性指标在我们统计的50家拟转板企业中，2013年和2014年的平均净利润分别为2987万元和4489万元。2013年有76%的企业净利润高于1000万元，2014年净利润高于1000万的企业数量更是达到96%。虽然选择的样本量有限，但还是在一定程度上说明拟转板上市企业强劲的盈利能力和优良的财务表现。但和创业板现有公司的盈利能力作比较，这50家拟上市企业似乎还有待进一步提升。目前的创业板公司2014年的平均年度净利润已经达到9896万元。就拿2015年刚成功转向创业板的原三板企业来说吧，康斯特2014年度净利润为3484万元；合纵科技从2012年开始每年净利润都在5000万以上，2014年度净利润更是有7449万元；双杰电气2014年度净利润为7435万。但在50家拟转板样本公司中仅有11家2014年度净利润达到5000万元以上。要想上市成功率更高一点，财务水平还要再给点力啊！门槛二：税收优惠依赖创业板要求企业的经营成果对税收优惠不存在严重依赖。但新三板企业多有当地政府支持，公司业绩受其自身享有的税收优惠政策影响较大。在我们统计的50家公司中，制造业企业就占了34家，大多数都对当地政府的优惠税收政策依赖性较大，存在着不同程度上的税收政策变动风险。门槛三：客户依赖严重创业板要求发行人最近一年的营业收入或净利润对关联方或者有重大不确定性的客户不存在重大依赖。但三板企业规模偏小，客户集中度较高，存在着很大的主要客户变动带来的风险。在这50家样本公司中，前五大客户的营收平均占比就达到42.66%。有36.4%的企业其前五大客户占比超过50%以上，最高的可达100%。门槛四：商标及专利技术变动创业板要求发行人在用的商标专利、专有技术、特许经营权等重要资产的取得或使用不存在重大不利变化的风险。但新三板企业多是技术型企业，专利技术和人才是企业的灵魂，面临着很大的技术更新换代和技术人才流失的风险，且一部分企业的技术还因为各种原因存在一定的争议和知识产权纠纷。门槛五：股东人数偏少在公司治理方面，除了要求股权和治理结构更为完善严格，创业板还要求股东人数不少于200人。但截止到日新三板企业平均股东人数为41人。我们统计的50家拟上市企业的股东人数平均为114人，大于200人的只有12家企业。要达到创业板的股东人数要求，拟上市挂牌的公司们要加把劲了！此外，对于某些处于特定的企业要格外注意来自于行业自身的特有困难。例如在新三板风生水起的PE企业如九鼎投资、中科招商等想要进主板就有很大的难度。餐饮业个人现金交易多，成本和收入很难准确估计的问题也成率餐饮行业A股上市的拦。所以像PE/VC创投行业、餐饮业、教育行业等特定行业还是乖乖待在新三板市场，暂时就不要“痴心妄想”了。成功投入A股怀抱相信是绝大多数新三板企业的愿望。但我们还是提醒大家万不可操之过急。风生水起才知天高云淡，沧海横流方显英雄本色。面对流动性退潮的资本寒冬，市场上时不时吹来的刺骨寒风应让各位追梦者们更加清醒，对各位处于成长期的企业更为重要的是回归企业的本质，脚踏实地地跨过通向A股之路上的一道道门槛。附：50家拟转板公司名单　　作者：挖贝网自媒体签约专栏作者 掘金三板研究员 辰羽
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