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4月14日 北京
　　6月1日上午，重庆市城乡建委、同方股份有限公司、重庆银行在重庆金源大饭店共同举行了“推进合同能源管理战略合作协议的签约仪式和重庆银行采用合同能源管理模式实施既有建筑节能改造示范项目的启动仪式”。重庆市级相关部门、单位及主城各区城乡建委、主要开发建设单位、相关行业协会、学会以及重庆银行主城各支行的负责人共计100余人参加了签约仪式。重庆市人民政府凌月明副市长出席签约仪式并为重庆银行节能改造示范项目揭幕。同方股份有限公司陆致成总裁、重庆市城乡建委程志毅主任和重庆银行甘为民行长分别代表同方股份有限公司、重庆市城乡建委和重庆银行先后在仪式上致辞。
　　合同能源管理是发达国家普遍推行的、运用市场手段促进节能的服务机制。具体是指节能服务公司与用户签订能源管理合同，为用户提供节能诊断、融资、改造等服务，并通过分享节能效益方式回收投资和获得合理利润。采取合同能源管理方式实施节能改造，用能单位不仅不需要投入和承担风险，而且在合同期内与节能服务公司共享节能效益，合同实施结束后，则独享全部节能收益。实施合同能源管理，可以大大降低用能单位节能改造的资金和技术风险，充分调动用能单位节能改造的积极性，是行之有效的节能措施。我国上世纪90年代末引进合同能源管理机制以来，通过示范、引导和推广，节能服务产业迅速发展，专业化的节能服务公司不断增多，服务范围已扩展到工业、建筑、交通、公共机构等多个领域。2009年，全国节能服务公司达502家，完成总产值580多亿元，形成年节能能力1350万吨标准煤，对推动节能改造、减少能源消耗、增加社会就业发挥了积极作用。为加快推行合同能源管理，促进节能服务产业发展，国务院及相关部委于2010年密集出台了一系列政策文件。日，国务院总理温家宝主持召开国务院常务会议，研究了加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展的政策措施。4月2日，国务院办公厅转发发展改革委、财政部、人民银行、税务总局《关于加快推行合同能源管理促进节能服务产业发展的意见》。《国民经济和社会发展第十二个五年规划》明确提出：健全节能市场化机制，加快推行合同能源管理。由此，节能服务正式升级为国家战略。
　　签约仪式上同方股份有限公司陆致成总裁指出，同方作为清华大学下属的高科技上市企业，按照清华大学与重庆市政府签订的战略合作协议，此次来渝进行战略布局，力争在3年内投资30亿元，推动合同能源管理在重庆既有建筑节能改造中的广泛应用。同方在利用合同能源管理模式实施既有建筑节能改造过程中，还将充分发挥自身技术、人才、资金等综合优势，为包括发展绿色建筑、推动可再生能源建筑应用、建设全市建筑能耗监测平台等建筑节能的多个领域提供有力支持，为重庆实现绿色低碳发展做出应有贡献。
　　此次进驻重庆，同方紧抓节能和环保产业，利用同方IT信息优势和建筑节能领域耕耘多年的经验，将在重庆当地与相关的研究院校成立“建筑节能联合研究院”，探讨产、学、研一体化节能思路，打造重庆市建筑节能综合服务平台。
　　重庆市城乡建委程志毅主任指出，在我国建设“两型社会”、加快转变经济发展方式的时代背景下，建筑节能领域作为开展合同能源管理的重要领域，“十二五”期间面临重要的发展机遇。既有公共建筑耗能高，节能潜力大，我市推动合同能源管理在既有建筑节能改造中的应用，是利用市场化机制促进节能减排、减缓温室气体排放的重要措施，不仅可以有效降低建筑能耗，显著改善人居环境，促进宜居重庆建设，而且还将在全市促进形成既有建筑节能改造的市场需求，推动建筑节能服务产业，形成促进地方经济发展新的增长点。
　　重庆银行甘为民行长指出，近年来重庆银行在绿色信贷上的投入逐年增加，三年累计发放绿色信贷近130亿元。“十二五”期间重庆银行将把绿色信贷所涉及的相关产业纳入重点服务对象，计划贷款增幅每年不低于25%。目前重庆银行已与同方股份公司签订了30亿元意向授信战略合作协议，标志着重庆银行在服务重庆市基于合同能源管理方式的节能减排项目上取得了实质性的突破。同时，重庆银行业率先启动了银行本部大楼和一期主城区26家营业网点的合同能源管理改造示范项目，通过运行管理、技术改造等节能措施，实现降低耗能28%以上，这些努力将为合同能源管理模式在我市既有建筑节能改造中成功应用树立榜样。
　　同方股份有限公司、重庆市城乡建委与重庆银行三方携手在全国率先提出并实施采用合同能源管理模式大规模推进重庆既有建筑节能改造，不仅将促进重庆城乡建设领域的绿色低碳发展，而且将在全国探索出政府、节能服务公司与金融机构合作推进节能减排的新模式，为我国采用市场机制推进既有建筑节能改造创造经验和提供借鉴。
慧锐通智能科技总裁肖铭先生
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近日收到法国达泰多发过来的样品套装，原装进口的法国包装和产品高校第一股同方股份，廉颇老矣&尚能饭否
高校第一股同方股份，廉颇老矣、尚能饭否？
――同方股份（600100）中报后再分析
基本概况：
&总股本总市值市盈率（动）每股收益每股资本公积金29.6亿440亿4.41.67元3.13元流通股本流通市值市净率（倍）每股净资产每股未分配利润22亿327亿1.937.56元2.90元
&日，三年前每股7元多增发置换E人E本共1亿多股的增发股票上市流通，但总体抛压应该不大，即使增发股东减持也极有可能通过大宗交易来完成。
投资要点：
半年报剖析：
股权处置扮靓报表，主营扭亏仍需努力
月公司实现营业收入106.55亿元，与上年同期的105.61亿元相比基本持平，实现归属于上市公司股东的净利润49.57亿元，同比增长了462.21%。原因：公司将所持有的紫光国芯（.39%股权转让给紫光春华，实现了56.98亿的税后净收益；而在扣除非经常性损益后，公司报告期内则实现净利润-4.8亿元，同比变动了-228.38%；报告期内毛利率为16.17%，同比也下降了4.3%。
业绩变动原因：
1、外部市场需求持续低迷、部分行业竞争白热化导致价格竞争、市场拓展和产品研发等方面投入加大，致整体盈利水平下降；
2、报告期内，针对业绩长期低迷的多媒体产业进行了销售、采购方面的渠道整合，但经营业绩仍未有效改善，也对公司整体利润产生了较大影响；
3、公司下属的半导体照明产业受LED芯片行业供求失衡、产品价格持续大幅下降的影响，加之自身固定成本居高不下、工艺技术提升滞后，双重压力使得该板块盈利能力出现了明显下滑，对公司整体利润造成了拖累。
核心竞争力：
&公司以清华大学所属的计算机科学与工程系、电子系、工程物理系、热能工程系、建筑技术科学系、材料科学与工程系、自动化系、微电子学研究所等院系为依托，开展技术创新及科研成果孵化。同方是中国信息安全、海绵城市及智慧城市的龙头公司，也是PPP的最大受益公司之一。
业务模块：
1、互联网服务与终端产业链
壹人壹本：主打教育与安全。教育领域，深耕基础教育、高等教育、成人教育为主的在线教育；安全领域，与党、政、军、能源安全以及金融行业深度合作，与国家信息中心合作推出了“国信安全政务本”。
终端产业链：推出了基于“编创出版
知识服务”平台的CNKI大成编客业务。该平台为每一位“编客”提供全流程、自助式、智能化的汇编创作平台，从而快速实现对中国知网上学术论文、会议论文、年鉴数据等的检索与筛选、分类与管理、汇编与创作、合成与阅读的“知网书”编创，有利于编者快速学习和传播自己的知识。
同方软件是中国八大“国家特一级信息安全公司”，承担了国家核心软件信息安全等重任，产业机会良多。
2、智慧城市产业链
核心：大数据、ezOne同方易众系统、自动化控制软/硬件产品
1）、物联网：依托DT时代城市大脑智慧决策支持系统，成功签约并实施淮南、宿州智慧城市建设；另外与安徽定远、四川简阳、河南三门峡湖滨区签订合同。
2）、智能建筑：以同方泰德Techcon&E-Cloud城市节能云平台、Techcon
EEC节能专家控制系统及Techcon EMS能源管理系统为基础，为超过50多个省市和地区用户提供完善的能源管理和节能服务。
3）、轨交智能化：公司自主研发的综合监控系统（ISCS）、地铁环境与设备监控系统（BAS）、安全门系统等一系列轨道交通软硬件产品与系统，已覆盖全国42条地铁线，占全国已开通线路的40%；与此同时还与北京地铁8、9号线签订了通风空调系统节能改造EMC项目，该合同能源项目的成功推进将有助于推进公司在合同能源项目方面的进展。
4）、城市热网：通过EMC、PPP等方式，在中国北方的12个地区成功落地智慧供热系统，通过对174座换热站、111座热力站进行改造，从而达到降耗增效目的。
3、公共安全产业链
政策支持：《关于经济建设和国防建设整合发展的意见》。其中对于社会资本参与军工产业的政策支持将有助于推动公司在公共安全、安防等产业的不断进步。
安防产业：
同方旗下的同方威视，是世界级的安防设备龙头，产品大量使用于机场、车站、体育馆、大型文体活动等公共场所、集装箱运输及海关检查等领域，继08年奥运会、伦敦奥运会后，近日成功保护了巴西里约奥运会的安全！马上又将为杭州的G20世界首脑峰会保驾护航，接下来又要忙于北京冬奥会了。未来，同方威视与辰安科技等旗下公司协作，将成为中国智慧安防的霸主。
1）、与泰国海关合作，为其提供集装箱物流监控系统，该系统对在途的集装箱车辆进行GPS定位跟踪、状态监控，最终实现海关对被监管车辆的全程监管，将为海关执法提供准确的数据依据，应用前景广阔。
2）、与厄瓜多尔政府达成合作，共同推进改善其进出口货物控制流程，完成了两套大型集装箱/货物检查设备和一批放射物探测器在厄瓜多尔最大港口和边境口岸的安装。
3）、与巴西司法部达成合作，成为本届奥运会X射线安检设备的主要供货商。
&此外，还有波兰等几十个国家和地区大量使用同方威视的产品。
&尤其在恐怖活动形势严峻的当今及未来世界环境中，同方股份的信息安全及安防领域机遇极大。
国防产业：
&同方主打军队后勤信息化建设，发展运营平台、智能终端等军民一体化保障业务，同方计算机是中国军队计算机智能终端设备领域的最大采购品，建设了北京、南京、沈阳、大连、宁波及三亚6个保障机构，中国海军大部分使用同方的E人E本等信息化设备；同方江新造船厂同时还为中海油、辽宁东港、大连长海、河北渔政分别提供了物探采集作业震源船、中国渔政2、13009等船只及为数不少的海警船，以上合同的成功实施表明公司在国防工业这一领域已开始进入快速发展期。
4、节能环保产业链
实施主体：公司、华控赛格及其下属人居研究院、中环世纪
实施方式：BOT、TOT、PPP、EMC
案例：同方联合体中标迁安市海绵城市建设PPP项目，中标金额达10多亿元
意义：通过对河道整治、流域截污、河道生态修复、沿岸生态景观建设、黑臭水体治理、污水厂建设、排水管网建设、地块海绵城市示范、城市排水信息监控等一系列系统性工程建设和运营维护，与公司现有的节能环保业务可产生良好的协同效应。
建筑节能：通过同方泰德运用大型公共建筑节能运行技术、产品应用研究和节能改造的实施，配合建筑节能大数据优势，为客户提供更多专业、订制化的节能优化策略。案例：四川大学图书馆、重庆江津市中心医院、重庆南川新城区中医院
工业节能：以吸收式热泵为技术手段，将城市余热作为推广区域供暖
分布式制冷的联合解决方案的推手，从而实现提热效、降能耗、减排放、消雾霾的基本技术目标。
照明产业：LED芯片行业供求失衡、产品价格持续大幅下降对公司业绩形成拖累，公司采取了内部结构调整，外部渠道整合等手段实现业绩改善。案例：&杭州钱江新城核心区主题灯光工程，同方光环境是杭州G20的主要亮化工程提供商，扮靓了整个杭州西湖及钱江两岸，相信也会大大加大同方光环境的影响，提升其世界知名度，有利于未来的市场竞争；重庆大剧院亮化改造及重庆江北中央商务区亮化工程等等。
总体上，公司四大业务模块就行业发展潜力与“钱”景来看，均属于朝阳性产业，短期业绩不佳既与当前经济大环境有关，也与同方正在进行的内部结构调整，产业整合尚不到位有关系，随着同方新领导层的调整，公司有望通过理顺内部产业关系，强身痩体、提升效益，对外统一发展步调，实现”科技
资本”、大校企、大创投格局之下的新腾飞。
5、公司部分参控股公司一揽表：
&序号企业名称主营持股比例（%）1TF-EPI Co.,
Limited科技项目投资与管理1002同方工业通信设备、电子产品1003沈阳同方多媒体数字平板电视1004同方科技园园区开发1005同方计算机计算机研、产、销1006Resuccess
Investments Limited项目投资1007THTF USA INC.技术研发、产品开发1008TongFang Asia
Pacific(R&D Center) Pte.
Ltd.新技术研发1009深圳同方多媒体多媒体数字音视频10010北京同方教培各类面授培训10011北京同方物业自有办公楼物业管理10012北京同方创新高新技术项目投资10013惠州同方水务水务投资、水厂建设运营10014沈阳同方科技园园区开发10015同方电子支付电信业务、应用软件10016南通同方半导体发光二级管外延片、芯片10017南通同方科技园科技园区开发10018同方国际多媒体产品销售10019同方国际信息技术计算机产品销售10020北京壹人壹本平板电脑10021同方知网知识数据库98.9822同方人工环境节能、热能转换9723北京同方凌讯电视信号传输系统94.4824同方吉兆数字电视发射机、机顶盒91.5225北京同方软件软件及平台的开发90.2426同方锐安RFID产品研发、销售8527山东同方鲁颖中高压瓷介电容83.0728同方威视安检应用及系统69.0929同方江新造船船舶制造、销售、修理62.6230清芯光电发光二级管外延片、芯片5531嘉融投资实业、创业投资5032中录同方文化数字影音光盘复制5033同方全球人寿寿险、健康险、意外险、再保险5034北京亚仕同方非接触式纸质电子票卡49.9935淮安同方水务水务投资、水厂建设运营49.5536同方光电（香港）LED背光模组开发与销售4537北京同方光盘光储技术、光盘存储设备开发44.5438同方泰豪动漫动漫产业投资、园区开发管理4039重庆同方合志特联网运营4040云南云电同方电力自动控制系统37.541同方投资项目投资36.3642同方健康人体体质检查分析产品开发33.1443同方环境脱硫脱硝、环保工程31.544龙江环保水务投资、水厂建设运营30.7845迁安华控环境城市、农村基础设施运营27.246同方鼎欣软件开发、服务外包2047吉林同方科贸计算机信息产品、机电设备销售2048北京同方电商电子商务领域产业投资1649东方欢旅互联网信息服务5.150Legeng
Silicon Corp.芯片研发设计3.5651首开亿信置业房地产0.31
资料来源：公司半年报
公司持有的部分上市公司股份一揽表：
名称代码比例（%）投资成本（元）6月期末值（元）泰豪科技600590.SH15.3.8.11辰安科技300523.SZ8.441,125,000.001,113,142,500.00(08.30)紫光国芯002049.SZ4.991,321,429,818.161,330,813,723,80紫光股份000938.SZ2.0.001,728,890,513.04北京银行601169.SH0.10,971,169.64同方泰德1206.HK33.9.5.99同方友友1868.HK69.681,064,331,974.2.25联合水泥1312.HK2.357,706,148..39同方健康833151.OC78...55同方瑞风837326.OC255,000,000..67合计\3,579,,547,752,491,.44
资料来源：公司半年报
另外，同方股份还有众多的作为大股东的未上市公司，比如重庆国信、同方保险、同方水务、同方软件、易程科技、同方工业、同方环境等等。
这里给大家介绍一下资产总额超过500亿元，利润丰厚、价值巨大的重庆国信公司。
&重庆国信投资控股有限公司系同方股份公司通过下属境外全资子公TF-EPI Co., Limited
持股 30.73%的下属参股公司。
重庆国信是拥有重庆信托、重庆路桥、渝涪高速、三峡银行、益民基金等子公司的控股型公司，其利润来源主要为下属三类被投资企业的投资收益：
一、金融类，主要包括重庆国际信托有限公司（拟上市）、重庆三峡银行股份有限公司、益民基金管理有限公司等金融企业的收益；
二、高速公路及桥梁管理类，包括重庆路桥（已上市）、重庆渝涪高速公路等的收益；
三、涉及物业管理、财务咨询、饭店经营等其他类，如重庆未来投资有限公司、重庆国投物业管理有限公司、重庆国信资产管理有限公司、重庆国投财务咨询服务有限公司、重庆饭店有限公司等的收益。&
&根据重庆国信2015年发行公司债资料记载：其2013年、2014年及月，公司主营业务收入分别为637,553.05万元、873,527.68万元、638,544.72万元，利息收入占比为72.96%、79.98%和90.17%，对应主营业务毛利润分别为441,425.87万元、607,707.98万元、405,184.78，主营毛利润率为69.24%、69.57%和63.45%。
&通过以上数据不难发现，重庆国信犹如同方的一台印钞机，近年来保持了高速增长的态势，未来，重庆这个四大直辖市中GDP增速最快的城市依然将会为重庆国信的业绩提升带来极大推动；同时，PPP的快速推进对于市政平台也将构成正面利好，而这也会大大利好重庆国信。
&我们对于重庆国信能为同方股份持续带来的超凡业绩依然持乐观态度。
同方股份今年也完成了对重庆国信的增资扩股。
6、同方医疗健康领域
&此外，同方管理层近日宣布，同方将加速、加大进军大健康医疗及养老养生领域，公司已经成功收购了部分医院，拟积极强化与清华大学医学院的深度合作，加大医疗健康及养老领域的布局，我们认为未来同方的大健康极有可能与同方科技园、同方保险、同方信息等现有产业互补融合，逐步加大同方在大健康领域的布局和推进，把握住健康中国的大机遇，未来同方大健康的潜力应该不可小视。
7、同方工业园区
同方股份除了信息化、智慧城市及科技创投等领域取得的成就，公司旗下还有若干多年前地方政府招商以极低价格置入的北京密云、南京、无锡、苏州、南昌、廊坊、重庆、南通、九江、赤峰等全国各地的工业园区，这些工业园区均已历史成本计价，而按照目前各地尤其是江浙沿海地区的工业园区，土地增值巨大，同方等于坐拥金山银山，另外，处于北京海淀区的同方科技大厦等同方物业也是增值超凡。
8、同方债转股
同方公布中报后，业绩相比较去年同期大增近5倍每股利润1.67元，但股价却出现了下跌，主力利用同方二季度主业出现亏损顺势诱空很成功！而市场普遍的疑问之处在于，同方股份昨晚公告对深圳同方多媒体公司及南通同方半导体公司的债转股，虽然避免了即期坏账的可能，但也增加了这些公司的未来的运营压力。未来，我们预计同方股份将加大改革力度，推进这两个公司的业务发展，扭亏为盈，当然也不排除在适当的时候剥离给清华控股或进行资产股权的市场化股权转让，但此举尚需观察。
&其实，退一万步说，即使不进行债转股，而将同方多媒体和同方半导体（LED）两个公司的债务全部作为坏账，同方今年半年报的每股利润也依然0.7元附近，在科技股中依然属于非常罕见的绩优成长股了（同方其实应该归于科技创投控股公司），这还不包括这两家公司拥有较大的技术、品牌和市场等无形资产，债转股也有利于两个全资子公司可以轻装上阵。从这一点来看，中报后同方股份二级市场的反应过度，同方的价值应是严重低估了，不排除这是一次多方主力的挖坑行为。
公司未来看点：
产业整合、理顺产权关系、专业瘦身并加大退出低效能行业；
加强与清华大学合作，受益于高校科研院所科技转化政策，未来校企改革、股权与资本改革双管齐下预期；
做强科技创投，推进上市、挂牌及收购兼并，加大科创孵化力度；
尽快推出股权激励计划，激发内部技术、市场及管理人才潜力。
&结论：清华同方，国家级高校科技公司，信息领域产业链完整，主业优化推进，资产购并整合预期，信息安全、水务环境、军民融合、保险信托等股权投资众多，隐形资产增值惊人，内在价值依然被严重低估，股价15元不到，市值已低于原来远远落后的000839中信国安，600588用友网络中报亏损近2亿元，股价却也是连创新高，目前同方股份应该尚处于国家队等主力成本区，我们认为14.8元下方逢低中长期投资价值明显。
&我们相信伟大都是熬出来的，作为背靠世界一流学府清华大学的的同方股份，公司控股股东及管理层必须树立大局意识、认清形势、强化管理、锐志改革、积极创新，勇担民族科创大任，为践行伟大中国梦做出清华同方应有的贡献。
& 作为群众基础好、号召力极大的民族科技品牌，市场期待清华同方改革创新、老树开花！
& 本研究成果属于华星咨询，仅供投资参考，转载需注明出处。
（华星咨询：江南研究团队 ）
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同方股份如愿获得重庆国信逾38%股权
　　拟34亿元大手笔收购重庆国信的终于如愿。　　同方股份今日公告，公司下属全资境外子公司TF-EPI CO., LIMITED于12月23日接到重庆市第五中级法院的执行裁定书。法院裁定将被执行人南光香港持有的重庆国信38.412%的股权，共计6.28亿股转让给TF-EPI CO., LIMITED。　　此前，同方股份公告，拟以参股方式联合清清股及其他战略投资者，以公司下属境外子公司TF-EPI Co.，LIMITED为投资主体，以参与司法执行的方式，共同投资收购重庆国信38.412%的股权。重庆国信是拥有重庆信托、、渝涪高速、银行、益民等下属子公司的控股型公司。在参与重庆国信股权收购完成后，同方股份将由此增加投资收益，未来将利用重庆国信控股资本平台及其发展优势，积极探索金融资本和产业资本融合的发展途径，进一步拓宽公司的发展空间。(上海证券报)
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