近半信托公司備案私募基金管理人
　　近期，信托公司備案私募基金管理人的熱情不減。中國證券投資基金業協會的信息顯示，在剛剛過去的9月份，又有6家信托公司完成備案，截至目前，已經有31家信托公司，至少23家信托專業子公司備案成為“私募基金管理人”。
　　在業內人士看來，資本市場正為越來越多的信托公司所重視，分業監管體制下，備案私募基金管理人有助于信托公司更好地開展此項業務。與此同時，一些信托公司亦借此逐步提升其證券投資主動管理能力。
　　近半信托公司備案
　　9月29日，國投泰康信托備案私募基金管理人。至此，目前已經有31家信托公司備案成為私募基金管理人，這意味著，在全部68家信托公司中，有近乎一半成為“私募基金管理人”。
　　從備案時間來看，萬向信托在去年10月23日完成登記，成為第一家備案私募基金管理人的信托公司，此後陸續有一些信托公司進行登記，特別是今年二季度以來，就有24家信托公司“扎堆”備案。除此之外，據相關研究人士不完全統計，目前至少有23家信托公司旗下的私募子公司完成備案。
　　某備案的信托公司研究人士認為，目前信托公司以及信托公司旗下的私募子公司“扎堆”備案私募基金管理人，一個大的邏輯是資本市場越來越受到信托公司的重視。實際上，近年來受宏觀經濟下行因素影響，信托公司傳統的房地産信托、政信合作等業務愈發難做，不少信托公司甚至陷入兌付危機的“泥淖”，而去年下半年以來A股走牛則為信托公司打開一扇新的“大門”。彼時，多家此前較少從事證券投資業務的信托公司公開表示，在2015年，資本市場將是其最為重要的業務方向之一。
　　契約型基金誘惑
　　國投泰康信托表示，私募投資基金管理人資格的獲得，進一步豐富了公司業務實施的路徑。今後公司可通過發行契約型基金，開展跨市場私募基金管理業務。在為客戶提供更為豐富的金融産品的同時，也為公司打造多元化資産管理平臺、開拓各類私募基金管理業務打下基礎。
　　業內人士進一步表示，備案私募基金管理人後，信托公司通過發行契約型私募基金或有限合夥基金，在一定程度上使得操作更為靈活。具體而言，通過上述方法開展業務時，可以不用受到相關信托業務的監管約束，進一步擴大投資范圍，同時無須佔用信托公司的凈資本、不用繳納信托行業保障基金，降低信托公司展業成本。此外，通過上述方式發行相關産品，可以避免在企業定增或者轉板時因信托計劃而導致定增限制或者信托計劃持股無法上市。實際上，中國證券報記者了解到，目前已經有備案的信托公司發行了契約型基金和有限合夥基金。
　　此外，中國證券報記者了解到，今年以來，已經有一些信托公司開始借助發行私募基金來探索主動管理的證券投資業務。一家正在從事這一業務的信托公司人士認為，在私募基金環境之下，信托公司沒有剛性兌付的壓力，更願意去嘗試主動管理的業務。他透露，目前信托公司嘗試這類業務的一種方式是先發行一只契約型私募基金，再對接作另外一只有限合夥基金的有限合夥人（LP)，投資顧問作為普通合夥人（GP)。該人士認為，盡管這一交易結構中仍需投顧，但對于信托公司而言，已經是發行一只主動管理的證券投資産品。業內人士認為，目前信托公司的證券投研能力較弱，只能通過這種方式逐步發展。長期來看，信托公司需要適時擺脫對其他金融機構投資顧問方面的依賴，增強主動投資管理的投入。（劉夏村）
[責任編輯:信托公司和私募基金有何区别？_百度知道信托公司备案私募管理人 主动管理类证券涌动|信托公司|私募基金_凤凰财经
信托公司备案私募管理人 主动管理类证券涌动
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21世纪经济报道记者最新获悉，10月底，万向信托有限公司已向中国证券投资基金企业协会办理登记手续，备案成为国内私募基金管理人，其相关备案信息目前已经在协会官方网站进行公示。
本报记者乔加伟上海报道 21世纪经济报道记者最新获悉，10月底，万向信托有限公司已向中国证券投资基金企业协会办理登记手续，备案成为国内私募基金管理人，其相关备案信息目前已经在协会官方网站进行公示。 &今年，我们证券投资类业务增量很大，不过都是为与券商、阳光私募合作开展的业务，我们充当通道。主要为阳光私募通道产品、结构化产品，主动管理类产品还没有。&西部地区一家信托公司负责人对21世纪经济报道记者称。 Wind数据显示，今年三季度，证券投资信托计划创去年以来新高，三季度共发行747款，占比首次高达38.51%。其中中融、云南国际、对外经贸、中信、四川信托等多家公司相当活跃。 一家信托公司华东财富中心人士表示，信托公司备案成为私募基金管理人，某种意义上，正是有意向从过去单纯证券投资&通道&进行转型，拓展主动管理业务。 据记者了解，此前信托公司直接备案成为私募基金管理人的并不多见。一家信托公司负责人表示，其旗下子公司进行PE投资的曾去备案过。 万向的证券基因 万向信托前身是中国浙江省信托投资公司，成立于1986年，后重组改制为万向信托，注册资本13.39亿元，股东为中国万向控股有限公司、浙江烟草投资管理有限责任公司、浙江省邮政公司、巨化集团公司等。 根据上述中国证券投资基金企业协会公示的备案信息，此次备案主体的法定代表人/执行事务合伙人(委派代表)为肖风，后者也就是万向信托现任董事长。 21世纪经济报道记者获悉，肖风是万向信托的核心人物，从2011年万向信托开业前就加盟中国万向控股有限公司担任副董事长，2012年8月，万向信托开业后，一直担任董事长至今。 值得关注的是，在加盟万向信托前，肖风从1989年起历任深圳康佳电子股份集团有限公司董事会秘书、深圳市证券监管办公室处长、博时基金管理有限公司副董事长兼总裁，可谓是国内证券市场的重量级参与者。 &从万向信托的风格看，相对其他信托公司，其产品证券化、基金化特点比较明显，较多的参与了证券市场业务。&上述信托公司华东财富中心人士称。 例如，近日，万向信托就成立了一款名为&证券结构化投资1号信托&的阳光私募产品；此前，万向信托曾发行针对等浙江企业的定向增发类信托，同样也属于阳光私募产品。 万向信托2013年报显示，该公司去年将证券投资信托基金列为5大信托基金产品之一，并由无到有地尝试了1.843亿元主动管理证券投资类信托资产。 &万向信托备案成为私募基金管理人，就可以和其他公募基金等机构一样，主动发起成立证券投资类基金产品，比起以前更加方便。&上述信托公司华东财富中心人士称。 转战主动管理？ 近日，中国信托业协会发布三季度行业数据。值得注意的是，三季度末，流向证券投资市场以及机构的信托资金大幅增加。其中，投向证券市场(股票、基金、债券)余额为16667.91亿元，占比13.68%，比例环比上升1.73个百分点。 显然，随着A股回暖，信托公司开始大规模布局证券投资类业务。不过，这其中，被动管理型产品占了绝大多数份额，主要为阳光私募通道产品。 信托公司是目前传统阳光私募基金最主流的发行通道。据格上理财统计，目前市场上正在运行的阳光私募基金中，有超过9成的基金是通过信托公司发行的。通过信托平台发行的阳光私募基金投资范围包括A股股票、基金、债券、逆回购、银行存款等。 21世纪经济报道记者获悉，阳光私募基金通过信托通道有诸多便利，例如仓位范围可在0-100%灵活调整、可集中持有个股等。但近年来，其一些弊端也暴露出来，如信托制的阳光私募不允许投资商品期货、黄金、外汇、国外股票等投资标的以及不得参与融资融券业务等。特别是，随着私募基金备案制的推出，私募基金管理人主体资格确立之后，可以直接发行产品，对信托通道业务挤出效应明显，信托通道费用出现小不下滑。 &现在，阳光私募通道费用普遍下降为千分之四左右。&上述西部地区信托公司负责人透露。 多位信托公司人士均反映，由于证券投资类产品属于标准化业务，非常契合现有监管要求，且属于&增量&项目，信托公司今年普遍提高了热情。 但该负责人表示，尽管如此，仍很少有信托公司开展主动管理证券类业务，&主要还是缺少专业人员。过去几年实体融资类业务膨胀的太快，信托公司招聘和锻炼的都是项目融资的人才，二级市场人员储备太弱&。(编辑王芳艳)
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信托[1]即受人之托，代人管理财物。是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人
按照委托人的意愿以自己的名义，为受益人（委托人）的利益或其它特定目的进行管理或处分的行为。
信托就是信用委托，信托业务是一种以信用为基础的法律行为，一般涉及到三方面当事人，即投入信用的委托人，受信于人的受托人，以及受益于人的受益人。信托业务是由委托人依照契约或遗瞩的规定，为自己或第三者（即受益人）的利益，将财产上的权利转给受托人（自然人或法人），受托人按规定条件和范围，占有、管理、使用信托财产，并处理其收益。
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