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澳元与标普500指数的相关性
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解读标普500二十年稳健的秘密
作者：施常文
　　今年来市场震荡向上，屡创新高的新闻多次出现。事实上，作为美股风向标的指数不仅在近几年走出慢牛，拉长周期来看，其也有着相当不错的平均成绩。
　　以价值投资、稳健投资著称的“股神”，曾在2008年与对冲基金普罗蒂杰公司立下“十年之赌”，断言某类基金十年内的收益将跑赢10只对冲基金。对赌日期从日至日。让巴菲特如此有信心的这类基金就是基金。巴菲特曾指出“虽然没人能准确预期未来一年的收益是多少，但长期来讲指数上涨是概率最大的事情。”有研究者回溯美股市场，使用标普500指数过去50年的来看，任意时点开始定投20年，其平均年收益都可达到7%左右。
　　市场长期慢牛发展的根本原因，还是出色的经济基本面。自上世纪80年代初到2008年金融危机的近30年间，经济发展非常稳固，GDP年增长率在4%左右，这一数字结合其经济发展水平和体量来讲已经较高。尽管2008年经济危机对美国实体经济和股指都带来很大负面影响，但几年来经过美联储的量化宽松政策以及互联网经济的壮大发展，尤其今年来从消费者信心指数、非农就业率到制造业数据、房屋价格回暖，种种经济数据都在验证着美国经济已经从危机中走出，正在进行缓慢复苏。
　　能够让标普500指数十年、二十年在市场上风光稳健还有一个重要因素，那就是世界各国机构投资者的配置。截至2012年底，据标准普尔公司统计，全球共有约1.6万亿美元的基金资产以标普500为指数跟踪标的，约5.4万亿美元的基金资产以标普500为比较基准。截至2013年7月，在美国市场的ETF基金中，跟踪标普500指数（包含不同编制方法、不同风格的标普500指数）的基金有37只，资产规模接近2366 亿美元。如果将美国全部的ETF基金按资产规模排名，前5大基金中，有2只是跟踪标普500指数的。目前在中国基金市场也有两只普通QDII基金跟踪标普500指数。
　　11月4日起，国内首只跟踪标普500的跨境ETF已由推出。作为ETF基金，它将有完全复制、跟踪精准、申赎方便、费用低廉等诸多优点。它的推出也将填补国内长期以来缺少跟踪标普500指数ETF基金的空白。■
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标普500指数距2000点还有多远 分析师：几天之后
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标普500指数走势图 标普500指数距2000点大关还有多远？ 技术面而言，自周一收盘起算，仅差28点，或1.4%。若以时间计算，如果Piper Jaffray公司分析师强森(Craig Johnson)的预测是对的，则可能就在几天之后。 &我们重申，预期未来几周，S&P 500将会来到2000点大关，2014年底目标则在2100点，&强森在最近的报告中写到。 Chantico全球公司创办人桑契士(Gina Sanchez)则不同意强森的涨势预测。她说2100点不会很快来到。 &要做如此强劲的预测，就必须假设2014年出现的回档走势，都不会再发生，&桑契士说。而且投资人对2015年上半年也必须有乐观的预期，她补充说道。 &就业市场持续不佳，&她说。&这点很难让人太过乐观。& 这波多头市场时间已久，更增加了她的怀疑心理。自2009年以来，S&P 500每年均上涨。 &每一波多头走势，终有结束的时候，&桑契士说。&多头市场越久，结束时就会跌得越重。所以，任何时候，股价都应与基本面相配合，而目前的基本面並非强劲。& Auerbach Grayson公司分析师罗斯(Richard Ross)说，S&P 500指数近来的强势，最终将会是沉重压力。 罗斯指出，自2012年12月以来，S&P 500指数七度测试了150日移动平均线，均成功守住。而且今年以来，S&P 500的10种类股，全数上涨。 &各类股指数均守于200日移动平均线之上，&罗斯说。&显然，这仍是涨势市场。但是，在股市高点，通常价格表现强劲。& 意外的是，S&P 500的长期走势图的强势，亦让罗斯感到忧心。目前，该指数较150周移动平均线高出近400点，且自2010年以来，S&P 500便一直高于该移动平均线。 &这并非史无前例，但却是亮丽的长期走势，&罗斯说道。 他还指出，过去二年，S&P 500指数一直守在50周移动平均线之上，目前该平均线为1848点。若回档至该水准，意味S&P 500需下跌6%。近几年，该跌幅曾出现过。 &投资人不喜欢听到，到了某时，股市将会走低，&罗斯说。&但却又无以避免。我认为越接近大型心理关卡，诸如2000点大关，就越接近市场高点。& 据罗斯指出，某些基本面因素，可能成为股市自高点滑落的催化剂。 &欧洲经济已经转差，&他说。&商品价格下跌，利率已触及最低点。新兴市场货币也已转弱。就在美国股市上涨时，总体经济却在下滑。我认为这是一种背离现象，不会持续太久。&
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　　标普500指数二十年稳健的秘密是什么？
　　今年来美股市场震荡向上，标普500指数屡创新高的新闻多次出现。事实上，作为美股风向标的标普500指数不仅在近几年走出慢牛行情，拉长周期来看，其也有着相当不错的平均成绩。
　　以价值投资、稳健投资著称的&股神&巴菲特，曾在2008年与对冲普罗蒂杰公司立下&十年之赌&，断言某类基金十年内的收益将跑赢10只对冲基金。对赌日期从日至日。让巴菲特如此有信心的这类基金就是标准普尔500指数基金。巴菲特曾指出&虽然没人能准确预期未来一年的收益是多少，但长期来讲指数上涨是概率最大的事情。&有研究者回溯美股市场，使用标普500指数过去50年的数据来看，任意时点开始定投20年，其平均年收益都可达到7%左右。
　　市场长期慢牛发展的根本原因，还是出色的经济基本面。自上世纪80年代初到2008年金融危机的近30年间，美国经济发展非常稳固，GDP年增长率在4%左右，这一数字结合其经济发展水平和体量来讲已经较高。尽管2008年经济危机对美国实体经济和股指都带来很大负面影响，但几年来经过美联储的量化宽松政策以及互联网经济的壮大发展，尤其今年来从消费者信心指数、非农就业率到制造业数据、房屋价格回暖，种种经济数据都在验证着美国经济已经从危机中走出，正在进行缓慢复苏。
　　能够让标普500指数十年、二十年在市场上风光稳健还有一个重要因素，那就是世界各国机构投资者的配置。截至2012年底，据标准普尔公司统计，全球共有约1.6万亿美元的基金资产以标普500为指数跟踪标的，约5.4万亿美元的基金资产以标普500为业绩比较基准。截至2013年7月，在美国市场的ETF基金中，跟踪标普500指数（包含不同编制方法、不同风格的标普500指数）的基金有37只，资产规模接近2366亿美元。如果将美国全部的ETF基金按资产规模排名，前五大基金中，有2只是跟踪标普500指数的。目前在中国基金市场也有两只普通QDII基金跟踪标普500指数。
　　11月4日起，国内首只跟踪标普500的跨境ETF已由博时基金推出。作为ETF基金，它将有完全复制、跟踪精准、申赎方便、费用低廉等诸多优点。它的推出也将填补国内长期以来缺少跟踪标普500指数ETF基金的空白。
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撰文：Fawad Razaqzada
因为空头在周末到来前偃旗息鼓，截至此文发稿股市和油价都自低点回升。受汽车制造商股价下跌以及油价稍稍下跌推低矿业股的影响，周五时段欧洲市场低开。美国股市的连涨势头于周四止步，其中道指回落并失守18000点。在连续大涨之后，许多投资者在苹果、Facebook和谷歌等大鳄公布财报公布之前了结获利头寸。这也是美国股市下跌的主要原因。美国一季度财报季华丽拉开大幕，其中银行股的表现尤为抢眼。但周四有多家公司公布了弱于预期的财报。同时，Qualcomm减少芯片出口的预测引发其产品需求减少的担忧，致其股价大跌。苹果股价现在比52周高点低20%多，所以正式进入了熊市。在美国股市收市后，谷歌母公司Alphabet和微软、星巴克一起公布了财报。虽然Alphabet的盈利和收入都增加，但都不及高期待。其股价在盘后交易中下跌5%-6%左右。微软和星巴克的盈利同样令人失望，给美国股指期货带来更多的下行压力。
此外，油价和其它商品一起随着美元反弹而下跌。周四，美国一周初请失业金人数降至1973年以来最低点的消息给予美元支撑。美国最近的数据一直非常疲软，前述报告是难得一见的好数据。另外，欧洲央行行长在新闻发布会上的言论较为鸽派，使得欧元下跌。而日元因为Bloomberg报道日本央行或许考虑给金融机构的某些贷款提供负利率而走弱。随后，美元/日元反弹、欧元/美元下跌，并且帮助提振美元指数、打压一些美元计价商品。
在欧洲当前的排放丑闻中，周五早上汽车制造商股价遭重创。在美国司法部上周质询Mercedes-Benz老板柴油引擎测试流程之后，Daimler声称已经启动碳排放测试流程的调查。周五，该公司股价下跌近7%，并重创大众和宝马的股价，使得德国基准股指DAX
30下挫0。8%左右。另外，周四标志汽车遭到反欺诈调查，此法国汽车制造商的股价暴跌。这些调查都与去年以来大众汽车“尾气门”有关。
下周要重点关注的公司：
欧洲汽车制造商下周应会受到密切关注，如果其股价进一步下挫，则欧洲主要股指可能再遭打压。当然，下周也是美国企业财报的重要日子，所以也不要忘记财报。下周还有一些在英国上市的巨头将公布财报，请看下文。
周二：4月26日
美国： eBay, Apple and AT&T
英国： BP, Whitbread, British American
Tobacco 及 Standard Chartered
周三：4月27日
美国：Boeing, Texas Instruments,
Mariot, Facebook and PayPal
英国： GlaxoSmithKline, Standard Life,
Barclays 及 Home Retail Group
周四：4月28日
美国： Dow Chemical, Coca-Cola,
ConocoPhillips, MasterCard, time Warner Cable, AbbVie, Ford Motor,
和 Expedia
英国：Schroders, Aggreko, Weir Group,
WPP 和 Lloyds Banking Group
周五：4月29日
美国：General Motors, Royal Caribbean
Cruise, Moody's, Chevron, Exxon Mobil Corp, Seagate Technology 以及
Berkshire Hathaway
英国： AstraZeneca, Royal Bank of
Scotland, International Consolidated Airlines Group 和 Shire
下周的关键宏观经济事件
下周除了丰富的财报之外，经济日历还充斥着一些重磅报告，这些应可给外汇市场带来大量波动性。至于股市参与者，下周的数据并不都有切身关系，也许德国IFO商业景气指数（周一）、美国消费者信心指数（周二）和英国（周三）及美国（周四）一季度GDP第一次估计值除外。下周的央行会议中，周三的美联储会议将吸引众人的目光。虽然FOMC声明的措词无论如何应可为下次可能的加息提供一些线索，但宣布任何新货币政策的可能性极低。如果声明传达出鸽派气息，应利好股市。而如果比预期强硬，或被市场视为利空。同时，日本央行周五的政策决议也不大可能宣布任何政策变化。但有关可能考虑给一些贷款负利率的猜测，则可望至少在周五会议结束之前令日本股市在与美国股市的比较中脱颖而出。
反弹会放慢吗？
没人可以预测未来，但有必要注意几件事。美国市场过去几个月的反弹方式暗示标普
500指数上破的可能性大过下破两年区间的可能性，尤其是考虑到当前的利多基本面环境：低利率和负利率以及主要央行采取某种量化宽松；全球低通胀环境以及日本、英国和美国失业率下降且处于低点。而且，油价正在稳定下来，应可继续支撑商品股。但接下来的美国财报可能开始不及业已低迷的预期，而欧洲碳排放丑闻可能滚雪球一样越滚越大。除此以外，我们将要迎来5月份，这个月份市场通常开始“休养生息”、区间波动，一直到夏季结束。而且，英国脱欧公投日期逼近，在那之前，没有多少人愿意暴露在高风险下。
技术面前景：标普 500指数
所以，美国股市自此止步的理由很多。随着标普
500指数逼近两年交易区间的上轨，回撤的几率也随之增加。我们将看到某种下跌还是在高点附近盘整还是最终方向性突破呢？标普
500指数的周图显示，股指技术面仍然没有进入上升趋势中，高点和低点在一个长期区间内下移。股指本周测试了长期下跌趋势线和阻力位2100附近，并且一度站于其上，随后回落。但自1820双底以来的V形反转看起来牛气冲天，再加上周图RSI仍然没有进入70上方的超买区域，当前反弹可能仍然拥有创下新高的动能。
500指数的日图与RSI呈现看跌背离。这本身并不看跌但是多头的警示信号：截至目前，K线并没有确认看跌信号。但交易员无论如何应该密切关注图表上画出的一些短线支撑位：。如果这些价位告破，我们或许看到抛压增强。但交易员应该注意到，今年之前的调整走势幅度都非常小，持续时间也短。这透露出强劲的上涨动能。所以，在此停留将使得RSI可以透过时间而非空间消除超买，实际上可能向好。同时，正在上升的50天均线即将上穿200天均线形成“金叉”。这可能是又一利好信号。简言之，现在多头可能要小心些而空头要继续保持谨慎、等待机会。
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