急急急！！求助解答这个贴现率是什么意思实际年利率问题！！！

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-09-05 08:24 标签： 贴现率
贴现的实际年利率怎么算_百度知道查看: 2334|回复: 6|关注: 0
请问第2章中举例用到的贴现率现实中有没有实际参考数据
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郑老师，您好，前阵子买了您的书，举例很丰富，能帮助理解MATLAB金融函数
在第二章中举例计算现金流时常常用到贴现率，请问“贴现率”在现实生活中有没有实际参考数据？
用银行活期存款利率作为贴现率合适吗？
[ 本帖最后由 郑志勇 于
08:27 编辑 ]
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其实更准确的名字应该称为折现率，“贴现率”这个名词有其专属含义，即与利率相对应。举例来说，向银行贷款100元，一年期。若贷款利率为6%，则到期时归还本金100元加上利息6元。而如果是贴现率6%，则银行在支付给你贷款额时会预先扣除6元的利息，即你到手94元，所以说此时的实际利率相当于6/(100-6)=6.38%。
& & 这本书中所称的贴现率实际应该称为“折现率”，折现率对于每个不同的投资主体来说不尽相同，其中包含了许多因素在内，如风险偏好、预期、市场收益水平等等。在金融市场，股票可以看作是一种特殊的年金，其股利支付可以看作是每期的现金流入，最简单的来看，若要计算股票这个“年金”的现值，所采用的折现率可以使用CAPM公式得出，则折现率=Rf+β(E[Rm]-Rf)，式子中，Rf是无风险利率（在管制较少的金融市场中，一般以短期国债交易的利率代替），E[Rm]为市场预期收益率，β一般成为股票对于市场的变动敏感度（举例来说，若β=1，则股票和市场同涨同跌相同比例，若β=2，则市场上涨1%时，股票上涨2%，反之亦然）。因此，可以看到，折现率并不能简单使用银行存款利率，而是要经过仔细计算得出的，教材中所使用的例子只是为了教学而简化了的。
[ 本帖最后由 qianhaoqi 于
15:08 编辑 ]
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谢谢楼上的回答，但请你看看书中第38页的例3.3的举例，
原例题是这样写的&……其存款利率为4%……&
程序源代码“RATE=0.04/12”
代码中的RATE即是书中第12页所提到的贴现率，
百度对这个贴现率有详细的解释：
　　贴现率的第二种定义指的是将未来资产折算成现值(present value)的利率，一般是用当时零风险的利率来当作贴现率，但并不是绝对。　
　　举个例子：贴现率为10%，明年的100块在今年就相当于100/（1+10%）=90.909090...块钱，到了后年就是100/（1+10%）*（1+10%），也就是说，今年用90.909090...块可以买到的东西相当于明年100块可以买到的东西。”
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回复 3# kieojk 的帖子
我上面说的区分折现率和贴现率只是想表达的严谨一点，否则以后在实务中碰到贴现率和折现率会产生误解，关于这点建议你可以看看中国精算师考试用书的《利息理论》这一本，里面讲解的十分详细。
& & 如果只是平时用来理解的话，只要明白代表什么含义即可，不必为了名称叫什么而纠结。
& & 到底该用什么利率来折现，这点正如我上面所述，对于每个市场主体是各不相同的，因为需要每个不同的主体有着不同的“必要回报率”，这个必要回报率就是每个主体用来折现的依据。举个例子来说，苹果公司的年收益率非常高，年收益率有50%（仅仅为假设），隔壁家的张老伯已经退休，主要的收益来源来自于其银行存款的利息，利率5%（仅仅为假设）。这时候苹果公司手握1亿元现金，想要投资一个新项目，该项目需投资1亿元，两年后能够收回1.44亿，该用什么利率来折现呢？如果用5%的银行利率，则会发现NPV=（-1）+1.44/（1.05^2）=0.306亿&0，就会误认为有利可图，而把资金投资进去，实际上恰恰相反，因为若不把这1亿元投入到新项目，而是投入到其原有业务中去的话，第二年末可以产生1*（1.5^2）=2.25亿的收入，远远高于1.44亿。因此只有当第二年末的收入为2.25亿时，才能够使新项目和原有业务没有区别，所以对于苹果公司来说，50%（亦即其原有的收益率，或称机会成本）应该为其选择的折现率，而不是5%的银行利率。而对于张老伯来说，道理是一样的，他应该选择其原有的收益率作为折现率，即银行存款的5%利率水平。
& & 而教材中所选取的银行利率，完全是为了简化教学的目的，并不是说现实生活中每个人都要用存款利率来为其将来的现金流进行折现。
& & 不知有没有解答你的问题。
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谢谢你用这么详细的例子来解释，我明白你的意思了，
不同场合，不同主体，贴现率都不同，
其实我想弄清楚的是，像书本第38页的例3.3的例子，
我想（初步粗略）计算商业银行贷款的现金流现值，
但要找一个比较符合实际的数据计算，而书中利率是假设数据，现实没这么高的利率，
存款利率是最容易获得的数据，选它作为贴现率，合不合适
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回复 5# kieojk 的帖子
第38页的这个例子，要计算的是提前还款给银行带来的损失。正如我上面所说，折现率应该选取自己的必要回报率，银行贷出款的收益率为5%（贷款利率），但是，若借款人提前还款，银行提前得到了将来现金流以5%折现的现值之和，但是这笔款项只能以4%的利率（或称收益率）存入得到利息（这里假设提前收回的款项无法再以5%的利率贷出，但实务中往往并非这样），因此就会有一个1%的利差损失，例题中是以这样的思路进行解答的。
& & 关于是否该选择利率作为第二个PV的折现率，还是一句话，看其机会成本是什么，如果银行提前收回的现金能够有其他比存款更好的投资产品（比如国债，若政策允许的话），且收益率为4.5%，那么题目中的提前还贷损失应该是用5%和4.5%两个利率进行折现得到的差值。在开放市场中，诸如国债等无风险利率十分活跃且有公开报价，同样十分容易获得数据，并且除国债之外还有其他许许多多的金融产品的收益率同样能够非常方便、甚至是零成本的获得，因此银行存款利率并非是唯一的选择。如果你选择了银行存款利率，并且也能够说出一套十分合情合理的故事来解释你的选择的话，那自然是可行的。
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关注者： 10
呵呵，多谢qianhaoqi的解答！
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如果r代表利率，那么1/(1+r)是等于贴现率么？同时还看到过一个表达式，设p为时间偏好，则1/(1+p)是贴现率，请问1/(1+r)和1/(1+p)这两个表达式的意思是一样的么？谢谢！
载入中......
1.利率表示的是现在的价值与未来价值之间的对应关系，即由于延迟消费或出让资金使用权而得的补偿率。利率往往用来说明已知现值时（p*(1+r)）的终值计算，贴现率正好反过来，已知终值时(f*1/(1+r))现值的计算。
2.时间偏好正是从延迟消费的角度说明消费者在现值与终值选择之间的关系，两者的本质是相同的。
仅供参考。
就怕知识改变命运
2 楼不错，学习了
贴现率天生不是利率，但利率天生是贴现率。
套用“货币天生不是金银，但金银天生是货币”。
zhaoyaming 发表于
<font color="#.利率表示的是现在的价值与未来价值之间的对应关系，即由于延迟消费或出让资金使用权而得的补偿率。利率往 ...谢谢解答！现在明白多了。还想问一个问题，增长理论中家庭在t期减少了c单位的消费用作储蓄留到t+1期消费，这部分减少了的消费（用作了储蓄）到了t+1期时的增加值是c乘以t+1期的利率，而为什么不是c乘以t期的利率呢？谢谢！
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论坛法律顾问：王进律师黄建平: 有人评论说10%贴现率太高，实际上长期看不高，假设长期通膨率3%，实际购买力增长率则只有7%。现在的利率比较低，但是不排... - 雪球&来自雪球有人评论说10%贴现率太高，实际上长期看不高，假设长期通膨率3%，实际购买力增长率则只有7%。现在的利率比较低，但是不排除若干年后利率会上升，所以从保守的角度看，10%的贴现率并不高。:估值的表象【便宜的表象】如果某公司净利润为1元，净资产10元，其中0.4元分红，剩下0.6元再投资固定资产，而每年再投资部分只能维持净利润不下降，请问，按照10%贴现率该公司理论上值多少钱？我的答案：4元，合4pe、0.4pb。【昂贵的表象】如果某公司净资产10元，每年都保持ROE为11%，每年的净利润都重新再投资，不分红，请问，按照10%贴现率该公司理论上值多少钱？我的答案：无穷大。（借此可以思考：为什么伯克希尔不分红还能50年涨1.8万倍）有人评论说10%贴现率太高，实际上长期看不高，假设长期通膨率3%，实际购买力增长率则只有7%。现在的利率比较低，但是不排除若干年后利率会上升，所以从保守的角度看，10%的贴现率并不高。打赏同时转发到我的首页拒绝回复支付并发布发布分享到微信扫一扫贴现率 现值？问题_百度知道

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