商品证券化水深不深、跟股票其他金融区别在哪，收益权类资产证券化如何

来源：蜘蛛抓取(WebSpider) 时间：2016-09-01 10:07 标签： 信托收益权资产证券化
《货币银行学》学习笔记&第二章&金融市场与金融商品
第二章&金融市场与金融商品
第一节&金融市场的功能
1、&金融市场的核心作用是提高资金的边际使用效率。
2、&直接融资与间接融资：前者是资金供求双方直接进行资金交易活动，如股票、债券市场；后者是供求双方通过中介机构进行融资，如银行贷款。
3、&直接投资与间接投资：前者资金用于购买新厂房、生产设备等，直接增加生产体的生产能力；后者资金用于购买金融商品，不直接但可能间接增加社会资本总量。
4、&竞价方式与柜台方式：前者在交易所或以电脑网络为依托的场外市场进行，通过买卖双方公开竞价确定交易价格；后者在金融机构或通过电话方式由经纪人从中撮合，金融机构根据市场行情确定交易价格。
5、&金融市场主要功能：（1）资金融通（2）风险转移（3）价格发现（4）宏观调控
6、&I=S&：投资＝储蓄，金融市场通过发挥资金融通功能，使全部储蓄用于投资，是凯恩斯关于经济活动均衡的条件。
7、&G=S/v&：哈罗德—多玛模型，G为经济实际增长率，S为实际储蓄率，v为实际资本产出比率。
第二节&金融市场的种类
1、货币市场与资本市场：前者是短期（1年以内）金融资产交易场所，流动性高、风险低而收益低，属于批发市场，主体基本为金融机构、企业和政府，主要交易短期贷款、商业票据及短期融资券等；后者是长期（1年以上）金融资产交易场所，流动性低、风险大而收益高，主要交易股票、债券、长期贷款等。
2、我国货币市场分类：（1）同业拆借市场。即银行间拆借市场，用于解决银行间存款准备金在央行头寸不足问题，是货币市场的基础，其利率是整个货币市场的基准利率（2）票据市场。以经营商业汇票承兑和贴现业务为主（3）短期证券市场。主要是国债短期回购市场。央行通过公开市场操作，对货币供应量进行预调和微调。
3、贴现：即银行承兑汇票的持票人在汇票到期日前，为了取得资金，贴付一定利息将票据权利转让给银行的票据行为。其优势在于融资成本低于银行贷款。贴现利率按规定执行。按同档次流动资金贷款利率下浮3个百分点执行。假设有一张100万的汇票，今天是6月5日，汇票到期日是8月20日，则贴现后得到的金额是：100-100*3.24%*76/365=99.325万，即汇票面值-汇票面值*贴现率*（贴现日-汇票到期日）/365&。
4、CDs&：即大面额可转让存单，是一种金融债券，由著名金融机构发行并以其信用担保，持有人多为投资公司。
5、一级市场与二级市场：前者是证券发行市场，直接导致新的投资，增加投资总量；后者是证券交易市场，保证证券流动性。
6、一级市场发行发式：按发行主体分，分为直接发行和间接发行。前者发行费用少但融资数量有限且风险大，较少采用，后者由投资银行通过代销、助销、包销方式进行，发行费用高但风险低；按认购对象分，分为公募和私募，前者筹措资金量大但手续繁杂严密，企业经营状况被迫公开化，后者筹措资金较少但手续简便，企业经营状况无须公开。
7、经纪人与交易商：都是通过提供咨询和代理交易赚取手续费。前者代表投资者，代理客户完成买卖行为，没有自营业务，不承担市场风险；后者在公布的价格上买卖证券，将买卖双方联系起来，面临市场风险较大，接近于投资银行。
8、二级市场分类：（1）第一市场，即证券交易所，如纽约股票交易所（NYSE）(2)第二市场与第三市场，即场外市场，又称OTC，没有固定的场所和组织，通过电话、电脑或传真联系。前者进行非上市股票交易，后者进行上市股票交易。NASDAQ，即美国“全国证券商协会自动报价系统”是最著名的OTC，属于私人协会组织，在证券交易委员会（SEC）的监管下代表和管理场外市场的券商（4）第四市场，不通过经纪人和券商等中介，直接通过电脑联系买卖双方信息，进行交叉交易。
9、债务市场和股权市场：前者交易的债务工具具有“债务优先权”，风险较小；后者交易的股权工具，又称权益工具，则有可能获得较高收益。
10、我国债券市场以国债为主体，企业债券和金融债券等其他债券相应发展。国债发行为央行的公开市场操作提供了基础，有利于货币政策由直接调控转向间接调控。
11、外国证券市场与离岸市场（offshore&&market）：前者是传统的国际金融市场，交易非本国居民在境内发行的证券，以所在国货币计价，遵循所在国法律；后者在所在国的非居民间进行交易，不以所在国货币计价，不收任何国家法律限制。典型的为欧洲市场，国际债券市场上80％以上新发行的债券为欧洲债券，筹集新资金的能力很强。离岸市场的特点是低税或零税率、没有或很少管制、具有地理优越性、政府政策优惠、政治稳定等。现实中因低透明度和极宽松的管理制度，被各类资本视为“避税天堂”，也成为资本外逃的“中转站”。
12、欧洲美元市场是影响力最大的国际货币市场；欧洲债券工具是国际资本市场中最重要的长期资本来源。
13、欧洲美元及欧洲美元市场：欧洲美元是指世界范围内由美国境外的银行办理的外国美元存款。欧洲美元市场的形成缘于布雷顿森林体系使美元成为国际性通货，导致欧洲银行大量吸收美元存款，特别是英国、法国，再加上前苏联和东欧国家出于政治原因，将大量在美国的资产调往欧洲各银行，由此引起美元在欧洲大量沉淀。欧洲美元市场的优势在于不受任何国家法令限制，免税，不缴纳法定储备，主要作为银行间同业短期资金批发市场，参与者多位商业银行、各国央行及政府，主要借款人为跨国公司，交易对象多为具有标准期限的定期存款和CDS
第三节&&抽象金融市场
1、网上银行
第四节&&金融商品的种类
1、&垃圾债券：junk&bonds，信用评级BBB以下的高收益债券，含有较高投机成分。
2、&外国债券与欧洲债券：前者以发行所在国的货币计价，如中国在德国发行的以欧元计价的债券；后者以第三国的可自由兑换的货币计价，如中国在德国发行的以美元计价的债券。
3、&商业票据：由公司（多为金融性公司）公开发售的短期无担保期票，使公司实现从银行贷款的间接融资转向商业票据的直接融资。
4、&期货合约：持有人在约定的某日以约定的价格买入或卖出目标物。买入期货为多头，价格上涨实现利润，反之为空头。目标物是石油、小麦等实物的为商品期货，是利率、股票指数的为金融期货。交易双方买空卖空，在交割日前买卖的是契约而不是实物。
5、&期权合约：合约持有人在约定期限内购买或出售某种物品的权利，持有人可执行也可放弃。
6、&互换合约：具有远期合约性质，双方同意定期交换支付，其数额以名义本金额为基础乘以定期支付率，名义本金额并不交换。互换有四类：（1）利率互换。用同一种货币，如一方固定利率另一方浮动利率（2）利率－权益互换。用同一种货币，如一方基于利率而另一方基于股权指数收益率（3）股权互换。用同一种货币，双方在股权指数基础上交换（4）货币交换。双方交换不同货币。
7、&上限合约（cap）与下限合约(floor)：前者是看涨期权组合，卖方当指定参考值超过执行价（事先约定）时支付款项给买方；后者则反之。制定的参考值可以是具体的利率、某一股票市场回报率或外汇汇率。
8、&汇率直接标价与间接标价：前者是一单位外币可兑换的本币数量，如$1＝&#；后者反之。
第五节&&金融商品的品质标准
1、品质标准：流动性、安全性、收益性
2、做市商(market&maker)&：&是指在证券市场上，由具备一定实力和信誉的证券经营法人作为特许交易商，不断地向公众投资者报出某些特定证券的买卖价格（即双向报价），并在该价位上接受公众投资者的买卖要求，以其自有资金和证券与投资者进行证券交易。做市商通过这种不断买卖来维持市场的流动性，满足公众投资者的投资需求。
&&&&3、溢价：即资本收益，如股票的年终分红。
&&&&第六节&&金融商品创新
1、表外业务（Off-balance-sheet&Business）：是指商业银行所从事的、按照现行的会计准则不记入资产负债表内、不形成现实资产负债但能增加银行收益的业务。表外业务是有风险的经营活动，形成银行的或有资产和或有负债，其中一部分还有可能转变为银行的实有资产和实有负债，故通常要求在会计报表的附注中予以揭示。表外业务一般包括以下三种类型：（1）担保类业务，是指商业银行接受客户的委托对第三方承担责任的业务，包括担保（保函）、备用信用证、跟单信用证、承兑等（2）承诺业务，是指商业银行在未来某一日期按照事先约定的条件向客户提供约定的信用业务，包括贷款承诺等（3）金融衍生交易类业务，是指商业银行为满足客户保值或自身头寸管理等需要而进行的货币（包括外汇）和利率的远期、掉期、期权等衍生交易业务。商业银行的中间业务和表外业务之间既有联系，又有区别，极易混淆。其联系是：二者都不在商业银行的资产负债表中反映，二者有的业务也不都占用银行的资金、银行在当中发挥代理人、被客户委托的身份；收入来源主要是服务费、手续费、管理费等。其区别是：中间业务更多的表现为传统的业务，而且风险较小；表外业务则更多的表现为创新的业务，风险较大，这些业务与表内的业务一般有密切的联系，在一定的条件下还可以转化表内的业务。
2、国际金融市场的三大趋势：（1）资产证券化。银行将性质相似的贷款组成一个组合，以这些贷款为担保发行证券，从中收取手续费和利差。即信贷流动从银行贷款转向可买卖的债务工具，使得银行资产增加了可买卖性和流动性，避免准备金随资产总量增加而上升。借款人通过证券资本市场筹集资金比从银行借款成本更低（2）表外业务（3）金融市场全球一体化。
已投稿到：
以上网友发言只代表其个人观点，不代表新浪网的观点或立场。金融市场期末复习总结_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
金融市场期末复习总结
||暂无简介
辽宁企业管理软件工程师|
总评分4.3|
浏览量4784
阅读已结束，如果下载本文需要使用2下载券
想免费下载本文？
定制HR最喜欢的简历
下载文档到电脑，查找使用更方便
还剩2页未读，继续阅读
定制HR最喜欢的简历
你可能喜欢金融市场试题及答案_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
金融市场试题及答案
上传于||暂无简介
阅读已结束，如果下载本文需要使用1下载券
想免费下载本文？
定制HR最喜欢的简历
下载文档到电脑，查找使用更方便
还剩3页未读，继续阅读
定制HR最喜欢的简历
你可能喜欢【图文】第十章证券化1_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
评价文档：
第十章证券化1
上传于||暂无简介
大小：1.61MB
登录百度文库，专享文档复制特权，财富值每天免费拿！
你可能喜欢金融学B 问答题_百度文库
两大类热门资源免费畅读
续费一年阅读会员，立省24元！
金融学B 问答题
上传于||暂无简介
阅读已结束，如果下载本文需要使用1下载券
想免费下载本文？
定制HR最喜欢的简历
下载文档到电脑，查找使用更方便
还剩5页未读，继续阅读
定制HR最喜欢的简历
你可能喜欢

我要回帖

更多关于 信托收益权资产证券化 的文章

 

随机推荐