创投界再度杀出黑马。成立近三年的九鼎先后投资了近60家企业，包括已经上市的明星企业吉峰农机等。在日前举办的&第十届创业投资暨私募股权投资年度论坛&上，接受南都记者采访时表示，公司未来将继续致力于专业化投资，按照公司的人数来算，投资速度与数量并不算快，会继续加大渠道布局力度。不过，也有业内人士对这种快速扩张的模式提出质疑，认为这不仅加剧行业的白热化竞争，提高投资成本与价格，而且也对人员的管理提出了非常高的要求。看好二三线城市的巨大空间&吉峰农机实在是太疯狂了，我非常想听九鼎投资的人讲下他们怎么找到这样一家企业的故事。&上海一名圈内人士难以掩饰好奇，手势略显夸张地与同行讨论时这样说。事实上，在此次国内创投界人士云集的上海私募股权论坛现场，数位国内创投界领军人物都在会场外表达了对九鼎投资以黑马态势横空而出取得业绩的肯定。在论坛评选中，九鼎投资也一举摘得&2010年中国投资最活跃私募股权投资机构&奖。这家成立仅三年的公司，目前网络渠道已经逐渐覆盖全国，投资领域涵盖多个行业，公司人数猛增超200人。资料显示，目前九鼎投资管理了正道九鼎、昆吾九鼎、夏启九鼎、九鼎医药等多支只人民币基金和一只美元基金。仔细梳理九鼎的投资行业可以发现，其已经在五大行业投了近60家企业。其中，消费类有12个项目，包括西部最大的连锁超市红旗连锁，中国知名的糖果品牌上海金丝猴食品股份有限公司，以及已向证监会提交上市申请的浙江青莲食品股份有限公司；医药类涉及到13个项目，农业类涉及到10个项目，先进制造业有14个项目；新兴产业有11个项目。蔡蕾认为全国的业务网络体系使得他们能够迅速寻找到符合投资标准的企业。其次，在提供的服务上，除了资金以外，在专业化上要求也会提供很好的增值服务，还能给企业带来一些额外的资源，九鼎获得目前的发展速度是比较正常的。蔡蕾说，目前看得更多的还是相对成熟一些的企业。尽管谈到成长&秘笈&时，蔡蕾对过往的阐述都显得轻描淡写，但是他2009年累计飞行航班239次足以印证他的拼命和努力，同时为业内人士众所周知的是，每个周日，无论蔡蕾身处何方，都会赶回北京参加合伙人会议。九鼎模式之辩九鼎投资的迅猛崛起和其近200人团队在全国的布局密切相连。近30个办事机构在各自区域拉网式的搜寻企业储备了大量项目，也为九鼎寻找到最好的企业提供了基础。但蔡蕾认为目前十多个合伙人还太少，比如在全球有两三百个合伙人。然而，九鼎投资这套模式取得的业绩受到肯定同时，一些担忧的声音亦开始泛起。在现场面对记者质疑团队人数多、管理难度大、会有隐患的问题时，蔡蕾解释称，从人均速度与数量来说，他们的投资节奏非常正常。再加上中国处于全球经济格局中的优势，市场本身给了很多的机会。&虽然我们有200多人，但是，我们对专业化的要求很高，拿我们的医药行业来说，几乎全产业的事情，我们都有人去做，也能够给企业带来相应的增值服务。&虽然目前行业内竞争已经非常激烈，但是蔡雷分析认为，在一些二三线城市并没有想象的那么激烈，中国整体的资本化率还比较低，这个行业还没有到必须在很多方面超越别人才能够赚钱的时候，所以，空间还比较大。国内一位排名前五的创投公司合伙人对南都记者分析说，人数众多自然可以寻找到更多更好的投资标的，但是&众多的人数寻找到的大量项目，肯定会导致精力上无法权衡照顾到，很容易出现对企业信息不对称的情况，这个风险把控起来难度很大。&而来自湖南一家创投公司的负责人陈付华亦认为，人数急剧扩张背后隐含着一些道德风险。&项目太多，如果投资经理有意或者无意对企业信息了解不全，甚至与第三方机构联手，让企业将资金投下去，而实际上企业并非如此优质，出现这样的情况怎么解决。&陈付华分析称。对于上述隐患问题，蔡蕾透露，目前已经成立了5人的委员会，专门负责协调管理队伍。从目前创投机构人数来看，类似九鼎规模的的确少见。如发展十年，近年迅猛崛起的总共就60余人。达晨执行总裁对记者说，后面将继续沿着达晨目前的节奏走，在他看来，在国内找一个非常合格的投资经理还是比较困难的。九鼎投资用一套新的模式在国内创投界杀开了一条道路，最终能否持续有待市场检验。江苏鼎桥创业投资创始合伙人孟建生认为，基于九鼎投资的渠道优势，四川人袍哥文化熏陶下的&义气&，让他看好九鼎的发展态势。2010年中国私募股权投资机构十强(本土)●建银国际(控股)有限公司●昆吾九鼎投资管理有限公司●资本●中信产业投资基金管理有限公司●(北京)有限公司●中银国际投资有限责任公司●(私募投资)有限公司●涌金集团●国信弘盛投资有限公司●
24小时报不停
“滴滴出行”官微致歉刘翔，称存在侵权行为
原网商银行副行长赵卫星拟任希望银行行长
MSN中国被管理层收购，微软还与其新东家西窗科技达成合作
北京：平衡车非交通工具禁上路，违者罚款10元
创蓝o253云通讯平台4.0正式启动，付费用户3000家
闲置品交易平台闲鱼推出信用新产品“闲鱼号”，已有近百万用户
宝新能源收购百合网部分股权，将成后者第一大股东
HTC前执行长周永明下家有着落，任游戏公司Futuretown董事长
美国商用无人机新规正式生效：限高限重，需考操作执照
苹果第二代手表所用电池曝光，容量提升35%
腾讯发布QQ会员SIM卡服务调研，疑似将推出虚拟运营商业务
郭敬明指责乐视擅自修改《爵迹》海报
喜报与携程商旅达成战略合作，双方账号深度绑定
Uber在阿联酋首都停止运营：50名司机被拘留
上海集中整治电动平衡车滑板车，上路行驶将罚款
微软承认Win10插入Kindle导致蓝屏问题
顺丰员工被指出售公司账号密码获利3.8万元，快递面单出售一条几角
美将推出5年期创业签证，招揽外籍人才赴美创业
东芝因会计丑闻被索赔上亿美元
易居中国获恒大万科等13家百强房企及云锋等投资机构入股
百度无人车参加了一场驾照考试，两只汪星人做司机
山东女孩被骗案最后1名嫌疑人自首 6嫌犯到案
女大学生“夺命电话”来自远特通信:曾被查2.3万个号码诈骗
曝东方早报明年停刊，员工整体转入澎湃新闻网中戏2016级新生新生开学报到，软萌妹子主打清纯牌。
连续在14年间强奸、杀害多名女性的犯罪嫌疑人落网。
声明：本文由入驻搜狐公众平台的作者撰写，除搜狐官方账号外，观点仅代表作者本人，不代表搜狐立场。
　　九鼎投资（600053）
　　投资要点：
　　1.南昌当地的中小型综合类开发商。公司经营区域集中在南昌市东湖区,主要从事住宅和商业地产开发,核心项目为紫金城。紫金城是一个大体量的综合项目:位于东湖区、占地面积38.3万平米、总建筑面积104万平米;其中,商业部分34万平米、住宅部分70万平米,楼面地价1300元/平米左右。
　　2.大股东股权多元化改革取得实质性进展:改革分为两个层面,引入三方面股,中国人民解放军军事医学科学院;江中集团管理层;大连一方集团。江中集团将分立为制药和地产两大板块。2010年9月江中集团的改制工作已取得实质性进展,省国资委将持有的江中集团部分股权出让给中国人民解放军军事医学科学院,部分股权通过奖励及现金配售相结合的方式授予江中集团管理层(由24名自然人组成);另省国资委对江中集团进一步引进战略投资者大连一方集团有限公司。
　　九鼎投资（600053）走势图：
　　消息评测：利好刺激集中于近期，消息面短期内获得有力支撑;需重点关注最近发生的业绩大幅增长,业绩大幅上升事项.近一年利多消息稳步增长，整体处于强势,重大利好助涨有力，可关注重大利好带来的影响。
　　个股点评：空头行情中，目前正处于反弹阶段，投资者可适当关注。该股最近有重大利好消息，但资金方面呈流出状态，形式尚不明朗。该公司运营状况尚可，多数机构认为该股长期投资价值较高，投资者可加强关注。
　　想了解九鼎投资（600053）后期走势的朋友，可关注我微信：【lgnc88】（长按可复制）。
欢迎举报抄袭、转载、暴力色情及含有欺诈和虚假信息的不良文章。
请先登录再操作
请先登录再操作
微信扫一扫分享至朋友圈
搜狐公众平台官方账号
生活时尚&搭配博主 /生活时尚自媒体 /时尚类书籍作者
搜狐网教育频道官方账号
全球最大华文占星网站-专业研究星座命理及测算服务机构
主演：黄晓明/陈乔恩/乔任梁/谢君豪/吕佳容/戚迹
主演：陈晓/陈妍希/张馨予/杨明娜/毛晓彤/孙耀琦
主演：陈键锋/李依晓/张迪/郑亦桐/张明明/何彦霓
主演：尚格?云顿/乔?弗拉尼甘/Bianca Bree
主演：艾斯?库珀/ 查宁?塔图姆/ 乔纳?希尔
baby14岁写真曝光
李冰冰向成龙撒娇争宠
李湘遭闺蜜曝光旧爱
美女模特教老板走秀
曝搬砖男神奇葩择偶观
柳岩被迫成赚钱工具
大屁小P虐心恋
匆匆那年大结局
乔杉遭粉丝骚扰
男闺蜜的尴尬初夜
客服热线：86-10-
客服邮箱：知道昆吾九鼎投资管理有限公司吗?业绩好吗?_百度知道微信扫一扫，分享给好友吧。九鼎投资(600053):成功转型业绩高增-2015年年报业绩点评
发布机构：
报告类型：公司报告
发布日期：
报告评级：
撰写作者：
报告下载:405
文件类型：PDF文档
左键点击或右键另存为下载
股 票 研 究
[Table_MainInfo] [Table_Title] 九鼎投资（600053）
房地产/金融
[Table_Invest] 评级：
上次评级：
增持 76.04 76.04 33.56
成功转型业绩高增
公 司 更 新 报 告
――九鼎投资 2015 年年报业绩点评
刘欣琦（分析师）
目标价格：
上次预测： 当前价格： 侯丽科（分析师）
耿艳艳（研究助理）
交易数据 [Table_Market]
52 周内股价区间（元） 总市值（百万元） 总股本/流通 A 股（百万股） 流通 B 股/H 股（百万股） 流通股比例 日均成交量（百万股） 日均成交值（百万元） 8.88-77.58 14,550 434/434 0/0 100% .08
本报告导读：
九鼎投资发布 2015 年年报，业绩表现靓丽。公司业务发展思路清晰，同时作为九鼎 集团旗下唯一 A 股上市平台，未来存在资产整合预期。
投资要点：
[Table_Summary] ? 维持“增持”评级，维持目标价 76.04 元，考虑到公司有较多已上市或挂牌新
三板项目待退出，上调
年 EPS 为 0.79/0.94/1.08 元（前次预测
年 0.78/0.84 元） 公司未来将形成以并购为主的 PE 投资、 投资、 。 VC 不动产和固定收益投资三大模块。当前 PE/VC 行业景气度高，一是我国正在大 力推进“大众创业、万众创新” ，将会涌现出好的投资项目；二是随着我国构建 多层次资本市场以及实行注册制，项目退出渠道将更加顺畅。公司创新和执行 能力非常强，同时作为九鼎集团旗下唯一 A 股上市平台，存在资产整合预期。
资产负债表摘要 [Table_Balance]
股东权益（百万元） 每股净资产 市净率 净负债率 880 2.03 16.5 1.62%
EPS（元） [Table_Eps]
Q1 Q2 Q3 Q4 全年
0.01 0.05 0.00 0.59 0.66
0.02 0.06 0.00 0.71 0.79
证 券 研 究 报 告
成功转型，公司 2015 年业绩表现靓丽，基本符合市场预期。2015 年实现归属于 母公司所有者的净利润 2.86 亿元，同比增长 279.28%，主要原因在于公司合并 报表范围增加昆吾九鼎 2015 年 12 月份的经营业绩，并且过渡期间（2015 年 6 月-11 月）昆吾九鼎实现的收益及增值约 1.06 亿元计入了公司的营业外收入。
公司退出项目的 IRR 有所下降，预计未来 IRR 会下降至 20-25%，未来将是以 量补价的过程，目前公司 120 亿定增证监会已受理，定增完成后公司管理基金 规模有望获得较快提升。截至 2015 年底，公司管理股权基金累计实缴规模/投资 规模为 274.59 亿元/237.04 亿元， 累计完全退出项目本金为 28.98 亿元， 综合 IRR 为 29.08%。 2015 年度管理的股权基金新增实缴规模/投资规模为 74.59 亿元/68.74 亿元， 2015 年完全退出项目的本金为 9.38 亿元， 综合 IRR 为 26.43%。 截至 2015 年底，已上市及新三板挂牌但尚未完全退出的项目投资本金为 56.64 亿元。
[Table_PicQuote]
52周内股价走势图
565% 420% 275% 130% -15% 2015/2
风险提示：公司未来价值的提升需要借助资本市场力量完成，未来监管审批的 风险是影响公司价值的核心风险因素。
财务摘要（百万元） [Table_Finance]
营业收入 (+/-)% 经营利润（EBIT） (+/-)% 净利润 (+/-)% 每股净收益（元） 每股股利（元）
803 33% 114 257% 76 195% 0.17 0.06
1,124 40% 202 76% 287 279% 0.66 0.25
1,907 70% 409 103% 344 20% 0.79 0.24
2,193 15% 470 15% 406 18% 0.94 0.28
2,521 15% 540 15% 467 15% 1.08 0.32
升幅(%) [Table_Trend] 1M
绝对升幅 相对指数 -43% -19%
相关报告 [Table_Report]
《适时转型迎风起，平台价值初显现》
利润率和估值指标 [Table_Profit]
经营利润率(%) 净资产收益率(%) 市盈率(%) 股息率 (%)
14.2 8.6 192.5 0.2
17.9 24.8 50.8 0.7
21.4 24.6 42.4 0.7
21.4 24.1 35.9 0.8
21.4 23.2 31.2 1.0
请务必阅读正文之后的免责条款部分
九鼎投资（600053）
[Table_OtherInfo] 模型更新时间： [Table_Industry] 股票研究
金融 房地产
[Table_Stock]
九鼎投资（600053）
[Table_Target] 评级：
上次评级：
增持 76.04 76.04 33.56
目标价格：
上次预测： 当前价格：
财务预测（单位：百万元） 损益表 营业总收入 营业成本 税金及附加 销售费用 管理费用 EBIT 公允价值变动收益 投资收益 财务费用 营业利润 所得税 少数股东损益 净利润 资产负债表 货币资金、 交易性金融资产 其他流动资产 长期投资 固定资产合计 无形及其他资产 资产合计 流动负债 非流动负债 股东权益
[Table_Forcast]
1 48 32 18 114
718 93 27 85 202
831 105 48 515 409
955 121 55 592 470
1,098 139 63 681 540
105 29 76 87 2,281 151 33 2,519 1,636 6 877
194 45 287 635 2,534 1,423 45 4,592 2,695 696 1,157
419 91 344 678 2,703 1,517 48 4,898 2,697 760 1,397
489 101 406 728 2,902 1,629 51 5,259 2,704 830 1,681
562 116 467 785 3,131 1,757 55 5,673 2,716 908 2,008
公司网址 [Table_Website]
公司简介 [Table_Company] 公司是以房地产开发为主营业务的地 产企业。 在江西南昌、 海南海口， 公司成功运作 了江中花园、 伊甸家园和金色假日等项 目。
财务指标 成长性 收入增长率 EBIT 增长率 净利润增长率 利润率 毛利率 EBIT 率 净利润率 收益率 净资产收益率(ROE) 总资产收益率(ROA)
32.8% 257.4% 195.4% 9.4% 26.4% 14.2% 9.4% 8.6% 3.0%
39.9% 76.4% 279.3% 25.5% 36.1% 17.9% 25.5% 24.8% 6.2%
69.7% 102.6% 19.9% 18.0% 56.4% 21.4% 18.0% 24.6% 7.0%
15.0% 15.0% 18.2% 18.5% 56.4% 21.4% 18.5% 24.1% 7.7%
15.0% 15.0% 14.9% 18.5% 56.4% 21.4% 18.5% 23.2% 8.2%
绝对价格回报（%） [Table_PicTrend]
1m 3m 12m -43% 21% 85% 148% 212% 276%
52 周价格范围 [Table_Range] 市值（百万）
股票绝对涨幅和相对涨幅
710% 568% 426% 284% 142% 0% 5/5 5/11 九鼎投资价格涨幅 九鼎投资相对指数涨幅
8.88-77.58 14,550
利润率趋势
693% 551% 409% 267% 124% -18%
36% 30% 24% 18% 12% 6% 0% 06A 07A 08E 09E 10E 11E 12E 13E 14E 15E 25% 20% 15% 10% 5% 0% 14A
回报率趋势
250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 -250
15A 16E 17E 18E
净资产(现金)/净负债
33% 7% -19% -44% -70% -96% 14A 15A 16E 17E 18E 净负债(现金)(百万) 净负债/净资产(%)
收入增长率(%) EBIT/销售收入(%)
净资产收益率(%) 投入资本回报率(%)
请务必阅读正文之后的免责条款部分
九鼎投资（600053）
本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格
分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析 逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或 影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司 的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及 推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应 作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信 息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修 改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见 均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投 资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决 策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况 下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提 供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的 公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。 在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进 行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、 删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的 投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。 本报告不构成本公司向该机构之客户提供的 投资建议， 本公司、 本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 评级 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的 12 个月内的市场表现为 比较标准，报告发布日后的 12 个月内的 公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对 同期的沪深 300 指数涨跌幅为基准。 2.投资建议的评级标准 报告发布日后的 12 个月内的公司股价 （或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪 深 300 指数的涨跌幅。 增持 谨慎增持 股票投资评级 中性 减持 增持 行业投资评级 中性 减持 相对沪深 300 指数涨幅介于-5%～5% 相对沪深 300 指数下跌 5%以上 明显强于沪深 300 指数 基本与沪深 300 指数持平 明显弱于沪深 300 指数 说明 相对沪深 300 指数涨幅 15%以上 相对沪深 300 指数涨幅介于 5%～15%之间
国泰君安证券研究
上海 上海市浦东新区银城中路 168 号上海 银行大厦 29 层 邮编 200120 电话 （021） E-mail： 地址 深圳 深圳市福田区益田路 6009 号新世界 商务中心 34 层 518026 （88 北京 北京市西城区金融大街 28 号盈泰中 心 2 号楼 10 层 100140 （010）
请务必阅读正文之后的免责条款部分