固定资产投资 增速回落至4%
11:55:21 &&&&&&&&&&&&&&&来源：
本报讯 （记者王宇 通讯员陈雪珍）记者从市统计局了解到，1—2月我市固定资产投资302.28亿元，增长4%，增速同比回落12.2个百分点，高于全省平均水平2.8个百分点。
商品房销售回升，房地产开发投资降幅收窄。去年以来，中央陆续出台了降息、降低首付比例、公积金政策调整等一系列政策，政策效果显现，全市商品房销售面积增长15.4%，增速同比提高50.3个百分点，比上年全年提高11.8个百分点。随着商品房销售逐步回暖，房地产开发企业投资信心有所恢复，全市房地产开发投资降幅由上年全年的12.2%收窄为6.2%。
民营投资拉动作用增强，全市民营投资220.98亿元，增长5.6%，与全市平均增速比，由上年全年的低10个百分点转为高1.6个百分点，拉动全市投资增长4个百分点。第三产业完成投资214.47亿元，增长4.2%，增速高于全市投资0.2个百分点，占固定资产投资的比重达71%，占比比上年全年高6.3个百分点。基础设施投资保持较快增长，全市基础设施投资94.34亿元，增长36.2%，增速比全市平均水平高32.2个百分点，拉动全市投资增长8.6个百分点。全年固定资产投资增速有望达到12%左右
全年固定资产投资增速有望达到12%左右
□国家信息中心宏观经济形势课题组
　今年1-6月份，全国固定资产投资同比增长11.4%，增速分别较上年同期和全年放缓5.9和4.3个百分点，回落明显，但近期趋稳。展望下半年，投资重大工程包扩围、稳增长政策落实审计、盘活存量财政资金、放松城投公司债券发行条件、房地产市场回暖、金融服务实体经济能力增强等将促使投资趋稳。但是，企业自主投资意愿不强、地方政府及融资平台投资能力受限、PPP模式实质性进展较慢、资金尚未有效流入实体经济仍将困扰投资形势好转。综合判断，全年固定资产投资增速有望达到12%左右，依旧延续制造业和房地产开发投资低增速、基础设施投资高增速的格局。建议加快推进重点项目建设，加快推进PPP模式，降低长期融资成本，深化投资审批制度改革。
　一、当前固定资产投资的七大基本特征
　（一）投资增速大幅下降，近两月明显回升
　今年以来，与宏观经济增速回落相对应，我国固定资产投资增速下行趋势明显。1-6月份，固定资产投资增长11.4%，增幅分别较上年同期和全年放缓5.9和4.3个百分点。近期投资呈现趋稳迹象，5、6月增速逐月提升，分别达到10%、11.4%，增速环比提高0.6和1.4个百分点。投资价格指数继续回落，降至99附近，剔除价格因素后，上半年投资实际增速为12.5%，同比回落3.8个百分点。
　（二）三大主要投资领域全面减速，基建是支撑投资主要因素
　制造业投资、基础设施投资和房地产开发投资是固定资产投资的重要组成部分，1-6月份分别增长9.7%、19.2%和4.6%，增幅同比分别放缓5.1、3.6和9.5个百分点。三大领域投资规模合计占总投资的74.5%，拉动投资增长8.2个百分点。基础设施投资是支撑投资增速的首要因素，增速高出全部投资7.8个百分点，其中交通运输、仓储和邮政业投资增速较快，同比增长20.9%。
　在主要行业中，1-6月份高耗能行业（不含石油加工业）投资增长8.6%，增速同比回落2.7个百分点，比制造业投资增速低1.1个百分点。装备制造业（不含仪器仪表制造业）投资增长11.2%，增速同比回落4.5个百分点，但比制造业投资增速高1.5个百分点。
　（三）第三产业投资比重有所提高
　分产业看，1-6月份，第一产业投资占比2.6%，同比提高0.3个百分点；第二产业投资占比41.1%，同比降低0.8个百分点；第三产业投资占比56.3%，同比提高0.5个百分点。第三产业投资是稳定投资增速的主要力量，即使剔除房地产开发投资、基建投资（不含电、热、气及水生产供应业）后同比增速仍为14.1%，高出总体投资2.7个百分点。其中，卫生和社会工作服务业投资增长30.2%，同比加快8.8个百分点。
　（四）中部地区投资增速较快
　1-6月份，东、中、西部地区投资分别增长10.1%、14.9%和9.9%，中部地区投资增速持续高于东部地区，投资的区域结构有所改善。东、中、西部地区投资增速分别同比放缓了6.2、4.3和8.7个百分点，房地产开发投资分别同比放缓9.7、8.3和10.1个百分点。东部地区经济结构转型升级取得一定进展，投资降幅相对较小。中部地区稳投资的政策力度较大，投资形势总体相对稳定。西部地区面临能源资源需求低迷、产能过剩、房地产市场下行等多重不利因素，投资减速幅度较大。
　（五）民间投资增速显著放缓
　1-6月份，民间投资增长11.4%，增速同比回落8.7个百分点，近6年来首次与总体投资增速持平。民间投资占全部投资的比重达到65.1%，与上年同期持平。国有及国有控股投资增长12.3%，高出民间投资增速0.9个百分点。民间投资疲弱反映出企业自主投资意愿不强，国有及国有控股企业在稳投资中扮演着重要角色。
　（六）到位资金增速降至个位数
　1-6月份，投资到位资金增长6.3%，同比回落6.9个百分点。资金覆盖率（到位资金/投资完成额）为1.1，也低于历史同期水平。其中，国内贷款同比下降4.8%，连续四个月累计增速为负，信贷资金约束比较明显。自筹资金同比增长8.6%，增速回落8.1个百分点。
　（七）新开工项目增长缓慢
　1-6月份，新开工项目（不含房地产开发）计划总投资19.2万亿元，仅增长1.6%，增幅同比回落12个百分点，为历史同期极低水平。其中，亿元以上新开工项目不足问题比较突出，新开工大项目的比重远低于往年60%左右的平均水平。施工项目（不含房地产开发）计划总投资76.6万亿元，增长3.7%，增幅同比回落10.8个百分点。
　二、固定资产投资底部尚未充分探明
　当前，固定资产投资增速下行压力仍然较大，底部尚未充分探明。近期投资增速虽有所趋稳，但持续性有待考验。投资领域需要密切关注的主要问题有：企业自主投资意愿不强、地方政府及融资平台投资能力受限、政府和社会资本合作模式实质性进展较慢、资金未能有效进入实体经济。
　（一）企业自主投资意愿不强
　今年以来，外贸增长低于预期，产能过剩矛盾依然存在，PPI连续40个月下降，工业企业利润受到明显侵蚀，自主投资意愿不强。1-5月份，工业企业利润总额下降0.8%，考虑到同期企业投资收益增长较快，剔除投资收益后的主营业务利润降幅将更大。工业产成品库存增速持续下降，PMI产成品库存指数低于荣枯线，工业企业整体仍处于去库存阶段，缺乏进行投资扩大再生产的意愿。此外，房地产市场下行调整，房地产企业开发投资意愿也明显降低，反映在土地购置面积深度下滑，到位资金增速降至个位数，房屋新开工面积持续下降。民间投资主体对市场反应比较灵敏，以民营资本为主的制造业投资（民间投资比重超过85%）和房地产开发投资（民间投资比重超过70%）增速同比明显回落表明对未来预期不乐观。
　（二）地方政府及融资平台投资能力受限
　受公共财政收入低速增长、土地出让收入大幅减少以及偿债高峰期等因素影响，地方政府可用于投资建设的财力明显不足，引导带动社会资本的能力较弱。1-6月份，公共财政收入同口径增长4.7%，土地出让收入下降38.3%。此外，政府作为基础设施的主要建设者，地方融资平台因脱钩政府信用叠加土地市场遇冷，融资成本和融资难度大幅度提高，投资能力显著削弱。
　（三）政府和社会资本合作模式实质性进展较慢
　政府力推政府和社会资本合作模式（PPP模式）以吸引社会资本进入市政公用领域和公共服务领域，拓宽投资资金来源。目前来看，实际效果并不理想。国家发改委发布的PPP项目已达1043个，总投资1.97万亿元，但项目签约率不足两成。项目收益率不高、市县级基层政府10%的财政红线偏低是导致PPP项目进展较慢的主要原因。
　（四）资金尚未有效流入实体经济
　央行陆续通过中期借贷便利（MLF）、常备借贷便利（SLF）、抵押补充贷款（PSL）、降息降准向市场提供流动性，这些措施保持了金融市场的适度流动性，基本稳定了市场预期。货币市场利率明显降低，7天回购利率已经降至3%以下，属于近5年以来的较低水平，1年期国债收益率自4月份以来已经回落超过80个基点。但是货币传导机制不畅，长端利率未见明显下行，仍然处在较高水平。国债收益率曲线变得陡峭，10年期与1年期国债利差扩大到100个基点以上。可见，资金尚未有效引入实体经济，更多的是以债务展期、投入股市等形式留在金融系统。1-6月份投资资金来源中的国内贷款同比下降，与非金融性公司新增中长期贷款增长13.1%形成鲜明对比。企业融资成本仍然偏高，融资难融资贵矛盾持续困扰着投资和经济企稳。6月份非金融企业贷款加权平均利率为5.97%，考虑到出厂价格下降等因素，实际利率会更高。
　三、下半年投资增速有望回升
　（一）下半年投资增长的有利因素
　一是投资重大工程包扩围。国家在加快推进信息电网油气等重大网络工程、健康养老服务、生态环保、清洁能源、粮食水利、交通、油气及矿产资源保障工程等7类重大工程包建设的基础上，积极筹划新兴产业、增强制造业核心竞争力、现代物流、城市轨道交通4类新的工程包。11个工程包涵盖着基础设施、节能环保、高端制造以及健康养老等领域，投资空间较大。
　二是稳增长政策落实审计有助于推进重大投资项目。由审计署统一部署的稳增长政策落实审计正在全国范围内展开，审计对象包括各级政府部门和大型国有企业，重点审计重大项目的落实情况。对涉及面广、资金量大、落实难度大的水利、铁路、城市基础设施、棚户区改造等项目进行全过程跟踪审计，以保障重大项目的顺利实施。
　三是加快盘活存量财政资金、地方政府债务置换、加快预算执行将提高政府投资能力。政府已经出台财政资金统筹使用方案，盘活各领域“沉睡”的财政资金，统筹用于发展急需的重点领域和优先保障民生支出，增加资金有效供给。地方政府债券置换存量债务额度已经达到2万亿，可为地方政府节约利息支出1000亿元左右。此外，今年以来支出预算执行进度明显加快，1-6月份财政盈余同比减少3172亿元。以上举措将提高政府投资能力和引导带动能力。
　四是城投公司债券发行条件有所放松。国家发改委近期放松了城投公司的企业债券发行条件和数量限制，并允许将部分筹集资金用于偿还银行贷款和补充运营资金，鼓励优质企业发债用于重点领域、重点项目建设，预计基础设施领域的资金来源将有所增加。
　五是房地产市场呈现回暖迹象。随着稳定房地产市场的利好政策效应逐步释放，部分房企适时加大促销力度，房地产市场有所回暖。1-6月份，全国商品房销售面积增长3.9%，商品房销售额增长10%，分别扭转了长达15个月和14个月的累计负增长。随着销售回暖，房地产库存消化加速。住宅待售面积已经连续两个月大幅度减少。5月末住宅待售面积减少了121万平方米，6月末又减少了191万平方米。央行城镇储户问卷调查显示，三季度准备出手购买住房的居民占比较二季度大幅提高0.9个百分点。预计下半年房地产开发投资增幅将在销售回暖的带动下实现提升。
　六是降息降准、信贷资产证券化、保险投资基金等措施增强金融服务实体经济的能力。今年以来，一次降息、两次降准，新增5000亿信贷资产证券化试点规模，设立3000亿中国保险投资基金等措施陆续出台，银行系统信贷投放能力有所增强，将直接助力大型基础设施项目。
　（二）全年投资增长预测
　综合判断，下半年投资增速将有所回升，预测全年固定资产投资增速有望达到12%左右，但制造业投资和房地产开发投资低增速、基础设施投资高增速的“两低一高”基本格局仍将延续。
　四、推进重大项目建设 降低长期融资成本
　（一）加快推进重大项目建设
　一是建立重大项目的政银企社合作对接机制，搭建信息共享、资金对接的平台，保障重大项目的资金供应。二是必要时增发一定额度的长期建设国债，专项用于支持具有全局性、基础性、战略性意义的重大工程建设。三是统筹落实重大项目建设用地，及时为重点项目建设办理用地手续。四是允许部分稳投资压力较大的地区提前开工一批条件成熟、社会急需的“十三五”规划项目。五是充实重点项目储备，在重点产业、基础设施和民生领域筛选储备重点项目，分级分类纳入项目储备库。
　（二）加快推进PPP模式
　一是中央层面安排PPP项目前期工作费，支持地方政府开展PPP项目的前期工作，推进项目签约及落地实施。二是加大专项转移支付资金、税收优惠政策、PPP引导基金对PPP项目的支持力度。三是加强地方政府履约约束机制，对地方政府违约行为实行上级财政对下级财政的结算扣款制度，切实保障民间资本的合法权益。四是制订PPP项目标准化合同文本和分行业合同，提供更加细化可操作的实施指引。五是总结提炼已执行PPP项目的可复制、可推广经验，并在全国范围内进行推介。
　（三）降低长期融资成本
　一是用好信贷资产证券化试点，盘活银行系统存量信贷资产，增强信贷投放能力。二是充分发挥政策性金融机构提供长期稳定、低成本资金的能力。三是制定保险资金直接投资实体经济的便利化政策，促进保险资金流向实体经济。四是清理整顿财务顾问、咨询服务等金融服务中的乱收费现象。五是引导商业性担保机构为小微企业提供担保服务，提高小微企业信贷可获得性。六是完善多层次的天使投资、风险投资、私募股权投资体系，大力发展直接股权投资。七是大力发展民营银行、小微银行和社区银行，推动建立多层次的资金市场。
　（四）深化投资审批制度改革
　一是进一步取消和下放投资审批权限，切实解决前置手续繁杂、效率低下、依附于行政审批的中介服务不规范、收费不合理等问题。二是解决不同审批部门权限下放不同步的问题，促进土地、环评、安全等审批权限同步下放，提高下放审批权的综合成效。三是清理审批事项互为前置、互相掣肘的情况，提高审批效率。
　国家信息中心宏观经济形势课题组
　组长：祝宝良
　成员：王远鸿 牛犁 李若愚 闫敏 徐平生 刘玉红 张前荣 刘鹏 胡祖铨 邹蕴涵 陈彬
　执笔：胡祖铨
&来源：中国证券报
发布时间：日 10:42
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月份全国固定资产投资增长9.6%
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国际在线报道：据国家统计局网站消息，月份，全国固定资产投资（不含农户）187671亿元，同比名义增长9.6%，增速比1-4月份回落0.9个百分点。从环比速度看，5月份固定资产投资（不含农户）增长0.49%。
原标题：月份全国固定资产投资增长9.6%国际在线报道：据国家统计局网站消息，月份，全国固定资产投资（不含农户）187671亿元，同比名义增长9.6%，增速比1-4月份回落0.9个百分点。从环比速度看，5月份固定资产投资（不含农户）增长0.49%。分产业看，第一产业投资5081亿元，同比增长20.6%，增速比1-4月份回落1.1个百分点；第二产业投资74882亿元，增长5.8%，增速回落1.5个百分点；第三产业投资107708亿元，增长11.9%，增速回落0.5个百分点。第二产业中，工业投资73394亿元，同比增长5.4%，增速比1-4月份回落1.5个百分点；其中，采矿业投资3054亿元，下降16.4%，降幅扩大1.1个百分点；制造业投资61041亿元，增长4.6%，增速回落1.4个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业投资9299亿元，增长21.6%，增速回落2.1个百分点。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）34992亿元，同比增长20%，增速比1-4月份加快1个百分点。其中，水利管理业投资增长23.5%，增速回落0.2个百分点；公共设施管理业投资增长29.4%，增速加快1.1个百分点；道路运输业投资增长10.5%，增速加快0.1个百分点；铁路运输业投资增长12.2%，增速加快8.3个百分点。分地区看，东部地区投资84510亿元，同比增长10.9%，增速比1-4月份加快0.1个百分点；中部地区投资49772亿元，增长13%，增速回落0.5个百分点；西部地区投资44943亿元，增长12.6%，增速回落0.6个百分点；东北地区投资6951亿元，下降30%，降幅扩大5.3个百分点。分登记注册类型看，内资企业投资177654亿元，同比增长9.3%，增速比1-4月份回落0.9个百分点；港澳台商投资5074亿元，增长21.1%，增速回落1.6个百分点；外商投资4359亿元，增长12.7%，增速加快0.3个百分点。从项目隶属关系看，中央项目投资7833亿元，同比增长10.4%，增速比1-4月份加快0.4个百分点；地方项目投资179838亿元，增长9.6%，增速回落0.9个百分点。从施工和新开工项目情况看，施工项目计划总投资742724亿元，同比增长7.4%，增速比1-4月份回落0.9个百分点；新开工项目计划总投资178192亿元，增长32.2%，增速回落5.8个百分点。从到位资金情况看，固定资产投资到位资金212521亿元，同比增长7.9%，增速比1-4月份回落0.2个百分点。其中，国家预算资金增长21.4%，增速回落1.5个百分点；国内贷款增长13.7%，增速加快2.3个百分点；自筹资金增长1%，增速回落0.5个百分点；利用外资下降18.5%，降幅收窄2.4个百分点；其他资金增长37.8%，增速加快0.3个百分点。　　月份固定资产投资（不含农户）主要数据　　指标　　月　　绝对量　　同比增长（%）　　固定资产投资（不含农户）（亿元）　　187671　　9.6　　其中：国有控股　　64733　　23.3　　其中：民间投资　　116384　　3.9　　分项目隶属关系　　中央项目　　7833　　10.4　　地方项目　　179838　　9.6　　按构成分　　建筑安装工程　　132314　　11.0　　设备工器具购置　　32893　　2.4　　其他费用　　22464　　12.9　　分产业　　第一产业　　5081　　20.6　　第二产业　　74882　　5.8　　第三产业　　107708　　11.9　　分行业　　农林牧渔业　　6174　　19.3　　采矿业　　3054　　-16.4　　其中：煤炭开采和洗选业　　758　　-32.9　　石油和天然气开采业　　768　　-16.9　　黑色金属矿采选业　　315　　-24.5　　有色金属矿采选业　　470　　9.7　　非金属矿采选业　　639　　1.2　　制造业　　61041　　4.6　　其中：农副食品加工业　　3361　　9.3　　食品制造业　　1826　　17.0　　纺织业　　2185　　13.2　　化学原料和化学制品制造业　　4837　　-4.2　　医药制造业　　2030　　15.3　　橡胶和塑料制品业　　2267　　8.4　　非金属矿物制品业　　5373　　-0.5　　黑色金属冶炼和压延加工业　　1432　　4.3　　有色金属冶炼和压延加工业　　1857　　0.2　　金属制品业　　3229　　4.4　　通用设备制造业　　4473　　4.0　　专用设备制造业　　4040　　1.8　　制造业　　4143　　12.9　　铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业　　960　　-9.9　　电气机械和器材制造业　　4311　　12.6　　计算机、通信和其他电子设备制造业　　3465　　8.7　　电力、热力、燃气及水生产和供应业　　9299　　21.6　　其中：电力、热力生产和供应业　　7254　　24.4　　建筑业　　1651　　1.2　　交通运输、仓储和邮政业　　16109　　9.4　　其中：铁路运输业　　2175　　12.2　　道路运输业　　9831　　10.5　　水利、环境和公共设施管理业　　20093　　28.6　　其中：水利管理业　　2747　　23.5　　公共设施管理业　　16584　　29.4　　教育　　2863　　23.2　　卫生和社会工作　　1848　　25.8　　文化、体育和娱乐业　　2332　　11.6　　公共管理、社会保障和社会组织　　2406　　15.4　　分注册类型　　其中：内资企业　　177654　　9.3　　港澳台商投资企业　　5074　　21.1　　外商投资企业　　4359　　12.7　　分施工和新开工项目　　施工项目计划总投资　　742724　　7.4　　新开工项目计划总投资　　178192　　32.2　　固定资产投资（不含农户）到位资金　　212521　　7.9　　其中：国家预算资金　　11313　　21.4　　国内贷款　　26059　　13.7　　利用外资　　945　　-18.5　　自筹资金　　140264　　1.0　　其他资金　　33940　　37.8　　注：1.此表中速度均为未扣除价格因素的名义增速。　　2.此表中部分数据因四舍五入的原因，存在总计与分项合计不等的情况。
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固定资产投资增速将略有下降
&&& 综合(行情 专区)有利于和不利于投资增长的主要因素，预计2014年固定资产投资名义增长仍将保持19%左右水平，投资增速比上年度有所下降。
　　从中长期看，合意的投资增速已经下降，当前我国固定资产投资的平稳放缓正是对全球经济再平衡以及潜在经济增长率下降的适应性调整。根据宏观投资效率判断准则，我国的固定资产投资效率总体上仍然呈现出“动态有效”的特征，但是投资效率自2005年以来处于比较明显的下降通道。这意味着我国的投资空间依然存在，只是受制于投资领域存在的矛盾而效率有所下降。
　　对投资稳定增长的有利因素
　　1、改革红利将持续释放，有助于激发投资活力和动力。
　　2013年以来，投资领域的主要改革措施包括：取消和下放的行政审批事项已超过330多项，扩大营改增试点范围、暂免征收部分小微企业增值税和营业税、中国(上海)自由贸易试验区挂牌成立等。特别是十八届三中全会就未来我国全面深化改革做出顶层设计，行政审批、财税、金融、价格、城镇化等诸多领域改革步伐将明显加快。这一系列的改革红利，将有利于优化投资环境、激发全社会投资活力。
　　2、基础设施建设的投资需求较大，可以有效拉动投资增长。
　　我国的城镇化进程正处于快速发展阶段，城镇化率每年提高1个百分点左右。目前，城镇化建设已经催生出巨大的基础设施投资需求。高速铁路、电网建设、城市基础设施、信息基础设施、节能减排、棚户区改造以及保障房建设都是投资的重要领域。基础设施属于“社会先行资本”，可以提高物流、能量流、信息流的运转效率，进而带动更多的投资和社会生产。随着基础设施建设领域投资准入的放开，民间资本将更多进入该领域，有助于缓解城镇化建设的资金约束，有效拉动投资增长。
　　3、服务业投资空间较大，有望实现较快增长。
　　我国产能过剩问题主要集中在制造业，而服务业则存在供给不足问题。我国服务业占GDP比重跟同等发展中国家水平相差10个百分点以上，有着较大的发展空间，其中养老、医疗、金融、教育等服务业的投资空间更为充足。国家正在努力将服务业打造成为经济社会可持续发展的新引擎，并开始着力引导服务业的快速发展。一方面，陆续出台政策鼓励民间资本进入服务业，如鼓励民间资本进入养老服务业、鼓励发起设立自担风险的民营银行(行情 专区)等。另一方面，正在积极推动服务业对外开放，吸引外资加大对服务业投资。
　　投资形势面临的不利因素
　　1、市场力量难以支持短期内投资快速增长。
　　市场和周期因素是决定投资波动的基础性力量。2014年仍处于两轮朱格拉周期之间的盘整阶段，投资将平稳中速运行。作为市场行为的企业投资，其决策是以利润率为基本依据。未来一段时期，总需求疲弱、消化已有过剩产能等因素叠加将对企业盈利造成较大压力。在外需不旺、国内企业总体创新能力较弱的条件下，市场缺乏新的投资热点。因此，市场力量难以支持短期内投资快速增长。
　　2、政策增量空间缩小决定短期内投资难以大幅扩张。
　　从财政政策的增量空间看，地方政府性债务管控加码、财政收入增速放缓，加上财政支出的刚性需求，导致了财政收支压力逐步加大，财政政策的扩张力度将比较有限。从货币政策的增量空间看，货币供应量和社会融资总量均保持在较高水平，中国人民银行近期的调控操作也明显传达出“要坚持住、发挥好稳健的货币政策”的意图，不会在流动性上继续粗放地“铺摊子”。2014年货币政策将维持稳健、中性的基本取向，政策增量空间较小。因此，投资在短期内难以大幅扩张。
　　3、产能过剩、地方债务风险、房地产(行情 专区)等三大难题将继续困扰投资前景。
　　产能过剩、地方政府性债务、房地产等问题，并不是一朝一夕形成的，而是不完善的市场经济体制在长期运行中逐渐累积起来的。政府行政干预过多、政府间财政关系没有理顺、垄断行业改革滞后、国有企业退出机制不够完善、官员政绩考核制度单一、收入分配制度改革推进缓慢，这些体制性矛盾长期扭曲着政府、企业和居民的行为，难以在短期内得到有效解决。因此，2014年投资形势仍然将受到产能过剩、地方政府债务风险、房地产等三大问题的困扰。
　　综合判断，2014年固定资产投资仍将能够保持平稳态势，但增速略有下降，有望保持在19%左右。从主要投资领域看，制造业投资难以大幅回升，基础设施建设投资高位回落，房地产投资有所减速。
责任编辑：崔思怡&
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