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16家上市银行半年赚走市场一半钱 金融垄断压垮实业
作者：吴敏来源：新京报
　　16上市银行上半年赚走市场一半钱
　　新京报讯 (记者吴敏)昨日沪深两市上市公司中报披露完毕，wind资讯数据显示，2455家上市公司披露中报共录得净利1.02万亿元，这一数据较2011年同期出现了1.54%的下降，预示着经济复苏前景仍然堪忧。银行业仍表现抢眼，16家上市银行净利润5452.29亿，占比高达53.57%。
　　过半行业下滑银行一枝独秀
　　国内经济环境的景气下行在半年报中得到体现，不只是净利润的总数同比下滑，从行业看，也有多数行业也出现业绩下滑。
　　从wind二级行业看，有13个行业业绩同比出现下滑，占54%，11个行业出现增长。其中材料、运输、硬件与设备等行业利润大幅下滑。
　　从盈利分布看，银行仍然是上半年经济中最抢眼的行业。从利润规模看，银行业上半年整体实现净利润5452.29亿元，占比高达53.57%。
　　而与全部上市公司中期业绩下滑1.54%相比，16家上市银行净利润同比增长18.23%。
　　从营业总收入来看，16家上市银行上半年实现营业总收入约为1.28万亿元，同比增长17.94%。利润增速超过营收增速，这也显示出银行业在上半年定价能力并未出现下降。
　　零售低迷白酒狂赚
　　中报数据也显示出国内经济的怪现状，一边是反映居民消费的零售业业绩低迷，但另一边，酒类企业尤其是白酒类公司利润丰厚。
　　目前沪深两市有76家零售类上市公司，上半年其营业总收入为3166亿元，同比增幅为8.67%；而当期利润规模只有102亿元，同比下降2.72%。
　　这一业绩与全国更大范围内的数据一致，商务部的监测数据显示，上半年3000家重点零售企业销售额同比增长8.2%。
　　而数据显示，30家酒类上市公司上半年录得利润224亿元，同比增长41.25%。这其中，贵州茅台、五粮液、洋河股份、泸州老窖四家白酒企业利润增幅分别为42.56%、50.07%、74.98%和42.44%。
　　不过不少分析师预计，随着三公消费的收紧，白酒股将面临下跌风险。近期由于酒精勾兑等负面消息影响，白酒股已经出现冲高回落。
　　■ 看点
　　十大赚钱王 7家为银行
　　新京报讯 (记者吴敏)wind资讯数据显示，在2012年中报业绩中，工商银行等10家上市公司名列利润榜的前十位，上半年合计净利润总额达到5663亿元，同比增长8.12%。
　　这十家公司净利润占据了全部上市公司净利润的56%，其中7家为银行。另外三家分别为中石油、中石化和中国神华。
　　十大亏损王 钢企占一半
　　新京报讯 (记者黄锐)上市钢企中报大失血，钢铁企业净利润急剧收窄，亏损程度也在加剧。
　　昨日，安阳钢铁和华菱钢铁公布中报显示，安阳钢铁净利润为-14.49亿元，同比下降2126.30%；华菱钢铁净利润为-13.05亿元，同比减少497.28%
　　有报道称，在整个A股市场上，位列亏损前十位的上市公司中钢企占据半壁江山，数量达到5家。其中，鞍钢股份净利润为-19.76亿元，同比由盈转亏，成为钢铁行业中的亏损王，其余四家亏损额也都高达10亿。10家钢企上半年共亏损约97亿。
　　钢企们将亏损原因归结于钢铁产能过剩、市场需求低迷，行业人士认为这一状况在三季度至下半年都难以改善，或有两成钢企将面临淘汰。
　　十大亏损钢企(单位：亿元)
　　鞍钢股份 -19.76亿元
　　马钢股份-18.93亿元
　　安阳钢铁 -14.49亿元
　　华菱钢铁 -13.05亿元
　　山东钢铁 -9.96亿元
　　韶钢松山-7.8亿元
　　重钢股份 -6.5亿元
　　首钢股份-3.5亿元
　　凌钢股份-2.3亿元
　　杭钢股份-1亿元
　　仅119家公司中期分配
　　新京报讯 (记者吴敏)A股公司中期分配的传统仍然欠缺，虽然上半年A股公司整体盈利过万亿，但仅有119家公司提出半年度分配预案，占全部上市公司的4.8%。
　　wind资讯数据显示，中期分配中，高送转公司的比例明显降低。而得益于监管部门力推现金分红，现金分红公司增多。
　　数据显示只有33家公司推出高送转方案，占比不到三成，而去年同期占比接近六成。
　　而在119家公司中，有99家拟现金分红，拟派息总额为491.77亿元，占这些公司净利总额的35.62%。其中中国石油、中国石化是派息大户。
　　中石油拟每10股派息1.525元，派息总额达279.11亿元，占比公司上半年净利润的45%。
　　工程机械巨头应收账款激增
　　新京报讯 (记者黄锐)过去两年赚得盆满钵满的工程机械概念股上半年风光不再。昨日，三一重工和中联重科中报出炉，除中联重科净利增两成外，三一、徐工、柳工业绩均出现不同程度下降。
　　中报显示，中联重科上半年实现营收291.2亿元，同比增长20.6%，净利润56.2亿元，同比增长21.5%，这一盈利水平也是2009年后首次超越对手三一重工。三一重工上半年营收虽略有上升，但净利润同比下滑13.12%至51.6亿元。
　　由于回款困难，去年持续增加的企业应收账款状况大幅攀升。上半年三一重工应收账款高达229.2亿，较年初的113亿翻番；中联重科应收账款达191.8亿元，较年初增长64.50%。
　　■ 分析
　　中报显示经济去杠杆与去产能压力
　　中报数据整体下滑，行业有喜有忧，正勾画出中国经济目前面临的整体问题，其中去产能与去杠杆是核心问题之一。
　　从行业表现看，产能规模巨大的钢铁行业净利润率只有0.53%，其中鞍钢、马钢等不少钢铁公司是中报亏损大户，此外，机械工程、材料等行业净利润下滑也十分迅速，同样的情况还出现在上游的有色金属行业中。
　　库存增加只是这些行业的表象。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新说，制造业产能过剩是实体经济的最大问题。
　　而银行业和实体经济的对比则显示，银行业的利润增速虽然放缓，但仍与实体经济拉开了相当大的差距。另一个数据是，上半年上市公司的财务费用增长了26%。
　　从长远来看，面对更低的经济增长率，企业部门的负债率应该在目前水平上逐渐下降，企业部门去杠杆化的路才开始。
　　此外，还有部分上市公司发债借钱买理财产品等，实体经济的疲弱让公司寻求在金融方面获得利润，董登新说，这是更危险的信号。
　　数据也显示，两市有818家上市公司涉足证券投资。(吴敏)
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京公网安备-1
China Securities Journal. All Rights Reserved如果实业不赚钱，那么金融赚的什么钱？
凤凰财经综合
如果具体分析固定资产的增速，可以发现民间投资增速持续下滑，国有投资增速急剧升高。今年以来，整体固定资产投资靠着只占固定资产投资总额40%左右的国有投资高速增长维持。回顾历史，这种国有投资急剧增长的情况在当初四万亿时期也曾经有过，但目前的经济体量已经是当初的几倍，边际效益也递减了。如果要继续提高固定资产投资的增速，恐怕未来国有投资必须增速超过当初的四万亿时期，达到40%以上。这其实就是维持指数增长的难度所在。投资和融资是一枚硬币的两面。有指数增长的投资，就必须有指数增长的信用。6月份，作为经济中信用总量的近似值，M2顽强的增长到了150万亿左右，与指数增长路径的差距仍然保持在10%左右，并没有扩大。未来M2怎么走，可能要取决于投资的增速，因为投资与融资互为因果，相辅相成。如果未来国有投资进一步增长，弥补了民间投资增速的下滑，带动整体投资的增速，也许M2还能继续维持接近指数增长的态势。但如果整体投资增速继续下行，则M2增速也迟早下降，造成与指数增长路径的差距逐渐扩大，很可能让长期积累的债务问题得到暴露。而信用增长速度的下降，也必然影响房地产市场。而房地产市场则与汇率和债务问题都相关。
Ctrl+D&将本页面保存为书签，全面了解最新资讯，方便快捷。发声|朱镕基之子朱云来:我想不通为什么金融挣钱比实业多?
&民营企业金融化发展&论坛
　　济南4月25日讯 （记者 孔冠军）&真正一个国家的实力和成长是实业，金融是因为有实业，是因为为实业服务才能赚钱，我一直想不明白，为什么金融挣的钱要比实业多？&在日前山东济南举办的&民营企业金融化发展&论坛上，朱云来表示，一个国家真正的成长是需要依靠实业的成长。　　在&民营企业的金融化发展&论坛上，朱云来援引美国的例子表示，从美国历史上看，投行的收入肯定是不可能超过微软和苹果的。但是我国的情况却是，实业利润很低，存在很大的下行压力。　　朱云来认为，中国的企业面临的现状是，主业受到承压，而市场上的钱又越来越多，必须要面临调整。&现在很多人开辟了新的主业，就是搞金融了，过去做实业的企业，现在都想玩儿一玩儿金融。但从长远的角度看，企业还是要聚焦于自己的主业优势，即使进入了金融服务业，围绕你的主业金融化，还是进入一个新的金融服务业，金融服务业是你能驾驭的了的吗？也都挺难受的，所以这个可能就是我想主要是把这个问题的这个框架和这个角度至少可以作为一个企业思考判断你的一个参考。&
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在一个包房里，李女士找到了正在写作业的两个孩子。
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　　关于资产泡沫的定义可能存在很多争议。但是，很多事情的道理其实非常简单，并不需要复杂的理论。
　　现在实体经济不赚钱，但是理财信托等影子银行却一直赚钱。我的问题是：如果实业不赚钱，那么金融赚的什么钱？如果实业回报很低，那么金融的高回报哪来的？我的观点是，那些高回报来自于庞氏借贷人，是金融幻象。
　　一个村子不种地，整天聚在一起赌博，而且村长还不断的印筹码，让人们感觉到手上的筹码越来越多，吸引越来越多的人参与赌博。肯定有人从赌博中获得暴富，但也有人欠了一身赌债，根本无法还清，只能借新还旧，并支付高利息。借钱给这些欠债的赌徒的人，因为有村长的担保，明知道欠债的人最后肯定还不上，还是放心大胆的借，获得高回报。筹码越来越多，以筹码计的所有资产都越来越贵。那些聪明的人，想离开这个赌场，想把筹码换成钱，搬到其他便宜的村怡享天年，但村长就是不同意。
　　其实也不能完全怪村长。每个人都有自己的利益在里面，所以才会形成今天的局面。欠赌债还不上的人，有人愿意借钱给自己当然好，借新还旧，能拖一天是一天。反正最后还不上了，村长会印新的筹码，稀释村里每个人手里的钱收拾残局。组织借贷的人，收一个通道费用，不承担风险，何乐而不为呢。而且，由于所有的借贷都放在一个池子里，好坏抵消，前后叠加，只要池子不干涸，还有余额，就能把前面的付上，暂时也看不出问题。提供钱的村民，认为自己买的是村长担保的理财产品，高回报，无风险，多赚几个点是几个点。大家皆大欢喜，借贷的生意越做越大，越做越红火，毫无风险。
　　美国的次贷危机其实也是类似的道理。次贷每个环节上的人都有自己的利益。无力买房的人因为大宽松，有人愿意贷款给自己买房而致富，当然愿意。放出贷款的人反正有资产证券化卖掉债权，只相当于一个通道，赚一个通道费用，不承担风险，何乐而不为。债务担保债券CDO等产品，把各种债权打包放入一个池子里，好坏混合，分级承担不同的损失，获得相应的回报。购买这些资产证券化产品的人，认为池子分了级，风险分散，也放心购买，获得相对更高的回报。当所有的人都获利，所有的人都因为利益驱使参与其中时，资产泡沫自然加速成长。吹得越来越大的气球，即使没有针刺破，最终也会爆，因为这些令人眼花缭乱的金融产品背后，都是一个个还不上债的买房者。
　　金融市场的过度发展，脱离了实体经济的坚实基础，成为了空中楼阁，最终发展成一个巨大的赌场。这方面美国提供了前车之鉴。芒格对各种刺激之下美国金融市场的过度繁荣有着清醒的认识。他知道繁荣过后是萧条，而且萧条的伤害要大过之前繁荣带来的好处。
　　“所以我认为我们的国家所进行的一些事情是极其严重，极其坏的...而且我看不到如何能阻止这一切。当这一个周期的证券赌博继续进行，下面的大崩溃将伤害我们，超过大繁荣对我们的帮助，就如同大萧条。”
　　是的，一个村子不种地，只靠赌博是不行的。但是，不到完全暴露的那一天，兴致勃勃的村民们还会在利益驱使下继续这个游戏。
　　尊重规律与常识
　　最近读到橡树资本的霍华德&马克斯最新的备忘录，感触很深。在这个全球央行大放水，金融工程，金融炼金术主导一切的时代，规律与常识似乎已经不复存在。央行似乎是天神，能让所有人富足，能让经济增长，能让所有的愿望得到实现。在这个背景下，规律与常识弥足珍贵，清醒的认识则更为难得。
　　经济学虽然并不能算得上一门真正的科学，因为很多经济学的理论根本无法证伪，但“经济规律”与常识确实真实的存在，值得尊重。
　　最基本的经济规律就是，GDP = 劳动投入 x 生产率。在长期，央行的行为无法改变劳动投入和生产率这两个最重要的因素。因为劳动投入与人口等因素有关，央行可以印钱却无法印人。生产率与创新与资本投入等有关，印钱、负利率等虽然也是“创新”，但还是无法替代科学家和工程师的创新努力，而印出来的钱，则并不是真实的资本，只不过是一种货币幻觉。央行的宽松，其实无非是从时间和空间两个维度改变了经济的分配。
　　在时间维度，宽松的货币政策把很多未来的经济活动拉到了今天，寅吃卯粮，透支未来，让未来的子孙后代承担后果，反正“我身之后，哪管洪水滔天”，没出生的人无法为自己发声，维护自己的权利。今天的政客，已经再也没有当初约翰&亚当斯那样的思考，思考自己的行为对子孙后代，数以百万计已经出生和尚未出生的人的潜在影响。很少有人像芒格那样清醒，知道过度的宽松带来的是一时的疯狂繁荣，而繁荣过后是萧条，而且萧条的伤害要大过之前繁荣带来的好处。芒格认为金融市场的过度繁荣最终会带来大萧条。而希特勒这样的人物的崛起有一部分原因就是因为大萧条的悲惨摧毁了人们的道德感，让有野心的极端人物登场。因此，疯狂的繁荣有着极大的代价。而催生疯狂泡沫繁荣的美联储的领导人则由于愚蠢而犯下大错。最终金钱的繁荣很可能要用生命付出代价。
　　在空间维度，宽松的直接后果就是惩罚储蓄者，把财富从一般人手中向运用了超高杠杆，借了极多负债，拥有金融资产的人手中聚集，劫贫济富。美国百年来的贫富分化历史中，凡是央行极度宽松的时期，也总是贫富分化最严重的时期。而在这些时期之后，往往会发生严重的经济危机。在中国，过去这些年为什么富豪榜上很多都是地产商？央行的宽松所催生的房地产大趋势恐怕要超过地产富豪的天才加努力的作用。
　　央行不种地，不生产，不从事科研，央行所拥有的政策和印钞机只能在一定程度上影响分配经济活动，进行财富的转移，却并不能带来持久的经济增长。当央行带来的“繁荣”过去之后，杠杆崩塌，坏账暴露，央行则再次以超人的姿态出现，收割大多数人，为少数人的冒险买单，印钱填平坏账。
　　如何才能跳出这个悲惨的循环？也许只有尊重规律与常识。
　　来源：岭峰资本 作者：贝乐斯
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