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中券资本集团相关介绍。
中券资本集团有限公司，CCG中券资本—新闻链接
中华网财经中券资本/fin/lc//5923381.html&泉州网&CCG中券资本/spec/content//content_5286589.htm&深圳热线&中券资本集团有限公司http://www.szonline.net/roll1/529.html&太原新闻网CCG中券资本集团.cn/tynews/tyxiaofei/content//content_1425775.htm&&天涯博客中券资本集团/post-.shtml&新浪博客.cn/s/blog_44edbb130102wfg0.html&网易博客http://fandc5206502./blog/static//?newFollowBlog&直销人博客http://fandc520./static/1264658.html&和讯网博客http://4924831_d.html&QQ空间http://user./&开心网/diary/view_42029.html&人人小站/zjzbjt?gid=6052022&from=post&豆瓣网/note//&西祠胡同http://www.xici.net/d.htmhttp://www.xici.net/d.htmhttp://www.xici.net/d.htm&99信息网/jinrong/gpzq/656080.html
中券资本集团（CCG）—资产证券化流程详解解读。
& 未来几年内，随着企业部门的去杠杆以及房地产市场的调整，中国商业银行体系不良贷款比率快速上升将是个大概率事件。由于中国政府的债务水平已经今非昔比，政府很难再次承受完全由自己买单的负担，因此不得不采取一些更为市场化的公私合作（Public Private Partnership，PPP）式的不良贷款处理方法。资产证券化（Asset-Backed Securitization）这一金融手段，将在下一波不良贷款处理浪潮中扮演重要角色。资产证券化很可能成为未来五至十年内中国金融市场上最热门的语汇之一。
　　资产证券化究竟其意何指呢？根据被誉为&资产证券化之父&的美国耶鲁大学金融学教授弗兰克&法博齐（Frank Fabozzi）的定义，&资产证券化可以被广泛地定义为一个过程。通过这个过程，可以将具有共同特征的贷款、消费者分期付款合同、租赁合同、应收账款或其他不流动的资产，包装成可以在市场上交易的、具有投资特征的带息证券&。法博齐的这个定义，可谓是众多版本中最直观但也最精炼的概括。
从上述定义中，我们可以将资产证券化的过程概括为以下几个要点：
& &第一，资产证券化的基础资产（Underlying Assets）是能够在未来产生可预测现金流的特定资产（例如居民住房抵押贷款、高速公路过路费、写字楼租金收入等）。华尔街有句名言，即无论什么资产，只要能够提供稳定的现金流，就一定能把它证券化；
　第二，资产证券化的最终结果，是为金融市场上的投资者提供了一批标准化的带息证券；
　第三，在资产证券化的过程中并没有商业银行来发挥作用，这意味着资产证券化属于直接融资的范畴。所谓直接融资，是指借款者与储蓄者通过金融市场而非商业银行来实现资金转移以及相关收益与风险匹配的过程。
　　以最早产生的也是金融市场上最普遍的一种资产证券化产品&&住房抵押贷款支持证券（Residential Mortgage-Backed Securities，RMBS）&&为例，来介绍一个最简单的资产证券化过程的流程，以及分析该过程能够为融资者与投资者带来的好处。
　　假定商业银行A在2014年给1万个符合贷款标准的家庭提供了每笔均为200万元人民币的住房抵押贷款，期限均为20年。在没有资产证券化的情况下，A银行要花上20年才能全部收回上述贷款，资金周转速度太慢。但对A银行而言，由于这1万个家庭每个月都要还本付息，这意味着A银行能够定期收到非常稳定的现金流，这就具备了将这1万笔住房抵押贷款证券化的基础。
　　标准的资产证券化流程分为以下几步：
　　第一步，商业银行A注册成立一个空壳公司B，B公司没有任何其他业务，本身与A银行之间也没有任何股权或债权关系；
　　第二步，商业银行将上述1万笔住房抵押贷款（期限20年、总金额200亿元人民币）的所有相关收益与风险，以180亿元人民币的价格转移给B公司。这相当于B公司因此获得了一个能够定期产生稳定现金流的资产池；
　　第三步，B公司聘请承销商C投资银行来设计并销售资产证券化产品。C公司建议B公司以上述资产池产生的现金流为支持，发行两种不同类型的债券。一种债券为价值140亿美元优先级债券，年收益率为4%；另一种债券为价值45亿美元次级债券，年收益率不定。这两种债券的区别在于资产池所产生现金流的分配规则：从B公司资产池中所产生的现金流，首先必须完全满足优先级债券的还本付息，之后剩余的现金流，在扣除必要费用后，全部发放给次级债券的持有者。这种分配规则，意味着优先级债券的风险要低于次级债，同时也意味着次级债券的预期收益率必然高于优先级债券；
　　第四步，B公司聘请独立评级公司D为上述优先级与次级债券进行信用评级。最终D公司为优先级债券给出AA信用评级，为次级债券给出BBB信用评级；
　　第五步，在获得信用评级后，C公司开始在市场上销售上述债券。最终C公司向风险偏好较低的机构投资者（例如养老基金与保险公司）卖出了全部的优先级债券，向风险偏好较高的机构投资者（例如信托公司与投资银行）卖出了全部的次级债券；
　　第六步，B公司向A银行支付购买1万笔住房抵押贷款的费用180亿元；
　　第七步，B公司选择一家金融机构E作为服务商（Servicer）。E机构负责对1万笔住房抵押贷款进行日常管理，并将获得的本息收入定期支付给购买上述债券的机构投资者。
　　对作为资产证券化发起人（Originator）的A银行而言，它通过资产证券化过程，将缺乏流动性的长期资产转变为即期现金收入，一方面增强了资产周转速度，另一方面通过降低了风险资产规模而提高了资本充足率。对机构投资者而言，它们根据各自的风险偏好选择了收益率迥异的金融产品。承销商C获得了佣金收入，评级公司D获得了评级费，而服务商E获得了管理费。不难看出，这是一种有关各方均能获得好处的多赢结局。
　　对金融市场而言，作为一种直接融资形式，资产证券化的出现丰富了企业与金融机构的融资手段，降低了有关主体对商业银行间接融资的依赖程度，能够更好地满足不同类型的融资者与投资者多样化的投融资需求，同时也能更好地匹配有关各方的收益与风险。总之，资产证券化是一项意义深远的重大金融创新。&&
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中券资本集团（CCG）—资产证券化中必不可缺的的四大步骤。
中劵资本集团, 简称"CCG", 日建立在美国的怀俄明州, 主要业务为提供资产证券化和经纪服务。集团在全球范围内运作, 全球资产以超过21亿美元, 也成功私募销售五档资产证券。根据2015年证券化数据显示, 私募资产证券在亚洲将会崛起强势, 集团并掌握这个趋势进军亚洲市场。金融市场最新的商机, 力推私募资产证券化! 现在中国已成为亚洲最大资产证券化的市场, 总价值已超过800亿美元, 已超越韩国, 日本和澳洲。掌握最新金融趋势就能掌握财富。到底什么是资产证券化呢? 资产证券化就是将原本不流通的金融资产转换成为可流通资本市场证券的过程。
这过程有四大步骤;&
(一) 资产证券化;
比如: 客户把固定的资产1亿美元抵押给银行, 银行给客户代出2000万美元
(二) 债券证券化;
比如: 银行再把客户的抵押债券以低价再次销售给证券公司或金融机构, 盘活银行的现金流
(三) 证券证券化;
比如: 证券公司或金融机构, 以低价向银行或金融机构购买高价格优良债券的证券, 从新重组成资产池, 评估以及把收提高, 再通过两种管道, 买给金融机构 (可给于客户的利润较低,因为金融机会有佣金以及利润) 或以私募形式来销售 (可给于客户的利润较高,因为不需要通过第三方)
(四) 现金证券化;
比如: 通过销售赚取的利润
通过这四大步骤以低价买高价值优良实体资产经过重组成资产池, 把可收益的利润和资产的增值评估注入进证券提高收益, 把不同种资产融合重组以及调整加强证券的流动性和把风险降低, 并以此为基础发行证券。
中券资本集团(CCG)&
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微信：fandc520
中券资本集团（CCG）—产品介绍与优势！
产品介绍：&
中券资本综合资产证券 (CCG Combined Assets Securities)&
1. 投资目标∕策略&&本期中期资产担保证券是一种积极管理型交易所交易基金。该基金的主要目标是产生本期收益，次要目标是实现资本增值。&&
2. 因为时间跨度为中期，该基金通常比其他证券更具有收益优势。它还采用多种增值策略提高收益管理风险&&这种方法能够帮助实现短期及长期的丰厚收益。&&
3. CCG固定期限债券主要是担保贷款&&微型贷款（企业贷款）、个人按揭贷款和有形土地资产。&&
4. 所有发行的贷款都通过同等价值或更高价值的抵押品进行抵押。&
5. 这些贷款的大多数都是以美元计价，因此不涉及任何汇率风险。&&
6. &CCG当前持有的是全球范围内的贷款组合, 数量为3.5亿美元。&&
产品优势：
1. 市场趋势: 资产证券将是中国金融趋势的象征。&
2. 低风险：所有证券都是由要高价值资产来保障&
3. 固定收益：可固定时间获取稳定收益&
4. 资本提升：综合资产证券会定期增加有价值资产，证券的价格也会因此提升&
5. 国际化: 目前中券资本综合证券已是许多的国际金融机构的基金产品之一
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太原新闻网
中券资本集团（CCG）—什么是“资产证券化” 金融这块业务将成为焦点。
& 资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。&资产证券化仅指狭义的资产证券化。自1970年美国的政府国民抵押协会，首次发行以抵押贷款组合为基础资产的抵押支持证券-房贷转付证券，完成首笔资产证券化交易以来，资产证券化逐渐成为一种被广泛采用的金融创新工具而得到了迅猛发展，在此基础上，现在又衍生出如风险证券化产品。
&广义的资产证券化是指某一资产或资产组合采取证券资产这一价值形态的资产运营方式，它包括以下四类：&
1、实体资产证券化：即实体资产向证券资产的转换，是以实物资产和无形资产为基础发行证券并上市的过程。
2、信贷资产证券化：就是将一组流动性较差信贷资产，如银行的贷款、企业的应收账款，经过重组形成资产池，使这组资产所产生的现金流收益比较稳定并且预计今后仍将稳定，再配以相应的信用担保，在此基础上把这组资产所产生的未来现金流的收益权转变为可以在金融市场上流动、信用等级较高的债券型证券进行发行的过程。[1]&
3、证券资产证券化：即证券资产的再证券化过程，就是将证券或证券组合作为基础资产，再以其产生的现金流或与现金流相关的变量为基础发行证券。
4、现金资产证券化：是指现金的持有者通过投资将现金转化成证券的过程。
& 狭义的资产证券化是指信贷资产证券化。按照被证券化资产种类的不同，信贷资产证券化可分为住房抵押贷款支持的证券化（Mortgage-Backed Securitization,MBS ）和资产支持的证券化（Asset-Backed Securitization, ABS ）。
& 基本流程是：发起人将证券化资产出售给一家特殊目的机构(Special Purpose Vehicle, SPV) ，或者由SPV 主动购买可证券化的资产，然后SPV 将这些资产汇集成资产池（Assets Pool ），再以该资产池所产生的现金流为支撑在金融市场上发行有价证券融资，最后用资产池产生的现金流来清偿所发行的有价证券。举例简单通俗地了解一下资产证券化
A:在未来能够产生现金流的资产
B:上述资产的原始所有者；信用等级太低，没有更好的融资途径
C:枢纽（受托机构）SPV
B把A转移给C，C以证券的方式销售给D。
B低成本地（不用付息）拿到了现金；D在购买以后可能会获得投资回报；C获得了能产生可见现金流的优质资产。
投资者D之所以可能获得收益，是因为A不是垃圾，而是被认定为在将来的日子里能够稳妥地变成钱的好东西。
SPV是个中枢，主要是负责持有A并实现A与破产等麻烦隔离开来，并为投资者的利益说话做事。SPV进行资产组合，不同的A在信用评级或增级的基础上进行改良、组合、调整。目的是吸引投资者，为发行证券。
&⒈根据基础资产分类。根据证券化的基础资产不同，可以将资产证券化分为不动产证券化、应收账款证券化、信贷资产证券化、未来收益证券化（如高速公路收费）、债券组合证券化等类别。
⒉根据资产证券化的地域分类。根据资产证券化发起人、发行人和投资者所属地域不同，可将资产证券化分为境内资产证券化和离岸资产证券化。
& 国内融资方通过在国外的特殊目的机构（Special Purpose Vehicles，SPV）或结构化投资机构（Structured Investment Vehicles，SIVs）在国际市场上以资产证券化的方式向国外投资者融资称为离岸资产证券化；融资方通过境内SPV在境内市场融资则称为境内资产证券化。
⒊根据证券化产品的属性分类。根据证券化产品的金融属性不同，可以分为股权型证券化、债券型证券化和混合型证券化。
值得注意的是，尽管资产证券化的历史不长，但相关证券化产品的种类层出不穷，名称也千变万化。最早的证券化产品以商业银行房地产按揭贷款为支持，故称为按揭支持证券（MBS）；随着可供证券化操作的基础产品越来越多，出现了资产支持证券（ABS）的称谓；再后来，由于混合型证券（具有股权和债权性质）越来越多，干脆用CDOs（Collateralized Debt Obligations)概念代指证券化产品，并细分为CLOs、CMOs、CBOs等产品。最近几年，还采用金融工程方法，利用信用衍生产品构造出合成CDOs。
& 资产证券化交易比较复杂，涉及的当事人较多，一般而言，下列当事人在证券化过程中具有重要作用：
⒈发起人。发起人也称原始权益人，是证券化基础资产的原始所有者，通常是金融机构或大型工商企业。
⒉特定目的机构或特定目的受托人（SPV）。这是指接受发起人转让的资产，或受发起人委托持有资产，并以该资产为基础发行证券化产品的机构。选择特定目的机构或受托人时，通常要求满足所谓破产隔离条件，即发起人破产对其不产生影响。
⒊资金和资产存管机构。为保证资金和基础资产的安全，特定目的机构通常聘请信誉良好的金融机构进行资金和资产的托管。
⒋信用增级机构。此类机构负责提升证券化产品的信用等级，为此要向特定目的机构收取相应费用，并在证券违约时承担赔偿责任。有些证券化交易中，并不需要外部增级机构，而是采用超额抵押等方法进行内部增级。
⒌信用评级机构。如果发行的证券化产品属于债券，发行前必须经过评级机构信用评级
⒍承销人。承销人是指负责证券设计和发行承销的投资银行。如果证券化交易涉及金额较大，可能会组成承销团。
⒎证券化产品投资者，即证券化产品发行后的持有人。
除上述当事人外，证券化交易还可能需要金融机构充当服务人，服务人负责对资产池中的现金流进行日常管理，通常可由发起人兼任。
& 1． 增强资产的流动性。
从发起人（一般是金融机构）的角度来看，资产证券化提供了将相对缺乏流动性、个别的资产转变成流动性高、可在资本市场上交易的金融商品的手段。通过资产证券化，发起者能够补充资金，用来进行另外的投资。例如，商业银行利用资产证券化提高其资产流动性。
一方面，对于流动性较差的资产，通过证券化处理，将其转化为可以在市场上交易的证券，在不增负债的前提下，商业银行可以多获得一些资金来源，加快银行资金周转，提高资产流动性。另一方面，资产证券化可以使银行在流动性短缺时获得除中央银行再贷款、再贴现之外的救助手段，为整个金融体系增加一种新的流动性机制，提高了流动性水平。
& 2．获得低成本融资。
& 资产证券化还为发起者提供了更加有效的、低成本的筹资渠道。通过资产证券化市场筹资比通过银行或其他资本市场筹资的成本要低许多，这主要是因为：发起者通过资产证券化发行的证券具有比其他长期信用工具更高的信用等级，等级越高，发起者付给投资者的利息就越低，从而降低筹资成本。
投资者购买由资产担保类证券构成的资产组合的整体信用质量，而不是资产担保类证券发起者的信用质量。同时，资产证券化为发起者增加了筹资渠道，使他们不再仅仅局限于股权和债券两种筹资方式。
& 3．减少风险资产。
& 资产证券化有利于发起者将风险资产从资产负债表中剔除出去，有助于发起者改善各种财务比率，提高资本的运用效率，满足风险资本指标的要求。例如：根据《巴塞尔协议》和我国《商业银行法》的要求，一个稳健经营的商业银行，资本净额占表内外风险加权资产总额的比例不得低于8%，其中核心资本不得低于4%。为了满足这一要求，许多银行必须增加资本或出售资产。由于增加资本是昂贵的，通过资产证券化交易出售资产就成为商业银行满足《巴》要求的有效途径。资产证券化可以将一部分资产从资产负债表上分离出去，减少分母资产数额，提高资本充足率以更好的满足监管要求。
&4．便于进行资产负债管理。
& 资产证券化还为发起者提供了更为灵活的财务管理模式。这使发起者可以更好的进行资产负债管理，取得精确、有效的资产与负债的匹配。
& 借短贷长的特点使商业银行不可避免的承担资产负债期限不匹配风险，通过资产证券化市场，商业银行即可以出售部分期限较长、流动性较差的资产，将所得投资于高流动性的金融资产，也可以将长期贷款的短期资金来源置换为通过发行债券获得的长期资金来源，从而实现了风险合理配置，改善了银行的资产负债管理。同时，由于资产证券化允许将发起、资金服务等功能分开，分别由各个机构承担，这有利于体现各金融机构的竞争优势，便于确立金融机构各自的竞争策略。总之，资产证券化为发起者带来了传统筹资方法所没有的益处，并且随着资产证券化市场的不断深入发展，将愈加明显。
& 从投资者的角度来看，资产担保类证券提供了比政府担保债券更高的收益。这部分高收益来源于许多因素，但最主要的是资产担保类证券的信用质量。&
& 资产证券化品种一般是以超过一个基准利率的利差来交易的。例如在浮动利率资产证券化品种中，一般基准利率使用伦敦银行同业拆借利率，该种投资工具称为&基于利差的投资工具&。资产证券品种的出现满足了投资者对&基于利差的投资工具&的需求，从而达到投资多样化及分散、降低风险的目的。资产证券化可以帮助投资者扩大投资规模。一般而言，证券化产品的风险权重比基础资产的风险权重低的多。比如，美国住房贷款的风险权重为50%，而由联邦国民住房贷款协会发行的以住房抵押贷款为支撑的过手证券却只占20%的风险权重，金融机构持有的这类投资工具可以大大节省为满足资本充足率要求所须要的资本金，从而可以扩大投资规模，提高资本收益率。资本金所创造的压力已经成为对银行等金融机构对支撑证券进行投资的主要驱动力。投资者的风险偏好各不相同，资产证券化为投资者提供了多样化的投资品种，例如，有的投资者对风险比较厌恶，就会选择国债等风险较低的投资品种，相应会得到较低的收益，而有的投资者风险偏好较高，就会投资股票或衍生金融工具，当然要求的收益也较高。而资产担保类证券丰富了投资品种的风险/收益结构，为投资者提供了更多的投资品种选择。现代证券化交易中证券一般不是单一品种，而是通过对现金流的分割和组合，可以设计出具有不同档级的证券。不同档级证券具有不同的偿付次序，以&熨平&现金流波动。甚至将不同种类的证券组合在一起，形成合成证券，从而可以更好的满足不同投资者对期限、风险和利率同偏好。资产证券化技术可以提供无限证券品种和灵活的信用、到期日、偿付结构等，这样就可以&创造&出投资者需要的特定证券品种。这种的多样性与结构的灵活性是资产证券化的优良特性，也是投资期最关注的性
& 资产证券化主要市场主体包括：发起人、SPV、信用增级机构、信用评级机构、资产服务商、投资人和其他服务机构等组成。
& 发起人也称原始权益人，其职能是选择拟证券化的资产，并进行组合和重组，然后将资产组合转移给SPV以融资。
& SPV是指接受发起人的资产组合，并发行以此为支持的证券的特殊实体。SPV的原始概念来自于防火墙（China Wall）的风险隔离设计，它的设计主要为了达到&破产隔离&的目的。SPV 的业务范围被严格地限定，所以它是一般不会破产的高信用等级实体。SPV在资产证券化中具有特殊的地位，它是整个资产证券化过程的核心，各个参与者都将围绕着它来展开工作。SPV有特殊目的公司(Special Purpose Company，SPC)和特殊目的信托（Special Purpose Trust, SPT）两种主要表现形式。
& 信用增级机构是指为SPV发行的证券提供信用增级的机构。
&&信用评级机构是指通过对资产证券化各个环节进行评估而评定证券信用等级的机构。&
主要评级机构：
国外：标准普尔（Standard & Poor）、穆迪（Moody）、惠誉（Fitch）
& 国内：联合资信评估有限公司（简称&联合资信&），联合信用评级有限公司（简称&联合评级&）
& 资产服务商是指负责按期收取证券化资产所产生的现金流，并将其转移给SPV 或SPV 指定的信托机构的实体。
& 是指在资本市场上购买SPV发行的证券的机构或个人。一般都是机构投资者。
其他服务机构
& 投资银行：协调项目操作，发行证券等
& 受托人：由SPV 指定的、负责对资产处置服务商收取的现金流进行管理并向投资者分配的机构。
& 承销商：为所发行的证券进行承销的实体。
& 会计师：会计、税务咨询，以及对资产组合进行尽职调查。
& 律师：法律咨询。&
& 一般来说，一个完整的资产证券化融资过程的主要参与者有：发起人、投资者、特设信托机构、承销商、投资银行、信用增级机构或担保机构、资信评级机构、托管人及律师等。通常来讲，资产证券化的基本运作程序主要有以下几个步骤：
&1．重组现金流，构造证券化资产。　发起人（一般是发放贷款的金融机构，也可以称为原始权益人）根据自身的资产证券化融资要求，确定资产证券化目标，对自己拥有的能够产生未来现金收入流的信贷资产进行清理、估算和考核，根据历史经验数据对整个组合的现金流的平均水平有一个基本判断，决定借款人信用、抵押担保贷款的抵押价值等并将应收和可预见现金流资产进行组合，对现金流的重组可按贷款的期限结构、本金和利息的重新安排或风险的重新分配等进行，根据证券化目标确定资产数，最后将这些资产汇集形成一个资产池。
&2．组建特设信托机构，实现真实出售，达到破产隔离。　特设信托机构是一个以资产证券化为唯一目的的、独立的信托实体，有时也可以由发起人设立，注册后的特设信托机构的活动受法律的严格限制，其资本化程度很低，资金全部来源于发行证券的收入。特设信托机构是实现资产转化成证券的&介质&，是实现破产隔离的重要手段。
&3．完善交易结构，进行信用增级。　为完善资产证券化的交易结构，特设机构要完成与发起人指定的资产池服务公司签订贷款服务合同、与发起人一起确定托管银行并签订托管合同、与银行达成必要时提供流动性支持的周转协议、与券商达成承销协议等一系列的程序。同时，特设信托机构对证券化资产进行一定风险分析后，就必须对一定的资产集合进行风险结构的重组，并通过额外的现金流来源对可预见的损失进行弥补，以降低可预见的信用风险，提高资产支持证券的信用等级。
&4．资产证券化的信用评级　资产支持证券的评级为投资者提供证券选择的依据，因而构成资产证券化的又一重要环节。评级由国际资本市场上广大投资者承认的独立私营评级机构进行，评级考虑因素不包括由利率变动等因素导致的市场风险，而主要考虑资产的信用风险。
&5．安排证券销售，向发起人支付　在信用提高和评级结果向投资者公布之后，由承销商负责向投资者销售资产支持证券，销售的方式可采用包销或代销。特设信托机构从承销商处获取证券发行收入后，按约定的购买价格，把发行收入的大部分支付给发起人。至此，发起人的筹资目的已经达到。
&6．挂牌上市交易及到期支付　资产支持证券发行完毕到证券交易所申请挂牌上市后，即实现了金融机构的信贷资产流动性的目的。但资产证券化的工作并没有全部完成。发起人要指定一个资产池管理公司或亲自对资产池进行管理，负责收取、记录由资产池产生的现金收入，并将这些收款全部存入托管行的收款专户。
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中券资本集团（CCG）详细解读资产证券化运作流程
一般来说,一个完整的资产证券化融资过程的主要参与者有:发起人、投资者、特设信托机构、承销商、投资银行、信用增级机构或担保机构、资信评级机构、托管人及律师等。企业在进行资产证券化的过程中主要可以分为：出售、信用评级、资产支持证券的发行和交易、以及信贷资产的回收管理。资产证券化如何运作一般来说,一个完整的资产证券化融资过程的主要参与者有:发起人、投资者、特设信托机构、承销商、投资银行、信用增级机构或担保机构、资信评级机构、托管人及律师等。在我国,资产证券化的承销主体主要指券商。在整个资产证券化的过程中,券商都应和发行者一起策划、组织证券化交易的整个过程,以使其符合相关法律、法规、组织证券化交易的整体过程,并符合相关法律、法规、会计和税收等方面的要求,实现融资者希望达到的目的。通常来讲,资产证券化的基本运作程序主要有以下几个步骤:一、确定目标,组成资产池 发起人（发放贷款金融机构）&发起人(一般是发放贷款的金融机构,也可以称为原始权益人)首先分析自身的资产证券化融资要求,确定资产证券化目标,然后对自己拥有的能够产生未来现金收入流的信贷资产进行清理、估算和考核,决定借款人信用、抵押担保贷款的抵押价值等并将应收和可预见现金流资产进行组合,根据证券化目标确定资产数,最后将这些资产汇集形成一个资产池。　　需要注意的是,对资产池中的每项资产发起人都必须拥有完整的所有权,同时,还应尽量保证资产池的预期现金收入流大于对资产支持证券的预期还本付息额。　　二、组建特设信托机构特设信托机构&特设信托机构是一个以资产证券化为唯一目的的、独立的信托实体,有时也可以由发起人设立,注册后的特设信托机构的活动必须受法律的严格限制,如不能发生证券化业务以外的任何资产和负债,在对投资者付清本息之前不能分配任何红利,不得破产等。其资金全部来源于发行证券的收入。特设信托机构成立后,发起人即将资产池中的资产出售给特设信托机构。应当注意的是,上述交易必须以真实出售的方式进行,即出售后的资产在发起人破产时不作为法定财产参与清算,资产池不列入清算范围,从而达到"破产隔离"的目的。破产隔离使得资产池的质量与发起人自身的信用水平分离开来,投资者就不会再受到发起人的信用风险影响。三、完善交易结构,进行信用增级 (信用增级机构、担保机构)&为完善资产证券化的交易结构,特设机构要完成与发起人指定的资产池服务公司签订贷款服务合同、与发起人一起确定托管银行并签订托管合同、与银行达成必要时提供流动性支持的周转协议、与券商达成承销协议等一系列的程序。同时,为了吸引更多的投资者,改善发行条件,特设信托机构还必须提高资产支持证券的信用等级,使投资者的利益能得到有效的保护和实现。因为资产债务人的违约、拖欠或债务偿还期与特设信托机构安排的资产证券偿付期不相配合都会给投资者带来损失,所以信用提高技术代表了投资银行的业务水平,成为资产证券化成功与否的关键之一。信用增级的方式主要有三种:第一种方式为"真实隔离"或"破产隔离",通过剔除掉原始权益(发起人)的信用风险对投资收益的影响,提高了资产支撑证券的信用等级；第二种方式是划分优先证券和次级证券,即通过把资产支撑证券分为两类,使对优先证券支付本息先于次级证券,付清优先证券本息之后再对次级证券还本,这样就降低了优先证券的信用风险,提高了它的信用等级；第三种方式是金融担保,即特设机构向信用级别很高的专业金融担保公司办理金融担保,由担保公司向投资者保证特设机构将按期履行还本付息的义务,如特设机构发生违约,由金融担保公司代为支付证券的到期本息。四、资产证券化的评级 资信评级机构&资产支持证券的评级为投资者提供证券选择的依据,因而构成资产证券化的又一重要环节。评级由专门评级机构应资产证券发起人或投资银行的请求进行,评级考虑因素不包括由利率变动等因素导致的市场风险,而主要考虑资产的信用风险。被评级的资产必须与发起人信用风险相分离。由于出售的资产都经过了信用增级,一般地,资产支持证券的信用级别会高于发起人的信用级别。资产证券的评级较好地保证了证券的安全度,这是资产证券化比较有吸引力的一个重要因素。五、安排证券销售,向发起人支付（承销商、投资银行）&在信用提高和评级结果向投资者公布之后,由承销商负责向投资者销售资产支持证券,销售的方式可采用包销或代销。特设信托机构从承销商处获取证券发行收入后,按约定的购买价格,把发行收入的大部分支付给发起人。至此,发起人的筹资目的已经达到。六、挂牌上市交易及到期支付 （投资人、托管行、）&资产支持证券发行完毕到证券交易所申请挂牌上市后,即实现了金融机构的信贷资产流动性的目的。但资产证券化的工作并没有全部完成。发起人要指定一个资产池管理公司或亲自对资产池进行管理,负责收取、记录由资产池产生的现金收入,并将这些收款全部存入托管行的收款专户。托管行按约定建立积累金,交给特设信托机构,由其对积累金进行资产管理,以便到期时对投资者还本付息。待资产支持证券到期后,还要向聘用的各类机构支付专业服务费。由资产池产生的收入在还本付息、支付各项服务费之后,若有剩余,按协议规定在发起人和特设信托机构之间进行分配。至此,整个资产证券化过程即告结束。由于资产证券化非常复杂,作为券商应当在每一环节中均与发起人、中介机构等各方合作,尽可能地将投资者的风险降到最低。　企业资产证券化的基本运作流程一个完整的资产证券化运作流程中主要由发起人、发行人（特设信托机构）、服务人、信用评级机构、证券承销商和投资者所组成。在整个过程中，先由发起人将其所拥有的资产以出售的方式过户给发行人，发行人获得该资产的所有权后，发行以该资产的预期现金收入流为担保支持的资产支持证券，并凭借对该资产的所有权来确保未来的现金收入流首先用于对该证券持有人还本付息。资产证券化是近几十年来国际金融市场上兴起的一项金融创新产品，它最初诞生于美国，是美国政府国民抵押协会首次发行以住房抵押为担保的抵押贷款支持证券，开创了资产证券化的先河。在2005年我国国务院正式批准了信贷资产证券化与住房按揭证券化的试点。同时央行和银监会联合颁布了《信贷资产证券化试点管理办法》，规范了信贷资产证券化的操作，保护了投资人和当事人的合法权益。一个完整的资产证券化运作流程中主要由发起人、发行人、服务人、信用评级机构、证券承销商和投资者所组成。在整个过程中，先由发起人将其所拥有的资产以出售的方式过户给发行人，发行人获得该资产的所有权后，发行以该资产的预期现金收入流为担保支持的资产支持证券，并凭借对该资产的所有权来确保未来的现金收入流首先用于对该证券持有人还本付息。企业在进行资产证券化的过程中主要可以分为：出售、信用评级、资产支持证券的发行和交易、以及信贷资产的回收管理。销售在我国虽然在《信贷资产证券化试点管理办法》中有规定，采取以信托模式来实现事实上的销售，但是我国的相应的法律尚不健全，所以在实际操作中是通过相对简单的信托式的SPV，以信托资产的独立性完成真实的销售目的。在这个销售过程中，先由发起机构与受托机构签订信托协议，设定特定目的的信托转让信贷资产，从而实现了资产所有权的转移，再利用信托协议的相关条款实现风险的隔离。信用评级资产证券化作为资产市场的创新工具，对于信用评级的水平要求很高。资产证券化一方面能给投资者和当事人带来更多的融资获利的机会，另一方面由于双方的信息不对称，在信用风险上存在较多的问题资产证券化是一种新型的企业融资工具，它需要的是较高水平的信用评级。在资产证券化的信用评级中，主要是围绕资产证券化交易中投资者应收回的权益进行评级，信用评级的结果往往会决定证券化资产和交易结构。信用评级在资产证券化过程中起到了相当大的作用。对于发行证券的机构来说，一个良好的信用等级就意味着其所发行的证券的筹资成本低；对于投资者而言，一定的信用评级等级就是对于投资决策的一个衡量。在我国目前进行的很多试点的信贷资产均为银行比较优质的信贷资产，而且资产的规模较大，一般情况下采取成本较低的内不信用评级的机制较多。资产支持证券的发行和交易发行资产支持证券时，发行人应组建承销团，承销人可在发行期内向其他投资者分销其所承销的资产支持证券。目前资产支持证券还只能在全国银行间债券市场流通交易，以后可能会慢慢向其他资本市场推广。信贷资产的回收管理贷款服务机构依照服务合同约定管理作为信托财产的信贷资产，为信贷资产单独设账、单独管理。贷款服务机构负责管理贷款并收取本金和利息，并按照服务合同要求将作为信托财产的信贷资产回收资金转入资金保管机构，同时通知受托机构。资金保管机构负责保管信贷资产的资金并向投资者支付本金和利息，《管理办法》同时对资金保管机构对资金的管理做出规定：在向投资机构支付信托财产收益的间隔期内，资金保管机构只能按照合同约定的方式和受托机构指令，将信托财产收益投资于流动性好、变现能力强的国债、政策性金融债及中国人民银行允许投资的其他金融产品。
概括地讲，一次完整的证券化融资的基本流程是：发起人将证券化资产出售给一家特殊目的机构 (Special Purpose Vehicle, SPV) ，或者由 SPV 主动购买可证券化的资产，然后 SPV 将这些资产汇集成资产池（ Assets Pool ），再以该资产池所产生的现金流为支撑在金融市场上发行有价证券融资，最后用资产池产生的现金流来清偿所发行的有价证券。
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中国资产证劵化爆发启动，中券资本集团（CCG）开启金融新模式!
自2015年4月中国人民银行&7号&公告明确资产证券化施行注册发行，并授权交易商协会推出相关产品信息披露指引，资产证券化迎来了新的发展机遇。随着相关政策的瓜熟蒂落，国内公积金贷款资产证券化逐步开闸。市场发行日渐常态化，规模持续增长，流动性明显提升，基础资产类型持续丰富，并形成大类基础资产产品，市场参与主体类型更加多样，产品结构设计更加丰富。在我国经济转型升级的大环境下，资产证券化是激活存量资产、提高资金配置效率的重要工具，也是金融企业和实体企业转型发展的有效选择。
数据来源：Wind资讯，中央结算公司
日，国务院常务会议确定5000亿元信贷资产证券化试点规模。同时继续完善制度、提出规范信息披露，支持信贷ABS在交易所上市交易。在备案制和注册制下进行试点规模的扩容，能够有效提高资产证券化产品发行效率，同时强调信息披露，让市场参与者更好地识别风险，为基础资产类型的丰富和市场的进一步发展打下基础。2016年，资产证券化市场将保持快速发展势头，向万亿级规模进军。建议继续加强制度建设，进一步提升市场流动性，推动住房抵押贷款证券化的发展，并探索发行跨境证券化产品，抓住发展良机，迎来资产证券化市场的&黄金时代&。
随着2016年WTO的全面开放根据WTO协议，我国金融业即将全面对外开放，外资金融届时将享受国民待遇，同时允许外资进入中国所有行业，包括目前国家控制的矿业、交通、直销等。
作为全球第二大经济体系的中国已成为亚洲最大的资产证券化市场。中劵资本集团有限公司(CapitalClearanceGroupLLC)作为一家成立于2007年专门从事资产证券化服务的全球资产资本中介集团已开始在亚洲已中国市场为核心进行资产证券化的投资以及战略合作部署，集团锁定有潜力的商机进行投资，为投资者带来超出市场预计的收益。为了服务来自全世界的投资者，中劵资本集团在世界各大洲，都设有办事处。集团的国际合作伙伴包括：汇丰控股股份有限公司，法国巴黎银行股份公司，摩根大通集团等。
公司商业模式即购买高价值抵押资产的优良债务，把资产证券化，销售给全球金融机构和投资者，投资方选择购买贬值性质较低和低风险的债务，包括住房抵押贷款和其他资产贷款,然后进行六大步骤资产处理：
⒈重组现金流，构造证券化资产。
⒉组建特设信托机构，实现真实销售，达到降低破产风险。
⒊完善交易结构，进行信用增级。
⒋资产证券化的信用评级。
⒌安排证券销售。
⒍私募交易平台交易。
作为全球第一家资产证券化私募平台，必将在趋势大潮的推动下成为全球投资新热点。
集团第六支证券为《中券资本综合资产证券(CCGCombinedAssetsSecurities)》所接收认购级别最低为800证券。年化收益率在129%&207%之间。此产品特点在于价值来自于高价值资产的保障，可定期稳定获取收益，同时集团会定期增加有价资产来不断提升证券价格。另外目前《中券资本综合资产证券(CCGCombinedAssetsSecurities)》已是许多国际金融机构的基金产品之一。于此之外对承销商而言还有丰厚的市场激励政策。公司16年内会在国内设立分公司，办理相关注册手续。
中券资本的投资收益：
&&&&投资级别：
　　C800、C2500、C8000、C25000 （计量单位已证券为标准）
　　截止16年3月7日证券单价为1.1美金。汇率为6进 5.5出 ；
　　投资800给予2.5倍的利润回报（2000有价证券);
　　投资2500给予3 倍的利润回报（7500有价证券）；
　　投资8000给予3.5倍的利润回报（28000有价证券）；
　　投资25000给予 4倍的利润回报（10万有价证券）；
　　市场销售激励政策：
　　①销售奖：10%，日结日发制。
　　②双轨碰对奖：
　　C800 &级别 1:1小区9%
　　C2500&级别&1:1小区10%
　　C8000&级别&1:1小区11%
　　C25000&级别&1:1小区12%
　　双区奖日结周发，不封顶。
　　③代数奖（领导奖）：日结周发制，没有级别限制。
　　一代5%；二代10%；三代15%。
&&&中券资本项目靓点和优势
　　一.资产证券化属于金融领域的衍生品如同基金，外汇，贵金属是全球每个国家合法，正规的金融行业。
　　二.资产证券化在中国是趋势性行业，政府大力推广、扶持、投入大量资金发展的行业。
　　三.CCG中券资本投资集团是全球首家以资产证券化为主体做项目的公司，别的公司没有可比性，更不具备竞争性。
　　四.项目时机点非常好，2016年3月全球启动，先知先觉者为上，抢占先机。
　　五.双轨对碰没有封顶，会给予有梦想，有目标，有市场，有人脉，有团队的领导人无限机遇。
　　六.单纯投资者可复利滚存，将每周卖出所得继续投入扩大资产，从而再次产生业绩奖金，循环往复，团队业绩奖金持续收取。
　　七.动静混合机制，同时限制市场领导人，为了利益最大化，也会反复投资以获得最大4倍的利润回报，投资会再次产生业绩奖金。
　　八.投资配套级别限制宽松可以随时随地原点升级，小投资大创业。
　　九.公司2016年会在中国设立分公司，可以参观考察，项目真实可靠，合法，安全能落地。
　　十.投资者有正规法律生效的认购合同，合同注明集团合作机构（银行），与公司实体资产，有据可查，全部属实。
相信在2016年中券资本集团将为更多的投资者提供丰富的投资产品组合与丰厚的回报，也为更多经销商提供更巨大的商机。
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微信：fandc520
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