医疗和TMT公司中报预期高增长 中报高景气板块大盘点
940家公司预告业绩 六成公司中报预喜
截至6月22日，沪深两市共有940家上市公司发布2014年半年报业绩预告。不少上半年业绩增长良好的公司，近期股价表现抢眼。伴随6月20日(,)公告2014年半年报首份高送转预案，A股市场中报已拉开帷幕。
迅速了解个股压力支撑位，买卖点…
606家公司预喜
(,)显示，940家公司中，除19家业绩不确定之外，171家预增，261家略增，126家续盈，48家扭亏，共计606家预喜，占已经披露业绩预告企业的64.47%。
其中，已公布业绩预告的主板公司有168家，预喜企业为59家。719家中小板公司中，118家和250家企业预增和略增，124家企业续盈，扭亏24家，预喜企业占比达72%。53家创业板公司中，预喜企业为31家。
公告显示，以净利润增幅下限计算，共有98家中小板企业实现利润翻倍。其中，(,)预计实现净利润4483.67万元至4500万元，增长幅度为13628.32%至13678.3，增长率排名第一。除基数较低外，公司二季度年产20万吨差别化涤纶工业丝项目的一期项目产能完全释放，生产稳定，销售形势良好，产品毛利空间有所增加，业绩也相应增加。由于收入增加并加大成本控制力度，(,)预计实现净利润32438.77万元至37072.88万元，增长幅度为250%至300%。
高景气板块大盘点
行业景气度方面，医药医疗和TMT仍然延续了高景气度。
医疗医药行业可能是目前两市为数不多的不受产能过剩困扰的行业之一，且显示出一定的高成长性。随着广大人民群众对医疗医药服务需求不断提升，整个行业一直是热门投资方向和资本运作的青睐之地。数据显示，在54家已发布业绩预告公司中，39家企业实现预增、略增和扭亏，占比达到72%。在预增的15家公司中，除(,)未提供增长区间外，以净利润增幅下限计算，利润增幅超过50%以上的公司达10家。
相关公司业绩大幅度增加呈现出两种模式：第一种模式是产品议价能力增强。(,)预计实现净利润53448.37万元至65782.61万元，增长幅度为30%至60%。公司表示，业绩增长主要是因近期公司主导产品VE、VA市场形势发生了变化，公司上调了VE和VA产品的对外报价。
另一种模式是前期外延式并购并表后增厚利润。(,)和(,)是其中代表。上海莱士上半年预计实现净利16323万元-20618万元，增长幅度为90%至140%，增长动力之一是公司收购的郑州莱士血液制品有限公司于今年2月起纳入合并范围，公司合并后的净利润因之增长。而恒康医疗业绩增长主要是来自于新收购的医院业务成为新的利润增长点。此外，独一味牙膏系列、保健品系列已完成前期商场、药线渠道搭建，销售出现大幅增长。
TMT下大多数子板块表现抢眼。(,)板块中，目前已经披露业绩预报的6家企业业绩良好。(,)、(,)等公司均实现了利润增长。不过，出版传媒公司业绩大幅度增长主要还是依靠重组并购的并表收益和投资收益，主营业务方面的表现并不突出。
除医疗医药和TMT板块，另一些行业也呈现出高景气度。
尽管业目前并不景气，但建筑装饰行业的6家公司目前业务拓展均表现良好，全部实现了净利润增长。(,)预计实现净利润80672.17万元至89635.74万元，增长幅度为35%至50%。公司表示，主要是由于业务开展较好，施工任务充足，成本、费用控制较好。
关注业绩反转板块
从去年四季度开始，随着国内4G投入的逐步落实，以及海外通信设备市场的复苏，4G设备商公司业绩大幅好转。(,)预计实现净利润5016.56万元至5459.20万元，增长幅度为240%至270%。(,)受益于产品销售增加，特别是高铁配件产品销售同比大幅增加，预计今年上半年扭亏，实现净利润8600万元。
(,)得益于区域水泥市场供求关系的有效改善，水泥价格获得较强支撑，与上年同期相比大幅度上升，盈利能力显著提升，预计实现净利润27245.59万元至32110.88万元，增长幅度为180%至230%。
数据显示，电力行业部分子行业整体业绩向好。充电桩相关的13家概念股中，8家公司预增。(,)预计净利润最高增幅达113%，(,)、(,)、(,)、(,)4家公司净利润增幅在50%以上。在预告业绩的7家电改、高效机电、光伏、分布式能源、电源相关概念股中，除(,)一家预减以外，其余皆为预增。其中，(,)预计中报净利润最高增幅为817%，净利润总额为万元。
近期国家电网公司宣布将在分布式电源并网工程和电动充换电设施市场两大领域吸引社会资本参与。一方面扩大了分布式电源的适用范围，积极支持社会资本投资分布式电源并网工程，完善升级配套电网；另一方面，还明确支持社会资本参与慢充、快充等各类电动汽车充换电设施市场，并将为电动汽车用户报装充电桩开辟多渠道，提供营业厅、网站、电话等多种受理方式。
业内人士认为，受到政策面和行业需求的提振，在电力改革加速推进的背景下，电力行业的长期投资价值将凸显。
天银机电中报高送转 20股或紧随其后
天银机电周四晚公布了《2014半年度资本公积金转增股本的预披露公告》，公告称大股东赵晓（财苑）东提议：以资本公积金向全体股东按每10股转增10股。这是沪深两市首家公布拟中报高送转公司，周五市场也给于了热烈的回应，天银机电开盘一字涨停。
高送转历来是市场的炒作热点，而6月还有最后一个星期就将结束了，中报序幕也将拉开，还有那些股会给投资者带来惊喜呢？笔者以天银机电作为标杆，按总股本小于1亿，每股净资产大于8元，每股公积金大于2元设定条件进行筛选，统计出沪深两市共有20家上市公司符合条件。中小板、创业板各10只，它们分别是：(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)、(,)。
在大盘低迷时期，这20只近一个月除三六五网、溢多利停牌外，只有黄海机械、鹏翎股份、易事特3股下跌，其它股均获得的正收益。鼎泰新材、西泵股份、鞍重股份、同有科技、长亮科技近一个月更是大幅上涨，不断创新高，显示有一定资金进场抢筹迹象。
中报掘金季：5只破净股遭错杀
沪深两市141只破净 5只中报预喜股遭错杀
虽然A股市场近期有所反弹，但仍未有效突破底部区域。据证券时报网记者统计，截至昨日，沪深两市共有141只个股破净，行业集中在钢铁、、房地产、交通运输等。
分析人士指出，牛市看PE（市盈率），熊市看PB（市净率，即每股股价与每股净资产的比率）。如果用市净率这个指标来衡量，当前A股市场整体已经进入安全区域，部分行业市净率接近历史底部，投资者可以在低市净率个股中，寻找具有安全边际和长期投资价值的个股。
从破净程度看，钢铁股破净程度最惨烈。数据显示，(,)（0.44倍）、(,)（0.46倍）、(,)（0.50倍）、(,)（0.51倍）、(,)（0.53倍）、(,)（0.53倍）、(,)（0.55倍）、(,)（0.57倍）、(,)（0.57倍）、(,)（0.58倍）、(,)（0.58倍）、(,)（0.58倍），这12只个股破净程度最大，股价几乎跌至每股净资产的一半。此外，(,)（0.98倍）、(,)（0.98倍）、(,)（0.99倍）、(,)（0.99倍）、(,)（0.99倍）、(,)（0.99倍）、(,)（0.99倍）、(,)（0.99倍）等多只个股股价略低于每股净资产。
从市场表现看，这141只破净个股中，有13只个股今年以来累计跌幅超20%，其中，两只煤炭股(,)（-29%）、(,)（-28%）期间跌幅近30%。而值得注意的是，有多达38只破净股逆袭成功，年初以来累计实现上涨，其中，(,)（27%）、(,)（18%）、(,)（14%）、(,)（14%）、皖通高速（11%）、(,)（10.8%）、(,)（10%）等多只个股期间涨幅在10%或以上。
从行业属性看，这141只破净个股中，共涉及17个申万一级行业，其中，钢铁行业、交通运输均有22只个股破净，为破净重灾区，合计占比超三成。此外，银行（15只）、房地产行业（14只）、采掘行业（14只）和化业（11只）等行业所含破净股也较多。
关注破净股机会
在目前破净的个股中，有5只2014年中报业绩预喜股被错杀，分别为中泰化学、深高速、(,)、(,)、(,)。其中，中泰化学预计2014年上半年净利润约1.65亿元至1.8亿元，同步增长442%至492%。中泰化学目前处于停牌状态，拟筹划发行股份购买资产。
同样，深高速也是被错杀的破净股之一，公司预计月净利润同比将增长约300%至350%。公司表示，将于2014年第二季度对梅观高速免费路段相关资产进行处置，预计将增加2014年第二季度净利润约11亿元。
还有兖州煤业，公司预计2014年上半年经将实现扭亏为盈，实现归属于母公司股东的净利润约为7亿元。受汇兑损失和计提资产减值准备影响，公司2013年同期净利润亏损23.97亿元。
虽然破净股具有一定的安全边际，但并不是所有破净股都具备好的投资价值，(,)黄永杰建议关注两类破净股:1.生产经营稳定，盈利情况良好，每年都能保持较高的现金分红，且近期高管开始大手笔增持的优质公司；2.为适应“转方式，调结构”的新经济模式，积极向新兴产业转型或者收购优质资产拓展盈利增长点的优质公司。
从历史经验看，上证指数2000点成为政策底的概率较高。两市破净股数量增多，也是股市接近底部的一个信号。但由于市场的恐慌气氛和利空消息，市场底一般低于政策底。因此，虽然当前市场可能并未见底，但继续下跌的空间也将较为有限。（证券时报网）
医疗和TMT公司中报预期高增长 相关概念股一览
编者按：随着上市公司中期业绩逐渐明朗，股市开始进入“中报时间”，上市公司业绩变动走向成为市场关注焦点。与此相印证，位列两市增长冠亚军的(,)和(,)，二季度以来股价表现较为抢眼，以6月16日收盘价计算，两公司二季度以来股价涨幅分别达94%和30%。
截至6月16日，根据Wind，两市已有932家企业公布2014年中报业绩快报，其中，426家企业预增和略增，131家企业续盈，46家企业扭亏，144家企业亏损。业绩预喜公司占比超过60%，其中149家企业报告期内净利润预计超过1亿元。
中小板公司业绩成长性显著改善并好于主板公司，仍处于景气周期的医药医疗和TMT板块继续高歌猛进，成为业绩预喜企业中的主力军。
中小板成长性好
在这932家上市公司中，大约有910家上市公司对于中期业绩增长区间给出了明确的预告，以预告的业绩增速下限和中枢计算，增速超过50%的高增长公司占比分别为17%和28%。以预告的业绩增速中枢计算，上市公司今年上半年整体业绩增速较其2014年一季度整体增速有明显提速。
主板和中小板公司业绩出现相对分化。在发布预告的160家主板公司中，仅有55家预喜，占比为33%。相比之下，中小板719家公司已有718家发布预报，其中超七成预喜，且净利润同比增幅较一季报明显加大。
发布预告的718家中小板公司中，预增的有117家，续盈的有125家，略增的有250家，扭亏的有23家，预减的有59家，续亏的有39家，首亏的有29家，略减的有71家，不能确定的有5家。总体而言，中小板预喜公司总数达到515家，占比71.73%，明显好于一季报。
高增长三大原因
中国证券报记者通过梳理高增长公司业绩预告情况发现，业绩高增长公司一般主要有三个驱动因素：行业供求关系发生变化；基数较低；通过外延式并购或者资产重组获得新的资产。
受环保压力及上游中间体价格不断上涨等因素的影响，染料行业继续看涨。同时，由于染料成本占下游印染行业比例较低，活性染料价格不断走高。目前分散染料平均价格约为4.5万元/吨左右，活性染料价格在4.5万-6万元/吨之间，与年初相比，涨幅分别为36%和29%-71%。
染料双雄――(,)与(,)由此继续迎来业绩大丰收。浙江龙盛预计，月归属于上市公司股东的净利润同比增长180%-220%，至15.34亿元-17.54亿元左右。而2014年一季度，公司实现净利约7亿元，同比增长204.8%。浙江龙盛表示，业绩预增的原因主要包括：公司染料产品价格持续上涨，产销量同比均有较大增长；中间体产品产销量和价格亦均有增长；子公司德司达业绩也大幅增长。而闰土股份预计，实现净利润约66456.36万元-76680.42万元，同比增长160%-200%。
尤夫股份则是前两项原因的综合体。尤夫股份上半年预计实现净利润4500万左右，但同比净利润增长136倍，成为两市增长王。除了去年基础较低之外，尤夫股份主营业务涤纶工业丝今年以来已经经过五次提价，最近一次调价发生在6月9日，提价幅度达到7.14%。该产品目前处于产销两旺的局面，下游需求稳定。另一家主营涤纶工业丝的上市公司(,)预计月净利同比增长20%-50%。
(,)公告显示，预计公司2014年上半年业绩增长255%-285%，实现净利润约25546.8万元-27733.84万元，其上半年净利将超去年全年收益。除了出口和国内业务持续增长之外，公司通过并表收购控股的华菱光电带来巨额投资收益，预计2014年可为公司带来约2.25亿元收入。
受益行业高景气
中期业绩预计在50%以上的高增长公司占比较高的依然是电子、计算机等TMT行业及医药行业。
在医药医疗板块的52家公司中，预计业绩同比向好的多达38家。由于月份D-泛酸钙销售单价与上年同期相比增长50%以上，(,)实现净利润约10，000万元-13，000万元，同比增长965.12%-1，284.66%。(,)则受益于VC成本持续下降，实现净利万元，同比增长222%-283%。
(,)预计今年上半年将实现净利润15560万元至16755万元，较上年同期增长160%至180%。嘉事堂表示，公司主营业务继续遵循以医药纯销为核心，同时拓展心内科高值耗材全国网络业务，形成二元经营结构，从而保证公司主营业务一直处于稳定增长中。
TMT板块仍然显示了较高的景气度。157家相关行业公司中业绩亏损的仅有28家，占比仅为18%；在文化传媒上市公司中，仅有5家业绩预降，并无企业亏损。(,)业绩预告称，在2013年上半年实现9341万元净利的基础上，公司预计今年同期净利润大幅增长190%，原因主要是公司增值业务用户数量大幅增加，业务收入大幅增长。
随着2014年三大电信运营商用于基础网络建设投资继续增长，4G建设的大规模铺开，4G板块公司在今年一季度已经出现业绩反弹。从中期业绩来看，二季度不少公司延续了增长势头。当中不乏高增长公司，如(,)同比大增1321.08%，(,)同比增长410%，(,)增长222.57%，(,)增长30%。
大富科技预计，月归属于上市公司股东的净利润为35660万元至37160万元，上年同期为-3043.21万元，同比扭亏为盈。扭亏原因主要系：公司销售收入稳定增长，主营业务净利润大幅上升；新产品、新业务有更好的盈利能力；公司转让华阳微电子2.5%股权后，预计扣除所得税费用后增加合并财务报表净利润约20873万元。
（，）:预计Q2收入增长提速
阳普医疗 300030
研究机构：国信证券 分析师：邓周宇，贺平鸽 撰写日期：
Q1 收入+18.27％，净利润+116％
公司2014 年Q1 实现收入7850 万元（+18.27％），净利润655 万元（ +116.06％）， EPS0.94 元。Q1 业绩与此前预增一致（ 预增范围是100％-130％）。
收入增速不快因为于各项业务并未充分开展，全年收入+30％。
智能采血系统预计Q1（2 个月）装机量在8 台左右，其中有部分是去年开票的订单；订单情况2-3 月实现6 台新订单，但实际客户采购意向远超订单量，这些采购意向在Q2 之后逐步会转化为订单量，而随着公司装机能力的上升，订单量也将逐步转化为收入，我们估计单台机器平均售价为100 万元，净利率在20％-30％之间。真空采血管预计Q1 增长仍然较慢，尤其是海外市场的增速有所下降；但是我们判断在智能采血系统逐步装机之后，采血管的增速将加快。（因为智能采血系统的销售采取采血管捆绑销售的策略，平均一台机器带动100 万支/年采血管的销售）。飞利浦已经完成招商工作，产品销售在Q1 没有体现，Q2 会提速。维润赛润销售情况较好，但是基数低（销售额几百万），给整体收入贡献没有完全体现，产品放量需要等产品注册证陆续拿到。我们预计公司全年整体收入增速超过30％，在高毛利产品占比提升的前提下，公司利润增速将更快。
远期:POCT+光声成像+大量在研产品提供持续想象空间
POCT:13 年拿到C 反应蛋白产品，14 年陆续有心脏类和肿瘤类产品上市。
光声成像:公司在研的光声成像技术处于全球领先水平，14-15 年有望有新产品上市。此外公司大量在研产品在未来陆续推出，提供持续增长动力。
风险提示
新产品进度低于预期。
公司是我们最为看好的器械企业之一，维持"推荐"评
级维持14-16 年EPS 0.48/0.72/1.11 元（+55％/51％/54％），PE49/33/21。公司新产品上市进入高速增长期。我们认为现有产业平台能够支撑60-80 亿市值，是我们最为看好的器械企业之一，维持"推荐"评级，一年期合理估值33-36 元（15PE 45-50x）。
（，）调研报告
乐普医疗300003
研究机构：（，）分析师：洪阳，许希晨 撰写日期：
日，我们前往"乐普医疗"，与公司管理层就心脏介入业务、药品业务、发展战略等问题进行深入交流，现将核心要点介绍如下:
1、蒲总认为血管支架未来销量还可以保持在10％-20％增长水平，但是由于价格依然下降（有小企业竞争），营收能够保持个位数的增长。但是我们判断血管支架（PCI）手术量基本也就10％左右的增速，因此公司血管支架销售增速保持稳定就是最好的结果。同时，我们看好公司与多家医院合作开展介入诊疗服务项目，主要是二级医院和县医院，这符合未来PCI手术下沉的趋势:公司与各家医院合资建设导管治疗室，基本都是签订7-8年的合作协议，公司会引导专家到合作医院指导手术。今年预计新增30-40家，今年预计实现销售1.5-1.6亿元。
2.公司（蒲总）希望通过1-2年的时间实现药品的利润达到医疗器械同样的规模水平。如果单纯依靠乐普药业（新帅克）是有难度的，公司肯定会通过大型收购来实现，主要方向是心血管和糖尿病领域。公司对乐普药业的经销商提出的战略是"抢滩基层、拦截终端、最后决战高端"。目前主要抢占县级医院和卫生院，避免过早地与（，）和赛诺菲的竞争。
3、随着大股东中船重工725所，逐步转让股权，蒲总在公司话语权大幅上升，开始加快多元化收购。此次股权转让，蒲总会承接部分，其它为大股东寻找的其它战略投资者。在股权转让确定后，再进行员工的股权激励。预计5月底将会有明确的结论。
4.我们预测公司年实现营业收入15.1亿元、17.6亿元。同比增长18.4％、18.9％。实现净利润4.23亿、5.17亿，同比增长17％、22％。折合每股收益0.52元、0.63元。对应市盈率41倍、34倍。
公司的主导产品冠脉支架近年来增长乏力，公司迫切需要借助新产品或新模式再次提升原有领域的增长潜力，并适时延伸业务领域，进入药品和服务市常在原有器械领域，公司一方面通过开展合作诊疗室业务将心血管介入手术向基层下沉，一方面继续补充有潜力的双腔起搏器，射频消融器等产品。在药品领域，公司的氯吡格雷通过低价策略抢占基层市场，但仍需观察后续招标方案是否对乐普有利。公司股权问题有望很快理顺，后续可能还会有相应的管理层激励机制，给予"谨慎推荐"评级。
（，）:利用产品优势抢占移动医疗市场制高点
九安医疗 002432
研究机构：东兴证券 分析师：陈恒 撰写日期：
九安医疗日发布业绩预告，2013年预计营业收入4.29亿元，同比增长20.46％；净利润5798万元，同比下滑16.62％，EPS0.02元。同时，公司股价27日、28日连续两日触及跌停。
主要观点:
1.业绩符合预期，新产品和国内销售表现亮眼，传统业务继续萎缩
公司业绩预告称2013年营业收入4.29亿元，同比增长20.46％。我们对这一收入进行拆分，预计ihealth系列产品贡献收入6000万元左右，国内九安系列产品1.6亿元左右，同比增长约50％；传统ODM业务继续下滑约20％，贡献约2亿元。
2、股价短期涨幅大，具有一定风险。
自日我们发布公司报告《九安医疗（002432）::探索推广模式》以来，截至2月27日，阶段最高涨幅已达123％，为医药板块第一涨幅。短期股价快速上涨的催化剂是公司于2014年CES大会上展出的心电仪和血氧仪等新产品表现亮眼，引起市场对于移动医疗的持续关注和热烈追捧。但我们认为，虽然公司的长期价值的确值得关注，但过快的上涨也积累了股价的短期风险。
3、公司新产品已形成系列，领先竞争对手一个身位。
Ihealth系列已经具有血压计、血糖仪、体重脂肪秤、运动记录仪、血氧仪等多款家庭移动健康产品；同时还有心电仪等专业移动医疗设备。智能家居和母婴监护方面也有新产品问世。毫无疑问，公司的移动医疗产品已经领先竞争对手一个身位。如何利用好现有的产品优势扩大领先的地位是公司今年最应思考的问题。扩大这种优势，不仅要在产品上加入更多的功能，更需要在推广渠道上有所突破，完成从B-C到B-B-C的拓展。
4、具有渠道优势才真正占据了移动医疗市场的制高点
我们认为，硬件的优势不足以让九安医疗长期占据有利位Z，只有在渠道上获得先发优势才算是占领了移动医疗市场的制高点。把系列产品快速地推进至医疗保险、医院医生，占据专业渠道，形成用户黏性，才能算是真正的移动医疗，不然只能徘徊在电子消费品和医疗器械之间，产品硬件上形成的优势不再明显。
5、另一个关键是软件平台。
作为一家传统的ODM制造商，九安医疗对于软件的打造和数据的管理是需要重新学习的。从第一版的软件到如今的平台型ihealthapp，我们欣喜地看到公司具备快速学习的能力。硬件只是数据的入口和抓手，数据管理和软件功能开发才是真正的大杀器。硬件是基础，没有硬件，软件就是无本之木无源之水；软件是藤蔓，通过藤蔓的伸展，产品的功能可以不断延伸。
我们认为ihealthapp在以下几个方面可能进行改进:1.社交功能。在软件中加入好友分享，数据探讨等功能，不但可以加强病人-医生，病友之间，甚至可以加强父母子女间的亲情交流。2.医生介入接口。病人对于体征指标进行检测后，医生能够快速跟进，有利于对病情进行监护和管理。3.保险介入接口。假如保险公司能批量监控投保人的数据，有利于保险公司在病情早期进行干预，避免大额保费的支出。4.用医用药管理接口。如果用户体征指标异常，软件能够快速准确地进行用药推荐和医生推荐，将会大大增强ihealth平台的价值。
在把用户体验和平台优势发挥充分之后，就能进行大数据的发掘了。
移动医疗市场发展潜力巨大，公司起步较早，但竞争对手越来越多。从目前来看，公司在产品多样性，软件开发，生产制造，平台打造和品牌推广方面具有领先优势。这个领域方兴未艾，产品推广模式和盈利模式尚不清晰，九安也在积极尝试和医院、医生、保险等多种参与者合作，期待探索出流畅的产品销售路径和盈利模式。公司从管理、产品、营销方面都具备做大做强的潜质，未来几年都将处于发展的快速成长期。所以虽然从PE的角度看，公司股价算不得很"便宜"，但是这种成长过程中不时带来的超预期的惊喜将使投资者觉得"物有所值"。维持公司盈利预测年0.02元、0.11元，维持强烈推荐评级。
风险提示:新产品进展不达预期风险；费用大幅上升风险；汇兑损失加大风险；原材料价格上涨导致毛利率降低的风险；部分限售股解禁，股东的减持风险。
（，）:监护产品龙头企业，在血透领域有望实现二次飞跃
宝莱特 300246
研究机构：联讯证券 分析师：丁思德 撰写日期：
事件:2013年，公司实现营业收入2.35亿元，同比增长28.83％；营业成本1.23亿元，同比增长28.46％；实际归属于母公司的净利润2892.4万元，同比下降20.77％；归属母公司所有者净资产3.85亿元，同比增长3.86％；基本每股收益0.20元。公司拟每10股派发现金红利0.50元。
1、监护产品龙头企业，海外市场保持增长。公司主要从事医疗监护仪及相关医疗器械的研发、生产和销售；现有产品线完整，是全球监护仪产品线最完善的公司之一，主要产品为多参数监护仪，包括掌上监护仪、常规一体式监护仪以及插件式监护仪等三大系列的监护仪产品，广泛应用于家庭保舰社区医疗、普通病房、急诊室、高压氧舱、ICU、CCU、手术室等领域。公司开发的插件式监护仪产品采用自主研发的一系列监护新技术，所研制出的带显示且可独立使用的多参数插件式模块，填补了中国监护仪生产企业在该领域的空白，实现了病人转运过程中的有效无缝监测。目前监护仪器及其配套产品占公司收入和利润的比例分别为74％和75％以上，仍是公司成长的基石。目前，海外市场已逐步成为公司医疗监护设备销售的核心市场之一，对公司收入和利润贡献占比分别达到41％和44％；2013年海外市场整体需求良好，除欧洲市场略有回落外，非洲、南美洲和亚洲市场都呈快速增长，其中巴西、埃塞俄比亚和印度等国的增速较明显；目前公司在国内外，主要是采用代理商的形式进行销售、主打中高端产品（如插件式）；预计未来几年海外销售能保持良好的增长势头，并进一步扩大公司在国际市场中的占有量和品牌信誉度。
2、布局血液透析领域，有望实现二次飞跃。2012年7月以来公司通过股权转让及增资的方式先后对天津挚信鸿达、重庆多泰和辽宁恒信生物等三家与血液透析产品相关的企业的收购，稳步推进公司在血透领域的产品线拉深及区域布局的发展战略。目前天津挚信鸿达和辽宁恒信生物的产能基本饱和，处于供不应求状态。因此公司目前正在天津和南昌分别建设两个血液透析耗材生产基地（产能均为年产200万人份血液透析干粉和600万人份血液透析浓缩液），预计将于2016年建成投产，届时将打破公司血液透析耗材的产能瓶颈。同时经过人员、 技术整合后的重庆多泰，预计2014年将恢复血液透析机的销售，也将为公司在血透领域的发展做出贡献。血液透析行业是国家鼓励发展的行业，国家医疗保险正逐步提高对肾布者的治疗报销比例，从而保证患者的基本生存权利，同时该产业在行业规划、政策扶持、政府采购等方面均得到国家和地方政府的重视和支持，随着国家加大扶持措施，未来公司在血液透析领域将实现公司发展的二次飞跃。
3、盈利预测。预计公司年净利润增速分别为43.5％、26.0％和32.6％，EPS分别为0.28、0.36和0.47元，目前股价对应PE分别为81、64和48倍。看好公司长远发展，但目前公司估值较高，给予公司"持有"评级。
4、风险提示:1）监护产品行业竞争加剧风险；2）仪器耗材等产品的安全风险；3）血液透析领域拓展不达预期风险。
（，）:医院建设业务捷报频传，内生增长动能强劲
和佳股份 300273
研究机构：安信证券 分析师：陈宁浦，邹敏，吴永强，叶寅 撰写日期：
医院建设项目再传捷报，与揭阳市慈云医院达成8000万元订单合作意向。公司于5月19日与揭阳市慈云医院就"揭阳市慈云医院专业装修工程及设备配Z项目合作事宜"签订了《合作框架意向书》，项目建设资金概算为人民币8，000万元。要点如下:1）合作对象情况:揭阳市政府将慈云医院的资产及经营管理权委托给莱斯集团进行经营管理，莱斯集团需在2015 年底之前对慈云医院投资4亿元，2020年底之前投资7亿元，用于基础设施和医疗设备配Z等建设； 2）合作项目涵盖公司旗下所有产品:合作项目为专业装修工程及设备配Z项目，其中以自有医疗设备为主，囊括公司旗下包括肿瘤、制氧、CIK、信息系统等几乎所有产品； 3）投（融）资总金额约8000万元；4）资金来源:慈云医院按工程进度支付；5）执行节奏:考虑到该订单以设备为主，不涉及土建，预计收入确认周期相对较短，不排除年内确认部分收入的可能性。
医院建设业务捷报频传，大发展期判断得到印证。自新疆人民医院项目公告后，公司陆续公布了高唐县人民医院、临沧市人民医院和揭阳市慈云医院项目，今年公告累计合同金额已经达到9.8亿元，预计全年合同金额有望达到15-20亿元。收入确认方面，合川市中医院和睢县中医院项目预计将于2014年全部确认完毕；新蔡县人民医院项目预计工期将近，也有望确认一部分收入；其余项目的收入确认节奏则有赖于项目推进进度；根据现有订单的确认节奏，我们保守预计全年收入确认金额约为1.5亿元-2.5亿元（不考虑慈云医院项目）。
内生增长动能强劲，预期后续仍会开展对外并购。内生增长方面，除肿瘤、制氧等传统业务的稳健增长外，2014年医院建设、融资租赁以及医院信息化三大板块业务都将成为重要的增长点，公司业绩内生增长动能强劲。外延并购方面，尽管前期收购阳权医疗延期，但我们判断后续公司仍会继续开展对外并购，充分利用公司的渠道价值。
投资建议:公司是县级医院发展的受益者，持续模式创新带来充沛成长性。我们维持对公司年的盈利预测分别为EPS0.65元、0.98元和1.41元，重申"买入-A"的投资评级，12个月目标价35元。
风险提示:业务收入确认时点的不确定的风险，应收款较高风险。
（，）:构建三大业务平台，医疗器械和服务是发展重点
新华医疗 600587
研究机构：中金公司 分析师：邹朋，强静 撰写日期：
目前新华医疗正在构建医疗器械、医疗服务和制药装备等三大业务平台，积极推动业务结构的转型，我们就业务规划与公司进行了沟通:快速拓展医疗器械产品线:公司规划了医疗器械9 大业务板块。
以医院感控设备积累的口碑与渠道突破医院市场，同时快速扩张产品线。未来感控设备、诊断试剂、血透中心、骨科耗材将成为公司医疗器械板块的核心增长点。
医疗服务:打造医院管理集团，疏通下游产业链。司目前旗下6家医院，未来将逐步实现改制并表，成为公司新的利润增长点，未来公司仍将积极需求医疗服务领域的扩张机会。同时布局医院也将带动公司上游医疗器械业务的发展，疏通上下游产业链。
制药装备:产品升级+规模优势抵御周期。公司借助新版GMP 认证东风，实现了制药装备业务的快速发展，目前公司基本已经实现产品线的全覆盖。未来公司将借助粉液双腔软袋生产线、单抗制药装备等升级产品进一步提升市场份额，同时将单产品升级为制药工程设计，提升整体业务附加值。产品升级+规模优势仍将推动制药装备业务的稳定增长。
我们维持原有盈利预测，预计2014 年和2015 年EPS 分别为1.71和2.46（不考虑增发摊薄），同比增长分别为47％和44％，对应2014 年、2015 年P/E 分别为37X 和25X。
新华医疗具有国内领先的品牌影响力和销售渠道，借助大股东资金优势和行业整合趋势积极推动主业转型，由制药装备向空间更为广阔的医疗器械和医疗服务扩张。目前支持公司持续扩张的基本因素未变，在百亿市值的基础上，未来公司有望延续过去高速增长的辉煌，维持"推荐"评级。
乐视网（300104.SZ）
推出新一代3D云视频智能机
显示，截至日，乐视网自日以来累计涨幅214.81%。该股目前市盈率（TTM）为85.48倍，近5个交易日DDE大单净流出8946.36万元，今年一季度归属母公司股东的净利润同比增长38.93%，近1个月内共有5家机构给予“买入”评级。
公司2013年一季报显示，报告期内公司广告发布业务实现收入1.48亿，增幅同比超过142%，超过行业平均增幅，且在公司各主营业务中占比约45%，首次超过其他业务，位居公司各主营业务贡献比重的第一位。报告期内，公司推出了新一代3D云视频智能机，对公司后续各款云视频智能机以及乐视TV?超级电视的推出奠定了良好的基础。截至2013年一季度末，公司货币资金31114.06万元，较期初增加60.78%，主要系业务增长及子公司收到投资款所致。
2013年5月份，公司联合夏普（屏）-美国高通（芯片）-富士康（代工）-CNTV（播控平台），正式推出60寸、4核1.7GHz智能电视-乐视TV超级电视X60以及普及型产品S40，成为国内首家正式推出自有品牌电视的互联网公司。产品售价约为目前国内同类一半售价，分别为6999元和1999元，6月份下旬正式发售（CP2C模式），并只在乐视直销，同时将会在北京、上海等一线城市地段建立体验店。
一季报显示，前十大流通股股东合计持有4639.41万股（占流通盘比例为28.61%），其中3家1家社保合计持有2276.18万股（上期前十大流通股股东中共有3家基金1家社保合计持有约2172万股）。截至日，股东人数较2012年末减少16.4%，筹码集中度较高。
中金公司表示，短期内，公司通过超级电视切入了千亿级的黑电市场，打开了市值想象空间；中长期，公司有望成为大视频行业的颠覆者，建议积极关注。考虑智能电视销售给后期用户续费带来的业绩增厚，谨慎上调2014年每股收益至1.08元，上调幅度9.1%。维持2013年盈利预测，每股收益0.69元。2013年至2014年净利润分别同比增长49%和57%。看好公司在大视频领域的长期竞争力，上调至“推荐”评级。
东方财富（300059.SZ）
线上金融业务发展空间广阔
截至日，东方财富自日以来累计涨幅192.26%，该股近5个交易日DDE大单净流入2788.38万元，今年一季度归属母公司股东的净利润同比下降161.49%，近1个月内有1家机构给予“买入”评级。
公司是我国网络信息平台综合运营商，通过提供资讯信息，满足广大互联网用户对于财经资讯和金融信息的需求。凭借着网站平台，形成了核心竞争实力。依靠公司具有的核心流量价值，通过化开发运作，经济价值逐渐显现，互联网广告服务和付费金融数据服务业务持续快速发展。
公司2013年一季报显示，报告期内，公司加大了金融电子商务服务业务的战略投入，基金第三方销售业务初步呈现良好开局。公司金融电子商务平台共计实现基金认申购及定期定额申购交易49561笔，基金销售额为4.45亿元，其中非货币基金销售额占比超过80%，较去年全年有大幅增长，金融电子商务服务业务开始实现一定收入，并将力争逐步成为新的收入增长点。截至日，公司共推出了50家基金公司的893只基金产品。
中金公司认为，公司第三方基金销售平稳开局，有望开展电子券商业务，预计公司2013年至2014年每股收益分别为0.12元和0.13元，同比增长8%和10%，由于公司盈利较差，目前估值偏离常态估值区间。但市场存在公司开展电子券商业务的预期，伴随金融创新，线上金融业务发展空间广阔；且公司现有15亿元现金，后续有望进行外延并购，维持“推荐”评级。
网宿科技（300017.SZ）
主营业务呈现较快增长
截至日，网宿科技自日以来累计涨幅170.98%，该股目前市盈率（TTM）为51.82倍，近5个交易日DDE大单净流入1519.47万元，今年一季度归属母公司股东的净利润同比增长49.15%，近1个月内共有10家机构给予“买入”评级。
公司2012年度CDN业务收入为6.03亿元，约占主营业务收入74%，占比继续扩大，其中网宿CDN平台软件V2.0被科技部认定为国家火炬计划项目、被科技部与环保部等认定为国家重点新产品。
公司2013年一季报显示，报告期内营业收入同比增长50.18%，主要系报告期内继续加大营销体系建设及新产品市场推广等方面的投入，保持产品的竞争优势，公司主营业务呈现较快的增长速度；报告期内，公司继续加大新产品新技术的研发，推出了一款ECB在线云备份解决方案，旨在备份、存储、容灾领域为企业提供高性价比的安全可靠的解决方案和服务。
中信建投认为，公司快速增长还在持续。目前中国互联网的现状给CDN行业的大发展奠定了坚实的基础，这也决定了CDN还有更大增长空间。网宿科技作为业内领导者之一，在行业快速增长的过程中必将受益。调高之前的盈利预测，预计公司今明两年每股收益分别为0.95元和1.26元，维持“买入”评级。
（,,,）（002456.SZ）
中大尺寸触摸屏为新增长点
截至日，欧菲光自日以来累计涨幅170.09%，该股目前市盈率（TTM）为61.55倍，近5个交易日DDE大单净流出25640.26万元，今年一季度归属母公司股东的净利润同比增长313.54%，近1个月内共有10家机构给予“买入”评级。
公司为我国较早掌握纯平电阻式触摸屏生产核心技术并形成规模化生产能力的厂商。公司日公告称，修正月业绩预告。预计月归属于上市公司股东的净利润预增140%-190%，净利润变动区间是21000万元至25000万元，2012年同期净利润为8594.48万元。
业绩变动的主要原因：类电子市场的持续增长，带动触摸屏需求相应增长；公司规模逐步扩大，规模化效益逐步体现；公司运营能力进一步增强。
值得一提的是，公司2013年一季报显示，本期前十大流通股股东中九家为证券投资基金。本期前十大流通股股东累计持有3112.12万股，占流通股37.64%（上期为44.6%）。今年三月份末股东人数12048户，较2012年末增长10.6%，筹码集中度略下降。
上海证券认为，中大尺寸触摸屏和摄像头模组将推动欧菲光的业绩更上一层楼，预计2013年至2015年公司可实现营业收入同比增长59.18%、47.12%和36.46%；分别实现归属于母公司的净利润同比增长41.33%、38.49%和29.66%；摊薄后每股收益为1.95元、2.70元和3.50元。公司在小尺寸触摸屏领域已创下佳绩，未来中大尺寸触摸屏和摄像头模组业务将使公司业绩更上一层楼。
（,,,）（300315.SZ）
智能机网游成利润增长催化剂
截至日，掌趣科技自日以来累计涨幅167.24%，该股目前市盈率为113.18倍，近5个交易日DDE大单净流出6502.02万元，今年一季度归属母公司股东的净利润同比增长55.52%，近1个月内共有8家机构给予“买入”评级。
公司与电信运营商合作，销售手机游戏及游戏周边产品业务，发行推广和运营互联网页面游戏、移动终端图文页面游戏和移动终端网络游戏，主要盈利模式为：套餐收费、下载收费、试玩转激活收费、虚拟道具收费等。
2013年一季报显示，营业收入同比增加32.82%，主要系互联网页面游戏和智能手机游戏业务收入较上年同期增长所致；营业成本同比增加91.31%，主要系随收入增长相应成本增加，以及增加了渠道合作，渠道推广成本增加所致；营业外收入同比增加2049.57%，主要系收到北京市新闻出版局拨付的文化产业发展专项资金所致；营业外支出同比增加23930.17%，主要系处置固定资产损失增加所致。公司2013年一季度推出的智能机移动联网游戏《石器时代OL》，是今年公司的主推的智能机网游之一。
德邦证券认为，并购及重量级产品是公司2013年利润增长催化剂。鉴于《石器时代OL》的良好预期，以及假设动网先锋能在2013年并表，预计2013年至2015年公司营业收入分别为4.78亿元、6.83亿元和11.32亿元，净利润分别为1.60亿元、2.17亿元和3.05亿元。每股收益分别为0.90元、1.22元和1.78元。
（,,,）（300303.SZ）
大尺寸背光迎来新起点
数据显示，聚飞光电最新收盘价为16元，自去年12月4日以来累计上涨143.93%，今年一季度归属母公司股东的净利润同比增长19.23%，市盈率（TTM）为36.19倍，近1个月有7家机构给予“买入”评级。
公司专业从事SMDLED器件的研发、生产与销售，主营业务属于LED封装行业，按产品用途分，公司主要产品为背光LED器件和照明LED器件。
公司一季报显示，公司背光LED器件实现产品销售收入11978.78万元，比上年同期增长46.28%，占主营业务收入86.98%。
其中：小尺寸背光LED器件实现收入9705.11万元，比上年同期增长28.94%；中、大尺寸背光LED器件（含灯条）实现收入2273.67万元，比上年同期增长243.29%。未来公司将努力将中、大尺寸背光LED器件及照明LED器件培育成为公司新的利润增长点。
公司一季报显示，前十大流通股股东均为本期新加入，包括2家富兰克林国海基金、社保105组合及长盛系2家基金等在内的多家机构合计持有1250万股，其余新进股东为首发限售股上市。
截至日，股东人数较日略增，筹码集中度较高。
（,,,）表示，公司行业需求爆发，大尺寸背光迎来新起点。预计公司2013年至2015年净利润分别为1.32亿元，1.75亿元和2.14亿元，相应的每股收益分别为0.61元、0.80元和0.99元。给予“增持”评级。
三五互联（300051.SZ）
拟购买中金在线100%股权
数据显示，三五互联最新收盘价为13.45元，自去年12月4日以来累计上涨137.63%，今年一季度归属母公司股东的净利润同比下降2024.70%，上周大单资金累计净流入8151.21万元。
公开资料显示，公司依靠自主研发的应用软件系统，重点面向中国中小企业客户，提供企业邮箱、电子商务网站建设、客户关系管理系统等软件产品及服务。
值得注意的是，公司5月4日公告称，拟购买中金在线100%股权，包括两部分：一是购买中金在线100%股权；二是拟向不超过10名投资者以不低于7.33元/股发行不超过约960万股募集配套资金。
公司一季报显示，前十大流通股股东合计持有583.64万股（占流通盘比例为8.36%），其中大多为个人投资者（上期前十大流通股股东合计持有1012.44万股）；截至日，股东人数较2012年末略有增加2.04%，筹码集中度变化不大。
（,,,）（600804.SH）
宽带互联网综合业务服务商
数据显示，鹏博士最新收盘价为11.9元，自去年12月4日以来累计上涨122.85%，今年一季度归属母公司股东的净利润同比增长113. 80%，市盈率（TTM）为57.60倍，近1个月有6家机构给予“买入”评级，上周大单资金累计净流入29761.68万元。
公司战略目标是立足于宽带互联网接入及应用、物联网、智慧城市、云计算等领域，做强互联网增值业务，成为集平台与应用为一身的宽带互联网综合业务服务商。
值得注意的是，公司日公告称，目前公司已全面掌管长城宽带的日常经营和管理，长城宽带已于日起纳入公司会计报表合并范围，因股权转让款尚未支付完毕，本次交易标的长城宽带50%股权尚未办理工商变更登记手续。
华泰证券表示，预计2013年至2015年每股收益分别为0.39元、0.53元和0.71元，2013年业绩确定性较强且长期发展空间巨大，继续维持“买入”评级。
（,,,）（300205.SZ）
我国智能卡十强企业之一
数据显示，天喻信息最新收盘价为13.95元，自去年12月4日以来累计上涨122.42%，今年一季度归属母公司股东的净利润同比增长113.80%，市盈率（TTM）为54.22倍，近1个月有4家机构给予“买入”评级。
公司专业从事智能卡产品及相关应用系统的研发、生产、销售，主要产品为各类智能卡，包括通信智能卡、金融IC卡、城市通卡等，是中国智能卡十强企业之一。
值得注意的是，公司日公告称，公司被认定为2011年至2012年度国家规划布局内重点软件企业，2011年至2012年度所得税率将由原来的15%调整为10%。
华创证券表示，公司延续高增长态势，各项指标转好。预计公司2013年至2015年每股收益分别为0.41元、0.55元、0.74元，对应市盈率分别为34倍、26倍和19倍，给予“推荐”投资评级。
（,,,）（300027.SZ）
影院业务进入盈利期
数据显示，华谊兄弟最新收盘价为26.84元，自去年12月4日以来累计上涨122.17 %，今年一季度归属母公司股东的净利润同比增长458.77 %，市盈率（TTM）为43.13倍，近1个月有11家机构给予“买入”评级。
公司是国内惟一一家将电影、电视和艺人经纪三大业务板块实现有效整合的传媒企业，包括音乐的创作、发行及衍生业务，影院的投资管理运营业务，是业内产业链最完整、影视资源最丰富的公司之一。
公司一季报显示，月公司电影及其衍生收入较上年同期相比增长321.74%，主要是因为报告期内上映的影片《西游降魔篇》取得较好的票房成绩以及《十二生肖》的跨年票房贡献。
（,,,）表示，公司一季报高增长，期待暑假档期。预计今年将新增投入运营2家影院，且存在与现有院线合作的可能性，影院业务进入盈利期。预计2013年、2014年、2015年每股收益预测为0.79元、0.95元、1.11元，维持“买入”评级。
（责任编辑：郭宗明）
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