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五粮液这只股票好吗？
白酒行业里面产品线最丰富，包括了高端，中端，低端产品。 茅台高端接近2000，五粮液1000多，但是茅台的中低端不行，五粮液几乎把浓香型的各个品类都占了。 从利润增速上，五粮液不是白酒里面最快的，但是它比较稳健，业绩大幅下滑的风险很小。目前五粮液的收入规模是白酒板块第一。 如果求稳赚的话，五粮液还是不错的选择，不过目前白酒可能出于2-3年的景气高点，在大幅上涨的动力一般。 作为公司肯定是好公司，作为股票应该属于中上流，但是不是第一流。
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出门在外也不愁五粮液股息率超贵州茅台 高股息股票机构爱散户嫌
原标题: 五粮液股息率超贵州茅台 高股息股票机构爱散户嫌
继贵州茅台上周末公布2015年年报之后，另一白酒巨头五粮液的年报也于昨天出炉。根据五粮液2015年利润分配预案，公司拟每10股派现金8元（含税）。按照昨天收盘价计算，五粮液的股息率已超过贵州茅台，该股昨天逆势上涨3.05%。
尽管统计数据显示高股息个股的平均涨幅明显优于大盘，而且在2016年配置策略中，申万宏源、上海证券等券商都不约而同认为要提高对高股息率高分红个股的重视，但仍然有不少投资者认为 ，现金分红存在“硬伤”，投资者所获取的股票红利收益，也很难抵得上股票价格下跌所带来的损失。
继贵州茅台公布2015年年报之后，另一白酒巨头五粮液的年报也于昨天出炉。年报显示，2015年五粮液实现营业总收入216.59亿元，净利润61.76亿元，呈现出双增长姿态。此外，年年保持分红习惯的五粮液这次也没有例外，2015年分红预案是“10派8元（含税）”。此前两市第一高价股贵州茅台拟拿出2015年近一半利润派发现金红利，每10股派现61.71元(含税)。
部分股票股息率超过5%
虽然表面上看，五粮液2015年度的分红力度不及贵州茅台“10股送61.71元”的霸气。但如果计算二者股息率可以发现，五粮液已经战胜了贵州茅台。截至昨天，以五粮液和贵州茅台最新收盘价计算，五粮液的股息率为2.85%，贵州茅台的股息率则为2.47%。贵州茅台股息率虽然也非常优异，但只能排到两市第25名。
据权威统计，截至目前共有560家上市公司宣布实施现金分红。以最新股价计算，共有67只个股的股息率超过1.5%的一年期银行定存基准利率，其中有16只个股股息率超过3%，华能国际、华域汽车、华电国际和福耀玻璃等4只个股的股息分别是6.04%、5.39%、5.37%和5.07%。
由于许多上市公司尚未发布2015年年报，还有一批高股息个股未浮出水面，也有一部分个股由于业绩出现波动，将无法保持这一历史股息率，甚至还有可能在2015年无力分红。
例如，以2014年股息为基础，方大特钢股息率高达16.16%，似乎稳居两市第一、甚至压过第二名的格力电器。但是，在钢铁行业整体“去产能”背景下，方大特钢2015年前三季度的净利润同比下滑63.61%，经营活动现金流金额也出现同比下滑，方大特钢2015年的分红力度可能将趋于保守。
此外，还有18只2014年的高股息个股在前三季度继续保持盈利正增长，它们有望在2015年年报继续保持3%以上的股息率。
格力电器是其中的股息率冠军。数据显示，格力电器在2014年每股派发了3元现金，以此计算，格力电器目前的股息率高达15.61%。截至第三季度末，格力电器的账面货币资金同比增长了44.17%。如第四季度没有出现大的业绩跌幅，格力电器2015年股息率有望继续保持高位。
同样有望保持较高股息率水平的还包括建设银行、工商银行、农业银行和银行等4只银行股，它们在2015年前三季度的净利润分别同比增长0.66%、0.59%、0.51%和0.31%，同时经营现金流也继续保持大幅正增长。如果能保持2014年的现金股利水平，这4只银行股的股息率将分别达到6.22%、5.97%、5.76%和5.65%。
除此之外，鲁西化工、宇通客车、浙江龙盛和浙能电力的净利润、现金流和货币资金也保持了正增长，如果能保持2014年的分红力度，这4只个股的股息率将有望达到5.54%、5.07%、4.88%和4.50%。
一年以上长线收益强于大盘
记者发现，包括五粮液、贵州茅台等高股息率个股近期走势都远远超出大盘，其中五粮液3月份涨幅25%，贵州茅台上涨16%。
而部分机构也相当看好该板块。 在各大券商最新策略中，累计有23只个股出现在高股息标的名单中，这些个股均来自沪市，其中浦发银行、交通银行等6家银行均在名单之列，而中国银行、农业银行、建设银行、工商银行则被两家以上券商点名。除了银行股，深高速、大秦铁路、上汽集团、福耀玻璃、格力电器也是券商高股息股票榜单中的热门押宝对象。
而从盘面上来看，持续高现金分红的公司也的确是长期大幅跑赢指数。权威统计显示，股息率超过2%的个股在最近一年的平均涨幅为-2.53%，相比之下，上证指数最近一年的涨幅则为-19.29%，高股息个股的平均涨幅明显优于大盘。
除贵州茅台外，新联电子、万科A、四通新材、伟星股份和永新股份等5只个股最近一年涨幅都超过了40%，分别达到132.04%、93.51%、66.26%、48.84%%和40.72%。
散户：高股息率弥补不了股价下跌
“现金分红后要除权，不但市值少了还要缴税，除非是长期持有不动，否则分红越多，净损失也越大啊。”资深股民陈先生对于高股息率个股却不如机构般看好。
自从管理层调整股息红利税差别化征收政策后，提高了投资者长期持股所得的股息回报。不过，A股市场尚未形成价值投资、理性投资理念，投资者普遍对现金分红的兴趣不大。上市公司大比例或高股息率现金分配，远不及高送转受到关注。由于散户交易频率过高，区区分红根本不足以弥补税费，还要承担股价下跌的风险。
此外，高股息率个股主要集中在银行、汽车、电力、高速公路等行业。这些蓝筹公司大多属于较为成熟的传统行业，投资者对其成长性持谨慎态度，担心估值上行缺乏可持续的业绩基础。
例如，贵州茅台虽然2015年度现金分红比例较高，但净利润仅增长1%。再如，3月24日披露年报的中国石油，曾是“亚洲最赚钱公司”，被誉为现金分红的楷模，但2015年净利润大幅下滑66.73%。业绩大跌使得现金分红能力大幅缩水， 2015年度拟每10股派现0.2486元(含税)。而该股2014年是每10股派现0.9601元(含税)。
实际上，A股市场中的高股息率更大程度上受到价格下跌的影响。按照股息率的计算方法，是股息与股价之间的比率。假设在股息稳定不变的前提下，股价越低，则对应的股息率越高。相反，股价越高，则对应的股息率越低。
也有投资者表示，高分红个股固然可喜，但其中一些公司股价长期不太活跃，长期投资回报相对也不高。比如大盘子的银行股，前两年牛市以来最大涨幅都没有翻倍，而大跌时股价跌幅也不深，活跃程度较低。而从股价回报率来看，以农业银行为例，今年年初股价3.76元，4月最高上摸4.29元，而昨日收盘3.15元，较年初跌幅超过16%，高股息率根本弥补不了股价下跌，期间股价的波动也不大。
因此有市场人士认为，在震荡市中，持有股息率高的个股一定程度上能起到避险作用。一旦市场在经过一轮筑底之后出现反转行情，而所持个股又相对滞涨的话，投资者将在一定程度上失去二级市场的收益。
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五粮液透支：8年利润首降 最大经销商存货11亿
　　五粮液迎来了8年以来首份净利下滑的年报，宣告了最艰难时刻的到来。
　　尽管的确存在行业原因，投资者仍然质疑唐桥时代五粮液的管理效率，&唐桥七年政绩，五粮液股价从51元跌到18元，市盈率100多倍跌到8.5倍，市值从2倍茅台变成1/3茅台，股价从1/4茅台变成1/10茅台。&
　　资深白酒行业人士向记者透露，这份令投资者不满的年报已透支了五粮液的业绩。
　　&五粮液批发价跌得很厉害，跟市场价出现倒挂了，这个情况蛮严峻的，已经有一年时间了，前面的增长都是靠向经销商压货压出来的，经销商很多亏啊，进货意愿有所下降。&
　　8年来净利润首降，公司称&行业原因&
　　五粮液最困难的时刻似乎已到来。
　　日晚，五粮液发布了2013年度业绩快报，对2013年度主要财务数据和指标披露如下：实现营业收入247.17亿元，同比下降9.13%；实现归属于上市公司股东的净利润79.73亿元，同比下滑19.75%；基本每股收益2.10元，同比下降19.85%。
　　这是五粮液近8年以来首次面临净利润下滑。
　　这份业绩快报如预警信号在资本市场炸响，日五粮液股价下跌4.39%。
　　事实上，去年五粮液3季报一出，著名投资人林劲峰就点评五粮液的噩耗才刚刚开始。理财周报（微信公众号money-week）记者统计发现，到2013年4季度五粮液业绩确实出现崩溃式下跌，其于2013年4季度单季营收55.51亿元，下滑8.69%；盈利8.69亿元，下滑59.26%。
　　日记者致电五粮液证券部，其工作人员表示，&目前白酒行业有7-8家发了业绩相关的公告，普遍来说都是巨亏或者盈利下滑，所以说这个是整个行业的情况，并不是我们一家出现这个问题。&
　　尽管存在行业因素，但亦有不少资者指责五粮液&把业绩巨降都归因于行业调整&，并将矛头指向五粮液（集团）掌门人唐桥。
　　公开资料显示，唐桥日进入五粮液集团工作，2011年3月接任王春国掌舵五粮液集团。而今五粮液正步入唐桥时代的第4个年头。
　　一名五粮液投资者表示不解，&唐桥七年政绩，五粮液股价从51元跌到18元，市盈率100多倍跌到8.5倍，市值从2倍茅台变成1/3茅台，股价从1/4茅台变成1/10茅台。&
　　对此，华东某券商人士分析，&五粮液在管理上是不如茅台的，首先它的高端产品稀缺性不够，再就是它中低端产品多而杂乱，甚至大量做贴牌；并且营销价格体系非常混乱，因此在市场环境不利的时候，它受到的压力更大。&
　　让人惊诧的是，在五粮液业绩艰难之际，从政出身的唐桥提出了2014年集团1000亿白酒主业500亿的战略，被指&为完成业绩目标，讨好宜宾市政府&。
　　疑向经销商压货，五粮液最大经销商银基存货逾11亿
　　在资深白酒人士看来，五粮液2013年早就透支了业绩。&它批发价跌得很厉害，跟市场价出现倒挂了，这个情况蛮严峻的，已经有一年时间了，前面一年的增长都是靠向经销商压货压出来的，经销商很多亏啊，进货意愿有所下降。&
　　华南的一名经销商向记者证实，&确实是不顾经销商微利甚至亏损卖酒，还不停的往渠道压货，不过大家还是想着这是大品牌，有忠诚度，熬一熬也许就熬过去了。有的其他品牌也一起做，茅台那边赚点钱补贴这边，你要是不做了，以后不一定有机会。&
　　不过五粮液方面否认了对经销商压货。&公司不存在压货的情况。&
　　理财周报（微信公众号money-week）记者统计数据发现，在去年白酒行业低迷的境况下，五粮液1、2、3季度末的存货均维持在近70亿元，并无明显激增，显然是经销商分担了部分存货压力。
　　但大量被压货的五粮液经销商日子并不好过。如五粮液最大经销商银基2013财年亏损了11.34亿港元，2014年财年中期报告亏损7.71亿港元，截至2013年9月底银基的存货高达11.24亿港元，主要为五粮液的高档白酒。
　　据记者了解，春节至今普五（普通五粮液）价格较公司的出厂价格659还一直有折让，批发价和市场价目前仍持续倒挂，经销商销售信心不足。
　　华南一位白酒行业研究员告诉记者，&价格倒挂就是源于五粮液的市场体系太乱，它以前倾向于大经销商制，公司给予大商很大折扣，大商藉此低价挤压小商，小商生存困难，摆在五粮液面前的问题是必须改革经销商体系，这种改变必然触及深层的利益，目前五粮液和经销商的关系比较不和谐，这是五粮液的重大课题。&
　　白酒行业调整是颠覆性的，2015年才触底
　　从去年开始，五粮液似乎也意识了自身在产品和营销上的问题，在3季度就开始进行调整。
　　五粮液证券部人士告诉记者，&我们一直都有在采取措施，比如说营销中心的建立，并且我们是要完成7个营销子公司的成立，这是为了快速地反映市场，贴近市场，不断地开发新产品来补充我们公司的产品结构；另外，公司现在确实是下面的品牌比较多，可能有些知名度不高，现在公司在做这个品牌梳理的情况，会重点会打造一些优势品牌，我们公司旗下重点战略品牌肯定是重点打造的；其他稍微弱一点的品牌，一是内部梳理嘛，二是市场自然会形成优胜劣汰的一个状况，是两边的工作。&
　　但白酒行业专家不认为五粮液很快能走出困境。&五粮液扭转目前的局势仍需要时间，甚至最差的时候还没有到来，2014年年报可能会更惊悚。白酒行业要真正好起来，需要大环境有个改善，消费能起来，这需要时间，不是那么快。&
　　唐桥在2013年年底五粮液经销商大会上也表示，白酒行业此轮调整是颠覆性的，不仅行业增速放缓、还可能出现下降。但白酒业到2015年才会真正触底。
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(理财周报)
转自：理财周报作者：吴爱粧
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<meta name="description" content="&&&&每经实习记者 李琴&&&&对于白酒行业，2013年可谓非同一般，整个行业结束了长达十年的高速增长，全面进入深度调整期。高端白酒更是在多种因素的影响下经营惨淡。&&&&作为行业龙头的五粮液（000858，收盘价1..." />
&>&&>& > 正文
五粮液2013年净利润下滑近两成
&&&&每经实习记者 李琴&&&&对于白酒行业，2013年可谓非同一般，整个行业结束了长达十年的高速增长，全面进入深度调整期。高端白酒更是在多种因素的影响下经营惨淡。&&&&作为行业龙头的五粮液（000858，收盘价16.16元）在这一年表现如何呢？今日，五粮液发布了2013年业绩快报。&&&&业绩快报显示，五粮液2013年实现营业收入247.17亿元，同比下降9.13%；归属于上市公司股东净利润79.73亿元，同比下降19.85%。归属上市公司股东的每股净资9.51元，同比下降15.83%。&&&&对比去年三季报可知，五粮液2013年第四季度单季营业收入为55.51亿元，环比虽然增长52.25%，但与2012年第四季度60.74亿的成绩相较，同比下降8.61%；第四季单季净利润8.69亿元，环比下降33.82%，与2012年第四季度21.33亿元的成绩相较，同比下降59.26%。&&&&对于业绩下滑的原因，五粮液表示，2013年度，白酒市场持续变化，市场竞争更加激烈，行业进入深度调整期，公司盈利能力较强的高价位产品销售受到影响，导致营业收入、净利润等出现下降。&&&&回顾五粮液过去一年内的调整，公司新开了特曲、头曲、低度系列酒、棉柔尖庄等产品，同时新建七大营销中心。不过在整个行业下滑的大趋势下，依然未能避免业绩下滑的命运。&&&&业内人士认为，2013年的政府打压“三公消费”，茅台、五粮液等高端名酒龙头受冲击明显，五粮液的业绩下滑幅度与其主打产品52度普通五粮液的市场表现相吻合。此外，无论是公司的新品开发还是营销调整都不是短时间内能看到效果的，需要等待市场进一步检验。
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