富国银行悄然做大投行业务 - 新闻与分析 - FT中文网
富国银行悄然做大投行业务
英国《金融时报》
据汤森路透(Thomson Reuters)的数据，今年第一季度，富国银行(Wells Fargo)的投行业务比其他所有对手都增长更快，改行还将瑞士的瑞银(UBS)挤出了全球投行佣金收入前十名之列。
2008年金融危机期间收购美联银行(Wachovia)后，原来以零售银行业务著称的富国银行悄然做大了投行业务。
2015年第一季度，富国银行通过承销债券、股票和贷款及并购咨询服务赚取了5.44亿美元的佣金收入，同比上升21.4%。
富国银行总部在旧金山，其在美国本土的投行业务佣金大部分来自于资本市场活动和银团贷款。来自并购咨询业务的佣金占比相对较低；美国以外的投行业务佣金占比则不到7%。
前首席财务官蒂姆o斯隆(Tim Sloan)去年接管批发银行业务后，富国银行寻求利用与众多企业的关系，更好地从中谋利，这些企业包括约95%的《财富》(Fortune)500强公司。
今年第一季度，富国银行升至全球投行佣金收入排行榜的第9位。佣金收入下降五分之一至4.34亿美元的瑞银则跌至11位，无缘前十名。
正在整改投行业务的瑞银因大额交易方面的业务提升了在欧洲的地位，比如西班牙电话公司(Telefónica)出售英国业务的154亿美元交易。但瑞银在美洲明显失利，佣金收入下降了40%。熟悉该银行内情的人士表示，瑞银“更专注于回报而非收入”。
今年首季度，瑞士各家银行表现都不佳，瑞信(Credit Suisse)佣金收入下降23%，至7.07亿美元，在排行榜上下降了两位至第8位。
总体上，佣金收入前五名的银行排名较为稳定，摩根大通(JPMorgan Chase)以14.9亿美元的佣金收入居于榜首，高盛(Goldman Sachs)紧随其后，之后则是美国银行(Bank of America)、摩根士丹利(Morgan Stanley)和花旗(Citigroup)。
上榜的欧洲银行是分列第六、第七位的德意志银行(Deutsche Bank)和巴克莱(Barclays)。
总体而言，2015年头3月，投行佣金收入同比下降8%，降至200亿美元。在美洲的佣金收入与去年同期持平，但在欧洲和亚洲出现下降。相较投行佣金收入下降，许多银行的交易业务在该季度出现复苏。
富国银行的批发银行部门除投行以外还包括其他许多业务，如商业抵押贷款、财资管理以及资产支持融资。批发部门去年实现净利润76亿美元，比2007年水平增长两倍，当时富国银行还没有收购美联银行。
富国银行一位高管透露：“我们希望看到贷款质量全面优化。（但）如果这意味着要把别人剩下的批发银行或投行业务统统弄进我们的篮子里，我们不会去做。”
今年一季度富国银行经手了多家公司的大规模股票发行，包括阿特维斯(Actavis)和公民金融集团(Citizens Financial Group)。
富国银行还是约四分之三的《财富》(Fortune)2000强企业的中间市场业务的唯一企业银行。这位高管称：“即便在我们做得不顺利的地方，我们都有10%的份额。从10%到15%到20%，这是很大的进步。”
安本资产管理(Aberdeen Asset Management)的美国投资组合经理道格o波特尼克(Doug Burtnick)表示，他一直持有富国银行，因为该行以美国国内市场为重心，业务范围广泛，覆盖基本贷款、资本市场以及各类财富管理活动。
他说：“我们喜欢他们管理信贷的方式，他们能够根据账面上各个部分的增长速度作出调整。当其他投资过度的银行在某个领域才看到商机，富国银行能够在盈利压缩前脱身。”
富国银行的投行业务严重依赖石油和天然气行业。在最近对投资者的介绍中，富国银行表示这两个行业为银团贷款和证券承销的平均年收入贡献了两、三个亿的美元。
近期油价下跌，让部分贷款给能源业公司的银行面临较高的违约风险。但富国银行向投资者表示，与自己“关系深厚”的能源业客户有675家——其中一半以上集中在勘探生产环节——平均每家有7样富国银行产品。
富国银行的另一个大客户是沃伦o巴菲特(Warren Buffett)的伯克希尔哈撒韦(Berkshire Hathaway)，该公司持有这家银行9%的股份，是其最大的股东。
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3秒自动关闭窗口普华永道：上市公司海外并购再创历史高新
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11:20来源：21世纪经济报道
据东方财富choice数据显示，日至4月27日期间，合计19家上市公司发起20起海外并购事件，其中深市主板发起12起，沪市主板发起8起。据记者统计，上市公司海外并购标的主要集中在制造业、互联网、医疗、文化影视传媒等行业。“近几年以来，国内公司去海外并购慢慢从收油田收土地变为收医疗、文化影视教育、互联网、城市基建等资产。”一位交易银行部副总经理曾在五道口举办的跨境并购论坛上表示。实际上，国内企业尤其国内上市公司海外并购在2015年已经风起云涌，并于当年再创历史高新。据普华永道有关数据显示，2016年第一季度中国大陆企业海外并购交易数量为115宗，交易金额达到826亿美元，已超过以往任何年度交易总金额。2015年全年中国大陆企业海外并购交易数量为346宗，较上一年增长41%，交易金额达到551亿美元，继续创历史新高。上市公司是中国大陆企业海外并购活动的主力军，2015年上市公司海外并购交易数量占比达58%。据统计，国内中小板上市过公司交易数量由2014年的10起，增长到2015年的52起；国内主板上市公司交易数量由41增长到69起。此外，2015年国内主板上市公司交易金额位居第一，首次超过香港上市公司海外并购交易金额。从政策层面来看，国家发改委近日公布了对2014年制定的《境外投资项目核准和备案管理办法》进行修订的征求意见稿，拟进一步简化中国企业境外投资的审核流程。“境外投资审核流程的简化符合近年来政府坚持简政放权的大趋势，对于有意于进行境外投资的中国企业是一利好。”普华永道中国国际税务部合伙人表示。
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本周热销基金富国银行的转型升级之路――如何超越工商银行成为世界第一大行
《零售银行》2013年第8期
[摘要]：富国银行市值超越中国工商银行，把“宇宙行”从稳坐近6年之久的“全球市值第一银行”的宝座上拉了下来。在“市值第一”这样的虚名更迭背后，体现出的是市场对富国银行综合实力的充分肯定。本文剖析了富国银行成长的各个阶段，分析探讨富国银行的转型升级之路。
　　日，富国银行市值超越中国工商银行，把“宇宙行”从稳坐近6年之久的“全球市值第一银行”的宝座上拉了下来。在“市值第一”这样的虚名更迭背后，体现出的是市场对富国银行综合实力的充分肯定。本文剖析了富国银行成长的各个阶段，分析富国银行的转型升级之路，并探讨：富国银行的核心竞争力究竟是什么？国内银行应当向富国银行学习什么？
　　一、富国银行的发展历程
　　富国银行的发展历程大致可以分为以下四个阶段：
　　第一阶段，1852年至上世纪80年代：脱胎于快递公司的社区银行。
　　富国银行的前身是1852年成立的富国公司，主要在美国西部提供银行业务和快递服务。1905年，富国银行正式从富国公司分离。1960年起，富国银行逐步将网点由加利福尼亚北部向南部延伸，到上世纪80年代已成为加州最大的社区银行之一。
　　第二阶段，上世纪80年代至1994年：跨州经营的地区性银行。
　　1982年，美国银行业跨州兼并政策开始松动。为适应监管政策变化，拓展业务收入来源，富国银行开始在加利福尼亚及邻近州并购经营。在整个80年代及90年代初，富国银行收购的金融机构超过了100家。
　　第三阶段，1995年至2008年：全国性银行。
　　自上世纪90年代，美国进一步放松了银行业跨州经营监管政策。为抓住政策机遇，提升在美国市场的地位，富国银行相继并购了第一州际银行、西北银行、美联银行等中大型银行，将经营范围扩展至全美。
　　第四阶段，2009年至今：全国性银行的整合提升。
　　2009年开始，富国银行开始与美联银行进行整合，包括整合业务系统、撤并重叠网点、重新安排撤并网点员工等。2011年年末，富国银行机构数量为9112个，较并购美联银行初期减少了近2000个，净利润也实现了连续攀升。
　　二、富国银行转型升级中的五大战略
　　在富国银行转型升级的过程中，有五个战略是一直不曾动摇的。对于这五大战略的落实，也让富国银行在发展壮大的同时，逐渐形成了自己的核心竞争力。具体来说，这五大战略分别是：
　　1、坚守核心业务不动摇。
　　富国银行的核心业务是下面三个条线：
　　社区银行，主要为个人及小企业(年销售额小于2000万美元)提供包括投融资、保险、信托等全方位金融服务；
　　批发银行，为年销售额超过2000万美元的大中型企业提供包括投融资、投行、国际业务、房地产、保险、咨询等金融服务；
　　财富管理，包括理财、经纪和养老业务，为客户提供包括财富管理、个人金融总体方案等服务。
　　这三个条线的核心地位不是一蹴而就的，上世纪80年代，为应对市场化改革，富国银行走了一条与其他美国大型商业银行不同的发展路线：面对摩根大通、花旗银行等大银行，纷纷将投资银行业务作为发展重点，大力拓展投资和经纪业务，富国银行却选择了坚守――坚守传统商业银行的业务阵地，坚持以社区银行业务为主营业务。
　　富国银行的业务条线几经调整，逐渐形成了以社区银行、批发银行为主，富国理财为辅的三大业务结构。其中，社区银行是富国银行最主要的收入来源。其主要是为个人和小企业提供全面且多样化的金融服务。2000年以来，社区银行的收入占比一直保持在50%以上，部分年份高达70%。
　　2、深耕本土市场，注重规模效益
　　与大部分银行发展壮大的过程一样，富国银行在自己的发展过程中也多次并购其他银行，但与竞争对手多进行海外并购，在海外市场进行扩张不同，富国银行的并购以本土化为主，不盲目进行国际化并购。截至2011年末，富国银行97%的银行资产和98%的员工都在美国本土，外国分行仅有8家，外国贷款也只占富国银行资产的5%，与花旗银行54%的资产在本土，外国分行达到347家形成鲜明对比。
　　富国银行不是没有国际化的远大目标，一直以来，富国都将自身目标定位于成为“全球范围的主要金融机构之一”。但在现实运作过程中，富国的举措还是与花旗、汇丰等大型金融机构的跨国经营发展战略形成鲜明对比，其主要并购行为均在美国境内完成。
　　为更好地契合自身的发展战略，富国银行提出了并购六原则：（1）文化兼容性；（2）项目可操作性；（3）有助于改善客户关系；（4）充分认清风险；（5）内部收益率15%；（6）三年内实现并购增值。只要能满足这六项原则，富国银行的并购举措往往大胆而果决，上演了多次“蛇吞象”的并购好戏，逐步将自己的服务区域扩展到美国全境，并建立起遥遥领先的网点规模效益。
　　3、网点定位准确，销售能力惊人
　　富国银行将自己的零售网点称为“商店”(Store)，并在店面设计上采用了许多零售和超市的概念，以此强调顾客和服务的重要性。有些金融商店还借鉴沃尔玛的做法，派专人迎接客户，为客户介绍新产品，按产品的相关性摆放宣传资料等。
　　富国银行的经营目标是“满足客户在财务方面的所有需求，帮助他们在财务上发展成功”，力图使自身成为一家能够提供客户所需要任何产品的“百货超市”式的全能金融机构。为此，富国银行以客户为中心设计了八十多个业务单元，覆盖了客户整个生命周期中可能产生的主要金融需求，成为富国银行实施“一站式”金融超市服务的坚实基础。
　　与此同时，富国银行也是全美销售能力最强的银行。富国银行用几十年的时间，培育起强大的交叉销售能力，并获得了“交叉销售之王”的美誉。富国银行不仅在内部大力宣传交叉销售的企业文化，并且通过一系列机制保证交叉销售的理念得以落地。富国银行建立了一个高效的客户关系管理平台，为每一个客户经理提供整合的客户信息和金融产品知识，并在此基础上建立了客户识别模型以及回应预测模型，用以有效识别客户的潜在需求，提高营销效率。
　　4、独到的风控机制，专注小微业务能力培养
　　在同业中，富国银行较早发现小微业务的潜力，并推出专门的服务品牌。在上世纪90年代初，富国银行成功建立起小微企业信用评分系统，成为小微企业贷款成功的重要技术保障。另外，富国银行对小微企业贷款采取个人贷款的监管方式，以科学化、数量化的风险管理模式来保证所承担的风险可控。
　　凭借独特的业务模式和风险管理理念，富国银行小微企业业务快速发展。截至2011年年末，小微企业贷款同比增长8%，高于整体贷款增速7个百分点；“企业通”处理了超过200万笔贷款，其中2/3的贷款决策是由系统自动完成的。2012年前三季度， 富国银行对小企业新增贷款114亿美元，比上年同期增长约30%。
　　通过成功的小微业务实践，富国银行不仅获得了社会的广泛赞誉，也获得了超越同业约1%的息差水平。这在竞争激烈的美国金融市场，是一个非常了不起的成绩。
　　5、重视电子渠道的发展与整合，提供最佳的客户体验
　　截至2011年年末，富国银行的电子银行和手机银行客户数分别超过2240万和730万，客户50%以上的业务是通过电子渠道完成的。这意味着富国银行不仅成为全美物理网点最为发达的银行，同样拥有全美最发达的电子银行系统。
　　富国银行电子服务渠道包括网上银行、客户服务中心及门户网站。三个系统通过不同方式的链接，为客户搭建了统一的、业务功能全面的营销和服务受理平台：网上银行提供在线服务支持功能，主要定位在客户账户和资产管理应用上；客户中心支持自动语音交互、电话、E-mail和信件等多渠道访问，以客户自助方式或银行坐席人员完成客户跨时间和地域的销售和服务请求；门户网站是富国银行营销和服务在互联网渠道上的主要集中应用。
　　富国银行所有渠道都是由个人需求与产品高度集成，在门店渠道采用可触摸式PinPad来替代传统的电子资料显示屏，大大提升了客户体验；ATM 的内容则可根据后台客户数据分析来定制客户需求选项；同样，手机和网络渠道也是定制的。便捷、个性化的电子渠道，大大提升了富国银行的客户满意度。
　　另外，富国银行也能充分利用各类网站，细分客户群体，强化客户服务体验。富国银行乐于在各种热门网站、应用上与客户互动，如Facebook，Myspace，Youtube，Twitter等，致力于成为客户生活方式的一部分。此外，为了更多地与客户群进行互动，富国银行还推出了针对各类客户的专业指导博客，如2006年推出的Guided by History 博客、2006年9月推出的学生贷款博客、2010年推出的专门针对基金客户的Advantage博客。
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