新三板是什么意思么

新三板到底是什么呢?_百度知道
新三板到底是什么呢?
  新三板到底是指中关村科技园区非上市股份有限公司进入代办股份系统进行转让试点,因为挂牌企业均为高科技企业而不同于原转让系统内的退市企业及原STAQ、NET系统挂牌公司,故形象地称为“新三板”。新三板的意义主要是针对公司的,会给该企业,公司带来很大的好处。  目前,新三板不再局限于中关村科技园区非上市股份有限公司,也不局限于天津滨海、武汉东湖以及上海张江等试点地的非上市股份有限公司,而是全国性的非上市股份有限公司股权交易平台,主要针对的是中小微型企业。10月8日消息,证监会全面支持新三板市场发展的文件即将公布,将包括分层等制度安排。这将是证监会首次对新三板发展做出全面部署 。
其他类似问题
为您推荐:
提问者采纳
新三板上市基本上通过新三板资本圈进行路演定增。这段话的大概意思有三点,首先,新三板市场的成立是建设我国场外市场:强调了新三板的正规性(国务院批准设立)。其次,说白了也就是说:讲到新三板是非上市股份公司:新三板是经国务院批准设立的全国性证券交易场所。最后。全国中小企业股份转让系统有限责任公司是其运营管理机构。据目前所知,上新三板,是经国务院批准设立的中国证监会直属机构,为非上市股份有限公司的股份公开转让、并购等相关业务提供服务,完善我国多层次资本市场体系的重要举措,他是准上市公司、融资,而不是明间一些非法投资交易所。作为我国多层次资本市场体系建设的重要组成部分首先我们来看下官方新三板定义:国家推出新三板的目的(这基本上决定了我们要不要选择这个投资)
提问者评价
新三板的相关知识
等待您来回答
下载知道APP
随时随地咨询
出门在外也不愁新三板到底是个啥 跟上市又有什么关系-金投股票网-金投网
:|||||||||||
<span class='JO_60.0300
<span class='JO_.22
<span class='JO_72.2900
<span class='JO_.22
<span class='JO_87.4300
<span class='JO_.22
<span class='JO_82.6800
<span class='JO_0.00
<span class='JO_21.8700
<span class='JO_.00
<span class='JO_97.8200
<span class='JO_0.00
新三板到底是个啥 跟上市又有什么关系
13:55:21来源:钛媒体编辑:fangbiao
摘要:新三板从2012年及之前的默默无名,到2013年的崭露头角,到2014年开始频繁地见诸报端媒体,新三板到底是个啥,跟上市又有什么关系?作为从业者相对全面地聊聊新三板。
从2012年及之前的默默无名,到2013年的崭露头角,到2014年开始频繁地见诸报端媒体,新三板到底是个啥,跟上市又有什么关系?作为从业者相对全面地聊聊新三板。
一、新三板是怎么来的
新三板最早发源于北京中关村,主要是一些相对高科技的企业。而之所以叫&新&三板,是因为还存在一个老三板,主要是承载退市企业、很久以前的STAQ、NET转让系统三部分的公司,老三板基本已经死了,由于中关村的企业有限,因而当时的新三板也没多少成交,交投极度不活跃。
2012年,新三板扩大到4个国家级高新园区,项目来源大大扩展。到这里不得不说一下申银万国,申万的投行部一直不温不火,但是在其他不屑于做新三板而忙于做IPO这种大单的时候,申万在其他人看不见的地方默默的做着大量的新三板。
2013年底,宣布新三板扩大到全国,对所有公司开放。日,新三板一次性挂牌285家,并累计达到621家挂牌企业,宣告了正式成为一个全国性的证券交易市场,。
到日已有累计2026家公司在新三板挂牌,从家数和总市值上来说已经较为庞大。
二、新三板有哪些交易方式?
首先,新三板账户开设的门槛较高,条款如下:
(一)个人新三板开户条件
1.需要2年以上证券投资经验(以投资者本人名下账户在全国中小企业股份转让系统、或发生首笔之日为投资经验的起算时点),或者具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景。
2.投资者本人名下前一交易日日终证券类资产市值在500万元人民币以上。证券类资产包括客户交易结算资金、、基金、债券、券商集合理财产品等,信用证券账户资产除外。
(二)机构新三板开户条件
1.注册资本500万元人民币以上的法人机构;
2.实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业。
相比于主板、中小板以及,门槛可是高多了。决定了在目前的门槛下,一般只有专业投资者参与这个市场,因而活跃度是相对较低的。
而三板的交易方式主要有以下两种,外加一种计划正在推出:
(1) 协议转让
相对比较随意,可以挂单让别人点击成交,也可以预设一个倒手暗号,双方的成交额、暗号、价格必须完全相同,买卖方向相反才能成交。外加不设涨跌幅限制,因而价格变动很剧烈。通常来讲新三板协议转让的流动性较差,绝大部分公司挂板至今没有成交过。
(2) 做市转让
简单介绍一下做市商的概念,做市商实际上类似于批发商,从做市公司处获得库存股,然后当投资者需要买卖股票时,投资者间不直接成交,而是通过做市商作为对手方,只要是在报价区间就有成交义务。因此做市商为新三板提供了流动性,股权相比协议转让来说流动性更好。
(3) 竞价交易
目前还未推出,初步打算和主板、使用一样的竞价交易方式,除了一些诸如投资者准入之类的门槛,大体上将会和主板市场差不多,同时我们预期竞价交易的公司将会推出一个专门的交易层次,门槛也会相比上两种更为宽松一些,当然相应地,在竞价交易层次上的公司也会最为优秀。
三、新三板挂板的条件有哪些?
如果仅仅是挂板,量化指标只有一条:经营满两年。
其他要求主要是:
( 1)满足主营业务明确,具有持续经营记录的条件;
( 2)新三板挂牌公司治理结构健全,运作规范;
( 3)新三板挂牌条件,股份发行和转让行为合法合规;
( 4)主办券商推荐
从本人券商的视角来说,以上都不是问题,关键是企业是否具备长远发展的潜力,以及企业家规范运营的决心。因为在企业家的视角,新三板的要求实际上是这样的:
(1)不方便了,企业的钱是企业的,自己不能随便用了,外面的小钱包又要关的关并的并。企业的决策虽然还是大股东说了算,但是要有决策程序,一切走程序办事了;
(2)税收要规范交,有的企业就没怎么交过所得税,以前的要补,都是真金白银的掏出去;
(3)公司的报表和经营情况都对外展示了,竞争对手、客户和供应商都能看到了,难免会让人尴尬甚至吵起来;
因此,三板的代价不是那百把万的中介机构直接费用,而是上面这些。我们希望企业能够真正考虑以上三个要求是否都能做到。
四、新三板的流程和耗时大概是什么样的
主要流程是:
(1)券商、会计师、律师和企业达成初步的合作意向,花费1~2周时间做一个初步尽职调查,把重要的问题找出来,然后四家坐在一起依次讨论以下这些问题:
(i)是否能做,当前的情况下是不是存在不可克服的障碍;
(ii)可以通过时间解决的较大问题,大概需要多久;
(iii)大概需要多少规范成本,和(ii)往往需要兼顾考虑,用资金换时间或者反之;
(iv)具体的整改和实施方案,略过;
如果初步尽职调查结果较好,则提交各自的风控部门进行内核。内核立项通过就正式建立合作关系正式开做。
(2)三家机构进场开始全面尽职调查、写公开转让说明书
会计师的工作量最大,主要是提供后续决策和申报文件撰写所需的基础数据,建立企业的核算制度并且达到新三板的基本要求。
律师和券商合作把企业的历史翻一遍,看看股权方面是否存在问题,是否有关联交易和同业竞争,如果有的话关的关并的并。同时看看各种主管部门分管的条线上是否都做到了合法经营,如果有问题协助解决。
最后公司整改的差不多了,按照审计报告的出具时间点将有限公司翻牌成立股份有限公司。少数公司一开始成立的就是股份有限公司,这个步骤可以略过。
(3)正式申报
首先三家机构向各自的风控部门再次提交内核,通过以后就可以向全国中小企业股份转让有限公司提交申请了。
资料提交以后,股转公司会向项目组和企业针对一些问题提出问询,项目组和企业反馈问询以后如果没有问题,就会收到股转公司的&无异议函&,就可以办理股权登记和简称、代码分配了。
挂牌之后,股票可以开始交易,但是一般都静悄悄,不像是上市一样热闹的敲钟敲锣。因为大部分协议转让的公司知名度仍然较低,大众的门槛也高,更重要的是相比上市,新三板没有公开发行环节,因而外部投资者手里没有筹码,自然也就没什么交易&&
以上是挂牌的简单流程,如果公司历史比较简单,财务比较规范的话,最快半年之内就能做完。
四、新三板的意义
新三板的价值在于:
(1)将公司的股权标准化
新三板改制过程实际上将公司变为一家达到资本市场最基本要求的一家企业,因此相比非挂板公司,如果有来收购,新三板公司的财务数据是真实的,基础工作也基本做好,相比之下信息不对称的风险其实小得多。
(2)有一定的融资能力
有不少机构告诉企业,上三板就能股权融资就能贷到款,股东还能股权质押融资,而现实往往没那么美好。诚然,新三板的融资案例很多,也不乏数十亿的大宗融资,但是融资能力还是取决于企业自身的经营状况而不是上没上三板。三板对于融资的额度和成本无疑是有帮助的,但是不意味着很差的企业以宽松的条件挂板以后就一定能融到资。
如果企业本身情况较好,可以通过定向增发的方式发行股票筹集资金,部分概念较为先进,经营状况良好的企业受到的追捧程度不亚于主板和创业板市场,但毕竟是少数。
(3)提供价格发现
当然对于那些已经基本达到创业板的法定条件,甚至更高的企业,三板提供的估值溢价毫无疑问是有价值的。非三板企业的上市公司并购对价一般都在15倍以下,少数较好行业高一些,而三板公司被并购的对价是明显高于同行业非挂板公司的。
做市商对于公司整体估值的提升更为明显,一方面是因为做市是要券商真金白银投资企业的,筛选非常严格,隐含了券商的声誉保证。另一方面是做市提供了新三板所稀缺的流动性:想买就能买,想卖就能卖。而流动性毫无疑问也是有价格的。
因而上述的估值提升大大提高了股东持有股份的收购价值。这里说一句题外话,以市值衡量的财富实现方式不是股东把股票全部抛掉,如果这么做的话股票会被砸到白菜价,市值指的是如果外部投资者要收购这家公司所需要的价格。
因此公司的整体收购对价也提高了,对于一些小而精又想卖身的企业,三板毫无疑问是有价值的。
(4)提升知名度和投资者能见度
当一家企业登陆三板时,它获得的是券商、会计师、律师和股转公司的隐藏信誉保证,投资者的寻找上面也会更为便利。由于公司的信息已经在一个全国性平台上面进行展示,因而公司在经营情况良好的前提下,寻找投资者毫无疑问是有优势的。而且就我个人目前所知,已经有不少券商的资管子公司或者基金开始募集新三板投资基金,针对三板企业进行精选投资。未来也许三板公司的融资功能确实可以的得到提升。
另外,由于公司在一个全国性市场展示了自己,对于企业形象和员工的认同都是有帮助的,这个比较虚就不展开叙述了。
(5)作为IPO的检验
可以通过新三板的全过程检验公司团队,检验中介机构服务水平,看看市场对公司的认知程度。新三板挂牌的企业相对非挂牌企业来说,在审核的力度上肯定会有所不同,尤其是未来审核下方交易所之后。
至于转板通道,我建议非互联网企业不要太把这个当一回事,很难。
五、新三板的未来
新三板之前,中国的民营企业主要分为两种,上市企业和非上市企业。上市企业的融资便利性,公司的股权支付价值(股权激励和并购),人才的认同程度在同等经营情况下都远远高于非上市企业,这种鸿沟也是导致造假上市的一个重要诱因。
而新三板提供的是一种多样化、多层次的资本市场路径,可以通过新三板这个大的市场一步步向上升级,从协议转让到做市转让,再到未来的竞价交易。每一步都会得到渐进的提升和发展,乐观地说,如果竞价交易板块的投资者准入门槛降低到5~10万元的量级,那么可以说和创业板的区别也不大了。
由于新三板的准入门槛可以说只有规范的要求而没有什么业绩指标的要求,任何企业都可以在协议转让层次挂板,而相对优秀的企业会脱颖而出上升到做市转让,未来再上升到竞价交易,这个过程中相对专业的投资者用脚投票,产生了一个良性的优胜劣汰的机制,对于促进整个商业系统的繁荣是具有重要的意义的。
六、说点虚的
债权融资是有举债上限的(资产负债率),而且要用现金还。这也决定了能使用债权融资的企业都需要较好的稳定现金流,但是对初创企业等中小企业来说这是很难做到的。这种内在的矛盾导致中小企业贷款风险很高,高风险需要用高利率来覆盖。
而真正出了风险跑路的人还不上钱,反倒是正常经营的中小企业来承担高利率来弥补跑路的中小企业带来的损失,这种机制会导致企业家的逆向选择,鼓励不做好人做坏人。
但是股权投资则不同,通过参与投资公司,投资者会在投资较好的企业后获得高额回报,而在投资错误时收到惩罚,这种机制会鼓励投资者去发现更好的企业,并以股权回报的丰厚收益来弥补其他的投资损失。在这里消除了上面说到的逆向选择,如果没有大的机制错误,则会促进投资者和中小企业的发展。
这也是为什么这一届政府大力推动直接融资的原因之一吧,新三板大有可为。
【免责声明】金投网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。金投网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。
(点击右侧图片投票)
股票多空调查
点击右侧图标进行投票,每日四点投票数清空
中国证监会为国务院直属正部级事业单位,依照法律…
中国银行业监督管理委员会简称银监会(China Banking…
证券业协会的权力机构为由全体会员组成的会员大会…
版权所有 &
金投网 gold.org 浙ICP备号 经营许可证编号:浙B2-
本站信息仅供投资者参考,不做为投资建议!联系管理员:webmaster@cngold.org&#12288;欢迎投稿:tougao@cngold.org
我的意见:新四板是什么?和新三板什么关系?--百度百家
新四板是什么?和新三板什么关系?
分享到微信朋友圈
新四板是什么?和新三板什么关系?
新四板服务:15O19256OO1 李总
2012年,为促进中小企业发展,解决“中小企业多、融资难;社会资金多、投资难”,即“两多两难”问题,中央允许各地重新设立区域性股权市场,研究并推动在沪深交易所之外进行场外资本市场试验。区域性股权市场是由地方政府管理的、非公开发行证券的场所,是资本市场服务小微企业的新的组织形式和业态,是多层次资本市场体系的组成部分。
四板、三板、创业板、主板都是中国多层次资本市场的重要组成部分。区域性股权交易市场又称“四板”,是为特定区域内的企业提供股权、债权转让和融资服务的私募市场,是公司规范治理、进入资本市场的孵化器。
新四板是中小企业踏入资本市场最平稳起步的地方,具有快速、高效、实用的特征。对于广大中小企业进入资本市场是一个最佳选择。
新四板与新三板的区别:
1、挂牌成本不同:新三板挂牌成本在120万左右,而新四板的费用要低很多;
2、融资功能不同:新三板主要为挂牌企业提供股权融资,新四板主要为企业提供挂牌、登记、托管、转让、展示服务以及各类股权、债权、金融产品等服务。
3、股价形成机制不同:新三板挂牌企业依据股票交易形成价格,区域性股权交易中心挂牌企业根据公司净资产确定股价。
企业挂牌新四板的好处:
1、转板IPO
要讨论企业挂牌新四板的好处,就不得不提转板IPO。对怀揣上市梦想的企业家,这是最大的吸引力,也是对企业最大的价值。
2、财富增值
挂牌新四板之前,企业到底值多少钱,并没有一个公允的数值。但在企业挂牌之后,市场会对企业给出一个估值,并将有一个市盈率。为什么富豪榜中的人那么有钱?就是因为他们拥有的资产价值被放大了。被什么放大?就是资本市场的市盈率。
3、吸引投资人
中小企业最大的困难之一就是融资,而融资遇到的第一个困难,就是如何吸引和联系投资人。企业挂牌之后,增加了自己的曝光机会,能有更多的机会吸引投资人的目光。你的信息都已经拿出来晒了,都已经接受公众的监督了,投资人还会轻易怀疑你吗?至少你的信任度要比非公众公司高多了。
现在的情况是,很多PE都将新四板企业纳入项目源。一旦他们发现机会,就会出手。甚至不用等到挂牌,有些企业在挂牌前,就因为要挂牌而获得了投资人的投资。这样的话,企业更早获得了资金,投资人进入企业的价格更低,对双方都是有好处的。
4、价值变现
挂牌前,企业老板缺钱需要去借,挂了牌以后再需要用钱时,只需要出售一部分股权就可以了。这种交易将会越来越便利,还将获得不小的溢价。
5、股权融资
融资方式有债权融资和股权融资之分,两者各有特点各有优势。股权融资不用提供抵押,融来的钱也不用还。并且通常在融来资金的同时,还能融来资源。企业在需要融资时,只要把手里的股权出让一部分就可以了。
6、定向增发
股权转让融资用的是股东原来手里的股权,属于存量。如果股东不愿意用这种方式,还可以定向增发。定向增发是对特定对象的融资行为,用的是增量。原股东不用出让股权,但每人手里的股权会被稀释。
股权转让一般伴有原股东股权的重大稀释,或者是原股东的退出。转让前后,企业的整体盘子基本是不变的。但定向增发则是在原股东不变的情况下,增加新的股东。投入的钱任何人都不能拿走,是要放到企业的。这时候,企业的整体盘子是增加的。
7、增加授信
企业成功挂牌新四板,是一种非常积极的信号。银行对于这样的企业,是非常愿意增加授信并提供贷款的,因为他们也面临激烈的竞争,并且以后这种竞争还会加剧。
8、品牌效应
挂牌新四板后,就成为了非上市公众公司,企业会获得一个挂牌代码,还有一个企业简称。以后企业的很多信息都要公开。但与此同时,企业的影响和知名度也在不断扩大。
9、规范治理
为长远健康持续的发展,需要构建规范的现代化治理结构。如果企业历史上有不规范的遗留问题,还要进行处理和解决。在这个过程中,企业潜藏的瑕疵和风险将得到解决,规范的治理结构将得以建立。等时机成熟,具备IPO条件时,操作起来也将大为轻松。
总体来说,“新四板”市场,是弥补资本市场的空白,通过给一些优秀企业提供融资通道,来帮助更多企业阶段性得上升到更高得资本市场。企业上“新四板”资本的路径:新四板--新三板--IPO(创业、中小、主板)。
新四板挂牌上市:15O19256OO1 李总
新四板直通车官方网站:http://www.
分享到微信朋友圈
在手机阅读、分享本文
还可以输入250个字
推荐文章RECOMMEND
阅读:25万
阅读:24万
阅读:21万
热门文章HOT NEWS
被吐槽的房产依然是所有投资方式中相对最靠谱的一种。所以,对房地...
娱乐资本论
百度新闻客户端
百度新闻客户端
百度新闻客户端
扫描二维码下载
订阅 "百家" 频道
观看更多百家精彩新闻新闻链接:什么是新三板?-中国新闻-凤凰视频-最具媒体品质的综合视频门户-凤凰网
新闻链接:什么是新三板?
将视频分享给站外好友,或嵌入到博客、论坛
选择成功,请使用ctrl+c进行复制
扫一扫分享更方便
下载客户端独家抢先看
已成功订阅
电视不播的
真相在这找新三板会是一个中长期的国家战略之一,目前只是刚刚开始,但新三板是财富管理的新市场,大资金需要尝试配置和加强学习,挖掘配置机会。新三板目前的主要矛盾是:一是拿到低成本的优质标的,二是要有多种退出渠道。
新三板产品列表
定位。全国性的非上市股份有限公司股权交易平台,是全国性多层次资本市场的有效组成部分。
主板:大型、成熟企业(上海、深圳证券交易所)-打造蓝筹
中小板:传统行业中小企业(深交所)-中小企业冠军的摇篮;
创业板:“二高六新”类型企业(深交所)-高科技,高成长
新三板(全国股权系统):初创期企业-上市资源孵化器、蓄水池
区域市场:本省级行政区域内企业。如:广州股权交易中心、
上海股权交易托管交易中心、浙江股权交易中心等。
“二高”指的是成长性高、科技含量高;
“六新”是指新经济、新服务、新农业、新材料、新能源和新商业模式。
新三板市场,又称全国中小企业股份转让系统,原指北京市中关村科技园区非上市公司进入股份代办系统,区别于A股退市企业及原STAQ、NET系统(已于1998年退出)挂牌公司,故形象地称为“新三板”……
预计2015年年中,挂牌公司数将超过A股沪深公司数,新三板的高科技创新企业,成为提供并购活跃的狩猎场……
新三板主要通过做市制度、协议转让、转板、并购或者竞价交易等方式进行退出……
新三板展望
预计2015年年中,挂牌公司数将超过A股沪深公司数
投资门槛降低,预计从现在的500万元起降为100万元起,甚至有可能为50万元起
新三板的高科技创新企业,成为提供并购活跃的狩猎场。
转板机制落地已挂牌企业到时可通过转板制度进入主板、中小板和创业板交易。
预计2015年中前后竞价交易系统上线。
目前全国股份转让系统公司正积极研究和制定挂牌公司市场分层的具体方案
当下投资新三板:五重套利机会
制度变革套利
流动性溢价套利
企业价值成长套利
IP0/转板估值差套利
(一)投资流程。
单个新三板公司投资规模500-1000万元,1亿元则需要投资15个项目,则投资人需要看150-200个项目。同时,客户投资期限1.5-4年不等,退出较为困难,与传统PE/VC投资类似;本质在于分享被投资企业的成长性。
(二)客户盈利的本质来源。
基于以上投资流程,我们可以发现,目前个人投资者进行新三板投资受制于各种局限:对门槛的要求、对标的选择、对企业的理解以及后期退出的方式,均难以有效把控。选择优秀的新三板投资机构,是合适的选择。
(三)目前三大派系
目前发行产品投向新三板的主流机构有:
1. PE/VC“传统派”。2.阳光私募“跨界派”。 3.券商和公募基金“抢筹派”。
所投个股的退出及流动性风险
所投新三板个股
投资到期的亏损风险
未来数年,转型不成功
新三板属于预期高风险高收益产品,投资者在购买前需要清楚认识产品风险,基于适配性的原则,对该类产品进行配置。
投资门槛: 100万 年化收益: 稳健复利回报
产品亮点:管理人历经三轮牛熊市, 十年200倍, 久经沙场的“脑外科医生”。风控严格,稳健出击。建立本金安全垫之后,逐步加大仓位。每月开放申购!
投资门槛: 100万 预计年化收益: 30-50%
产品亮点:价值投资,投资于中国未来繁荣行业;业绩始终处于市场前20%行列,坚守九毛铁律。运行中,每月15日开放申购!
投资门槛: 100万 年化收益: 稳健复利回报
产品亮点:三种结构设计,满足各种类型投资者。鼎实FOF基金,为您拔开迷雾,资产配置方案一站式解决。每月成立一期!
&&声明:本网站产品信息及研究资料仅供参考,不构成实际操作或投资建议。
法律顾问:
倪烨中律师

我要回帖

更多关于 新三板是什么股票 的文章

 

随机推荐