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评价文档：5月20日晚间重要行业研究汇总(附股) _ 财经频道 _ 东方财富网()
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5月20日晚间重要行业研究汇总(附股)
　　===本文导读=== & &
　　　　　　　　===全文阅读===　　　　受益标的： 结合对《中国制造 2025》 的深入分析， 我国军工未来超预期主要集中在航天、电子、新材料领域。 ①航天三剑客： 、、 。 ②电科四大天王： 、、、； ③新材料： ； ④航空装备： ……【】　　　　我们认为， “改革牛”进入第三阶段，有色板块风险评价大幅下降将推动板块补涨、领涨，维持行业增持评级，重点配Z各子行业龙头个股。受益标的：、、、、 等。其他个股推荐标的：、……【】　　　　2015 年以来券商、行业指数大幅滞后于市场，近期更有较大幅度回调。考虑到降息、降准周期下市场流动性充裕，我们继续看好A 股市场。券商/保险是直接受益于A 股市场的高Beta 品种且目前基本面较好、部分公司估值十分具有吸引力。券商我们最看好中信A、海通A，保险首推平安A……【】　　　　建议“增持”，主推“图 变”品种：核心推荐“客厅经济”主题：、 、、、 TCL多媒体和创维数码。关注：、、。重点推荐：；；；；……【】　　　　集成电路芯片让制造更加智能，是信息 技术的核心，也是实现智能制造、绿色制造的关键元器件。建议关注(上游材料龙头)、(上游专用设备龙头)、(节能芯片和传感器核心标的)、、、、、……【】　　　　我们重点看好医药商业领域价值重估、专科医疗服务和相对低估的创新药龙头。重点关注：(进军核医学产业，存在持续产业整合空间)、(康复医疗、医疗器械、医疗信息化、精准医疗等)、(医药商业区域龙头，孕育新模式)、(血制品+并购)、(创新药、个性化医疗)、……【】　　　　围绕SUV 升级主题，我们强烈推荐、、。汽车配件制造业目前盈利能力相对稳定，部分配件企业积极转型，想象空间大。新能源公交车运营补贴政策出台。围绕节能与新能源主题，我们强烈推荐、、、推荐、……【】　　　　投资建议：未来在智能制造领域，掌握领先技术优势，开创性构建一体化服务网络的平台型公司有望深度受益，工控领域建议积极关注工业 4.0 集大成者、 积极布局产业链上下游的、 工业信息化龙头；领域建议积极关注电机驱控龙头、锂电池正极材料领军者；新能源微网领域建议积极关注逆变器龙头、储能电池龙头……【】　　　　本周新增报告：--外延落地，加码食品安全与自主可控两大方向；--“四轮战车”雏形已备，大数据运营有望年内落地；--布局垂直金融，转型中小微商户服务平台运营商；-横向扩张加纵向渗透，城市级战略加速；：云网端一体化打造信息安全航母，移云工再造三个启明星辰……【】　　　　建议关注公司： 1、 动力电池：、、； 2、材料公司：、、、； 3、充电桩大规模设施建设及运营：、。可重点关注比亚迪产业链的公司：、 *st 路翔……【】　　　　国外研究显示：药店未来形态将是平台型服务商。美国药店作为市场化竞争的行业，随着集中度提高，连锁龙头从药品零售商走向个人健康管理的平台型服务商，并构建了“产品+服务”医疗生态。具体分为两阶段：　　1.0时代，药店是传统零售商，主要特点为集中化、多品类，随着集中度提高，大型连锁药店在医疗产业地位突出。2.0时代，药店从零售商向平台型服务商转变，兼具多重角色，其以人为中心，以线下门店为基础，以互联网为手段，不断增加产品、服务、检验等产品(互联网可以无边界延伸品类)，具体品类如日用品、店内诊所、慢病管理、检验等，形成了个人健康数据从而做精准服务，药店线上线下结合最终打造出用户医疗生态。　　中国药店行业处于拐点期，未来可以类比美国：纵向对比看，中国药店在前期经历了单品类和小散乱后，最差的时期已经过去，目前处于拐点期，行业正从底部回升，横向类比来看，我们认为中国龙头药店未来完全有潜力将美国CVS模式本土化，结合互联网手段成为个人医疗保健服务整体解决方案的平台型提供商。　　中国药店1.0时代已经到来，集中化趋势明显。行业空间变大、集中度提高、产业链地位提升利好大型连锁药店。具体而言：1)医药分开将推动占比80%的处方药流向零售终端，药店行业空间变大；2)行业竞争激烈、电商时代到来使得小规模药店盈利能力下降，行业催生众多并购机会，上市连锁药店借助资本力量预期将强者更强，充分享受并购盛宴；3)整体存在降价压力，而药店凭借终端地位能将降价压力转移，并可能在产业链中分得更多比例利润，从而能保持持续盈利能力。　　互联网催化下，中国大型连锁药店已经加速步入药店2.0时代。现在，中国大型药店已经开始由单纯的药品零售商向平台型服务商转变，其一切以用户需求为中心，以线下门店为基础，以互联网为手段，不断增加产品、服务、检验等产品，打造O2O的医疗生态，药店是国内布局最广最便利的线下医疗相关机构，未来成为医药综合体发展O2O服务，将是互联网医疗的极好标的。　　投资建议：在整个行业趋势向上的背景下，已上市连锁药店(、、)管理层执行力都很强，以CVS为对标企业，且都在同步布局药店1.0和2.0思路，有多家药店，存在预期，建议积极关注一心堂、老百姓、益丰药房、太极集团。(来源：证券时报网)　　　　国务院日前批转发展改革委《关于2015年深化经济体制改革重点工作的意见》(简称《意见》)，发出新的信号――从去年的第四项工作升格为今年的第二项任务，显示其在经济体制改革中的分量提高。有业内人士表示，《意见》不仅将国企改革再次列入到改革重点任务中来，其排名也从去年的第四位提升至第二位，这一方面显示出国家对新一轮国企改革所寄予的厚望，另一方面也表明下一步国企改革的步伐将进一步加快。　　国企改革系列文件的架构一直颇受外界关注。去年底，有权威人士曾透露，国企改革顶层设计可能以“1+N”形式发布，预计在今年一季度出台。但时过多日，国企改革方案仍未落地，关于“N”也一直没有官方的权威表述。本次出台的《意见》，相较今年的中央政府工作报告，对推进国企国资改革这一任务又进行了细化，着重要求形成纲领性文件，并且首次以官方身份明确了“1+N”系列文件所涵盖的具体内容。　　可以预见的是，随着国企改革顶层设计渐行渐近，各地方国资改革进程也有望跟随提速。从实际情况来看，北京、上海、广东等地的国资改革走在前列，折射到A股市场上，也带动了一批如、、等国资改革概念股走势强劲。　　值得注意的是，北京国资改革近期已有提速迹象。1月底，有媒体报道，北京市国资委将开展政府直接授权国有资本投资公司、运营公司履行出资人职责的试点。同时，混合所有制等其他试点工作也将陆续启动，金隅集团、首旅集团等企业有望入围。近期，、等已先后停牌筹划重组事项，改革有望由点到面加快实施。此外，机构近期也对北京国资旗下企业进行了密集调研，国企改革成为关注焦点。　　根据北京市属国资国企改革意见，到2020年北京国有资本证券化率力争达到50%以上，通过推动市属企业主业上市或整体上市，使成为国企发展混合所有制的主要形式。去年12月，北京成立“京国瑞国企改革发展基金”，募集规模达到400亿元。分析人士认为，国企改革顶层设计呼之欲出，北京有望近水楼台先得月，率先分享国资改革盛宴，相关上市公司值得重点关注。　　首商股份(600723)实际控制人北京首旅集团，是中国综合实力最强的旅游服务业企业集团，为北京市国资委首批改革试点企业之一，业务板块涵盖餐饮、酒店、交通、旅行社、商业、景区等。公司是首旅集团旗下的商业平台，目前已成为国内著名的大型商业零售企业，旗下的西单商场是北京市规模最大的零售商场之一，新打造的新燕莎mall是集休闲、娱乐、餐饮、购物于一体的超大型家庭生活mall，致力于打造中国乃至国际商业领域的新经典。首商股份是北京首旅集团旗下少有的仍未有改革动作的上市公司，改革预期强烈。　　(002186)是北京首旅集团旗下的餐饮业务平台。公司是知名中华餐饮“老字号”企业，主营业务为餐饮服务和食品加工销售等，餐饮服务方面主要提供以“全聚德”烤鸭为代表的“全鸭席”系列菜品为主的中高档餐饮服务，以及以经营“满汉全席”为特色的仿膳饭庄等提供的中高档餐饮服务。目前，公司在全国20个省市自治区直辖市共有成员企业99家(门店)，其中直营企业29家。2014年，公司完成定增引入战略投资者IDG资本等，迈出了改革的第一步。　　首旅酒店(600258)是北京首旅集团旗下的酒店和景区业务平台。公司发展的思路是：实施“品牌+资本”战略，以酒店品牌运营管理为核心，借鉴国际化酒店集团运营模式，通过更加积极的资本运作，实施规模优先的方针，形成完善的品牌体系、突出的品牌特色、先进的品牌文化。目前，公司正筹划重大资产重组，交易对方为控股股东北京首都旅游集团及/或其下属企业。(来源：证券时报网)　　　　据统计局网站消息，月份，93102亿元，同比名义增长10.4%。其中，限额以上单位消费品零售额43015亿元，增长7.5%。消费品市场总体上继续保持平稳增长。其中网上零售继续快速增长。1-4月份，全国网上商品零售额同比增长40.3%，高于社会消费品零售总额增速29.9个百分点。伴随着消费互联网步入 O2O 融合阶段，线下消费场景将迎来全面价值重估，商贸零售板块逐渐步入新的发展阶段。此外，零售行业是一个完全竞争的行业，国资改革的推进将完善企业机制和提高管理效率，提升经营业绩。兼具O2O融合和国企改革两者的、广州友谊、值得投资者重点关注。　　O2O融合打开市场新空间　　O2O包括Online To Offline与Offline To Online两方面，通过采用“电子市场+到店消费”的商业模式，消费者在网上下单并完成支付，然后到实体店消费。在移动互联时代，消费者可以通过手机、pad等随时随地在线上、线下间切换，消费者需求的随机性更强、购物场景更多样化、社交属性更强。O2O模式由于结合了线上线下两方面，较传统商业模式更适应消费者行为的新特点。2014年我国O2O商业模式实现高速发展，传统产业纷纷向互联网平台转移，预计2015年我国O2O市场规模将突破4000亿。　　商务部日前研究制定了《“互联网+流通”行动计划》，这是对李克强总理政府工作报告的细化和落地执行，计划明确未来的主要目标是在电子商务进农村、电子商务进中小城市、电子商务进社区、线上线下融合互动、跨境电子商务等领域打造安全高效、统一开放、竞争有序的流通产业升级版，实现流通方式的不断创新、流通效率的大幅提升以及流通环境的进一步完善。在主要目标的基础上，商务部还制定了培育200个电子商务进农村综合示范县、创建60 个国家级电子商务示范基地、培育150 家国家级电子商务示范企业、推动建设100 个电子商务海外仓、指导地方建设50个电子商务人才培训基地等具体目标。商务部制定互联网+流通行动计划，政策支持进一步落地，将进一步助力O2O融合。　　中金公司指出，中长期看，零售商布局全渠道是大方向，定位上将强化商品筛选和本地化营销功能，通过提供更丰富选择、差异化服务、多线互动更好地增强消费粘性。但是，转型中四点值得关注，价格相对可比是基础、提升体验是关键、大数据支持是内在、差异化是出路，真正做到的公司才有望率先实现突破。　　业内人士指出，伴随着消费互联网步入 O2O 融合阶段，线下消费场景将迎来全面价值重估，推动线上互联网企业向线下消费场景O2O式渗透融合，线下价值重估开启。从目前来看，网络密度大、消费频度高、消费粘性强的商超便利店存在被互联网企业渗透价值，未来将会有更多便利店超市、百货商场进行O2O闭环融合。 　　国企改革为零售股添活力　　伴随着国企改革的推进，地方国资平台整合发力，传统行业兼并重组浪潮开启，在经济整体疲软的背景下，国企改革将为各个行业板块提供新活力。不论是大集团小公司的资产注入还是混合所有制股权激励，牛市中越早启动改革方案，利益相关方获益越大，商贸零售板块的国企改革预期明确，年初至今已有多起改革落地案例，后续催化将逐步走强。　　尽管由于经营能力下滑而导致市值大幅杀跌，但从资产质量和现金流角度来看，国内许多零售企业已具有极大的并购价值。国企改革对自持物业的价值重估和公司市值将有明显拉动作用，在引入战略股东、收购兼并、产业整合的过程中，物业重估价值也将成为零售企业重要的评估参考和价值底线。　　从零售业国企改革的受益标的来看，合肥百货当前净仅为3.6%，低于民营百货公司平均5%-8%的利润率水平，若未来当地国企改革能有所突破，则公司经营活力和业绩均有望释放。公司二股东合肥兴泰控股集团持有14.58%股份无偿划转给大股东合肥市建设投资控股(集团)，大股东持股比例由此增加36.71%。预计公司国企改革步伐或将加快，后续进展值得期；广州试图打造金融强市，对金融的支持力度空前。越秀金控是广州国资旗下最重要的两家金融机构之一，通过借壳广州友谊登陆A 股市场，是广州国企改革重要布局，打造航母级别的综合金融控股平台。则是是上海国企改革重要受益标的， “资产优化+引入战投”推进公司国企改革稳步落地。公司已公布定增预案，拟引入的战略投资者包括国开金融、上海并购基金、上海净涌投资及珠海沐珊投资。战投背景雄厚，且在资本市场上经验丰富，不排除公司后续在资本运作方面有进一步动作的可能。(来源：中证网)
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